沪铝期货研报-曲合期货

供应增速放缓叠加需求弱势铝价大幅上行仍面临压力

近期铝价反弹的因素有以下几点，美联储加息节奏放缓的乐观预期；二是欧洲能源危机担忧重燃，市场对欧洲电解铝减产预期升温；三是国内房地产纾困政策...

关联品种沪铝 2022-08-12
铝供应压力仍较大沪锌中期或维持宽幅震荡

基本面，四川铝厂减产的消息基本被市场消化。且中长期来看，铝的供应压力依旧较大，截止7月底国内电解铝运行产能已经抬升至4140万吨，国内有效...

关联品种沪锌沪铝 2022-08-12
沪铝连续三周累库沪锡震荡行情或将延续

电解铝铝锭库存连续三周累库，8月份累计库存增加量约2.3万吨。其中分地区看，因到货原因，除无锡地区仍是小幅去库或持稳状态外，其他地区库存均...

关联品种沪铝沪锡 2022-08-12
供应压力短期缓解沪铝期价表现较为坚挺

国内电解铝产量继续爬升，7月中国电解铝产量初值为344.3万吨，环比增长1.56%。云南、甘肃、广西电解铝投复产仍在进行，产量贡献持续增加。

关联品种沪铝 2022-08-11
铜价短期波动加剧远期供应端施压铝价

宏观上，美国非农数据远超预期，市场对9月加息75bp预期增强，铜价或小幅承压。

关联品种沪铜沪铝 2022-08-11
沪铜连续冲高回落铝现货贴水持续扩大

昨日夜盘沪铜冲高回落。宏观方面，近一段时间美元回落，给与铜价一定的支撑。但美国就业数据良好，意味着美联储加息的力度和空间可能强于市场预期。

关联品种沪铜沪铝 2022-08-10
需求端表现迟缓短期沪铝区间缓慢上行

目前尚未影响电解铝运行产能，供应延续稳中有增，房地产偏弱，新能源汽车缺芯提价等因素，需求端下游动力仍然不足，back结构下，贴水走扩。

关联品种沪铝 2022-08-09
沪铝整体延续弱势锌矿供应紧张有望缓解

昨日夜盘沪铝冲高回落，整体延续弱势。基本面来看，基本面，电解铝供应端压力明显，新增和复产产能目前看并未减缓投产节奏，短期国内电解铝运行产能...

关联品种沪铝沪锌 2022-08-09
电解铝产能持续回升铜下游采买意愿提升

铝方面，国内电解铝产能持续回升，下游消费力度减弱，本周周内铝锭库存持稳，关注后期库存变化。

关联品种沪铜沪铝 2022-08-05
沪铝基本面仍偏空沪铜或将回归偏弱运行

宏观面，前期美联储加息落地带动价格强势反弹或已接近尾声，后续在宏观偏中性需求短期难有实质性改变的背景下，预计铜价或将回归偏弱运行。

关联品种沪铜国际铜沪铝 2022-08-04
铝价下有支撑上有压力锌价或维持弱势震荡

昨日夜盘沪铝冲高回落，依旧延续弱势。基本面来看，供给端，截止7月底国内电解铝开工率93.35%，而预计在下半年新投复产产能的进程则相对缓慢...

关联品种沪锌沪铝 2022-08-04
铅蓄电池企业开工上升铝价或震荡偏弱为主

8月03日，长江有色市场1#铅平均价为15,175元/吨，较上一交易日减少100；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、1...

关联品种沪铅沪铝 2022-08-04
库存或维持累库状态沪铝上方压力开始凸显

美联储7月利率决议符合预期，同时鲍威尔措辞略微偏鸽，市场情绪有所改善。国内地产或迎来更多的纾困政策，困境反转预期下有色板块集体反弹。基本面...

关联品种沪铝 2022-08-04
经济衰退影响盘面沪铝价格将长期承压

美联储如期加息75个基点，符合市场预期，靴子落地后，铜因宏观预期偏空造成金融属性下跌的部分将有所收复，隔夜铝价如预判反弹。

关联品种沪铝 2022-08-03
铝市需求端难见利好锌价恐有调整压力

基本面来看，昨日SMM统计国内电解铝社会库存67.8万吨，较上周四库存增加0.7万吨，较去年同期库存下降8.1万吨。电解铝结束了连续的去库...

关联品种沪铝沪锌 2022-08-02
现货市场逢高出货积极沪铝震荡向上走势

宏观面，美联储如期加息75BP，美联储主席鲍威尔发言市场解读鸽派，前期过度交易加息和通胀的情绪得以修复，从本轮加息目标计划来看，年内继续加...

关联品种沪铝 2022-08-01
铝市多空博弈剧烈低库存引发沪锌挤仓行情

现货报价，佛山地区报价18490~18530元/吨，较上日增加230元/吨；沈阳地区报价18560~18580元/吨，较上日增加240元/...

关联品种沪铝沪锌 2022-08-01
经济衰退影响盘面沪铝价格或将长期承压

美联储如期加息75个基点，符合市场预期，靴子落地后，铜因宏观预期偏空造成金融属性下跌的部分将有所收复，隔夜铝价如预判反弹。

关联品种沪铝 2022-07-29
沪铝短期反弹力度有限铜下游采购或有回升

6月份（30天），国内预焙阳极产量186.77万吨，环比减少0.66%，同比增长7.56%，行业开工率仍然维持在75%以上，达到76%。

关联品种沪铝国际铜沪铜 2022-07-28
沪铅基本面有所好转沪铝期价区间震荡走势

近期高温天气影响电力供给，四川有炼厂出现部分压减电解槽降负荷生产，继续给到铝价底部支持。

关联品种沪铝沪铅 2022-07-27
铅供给小幅增长沪铝或震荡偏弱为主

7月26日，长江有色市场1#铅平均价为15,325元/吨，较上一交易日增加25；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15...

关联品种沪铅沪铝 2022-07-27
铜升水持续抬升电解铝成本压力有望减缓

现货报价，华北地区报价58300-59200元/吨，较上日增加1365元/吨；华东地区报价58760-59280元/吨，较上日增加1385...

关联品种沪铜沪铝 2022-07-27
铅蓄电池消费有所回暖铝价或震荡偏弱运行

7月25日，长江有色市场1#铅平均价为15,300元/吨，较上一交易日增加25；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15...

关联品种沪铝沪铅 2022-07-26
市场宏观情绪回暖沪铝反弹空间或有限

近期欧元加息，叠加美部分数据走弱，美指阶段性回落，有色价格低位偏强运行。国内供应端持续维持小幅增加，需求端淡季特征明显，去库多因冶炼企业货...

关联品种沪铝 2022-07-25
淡季特征较为明显铝价上行动力不足

欧央行加息50个基点，美指回落，油价大跌，隔夜铝价调整。但是宏观情绪回暖，局地成交略改善。后市衰退预期依然主导市场，欧洲高温，天然气供给问...

关联品种沪铝 2022-07-22
铜市补货意愿增强国内铝产能持续释放

昨日沪铜震荡回落，沪铝小幅冲高回落。截至7月21日收盘，沪铜主力CU2208合约收报56180元/吨，跌660元/吨，跌幅1.16%。

关联品种沪铜沪铝国际铜 2022-07-22
沪铜短期或有反弹沪铝供应端压力暂未消退

现货报价，华北地区报价56280-57230元/吨，较上日增加625元/吨；华东地区报价56480-57280元/吨，较上日增加500元/...

关联品种国际铜沪铜沪铝 2022-07-21
沪铅需求逐步进入旺季铝价中期难言见底

外宏观压力有望缓解，国内稳增长政策支持下，经济延续恢复态势。就铅市而言，原生铅炼厂逐步复产，但再生铅受利润及限电影响，生产受阻，供减相抵，...

关联品种沪铅沪铝 2022-07-20
铜市供需继续僵持铝价大跌后震荡企稳

昨日铜铝冲高回落。截至7月19日收盘，沪铜主力CU2208合约收报56030元/吨，跌360元/吨，跌幅0.64%。

关联品种国际铜沪铜沪铝 2022-07-20
沪铅库存小幅下降铝价或震荡偏弱运行

7月18日，长江有色市场1#铅平均价为15,075元/吨，较上一交易日增加400；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、1...

关联品种沪铅沪铝 2022-07-19
多数空头减仓离场沪铝短期或震荡企稳

短期市场充分兑现美国6月强劲CPI带来的利空之后，暂时出现回暖，风险资产普遍反弹，但高通胀带来的强劲加息利空长期压制，谨慎乐观。

关联品种沪铝 2022-07-19
库存下降支撑铝价供需双弱沪铅不改震荡趋势

7月14日，长江有色市场1#电解铝平均价为17,430元/吨，较上一交易日减少170元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,...

关联品种沪铝沪铅 2022-07-15
中长期或现累库现象国内铝价易跌难涨

短期铝价低位，对华南消费略有刺激，但高温及订单不足导致的淡季效应仍在，华南现货需求短期难以大幅回升。

关联品种沪铝 2022-07-15
铜市需求表现受拖累库存下降支撑铝价

本周中铝价格低位，刺激部分下游采购拿货心态，各地区来看均是降库趋势。

关联品种沪铜沪铝 2022-07-15
油价暴跌拖累有色品种铜铝恐继续震荡下行

昨日铜铝继续震荡下行。截至7月13日收盘，沪铜主力CU2208合约收报56030元/吨，跌1290元/吨，跌幅2.25%。

关联品种沪铜沪铝 2022-07-14
基本面供强需弱沪铝库存去化显著收窄

隔夜原油重挫，在基本面供强需弱、美指高位、海外衰退预期的情况下，国内政策利好对盘面的拉动作用显得乏力，隔夜有色金属价格普跌。

关联品种沪铝 2022-07-13
需求走弱叠加供应宽松短期沪铝价格承压震荡

近日华南到货集中，本周华南市场铝锭社会库存维持小幅累库状态，去库不畅，下游接货不多；绝对价格的低位刺激部分铝棒下游补库。

关联品种沪铝 2022-07-12
国内外基本面偏弱沪铝期价支撑不足

近日，华南到货集中，华南铝锭社会库存维持小幅累库状态，去库不畅，下游接货不多，综合来看后续华南市场或持续受当地消费淡季影响，铝锭去库不畅从...

关联品种沪铝 2022-07-11
美元指数小幅回调铜铝下行压力有所缓解

今晚美联储将公布6月FOMC会议纪要，并且周五将公布6月非农数据，投资者担心高通胀以及连续大幅加息导致经济陷入衰退，需求担忧抑制铜铝价格反...

关联品种沪铜沪铝 2022-07-08
市场下游刚需一般沪铝短期走势疲软

华南铝加工主要以型材行业为主，目前行业小淡季显现，企业新增订单不足，即便铝价大跌，企业采购备库意愿仍显乏力，去库放缓，短期华南现货或维持贴...

关联品种沪铝 2022-07-07
沪铅需求回暖有限沪铝已运行至行业成本线

近期原生铅炼厂减停产并存，随着检修企业复产、原料逐步补给、新投产生产线出产，原生铅供应有望增加。

关联品种沪铅沪铝 2022-07-06
市场对经济下行担忧铜铝价格集体承压

上周五，ISM公布的数据显示，受新订单疲软、陷入收缩拖累，美国6月ISM制造业创两年新低。库存指数接近2010年以来的最高水平。供应商交付...

关联品种沪铜沪铝 2022-07-05
市场宏观情绪偏空沪铝基本面边际转弱

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铝库存继续下滑，目前库存仍处于较为流畅的下行之路，目前库存水平或仍未见底，最新库存水平为369...

关联品种沪铝 2022-07-05
沪铝维持去库趋势沪铜国内需求有所改善

电解铝铝锭库存仍维持去库趋势，但降幅已经逐渐放缓。第九版新冠肺炎防控方案发布密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14+7”调整为“7+3”。

关联品种沪铜沪铝 2022-07-04
沪铜市场买盘维持清淡沪铝出货情绪浓厚

当前经济增长面临较大压力，国内稳经济政策持续加大，工信部取消通信行程卡“星号”标记。

关联品种沪铝沪铜 2022-06-30
外围环境持续偏弱沪铝整体趋势向下

隔夜外围环境持续偏弱，隔夜铝价调整。G7探索对俄天然气价格实施价格上限，料对能源端通胀有抑制作用。

关联品种沪铝 2022-06-29
需求变化超预期铝库存持续下降

受各国快速加息和全球经济衰退的担忧情绪升温的影响，有色金属期货跌幅较大，上周五沪锡跌9.5%，沪镍跌近9%，沪铜跌4%，沪铝跌超2%。

关联品种沪铝 2022-06-27
铜价下跌刺激终端补库沪铝短期振荡偏弱

美联储主席鲍威尔坦率承认2021对通胀“暂时性”的判断失误，再度表示会快速加息来应对当前的高通胀困境，认为经济衰退并非不可避免，叠加欧美经...

关联品种沪铜沪铝 2022-06-27
市场经济衰退忧虑加剧铝价难成反弹走势

去库给予铝价一定支撑，但传统需求淡季即将到来，基本面缺乏反弹驱动，叠加市场对经济衰退的忧虑加剧，铝价难以反弹。

关联品种沪铝 2022-06-24
沪铝市场氛围低迷沪铜下游消费表现弱势

今日市场情绪依旧谨慎，铜铝继续承压。铜方面，供应端在逐渐增加，而消费不佳打压现货升水。需关注电网及房地产等终端需求恢复情况。铝方面，国内电...

关联品种沪铜国际铜沪铝 2022-06-24
铜市需求担忧有所减弱铝价成本支撑较强

短期铜市场核心逻辑在于宏观预期，整体市场情绪仍较弱，对紧缩和经济衰退的担忧上升，铜价未能止跌。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-23
铜价短期偏弱震荡沪铝维持去库状态

目前国内供需双弱，短期美国经济衰退担忧上升压制铜价，铜价短期偏弱震荡。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-22
铜价下方支撑仍存铝价将维持震荡运行

沪铜早盘震荡下行，夜盘出现止跌，小幅反弹。海外宏观方面，美联储加息75基点，目前市场预期仍较为鹰派，但对美国经济衰退预期不断增强。

关联品种沪铝沪铜 2022-06-21
供需双弱铜价短期下跌铝库存继续下降

在美联储大幅加息的动作下，美国消费以及房地产等数据大幅走弱，市场对于经济衰退的担忧有所加剧，全球风险资产大跌，有色金属承压运行。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-20
消费端表现不佳铜铝市场行情明显承压

美联储加息靴子落地，符合市场预期，美联储主席鲍威尔讲话缓解市场对连续大幅加息的担忧，隔夜美指冲高回落。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-17
宏观风险短期释放完毕铝市多空博弈加剧

宏观上，美联储靴子落地，加息75bp,符合市场预期，短期最大利空落地，国内5月宏观数据环比改善，但是经济下行压力大，仍需要更多的政策支持。

关联品种沪铝 2022-06-17
美元走强压制铜价回调沪铝库存继续下降

5月国内电解铝供应端增速放缓且某铝厂意外减产，5月国内日均产量环比小幅增长，增速较前月下降。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-17
库存下降支撑铝价底部镍价回归理性区间

无锡市场接货方观望情绪渐起，整体交投情况有所放缓；巩义市场采购商逢低采购，整体交投略为清淡；佛山市场采购商按需采购，市场交投清淡；沈阳市场...

关联品种沪铝沪镍 2022-06-16
宏观因素主导情绪有色金属市场空头氛围浓郁

今日沪铜低开高走，目前市场最大的利空在于美联储加息预期以及国内消费不及预期。上周美国CPI数据刷新40年新高，本周美联储利率会议加息50B...

关联品种沪铜沪铝 2022-06-15
宏观情绪偏空沪铝承压价格重心下移

美国5月通胀超预期，流动性收紧忧虑升温，美元指数再次走强，整体有色承压运行。随着上海解封，疫情的影响逐渐减弱，终端需求有一定的增加，短期消...

关联品种沪铝 2022-06-13
稳政策预期持续推出沪铝下游消费持稳向好

现货报价，华北地区报价72820-72970元/吨，较上日减少70元/吨；华东地区报价72900-73060元/吨，较上日增加20元/吨。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-10
铜价拐点有望出现铝市多空双方博弈激烈

叠加海外流动性缩紧，铜价拐点可能出现在7-8月份。关注美国公布的5月通胀数据，将为铜价提供更多指引。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-10
LME库存仍处新低沪铝上行动力或不足

6月8日沪铝主力07合约日盘收涨0.12%，夜盘收涨0.94%；LME收涨1.77%。6月8日LME铝库存减少7725至434000吨，仍...

关联品种沪铝 2022-06-09
基于美元指数连续上涨铜铝或有弱势震荡

美元指数连续上涨，令铜铝价格承压。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-08
铜价下方支撑仍存铝价或有望继续上行

稳增长政策不断加码，下游需求边际改善上一交易日SMM铜现货价报73000元/吨，相较前值下跌225元/吨。期货方面，早盘震荡运行，夜盘表现...

关联品种沪铝沪铜 2022-06-08
沪铜不改筑底反弹形势铝市消费仍显不足

周一库存数据显示过去一周铝锭铝棒综合库存下降约2万吨，环比收窄同比也有差距。目前供应稳定增长，消费端环比略有好转，但仍显不足。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-08
受市场避险情绪支撑铜铝下行空间仍有限

铝锭仓单被重复质押事件发酵，短期引起市场恐慌情绪，铝价承压大幅下挫，并且对铜市也产生一定负面影响，叠加美元指数反弹，铜铝价格震荡下行。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-06
库存持续去化沪铝仍具反弹动能

海外通胀压力仍然较大，6 月美联储加息或存增强预期。国内基本面看，重复质押事件短期对贸易环节造成明显冲击，节后影响略有减弱，预计下周现货...

关联品种沪铝 2022-06-06
铜价难有大幅回落后市消费情况左右铝价方向

短期内供应和仓储运输多空交织的背景下，预计升水将基本保持稳定，难有大幅回落，供应紧张和需求向好预期也将支撑铜价上行。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-02
政策偏暖支撑沪铝盘面弱现实抑制反弹高度

政策偏暖与现实层面的“不给力”博弈，沪铝陷入区间震荡的格局，后续政策预计源源不断的出台，铝价易涨难跌，但是弱现实也会抑制反弹高度。

关联品种沪铝 2022-05-31
铜铝价格恐震荡探底关注国内需求增量

俄罗斯遭制裁，作为铜出口国，铜供应减少。随着俄乌战事持续，全球铝供需平衡被打破。现货铝保持平水，市场需求平稳，出口较好。

关联品种沪铜沪铝 2022-05-30
需求回升提振市场信心铜铝有望企稳上行

终端上，房地产仍处于筑底阶段，汽车产业复工加速，期待后续政策在基建方面的持续推进。需求端在逐步恢复，预计铝价后市震荡偏强。

关联品种沪铜沪铝 2022-05-27
上游复产速度较快库存去化给予铝价支撑

近期多空因素交织，国内上游复产速度较快，且下游需求尚未完全好转；但LME铝锭及国内铝锭、铝棒持续去库，给予铝价支撑，预计短期内铝价将维持区...

关联品种沪铝 2022-05-25
出口消费恐受拖累铝市累库压力或将增加

5月中旬以来，铝平均一周去库达3万吨，供需相对平衡，需求同比-5%左右。

关联品种沪铝 2022-05-23
下游入场节奏偏慢铝价压力恐重现

近期多空因素交织，国际宏观氛围偏空，上游复产速度较快而疫情抑制下游需求，但当前疫情管控效果逐步显现，市场情绪有所回暖，预计铝价将维持震荡走...

关联品种沪铝 2022-05-19
铜供需有望恢复平衡成本支撑铝价反弹

预计短期下游企业因疫情影响仍有补库需求，铜价日内偏强。目前看，电解铝成本支撑和铝价需求后置兑现是支撑铝价反弹的主因。

关联品种沪铜沪铝 2022-05-18
社会库存小幅下降支撑铝价格运行

供给方面，云南地区某铝厂事故导致减产，短期刺激市场情绪，但是总体体量较小，预计后续影响不大。

关联品种沪铝 2022-05-17
全面性复工可期铜、铝价格短期震荡偏弱

国内四月底国内电解铝运行产能达4019万吨附近，四月份国内电解铝产量或同比增长1.8%至331万吨附近。

关联品种沪铜沪铝 2022-05-13
国际宏观氛围偏空铝期货价格承压

中原（巩义）地区现货成交受高库存制约，且绝对价格走高后持货商调低升水，实际成交开始转向当月贴水10元/吨附近，下游部分补货需求回暖。

关联品种沪铝 2022-05-12
5月旺季去库逻辑松动短期铝价或维持低位盘整

上周铝下游开工率环比下降7.5%，且铝消费大市江阴受疫情管控部分企业关停，对铝消费产生较大影响。

关联品种沪铝 2022-05-11
下游需求不乐观铝期货价格承压下行

宏观方面，上一交易日美元继续维持高位，盘中接近104，美联储官员偏鹰派的态度持续对美元形成支撑，在加息进程中美元预计维持强势。

关联品种沪铝 2022-05-11
短期内利空因素集中铝价将维持震荡走势

华南现货市场持货商挺价出货为主，绝对价格深跌，下游入场积极性提高，交投好转，近期南海铝棒去库较好。

关联品种沪铝 2022-05-10
价格支撑明显降温铜铝收跌

昨日铝价震荡收跌。俄乌局势紧张带来能源供应忧虑缓和，低库存仍然支撑铝价。

关联品种沪铜沪铝 2022-05-10
成本与供应支撑削弱铝价承压调整

上交易日铝价表现较弱，外盘跌势更猛。目前的市场仍然在交易悲观的情绪，目前美铝市场现货交易几乎停摆，可以看出投资者对于经济的预期过差，资金高...

关联品种沪铝 2022-05-09
供大于求局面短期难改铝价或偏弱运行

基本面看5月汽车产业需求将有所改善，地产板块在没有更有力的政策落地之前，维持现状概率较大。短期供大于求的局面难以改变，铝价偏弱运行概率较大。

关联品种沪铝 2022-05-09
电解铝产能快速释放沪铝弱势下跌

虽然欧洲能源危机尚未解除，但目前市场对此的关注度已大幅下降。预计5月铝价将呈现高位震荡的走势，重心有望下移。

关联品种沪铝 2022-05-07
中央会议释放积极信号铝价难深跌

节前中央会议释放积极信号，市场对下半年消费预期有所改善，短期铝价大幅下跌概率较低。宏观情绪有所改善，基本面短期偏空。

关联品种沪铝 2022-05-07
加息落地情绪回暖沪铝有望筑底企稳

节后随着加息的落地，情绪回暖，国内需求和成本支撑潜力偏强，沪铝低开后底部仍有支撑，后续仍有望筑底企稳。

关联品种沪铝 2022-05-06
美联储加息铜铝止跌回升

国内五一假期期间铜铝震荡收跌。美联储如期加息50BP，美元扰动减弱，铜铝价受俄乌局势带来的价格支撑有所降温，能源供应忧虑缓和，加之国内全面...

关联品种沪铜沪铝 2022-05-05
基本面驱动不足铝价宽幅震荡运行

疫情影响的的华东和华南是铝加工材的主要聚集地，消费受到的影响较大，关注五一节后的表现，如需求明显回升，将给铝价带来反弹动力。

关联品种沪铝 2022-05-05
疫情抑制下游需求铝价维持震荡走势

4月29日沪铝主力06合约日盘收跌0.12%，无夜盘。伦铝收跌0.89%。5月3日LME铝库存减少7550至577650吨，仍处于2005...

关联品种沪铝 2022-05-05
海外供应偏紧给予铝价支撑库存未增反降锌价回调有限

需求端看，部分地区疫情有所好转，下游备货意愿提升，铝锭及铝棒维持去库节奏，叠加海外供应延续偏紧格局，给予铝价下方一定支撑。

关联品种沪铝沪锌 2022-05-05
铝：供需趋于平衡关注需求端弹性

目前国家在宏观方面依然不松口5.5%的经济增长目标，疫情防控也逐渐有常态化、低烈度的态势，中期需求不宜过度悲观。

关联品种沪铝 2022-05-05
疫情防控未出现拐点预计铝区间震荡

蔚来汽车公告称，自3月份以来，因为疫情原因，公司位于吉林、上海、江苏等多地供应链合作伙伴陆续停产，目前尚未恢复。

关联品种沪铝 2022-04-29
库存处低位铜铝收跌

华尔街见闻周三文章援引媒体消息称，德国准备支持欧盟国家分阶段地、逐步禁止进口俄罗斯石油。相关禁令将包括一个过渡期。

关联品种沪铜沪铝 2022-04-29
疫情修复后旺季去库预计铝价延续乐观

当前铝市处于强预期与弱现实博弈中，疫情对铝消费的影响较大，由于运输受阻，铝加工企业无法出货，导致需求被迫减少。

关联品种沪铝 2022-04-29
交通运输受阻铝价短期或下行

目前政策端保运输流畅逐渐加码，疫情管控导致交通运输受阻需持续观察。

关联品种沪铝 2022-04-29
消费预期信心缺失铝价延续震荡走势

巩义地区出货顺畅，但到货因运输限制量有减少，因此铝维持降库趋势，短期国内铝供需矛盾较小，国内消费预期信心缺失，铝价延续震荡走势。

关联品种沪铝 2022-04-29
需求改善预期支撑棉花运行海外持续缺货铝价下方空间不大

在国际棉价仍然偏强，而人民币出现一定程度贬值的情况下，市场对于疫情控制后的国内外需求改善都有一定预期，这对郑棉09构成支撑。

关联品种棉花沪铝 2022-04-29
疫情修复后去库加快预计支撑铝价运行

当前铝市处于强预期与弱现实博弈中，疫情对铝消费的影响较大，由于运输受阻，铝加工企业无法出货，导致需求被迫减少。

关联品种沪铝 2022-04-28
全球经济或陷衰退周期铝价短期偏弱运行

短期国内情绪低迷，资金恐慌，偏弱运行，观望为主；中期，等待回归产业逻辑，基本面仍有支撑。

关联品种沪铝 2022-04-28
高供给现状下铝价或将下行

目前政策端保运输流畅逐渐加码，疫情管控导致交通运输受阻需持续观察。

关联品种沪铝 2022-04-28
国内去库难见顺畅铝价承压

国内铝价短期内利空因素集中，美联储加息预期升温，美元走强的宏观背景使得有色金属价格承压。

关联品种沪铝 2022-04-28
国内疫情难见好转铝价横盘整理

临近五一假期，国内疫情难见好转，下游需求疲软，铝价深度回调后暂时止跌横盘整理，预计短期沪铝震荡偏弱。

关联品种沪铝 2022-04-28
低库存支撑铜铝震荡收涨

昨日铜铝震荡收涨。铜铝价受俄乌局势带来的价格支撑有所降温，能源供应忧虑缓和，加之国内全面降准，其基本面均有来自供应端的价格支撑。

关联品种沪铜沪铝 2022-04-28
基于旺季去库逻辑铝价下方空间不大

当前铝市处于强预期与弱现实博弈中，疫情对铝消费的影响较大，实际消费恢复速度不及供应端复产速度，社库去化放缓。

关联品种沪铝 2022-04-27
电解铝高成本低库存支撑铝价维持震荡走势

华南现货市场交投维持观望状态，周二SMM佛山铝价对05合约维持升水85元/吨，现货均价录得20850元/吨。

关联品种沪铝 2022-04-27
供需错位持续铝价或将下行

而随着国内供需错配的进一步加深，市场有迎来短期快速调整的可能性且概率在增大。

关联品种沪铝 2022-04-27
节前备货需求提振铝短期有所走强

国内供需逐渐改善，库存去化，疫情延后消费旺季到来，中短期预期向好，但美元走势强劲，人民币汇率贬值压力较大，资金避险情绪回升，铝技术面偏空。

关联品种沪铝 2022-04-27
库存下滑铝震荡为主加工费下降铅持稳运行

上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,960元/吨、21,330元/吨、20,960元/吨、20,930元/吨。

关联品种沪铝沪铅 2022-04-26
累库迹象初显铝价深跌

昨日受宏观情绪拖累，叠加周一铝锭社库环比上周四仅去库0.5万吨，累库迹象初显，铝价深跌。

关联品种沪铝 2022-04-26
库存处低位铜铝易涨难跌

昨日铝价大跌。俄乌局势紧张带来能源供应忧虑缓和，低库存仍然支撑铝价。

关联品种沪铜沪铝 2022-04-26
高供给现状下铝价存下行空间

目前看，因疫情导致的国内供需错配和能源危机带来的出口窗口期打开两大因素仍存，新增变量是国内电解铝高开工带来的高供给情况的持续存在。

关联品种沪铝 2022-04-26
国内疫情多地扩散铝价承压下跌

当前铝市受疫情影响出现阶段性供需错配情况，但节前铝价下挫或对下游补库有一定刺激，短期内建议以观望的思路对待。

关联品种沪铝 2022-04-26
供需错位的持续铝价或将短期快速下降

目前看，因疫情导致的国内供需错配和能源危机带来的出口窗口期打开两大因素仍存，新增变量是国内电解铝高开工带来的高供给情况的持续存在。

关联品种沪铝 2022-04-25
能源供应忧虑缓和铜铝价格回落

周五铜铝回落。铜铝价受俄乌局势带来的价格支撑有所降温，能源供应忧虑缓和，加之国内全面降准，其基本面均有来自供应端的价格支撑。

关联品种沪铜沪铝 2022-04-25
新增产能持续放量沪铝短期震荡调整

海外地缘政治局势风云变幻，欧洲能源危机未见好转，LME铝库存绝对低位下持续去化，给予铝价坚定支撑。

关联品种沪铝 2022-04-25
疫情管控持续抑制供需铝短期震荡

最近市场供需都受疫情干扰，供应方面物流不畅，到货偏少，需求方面疫情管控持续，复工缓慢，实际需要依然低于潜在需求水平。

关联品种沪铝 2022-04-24
政策提振需求预期铝短期震荡加大

多空僵持，窄幅震荡。截至4月22日，伦铝下跌1.25%到3244.5，最高到3355，最低为3225.5，沪铝上涨0.80%至21920，...

关联品种沪铝 2022-04-24
疫情加剧需求受挫铝价重心回落

目前国内电解铝复产力度是比较大的，从目前疫情的形势来看，直至5月份，疫情大概率也难以得到明显控制，届时国内电解铝的供需矛盾或将进一步加剧。

关联品种沪铝 2022-04-24
市场消费转好兑现铝价维持乐观

市场对房地产领域的边际放松抱有期望，国家未来特高压建设规模空前，市场对铝需求预期向好，铝价维持乐观。

关联品种沪铝 2022-04-22
海外持续缺货铝维持高位轮胎开工有限橡胶宽幅运行

后续来看，基于疫后需求释放逻辑，整体二季度从供需上看呈去库态势，叠加海外依旧处于持续缺货格局，因此铝价仍获有效支撑，预计维持高位震荡。

关联品种沪铝橡胶 2022-04-21
旺季去库情绪佳铝价有所支撑

国内运输开始逐步恢复，下游开工率回升。目前来看，周一铝锭社库去化，一定程度印证疫情修复后旺季去库逻辑，提振市场情绪。

关联品种沪铝 2022-04-21
企业订单不足铝高位强势震荡下游需求走弱玻璃承压运行

消息方面，在罗源湾经济开发区金港工业区，福蓉源再生资源开发有限公司年产25万吨再生铝及圆铸锭项目开工。

关联品种沪铝玻璃 2022-04-21
能源忧虑缓和铜铝有所降温

昨日铜铝走势分化。铜铝价受俄乌局势带来的价格支撑有所降温，能源供应忧虑缓和，加之国内全面降准，其基本面均有来自供应端的价格支撑。

关联品种沪铜沪铝 2022-04-21
需求改善不佳铝维持震荡行情

上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为21,740元/吨、22,110元/吨、21,770元/吨、21,740元/吨。

关联品种沪铝 2022-04-21
产能供应仍在增加铝价承压运行

因需求后置被市场普遍接受，目前看市场交易的焦点在于疫情何时结束，带来的供需错配修复。

关联品种沪铝 2022-04-21
需求阶段性弱势铝价有所承压

注意华东疫情缓解后带来的真实需求的落地以及当前季节性旺季的大背景下，价格短期仍然以区间震荡的思路对待。

关联品种沪铝 2022-04-21
疫情后消费预期向好铝价有所支撑

周一铝锭社会库存大幅去化，一定程度印证疫情修复后旺季去库逻辑。

关联品种沪铝 2022-04-20
内外盘库存低位铜价易涨难跌能源供应缓和铝价震荡回落

昨日铜价震荡回落。国内全面降准，内外盘铜市场库存均在低位，虽有美联储再放鹰派言论，短期铜价易涨难跌。

关联品种沪铜沪铝 2022-04-20
铜价偏弱运行铝价存上行空间

宏观方面，美联储加息25个基点，符合市场预期，国内稳增长政策提振市场信心，短期市场风险有所回暖。

关联品种沪铜沪铝 2022-04-20
出口窗口期打开铝价小幅回落

昨日沪铝价格小幅回落。目前看，因疫情导致的国内供需错配和能源危机带来的出口窗口期打开两大因素仍存。

关联品种沪铝 2022-04-20
需求回升铜企稳运行再生铅原料供应受限

中汽协数据显示，一季度，新能源汽车产销延续了快速增长势头，双双超过百万辆，市场占有率达到19.3%，铜需求可能回升。

关联品种沪铜沪铝 2022-04-20
开工产能持续抬升铝弱势震荡

当前铝市受疫情影响出现阶段性供需错配情况，短期内建议以观望的思路对待，预计后续随着疫情缓解，终端及下游积压的订单释放，消费会有所好转。

关联品种沪铝 2022-04-20
运输受阻需求被迫减少铝价承压运行

因需求后置被市场普遍接受，目前看市场交易的焦点在于疫情何时结束，带来的供需错配修复。

关联品种沪铝 2022-04-19
国内全面降准铜铝震荡收涨

昨日铜铝震荡收涨。铜铝价受俄乌局势带来的价格支撑有所降温，能源供应忧虑缓和，加之国内全面降准，其基本面均有来自供应端的价格支撑。

关联品种沪铜沪铝 2022-04-19
疫情恢复后铝价有望上升

周一铝锭社会库存大幅去化，一定程度印证疫情修复后旺季去库逻辑。

关联品种沪铝 2022-04-19
下游成交明显走弱沪铝短期震荡整理

昨日下游成交明显走弱，华东地区维持弱势，华南地区周末补库后昨日观望氛围浓郁，整体看需求仍然维持弱势。

关联品种沪铝 2022-04-19
企业持续复产铝存上行空间

PG2206周五晚保持反弹势头，收6183元/吨。现货周五反弹，华南广石化出厂6198（+100），山东6300，华东5750。

关联品种沪铝 2022-04-18
消费存好转预期铝价维持震荡走势

4月15日晚间，央行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。央行称，此...

关联品种沪铝 2022-04-18
降准降息预告推动市场情绪恢复铝价有所支撑

海外供应忧虑情绪逐渐被消化，国内公布的降准降息预告将引导降低市场主体融资成本，推动市场情绪的恢复。

关联品种沪铝 2022-04-18
政策带动铜存上行动力供给不佳铅持震荡趋势

4月14日，长江有色市场1#电解铜平均价为74,650元/吨，较上一交易日增加20元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为74,4...

关联品种沪铜沪铝 2022-04-15
下游补库情绪较高铝价维持乐观

国内供应稳步增长，需求端市场对房地产领域的边际放松抱有期望，国家未来特高压建设规模空前，市场对铝需求预期向好，铝价维持乐观。

关联品种沪铝 2022-04-15
需求端仍有潜力沪铝存回弹空间

内盘表现差，外盘相对强于外盘。宏观博弈之下，国内供应暂时偏宽松，等待需求回补；国外供应与成本双向发力。

关联品种沪铝 2022-04-14
疫情抑制需求铝价偏弱震荡

美国劳工部12日公布的数据显示，3月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨1.2%，同比增长8.5%。同比涨幅创1981年12月以来最大值。

关联品种沪铝 2022-04-13
疫情范围扩大干扰产业链铝外强内弱格局延续

短期内铝市外强内弱格局延续，建议以观望的思路对待，需关注疫情的发展拐点以及铝价回调后现货的采购积极性的情况。

关联品种沪铝 2022-04-13
供需两弱旺季累库铝价维持偏弱震荡走势

国内铝价短期内利空因素集中，旺季累库，供需两弱，宏观氛围偏空及疫情对需求造成干扰，短期内上行驱动不足，预计铝价将维持偏弱震荡走势，建议逢低...

关联品种沪铝 2022-04-12
疫情干扰下利空因素持续凸显铝价承压运行

宏观风险仍存，国内利空因素凸显。预计05合约下周波动区间21000-22000元/吨，操作上前空继续持有。当华东疫情出现拐点时，可考虑减持...

关联品种沪铝 2022-04-11
下游加工企业被迫停减产铝价承压下行

近期疫情发展对运输和采购造成一定干扰，国内铝供需错配状态持续，短期内建议以观望的思路对待。

关联品种沪铝 2022-04-08
下游停工放假铝价明显承压

当前市场的背景就是国内供应快速增长，需求受疫情封锁、相关行业不景气及高价的负反馈等因素表现不佳，下游停工放假明显导致的价格承压。

关联品种沪铝 2022-04-08
新一轮制裁蓄势待发铝价仍以回调为主

短期而言，宏观博弈之下，国内供应暂时偏宽松，依赖需求动能；国外供应与成本双向发力，内弱外强。

关联品种沪铝 2022-04-07
下游企业畏高情绪严重铝价短期高位震荡

国内供应稳步增长，需求端市场对房地产领域的边际放松抱有期望，国家未来特高压建设规模空前，市场对铝需求预期向好，铝价维持乐观。

关联品种沪铝 2022-04-06
疫情干扰上下游开工铝价短期上行驱动不足

铝价下方支撑较强，但受到近期国内疫情以及俄乌局势缓和的影响，短期内上行驱动不足，预计铝价将维持震荡走势，建议逢低短多，观望为主。

关联品种沪铝 2022-04-06
供应压力尚未完全释放铝价下方有支撑

海外电解铝在减产，主要是因为能源价格高企。本周俄罗斯与美国在能源上进行了一场博弈，预计短期内欧洲能源价格仍将处于高位。

关联品种沪铝 2022-04-02
物流仍难畅通国内旺季累库铝价短期上行驱动不足

铝价下方支撑较强，但受到近期国内疫情以及俄乌局势缓和的影响，短期内上行驱动不足，预计铝价将维持震荡走势，建议逢低短多，观望为主。

关联品种沪铝 2022-04-02
疫情多点散开冲击消费生产沪铝短期偏弱

内盘需求端有较强的潜力，内外价差有修复空间，看涨铝价。但需要警惕全球面临的滞胀风险和国内疫情问题。

关联品种沪铝 2022-04-01
周度再度小幅累库需求走弱下铝价承压

俄罗斯和欧洲关于能源供应结算问题分歧严重，中长期冶炼厂停产减产风险依旧存在。国内疫情加剧，铝运输受阻，周度再度小幅累库，需求走弱下，铝价承...

关联品种沪铝 2022-04-01
海外库存下降持续铝价下方有较强支撑

海外库存持续下降刷新记录，铝价下方支撑较强，但受到近期国内疫情以及俄乌局势缓和的影响，短期内上行驱动不足，预计铝价将维持震荡走势，建议逢低...

关联品种沪铝 2022-03-31
运输不畅社库小幅回升铝价偏弱震荡

需持续关注国内电解铝复产进展及下游需求复苏情况，近期疫情发展对运输和采购造成一定干扰，但海内外库存处于低位对价格有所支撑。

关联品种沪铝 2022-03-30
库存提前季节性去库沪铝震荡偏强

社会库存与上期所库存提前季节性去库，国内供需结构走强，叠加成本支撑，沪铝震荡走强，但外盘仍较强。

关联品种沪铝 2022-03-29
海外电解铝跌破70万吨铝价震荡偏强

当前海外电解铝供应端继续受欧洲减产影响，跌破70万吨；国内铝锭社会库存继续降库趋势，对价格有所支撑。

关联品种沪铝 2022-03-28
海外能源价格居高不下铝价仍有上行动力

近期各地突发疫情，导致铝锭运输效率降低，福建、山东地区部分铝型材企业停产，氧化铝现货也供应偏紧，推动氧化铝价上升。

关联品种沪铝 2022-03-25
疫情持续施压运输铝价跟涨乏力

疫情仍在延续，现阶段暂时对运输方面造成压力，铝锭供应出现不足，但或逐步蔓延至终端市场，拖累旺季开工进度，基本面相对海外偏弱。

关联品种沪铝 2022-03-24
终端提货延迟铝价震荡调整

下游采购力度偏慢，终端提货延迟。疫情冲击下铝锭运输效率降低，影响铝锭及铝棒到货出库，铝库存维持去化但实际现货较弱，贴水继续扩大，铝价震荡调...

关联品种沪铝 2022-03-23
库存仍在持续去库铝价维持强势

目前需求对价格开始有了负反馈，但是由于库存还在持续去库，所以价格维持强势，逢低做多的策略会持续有效。

关联品种沪铝 2022-03-22
海外库存持续下降刷新记录铝价偏强震荡

国内需求回暖，海外库存持续下降刷新记录，预计铝价将维持偏强震荡走势，建议逢低短多，观望为主。

关联品种沪铝 2022-03-22
欧洲再传减产消息铝价重新回升

国内外铝市场呈现外强内弱的格局，国内电解铝供应回升是大概率事件，目前运行产能已经出现回升，而海外电解铝供需依旧偏紧。建议关注国内外铝库存变...

关联品种沪铝 2022-03-21
全球库存持续去化铝价下方空间有限

目前需求维持强势，全球库存绝对水平较低且还在持续去化，微观层面支撑铝价。

关联品种沪铝 2022-03-18
低库存支撑铜价沪铝或存上涨空间

低库存将继续支撑价格，预计铜价维持高位震荡。在库存持续去化及消费改善的预期下，铝价仍有上涨空间。

关联品种沪铜沪铝 2022-03-18
内外比价提振出口增加预期铝价高位运行

海外局势变化以及能源价格高企对LME铝价始终形成较强支撑，进而传导至国内铝价，叠加需求旺季逐渐来临，内外比价提振出口增加预期，因此预计3月...

关联品种沪铝 2022-03-18
国内外加强金属期货监管铜铝恐震荡

目前国内外监管显著加强，有色市场供需错配库存不足下的逼仓风险遭到极大限制，前期强势的有色品种如镍或出现或出现类似2021年十月份的大幅修正。

关联品种沪铜沪铝 2022-03-17
铝：疫情情况加重干扰运输关注下游需求复苏情况

能源危机对海外电解铝产能威胁或将延续，需持续关注国内电解铝复产进展及下游需求复苏情况，近期疫情发展对运输和采购或造成干扰。

关联品种沪铝 2022-03-17
需求回暖预期偏强铝仍有上涨动力

核心支撑仍可以期待供需基本面，受环保因素制约，国内供应受限，加之需求回暖预期偏强，供需共同作用，我们对沪铝仍持上涨观点。

关联品种沪铝 2022-03-16
疫情扩散或抑制需求释放铝价存回调风险

海外铝供给干扰较多，前期国内铝价回调，下游备库情绪有所好转，铝锭如期去库，当前铝出库及现货情况均有所好转，铝价维持偏强思路对待。

关联品种沪铝 2022-03-15
低库存下铜市供应紧张铝价下跌或释放风险

目前地缘因素依然存在升温可能，全球低库存下电解铜供应紧张格局仍存，但需求相对偏弱。近期需重点关注俄乌局势、各国对俄制裁措施以及LME镍逼仓...

关联品种沪铜沪铝 2022-03-15
铜价上涨拉升企业利润铝材出口大幅增加

自由港-麦克莫兰公司首席执行官RichardAdkerson在休斯敦举行的CERA能源峰会上表示，随着铜价上涨令许多旧业务再次有利可图，该...

关联品种沪铜沪铝 2022-03-15
俄乌冲突持续推动外盘上行沪铝下方支撑强劲

近期国内疫情多点复发，或对下游需求恢复有一定拖累，综合来看，在伦铝强势支撑下，预计下周沪铝震荡反弹，建议谨慎做多。

关联品种沪铝 2022-03-14
电解铝运行产能出现回升沪铝或震荡筑顶

海外电解铝供应依旧处于紧张状态，库存不断创下新低。沪铝大概率正在筑顶，原油价格成为现阶段影响铝价的关键，警惕退去后的回落风险。

关联品种沪铝 2022-03-14
铜价上下空间有限铝市延续季节性累库

目前地缘因素依然存在升温可能，全球低库存下电解铜铜供应紧张格局仍存，但需求相对偏弱，预计中短期铜价依然维持高位震荡，上下空间都相对有限。

关联品种沪铜沪铝 2022-03-14
铝：俄乌谈判波折不断注意短期外盘情绪冲击

内外盘大幅回调，内盘跌去节后以来涨幅，但近期沪铝成交及需求持续向好，内外比值修复空间较大，建议适量沪铝逢低做多，需注意短期外盘情绪冲击，价...

关联品种沪铝 2022-03-11
海外天然气价格创新高铜铝获成本端支撑

海外地缘风险不断升级，市场预期供应偏紧。同时海外天然气价格创新高，对有色金属成本形成支撑。

关联品种沪铜沪铝 2022-03-11
俄铝再遭制裁风波铝价强势上涨

供应增长较为缓慢，需求端市场对房地产领域的边际放松抱有期望，国家未来特高压建设规模空前，市场对铝需求预期向好，铝价维持乐观。

关联品种沪铝 2022-03-11
情绪推动下盘面过涨铝价短期震荡调整

俄乌三次谈判未达成进一步冲突缓解的效果，近期美参众两院就制裁俄法案大纲达成协议，也是市场上能源价格飙涨的原因。

关联品种沪铝 2022-03-10
成本支撑逻辑尚在铝价高位或有反复

目前铝价经历过两轮暴跌，风险大部分释放，在目前能源电费仍然高价的大背景下，成本支撑逻辑还在，所以不建议过度杀跌，高位有可能会反复。

关联品种沪铝 2022-03-10
稳增长政策不改沪铝回调有限

总体供应压力仍有限，加上后续基建发力，稳增长托底，沪铝易涨难跌，回调有限，仍可尝试低位买入。

关联品种沪铝 2022-03-10
经济战下国内外供应预期分化铝价波动剧烈

受环保因素制约，国内供应受限，加之需求回暖预期偏强，供需共同作用，我们对沪铝仍持上涨观点。

关联品种沪铝 2022-03-09
通胀抬升推动铜市盘面铝价受供给忧虑提振

受俄乌战争影响，原油、天然气等能源产品价格飙升推动通胀抬升，或降低美联储加息步伐，对铜价有利多作用。俄罗斯为全球主要铝生产国和出口国，俄乌...

关联品种沪铜沪铝 2022-03-09
乌方发言有缓和局面之意铝价有所回落

国内基本面短期变化不大，在价格剧烈波动之后，市场观望情绪较浓。但从绝对价格来看，当前铝价估值相对合理，预计下游采购较昨日略有改善。

关联品种沪铝 2022-03-09
高价抑制下游产能释放铝盘面大幅下跌

近期铝价暴涨有部分原因是市场上铝供应担忧的情绪过分推动，且面对市场上下游铝加工厂订单不足，在当前高价下会进一步抑制当前下游铝加工厂产能的释...

关联品种沪铝 2022-03-09
铜基本面受压偏弱能源偏高助力铝价强势

高价之下铜基本面受压抑相对偏弱，但因地缘因素依然存在，供应风险酝酿，短期来看废铜政策依然压制废铜流通，全球低库存下电解铜铜供应紧张格局仍存...

关联品种沪铜沪铝 2022-03-08
电解铝、氧化铝进口窗口关闭供应担忧支撑铝价

随着季节性需求回暖，铝锭或快速进入去库状态。宏观因素的不确定性加剧了市场对能源及铝供应紧张的担忧，给予铝价有力支撑，预计短期内铝价呈高位震...

关联品种沪铝 2022-03-08
美联储存3月或加息铝价上方空间承压

俄乌冲突是影响目前铝价的主导因素，在欧洲能源危机暂未缓解的背景下，俄乌冲突以及因此而来的经济制裁势必进一步加剧能源紧缺和推涨能源价格，欧洲...

关联品种沪铝 2022-03-08
疫情影响下累库增加海外能源高位成本支撑铝价

国内疫情多地复发，影响下游消费，社会库存持续增加。海外能源依旧高位成本支撑铝价。

关联品种沪铝 2022-03-07
俄关停部分精炼厂伦铝刷新历史新高

多地下调个人住房贷款首付比例，房地产市场销售的底部或将形成。沪铝库存、电解铝社会库存继续回升。

关联品种沪铝 2022-03-07
能源价格高涨带来产能收缩铝价或维持上涨态势

首先是欧洲能源价格高涨带来的产能收缩，加之各方面对俄罗斯进行制裁进而影响其国际贸易，为其原铝出口带来较大障碍。综合各方情况来看，目前盘面受...

关联品种沪铝 2022-03-04
海外短缺预期不断强化铝价跟随成本偏强运行

海外短缺的预期受战事影响及物流中断的影响不断正强化，能源属性持续发力，国内电解铝目前需求孱弱。

关联品种沪铝 2022-03-04
产能天花板长期高悬供需共振下铝价仍有上涨空间

受双碳政策影响，产能天花板长期高悬，国内外供应双紧，供应端支撑强劲，且需求具有较强的爆发力，供需共振，我们对沪铝仍持上涨观点。

关联品种沪铝 2022-03-04
消费季节性缓步复苏铝价震荡上扬

能源危机对海外电解铝产能威胁或将延续，且随着节后各地恢复开工，在地产存量施工、竣工以及基建项目带动下，可以期待消费回暖，建议单边上以逢低做...

关联品种沪铝 2022-03-04
持久战下俄铝或遭制裁铝价存再创新高可能

俄乌战争恐演变为持久战，俄铝或遭受制裁，欧洲能源紧缺亦加剧铝供应担忧，国内方面，铝累库节奏变缓，两会行情在即，建议逢低做多，谨慎追高。

关联品种沪铝 2022-03-03
国内电解铝产量低位运行铝价延续内强外弱走势

中长期来看，供应增长较为缓慢，需求端市场对房地产领域的边际放松抱有期望，国家未来特高压建设规模空前，市场对铝需求预期向好，铝价维持乐观。

关联品种沪铝 2022-03-03
累库幅度逐渐放缓铝价高位运行

国内2月制造业好于预期，需求预期向好。俄乌局势尚未明朗，欧美对欧盟支撑不断加码，俄罗斯作为主要出口国的金属价格近期受到提振。

关联品种沪铝 2022-03-02
能源危机冲击电解铝产量推高铝成本

能源危机冲击电解铝产量，碳中和控制产能扩张，供给扰动为主，下游需求不强劲，铝棒库存较大

关联品种沪铝 2022-03-02
经济制裁加剧能源紧缺铝价存进一步上行可能

欧洲铝厂减产的预期仍在，若后期俄乌冲突进一步恶化，美国制裁俄铝，则铝价有进一步上行可能。需密切关注俄乌事件进展，积极做好风险控制。

关联品种沪铝 2022-03-02
稳增长政策托底沪铝仍有望拾级而上

国内供应恢复相对有限，预计随着基建发力，国内稳增长政策托底，沪铝仍有望拾级而上。延续前期观点，维持低多策略，支撑暂关注22500元/吨。

关联品种沪铝 2022-03-02
进口亏损持续扩大铝价维持高位震荡走势

供应增长较为缓慢，需求端市场对房地产领域的边际放松抱有期望，国家未来特高压建设规模空前，市场对铝需求预期向好，铝价维持乐观。

关联品种沪铝 2022-03-01
下游复产较预期偏慢铝价受原料端支撑强劲

对俄罗斯进行制裁进而影响其国际贸易交收，为其原铝出口带来较大障碍。成本端前期氧化铝、预焙阳极价格上涨，电解铝成本线有所上移。

关联品种沪铝 2022-03-01
铝：欧洲铝厂减产预期仍在关注俄乌事件进展

欧洲铝厂减产的预期仍在，若后期俄乌冲突进一步恶化，美国制裁俄铝，则铝价有进一步上行可能。需密切关注俄乌事件进展，积极做好风险控制。

关联品种沪铝 2022-03-01
去库拐点或提前铝价仍有上冲基础

供应恢复较慢，市场对铝需求预期向好，铝价维持乐观。中长期来看，供应端仍受限，并且房地产政策放松，需求端不悲观，铝价仍有上冲基础。

关联品种沪铝 2022-02-28
限电缓解铝日均产量增加中长期需求有所改善

限电缓解后电解铝投复产持续，铝日均产量增加，房地产、新能源对铝需求改善，利多铝中长期需求。

关联品种沪铝 2022-02-28
供应短缺忧虑支撑铝价短期或持续高位震荡

短期内煤价下行或拖累铝价，铝价上涨动力有限，但供应短缺的担忧给予铝价有力支撑，预计短期内铝价呈高位震荡走势。

关联品种沪铝 2022-02-28
碳中和催发铝行业变革短期铝价波动较大

碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，短期铝价波动比较大。

关联品种沪铝 2022-02-28
海外缺口持续铝价仍有上涨空间

无论国内还是海外，供应都需要到下半年才能明显释放；不同的是，国内的需求受地产悲观情绪影响较大，而海外需求的比中国更强劲。

关联品种沪铝 2022-02-28
俄乌战争打响供应担忧下铝价呈外强内弱格局

国内市场基本面变化不明显，国内上游投产复产与下游复工复产同步进行，但产能恢复速度不会很快，下游则在国内稳增长，基建发力的背景之下，旺季消费...

关联品种沪铝 2022-02-25
碳中和催发铝行业变革短期铝价或迎来较大波动

碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，短期铝价波动比较大。

关联品种沪铝 2022-02-25
供应缩减叠加需求良好预期铝价重回高位

海内外供应的缩减叠加需求良好的预期，国内铝价重新回到了高位，短期内预计铝价将会维持高位震荡走势。

关联品种沪铝 2022-02-25
国际制裁影响俄金属出口有色整体回落

隔夜金属多以回落为主，俄乌冲突短期降低市场风险偏好，海外权益市场多下跌。

关联品种沪铜沪铝沪锌 2022-02-24
事件炒作暂告一段落铝价重回基本面逻辑

目前炒作俄铝制裁的可能性，但是需求开始表现不好，有高价抑制的因素，也有地产端表现差的因素，继续关注事态的发展和下游需求情况和累库节奏，建议...

关联品种沪铝 2022-02-24
欧美制裁加码铜铝恐震荡回落

昨日铜铝震荡回落。铝价受供应忧虑支撑，俄乌局势紧张且仍有不确定性，铝价短期仍有支撑。铜自身基本面偏强，但美元扰动增强，短期铜价将继续区间内...

关联品种国际铜沪铜沪铝 2022-02-24
俄乌冲突或加重能源危机铝震荡偏强

海外市场供应端存在较大程度扰动，而国内上游投产复产与下游复工复产同步进行，但产能恢复速度不会很快，下游则在国内稳增长，基建发力的背景之下，...

关联品种沪铝 2022-02-24
铝：下游刚需缓步复苏警惕加息预期下的风险波动

能源危机对海外电解铝产能威胁或将延续至开春，且随着节后各地恢复开工，在地产存量施工、竣工以及基建项目带动下，可以期待消费回暖，但需警惕一季...

关联品种沪铝 2022-02-24
进口窗口持续关闭供应短缺仍给予铝有力支撑

美联储大概率会于3月加息，通胀上涨预期支撑商品价格。海外能源价格高涨不下，进口窗口持续关闭，供应短缺仍给予铝价有力支撑。

关联品种沪铝 2022-02-23
铝：高价抑制终端采购需求关注俄铝制裁事态发展

目前炒作俄铝制裁的可能性，但是需求开始表现不好，有高价抑制的因素，继续关注事态的发展和下游需求情况和累库节奏，短期追高风险较大。

关联品种沪铝 2022-02-23
房地产政策转暖铝短期波动上行

俄乌局势再度升级，房地产政策转暖，但节后需求复苏缓慢，预计短期价格受俄乌紧张局势和房地产转暖推动下，或有较大上行波动风险，建议适当多头配置。

关联品种沪铝 2022-02-22
企业复产速度或将较快沪铝盘面持续横盘整理

沪铝从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头增仓较多。目前盘面持续横盘整理，建议暂时观望为主，需关注内蒙疫情及地缘政治的情况。

关联品种沪铝 2022-02-22
旺季消费存支撑沪铝震荡偏强

上游投产复产与下游复工复产同步进行，库存仍在累积，但考虑到国内稳增长，基建发力，旺季消费存支撑。

关联品种沪铝 2022-02-22
基本金属收盘涨跌不一油价存在明显上升趋势

一众分析师均继续看好黄金走势；石油和黄金将成为对冲风险事件的最佳投资品种。

关联品种原油沪铝沪铅 2022-02-22
铝：产能零星复产关注终端地产动向

近期百色地区解除管控。春节后下游逐渐复工复产，汽车订单尚可，但仍需关注终端地产动向，暂观望。

关联品种沪铝 2022-02-21
海外缺口持续铝地缘风险溢价较高

无论国内还是海外，供应都需要到下半年才能明显释放；不同的是，国内的需求不一定能持稳到下半年，但海外需求景气的持续性比中国更好。

关联品种沪铝 2022-02-21
海外能源价格高涨不下铝维持高位震荡走势

美联储大概率会于3月加息，通胀上涨预期支撑商品价格。海外能源价格高涨不下，供应短缺仍给予铝价有力支撑。

关联品种沪铝 2022-02-18
产量低位运行铝价维持乐观

铝库存维持季节性累积，累积幅度处于近四年偏低水平，受广西和云南疫情影响，铝锭和铝棒发运不顺，华南市场现货流通维持偏紧状态，国内现货依然维持...

关联品种沪铝 2022-02-18
南方复工复产采购回暖沪铝震荡偏强

受环保及高铝价影响，北方下游复工节奏偏慢，在一定程度上拖累去库节奏。南方陆续复工复产采购回暖，华南市场现货维持升水为主。

关联品种沪铝 2022-02-17
供应短缺给予有力支撑铝价小幅收涨

近日广西发布通知有序解除社区管控，预计当地电解铝厂、氧化铝厂减产幅度不会继续扩大，但河南和山东等地区受到环保政策管控，短期达产缓慢。

关联品种沪铝 2022-02-17
供应增量或不及预期铝偏强格局依旧

盘中由于受到铁矿石跌停因素影响，有色普遍跳水，尾盘由于传闻俄罗斯军队部分返回提振抬升。

关联品种沪铝 2022-02-16
铝：下游陆续复工提振消费关注北方环保管控消息

能源危机对海外电解铝产能威胁或将延续至开春，且随着节后各地恢复开工，在地产存量施工、竣工以及基建项目带动下，可以期待消费回暖，但需警惕一季...

关联品种沪铝 2022-02-16
短期下游消费持续恢复沪铝震荡偏强

广西地区疫情开始缓解，部分地区运输逐渐开放，预计该地区铝锭和氧化铝将逐渐流入市场，对供应造成一定冲击，铝价或表现承压。

关联品种沪铝 2022-02-15
消费季节性回暖铝价或高位震荡偏强

供应短缺叠加俄乌地缘政治局势紧张，中国及海外减产令供应前景仍偏紧，铝价短期内将维持高位震荡走势，中长期易涨难跌。

关联品种沪铝 2022-02-15
海外缺口持续铝价偏强运行

如果累库始终较低，则国内旺季需求依然可以期待。上半年全球供需矛盾虽然会逐渐缓解，但缺口仍在，价格仍需偏强看待。

关联品种沪铝 2022-02-14
供给端扰动影响沪铝仍存上涨空间

1月中国金融数据出炉：M2增速、新增信贷、社融规模均超预期。美国1月CPI同比上涨7.5%，增速再次加快，这是自1982年3月以来的最高水...

关联品种沪铝 2022-02-14
铝：看涨热情高涨注意涨幅过快导致需求恢复不畅风险

短期百色疫情持续发酵，海外铝看涨热情高涨，建议短线适当跟多，但涨幅过快必然迫使节后需求恢复不畅，逢高锁定库存利润保值。

关联品种沪铝 2022-02-11
库存忧虑缓解铝价回落美元扰动增强铜区间运行

昨日铜价震荡收涨。美元近期对铜价的扰动明显增强，但局地疫情以及欧洲能源问题不断令有色金属供应受到影响，且内外盘铜市场库存均在低位，短期将继...

关联品种沪铜沪铝 2022-02-11
电解铝运行产能同比下降铝价偏强调整

官方预计今年PPI涨幅或逐步回落，且冬奥会下游完全开工尚需时日，各地或延续阶段性累库短期内持续调整概率大。

关联品种沪铝 2022-02-10
国内外供应干扰持续增加铝价震荡偏强

受广西疫情影响，华南发货量减少，加之昨日大户入场收货，华南现货大幅走强，供需面看国内外铝市场供应干扰持续增加，下游需求逐渐恢复，预计铝价维...

关联品种沪铝 2022-02-10
百色疫情引发供给担忧沪铝震荡走高

短期美俄紧张局势难以缓解，欧洲天然气库存或持续低位回落，高电力成本成为常态，海内外成本分化及供应扰动成为利好国内出口良机。

关联品种沪铝 2022-02-09
疫情影响下供应端减产铝价偏强运行

节后消费预计较为乐观，需关注下游复工情况及北方环保管控方面的影响。库存方面，当前国内社库累库幅度不及往年，需关注后续库存变动情况。

关联品种沪铝 2022-02-09
成本线继续上移沪铝强势上行

春节过后，下游加工企业开始陆续复产，加之疫情影响，复产速度或将较快。成本端氧化铝、预焙阳极价格上涨，动力煤价格维持强势，电解铝成本线继续上...

关联品种沪铝 2022-02-08
海外电解铝限产担忧加剧铝价维持乐观

节后铝锭+铝棒库存累积幅度处于近四年偏低水平，另外受广西疫情影响，华南市场现货流通维持偏紧状态，因此在铝价涨幅较大的情况下，国内现货依然维...

关联品种沪铝 2022-02-08
下游完全开工尚需时日铝短期区间调整

官方预计今年PPI涨幅或逐步回落，且冬奥会下游完全开工尚需时日，各地或延续阶段性累库短期内持续调整概率大。

关联品种沪铝 2022-02-07
节后消费回暖值得期待铝价仍有上冲潜力

受春节期间累库、多地产能复产、下游停工放假需求弱等因素的影响铝价存在整理回调至21000元/吨的可能。

关联品种沪铝 2022-02-07
乌克兰局势严峻引发海外供应担忧铝价高位震荡

成本利润方面，山东停产或将造成2月氧化铝整体产量下滑，对于氧化铝价格形成明显支撑，需关注后续氧化铝价格上涨对企业利润的扰动。

关联品种沪铝 2022-01-27
电解铝成本线上移沪铝震荡走强

目前盘面在21000上方震荡走强，下游企业节前集中备货逐步接近尾声，建议逢高适量加空，03合约上方压力位22000，下方支撑位19000。

关联品种沪铝 2022-01-27
运行产能持续回升铝价高位震荡

随着春节临近多头避险情绪较重及库存拐点的出现，预计短期内铝价有回调趋势，建议单边上以观望为主。

关联品种沪铝 2022-01-26
节前去库表现超预期长期看铝价仍是上行趋势

短期内，云南内蒙等地区产能持续复产，整体运行产能有所抬升，下游需求显著走弱，预计累库拐点至，持续调整概率大。

关联品种沪铝 2022-01-26
下游订单疲软沪铝震荡整理

目前盘面在21000上方震荡整理，下游企业节前集中备货逐步接近尾声，建议空单谨慎续持，03合约上方压力位22000，下方支撑位19000。

关联品种沪铝 2022-01-25
需求渐入淡季铝价震荡整理

临近春节，下游需求持续走弱，本周铝锭+铝棒库存维持累积，国内现货仍维持升水，节前铝价或维持震荡整理。

关联品种沪铝 2022-01-25
下游加工有减产预期铝价承压震荡

铝价基本面支撑正逐渐转弱，需持续关注欧洲能源短缺引发电解铝减产情绪的发酵以及国内电解铝库存变动。

关联品种沪铝 2022-01-24
下游需求显著走弱铝价短期高位震荡

中国制造业PMI持续回升需求预期持续向好，今年基建刺激可期，节前去库表现超预期，长期仍支持上行。

关联品种沪铝 2022-01-24
集中备货接近尾声沪铝震荡整理

目前电解铝产能复产在持续增加，但是叠加上冬季因环保及冬奥的限产，电解铝供给整体并不宽松。另一方面，临近春节，下游加工企业逐步提前放假，需求...

关联品种沪铝 2022-01-21
累库趋势维持铝价承压运行

电解铝需求渐入淡季，预计1月下游企业开工率将继续下滑，铝锭累库趋势将维持，短期对铝价以及现货构成一定压力。

关联品种沪铝 2022-01-21
假期临近消费走弱铝价短期高位调整

近期印尼限制铝土矿出口，能源危机铝厂减产短期难恢复，国办表示做好大宗商品进口，青海电解铝行业产能置换标准供应减少预期，中国制造业PMI持续...

关联品种沪铝 2022-01-20
未来特高压建设规模空前铝需求预期向好

铝锭现货维持坚挺，然而临近春节，本周部分地区库存出现拐点，整体社库出现拐点预期逐渐增加，铝价节前或有回调可能。

关联品种沪铝 2022-01-20
上游盈利盛况维持铝价小幅反弹

目前电解铝产能复产在持续增加，但是叠加上冬季因环保及冬奥的限产，电解铝供给整体并不宽松。另一方面，临近春节，下游加工企业逐步提前放假，需求...

关联品种沪铝 2022-01-19
国内库存维持去库走势沪铝偏强震荡

需求端看，国内电解铝库存维持去库走势，下游消费除了铝板带箔版块都有走弱的迹象，且部分铝棒等加工企业有减产预期。

关联品种沪铝 2022-01-19
海外减产支撑盘面铝价高位震荡

库存方面，最新国内铝锭社库持续去库，随着下游陆续放假，需密切关注库存拐点情况，预计近期将出现库存拐点。

关联品种沪铝 2022-01-18
央行再度释放流动性铝价下有支撑

1月17日，SMM上海铝锭现货报价21060-21100元/吨，均价21080元/吨，下跌90元/吨，现货贴水40-平水，均价贴水20元。

关联品种沪铝 2022-01-18
铝：基本面支撑逐渐转弱关注减产情绪发酵

需求端看，国内电解铝库存维持去库走势，下游消费除了铝板带箔版块都有走弱的迹象，且部分铝棒等加工企业有减产预期。

关联品种沪铝 2022-01-17
多空博弈激化铝价高位震荡

综上所述，基于国内节本面春节前后边际走弱，而供应端扰动事件层出不穷，预计短期多空博弈将有所激化，不过若无强利空消息传出，铝价大概率仍将维持...

关联品种沪铝 2022-01-17
下游企业逐步放假铝显著回落

下游方面，据SMM数据统计，12月铝型材企业开工率为50.54%，环比11月下降3.64个百分点，同比下降5.18个百分点。

关联品种沪铝 2022-01-14
避险情绪下多头减仓铝价偏弱震荡

需求方面，下游询价积极，但随着假期临近除了铝板带箔板块之外都存在一定的走弱迹象，且近期铝棒加工费下滑，部分小型铝棒加工企业或提前放假。

关联品种沪铝 2022-01-14
基本面预期向好铝短期期强现弱

近期印尼限制铝土矿出口，国办表示做好大宗商品进口，中国制造业PMI持续回升需求预期持续向好，全球能源危机供应减少预期，国内环保下双高项目管...

关联品种沪铝 2022-01-13
需求动力不足铝价短期小幅回落

下游消费季节性走弱，广东电解铝库存开始累积，昨日电解铝现货升水回落。当前国内电解铝投产速度依然不乐观。

关联品种沪铝 2022-01-13
下游集中备货拉低库存水平铝价维持强势

成本端氧化铝价格维持低位，电解铝成本较前期高位有明显回落，铝厂盈利水平大幅提升，目前盘面维持强势。

关联品种沪铝 2022-01-12
减产或有扩大趋势铝价震荡上行

库存方面，国内铝锭社库持续去库。价格方面，海外减产叠加国内去库对铝价有所支撑，建议以逢低做多的思路对待。

关联品种沪铝 2022-01-12
欧洲能源危机持续发酵铝价震荡上行

价格方面，海外减产叠加国内去库对铝价有所支撑，建议以逢低做多的思路对待，考虑到临近节假日，消费有趋弱的迹象，不宜追多。

关联品种沪铝 2022-01-11
铝锭延续去库趋势中长期铝价或乐观

预计1月份电解铝产量环比回升，国内产量维持低位运行，欧洲电力成本高企，海外电解铝限产担忧加剧。

关联品种沪铝 2022-01-11
多重利多提振铝价持续拉升

短期期强现弱，高位震荡。铝供给端限制和新能源等导致的需求预期,中长期仍有上行的可能。

关联品种沪铝 2022-01-10
能源隐患未除铝价易涨难跌

中期能源隐患未除，库存拐点未现，若无强利空消息出现，铝价依旧易涨难跌，不过由于天然气涨跌波动较大，短期存在带动铝价回调的风险。

关联品种沪铝 2022-01-10
减产传闻频发铝价震荡上行

哈萨克斯坦爆发大规模暴乱，但对当地铝企影响较小。近期海外能源危机持续发酵，海外铝厂目前减产年产能逾80万吨。

关联品种沪铝 2022-01-07
供给预期削弱铝偏强震荡

国内大气污染防治影响电解铝产量预期。现货端，成交乏力，铝棒加工费持续下调；废铝情绪高涨，再生铝棒成交活跃。

关联品种沪铝 2022-01-07
铝高位企稳震荡进一步观察欧洲能源危机发展

目前电解铝产能复产在持续增加，但是叠加上冬季因环保及冬奥的限产，电解铝供给整体并不宽松。

关联品种沪铝 2022-01-06
房地产市场有所改善铝延续强势

当下氧化铝价格止跌，国内电解铝投产速度依然不乐观。欧洲天然气再度上涨，海外铝厂减产规模仍有扩大可能。

关联品种沪铝 2022-01-06
累库压力将至铝价短期高位震荡

能源危机海德鲁进一步减产至产能80%，年减少产量3.5万吨，占年产量20%，削弱供给预期，海外减产具体影响还需看对国内供给的传导。

关联品种沪铝 2022-01-04
双碳目标制约电解铝供应铝中长期较为乐观

宏观方面，国内22年货币及财政政策均较为积极，叠加双碳目标将对电解铝供应形成制约，因此中长看铝市走向偏向乐观。

关联品种沪铝 2022-01-04
海德鲁进一步减产期铝再度拉升

能源危机海德鲁进一步减产至产能80%，年减少产量3.5万吨，占年产量20%，受此消息影响昨日期铝再度拉升。

关联品种沪铝 2021-12-31
产能只减不增刺激市场情绪铝价偏强运行

截止昨日下午三点，沪铝主力合约报收20460元/吨，上涨2.97%。SMM现货A00铝报20110-20150元/吨，均价20130元/吨。

关联品种沪铝 2021-12-31
铝：市场基本面相对平稳关注年末消费情况

近期铝杆，铝棒加工费明显下移，当前年底时点现货成交较为清淡，且春节淡季临近，需警惕需求走弱的风险。

关联品种沪铝 2021-12-30
需求预期向好铝价延续震荡上行

铝价延续震荡上行，现货贴水有所收窄，短期预计铝价在去库的支撑下延续强势。

关联品种沪铝 2021-12-30
节前突击备货提振市场情绪铝小幅增长

库存方面，12月27日SMM统计最新国内电解铝社会库存为83.9万吨，较上周四下降2.5万吨，无锡、南海地区贡献主要降幅。

关联品种沪铝 2021-12-29
海外电力成本创新高铝价或震荡偏强运行

此外变异毒株奥密克戎加剧扩散，多国防疫部署升级，对原料供应运输产生扰动，需谨慎疫情反复引发阶段性市场避险情绪。

关联品种沪铝 2021-12-29
减产消息影响减弱沪铝有所回调

价格方面，当前铝市场基本面相对平稳，短期需关注欧洲电力问题的持续性以及国内年末消费情况，铝价或受市场情绪波动影响维持震荡。

关联品种沪铝 2021-12-28
社库延续去库趋势铝短暂回调后下方仍有支撑

国内铝社会库存延续去库趋势，去库态势下，现货贴水相对坚挺，下游接货情绪尚可，预计铝价在短暂回调后下方仍有较强支撑。

关联品种沪铝 2021-12-28
电解铝去库多因备库所致铝上行缺少持续性

而下游方面，铝棒加工费下行，成交仍偏弱，目前电解铝去库多因备库所致，上行动力缺少持续性。

关联品种沪铝 2021-12-27
国内需求进入淡季铝价高位盘整

因此，预计短期内铝价以高位盘整为主，若下周去库不及预期，则不排除铝价出现一定回调。

关联品种沪铝 2021-12-27
下游成交仍偏弱铝短期上行动力缺少持续性

中国电解铝建成产能4308万吨/年，环比持平，同比减少11.36%。运行产能3777.9万吨，较10月下降7万吨/年，环比减少0.18%，...

关联品种沪铝 2021-12-24
欧洲能源及电力上涨信息继续发酵铝价高位震荡

欧洲能源及电力价格上涨信息继续发酵，短期沪铝受持续去库存及伦铝强势的提振保持高位震荡，目前需关注海内外成本变化对供应端的影响。

关联品种沪铝 2021-12-24
成本端价格持续下跌沪铝宽幅震荡

目前沪铝盘面高位有所回调，建议可适量逢高沽空，整体依然维持宽幅震荡格局，01合约上方压力位20000，下方支撑位18000。

关联品种沪铝 2021-12-22
供需偏紧延续铝价高位震荡

价格方面，当前铝市场基本面相对平稳，整体延续供需偏紧的格局，预计铝价高位震荡，建议单边上以观望为主。

关联品种沪铝 2021-12-22
需求预期向好支撑铝价拉升

中国一带一路进展顺利带动铝轨交出海等需求预期向好，双碳背景下，铝新能源需求预期向好，隔夜铝价持续拉升。

关联品种沪铝 2021-12-21
成本端仍未止跌铝价回调

11月产量基本符合预期，12月产量环比将小幅回升，其次当前铝价国储再度抛储的概率不大，供应预计能够维持在年内偏低水平。

关联品种沪铝 2021-12-21
多地停产供应紧张沪铝震荡走强

成本端氧化铝价格持续下跌，电解铝成本较前期高位有一定回落。铝锭库存继续去库幅度进一步加大，利多盘面。

关联品种沪铝 2021-12-20
电解铝持续去库提振铝价上行

基本面看，短期供给端电解铝产能无较大变化，云南地区部分企业有复产计划，预计12月电解铝产量将略有回升。

关联品种沪铝 2021-12-20
需求延续改善铝价有上冲基础

尽管电解铝成本仍在下行，但是市场开始关注消费改善的累积效应，铝锭去库提速提振铝价。

关联品种沪铝 2021-12-17
宏观消息带动下沪铝震荡走强

冬季环保限产来袭，再叠加上冬奥限产预期，预计对上下游都将形成一定利空。成本端氧化铝价格持续下跌，电解铝成本较前期高位有一定回落。

关联品种沪铝 2021-12-17
新能源用铝预期增多铝价长期仍看好

中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行，要点包括坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加快发展长租房市场。

关联品种沪铝 2021-12-16
政策面明显改观铝价中长期看并不悲观

整体来看，周三有色金属普遍下行，铝锭受到短线受到拖累，但考虑到当前铝锭去库提速，我们认为铝价下跌到1.9万下方反倒是比较好的低吸机会。

关联品种沪铝 2021-12-16
基本面改善铝长期看好

尽管电解铝成本仍在下行，但是市场开始关注消费改善的累计效应，铝锭去库提速提振铝价。

关联品种沪铝 2021-12-14
社库持续去化铝价短期偏强震荡

价格方面，当前铝市场基本面相对平稳，宏观氛围转暖，铝锭社库持续去化支撑铝价，预计短期铝价偏强震荡，建议单边上逢低做多为主。

关联品种沪铝 2021-12-14
供需面的矛盾在转化沪铝区间震荡

建议区间短线空单为主。主力合约支撑位18300元/吨，第一压力位19200元/吨.伦铜区间为2560美元/吨-2700美元/吨。

关联品种沪铝 2021-12-13
成本端有所下跌沪铝窄幅波动

目前煤价低位震荡，沪铝盘面波动空间较窄，建议暂时观望为主，01合约上方压力位20000，下方支撑位18000。

关联品种沪铝 2021-12-13
地产需求预期好转沪铝震荡止跌

12月9日，SMM上海铝锭现货报价18680-18720元/吨，均价18700元/吨，下跌90元/吨，现货贴水80-贴水40元/吨，均贴水...

关联品种沪铝 2021-12-10
市场氛围再度转暖铝价或呈现震荡格局

继全面降准0.5个百分点后，央行再度降息，下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点，市场氛围再度转暖。

关联品种沪铝 2021-12-10
供给增量有限沪铝高位窄幅调整

据统计，2021年11月份国内铝线缆行业综合开工率为41.39%，环比增长2.19%，同比增长2%，其中大型企业开工率持续回暖，环比增加3...

关联品种沪铝 2021-12-09
铝棒出货不畅沪铝承压运行

现货端出现市场分化，华东华南出货积极，接货压价，成交一般，需求偏弱；河南挺价接货意愿强成交较好。

关联品种沪铝 2021-12-09
供应维持偏低水平沪铝震荡止跌

12月7日，SMM上海铝锭现货报价18670-18710元/吨，均价18690元/吨，下跌90元/吨，现货贴水70-贴水30元/吨，均贴水...

关联品种沪铝 2021-12-08
铝：多空矛盾温和警惕宏观消息面对情绪的扰动

成本端方面，近日随着氧化铝价格回落，电解铝冶炼企业亏损情况有所缓解，部分企业生产重回盈亏平衡线，需关注后续电价下行力度。

关联品种沪铝 2021-12-08
下游交易欠佳沪铝区间偏弱震荡

虽11月原铝产量环比同比均向下滑，但房地产销售面积预计显著下滑，预计受消费受下游铝材成交偏弱影响，区间偏弱震荡。

关联品种沪铝 2021-12-07
煤价再度走弱沪铝波动空间收窄

再生铝方面，再生铝价在原材料价格难降以及消费欠佳情形下，短期继续维持窄幅震荡为主，若后续供给再收紧、需求好转，价格或回涨。

关联品种沪铝 2021-12-07
铝价中期下跌空间不大高耗能企业用电价格短期难下降

氧化铝价格近期回落后距离成本更近，高耗能企业用电价格短期难以下降，即使消费持续走弱铝价潜在的下方空间也仅略高于1000元/吨，否则将开启减...

关联品种沪铝 2021-12-06
采暖季政策影响尚不明朗铝价跌速仍有放缓

目前煤价有所企稳，操作上建议空单离场，盘面波动空间较窄，暂时观望为主，01合约上方压力位20000，下方支撑位18000。

关联品种沪铝 2021-12-06
限产预期下加工行业存在利空铝价易跌难涨

冬季环保限产来袭，再叠加上冬奥限产预期，预计对铝加工行业将形成一定利空。成本端氧化铝价格有所下跌，电解铝成本较前期高位有一定回落。

关联品种沪铝 2021-12-03
终端订单不及预期铝区间偏弱震荡

但供给端限电因素解除后，环保持续形成干扰，社会库存持续去化，表明供需双弱下供给更弱。预计受消费受下游铝材成交偏弱影响，区间偏弱震荡。

关联品种沪铝 2021-12-03
产量维持低位铝价短期震荡止跌

中长期来看，铝价要扭转当前颓势，供应端必须有进一步明显收缩，或者需求端明显改善，这可能需要看到房地产板块有所改善。

关联品种沪铝 2021-12-02
铝：基本面多空交织关注铝锭去库持续性

基本面上，在冬奥会环保因素及能耗双控任务要求影响下，国内供给端产量趋紧，北方电解铝厂存在减产预期，对铝价有一定支撑。

关联品种沪铝 2021-12-02
去库信息支撑铝价小幅回升

上游方面，本北方采暖季当前对北方氧化铝生产的影响十分有限，供应端的减产未达市场预期，暂未能阻止氧化铝继续下跌。

关联品种沪铝 2021-12-01
美联储释放Taper加速信号沪铝震荡偏弱

美联储主席鲍威尔释放Taper加速信号，沪铝震荡偏弱，夜盘AL2201主力收于18875元/吨，跌幅0.63%，持仓减仓1915手至20....

关联品种沪铝 2021-12-01
实际消费恢复缓慢铝价颓势难改

中长期来看，铝价要扭转当前颓势，供应端必须有进一步明显收缩，或者需求端明显改善，这可能需要看到房地产板块有所改善。

关联品种沪铝 2021-11-30
铝锭社库重归去库铝价或偏强运行

沪铝震荡走高，夜盘AL2201主力收于19055元/吨，涨幅0.98%，持仓减仓3745手至20.11万手。

关联品种沪铝 2021-11-30
新型毒株蔓延影响市场情绪铝价承压运行

当前电解铝库存处于历史同期高位，基本面边际好转，但仍然偏弱，而南非奥米克戎毒株蔓延，市场情绪较为悲观，铝价承压运行。

关联品种沪铝 2021-11-29
冬季环保限产来袭铝价短期跌势难改

上游方面，印尼总统宣布2022年或将停止铝土矿出口，SMM认为印尼限矿会有其他地区矿石作为补充，对铝土矿整体供给短期影响较小。

关联品种沪铝 2021-11-29
铝：社库增减反复关注消费改善持续性

中长期来看，铝价要扭转当前颓势，供应端必须有进一步明显收缩，或者需求端明显改善，这可能需要看到房地产板块有所改善。

关联品种沪铝 2021-11-26
地产政策放松刺激消费预期铝价偏强震荡

有色普涨，中国地产政策放松刺激消费乐观预期，印尼总统再次重申2022年禁止出口铝土矿，提振市场情绪。

关联品种沪铝 2021-11-26
下游开工环比有所上升沪铝小幅走强

操作上建议多单谨慎续持，01合约上方压力位20000，下方支撑位18000。风险点是若煤价继续下行，电解铝成本端也将进一步下移。

关联品种沪铝 2021-11-25
产能难以大规模释放铝价宽幅震荡

文山铝业上周受事故影响停产产能于11月22日正式复产，供应端有所恢复。美元指数维持高位，对铝价上行形成压力。

关联品种沪铝 2021-11-25
下游入场采购情绪略回暖沪铝区间震荡为哪般

近期限电情况有所好转，下游加工行业的开工环比有所上升。成本端氧化铝价格有所下跌，电解铝成本较前期高位有一定回落。铝锭库存小幅去库。

关联品种沪铝 2021-11-24
多空交织沪铝谨慎观望

价格方面，近期基本面多空交织，需观察铝锭去库的持续性，且近期市场处于高度敏感时期，波动较大，单边上建议谨慎观望为主。

关联品种沪铝 2021-11-24
电解铝产能持续受限铝价短期宽幅震荡

双控政策影响下电解铝产能持续受限，原铝日产量连续6个月表现下降，但10月原铝产量环比有所上升，月度产量结束五连跌，部分电力缓解地区有一定概...

关联品种沪铝 2021-11-23
成本有下移预期沪铝短期维持偏弱局面

整体来看，短期维持偏弱局面；中长期来看，铝价要扭转当前颓势，供应端必须有进一步明显收缩，或者需求端明显改善，这可能需要看到房地产板块有所改...

关联品种沪铝 2021-11-23
短期供给减量沪铝存上涨动力

入冬各地能耗压力成为市场关注焦点，短期供给减量给予铝价一定上涨动力，仍需关注后续需求减量影响对价格的压制。

关联品种沪铝 2021-11-23
铝价或维持震荡走势锌价有望触底反弹

房地产政策的利好带动铝价部分回调，云南方面电解铝冶炼厂事故涉及产能30万吨，国内供应恐进一步下降。

关联品种沪铝沪锌 2021-11-22
宏观情绪修复铜价上涨煤炭调控下铝价受波及回调

从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#电解铝现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。电解铝升贴水维持在贴水100元/吨附近。

关联品种沪铜沪铝 2021-11-22
社库去化驱动有限铝价长期看或维持震荡偏弱

沪铝震荡偏强，夜盘AL2201主力收于18470元/吨，跌幅0.59%，持仓增仓1.16万手至24.78万手。

关联品种沪铝 2021-11-19
铝：终端消费难有起色关注限产变动情况

昨日沪铝震荡走低，主因近期持续的累库使铝价承压。基本面上，受限电影响，10月氧化铝及电解铝产量同比下滑，但10月未锻轧铝及铝材进口量同比大...

关联品种沪铝 2021-11-19
宏观面偏空铜价承压下游消费蒙阴铝价回调

宏观面整体仍向偏空的方向演进，但近期房地产融资收紧和冬季缺电有缓和迹象，短期宏观情绪有所修复。

关联品种沪铜沪铝 2021-11-18
产能持续受限铝价宽幅震荡

截止昨日下午三点，沪铝主力合约报收18645元/吨，下跌1.82%。SMM现货A00铝报18450-18490元/吨，均价18470元/吨...

关联品种沪铝 2021-11-18
主力空头增仓较多铝价或继续下行

从盘面上看，资金呈大幅流入态势，主力空头增仓较多。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，电解铝产能仍然趋紧。但是部分省份已经开始逐步取消限...

关联品种沪铝 2021-11-17
库存重回累库抑制铝价宏观面偏空铜价走跌

宏观面整体仍向偏空的方向演进，但近期房地产融资收紧和冬季缺电有缓和迹象，短期宏观情绪有所修复

关联品种沪铜沪铝 2021-11-17
工业品氛围低迷铜铝延续回调

国内工业品氛围仍较低迷，加之美元走强，铜价延续回调，昨日伦铜收跌1.43%至9529美元/吨，沪铜主力收至70080元/吨。

关联品种沪铜沪铝 2021-11-17
供需偏紧铜价支撑较强需求不振铝价承压运行

国内10月份地产数据延续弱势，工业品价格相对承压，昨日铜价回调，伦铜收跌0.81%至9667美元/吨，沪铜主力收至70880元/吨。

关联品种沪铜沪铝 2021-11-16
低库存支撑铜价基本面累库铝价走低

宏观面整体仍向偏空的方向演进，但近期房地产融资收紧和冬季缺电有缓和迹象，短期宏观情绪有所修复。

关联品种沪铜沪铝 2021-11-16
成本端有所松动铝价震荡回落

操作上建议多单谨慎续持，买入保值企业可多批量轻仓买入进场，若煤价继续下行，电解铝成本端也将进一步下移，12合约上方压力位23000，下方支...

关联品种沪铝 2021-11-15
煤炭调控下铝价受波及利空缓和铜价偏强运行

宏观面整体仍向偏空的方向演进，但近期房地产融资收紧和冬季缺电有缓和迹象，短期宏观情绪有所修复。

关联品种沪铜沪铝 2021-11-15
终端消费有好转迹象铝价震荡上涨

从盘面上看，资金呈流出态势，主力空头减仓较多。

关联品种沪铝 2021-11-12
11月10日铜铝日报：铜铝震荡偏弱关注煤电调控影响

隔夜沪铜震荡偏弱。美国会通过万亿美元基建法案，刺激工业品价格上行，但持续性有待观察；另外美长端债券收益率连续下降，也表明通胀预期停滞不前，...

关联品种沪铜沪铝 2021-11-11
能源危机难解铜铝持续高位震荡

宏观面整体仍向偏空的方向演进，周五美国众议院通过5500亿美元基建法案，短期情绪有所提振。在发改委保供稳价调控下，煤炭价格已出现大幅回落，...

关联品种沪铜沪铝 2021-11-11
锌铝延续震荡关注需求端变动

昨日沪锌偏强震荡。早盘沪铝走势相对弱势，虽然盘中空头持续减仓，但多头进场动力不足。

关联品种沪锌沪铝 2021-11-10
沪铝全天震荡反弹资金呈大幅流出态势

从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力空头减仓较多。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，电解铝产能仍然趋紧。

关联品种沪铝 2021-11-09
沪铝主力继续震荡走弱建议待企稳后轻仓买入进场

10月26日，沪铝主力合约AL2112低开低走，继续震荡走弱，报收于21250元/吨，环比下跌1.92%。

关联品种沪铝 2021-10-27

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期货行情

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
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