棕榈油处于供需两旺阶段 螺纹钢需求增长乏力

研报正文

【棕榈油】

逻辑：

周四，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价8864元/吨，较前一交易日结算价下跌16元/吨，跌幅0.18%。

据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度现货均价较前一交易日下跌80元/吨。近期国内棕榈油成交偏低，库存小幅上涨，但进口利润倒挂较大，支撑期价。

MPOB月报显示，尽管累库幅度超出市场预期，但9月产量下滑幅度同样较市场预期更大;此外，高频数据显示产地出口仍具韧性，棕榈油总体仍处于供需两旺的阶段。原油短线走弱对油脂走势形成扰动，结合盘面来看，棕榈油短期或高位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓区间操作。

【沥青】

逻辑：

周四，沥青期货主力合约BU2411收盘报价3252元/吨，较前一交易日结算价下跌86元/吨，跌幅2.58%。据钢联数据显示，截至10月14日，国内沥青社会库存为30.8万吨，较前一周降低3万吨，降幅8.88%;企业库存为51.9万吨，较前一周降低0.2万吨，降幅0.38%。

尽管现实需求仍然较往年偏弱，但供需双弱下，沥青库存持续走低，库存偏低。但国际原油近日走弱较多，拖累沥青走势。结合盘面来看，沥青期价短期或宽幅震荡偏弱运行，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

【螺纹钢】

逻辑：

周四，螺纹钢2501合约放量跌停，收盘报价3300元/吨，较前一交易日结算价下跌174元/吨，跌幅5.01%。

据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量持续小幅增加，表观消费量增速明显减缓，库存保持去化。螺纹钢需求增长乏力，远低于往年同期，同时房地产行业新增政策支持力度不及市场预期，市场情绪急剧降温，此外，成本端大幅走弱亦对成材价格形成拖累。综合来看，螺纹钢2501合约价格短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高轻仓短空为主。