纸浆产能投放压力仍存 价格下方有成本支撑

研报正文

一、行情回顾与操作建议

纸浆期货主力合约前结算价为 5878 元/吨，收盘价为5898 元/吨，整体上涨0.34%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为5800-6600 元/吨，较上一工作日低端收盘价格上涨 50 元/吨，其中山东银星报价为6250 元/吨。

外盘报价稳中有涨，智利 Arauco10 月针叶浆银星提涨20 美元/吨至785美元/吨，本色浆金星下调 20 美元/吨至 670 美元/吨，阔叶浆明星持平于570美元/吨。截止 2024 年 10 月 17 日,主要地区及港口周度纸浆库存量160.09 万吨，周环比下降 1.9%。

需求端，下游原纸价格多偏弱调整，暂无强力提振，纸厂现以消化库存为主，从而抑制部分采浆需求。短期纸浆下方有成本支撑，但国内产能投放压力仍存，宏观情绪有所提振，但基本面情况偏弱，波动区间震荡收敛为主。

二、行业要闻

近日，上海轻良供山西源泰热能的第 13 至16 台纸机，TM15&16&17&18环保型高档生活用纸纸机顺利开机出纸。此4 台纸机幅宽均为3600mm，设计车速 1400m/min，单机产能可突破 2.7 万吨/年。今年，上海轻良共计为山西源泰热能开机 6 台新月型高速卫生纸机，除其中一台幅宽2850mm，车速 1400m/min 外，其余均为幅宽3600mm，车速1600m/min的高速卫生纸机。此 6 台新月型卫生纸机共计年产能可达15 万吨。

10 月 19 日，河南雅都再生资源有限公司年产50 万吨特种纸项目顺利投产。此次投产的四期项目为年产 50 万吨的三叠网造纸生产线，纸机幅宽6 米 7，设计车速 1100 米/分钟，引进国内最顶尖的智能化车间，以废纸为主要原料，生产低克重牛卡纸和再生环保纸。项目建成达产后，年工业总产值将达 30 亿元，创利税 3 亿元，安置就业人员600 余人。

三、数据概览