市场情绪有所提振 铁矿石价格震荡偏强

研报正文

一、行情回顾与后市展望

11 月 21 日，铁矿石期货主力 2501 合约震荡偏强，开盘回落后震荡上行，午盘调头回落后反弹回升，收报 777.5 元/吨，涨 0.39%。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

现货市场：11 月 21 日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨0.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日上涨5 元/吨。

技术面：铁矿石 2501 合约日线 KDJ 指标继续上行;铁矿石2501 日线MACD指标绿柱连续 4 个交易日收窄。

1.2 后市展望：

宏观层面，财政部 18 日公布，目前正在加强对地方的政策指导，用好6万亿元地方政府债务限额，更好发挥增量政策效应。部分省份已经启动发行工作，加快政策落实落地。另外，2024 年新增地方政府专项债券已基本发完，截至2024年 10 月末，各地累计发行 3.9 万亿元、发行进度 98%。国务院在每年第四季度确定并提前下达下一年度部分新增地方政府债务限额的具体额度。财政部表示，目前正在制定提前下达工作方案，更好保障重点领域重大项目资金需求。

地产方面，11 月 18 日，上海市在一线城市中打头阵，率先推出新政，取消普通住房和非普通住房标准，当日晚间北京也明确取消普宅标准。在一系列的房地产宽松政策的影响之下，近日地产销售数据出现了一定的改善。从房企端来看，1-10 月，TOP100 房企销售总额同比下降 34.7%，降幅较上月缩窄4.08 个百分点。10 月单月，TOP100 房企销售额同比增长 10.53%，环比增长67.45%，同比为2023年 3 月以来首次转正。但 11 月以来，据房地产企业，市场热度有所下降，来访和成交有下滑的压力，止跌的态势并不明朗。

基本面上，需求端，本周钢材产量再度增长，下游需求调头回升，目前来看，铁水产量依然处在缓慢回升阶段，近期需求仍有支撑。而需要注意的是，随着冷空气来袭，建筑钢材的需求或将逐步自偏高水平回落，叠加近期中国钢铁工业协会副会长兼秘书长姜维表示，把控产品库存水平是钢厂的重中之重，预计后市钢材产量或将调头回落，铁矿需求也将随之转弱。供应端，上周澳矿发运回落，而巴西、非主流发运均环比回升，而 45 港到港量则出现明显增长，铁矿供应维持宽松。库存方面，港口库存处于历年同期最高水平，且仍有进一步累库的可能。

整体来看，近期地产政策频出与销售端数据的边际改善给市场带来了一定的信心，市场情绪有所提振，叠加目前仍有支撑的下游需求，近期铁矿价格明显反弹。但需要注意的是，钢材需求即将进入季节性淡季，而房地产销售数据暂时性的边际好转在短期内也无法传递到开工投资端，待情绪冷却过后，届时铁矿价格或将在反弹后再度回归弱势。

二、行业要闻

大商所：经研究决定，自 2024 年 11 月 25 日(星期一)结算时起，焦煤期货合约投机和套期保值交易保证金水平分别由 20%和15%调整为12%。

财联社 11 月 21 日电，深圳市发展和改革委员会党组成员、二级巡视员秦世杰介绍，在消费品以旧换新方面，自 9 月加力支持政策实施以来，深圳持续开展汽车置换更新、家电以旧换新、住宅装修改造、居家适老化改造等补贴活动。截至 11 月 20 日，国家安排的超长期特别国债资金核销进度达到75%，实现汽车报废更新和置换更新超过了 6.9 万辆，家电更新153.6 万台，智能家居产品消费 187 万件，住宅装修改造物品线上消费307.9 万件，居家适老化改造产品销售 1.13 万户。叠加今年 5 月启动的以旧换新等相关补贴活动，共撬动汽车、家电等产品销售额超 530 亿元。

财联社 11 月 21 日电，日本首相石破茂将宣布1400 亿美元的刺激计划，其中900 亿美元用于新的经济刺激计划。该刺激计划将包括支持持续的工资增长、向低收入家庭提供现金补助，以及对半导体和人工智能领域的大规模投资。此外，日本还计划从明年 1 月起恢复对天然气和电费的补贴，以减轻家庭应对价格的上涨压力。

11 月 21 日，在商务部例行新闻发布会上，商务部发言人何咏前表示，2024年 1-10 月，我国对外非金融类直接投资 1158.3 亿美元，同比增长10.6%。其中，我国企业在共建“一带一路”国家非金融类直接投资266.5 亿美元，同比增长 3.0%。1-10 月，我国对外承包工程完成营业额1243.8 亿美元，同比增长 2.0%;新签合同额 1776.5 亿美元，同比增长15.3%。其中，我国企业在共建“一带一路”国家承包工程完成营业额 1008.2 亿美元，同比增长0.8%;新签合同额 1486.4 亿美元，同比增长 15.7%。

11 月 21 日，商务部消费促进司二级调研员宋英杰在2024 汽车金融产业峰会上表示，目前全国汽车报废更新申请量、全国汽车置换更新申请量均已突破200 万份，累计超过 400 万份，日均补贴申请量持续保持在高位，受此带动1-10 月全国报废汽车回收量同比增长超过 50%。宋英杰同时表示，下一步在继续落实好已出台补贴政策和系列配套支持政策的基础上，科学评估今年的政策成效，提前谋划明年的汽车以旧换新接续政策，稳定市场预期，并持续完善汽车相关政策，促进二手车放心、便利交易。

郑州市生态环境局 21 日发布重污染天气橙色预警，自11 月21 日12时启动重污染天气Ⅱ级响应，解除时间另行通知。根据河南省、郑州市空气质量预测预报及会商结果，11 月 22 日起，郑州市整体扩散条件转差，空气质量以中、重度污染为主。

三、数据概览