PTA终端补库欲望不强 乙二醇港口库存环比累库

研报正文

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1. 据 CCF 报道：美国原油库存增幅超预期，原油下跌，WTI 原油在美盘前一度跌至 70 美元关口附近，随后收复部分失地。

【PTA】

1. 微观数据：

(1)据 CCF 报道，恒力惠州 2 期 250 万吨落实检修，个别装置周内负荷小幅变动，至周四 PTA 负荷下调至 80.4%。

(2)本周附近一套聚酯瓶片装置短停检修，一套瓶片装置开启，另外其他装置负荷调整，综合来看聚酯负荷小幅回落。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在 92%附近。

(3)PTA 现货价格 4970 元/吨，中国 PX 价格 854 美元/吨，石脑油价格 673.13 美元/吨。

2. 市场核心逻辑：受到宏观情绪影响整体氛围较好，PTA 供需边际好转，但是目前 PTA 的基本较为一般，终端补库欲望不强，自身驱动不大，主要跟随成本端和宏观。

【乙二醇】

1. 微观数据：

(1)华东主港地区 MEG 港口库存约 63.7 万吨附近，环比上周增加 9.0 万吨。

(2)中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在 68.64%(环比上期上升 0.8%)，其中草酸催化加氢法(合成气)制乙二醇开工负荷在 64.24%(环比上期上升 2.45%)。

(3)MEG 外盘价 549 美元/吨，内盘 4649 元/吨。

2. 市场核心逻辑：：受到宏观情绪影响较大。EG 港口库存环比累库，但是乙二醇库存水平整日全年一直偏低，基本面在聚酯内对比之下较强，但是近期由于利润提升等原因，装置开工开始上行，本月累库可能性较大。不过它在聚酯内部相对表现还是偏强，可以择机做多 EG 空 TA。

【短纤】

1. 微观数据：

(1)短纤开工率为 84.2%，涤短库存为 18.9 天(2)短纤现货 7200 元/吨。

2. 市场核心逻辑：下游织机开工率也逐步提升，节后短纤涨幅小于原料端，部分装置重启，短纤库存目前环比累库。

风险提示：1.成本端下跌 2.宏观情绪偏弱 3.需求偏弱