螺纹钢系列利好政策不断 玻璃宏观利好兑现完毕

研报正文

【铁矿石】

昨日一系列利好政策不断刺激钢市，先是领导发言表示四季度经济仍向好，其次政府托底房地产，直接刺激盘面翻红。本周海外铁矿供给几乎持稳，巴西和非主流地区发货量增加，澳洲发运量四连增后小幅回落。

前两周发运的回升使得外矿到港量显著攀升。钢厂盈利率和开工率虽然继续走低，但大高炉复产，铁水产量却有增加。11月份后部分气温较低地区预计进入检修周期，铁水或继续回落。

整体来看，铁矿到港量回升，需求增量有限，叠加高库存压力，基本面仍偏空，原料难有起色，总体思路上800一线尝试分批抛空对待，国庆节后的高点作为止损点。

【螺纹钢】

昨日一系列利好政策不断刺激钢市，盘面大幅拉涨。区域上，近一个月来，北方价格表现更弱，跌幅明显，南北价差走扩。上周螺纹产量变动较小，螺纹厂库去化，社库累积，总库存转增，螺纹表需小幅增加。

钢厂利润收缩，11月份后部分气温较低地区预计进入检修周期，建材产量增产空间不足，但目前建材利润尚存，大幅度减量概率较小，短期日均铁水产量230附近盘整。

需求方面，近期北方需求有所下滑，南方区域或有分化，进一步释放力度也比较有限，关注冬储投机性需求情况。一系列利好政策不断，盘面反弹，但基本面限制反弹空间，后续市场可能更加关注一系列增量政策落地情况及实际效果。

【玻璃】

近期暂无宏观增量政策，宏观利好兑现完毕后，玻璃期价高位调整，续创3周新低。当前玻璃下游采购情绪走弱，支撑行情上行的动力有所不足。华北天津个别厂家调涨，沙河多数厂家降价出货。华东市场成交尚可，江苏个别企业报价补涨。

华南需求端刚需补货为主，厂家稳价观望。相关地产数据出炉，但市场情绪不足，主要因前期市场已交易过相关预期，同时地产低迷态势短期也难以扭转，难以形成驱动力，短暂情绪驱动后仍将回归理性。宏观和产业博弈，后续关注政策刺激下终端地产情况以及玻璃深加工企业资金和订单情况是否能得到有效改善。