行情复盘
11月5日,原油期货主力合约收涨1.02%至536.0元。
操作建议
短期波动较大,等待确定性机会。
背景分析
目前美联储在11月降息25bp的概率更大,利率降低有望提振需求。基本面方面,欧佩克+减产持续提供底部支撑,而美国产量保持高位,EIA库存增加,供应压力不减,三大机构下调2024年全球原油需求增速预期,加之季节性消费淡季因素,原油供需面偏空。
后市展望
中国市场近期柴油市场有所回暖,但整体炼油利润改善程度有限。后续关注周末以色列回击能否引发资金重新做出做空油价的决定,交易者控制好风险。
研报正文
核心观点:
11月05日,国内油价主力收于536.0元/桶,较上一交易日上涨1.02%;外盘方面,上一交易日布油主力收于75.2美元/桶,较上一交易日上涨2.87%。WTI主力收于71.7美元/桶,较上一交易日上涨3.17%。
逻辑:
油价10月呈现冲高回落的走势,市场做多力量由强转弱,价格再次试探区间底部。10月上半旬,地缘局势反复,另油价出现一定拉涨。下半旬,随着利比亚原油产量迅速恢复,叠加欧佩克及IEA纷纷下调全球需求增长预期,国内9月原油加工量同比下降,市场担忧原油需求疲软,令国际油价持续下跌;对于11月份来说,地缘政治局势方面,中东冲突仍存在较大不确定性,加之11月将迎来美国大选,增加了油市的波动性。
宏观面方面,目前美联储在11月降息25bp的概率更大,利率降低有望提振需求。基本面方面,欧佩克+减产持续提供底部支撑,而美国产量保持高位,EIA库存增加,供应压力不减,三大机构下调2024年全球原油需求增速预期,加之季节性消费淡季因素,原油供需面偏空。
综合而言,油价目前处在多空相持阶段,月差结构稳中走弱,虽然短期存在地缘扰动,但资金始终维持谨慎。另外,欧美炼油利润10月维持低位,下游需求对油价影响较小。国内方面,中国市场近期柴油市场有所回暖,但整体炼油利润改善程度有限。后续关注周末以色列回击能否引发资金重新做出做空油价的决定,交易者控制好风险。
操作建议:短期波动较大,等待确定性机会
风险因素:地缘局势波动