棕榈油供应端存隐忧 沥青库存持续走低

研报正文

【棕榈油】

逻辑：

上周五，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价9302元/吨，较前一交易日结算价上涨100元/吨，涨幅1.09%。

据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油日度现货均价较前一交易日上涨95元/吨;截至10月18日当周，国内棕榈油库存为51.59万吨，较前一周降低0.24万吨，降幅0.46%。

近期国内棕榈油成交寥寥，但进口同样偏低，国内库存小幅下滑，进口利润倒挂有所扩大，支撑期价。高频数据显示产地出口仍具韧性，而10月产量或延续9月的下滑态势，棕榈油供应端存隐忧。结合盘面来看，棕榈油强势上破重要压力，短期或宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调做多为主。

【沥青】

逻辑：

上周五，沥青期货主力合约BU2412收盘报价3284元/吨，较前一交易日结算价下跌18元/吨，跌幅0.55%。

据钢联数据显示，截至10月21日，国内沥青社会库存为24.7万吨，较前一周降低6.1万吨，降幅19.81%;企业库存为52.7万吨，较前一周增加0.8万吨，增幅1.54%。尽管现实需求仍然较往年偏弱，但供需双弱下，沥青库存持续震荡走低，库存偏低。国际原油近日有所反弹，但沥青需求旺季即将过去，结合盘面来看，沥青期价短期或震荡运行，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓区间操作。

【螺纹钢】

逻辑：

上周五，螺纹钢2501合约震荡偏强运行，收盘报价3376元/吨，较前一交易日结算价上涨64元/吨，涨幅1.93%。

据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量持续小幅增加，表观消费量小幅回落，库存由降转增。需求开始季节性下滑，随着气温逐渐降低，需求预期持续走弱对螺纹钢价格形成抑制，然而，当前螺纹钢库存远低于往年同期，低库存对价格形成一定支撑，同时成本端企稳回升带动成材跟随。综合来看，螺纹钢2501合约短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓短多为主。