尿素外围扰动程度有所提升 玻璃库存压力有所缓解

研报正文

一、研究观点

【尿素】

周一尿素期货价格震荡走强，主力合约收盘价 1829 元/吨，微幅上涨 0.88%。现货市场多数走弱，主流地区市场价格下调幅度 10～30 元/吨不等，目前山东临沂市场价格区间 1780～1790 元/吨，日环比下调 10 元/吨。

尿素行业日产量小幅回落，昨日 18.89 万吨。后期供应仍存下降预期，但节奏问题值得关注。需求端表现一般，但在部分地区价格降至绝对低位后，企业成交明显提升也给市场带来托底效应。近期市场关于出口等方面传言不断，短期我国出口放开可能性偏低，建议理性对待。

整体来看，尿素现货市场缺乏有效支撑，外围扰动程度有所提升，预计盘面震荡运行为主，关注相关品种走势影响、尿素需求跟进情况。

【纯碱】

周一纯碱期货价格多数时间窄幅波动尾盘快速拉升，主力合约收盘报价 1481 元/吨，涨幅 2.78%。昨日夜盘纯碱期货价格强势上涨，主力合约最高涨幅接近 6%。

昨日山东海天一则减产公告称将于 21 日减产 30%，市场对未来供给下降及其他碱厂减产产生担忧情绪，盘面受到明显提振。本次海天降负荷实际影响目前相对可控，行业开工率仅小幅下降，昨日 87.05%。

需求端暂无明显变化，下游提货积极性偏弱，刚需推进为主。在供强需弱背景下碱厂继续累库，周一纯碱企业库存增幅 1.87%。

整体来看，短期纯碱供应端扰动再起，预计期价日内偏强运行为主。其他高成本厂家是否减产尚有不确定性，盘面波动幅度依旧较大，关注纯碱供应水平变化。

【玻璃】

周一玻璃期货价格偏强震荡，主力合约收盘价 1246 元/吨，涨幅 2.55%。夜盘维持偏强运行趋势。现货市场情绪略有转弱，昨日国内浮法玻璃均价 1226 元/吨，日环比下降 1 元/吨。

近两日玻璃现货成交氛围有所回落，多数地区产销率回落至 80%至 90%附近，个别地区仍达到 100%以上但区域间市场分化明显。玻璃库存压力国庆以来有所缓解，但市场对宏观及政策交易逻辑也逐渐平息，盘面或进入区间震荡阶段，关注现货产销变化、后续政策执行力度。

二、市场信息

尿素

1、郑商所数据：10 月 21 日尿素期货仓单数量 1785 张，较上一交易日-600 张，有效预报量 0 张。

2、隆众数据：10 月 21 日尿素行业日产 18.89 万吨，较上一工作日减少 0.08 万吨，较去年同期增加 1.28 万吨;今日开工 84.71%，较去年同期 79.96%回升 4.75 个百分点。

3、10 月 21 日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东 1790，-10;河南 1780，-20;河北 1810，-30;安徽 1810，-30;江苏 1810，-10;山西 1760，+10。

纯碱 & 玻璃

1、郑商所数据：10 月 21 日纯碱期货仓单数量 4059 张，较上一交易日-43 张，有效预报量 47 张;玻璃期货仓单数量 2739 张，较上一交易日无变化。

2、10 月 21 日纯碱主流现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱 1600~1700，重碱 1650~1800;华中轻碱 1420~1600， -30;重碱 1500~1650，-50;华东轻碱 1420~1600，-30;重碱 1500~1650，-50;华南轻碱 1700~1750，重碱 1750~1850;西南轻碱 1550~1650，重碱 1650~1750;西北轻碱 1150~1300，-50;重碱 1150~1300， -50。

3、隆众数据：10 月 21 日纯碱行业日度开工率 87.05%，日损失量 1.54 万吨。

4、隆众数据：10 月 21 日全国浮法玻璃均价 1226 元/吨，日环比-1 元/吨。浮法产业企业开工率 78.52%，日环比持平。

三、图表分析