沪铝价格延续震荡运行 沪铅蓄企提货边际转好

研报正文

【沪铝】

2024 年 11 月 05 日，沪铝主力合约报收 20870 元/吨(截止昨日下午三点)，涨幅 0.34%。SMM 现货 A00 铝报均价 20850 元/吨。A00 铝锭升贴水平均价 60。铝期货仓单 158094 吨，较前一日下降 4467 吨。LME 铝库存 741900 吨，增加 5700 吨。2024-11-4：铝锭去库 1.9 万吨至 59.1 万吨，铝棒累库 0.2 万吨至 12.9 万吨。

根据乘联会统计数据显示，10 月 1-27 日，乘用车市场零售 181.2 万辆，同比去年 10 月同期增长 9%，较上月同期增长 2%，今年以来累计零售 1,738.6 万辆，同比增长 3%。铝价后续预计将延续震荡走势，国内参考运行区间：20600-21100 元/吨;LME-3M 参考运行区间：2600- 2700 美元/吨。

【沪铅】

周一沪铅指数收至 16860 元/吨，单边交易总持仓 7.85 万手。截至周一下午 15：00，伦铅 3S 收至 2063.5 美元/吨，总持仓 14.54 万手。内盘基差-270 元/吨，价差-65 元/吨。外盘基差-41.88 美元/吨，价差-112.02 美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得 1.154，铅锭进口盈亏为-1318.1 元/吨。SMM1# 铅锭均价 16450 元/吨，再生精铅均价 16475 元/吨，精废价差-25 元/吨，废电动车电池均价 9750 元 /吨。上期所铅锭期货库存录得 4.7 万吨，LME 铅锭库存录得 18.95 万吨。

根据钢联数据，国内社会库存录减至 6.75 万吨。总体来看：产业基本面供需双弱，蓄企提货边际转好，社会库存累库放缓，铅锭现货升贴水边际上行。临近冬季，往年环保等扰动较多，11 月 1 日阜阳市 AQI186，空气质量中度污染，仍需警惕冶炼企业突发减产带来的价格影响。