油厂复产复工积极 豆油阶段性供应仍将回暖

研报正文

市场动态：1.截至10月27日当周，美国大豆收割率为89%，市场预期为91%，低于预期，前一周为81%，去年同期为82%，五年均值为78%。2.AgRural：截至10月24日，巴西2024/25年度大豆播种进度已经达到预期播种面积的36%，较之前一周提高18%。3.Imea：截至10月25日，马托格罗索州2024/25年度大豆种植率达到55.73%，较前一周的30.65%大幅加快。

观点：外盘市场来看，近期巴西出现及时降雨，缓解市场对于大豆播种延迟的担忧;另一方面，美豆收割进度好于市场预期，丰产上市将带来较大的供应压力。

国内市场来看，大豆到港量暂时维持高位，油厂大豆库存逆势攀升，近期油厂复产复工积极，阶段性供应仍将回暖，国内基本面供应宽松;总体来看，大豆暂时缺乏利多题材配合。但美国大选将近，中美贸易形势或存在一定的炒作预期。