国际铜期货研报-曲合期货

铜现货升水难有波澜期现联动效应将愈加下降

多项项经济数据显示美国经济降温，让美联储加息放缓及降息预期继续发酵，美元指数走弱，支撑铜价上行。

关联品种沪铜国际铜 2023-01-19
铜年报：利多因素逐渐聚集铜价或先抑后扬

2023年，外部环境改善主要在于美国通胀回落，美元利率见顶回落，美元流动性边际放松，对铜价影响偏正面。

关联品种沪铜国际铜 2023-01-12
美元指数走弱支撑沪铜日内表现依旧强劲

沪铜白盘价格跌破日内均价线后维持震荡，收盘价66590元/吨，较上一交易日上涨500元/吨。美联储加息转向预期近期再次有发酵迹象，价格短期...

关联品种沪铜国际铜 2023-01-11
周内现货升水持续坚挺铜价有高位回落可能性

后续国产到货量有限，进口铜清关入库货源偏紧，尽管进口比价有所恢复，进口窗口也难见打开，预计周内现货升水持续坚挺。

关联品种沪铜国际铜 2022-12-21
宏观情绪边际缓解沪铜短期延续震荡偏强走势

近期铜价延续震荡偏强走势，接下来要测试区间高点，主要原因是宏观情绪缓和，现货偏紧持续，在低库存局面下，铜价偏强。

关联品种沪铜国际铜 2022-10-27
沪锌需求不及预期再生铅开工率回升

欧洲能源价格回落幅度较大，但冬季能源危机忧虑仍在，后期欧洲冶炼厂减产风险尚存，LME锌库存跌至历史低位。

关联品种沪锌沪铅国际铜沪铜 2022-10-24
电解铜将持续垒库精炼锌消费不断收缩

国内10月矿端供应宽松，电解铜产量持稳，9月SMM电解铜产量90.90万吨，符合预期，定价权在于宏观以及需求。

关联品种沪锌沪铜国际铜 2022-10-20
近期铜供应仍紧张 11月现货矛盾或逐步减弱

上游铜矿进口供应增长，铜矿加工费TC上升，并且国内缺电情况缓解，利润驱动下炼厂产量爬升趋势，不过粗铜紧张加重可能导致产量不及预期。

关联品种沪铜国际铜 2022-10-17
铜价或震荡为主沪铅加工费继续下降

9月乘用车市场零售达到192.2万辆，同比增长21.5%，增长较快；9月零售环比增长2.8%，环比增速处于近20年同期历史低位。

关联品种沪铜沪铅国际铜 2022-10-12
电解铝产量增速放缓铜假期累库弱于预期

国际铜主力BC2212合约收报55120元/吨，涨1150元/吨，涨幅2.13%。沪铝主力AL2211合约收报18465元/吨，跌100元...

关联品种沪铜沪铝国际铜 2022-10-12
电解铝库存进一步下滑铜价或仍震荡下跌

基本面，伦敦金属交易所（LME）表示就可能禁止俄罗斯金属交易进行磋商，目前欧洲和美国对于俄铝的依赖较大，若制裁落地的话对欧洲地区的铝供需影...

关联品种沪铝沪铜国际铜 2022-10-10
过剩产能开工不足全球精铜库存过低

预计我国有色金属消费强度预计在2025-2030年左右达到高峰，中国若坚持“以我为主以稳为主”的政策趋势，进一步稳住内需基本盘，将有助于有...

关联品种沪铜国际铜 2022-10-09
美元指数高位回落铜铝均承压减弱

国际铜主力BC2212合约收报53310元/吨，涨550元/吨，涨幅1.04%。沪铝主力AL2211合约收报18165元/吨，涨160元/...

关联品种国际铜沪铝沪铜 2022-09-28
铜库存下降情况开始改善镍价或大波动运行

2022年三季度有色金属企业信心指数为48.6，比上季度回落1.9个点。需要指出的是，这是信心指数持续保持了两个季度上升后再次出现回落，并...

关联品种沪铜沪镍国际铜 2022-09-27
沪铜需求维持向好预期沪铝市场仍有减产预期

目前看，国内基本面因供给减产叠加成本上移形成微观利多局面，宏观加息衰退交易成为利空主要因素。

关联品种沪铜国际铜沪铝 2022-09-27
宏观层面持续偏空铜价反弹幅度受限制

2021年12月全球铜矿产量为185.8万吨，同比增加0.92%；2021年全年累计铜矿产量为2111万吨，同比增长2.82%。原料端的供...

关联品种沪铜国际铜 2022-09-26
随着利空情绪释放沪铜仍呈震荡走势

供给端，近期智利和秘鲁两大主要铜供应国产量下滑，智利全球最大铜矿因安全问题进行罢工，印尼禁止原铜出口。

关联品种沪铜国际铜 2022-09-23
供应缓和+货币收紧沪铜短期弱势震荡

目前供应和加息博弈，俄乌消息持续，美联储加息加快，进入9月加息周期，短期铜价或将承压。

关联品种沪铜国际铜 2022-09-23
铝价偏弱运行铜现货紧张情况稍有缓解

美联储如期加息75基点，但根据点阵图显示，22年底可能会加息至4.4%，比上次发布的点阵图预测高出100基点，美元大幅攀升，施压金属。

关联品种沪铜沪铝沪镍国际铜 2022-09-22
通胀交易逻辑仍存铜价高位阻力较大

21日夜盘沪铜主力2210开于62400元/吨，夜盘维持震荡，白盘价格重心逐渐上移。收盘价62760元/吨，较上一交易日上涨160元/吨。...

关联品种沪铜国际铜 2022-09-22
铜库存小幅增加消费季不旺拖累铝价表现

国际铜主力BC2211合约收报55470元/吨，涨340元/吨，涨幅0.62%。沪铝主力AL2210合约收报18650元/吨，跌60元/吨...

关联品种沪铜沪铝国际铜 2022-09-21
沪铜供应压力缓和等待美联储议息会议结果

市场聚焦美联储政策决定，铜价承压震荡周二伦铜收跌0.62%；沪铜主力10合约日盘收涨0.51%，夜盘收跌0.27%。

关联品种沪铜国际铜 2022-09-21
铜价有望冲击前高镍价恐大幅波动

据Mysteel调研，9月19日国内市场电解铜现货库存6.44万吨，较9月12日增0.17万吨，较9月15日降0.81万吨。

关联品种沪铜国际铜沪镍 2022-09-20
沪铜现货高升水抑制交投关注美联储加息幅度

市场消化了9月20-21日美联储议息会议后宣布至少加息75个基点的可能性，联邦基金利率期货走势显示加息100个基点的可能性为15%。

关联品种沪铜国际铜 2022-09-20
进口需求稳健增长铜市紧张情绪上升

社会库存下降至7.1万吨，同比低5.6万吨。上海库存呈现先降后增的情况，因台风导致进口铜延迟到港，下游在铜价出现止跌反弹后在中秋前积极生产...

关联品种沪铜国际铜 2022-09-19
基本面支撑恐有减弱沪铜期价震荡偏弱运行

周五公布的8月国内经济数据有所改善，美国8月零售销售数据也好于预期，市场情绪稍有回暖，沪铜周五夜盘上涨1.29%，伦铜涨超1%。

关联品种沪铜国际铜 2022-09-19
沪铜中期国内需求或回归沪锌社会库存下降

美国8月CPI超预期，9月美联储大幅加息概率上升，美元走强，短期对市场带来压力。

关联品种沪铜国际铜沪锌 2022-09-19
铜价跌势或放缓成本端抬升支撑铝价

铝方面，当地时间13日，多家媒体援引欧盟内部消息称，欧盟即将公布一份提议草案，以应对可能在今年冬天进一步恶化的能源危机。

关联品种沪铜沪铝国际铜 2022-09-16
上下游备库期即将到来沪铜期价区间震荡运行

昨日沪铜震荡走势，最近我们了解到下游的消费一般，涉及到国家投资的电网、光伏、新能源、政府项目等需求比较好。

关联品种沪铜国际铜 2022-09-16
库存仍处于低位短期铜价或偏弱运行

现货方面，8月产量增长不及预期背景下，国内维持低库存背景，市场人士表示，当前现货流通偏紧，持货商挺价并有意抬高升水。

关联品种沪铜国际铜 2022-09-16
基于美鹰派加息预期沪铜期价或承压下行

下游逢低采购意愿强，抑制铜价向下空间。市场等待明日即将公布中国8月基建、房地产数据。

关联品种沪铜国际铜 2022-09-15
沪铜期价窄幅震荡下方供需支撑较强

整体来看，宏观利空基本反映，供需依然处于偏紧，铜价下方仍有支撑，难以出现较大跌幅。

关联品种沪铜国际铜 2022-09-15
电解铜继续维持高位铅或以震荡行情为主

上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为72,120元/吨、63,220元/吨、63,370元/吨、63,320元/吨。9月14日，电解铜...

关联品种沪铅沪铜国际铜 2022-09-15
宏观因素压制下铜价短期内震荡偏弱

昨日上海电解铜现货对当月09合约报于贴水50-升水20元/吨，均价贴水15元/吨，较上一交易日跌230元/吨。

关联品种沪铜国际铜 2022-09-15
美元指数连续下跌利多铜铝价格

国际铜主力BC2211合约收报56090元/吨，涨250元/吨，涨幅0.54%。沪铝主力AL2210合约收报18655元/吨，跌200元/...

关联品种沪铜沪铝国际铜 2022-09-14
进入金九银十消费旺季铜价下方或有支撑

数据显示，7月秘鲁铜产量同比增加2.6%至19.5万吨，1-7月秘鲁铜产量同比增加1.5%至129万吨。智利因矿石品级下降，干旱缺水，设备...

关联品种国际铜沪铜 2022-09-14
全球制造业PMI扩张放缓沪铜短期震荡走势

全球制造业PMI扩张放缓，海外加息背景下需求预期偏弱。铜矿偏宽松，冶炼环比增产缓慢、不及预期。

关联品种沪铜国际铜 2022-09-13
宏观经济压力仍存铜价中期重心仍下移

目前上期所仓单库存仅剩0.38万吨，而平均升贴水（长江有色）维持在540元/吨的高位，目前呈现相对明显的back结构。

关联品种国际铜沪铜 2022-09-09
铜市月末效应淡去成交有望显露回升

总体来看，目前虽然需求端逐步转入旺季，但是疫情的反复仍然是较大的不确定性因素。

关联品种沪铜国际铜 2022-09-09
铝价上行空间受抑制低库存提升铜价弹性

昨日夜盘沪铝震荡走高。基本面，由于8月份云南主力电站来水偏枯接近5成，电力供应紧张局面再起，云南省内部分电解铝企业已经接到通知，或于下周开...

关联品种沪铝沪铜国际铜 2022-09-09
供应逐步恢复正常沪铜期货宏观仍偏弱

昨日沪铜夜盘低开上行后回落震荡，日内连续大幅下行，最终收跌0.64%于60550元/吨，跌幅为390元/吨。

关联品种沪铜国际铜 2022-09-08
伦锌现货延续升水铜价中期或宽幅震荡

从现在到2040年，铜需求将增长50%以上。从现在到2040年，与能源转型活动(清洁电力和电气化运输以及支持这些活动的基础设施)相关的铜需...

关联品种沪铜国际铜沪锌 2022-09-07
美元维持偏强态势沪铜整体继续承压

宏观方面，虽然美国方面此前公布的ADP数据差于预期，但是其他经济数据显示，物价压力进一步缓解，由于就业和新订单回升，8月美国制造业稳步增长。

关联品种沪铜国际铜 2022-09-02
需求疲软仍拖累铝价铜供应端或逐渐回升

铜方面，截至8月30日，SMM上海电解铜现货对当月09合约报于升水330-400元/吨，均价365元/吨，较周一下跌90元/吨。进口铜集中...

关联品种沪铜沪铝国际铜 2022-08-31
下游企业积极性相对有限沪铜货源相对紧俏

目前限产限电的情况再度出现，部分品种则是因海外限产的影响而大幅走强，这可能会带动整个有色板块维持偏强态势，因此在目前情况下，铜品种暂时仍建...

关联品种沪铜国际铜 2022-08-25
基本面紧张有望缓解沪铜下方空间有限

考虑到高温后期缓解将减弱对电解铜冶炼的影响，且后期复产预期和新产能投放，铜基本面紧张有望缓解，宏观上也需注意美联储再次超预期紧缩的风险。

关联品种沪铜国际铜 2022-08-24
电解铜现货库存极低铜市短期供应紧张

周五美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，市场趋于谨慎。中国房地产市场继续低迷，LPR非对称下调，扶助房地产市场回暖。

关联品种沪铜国际铜 2022-08-23
电解铜贸易成交寡淡沪铜现货升水扩大

美联储多位官员支撑9月强势加息，美元指数回升。压制铜价的估值重心。从基本面的角度看，国内仓单库存持续减少，现货升水扩大，以及海出外库存减少...

关联品种沪铜国际铜 2022-08-22
限产限电情况再度出现沪铜下方仍有调整空间

目前限产限电的情况再度出现，部分品种则是因海外限产的影响而大幅走强，这可能会带动整个有色板块维持偏强态势，因此在目前情况下，铜品种暂时仍建...

关联品种国际铜沪铜 2022-08-18
部分地区成交受抑制铜价向下概率较大

隔夜市场需求减弱担忧，叠加近期美官员发表鹰派言论，美指止跌上涨，隔夜铜价偏弱调整。铜精矿代理事件只构成短期波动，不影响长期供需情况。

关联品种沪铜国际铜 2022-08-17
淡季低库存情况下铜价反弹仍有期待空间

现货端升水大幅回落，前期铜价大幅反弹后，市场补货意愿不强。8月15日SMM1#电解铜升水均价回落至60元/吨。

关联品种国际铜沪铜 2022-08-16
冶炼受限导致产量下降短期铜市或有提振

从基本面来看，国内因电力紧张多地下发限电通知，对上下游均有一定影响，从SMM的调研来看对上游冶炼的影响要更严重，在库存低位的背景下提振多头...

关联品种沪铜国际铜 2022-08-16
高价抑制下游采购沪铜现货升水已先跌

宏观情绪进一步好转，叠加基本面短期偏强，预计近期铜价偏强运行，但铜价中长期预期仍受美联储鸽派加息压制。

关联品种沪铜国际铜 2022-08-11
沪铝基本面仍偏空沪铜或将回归偏弱运行

宏观面，前期美联储加息落地带动价格强势反弹或已接近尾声，后续在宏观偏中性需求短期难有实质性改变的背景下，预计铜价或将回归偏弱运行。

关联品种沪铜国际铜沪铝 2022-08-04
库存去化速度放缓沪铜反弹恐接近尾声

近期，库存去化速度放缓，但LME现货仍未升水状态，国内现货升水维持较高水平，期铜呈现强BACK结构，强现实依然对铜价有一定支撑。

关联品种沪铜国际铜 2022-08-04
基本面支撑仍在短期铜价或有回升空间

上周铜价出现反弹趋势，宏观利空情绪缓和和现货补库带来的基本面支撑是关键反弹因素。

关联品种国际铜沪铜 2022-08-02
短期铜价大幅反弹市场废铜资源紧张

7月30日，伦铜3月收盘于7925美元/吨，涨186美元/吨，涨幅2.40%。上周五夜盘沪铜主力CU2209合约收盘于61190元/吨，涨...

关联品种沪铜国际铜 2022-08-01
加息进度放缓预期升温短期铜价或继续反弹

昨日现货市场成交下滑，升水较上交易日下跌95元/吨。7月28日上午交易时段，期货基差最高扩大至300元左右，叠加铜价上涨抑制下游消费，现货...

关联品种国际铜沪铜 2022-07-29
沪铝短期反弹力度有限铜下游采购或有回升

6月份（30天），国内预焙阳极产量186.77万吨，环比减少0.66%，同比增长7.56%，行业开工率仍然维持在75%以上，达到76%。

关联品种沪铝国际铜沪铜 2022-07-28
国内需求难以大幅回升铜价反弹持续性恐有限

全球铜矿产量相对集中，根据主要矿企季报显示由于疫情、罢工、检修、环保、气候、矿山品味下降等原因，一季度产量部分出现下行，但其中多数的影响或...

关联品种国际铜沪铜 2022-07-28
全球经济衰退担忧延续沪铜反弹空间或有限

周二伦铜收涨0.84%；沪铜主力09合约日盘收涨3.30%，夜盘收跌1.58%。沪铜在连跌五周后，上周企稳反弹，因市场风险偏好回升，下游逢...

关联品种国际铜沪铜 2022-07-27
欧洲宏观事件符合预期沪铜期价有所回升

欧央行首次加息，幅度超出市场预期；同时意大利总理辞职和俄罗斯恢复通气符合市场预期，欧洲的宏观事件发生之后，市场的反映有限，铜价在下探之后有...

关联品种沪铜国际铜 2022-07-26
需求改善幅度缓慢沪铜反弹空间或有限

短期宏观市场仍将主导铜价，上周由于悲观情绪缓解，沪铜接连反弹。不过在7月议息会议前，市场情绪或仍相对谨慎。

关联品种国际铜沪铜 2022-07-25
低库存支撑镍价短期反弹沪铜或维持窄幅震荡

海关总署在线查询平台数据显示，中国6月镍矿砂及其精矿进口量4,310,575.78吨，环比增12.13%，同比减少11.10%。

关联品种沪镍沪铜国际铜 2022-07-25
欧央行加息50个基点现货供应趋紧支撑铜价

昨日欧央行加息幅度超预期以及意大利政治危机加深，欧美衰退忧虑挥之不去抑制铜价反弹空间。欧央行如期十一年来首度加息、幅度50个基点超预期，推...

关联品种国际铜沪铜 2022-07-22
铜市补货意愿增强国内铝产能持续释放

昨日沪铜震荡回落，沪铝小幅冲高回落。截至7月21日收盘，沪铜主力CU2208合约收报56180元/吨，跌660元/吨，跌幅1.16%。

关联品种沪铜沪铝国际铜 2022-07-22
沪铜短期或有反弹沪铝供应端压力暂未消退

现货报价，华北地区报价56280-57230元/吨，较上日增加625元/吨；华东地区报价56480-57280元/吨，较上日增加500元/...

关联品种国际铜沪铜沪铝 2022-07-21
铜市供需继续僵持铝价大跌后震荡企稳

昨日铜铝冲高回落。截至7月19日收盘，沪铜主力CU2208合约收报56030元/吨，跌360元/吨，跌幅0.64%。

关联品种国际铜沪铜沪铝 2022-07-20
供需继续僵持对峙沪铜趋势性行情难现

铜价上周五跌破7000美元/吨，为20个月来首次，但随着市场寄望中国采取更多措施来稳定房地产市场以及促进经济复苏，空头回补铜价跌势放缓。

关联品种国际铜沪铜 2022-07-20
市场需求表现较弱铜价反弹幅度恐有限

上海金属网1#电解铜报价59200-60000元/吨，均价59600元/吨，较上交易日上涨1000元/吨，对2207合约报升60-升90元...

关联品种国际铜沪铜 2022-07-11
沪铝市场氛围低迷沪铜下游消费表现弱势

今日市场情绪依旧谨慎，铜铝继续承压。铜方面，供应端在逐渐增加，而消费不佳打压现货升水。需关注电网及房地产等终端需求恢复情况。铝方面，国内电...

关联品种沪铜国际铜沪铝 2022-06-24
受制于进口货源影响铜价下行趋势难扭转

美联储提高利率呼声仍较高，衰退风险升高，隔夜铜价持续下跌。现货端，升水回落，市场情绪悲观。

关联品种国际铜 2022-06-24
市场空头氛围蔓延铜价承压回落

全球高通胀令多国开始采取加息策略，经济下行担忧加剧，市场空头氛围蔓延，令铜价承压下行。铜消费端来看，铜价回落，提振下游需求有所回温，但终端...

关联品种国际铜 2022-06-21
基于对经济下行的担忧铜价承压重心下移

进入6月份，铜供应紧张的状况改善，祥光开始出货，上海解封以后，物流运输问题开始恢复，铜出库量和报关量都有所提高。

关联品种国际铜 2022-06-20
需求改善预期升温国内铜价受到一定支撑

整体库存处于历史相对较低水平，于铜价构成支撑。国内政策支撑带动需求改善预期升温，铜价受到支撑。

关联品种沪铜国际铜 2022-06-15
美元走强叠加国内库存累库短期铜价恐继续承压下探

宏观风险聚集，美元走强，叠加国内库存累库，预计短期铜价继续承压下探，但是高油价高通胀和低库存对铜价下方有支撑，建议关注区间70500-72...

关联品种沪铜国际铜 2022-06-15
低库存+国内政策支持铜价下降空间恐有限

5月底，国常会推出各项政策支持，包括基建、汽车以及家电，周一在国内政策推动下铜价重心抬升。周内LME重启去库，美联储加息预期升温，国内政策...

关联品种国际铜沪铜 2022-06-13
高通胀提振美指反弹铜价恐承压下挫

美国通胀远超预期，强化市场对美联储激进加息预期，美元指数大幅攀升，打压铜价下行。另外，加快加息可能给经济带来更大下行压力，短期市场担忧情...

关联品种国际铜 2022-06-13
精废价差呈收窄态势铜供应或将有所增加

部分地区市场，仍有货源相对偏紧的情况，上周后半周在铜价回落之际，升贴水报价明显走高，并且精废价差也呈现收窄的状况。

关联品种国际铜沪铜 2022-05-19
华东下游加工开工全面下行铜上涨空间受限

目前铜价处在偏弱震荡之中，在消费端，上海疫情未见明显好转，华东地区下游加工开工率全面下行，需求偏弱，短期需求弱势限制了铜价上行的空间。

关联品种国际铜沪铜 2022-05-09
全球经济数据持续走弱铜或已进入中期下跌周期

当前铜价交易逻辑逐步从前期的高通胀预期支撑转为实质性的消费指引，全球主要经济体经济数据持续走弱背景下，铜价大概率已进入中期下跌周期中。

关联品种国际铜沪铜 2022-05-09
供需预期偏宽松沪铜弱势下行

从国内铜基本面来看，供需最紧张的时刻已经过去。随着港口作业以及物流运输的恢复，国内精炼铜供应大概率将增加。

关联品种国际铜沪铜 2022-05-07
疫情封控仍压制基本面沪铜延续弱势

目前全球显性库存仍处低位，一旦国内疫情出现拐点，复工复产顺利推进，稳增长政策下相信需求旺季虽迟但到，届时铜价仍有反弹的机会。

关联品种国际铜沪铜 2022-05-07
美元指数继续走高沪铜大幅下行

短期沪铜预计受宏观压力较大震荡偏弱；中长期沪铜预计受美联储收紧流动性及世界经济增速下降影响重心下移。

关联品种国际铜沪铜 2022-05-07
通胀支撑仍足铜或重回区间震荡

俄乌局势持续严峻，核心问题难达一致，双方谈判久无进展，推高通胀及海外供应忧虑；美欧物价指数持续创下新高，显示通胀持续，为铜价目前主要支撑。

关联品种国际铜沪铜 2022-05-06
海外经济复苏预期走弱铜价承压回落

国内外的供需形势也在逐步转弱，海外需求复苏节奏放缓；国内供应有望攀升，而需求同样没有亮点，预计后市铜价将继续承压走低。

关联品种国际铜沪铜 2022-05-05
美联储加息态度激进铜价弱势下行

上周铜价大幅下跌，一方面是因为美联储官员对加息的态度更为激进，另一方面是因为国内股市大幅下跌，带动期货普跌。

关联品种国际铜沪铜 2022-05-05
经济增长受抑铜价承压震荡

人民币快速贬值使得铜价承压回落，在国内经济增长受抑的现状下，稳增长政策和方针频出，也需要关注政策实施力度和落地时间。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-29
疫情有缓解趋势沪铜重回区间震荡

短期沪铜支撑仍足预计重回区间震荡；中长期沪铜预计受美联储收紧流动性及世界经济增速下降影响重心下移。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-29
短期需求崩塌铜价或继续走弱

有色金属需求与新基建和新能源高度相关，长期需求看好，但国内的诸多经济方面的负面因素和美联储的货币紧缩压力将持续压制有色金属价格，短期或将继...

关联品种国际铜沪铜 2022-04-27
奥密克戎疫情扩展迅速铜价承压运行

国内资本市场价格共同走低，铜价也是因此承压。此外，美联储加息时点的临近也加剧了宏观上的压力，铜价短期也将继续承压。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-27
央行下调外汇存款准备金沪铜短期仍有支撑

短期沪铜仍有支撑下跌空间有限预计震荡小幅偏弱；中长期沪铜预计受美联储收紧流动性及世界经济增速下降影响重心下移。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-27
供需双弱格局明显铜价短期维持震荡

目前受到疫情影响，供需双弱格局明显，并且当下美元持续走高对铜价带来不利影响，故此当下铜价在5月美联储利率决议之前或将维持震荡格局。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-27
加息预期施压铜价偏弱运行

当下市场并未体现真正的供需逻辑，而是以宏观逻辑为主导，不论是其他市场的悲观情绪的蔓延，还是铜市场的加息悲观预期，都对铜价产生较强的压制作用。

关联品种沪铜国际铜 2022-04-26
人民币快速贬值铜价承压回落

海外紧张局面明显缓解，国内供需双弱，部分下游企业复工复产背景下铜消费有所改善，供需仍偏紧，但需要关注疫情的蔓延趋势。

关联品种沪铜国际铜 2022-04-26
美联储加快收紧货币政策铜价短期承压

当前最大的压力是美联储加快收紧货币政策，铜价承压，但考虑到矿端近期扰动增加以及低库存支撑，上行空间或有限。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-25
低库存支撑边际转弱铜短期高位震荡回调

高通胀与加息预期强化使得铜市场多空交织，美元强势下短期价格呈现冲高回落整理。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-25
消费仍有好转预期铜价长期看好

秘鲁宣布进入紧急状态，对铜矿供应担忧。以及全球铜库存依然处于低位，对铜价底部仍有支撑，预计铜价仍将延续偏强运行。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-24
铜：低库存提供较强支撑关注内需变化

现实供需平稳，低库存提供较强支撑。总体来说，海外仍处于滞胀阶段，内需值得期待，全球低库存提供支撑。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-24
上游进入集中检修期铜价重心小幅抬升

目前支撑铜价的主要因素在于国内外铜库存处于低位。预计未来铜价将呈现高位震荡的走势，下方有支撑。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-24
人民币出现明显补跌铜价上方有所承压

海外通胀预期仍高企，市场对美联储货币政策收紧预期推高美债收益率，美元指数也被推高，人民币再度出现明显补跌。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-22
五一节前有备货需求铜价止跌反弹

国内供应偏紧，五一节前下游有备货需求，同时人民币贬值使得内盘强于外盘，沪伦比值上升。关注欧美4月制造业PMI初值。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-22
市场预期落空沪铜高位回落

短期沪铜持续走强压力增强，近日谨防回落风险；中长期沪铜预计受美联储收紧流动性及世界经济增速下降影响重心下移。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-21
市场挺价情绪明显铜价维持高位运行

目前受到疫情影响，供需双弱格局明显，但市场挺价情绪相对明显。同时通胀高企使得铜价获益。故此操作上仍然以逢低做多为主。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-21
供应风险仍在铜价依然处震荡上涨过程

国内疫情造成的物流不畅也在逐步得到缓解，也有利于后市需求。预计铜价继续维持震荡偏强走势。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-20
复工复产陆续推进铜价长期看上行可期

上期所仓单库存自低位快速反弹，侧面反映复工或有所兑现，前期无法入库的仓单陆续入库注册，仓单库存将出现一轮主动补库现象。

关联品种沪铜国际铜 2022-04-20
降准落地幅度不及预期铜价有所承压

短期沪铜持续走强压力增强，近日谨防回落风险；中长期沪铜预计受美联储收紧流动性及世界经济增速下降影响重心下移。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-19
降准信号频发提振市场信心铜价震荡上行

当前铜价的主要驱动因素为国内稳增长政策提振及低库存背景下国内需求转好预期，但联储鹰派预期管理仍会给铜价带来压力。

关联品种沪铜国际铜 2022-04-18
炼厂停减产供应趋弱铜价延续涨势

市场当前处于供需双弱的状态，宏观虽然受到美联储紧缩压力，但考虑到市场对于国家稳增长的乐观预期以及俄乌局势带来供应风险的可能，我们认为铜价短...

关联品种国际铜沪铜 2022-04-18
供应风险仍存在铜价维持偏强走势

目前铜价继续处在高位震荡之中，短期需求弱势限制了铜价上行的空间。但整体库存处于低位，以及市场对于供应的担忧则继续支撑铜价，铜价继续维持震荡...

关联品种国际铜沪铜 2022-04-18
多地疫情抑制需求消费铜价上行高度或受限

国内多地疫情对消费也有负面影响，供应端忧虑和海外通胀预期支撑价格，但考虑到疫情对需求的负面影响，我们认为铜价进一步上行高度或受限，关注7....

关联品种国际铜沪铜 2022-04-15
通胀数据持续高企铜价高位震荡运行

短期沪铜支撑较足预计维持高位宽幅震荡，近日谨防回落风险；中长期沪铜预计受美联储收紧流动性及世界经济增速下降影响重心下移。

关联品种沪铜国际铜 2022-04-14
库存仍处低位铜价下有较强支撑

目前铜价继续处在高位震荡之中，短期需求弱势限制了铜价上行的空间。但整体库存处于低位，以及市场对于供应的担忧则继续支撑铜价，铜价继续维持震荡...

关联品种国际铜沪铜 2022-04-13
美指多次突破100大关铜价承压弱势运行

下游消费维持清淡，高铜价本就对消费有一定抑制，而疫情则对供需两端均形成压制，国内稳增长提供消费良好预期，需关注疫情下旺季落地情况。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-12
多空交织铜价延续高位震荡

库存仍处于较低水平于铜价构成支撑。俄乌仍存在不确定性，美联储收紧预期升温。多空交织，铜价延续高位震荡。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-11
供需紧张预期缓解铜价重心面临下移压力

新冠变异引发的悲观情绪有所缓解，市场关注点转向美联储货币政策，即通胀高企背景下美联储会不会在下周的议息会议上加快缩减购债，导致市场情绪依然...

关联品种国际铜沪铜 2022-04-11
国内库存重新回落铜价高位震荡

反应供需情况的国内外库存长期处于低位，尤其是近期，国内库存重新回落，预计未来铜价将呈现高位震荡的走势，下方有支撑。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-11
疫情拐点未显压制消费沪铜承压下行

短期沪铜支撑较足预计维持高位宽幅震荡；中长期沪铜预计受美联储收紧流动性及世界经济增速下降影响重心下移。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-08
美联储会议纪要偏鹰铜价承压运行

国内上海疫情持续加剧暂未迎来拐点，作为铜的库存集中地，供给受限，而美联储会议纪要偏鹰，美指偏强运行，铜价受压。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-08
美联储鹰派发言推升美元铜价承压震荡

清明节日期间供应忧虑推动伦铜走强，沪铜早盘跟随外盘高开后震荡。夜盘外盘走弱，因美元升至近两年高位，原油大跌。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-07
内外低库存仍支撑盘面铜价高位震荡格局难打破

短期来看疫情对于供应端的影响略高于需求端，但一旦疫情发展过于严重，波及面积逐渐扩大，对铜价将形成较大压力。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-06
央行将加大货币政策力度铜价横盘调整

二季度CSPT铜矿加工费回升，供应有所恢复，短期内进口货源到港无法入库，保税区出口境外量继续增加，政策提振市场对消费预期尚存。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-02
供需双弱状态料延续铜价宽幅震荡

目前长三角等主要消费地区下游复工仍显严峻，在疫情得到明显好转之前，供需双弱的状态料将延续。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-02
3月PMI重回荣枯线以下铜价承压回落

铜供需双弱，长三角地区多家铜材加工企业因原料供应不足被迫减产。但政府加大稳增长措施提振疫情后需求预期，抑制铜价向下空间。

关联品种沪铜国际铜 2022-04-01
精铜产量增长受限铜价存一定上行驱动

上海疫情防控措施可能影响进口通关，国内多地疫情对消费也有负面影响，但当前在沪铜库存去化背景下，供应端忧虑推高价格，短期铜价维持偏强势。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-31
美元指数高位回落铜短期或偏强震荡

俄乌争端推动能源价格走强，通胀预期升温。美联储3月议息会议符合市场预期，短期内美联储货币收紧压力有所减弱，美元指数高位回落。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-31
通胀压力下多国加快收紧货币政策铜价承压震荡

通胀压力下多国加快收紧货币政策，以及国内疫情形势仍较严峻令铜价承压。全球显性库存偏低、欧美3月制造业PMI初值好于预期支撑铜价。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-30
下游消费显现疲弱铜盘面压力增大

目前宏观压力逐步回升，下游消费显现疲弱，铜价在连续走高后压力进一步增大，短期有望出现回落，但要关注俄乌局势带来的供应风险。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-29
基本面支撑走强铜价偏强震荡

基本面走强，宏观情绪博弈，铜价偏强震荡；中期，国内需求预期偏强，叠加铜市场本身支撑较强，仍然看好铜价。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-28
高通胀支撑作用仍在铜价小幅震荡

美联储近期频发鹰派加息言论，但高通胀支撑作用仍在，美指压制保持但短期难见效果。国内仍维持偏宽松政策，宏观氛围向好。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-25
市场风险情绪阶段回暖铜价或有冲高

产业面铜估值维持偏多，国内精炼铜有去库预期，海外低库存状态持续，供应端有一定扰动风险，铜价或有冲高，而上方压力来自LME库存增加预期和国内...

关联品种国际铜沪铜 2022-03-24
供应短缺担忧推动铜价小幅走强

通胀压力下美联储或加快收紧货币政策，俄乌冲突对全球经济成长带来的负面影响，以及国内疫情形势仍较严峻限制铜价涨幅。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-24
俄乌谈判仍未敲定铜价波动幅度或加剧

美联储加息落地，俄乌局势目前谈判仍未敲定，国内疫情冲击供需两侧，多重因素为当前铜价增添不确定性。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-23
全球显性库存偏低铜价仍有支撑

美联储主席鲍威尔的鹰派讲话，俄乌冲突的不确定性，以及国内疫情形势仍较严峻令铜价承压。但全球显性库存偏低；原油大幅上涨支撑铜价。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-22
风险情绪阶段回暖铜价偏强运行

美联储渐近加息落地，市场风险情绪阶段回暖，当前地缘局势仍有反复，若冲突持续，全球面临的滞胀压力依然较大，而若冲突缓和，通胀压力预计减弱。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-21
国内提前降库铜价结构大幅转强

美联储3月如期加息25个基点，货币紧缩对铜价短期影响有限。国内稳增长预期强化提振市场信心，关注后续可能出台更多刺激政策。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-21
金融市场震荡突出铜价避险特性短期或区间运行

历史上铜价从未在美元加息周期中单边下跌，加息某种程度反而意味经济向好，大宗商品需求旺盛，因此暂时不用对市场流动性过于悲观，昨日铜价涨势放缓...

关联品种国际铜沪铜 2022-03-18
金融委会议大幅提振信心沪铜强势运行

俄乌谈判继续推进，战争影响持续减弱，金融委会议大幅提振股市，期货市场亦受带动，沪铜强势运行。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-17
疫情扩散供需预期转弱铜价或弱势运行

地缘局势仍给铜市场带来较大不确定性，若冲突持续，全球面临的滞胀压力加大，而若冲突缓和，通胀压力预计减弱。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-16
通胀担忧仍存铜价或继续持稳

市场对通胀的担忧在当下仍然存在，这对于铜价仍较为有利，但由于美联储利率决议临近，建议对于铜品种操作仍以观望为主。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-16
疫情散发下供需预期转弱铜价或震荡偏弱运行

产业面铜估值维持偏多，疫情有所扩散使得国内供应和需求预期转弱，海外现货紧张局面缓解，有一定累库预期。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-15
供应不畅阻碍中下游需求复苏铜价短期震荡偏弱

本周美联储议息会议在即，市场情绪谨慎，目前国内疫情多点爆发，对铜产业链上下游影响较大，供应不畅阻碍中下游加工企业需求复苏，预计短期铜价震荡...

关联品种国际铜沪铜 2022-03-15
国内库存回升至高位铜呈外强内弱格局

俄乌谈判未取得实质性进展，战争依旧处于焦灼状态。铜供需基本面呈现外强内弱的格局，目前国内铜库存回升至高位，国内市场的供需紧张情绪已有较大改...

关联品种国际铜沪铜 2022-03-14
镍行情仍干扰市场铜价短期剧烈波动

随着市场旺季的到来，消费会逐步启动，叠加目前废铜供应受限，精铜产量不及预期，进口大幅亏损的情况，国内铜价有望继续走高。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-14
市场旺季逐渐到来铜价有望继续走高

随着市场旺季的到来，消费会逐步启动，叠加目前废铜供应受限，精铜产量不及预期，进口大幅亏损的情况，国内铜价有望继续走高，建议多单继续持有。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-14
俄乌矛盾影响市场情绪铜价短期或维持震荡

俄乌地缘政治事件反复；美国非农就业数据超预期，美元指数继续上涨；原油等能源价格大涨，通胀预期提升；国内经济数据弱于预期，宽松仍需国家进一步...

关联品种国际铜沪铜 2022-03-14
旺季阶段库存拐点初现铜价或高位震荡偏强运行

市场关注焦点将转向3月美联储议息会议，加息25个基点仍是大概率时间，短期通胀预期对铜价有支撑，但推涨动力或有限。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-14
俄乌局势缓和市场情绪减弱铜价弱势运行

短期沪铜走势受地缘政治影响及外盘带动，预计走宽幅震荡行情，俄乌局势尘埃落定前不确定性极高，建议空仓观望。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-11
市场风险尚未解除铜价短期高位波动加剧

市场避险情绪边际减弱，但欧美对俄制裁仍在继续并有加码可能，美联储3月加息板上钉钉，2月CPI数据即将公布，市场风险尚未解除，预计短期铜价高...

关联品种国际铜沪铜 2022-03-11
国内旺季逐渐到来铜价呈高位震荡走势

随着国内旺季逐渐到来，高价格持续将对下游消费有一定抑制作用，如我们预期，情绪带动的价格上涨难以持续，在镍炒作情绪消退后，铜价回归理性，预计...

关联品种沪铜国际铜 2022-03-11
炒作情绪消退铜价震荡下调

随着国内旺季逐渐到来，高价格持续将对下游消费有一定抑制作用，如我们预期，情绪带动的价格上涨难以持续，在镍炒作情绪消退后，铜价回归理性，预计...

关联品种沪铜国际铜 2022-03-10
伦镍逼空告一段落铜价波动率有望降低

俄乌冲突仍是铜市场最大的不确定性来源，在海外低库存背景下，冲突持续可能加剧供需矛盾，而若冲突缓和，供需预计有所转松；国内消费预期不差，季节...

关联品种沪铜国际铜 2022-03-10
多头情绪降温沪铜随有色板块回调

短期沪铜走势受地缘政治影响及外盘带动，预计走宽幅震荡行情，俄乌局势尘埃落定前不确定性极高，建议空仓观望。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-10
俄乌局势仍存极高不确定性铜价宽幅震荡

短期沪铜走势受地缘政治影响及外盘带动，预计走宽幅震荡行情，俄乌局势尘埃落定前不确定性极高，建议空仓观望。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-09
伦交所暂停镍交易铜随有色板块有所回落

俄乌冲突仍是铜市场最大的不确定性来源，在海外低库存背景下，冲突持续可能加剧供需矛盾，而若冲突缓和，供需预计有所转松；国内消费预期不差，季节...

关联品种沪铜国际铜 2022-03-09
铜：金三银四预期不断增强关注需求表现

通胀担忧之下引发铜价再度强势上涨，但仍需持续关注需求表现，建议以谨慎偏多的思路对待。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-09
外盘相对走弱铜价上涨势头放缓

俄乌冲突仍是铜市场最大的不确定性来源，在海外低库存背景下，冲突持续可能加剧供需矛盾，而若冲突缓和，供需预计有所转松；国内消费预期不差，季节...

关联品种沪铜国际铜 2022-03-08
铜：高铜价下消费仍维持清淡警惕回落风险

国内政府工作汇报表示推动降低贷款利率，适度超前开展基础设施投资，对铜价形成利好。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-08
多空因素焦灼铜价短期震荡剧烈

盘面上多空因素焦灼，铜价短期剧烈震荡，内外分化。中期，三月加息靴子落地后，等待需求发力，我们仍认为沪铜将上涨。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-08
进口仍大幅亏损铜价有望继续走高

俄乌的冲突继续，能源危机短期之内会继续推升大宗商品价格。另外市场担忧俄乌局势影响铜的供应，海外库存减少，现货升水持续坚挺等，支撑铜价。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-07
能源冲击带来通胀预期强化铜价震荡偏强运行

海外地缘政治局势引发原油价格持续上涨带来通胀预期强化，对铜价存较强的驱动，预计短期维持震荡偏强运行。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-07
供应不及预期铜价有望继续走高

随着市场旺季的到来，消费会逐步启动，叠加目前废铜供应受限，精铜产量不及预期，进口大幅亏损的情况，国内铜价有望继续走高。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-04
美指冲高回落铜价上方压力减弱

俄乌今日将举行第二轮会谈，但随着欧美对俄罗斯制裁逐步加码以及给乌克兰提供大量军事援助，俄乌战事仍高度不确定，原油价格被大幅抬高，带动全球主...

关联品种沪铜国际铜 2022-03-04
俄乌冲突或加剧供需矛盾铜进一步冲高

俄乌冲突给市场带来不确定性，在海外低库存背景下，冲突持续可能加剧供需矛盾。国内消费复苏偏弱，不过宽松政策陆续落地使得需求预期不差。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-03
下游消费仍弱沪铜上扬幅度有限

短期沪铜预计维持震荡，下游消费近期将重点影响沪铜走势；中长期沪铜预计受美联储收紧流动性影响从而重心下移。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-02
下游复产缓慢拖累铜价震荡持稳

市场避险情绪进一步升温，消费不佳拖累铜价表现，但通胀因素对铜价或将有较为明显的提振。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-02
需求旺季暂未到来铜价短期高位震荡

俄乌谈判无果，在欧美军事援助和制裁加码下，俄罗斯恐陷入持久战，加剧全球金融和能源市场波动，铜基本面变化不大。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-02
能源价格居高不下铜价易涨难跌

俄乌局势仍然不明朗的情况下，能源价格居高不下，伦铜可能易涨难跌，内盘比外盘弱势，整体来看偏强震荡，尤其是70500及70000关口现货买盘...

关联品种沪铜国际铜 2022-03-02
社库回升及仓单流入趋缓铜价或仍维持区间走势

基本面整体外强内弱格局正在弱化，国内铜价回落后产业偶有复苏星火，国内社库回升及仓单流入趋缓，市场期待基建地产项目落地带动开工消费提速，短期...

关联品种国际铜沪铜 2022-03-01
避险情绪有所降温沪铜小幅偏强

俄乌局势在上周末进一步严峻，普京周日表示将核力量转为战备状态，好在俄乌已准备开始谈判，市场避险情绪有所降温，沪铜昨日小幅偏强。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-01
宽松政策陆续落地铜价下有支撑

俄乌冲突给市场带来不确定性，美联储加息预期下市场风险偏好仍有压制，产业面看海外供需偏紧，国内消费复苏偏弱，不过宽松政策陆续落地对价格有支撑。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-01
进口窗口持续关闭铜价仍呈外强内弱格局

寒冷的天气和疫情的发酵在一定程度影响国内需求恢复，但恢复预期尚在。由于进口窗口持续关闭，国内累库速度偏慢。依然呈现外强内弱格局。

关联品种沪铜国际铜 2022-02-28
社库回升及仓单流入趋缓铜仍维持区间走势

国内铜价回落后产业偶有复苏星火，国内社库回升及仓单流入趋缓，市场期待基建地产项目落地带动开工消费提速，短期铜价仍将维持区间走势。

关联品种沪铜国际铜 2022-02-28
下游需求恢复缓慢铜价继续走弱

沪铜近期主要由美指及消息面指引，短期沪铜预计维持震荡或有稍弱，中长期沪铜预计受美联储收紧流动性影响从而重心下移。

关联品种沪铜国际铜 2022-02-25
欧美制裁加码铜铝恐震荡回落

昨日铜铝震荡回落。铝价受供应忧虑支撑，俄乌局势紧张且仍有不确定性，铝价短期仍有支撑。铜自身基本面偏强，但美元扰动增强，短期铜价将继续区间内...

关联品种国际铜沪铜沪铝 2022-02-24
俄乌冲突存在升级风险铜市行情波动加剧

近期俄乌冲突存在升级的风险，不确定性之下市场风险偏好回落，行情波动加剧。

关联品种国际铜沪铜 2022-02-24
俄乌局势紧张铜铝震荡收涨

美元近期对铜价的扰动明显增强，但局地疫情以及欧洲能源问题不断令有色金属供应受到影响，且内外盘铜市场库存均在低位，短期将继续区间内运行。昨日...

关联品种国际铜沪铜 2022-02-21
显性库存逐步累库铜价宽幅震荡

从基本面来看，节前铜市进入供需两淡的状态，显性库存逐步累库，三大交易所库存上周增2万吨，而国内社会库存、保税区库存也止跌转增，后市关注节后...

关联品种沪铜国际铜 2022-01-27
供应端炒作情绪消退铜价震荡偏弱

供需面来看，国内消费季节性趋弱，供应仍维持高位，供需将趋于宽松，我们预期国内铜社库会迎来拐点。

关联品种沪铜国际铜 2022-01-17
ceshi

2345678

关联品种国际铜 2021-11-01
测试借我 w8eeeee8额89 金凤凰认为黄日华然后i98-然后热热推人人若人人额人额人热热

为鹅鹅鹅

关联品种国际铜 20号胶原油 2021-10-26

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