碳酸锂需求旺盛持续超预期 多头力量暂时性占优

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观点与策略

期货市场回顾

周一碳酸锂强势上涨，01 合约升至 8.1 万元/吨，成交量放大，持仓量增加 4.4 万手。

市场分析

碳酸锂的上涨具有多方面的因素，需求旺盛且持续超预期，碳酸锂已至底部的判断，多头力量暂时性优于空头力量等。

分析认为，虽然当下需求强劲，库存持续去化，但有一个点是明确的，即碳酸锂整体供需形势还没有到反转的时刻。供给没有经历出清，供给弹性依然较大，价格上涨带来的供给恢复性增加将较为迅速。

此外，当前的强需求存在透支未来的风险，当下越强，之后会越弱，改变的只是节奏。昨日仓单再增逾 1000 吨，总量逼近 5万吨。根据 10 月以来对仓单变化数据的观察，估计符合 12 月份新注册要求的仓单量至少在 2 万吨以上，11 月中下旬预计还会继续增加，可交割货源依然较为充足。

综合来看，当前局面并无足够力量支持碳酸锂的大幅上涨。若价格继续上涨，将重新吸引空头资金进场，包括产业套保资金和投机资金。

走势判断

回落风险大，01 合约今日运行区间预计 7.7-8.3 万元/吨。

操作策略

逢高加码空单，考虑买入看跌期权。

(来源：中信建投期货)