宏观经济数据改善 原油价格低位有所修复

研报正文

【重要资讯】

1. 美国至11月1日当周API原油库存 313.2万桶，预期180万桶，前值-57.3万桶;当周API汽油库存 -92.8万桶，预期-165万桶，前值-28.2万桶;当周API精炼油库存 -85.2万桶，预期-150万桶，前值-146.3万桶;当周API库欣原油库存 172.4万桶，前值32万桶。

2. 市场消息：沙特阿美下调了12月份对亚洲买家的石油供应价格。

【交易策略】

截至11月5日收盘，2024年12月WTI涨0.52报71.99美元/桶，涨幅0.73%;2025年1月布伦特原油涨0.45报75.53美元/桶，涨幅0.60%。中国原油期货SC主力2412收涨5.1元/桶，至535.7元/桶。

我们认为油价中长期的矛盾依然是：预期走向宽松的供需基本面以及当前未摆脱疲态的宏观经济，对油价上方空间形成压制。短期由于大选和地缘的影响，加上宏观经济数据的改善，油市信心在低位有所修复，前期的大跌也提供了反弹修复的条件，油价在短期走出阶段性反弹行情，但我们认为中长期矛盾决定了上方空间有限，下行趋势难改。我们维持此前观点，预计四季度Brent价格运行区间为65-80。短期建议观望，等待大选落地，中长期仍建议逢高沽空。