螺纹钢供需压力有所加大 生猪终端需求暂无改善

研报正文

【黄金】

美国9月零售销售环比升0.4%，预期升0.3%，前值升0.1%。美国上周初请失业金人数为24.1万人，预期26万人，前值自25.8万人修正至26万人。

评：美国零售和初请数据均显示经济韧性，利多美元利空贵金属，但是地缘政治避险因素对黄金依然有支撑，但地缘政治对白银限制。贵金属长期震荡偏多行情不改。关注美国降息节奏及白银做多机会。

【螺纹钢】

据Mysteel，截至10月17日当周，螺纹产量244.07万吨，较上周增加7.81万吨，增幅3.31%;厂库144.07万吨，较上周增加5.6万吨，增幅4.04%;社库283.01万吨，较上周减少19.37万吨，降幅6.41%;表需257.84万吨，较上周增加9.34万吨，增幅3.76%。

评：螺纹周产量连续第八周回升，库存小幅下降，表需回升，数据表现一般。供应方面，近日钢厂利润有所回落，但仍处于年内较高水平，钢厂生产积极，螺纹产量持续回升。需求方面，国庆节后终端需求未能延续节前水平，观望情绪增强，全国建材成交回落至10万吨一线的低位水平。现货市场供需压力有所加大，部分钢厂库存出现累积，市场情绪趋弱。预计短期螺纹盘面震荡偏弱运行。

【生猪】

据农业农村部监测，10月17日“农产品批发价格200指数”为130.08，“菜篮子”产品批发价格指数为132.68，截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.82元/公斤，比前一日下降1.0%;鸡蛋10.40元/公斤，比前一日上升1.5%。

评：昨日全国猪价北涨南跌，北方价格下行后，养殖端挺价，意向拉涨。南方标猪成交欠佳，出栏压力稍大，继续下调。终端需求暂无改善，供大于求，近期价格偏弱调整为主。短期建议观望等待，震荡偏空思路对待;中长期，伴随产量端的改善，生猪养殖将逐渐由上涨周期进入下行趋势;养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。

【甲醇】

江苏太仓甲醇市场价2445元/吨，下降17元/吨;中国甲醇港口样本库存110.24万吨，周上升8.19万吨;甲醇样本生产企业库存46.96万吨，周下降2.09万吨;样本企业订单待发30.85万吨，周增加2.1万吨;甲醇产能利用率88.8%，周下降0.56%;奥维乾元20万吨/年甲醇装置预期本周检修结束;下游总产能利用率78.62%，周上升0.02%。

评：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工高位，下游开工预期较稳，下周外轮到港量仍较为充足，港口预期累库。内地甲醇市场维持偏弱行情，河南竞拍成交顺畅，沿海甲醇市场基差偏弱，买气一般。。预计甲醇01合约短期震荡偏弱，上方压力2470一线，建议观望或短线做空。