原油需求受到抑制 橡胶买盘仍以刚需补库偏多

研报正文

【原油】

周二原油价格继续下跌，主力SC2412合约报收于512.1元/桶，下跌24.4元/桶，跌幅4.55%，持仓增加2262手。

欧洲经济持续处于收缩状态，市场担心石油需求受到抑制。据一项调查显示，10月份整个欧元区的商业活动再次停滞，经济活动仍在萎缩。以色列的袭击避开了伊朗的核设施和石油基地等重要设施，极大地降低了前几周的不确定性，国际油价大幅下挫。

石油市场重新看到一个供应过剩的市场，不仅美国、加拿大和巴西等关键国家的石油产量一直在增加，阿根廷和塞内加尔等小国产量也一直在增加。技术面，油价震荡偏弱，关注美国WTI原油在65美元附近的支撑情况。操作建议：暂时观望。

【橡胶】

周二胶价小幅震荡调整。现货方面，卓创资讯数据显示，上海市场天然橡胶现货价格跟随盘面运行，其中22-23年SCRWF主流货源意向成交价格为16950-17100元/吨，较前一交易日上涨125元/吨。越南3L混合胶主流货源意向成交价格参考17950-18050元/吨，较前一交易日上涨125元/吨。

日内现货市场来看，贸易商报盘多跟随盘面走高，但目前胶价波动率高，市场心态迷茫，下游买盘一般，整体成交有限。虽然泰国南部产区供应不及预期，但东北部天气正常，原料胶水上量加速，叠加EUDR胶暂停收购，从而致使当前海外供应压力放大，原料收购价格走弱，利空胶价。当

前胶价整体走势多维持震荡运行，下游买盘仍以刚需补库偏多，因此对价格底部支撑效应相对有限。技术面，橡胶RU2501短期可能维持高位区间震荡运行。操作建议：震荡思路操作。

【甲醇】

周二甲醇主力合约MA2501较前一交易日跌幅1%，减仓2万手，持仓64万手。现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓甲醇市场现货参考价格2450-2470元/吨，市场弱势僵持。

国内甲开工稳定，煤制甲醇开工在80%以上，天然气制甲醇装置开工略有小幅下滑至53%左右。下游开工较为稳固，需求增长空间有限，甲醇基本面虽然处于偏弱格局，不过矛盾并不突出。操作建议：震荡思路操作。

【纸浆】

周二，纸浆期货小幅下跌。主力合约SP2501偏弱运行，较上一交易日跌0.6%左右，增仓1万手，持仓14万手。

据海关总署公布的数据，2024年9月，我国共进口纸浆267.6万吨，进口金额为1880.3百万美元，平均单价为702.65美元/吨。1-9月累计进口量及金额较去年同期分别减少4.4%、7.5%。下游纸厂谨慎观望为主，市场需求跟进乏力，预计原纸企业耗浆量增幅有限。操作建议震荡偏空思路对待。