市场转为交易财政利好逻辑 成材短期或震荡偏强运行

研报正文

一、行情回顾

二、行业新闻

1、海关总署：前 10 个月我国货物贸易进出口总值36.02 万亿元，同比增长5.2%。

中国海关总署今日公布数据显示，今年前 10 个月，我国货物贸易进出口总值 36.02 万亿元，同比增长 5.2%。其中，出口 20.8 万亿元，增长6.7%;进口15.22万亿元，增长 3.2%。10 月我国以美元计价出口同比增长12.7%，预估为增长5%。

10 月以美元计价进口同比下降 2.3%。10 月份贸易顺差957.2 亿美元，预估为顺差 750.0 亿美元。

2、Mysteel：本周螺纹钢总库存为 442.39 万吨，本周累库5.12 万吨。

据 Mysteel，截至 11 月 7 日当周，螺纹钢产量、厂库连续第二周减少，社库连续第二周增加，表需连续第三周减少。

①螺纹产量 233.71 万吨，较上周减少 9.51 万吨，降幅3.91%;

②螺纹厂库 153.82 万吨，较上周减少 0.88 万吨，降幅0.57%;

③螺纹社库 288.57 万吨，较上周增加 6 万吨，增幅2.12%;

④螺纹表需 228.59 万吨，较上周减少 12.09 万吨，降幅5.02%。

3、Mysteel：114 家钢厂进口烧结粉总库存 2639.05 万吨，环比上期增35.76万吨。

11 月 7 日 Mysteel 统计新口径 114 家钢厂进口烧结粉总库存2639.05 万吨，环比上期增 35.76 万吨。进口烧结粉总日耗 117.24 万吨，增1.1 万吨。库存消费比 22.51，增 0.09。原口径 64 家钢厂进口烧结粉总库存1148.69 万吨，增19.95万吨。进口烧结粉总日耗 61.08 万吨，降 0.05 万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比 86.91%，增 0.54 个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2583 元/吨，基本持稳。此外，新口径 114 家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2599 元/吨，降 2 元/吨。

三、行情展望

螺纹钢 2501 收盘于 3436 元/吨，涨幅 1.03%，持仓量1674191 手，较前一个交易日减少 2895 手;铁矿石 2501 收盘于 799.5 元/吨，涨幅2.11%，持仓量438820 手，较前一个交易日增加 23626 手。

螺纹钢总库存连续三周回升，本周螺纹钢总库存为 442.39 万吨，环比增加 5.12 万吨;其中厂库153.82 万吨，环比减少 0.88 万吨;社库 288.57 万吨，环比增加 6 万吨。螺纹钢产量二连降，表需三连降。本周螺纹钢产量 233.71 万吨，环比减少 9.51 万吨;表需228.59万吨，环比减少 12.09 万吨。

昨日特朗普当选美国新一届总统，市场博弈之下黑色系走弱。今日市场开始转为交易财政利好逻辑，正在召开的全国人大常委会可能会涉及到财政相关内容。

螺纹供需连续回落，双弱的局面随着淡季的到来大概率将延续。钢厂复产产量压力仍存，11 月有 3 座高炉计划检修;6 座计划复产，铁水产量增加约 2.69 万吨/日。今日铁矿石主力最高触及800 元/吨，成材短期或震荡偏强运行，中长期关注政策端发力和冬储预期的发酵。