市场等待美国大选 棉花短期震荡调整为主

研报正文

一、行情回顾与操作建议

市场等待美国大选及国内宏观政策，短期震荡调整为主。现货方面最新棉花价格指数328级在15436元/吨，较上一交易日跌28元/吨。现货方面，当前2024/25南疆手摘 31 双 29 杂 2 内、北疆机采 41 双 29 杂3.5 内较多销售基差报价在CF01+800 及以上，但实际成交以 800 以下基差居多，疆内自提，同品质双29一口价报价多在 15050 及以上，更多报价在 15200 及以上，疆内自提。

纯棉纱市场近期行情变动不大，淡季行情下成交氛围走淡，纺企库存缓慢累积，常规品种现金流在盈亏平衡线附近波动，纺企生产积极性尚可，预计短期内开机将继续维持。全棉坯布价格稳中偏弱，仅个别品种略好，但走货不及月初，工厂方面库存累积，价格视量协商。

国内市场，截止 10 月 29 日 2024/2025 年度新疆棉累计加工171.04万吨，较去年同期增加 51.76 万吨，同比增幅 43.4%。全国累计检验107.45 万吨，同比增加 43.7%，其中新疆检验 105.62 万吨。

国内棉花基本面变动不大，郑棉上方面临较强套保压力，产业下游需求不及 10 月初，目前纺企、织厂成品库存处于累积状态，不过库存压力不强。短期受外盘走势影响，在宏观预期落地之前，仍偏弱看待。

二、行业要闻

据中国棉花网，据石河子、昌吉、阿克苏等地部分棉花加工企业/农民反馈，近几日疆内籽棉收购价呈现小幅反弹，南疆三大棉区尤其明显，幅度普遍在 0.03-0.05 元/公斤。10 月 25-27 日疆内40%衣分、12%以内水分、12%以内杂质机采籽棉收购价集中在 6.25-6.35 元/公斤(圆膜采收，有质补贴资格轧花厂)，少数轧花厂 41-42%衣分机采籽棉收购价达到6.40 元/公斤左右。

从调查来看，随着 10 月中旬北疆采棉大举南下，籽棉采收、加工进度快速推进，目前北疆、南疆机采棉收购价已基本接轨，奎屯、巴楚两地仍是 2024/25 年度籽棉收购价格的“风向标”。

三、数据概览