高位铁水对原料有刚需支撑 焦煤短期震荡运行为主

研报正文

【策略分析】

今日焦煤价格震荡下行，收盘重小幅下移。据Mysteel，本周，钢材期现价格走弱，钢厂盈利率环比减少3.9%至61.04%，各地钢厂生产出现分歧，247家钢厂高炉开工率微增的同时，高炉炼铁产能利用率减少，日均铁水产量也环比减少0.22万吨至235.47万吨，为连续8连增之后的首次下降。

供给端整体变化并不明显，国内精煤供给基本持稳，供应偏宽松主要原因是蒙煤进口维持高位，供给相对宽松状况或将延续。而需求方面，焦化企产能利用率、焦炭日均产量有所走弱，而终端需求方面，钢厂盈利率环比继续小幅回落，高炉开工率、日均铁水产量依旧偏强，但增速已大幅放缓，警惕铁水见顶可能。

总的来说，当下市场价格走势受情绪和预期影响相对较大，同时高位的铁水对原料端有刚需采购支撑，关注政策预期应证情况，若不及预期，双焦价格或将回归由供需支撑的基本面，预计后市震荡盘整，建议观望。

【期现行情】

期货方面：焦煤今日价大幅下行，收盘报收于 1337 元/吨，前二十名多单量 94,168 手，空单量 120, 527 手。

现货方面：山西市场(介休)主流价格报价1560元/吨，和上一个交易日持平。

基差方面：山西市场主流价格报价1560元/吨，当日活跃合约期货收盘价1337元/吨，基差 223，和上一个交易相比日基差走强(上一交易日基差为199)。

供给方面：10月26日数据显示，甘其毛都口岸日进口煤炭14.2万吨，蒙煤通关已恢复至节前水平。

需求方面：11月1日数据显示，下游钢铁企业高炉开工率82.44%，环比上涨0.3%。铁水日均产量235.47吨，环比减少0.22吨。