氧化铝期货远月遇抛压 沪锡价格走高下游采买减弱

研报正文

【氧化铝】

现货氧化铝全国均价 5426 元/吨，较前日涨 45 元/吨，贴水 209 元/吨。澳洲氧化铝 F0B 价格 728 美元/吨，涨 8 美元/吨，理论进口窗口关闭。上期所仓单库存 6.6 万吨，较前日增加 3006 吨，厂库 900 吨，较前日持平。

产业消息：根据省、市环境空气质量预测预报，2024 年 11 月 11 日至 12 日河南省三门峡市有中度至重度污染，按照省、市重污染天气应急预案有关规定，受市政府委托，决定于 2024 年 11 月 11 日 8 时在全市启动重污染天气黄色(川级)预警响应，预计到 11 月 13 日 0 时解除 (具体解除时间以通知为准)。中国有色金属工业协会：氧化铝价格走势存在非理性因素，资本过度投机炒作明显。

有机构受访表示氧化铝价格非理性，市场多头氛围收敛，氧化铝期货远月遇抛压。基本面氧化铝现货紧，昨日现货价格继续上行，北方河南地区又发污染预警，暂时当地氧化铝厂未受影响，但有限产可能。我们认为氧化铝近月保持偏好，盘面格局延续。

操作建议：滚动跨期正套

【沪锡】

现货市场：升贴水幅度变化不大,其中小牌品牌锡锭报价对 SHFE2412 合约-100-0 元/吨,交割品牌价:对 SHFE2412 合约 0-300 元/吨,云锡品牌报价对 SHFE2412 合约 500-700 元/吨,进口锡品牌现货报价 SHFE2412 合约-1000 元/吨。下游观望情绪增加，采买意愿较低。截止至上周五，社会库存为 104665 吨，周度增加 392 吨。截止至上周五，云南及广西地区精炼锡炼厂开工 65.52%，环比增加 1.03%。10 月精炼锡产量 16805 吨，环比增加 60%，预计 11 月产量 15950 吨。

整体来看，11 月 5 日云南及江西地区加工费小幅下滑，显示伴随云锡复产锡矿供应趋紧。消费平平，锡价走高下游采买减弱，上周累库。当前供需未有新增矛盾，隔夜美元收涨拖累锡价走势，预计锡价震荡偏弱。

操作建议：观望