苹果下游消费持续支撑不足 价格维持区间震荡

研报正文

一、行情复盘

期货价格：上周苹果期货主力合约 AP2501 连续大幅拉升，周三收盘涨停，周四冲高回落，总体大幅上涨。截至 2024 年11 月1 日上周五收盘，苹果2501合约报收 7657 元/吨，当周上涨 864 元/吨，涨幅12.72%。

现货价格：根据中果网数据，截至 11 月2 日，山东烟台栖霞纸袋红富士80#以上一二级果农货主流价格在 3.4 元/斤，较上周上升0.2 元/斤;山东沂源纸袋 75#以上富士苹果价格为 2 元/斤，与上周持平;陕西洛川70#以上半商品富士价格为 3.2 元/斤，与上周持平。

二、产区情况

产区方面：2024 年 11 月 2 日，山东产区晚富士地面交易进入后期，货量减少，客商陆续撤离中，好货价格稳定，一般货有所下滑，走货速度稍有放缓。西部陕西、甘肃产区冷库交易展开，目前多以市场客商小批量采购价格稍低的高次、统货居多，走货量一般。辽宁产区晚富士继续交易中，山东客商拿货积极，果农自行入库中，以质论价。

山东产区：栖霞产区晚富士上货量一般，交易进入后期，采购商有所减少，好货价格稳定，一般货价格受质量影响有偏弱调整态势，以质论价。纸袋晚富士 80#以上价格在 3.00-3.40 元/斤(片红，一二级);纸袋晚富士80#以上价格 2.00 元/斤左右(片红，统货)，纸袋晚富士80#以上三级价格0.80-1.50元/斤，条纹 80#以上一二级价格 3.50-4.00 元/斤左右。沂源产区整体上货量一般，基本以果农自行入库为主，走货速度不快，以质论价。当前75起步晚富士统货价格 2.00 元/斤左右。

陕西产区：洛川产区晚富士地面交易基本结束，冷库交易已经少量展开，交易多以价格稍低的高次、统货居多，批发客商小批量采购。目前晚富士铲园货 70#起步价格 2.50-2.80 元/斤，库存 70#以上纸袋晚富士好统货价格3.30-3.50 元/斤。渭南产区晚富士地面交易已经基本结束，余货不多，冷库陆续有客商询价，交易即将开始。当前晚富士70#起步片红半商品价格在2.70-2.80 元/斤。

山西产区：运城临猗产区纸加膜富士大量下树，整体质量一般，受质量影响价格混乱，走货速度一般。膜袋富士交易顺畅，价格稳定。纸加膜苹果80#起步价格在 2.00-2.50 元/斤，膜袋晚富士 75#以上1.50 元/斤左右。

甘肃产区：静宁产区晚富士地面货量剩余有限，交易基本结束，冷库中询价客商增多，大量交易马上开始。仁大镇晚富士山地半商品主流价格3.20-3.80 元/斤。

三、销区情况

销区方面：销区市场苹果成交氛围一般，广东三大市场早间到车量较上周有所增加，性价比较合适的优质货源走货尚可。

四、库存情况

根据钢联农产品数据，截至 2024 年 10 月17 日，全国主产区苹果冷库库存量 10 万吨左右，目前 2024-2025 产季正处于收购阶段，旧产季库存不再更四、库存情况根据钢联农产品数据，截至 2024 年 10 月17 日，全国主产区苹果冷库库存量 10 万吨左右，目前 2024-2025 产季正处于收购阶段，旧产季库存不再更

五、其他数据：

鲜苹果出口情况：根据海关总署数据，2024 年9 月我国鲜苹果合计出口约 7.56 万吨(75611366 千克)，出口金额 75591413 美元，出口均价999.74美元/吨。出口量较 8 月份环比减幅 8.92%，较2023 年9 月同期减幅6.77%。2024 年 1-9 月我国鲜苹果合计出口 65 万吨，累计同比上涨29.2%。

2024 年苹果产量预估：根据卓创调研数据7 月末的套袋调研结果，全国苹果套袋量与 2023 年套袋期间评估相比产量增加3.79%，预计2024年全国苹果产量约为 3862.22 万吨，与 2023 年最终产量3554.11 万吨相比增加308.11万吨，同比增幅 8.67%。

期货日报在 10 月 29 日发布了对各大产区的采访报告。报告中指出，本年度陕西苹果质量较好，苹果个头大，含糖量高，但果锈率和硬度等指标较差。山东质量略低于预期，主要是后期雨水增多，出现了较多水裂纹。一二级果率为 35%，属于历史较差水平，但高于去年同期的30%。

六、行情展望

上周苹果期货主力合约 AP2501 连续大幅拉升，周三收盘涨停，周四冲高回落，创四月份以来新高，AP2501 上周总体大幅上涨。

从基本面来看，库存方面，目前旧季苹果基本销售结束，旧季库存数据已停止更新。新季苹果正在收购入库，入库数据将在11 月入库结束后进行统计。

新季苹果方面，新苹果大量上市之后，产地发现山东产区果面质量不佳，好货供应偏紧，价格走势偏强，并且今年西部产区硬度偏低，引发市场对远月交割难度的担忧。叠加今年客商、果农入库都偏谨慎，总体入库量可能会低于预期。短期受这些利多因素影响，看涨情绪升温，资金推动盘面快速拉升。不过待 11 月入库结束后，还是要看终端消费表现。目前来看，终端需求没有根本性改善，对高价果接受度不高，低价货源因其性价比，走货相对顺畅。

综合来看，随着地面货收购进入尾声以及入库工作的进行，当下关注点主要在于新季兑现情况以及入库量情况。目前表现来看，山东地区优果率低以及陕西地区入库低于预期，支撑市场，不过下游消费持续支撑仍然不足，限制期价的上行幅度。预计苹果期价短期内或维持区间震荡。

后续重点关注：新季苹果入库总量及库存结构占比、果农出售情绪、客商收购意愿、市场走货情况、替代品价格变化情况和下游需求变化情况。

七、操作策略

操作建议：苹果 2501 合约短期内或维持区间震荡。

操作上，建议保持观望，激进投资者可考虑区间操作。