受地缘政治以及央行购金 贵金属走强格局未变

研报正文

上周金价继续上涨，国际金价最高涨至每盎司2737美元，沪金最高至涨每克 622 元，均创历史新高。

在伦敦金银市场协会于迈阿密举行的年度行业会议上，墨西哥、蒙古和捷克央行负责管理外汇储备的官员罕见表态，称支持增持黄金。

美国经济数据方面，纽约制造业指数意外萎缩。根据纽约联储周二公布的一份报告，纽约地区10 月制造业活动意外下降，纽约州 10 月制造业指数为-11.9，较9 月环比大幅下降23.4 点，是自 1 月以来的最大月度跌幅，远低于市场普遍估计的 3.0。纽约制造业指数报告显示，10 月份的新订单指数暴跌至-10.2，而出货量则跌至-2.7，这两个指数都显示下降约 20 点。

美国经济有走弱迹象，美联储官员发言表示会降息，但是会减缓节奏。美联储官员沃勒表示，美联储未来降息要更加谨慎，并暗示未来降息幅度将小于 9 月份的大幅降息。据CME“美联储观察”，美联储 11 月降息25 个基点的概率为95.6%，维持利率不变的概率为 4.4%;到12 月累计降息50个基点的概率为 84.1%。也就是说 11 月和 12 月各降息25 个基点可能性最大。

美国大选进入最后冲刺阶段，特朗普获胜概率持续走高，出现翻盘迹象，市场正在重新进行“特朗普交易”。特朗普主张对内减税，对外征高关税，有利于美元走强，所以近期美元反弹强烈。但与此同时，金价也屡创新高，出现了美元与黄金较为罕见的同步上涨局面。虽然多数情况下，黄金与美元负相关，但在特定的情况下也有同方向运行情况。目前金价主要受地缘政治以及央行购金，美国降息周期主导;美元主要受“特朗普交易”的短期行为主导。

金价正在进行在一个前所未有的牛市中，短线或有休整，但整体走强格局未变。