沪镍供应端扰动或再起 价格呈低位反弹

研报正文

一、行情回顾与操作建议

镍观点：

供应端扰动或再起，刺激镍价低位反弹，主力2412 日内单边上行，收盘报127260，涨幅 1.02%，指数总持仓减少 6794 至 156123 手。现货升贴水较上日无变化，金川镍升水均价 1750，俄镍贴水-200，但镍盐价格再度倒挂，较镍豆低1400元/吨左右。

消息称受菲律宾雨季将近影响，目前部分后续仍能少量出货的北部矿山出现上调出货意向价的倾向，预计后续菲律宾镍矿市场成交CIF 价格出现回弹的风险有所增加，矿端风险再起;镍盐价格仍在下调，均价跌40 至27275元/吨，但考虑市场存在刚需采买，镍盐厂挺价下跌空间或有限，不过下游对高价镍盐接受力度也较弱;内外累库趋势延续，伦镍库存保持增势，施压盘面。

价格层面上，宏观逻辑占据主导，短期伴随供应扰动再起以及下方一体化成本支撑下，沪镍止跌企稳运行，关注周五美联储议息会议以及我国人大常委会财政政策指引，维持波段思路对待，区间参考 12-13.5 万/吨。

二、行业要闻

据格林美(002340)公告，格林美与韩国 EcoPro 下属公司EcoPro BM签署了《二次电池原材料全产业链战略合作谅解备忘录》，在此前已有的深度合作上，双方将进一步结合各自的资源、技术、制造、资本和客户优势，以印尼和韩国为制造基地，打造具备全球竞争力的“镍资源-前驱体-正极材料”的全产业链，从而巩固在欧美市场的核心地位。

根据此合作谅解备忘录，EcoProBM 将于 2025 年至 2028 年期间向格林美新增采购26.5 万吨前驱体。这样巨大的增量订单将在青美邦完成，EcoPro 将于格林美一起，携手发展，并共同推动青美邦成为世界级 HPAL 湿法冶炼领域的头部企业。

【格林美与 EcoPro BM 签订合作协议】为应对全球产业竞争格局变化的挑战，满足美国和欧洲市场的要求并实现双方利益最大化，近日，格林美与EcoPro下属公司 EcoPro BM CO., LTD.在印尼青美邦园区签署《二次电池原材料全产业链战略合作谅解备忘录》。双方约定，2025 年至2028 年期间，EcoProBM将向格林美新增采购 26.5 万吨前驱体，进一步夯实格林美全球高镍前驱体制造商的核心地位，提升公司全球核心竞争力。

淡水河谷 2024 年 Q2 财报披露，镍系产量 2.79 万镍吨，同比减少24%。产量下调原因为设备检修。