受天气因素影响 沥青刚需支撑或受限制

研报正文

一、行情回顾与操作建议

现货市场方面，截止今日午盘，华北、山东以及华南地区沥青现货价格出现窄幅波动，其余地区沥青现货价格均以持稳为主。原油以及沥青期货盘面小幅反弹，对现货市场存在一定提振。

成本端，中东局势趋稳，地缘溢价回落，短期油价可能偏弱运行。沥青自身来看，供应端，江苏新海以及镇海炼化或将转产渣油，叠加本周减产沥青的炼厂暂未有明确的增产计划，预计未来沥青装置开工负荷率将出现下降。另一方面，油价下行后沥青生产利润再度被动上涨，但整体来看利润水平处于绝对低位，对沥青生产支撑有限。需求端，前期项目赶工很大程度上支撑沥青价格，未来一周，我国中东部地区有大范围降水，叠加冷空气的影响，预计刚需将受到影响。

沥青需求仍然偏弱，关注供应端减产的支撑，短期考虑做多裂解价差。

二、 行业要闻

瑞银集团：预计 2025 年 6 月布伦特原油交易价格为每桶87 美元。

联合石油数据库 JODI：沙特原油出口在 8 月份环比下降7 万桶/日至567.1百万桶/日。原油库存下降 303.5 万桶至 1.36518 亿桶。

摩根大通：预计全球石油消费将在 2023 年至 2035 年间增加710 万桶/日，增幅约为 7%，到 2035 年将达到 1.085 亿桶/日。

三、数据概览