纯碱装置开工高位较稳 PTA累库预期仍在

研报正文

【纯碱】

全国重质纯碱主流价1600元/吨，价格较稳;纯碱周度产量71.1万吨，环比-2.08%;阿拉善塔木素天然碱开发利用项目第三、第四条生产线恢复运行;纯碱厂家总库存167.77万吨，周度上升1.66%;全国浮法玻璃均价1324元/吨，环比上日+13元/吨;浮法玻璃开工率77.18%，周度-1.34%;全国浮法玻璃样本企业总库存5105.8万重箱，周度-10.33%。

评：浮法玻璃开工较稳，利润有所回升，整体企业库存延续下降，沙河地区厂家价格持稳为主，华东地区延续上行走势，价格连续提涨下企业产销略有分歧。纯碱装置开工高位较稳，企业库存呈现增加趋势，产销难以平衡，企业出货以前期订单为主，下游需求按需采购为主。预计纯碱01合约短期震荡偏弱，上方压力1560一线，建议观望或短线做空。

【PTA】

PXCFR当前涨至829美元/吨，PX-N175美元/吨;华东PTA报4800元/吨，PTA现金流成本为4613元/吨。本周国内PTA产量为138.64万吨，较上周-0.62万吨，较去年同期+14.52万吨。国内PTA周均产能利用率至80.56%，环比-0.25%，同比+3.33%。周内，恒力惠州2#重启，东营威联9成，独山能源1#停车。

评：中期看PTA累库预期仍在，当前库存偏高;聚酯开工处于年内峰值，聚酯产销平淡、成品库存累积。供需对PTA行情拉动作用有限。PTA跟随原油波动。低位多单持有。

【原油】

以色列情报：伊朗准备在几天内从伊拉克对以发起重大报复性打击;睿咨得在一份报告中称美国原油产量与近年来的增长相比正面临放缓，2024年产量预计将同比增加28万桶/日，明年预计将进一步增加38万桶/日;中国物流与采购联合会10月31日发布数据，10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月上升0.3个百分点。

评：欧佩克及其减产同盟国可能推迟计划中的12月份开始石油增产，国际油价继续上涨。整体上，当前油品库存仍处于偏低水平，基本面变化并不显著，当前石油需求疲软和供应增加，若退出自愿减产，的确与OPEC+维护市场价格初心背离，关注下周OPEC+对政策的进一步表态。低位多单持有。

【生猪】

据农业农村部监测，10月31日“农产品批发价格200指数”为126.48，“菜篮子”产品批发价格指数为128.48，截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.63元/公斤，比前一日下降0.4%。

评：规模场月初出栏减量，养殖端有挺价情绪，南方部分区域大体重猪源走货尚可，对价格有支撑，天气转冷，需求缓增。操作建议短多;中长期，伴随产量端的改善，生猪养殖将逐渐由上涨周期进入下行趋势;养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。