沪铅下游消费有所好转 工业硅供应端逐渐趋松

研报正文

【沪铅】

周三沪铅主力 2411 合约日内横盘震荡，夜间先扬后抑，伦铅震荡。

现货市场：上海市场红鹭铅 16660-16715 元/吨，对沪铅 2411 合约贴水 50-30 元/吨;江浙地区江铜、铜冠铅报 16680-16745 元/吨，对沪铅 2411 合约贴水 30-0 元/吨。沪铅呈偏强震荡，持货商多积极出货，同时炼厂厂提货源报价出现分歧，买卖双方僵持，散单市场成交减弱。

整体来看，主力期价减仓上行，资金关注度进一步收窄，基本面变化有限，炼厂复产及新增投产带来供应阶段回升，下游消费近期调研反馈有所好转，关注当月交割后去库情况，短期铅价维持 16500-17500 元/吨区域运行。

操作建议：波段操作

【工业硅】

周三工业硅主力 2411 合约底部震荡，昨日华东通氧 553#现货对 2411 合约升水 2080 元 /吨，华东 421#最低交割品现货对 2411 合约升水 430/吨，盘面交割利润为负。10 月 16 日广期所仓单库存升至 58708 手，库存压力仍然偏高。周三华东地区部分主流牌号报价基本持平，近期现货市场呈弱稳态势，上周社会库存反弹至 49 万吨，高库存仍然压制现货市场反弹。

供应端，新疆地区产量稳步增长，四川硅企限电影响减弱产能恢复正常，云南地区接近满产状态，供应端走向边际宽松;从需求侧来看，多晶硅市场持稳静待下一轮签单进程，硅片市场信心有所不足，光伏电池厂家正常交货为主订单主要靠下游长单支撑，组件将迎来年末交付高峰期部分企业主动调高产量计划，终端西北集中式项目建设继续推进，分布式项目出台新管理办法，将更加规范化有利于民用光伏装机意愿的回升;整体节后消费表现平淡而供应端逐渐趋松，预计短期仍将维持低位震荡。

操作建议：观望