油脂：受高频产量数据影响 棕榈油下跌

研报正文

BMD棕油因出口减少，令吉汇率走强而下跌，拖累国内油脂市场。连豆油1、5月合约资金继续外撤，呈现出减仓下行的态势。主力1月合约报收在8120元，较上周五收盘价下跌154元。现货随盘下跌，现货基差报价多稳中小幅上涨。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格8320元/吨，较昨日下跌140元/吨，江苏地区工厂豆油9月现货基差最低报2501+200。广东广州港地区24度棕榈油现货价格10230元/吨，较昨日下跌200元/吨，广东地区工厂9月基差最低报2501+180。

【基本面消息】

船货检验机构SGS发布的数据显示，马来西亚11月1-10日棕榈油产品出口量为365,121吨，较上月同期的440,217吨下滑17.1%。其中对中国出口5.23万吨，较上月同期的1.28万吨增长明显。

马来西亚南部棕果厂商公会(SPPOMA)数据显示，11月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增加0.87%，其中鲜果串(FFB)单产环比增加0.19%，出油率(OER)环比增加0.13%。

周一印尼官员表示，印尼正在考虑审查定棕榈油出口费的设定方式，以保持棕榈油出口竞争力，并称这是评估其贸易政策的常规举措。上次修订出口费是在9月份。印尼将每三到六个月评估一次出口费政策，并强调可能选择保持政策不变。

【行情展望】

棕榈油方面，市场担忧产量增长的利空打压而再次承压回落，短线预期会进一步向下承压下滑并有逐步回补缺口的压力。

在基本面上缺乏新的重大利多支撑和影响下，近期毛棕油期货回补缺口之后不排除有进一步下探4600令吉的可能和风险。国内方面，大连棕榈油期货市场表现为高位震荡回落调整走势，短线跌破10000元支撑后，有进一步趋弱下滑的压力，预期会向下寻求下方9600-9700元区间支撑的压力。

豆油方面，NOPA数据显示，截至10月31日，豆油库存小幅增加至10.69亿磅，虽然这是7个月来首次库存增加，但是仅仅增加0.03亿磅，库存依旧偏低，支撑盘面。但大豆的供应充足同样在成本端利空豆油期货，不排除后续盘面震荡调整的可能。

国内方面，统计数据显示，上周工厂开机率上升至50%以上，而工厂豆油库存整体来看变动并不大。近期行情快速下跌，导致下游贸易商补库较为活跃，工厂出货为主，基差报价受到支撑。

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