重启装置增多 甲醇港口延续累库

研报正文

【市场动态】

1、日内甲醇盘面延续震荡走势，现货市场报价窄幅调整为主，内地部分区域竞拍成交气氛尚可，目前内地市场整体开工维持较高位置，区域内整体供应表现较为充裕，且港口市场库存继续增加，供应端压力相较明显。

2、品种总持仓897129手，减少1441手。仓单12106张，减少230张。

【基本面分析】

1、近期动力煤市场需求低迷，卖方迫于销售压力和短期看空预期，挺价信心偏弱，报价稳中有跌。不过随着动力煤消费逐渐过渡至淡旺季切换的窗口期，利多市场的因素在增加，价格继续下行面临的阻力在增强，同时不排除部分终端提前冬储，进而支撑价格小幅反弹。

2、近期阿拉善沪蒙、亚鑫及山西梗阳等均逐步恢复正常，山东荣信检修，陕西黄陵、阳煤丰喜、七台河吉伟等装置计划重启，短期内地供应或继续增加。

近期传统下游多刚需跟进，醋酸行业开工维持高位，短期暂无装置检修计划，对甲醇需求稳健，甲醛、二甲醚、MTBE、氯化物装置近期暂无开停计划，需求端波动不大，但目前下游各行业以及终端需求有限，导致行业内不同程度竞争下价格下跌，企业利润被动压缩;烯烃端，闻内蒙古宝丰周内仍有原料外采举措，关注该项目11月份投产推进节奏。近期江苏主流社会库提货略有提升，浙江地区烯烃消费稳健，对行情有所支撑，但外轮到港量仍处高位，港口或继续累库。

3、多头主流逻辑：烯烃消费稳健。空头主流逻辑：重启装置增多，港口延续累库。

【总结】

1、观点：震荡 2、核心逻辑： 1)港口延续累库 2)重启装置增多 3)烯烃消费稳健