沪铜期货研报-曲合期货

欧央行加息50个基点现货供应趋紧支撑铜价

昨日欧央行加息幅度超预期以及意大利政治危机加深，欧美衰退忧虑挥之不去抑制铜价反弹空间。欧央行如期十一年来首度加息、幅度50个基点超预期，推...

关联品种国际铜沪铜 2022-07-22
铜市补货意愿增强国内铝产能持续释放

昨日沪铜震荡回落，沪铝小幅冲高回落。截至7月21日收盘，沪铜主力CU2208合约收报56180元/吨，跌660元/吨，跌幅1.16%。

关联品种沪铜沪铝国际铜 2022-07-22
基本面仍偏弱势沪铜短期反弹幅度或有限

欧洲通胀数据维持爆表，市场预期欧洲及英国央行加息会超过25个基点，欧元走强导致美元指数继续大幅下行，削弱铜价上方压力，伦铜库存昨日大幅增加...

关联品种沪铜 2022-07-21
沪铜短期或有反弹沪铝供应端压力暂未消退

现货报价，华北地区报价56280-57230元/吨，较上日增加625元/吨；华东地区报价56480-57280元/吨，较上日增加500元/...

关联品种国际铜沪铜沪铝 2022-07-21
铜市供需继续僵持铝价大跌后震荡企稳

昨日铜铝冲高回落。截至7月19日收盘，沪铜主力CU2208合约收报56030元/吨，跌360元/吨，跌幅0.64%。

关联品种国际铜沪铜沪铝 2022-07-20
供需继续僵持对峙沪铜趋势性行情难现

铜价上周五跌破7000美元/吨，为20个月来首次，但随着市场寄望中国采取更多措施来稳定房地产市场以及促进经济复苏，空头回补铜价跌势放缓。

关联品种国际铜沪铜 2022-07-20
铜库存未见大量增加内外镍价或维持震荡寻底

美国6月零售销售月率录得1%，前值-0.30%，超出此前预期的0.8%。CFTC数据显示，截至7月12日当周，COMEX期铜净空头持仓减少...

关联品种沪镍沪铜 2022-07-18
基建拉动逐渐发力沪铜期价跌后持稳

周五晚间公布的美国7月密歇根大学长期通胀预期意外大跌，创一年新低，市场对7月激进加息预期大降，夜盘铜价跟随美股大幅反弹。

关联品种沪铜 2022-07-18
铜市需求表现受拖累库存下降支撑铝价

本周中铝价格低位，刺激部分下游采购拿货心态，各地区来看均是降库趋势。

关联品种沪铜沪铝 2022-07-15
油价暴跌拖累有色品种铜铝恐继续震荡下行

昨日铜铝继续震荡下行。截至7月13日收盘，沪铜主力CU2208合约收报56030元/吨，跌1290元/吨，跌幅2.25%。

关联品种沪铜沪铝 2022-07-14
黄金走势或震荡运行供应宽松沪铜有望反弹

美国6月份通胀加速超过预期，价格压力巨大，美联储或在本月晚些时候再次大幅加息，7月加息75基点已是“基本设定”，市场现在认为加息100基点...

关联品种沪金沪铜 2022-07-14
现货市场活跃度有限沪铜仍有下调空间

美联储鹰派态度依然坚决，市场对于未来经济展望的担忧进一步加剧，有色板块也受到拖累而呈现走低，目前需求展望难言乐观，期货盘面暂时建议回避，短...

关联品种沪铜 2022-07-14
供需格局有望改善沪铜区间震荡运行

隔夜原油重挫，在基本面供强需弱、美指高位、海外衰退预期的情况下，国内政策利好对盘面的拉动作用显得乏力，隔夜有色金属价格普跌。

关联品种沪铜 2022-07-13
铜市场需求有所减弱铅价恐维持震荡趋势

7月12日，上海物贸铜平均价为58,540，长江有色市场1#电解铜平均价为58,650元/吨，较上一交易日增加20元/吨；上海、广东、重庆...

关联品种沪铅沪铜 2022-07-13
铜价进一步下跌空间或有限锌价短期偏震荡

铜价再度走弱，宏观是主因，美元指数大幅走强，同时中国疫情形势趋严且6月CPI超预期压制货币宽松预期，沪铜跌破5日线，总持仓小幅增加成交下降...

关联品种沪铜沪锌 2022-07-12
沪铜期货企稳震荡后市等待宏观驱动

市场悲观情绪缓和，沪铜企稳震荡，后续继续关注宏观驱动，沪铜企稳震荡，等待新的宏观驱动。

关联品种沪铜 2022-07-12
市场需求表现较弱铜价反弹幅度恐有限

上海金属网1#电解铜报价59200-60000元/吨，均价59600元/吨，较上交易日上涨1000元/吨，对2207合约报升60-升90元...

关联品种国际铜沪铜 2022-07-11
市场需求忧虑仍存铜价反弹空间有限

下周就将进入交割换月下的期现回归周期，关注月差结构以及盘面巨幅波动下的下游采购情绪，升水或将延续缓跌之势。

关联品种沪铜 2022-07-11
美元指数小幅回调铜铝下行压力有所缓解

今晚美联储将公布6月FOMC会议纪要，并且周五将公布6月非农数据，投资者担心高通胀以及连续大幅加息导致经济陷入衰退，需求担忧抑制铜铝价格反...

关联品种沪铜沪铝 2022-07-08
经济衰退忧虑笼罩市场沪铜仍有下行空间

沪期铜暴跌，现货采购情绪回暖。SMM7月6日上海电解铜现货对当月合约报于升水90~升水130元/吨，均价110元/吨，较前一日上升15元/...

关联品种沪铜 2022-07-07
市场氛围难言乐观沪铜价格重心继续下移

今日沪铜夜间高开逾400元/吨后弱势震荡，早间开盘后快速上行短时小幅飘红，之后行情不断走弱，最终收跌1.85%于60110元/吨，跌幅为1...

关联品种沪铜 2022-07-06
社库或现回升趋势短期铜价偏弱运行

近期社会库存随着消费的低迷开始出现回升趋势，好在近期进口盈利窗口打开幅度较小，进口铜进入国内受限，从而库存并未出现大幅增长态势。

关联品种沪铜 2022-07-05
市场对经济下行担忧铜铝价格集体承压

上周五，ISM公布的数据显示，受新订单疲软、陷入收缩拖累，美国6月ISM制造业创两年新低。库存指数接近2010年以来的最高水平。供应商交付...

关联品种沪铜沪铝 2022-07-05
沪铝维持去库趋势沪铜国内需求有所改善

电解铝铝锭库存仍维持去库趋势，但降幅已经逐渐放缓。第九版新冠肺炎防控方案发布密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14+7”调整为“7+3”。

关联品种沪铜沪铝 2022-07-04
市场交易情绪有所转淡铜铝反弹动能不足

综合彭博、美联社报道，6月29日，在欧洲央行论坛的政策小组会议上，美联储主席鲍威尔说，尽管美联储存在紧缩过度的风险，但在遏制通胀方面政策行...

关联品种沪铜 2022-07-01
沪铜市场买盘维持清淡沪铝出货情绪浓厚

当前经济增长面临较大压力，国内稳经济政策持续加大，工信部取消通信行程卡“星号”标记。

关联品种沪铝沪铜 2022-06-30
悲观情绪逐步宣泄沪铜短期或有超跌反弹机会

近期沪铜出现止跌企稳的迹象，沪铜主力两个交易日上涨2.29%。目前市场对于7月加息75bp的预期已经形成一致性预期，而随着情绪的逐步宣泄，...

关联品种沪铜 2022-06-29
近期库存有磨底情况沪铜下方技术面支撑偏弱

近期宏观面利空是铜市重挫的主因，继美联储加息75个基点后，鲍威尔在参、众两院的听证会表明未来控制通胀的决心，继续释放出鹰派的信号，他表示继...

关联品种沪铜 2022-06-28
下游消费端疲软铜价短期仍将继续弱势

宏观上，导致近期铜价暴跌的悲观情绪宣泄后有所缓和，且昨日中国统计局公布5月份规模以上工业企业利润同比下降6.5%，降幅较上月的-8.5%收...

关联品种沪铜 2022-06-28
铜价下跌刺激终端补库沪铝短期振荡偏弱

美联储主席鲍威尔坦率承认2021对通胀“暂时性”的判断失误，再度表示会快速加息来应对当前的高通胀困境，认为经济衰退并非不可避免，叠加欧美经...

关联品种沪铜沪铝 2022-06-27
沪铝市场氛围低迷沪铜下游消费表现弱势

今日市场情绪依旧谨慎，铜铝继续承压。铜方面，供应端在逐渐增加，而消费不佳打压现货升水。需关注电网及房地产等终端需求恢复情况。铝方面，国内电...

关联品种沪铜国际铜沪铝 2022-06-24
铜市需求担忧有所减弱铝价成本支撑较强

短期铜市场核心逻辑在于宏观预期，整体市场情绪仍较弱，对紧缩和经济衰退的担忧上升，铜价未能止跌。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-23
终端需求仍偏弱沪铜缺乏持续推动力

美国金融市场自六月节休市后恢复，美欧股市都有较大涨幅。技术上看美股在两周大跌之后或利空情绪基本释放，阶段性企稳。

关联品种沪铜 2022-06-22
铜价短期偏弱震荡沪铝维持去库状态

目前国内供需双弱，短期美国经济衰退担忧上升压制铜价，铜价短期偏弱震荡。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-22
铜价下方支撑仍存铝价将维持震荡运行

沪铜早盘震荡下行，夜盘出现止跌，小幅反弹。海外宏观方面，美联储加息75基点，目前市场预期仍较为鹰派，但对美国经济衰退预期不断增强。

关联品种沪铝沪铜 2022-06-21
供需双弱铜价短期下跌铝库存继续下降

在美联储大幅加息的动作下，美国消费以及房地产等数据大幅走弱，市场对于经济衰退的担忧有所加剧，全球风险资产大跌，有色金属承压运行。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-20
消费端表现不佳铜铝市场行情明显承压

美联储加息靴子落地，符合市场预期，美联储主席鲍威尔讲话缓解市场对连续大幅加息的担忧，隔夜美指冲高回落。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-17
美元走强压制铜价回调沪铝库存继续下降

5月国内电解铝供应端增速放缓且某铝厂意外减产，5月国内日均产量环比小幅增长，增速较前月下降。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-17
下游消费端较弱铜铝或维持震荡行情

美联储加息加息75个基点概率大增，日元大幅贬值，世界宏观经济环境不佳。据SMM统计上周精铜杆企业开工率环比下降7%，铜下游消费较弱。铜维持...

关联品种沪铜沪铅 2022-06-16
美联储加息75基点美元走强铜价承压下跌

虽然进口窗口仍然小幅亏损下进口货源有限，但LME亚洲仓库的去库大概率流入国内，且国内冶炼厂复产坐实，国内供应呈现逐渐宽松状态。

关联品种沪铜 2022-06-16
宏观因素主导情绪有色金属市场空头氛围浓郁

今日沪铜低开高走，目前市场最大的利空在于美联储加息预期以及国内消费不及预期。上周美国CPI数据刷新40年新高，本周美联储利率会议加息50B...

关联品种沪铜沪铝 2022-06-15
需求改善预期升温国内铜价受到一定支撑

整体库存处于历史相对较低水平，于铜价构成支撑。国内政策支撑带动需求改善预期升温，铜价受到支撑。

关联品种沪铜国际铜 2022-06-15
美元走强叠加国内库存累库短期铜价恐继续承压下探

宏观风险聚集，美元走强，叠加国内库存累库，预计短期铜价继续承压下探，但是高油价高通胀和低库存对铜价下方有支撑，建议关注区间70500-72...

关联品种沪铜国际铜 2022-06-15
低库存+国内政策支持铜价下降空间恐有限

5月底，国常会推出各项政策支持，包括基建、汽车以及家电，周一在国内政策推动下铜价重心抬升。周内LME重启去库，美联储加息预期升温，国内政策...

关联品种国际铜沪铜 2022-06-13
稳政策预期持续推出沪铝下游消费持稳向好

现货报价，华北地区报价72820-72970元/吨，较上日减少70元/吨；华东地区报价72900-73060元/吨，较上日增加20元/吨。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-10
铜价拐点有望出现铝市多空双方博弈激烈

叠加海外流动性缩紧，铜价拐点可能出现在7-8月份。关注美国公布的5月通胀数据，将为铜价提供更多指引。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-10
供需恐迎来阶段性紧张铜价下方支撑较大

供需方面，近期铜库存持续去化，继续验证需求回暖，而供给端依旧面临不确定性，因而铜的供需有较大概率迎来阶段性紧张，铜价下方有较大支撑。

关联品种沪铜 2022-06-10
市场成交依旧清淡短期镍强钢弱格局有望维持

6月9日SMM1#电解铜均价73015元（75），A00铝均价20780元（-20）；LME铜库存118175(+1.09%)吨,铝库存4...

关联品种沪铜沪锌沪镍 2022-06-10
LME持续去库支撑短期铜市交投活跃度有限

昨日沪铜收于72810元/吨，涨幅0.03%。宏观方面，国常会继续释放经济稳增长，稳外贸信号，不过全球经济下行压力仍较大，中国弱现实仍是事...

关联品种沪铜 2022-06-10
基于美元指数连续上涨铜铝或有弱势震荡

美元指数连续上涨，令铜铝价格承压。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-08
铜价下方支撑仍存铝价或有望继续上行

稳增长政策不断加码，下游需求边际改善上一交易日SMM铜现货价报73000元/吨，相较前值下跌225元/吨。期货方面，早盘震荡运行，夜盘表现...

关联品种沪铝沪铜 2022-06-08
沪铜不改筑底反弹形势铝市消费仍显不足

周一库存数据显示过去一周铝锭铝棒综合库存下降约2万吨，环比收窄同比也有差距。目前供应稳定增长，消费端环比略有好转，但仍显不足。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-08
全球低库存推升供应风险沪铜跟涨动能不足

周一（6.6）伦铜收涨2.34%；沪铜主力07合约日盘收涨0.76%，夜盘收涨0.23%。

关联品种沪铜 2022-06-07
受市场避险情绪支撑铜铝下行空间仍有限

铝锭仓单被重复质押事件发酵，短期引起市场恐慌情绪，铝价承压大幅下挫，并且对铜市也产生一定负面影响，叠加美元指数反弹，铜铝价格震荡下行。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-06
经济增长速度放缓铜市交易普遍谨慎

宏观方面，今日凌晨，美联储经济状况褐皮书显示，所有 12 个联邦储备地区都报告了持续的经济增长，大多数地区显示略有或温和增长，四个地区显...

关联品种沪铜 2022-06-06
铜价难有大幅回落后市消费情况左右铝价方向

短期内供应和仓储运输多空交织的背景下，预计升水将基本保持稳定，难有大幅回落，供应紧张和需求向好预期也将支撑铜价上行。

关联品种沪铜沪铝 2022-06-02
短期宏观压力较大沪铜反弹空间有限

美国通胀数据有所回落，美联储大幅加息预期淡化，上海即将推进大面积复工复产，市场情绪偏暖，沪、伦库存继续下降，沪铜今日(5.30)小幅收涨。

关联品种沪铜 2022-05-31
铜铝价格恐震荡探底关注国内需求增量

俄罗斯遭制裁，作为铜出口国，铜供应减少。随着俄乌战事持续，全球铝供需平衡被打破。现货铝保持平水，市场需求平稳，出口较好。

关联品种沪铜沪铝 2022-05-30
需求回升提振市场信心铜铝有望企稳上行

终端上，房地产仍处于筑底阶段，汽车产业复工加速，期待后续政策在基建方面的持续推进。需求端在逐步恢复，预计铝价后市震荡偏强。

关联品种沪铜沪铝 2022-05-27
动态供求偏向乐观铜交易有望回暖

总体来看，静态供求偏弱，但市场关注点在于复工复产，动态供求偏乐观，内外库存下降也带动升水报价走高，预期交易回暖，短期铜价或仍偏乐观。

关联品种沪铜 2022-05-25
国内经济表现不佳铜价反弹幅度恐有限

由于近期铜价持续下跌来到低位，叠加国内政策刺激，出现反弹，但在国内经济表现不佳的情况下，预计反弹幅度有限。

关联品种沪铜 2022-05-23
国内消费意愿未见明显转变铜价承压运行

因美联储积极收紧政策之际对全球经济放缓的担忧加剧，且中国持续的防疫封控抑制投资者的风险偏好。国内消费意愿低迷目前还没有明显转变。

关联品种沪铜 2022-05-20
精废价差呈收窄态势铜供应或将有所增加

部分地区市场，仍有货源相对偏紧的情况，上周后半周在铜价回落之际，升贴水报价明显走高，并且精废价差也呈现收窄的状况。

关联品种国际铜沪铜 2022-05-19
消费预期有望提振铜价延续反弹

国内库存近期虽有所回升，但依旧处于低位，上海以及周边地区疫情逐步缓解，提振消费预期，现货升水走强。关注美4月新屋开工等数据。

关联品种沪铜 2022-05-18
铜供需有望恢复平衡成本支撑铝价反弹

预计短期下游企业因疫情影响仍有补库需求，铜价日内偏强。目前看，电解铝成本支撑和铝价需求后置兑现是支撑铝价反弹的主因。

关联品种沪铜沪铝 2022-05-18
6月上海有望全面恢复铜价格反弹概率增大

铜冠铜箔：在建PCB铜箔产能1万吨/年，预计2022年底建成投产。

关联品种沪铜 2022-05-17
美联储紧缩压力下铜价格承压下行

据SMM调研了解，5月6日国内保税区铜库存环比4月29日增加400吨至32.91万吨，库存连续第五周增长。

关联品种沪铜 2022-05-16
全面性复工可期铜、铝价格短期震荡偏弱

国内四月底国内电解铝运行产能达4019万吨附近，四月份国内电解铝产量或同比增长1.8%至331万吨附近。

关联品种沪铜沪铝 2022-05-13
库存低位盘整铜价格区间震荡

铜价昨日有所企稳。一方面基于拜登发表声明表示有计划取消特朗普时期对中国产品加征的部分关税，以应对通货膨胀，若能切实实施，能利好出口消费。

关联品种沪铜 2022-05-12
供需两弱格局明显铜价格回落

湿法铜整体报价跟随意愿不高，同样表明下游买兴不强的情况下，整体报至贴水50元/吨-平水附近。

关联品种沪铜 2022-05-12
海外货币政策缩紧铜价格维持高位震荡

基本面上，铜原料供给充足，但5月国内冶炼厂进入集中检修期叠加物流管控，电解铜短期供应偏紧。

关联品种沪铜 2022-05-12
海外宏观偏弱支撑铜价格运行

现货方面，昨日现货升水持续下降以及现货价格持续下跌，下游也随着盘面的持续回落接货意愿提升，供需均活跃下市场成交积极。

关联品种沪铜 2022-05-12
欧美央行加速收紧流动性铜期货价格承压

平水铜成交价格71850-72030元/吨，升水铜成交价格71860-72060元/吨。

关联品种沪铜 2022-05-11
美元维持强劲势头铜期货价格持续承压

整体来看，目前在美联储加息环境下对于铜价相对不利，而国内需求端虽然此前存在预期相对偏强的情况，但是这样的强预期能否兑现则是后市需要关注的重...

关联品种沪铜 2022-05-11
疫情管控措施效果显现铜价或回调

节后下游废铜厂补库意愿较强，但实际采购量受限。美元持续走强，人民币贬值信号较强，也利空铜价。

关联品种沪铜 2022-05-10
资金对经济预期过度悲观短期铜价仍然偏弱

全球库存一直在低位盘整，同时洋山铜溢价大幅上涨，进口铜需求走强，精废价差大幅下挫，目前废铜的挺价惜售使其替代效应减弱，精铜消费具有向好预期。

关联品种沪铜 2022-05-10
原油价格大幅下挫铜价受到一定拖累

在冶炼方面，由于受到疫情的影响，部分炼厂将检修提前至4月进行，涉及总产能达150万吨，据SMM讯，4月电解铜产量为82.73万吨，环比下降...

关联品种沪铜 2022-05-10
价格支撑明显降温铜铝收跌

昨日铝价震荡收跌。俄乌局势紧张带来能源供应忧虑缓和，低库存仍然支撑铝价。

关联品种沪铜沪铝 2022-05-10
需求明显走强铜或企稳偏强运行

全球库存一直在低位盘整，同时洋山铜溢价大幅上涨，进口铜需求走强，精废价差大幅下挫，目前废铜的挺价惜售使其替代效应减弱，精铜消费具有向好预期。

关联品种沪铜 2022-05-09
海内外低库存给予铜价支撑

周五多位美联储官员接连放出“鹰派”言论，认为美联储应继续提高利率，以遏制通胀。

关联品种沪铜 2022-05-09
库存表现不尽人意铜价承压下挫

近期，宏观方面多偏空，叠加库存表现不尽人意，导致铜价承压下挫，但国内疫情正逐步好转，建议维持观望。

关联品种沪铜 2022-05-09
华东下游加工开工全面下行铜上涨空间受限

目前铜价处在偏弱震荡之中，在消费端，上海疫情未见明显好转，华东地区下游加工开工率全面下行，需求偏弱，短期需求弱势限制了铜价上行的空间。

关联品种国际铜沪铜 2022-05-09
全球经济数据持续走弱铜或已进入中期下跌周期

当前铜价交易逻辑逐步从前期的高通胀预期支撑转为实质性的消费指引，全球主要经济体经济数据持续走弱背景下，铜价大概率已进入中期下跌周期中。

关联品种国际铜沪铜 2022-05-09
供需预期偏宽松沪铜弱势下行

从国内铜基本面来看，供需最紧张的时刻已经过去。随着港口作业以及物流运输的恢复，国内精炼铜供应大概率将增加。

关联品种国际铜沪铜 2022-05-07
疫情封控仍压制基本面沪铜延续弱势

目前全球显性库存仍处低位，一旦国内疫情出现拐点，复工复产顺利推进，稳增长政策下相信需求旺季虽迟但到，届时铜价仍有反弹的机会。

关联品种国际铜沪铜 2022-05-07
美元指数继续走高沪铜大幅下行

短期沪铜预计受宏观压力较大震荡偏弱；中长期沪铜预计受美联储收紧流动性及世界经济增速下降影响重心下移。

关联品种国际铜沪铜 2022-05-07
国内经济活动放缓铜价承压

5月5日上海电解铜现货对当月合约报于升水280~升水340元/吨，均价升水310元/吨，较前一日下滑65元/吨。

关联品种沪铜 2022-05-06
产量下降铜震荡为主需求弱势铅企稳运行

4月29日，上海期货交易所阴极铜库存为48,363吨，较上一周减少21,492吨，沪铜库存大幅下降，对铜有一定支撑作用。铜冶炼厂粗炼费（T...

关联品种沪铜沪铅 2022-05-06
通胀支撑仍足铜或重回区间震荡

俄乌局势持续严峻，核心问题难达一致，双方谈判久无进展，推高通胀及海外供应忧虑；美欧物价指数持续创下新高，显示通胀持续，为铜价目前主要支撑。

关联品种国际铜沪铜 2022-05-06
美联储加息铜铝止跌回升

国内五一假期期间铜铝震荡收跌。美联储如期加息50BP，美元扰动减弱，铜铝价受俄乌局势带来的价格支撑有所降温，能源供应忧虑缓和，加之国内全面...

关联品种沪铜沪铝 2022-05-05
海外经济复苏预期走弱铜价承压回落

国内外的供需形势也在逐步转弱，海外需求复苏节奏放缓；国内供应有望攀升，而需求同样没有亮点，预计后市铜价将继续承压走低。

关联品种国际铜沪铜 2022-05-05
美联储加息落地铜价短期反弹

外盘市场LME铜开盘9466美元/吨，收盘9510美元/吨，较前日收盘价涨幅0.55%现货市场今日上海电解铜现货对当月合约报于升水320~...

关联品种沪铜 2022-05-05
美联储加息态度激进铜价弱势下行

上周铜价大幅下跌，一方面是因为美联储官员对加息的态度更为激进，另一方面是因为国内股市大幅下跌，带动期货普跌。

关联品种国际铜沪铜 2022-05-05
库存处低位铜铝收跌

华尔街见闻周三文章援引媒体消息称，德国准备支持欧盟国家分阶段地、逐步禁止进口俄罗斯石油。相关禁令将包括一个过渡期。

关联品种沪铜沪铝 2022-04-29
经济增长受抑铜价承压震荡

人民币快速贬值使得铜价承压回落，在国内经济增长受抑的现状下，稳增长政策和方针频出，也需要关注政策实施力度和落地时间。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-29
国内低库存支撑铜价或维持震荡

基本面上，铜呈供需双弱格局，疫情对铜供应端影响较大叠加部分冶炼厂检修，电解铜供给受限。

关联品种沪铜 2022-04-29
疫情有缓解趋势沪铜重回区间震荡

短期沪铜支撑仍足预计重回区间震荡；中长期沪铜预计受美联储收紧流动性及世界经济增速下降影响重心下移。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-29
消费端有好转预期铜维持震荡偏强行情

3月电网基本建设投资完成额累计值为621亿元，累计同比上升15.1%，空调产量为2,552.45万台，当月同比上升0.5%。

关联品种沪铜 2022-04-28
低库存支撑铜铝震荡收涨

昨日铜铝震荡收涨。铜铝价受俄乌局势带来的价格支撑有所降温，能源供应忧虑缓和，加之国内全面降准，其基本面均有来自供应端的价格支撑。

关联品种沪铜沪铝 2022-04-28
短期需求崩塌铜价或继续走弱

有色金属需求与新基建和新能源高度相关，长期需求看好，但国内的诸多经济方面的负面因素和美联储的货币紧缩压力将持续压制有色金属价格，短期或将继...

关联品种国际铜沪铜 2022-04-27
奥密克戎疫情扩展迅速铜价承压运行

国内资本市场价格共同走低，铜价也是因此承压。此外，美联储加息时点的临近也加剧了宏观上的压力，铜价短期也将继续承压。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-27
央行下调外汇存款准备金沪铜短期仍有支撑

短期沪铜仍有支撑下跌空间有限预计震荡小幅偏弱；中长期沪铜预计受美联储收紧流动性及世界经济增速下降影响重心下移。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-27
电线电缆需求增长铜震荡偏强供给偏紧局面改善铅企稳运行

美联储大幅加息预期升温，美元指数继续上升。截至4月25日周一，SMM全国主流铜地区市场库存环比上周五下降1.24万吨至11.49万吨，铜供...

关联品种沪铅沪铜 2022-04-27
供需双弱格局明显铜价短期维持震荡

目前受到疫情影响，供需双弱格局明显，并且当下美元持续走高对铜价带来不利影响，故此当下铜价在5月美联储利率决议之前或将维持震荡格局。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-27
美联储加快加息步伐铜价上方承压

电解铜方面，随着物流堵塞情况持续得以缓解，部分炼厂及上海仓库发运恢复正常，电解铜供给边际缓和。

关联品种沪铜 2022-04-26
终端用量减少近期铜价或偏弱

铜价回落叠加临近五一假期，提振上海市场买兴，现货升水走强，截至25日升水报395元/吨，预计今日升水下跌的可能较小。

关联品种沪铜 2022-04-26
加息预期施压铜价偏弱运行

当下市场并未体现真正的供需逻辑，而是以宏观逻辑为主导，不论是其他市场的悲观情绪的蔓延，还是铜市场的加息悲观预期，都对铜价产生较强的压制作用。

关联品种沪铜国际铜 2022-04-26
节日需求拉动猪价或回调下游刚需仍在铜价偏向乐观

技术上看，LH2209合约下方关注16500一线支撑力度，上方关注19000一线的压力位置。

关联品种生猪沪铜 2022-04-26
库存处低位铜铝易涨难跌

昨日铝价大跌。俄乌局势紧张带来能源供应忧虑缓和，低库存仍然支撑铝价。

关联品种沪铜沪铝 2022-04-26
人民币快速贬值铜价承压回落

海外紧张局面明显缓解，国内供需双弱，部分下游企业复工复产背景下铜消费有所改善，供需仍偏紧，但需要关注疫情的蔓延趋势。

关联品种沪铜国际铜 2022-04-26
美联储加快收紧货币政策铜价短期承压

当前最大的压力是美联储加快收紧货币政策，铜价承压，但考虑到矿端近期扰动增加以及低库存支撑，上行空间或有限。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-25
能源供应忧虑缓和铜铝价格回落

周五铜铝回落。铜铝价受俄乌局势带来的价格支撑有所降温，能源供应忧虑缓和，加之国内全面降准，其基本面均有来自供应端的价格支撑。

关联品种沪铜沪铝 2022-04-25
疫情抑制铜需求铜价承压回落

与此同时，虽然周内进口货源逐渐报关进口，但好铜和平水铜货源依旧相对稀缺，且4月份逐渐进入尾声，贸易商长单流转之下市场成交活跃，升水持续回暖。

关联品种沪铜 2022-04-25
低库存支撑边际转弱铜短期高位震荡回调

高通胀与加息预期强化使得铜市场多空交织，美元强势下短期价格呈现冲高回落整理。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-25
产区物流恢复玉米价格上涨低库存继续支撑铜价走势

全球谷物供应收紧和产量前景不确定，加之市场即将进入北半球天气炒作时间周期，国外整体期价倾向于易涨难跌，或支撑美玉米偏强运行。

关联品种玉米沪铜 2022-04-25
消费仍有好转预期铜价长期看好

秘鲁宣布进入紧急状态，对铜矿供应担忧。以及全球铜库存依然处于低位，对铜价底部仍有支撑，预计铜价仍将延续偏强运行。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-24
供给紧缩预期下铜价维持震荡偏强

本周期权隐含波动率持续缩小，历史波动率变化不大。整体来看，当前基本面以利多因素为主，通胀高企及供给紧缩的预期下铜价将维持震荡偏强走势。

关联品种沪铜 2022-04-24
铜：低库存提供较强支撑关注内需变化

现实供需平稳，低库存提供较强支撑。总体来说，海外仍处于滞胀阶段，内需值得期待，全球低库存提供支撑。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-24
上游进入集中检修期铜价重心小幅抬升

目前支撑铜价的主要因素在于国内外铜库存处于低位。预计未来铜价将呈现高位震荡的走势，下方有支撑。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-24
人民币出现明显补跌铜价上方有所承压

海外通胀预期仍高企，市场对美联储货币政策收紧预期推高美债收益率，美元指数也被推高，人民币再度出现明显补跌。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-22
五一节前有备货需求铜价止跌反弹

国内供应偏紧，五一节前下游有备货需求，同时人民币贬值使得内盘强于外盘，沪伦比值上升。关注欧美4月制造业PMI初值。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-22
美联储或超预期加息伦铜收阴竞争激烈尿素偏高运行

坊间传言，我国有10万吨的颗粒尿素获得出口检验证书，货物来自河北、山东、陕西和内蒙古，定价约800美元/吨FOB，而目前东南亚尿素供应商的...

关联品种尿素沪铜 2022-04-21
能源忧虑缓和铜铝有所降温

昨日铜铝走势分化。铜铝价受俄乌局势带来的价格支撑有所降温，能源供应忧虑缓和，加之国内全面降准，其基本面均有来自供应端的价格支撑。

关联品种沪铜沪铝 2022-04-21
整体低库存支撑铜价走势

一方面，美联储5月急迫性加息/缩表抢跑在即，市场预期强烈，美债收益率大幅持续收高(逐渐靠头部)，有利增加实物商品超额收益。

关联品种沪铜 2022-04-21
海外需求降温铜价承压回落

沪期铜回吐涨幅，现货升水续降。4月20日上海电解铜现货对当月合约报于升水180~升水280元/吨，均价升水230元/吨，较前一日下滑105...

关联品种沪铜 2022-04-21
市场预期落空沪铜高位回落

短期沪铜持续走强压力增强，近日谨防回落风险；中长期沪铜预计受美联储收紧流动性及世界经济增速下降影响重心下移。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-21
市场挺价情绪明显铜价维持高位运行

目前受到疫情影响，供需双弱格局明显，但市场挺价情绪相对明显。同时通胀高企使得铜价获益。故此操作上仍然以逢低做多为主。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-21
内外盘库存低位铜价易涨难跌能源供应缓和铝价震荡回落

昨日铜价震荡回落。国内全面降准，内外盘铜市场库存均在低位，虽有美联储再放鹰派言论，短期铜价易涨难跌。

关联品种沪铜沪铝 2022-04-20
全球供需错配缓解铜价上涨行情或已结束

两大焦点凸显，一方面，美联储5月急迫性加息/缩表抢跑在即，市场预期强烈，美债收益率大幅持续收高(逐渐靠头部)，有利增加实物商品超额收益

关联品种沪铜 2022-04-20
IMF大幅下调全球经济增长预期沪铜震荡回落

下游畏高，现货升水急降。4月19日上海电解铜现货对当月合约报于升水270~升水400元/吨，均价升水335元/吨，较前一日下滑185元/吨。

关联品种沪铜 2022-04-20
国内仓单库存减少铜价回落空间有限

IMF大幅下调全球经济增长预期；中国发改委要求及时出台有力措施，确保经济运行在合理区间。

关联品种沪铜 2022-04-20
供应风险仍在铜价依然处震荡上涨过程

国内疫情造成的物流不畅也在逐步得到缓解，也有利于后市需求。预计铜价继续维持震荡偏强走势。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-20
铜价偏弱运行铝价存上行空间

宏观方面，美联储加息25个基点，符合市场预期，国内稳增长政策提振市场信心，短期市场风险有所回暖。

关联品种沪铜沪铝 2022-04-20
需求回升铜企稳运行再生铅原料供应受限

中汽协数据显示，一季度，新能源汽车产销延续了快速增长势头，双双超过百万辆，市场占有率达到19.3%，铜需求可能回升。

关联品种沪铜沪铝 2022-04-20
复工复产陆续推进铜价长期看上行可期

上期所仓单库存自低位快速反弹，侧面反映复工或有所兑现，前期无法入库的仓单陆续入库注册，仓单库存将出现一轮主动补库现象。

关联品种沪铜国际铜 2022-04-20
低库存支撑铜价上涨政策与供需博弈煤炭小幅反弹

两大焦点凸显，一方面，美联储5月急迫性加息/缩表抢跑在即，市场预期强烈，美债收益率大幅持续收高(逐渐靠头部)，有利增加实物商品超额收益。

关联品种沪铜焦煤焦炭 2022-04-19
国内全面降准铜铝震荡收涨

昨日铜铝震荡收涨。铜铝价受俄乌局势带来的价格支撑有所降温，能源供应忧虑缓和，加之国内全面降准，其基本面均有来自供应端的价格支撑。

关联品种沪铜沪铝 2022-04-19
降准落地幅度不及预期铜价有所承压

短期沪铜持续走强压力增强，近日谨防回落风险；中长期沪铜预计受美联储收紧流动性及世界经济增速下降影响重心下移。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-19
降准信号频发提振市场信心铜价震荡上行

当前铜价的主要驱动因素为国内稳增长政策提振及低库存背景下国内需求转好预期，但联储鹰派预期管理仍会给铜价带来压力。

关联品种沪铜国际铜 2022-04-18
需求预期反复高位铜价上涨空间有限

海外宏观方面，全球通胀压力加码，欧央行态度较为谨慎，而美联储偏鹰派言论对美元形成支撑，美元维持强势。

关联品种沪铜 2022-04-18
炼厂停减产供应趋弱铜价延续涨势

市场当前处于供需双弱的状态，宏观虽然受到美联储紧缩压力，但考虑到市场对于国家稳增长的乐观预期以及俄乌局势带来供应风险的可能，我们认为铜价短...

关联品种国际铜沪铜 2022-04-18
供应风险仍存在铜价维持偏强走势

目前铜价继续处在高位震荡之中，短期需求弱势限制了铜价上行的空间。但整体库存处于低位，以及市场对于供应的担忧则继续支撑铜价，铜价继续维持震荡...

关联品种国际铜沪铜 2022-04-18
库存天数下滑鸡蛋回落供需双弱铜震荡运行

当前高蛋价影响养殖户淘鸡节奏，且去年底蛋鸡补栏情况看，4月-5月蛋鸡存栏继续缓慢增长。户外消费来看，二季度整体需求偏弱，蛋价缺乏上行动力。

关联品种鲜鸡蛋沪铜 2022-04-15
政策带动铜存上行动力供给不佳铅持震荡趋势

4月14日，长江有色市场1#电解铜平均价为74,650元/吨，较上一交易日增加20元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为74,4...

关联品种沪铜沪铝 2022-04-15
多地疫情抑制需求消费铜价上行高度或受限

国内多地疫情对消费也有负面影响，供应端忧虑和海外通胀预期支撑价格，但考虑到疫情对需求的负面影响，我们认为铜价进一步上行高度或受限，关注7....

关联品种国际铜沪铜 2022-04-15
通胀数据持续高企铜价高位震荡运行

短期沪铜支撑较足预计维持高位宽幅震荡，近日谨防回落风险；中长期沪铜预计受美联储收紧流动性及世界经济增速下降影响重心下移。

关联品种沪铜国际铜 2022-04-14
市场忧虑缓和铜价反弹

当地时间11日，世贸组织秘书处在一份报告中表示，通过一个全球经济模拟模型预测，受俄乌局势影响，2022年全球贸易增长预计将从去年10月的4...

关联品种沪铜 2022-04-13
库存仍处低位铜价下有较强支撑

目前铜价继续处在高位震荡之中，短期需求弱势限制了铜价上行的空间。但整体库存处于低位，以及市场对于供应的担忧则继续支撑铜价，铜价继续维持震荡...

关联品种国际铜沪铜 2022-04-13
美指多次突破100大关铜价承压弱势运行

下游消费维持清淡，高铜价本就对消费有一定抑制，而疫情则对供需两端均形成压制，国内稳增长提供消费良好预期，需关注疫情下旺季落地情况。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-12
多空交织铜价延续高位震荡

库存仍处于较低水平于铜价构成支撑。俄乌仍存在不确定性，美联储收紧预期升温。多空交织，铜价延续高位震荡。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-11
供需紧张预期缓解铜价重心面临下移压力

新冠变异引发的悲观情绪有所缓解，市场关注点转向美联储货币政策，即通胀高企背景下美联储会不会在下周的议息会议上加快缩减购债，导致市场情绪依然...

关联品种国际铜沪铜 2022-04-11
国内库存重新回落铜价高位震荡

反应供需情况的国内外库存长期处于低位，尤其是近期，国内库存重新回落，预计未来铜价将呈现高位震荡的走势，下方有支撑。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-11
疫情拐点未显压制消费沪铜承压下行

短期沪铜支撑较足预计维持高位宽幅震荡；中长期沪铜预计受美联储收紧流动性及世界经济增速下降影响重心下移。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-08
美联储会议纪要偏鹰铜价承压运行

国内上海疫情持续加剧暂未迎来拐点，作为铜的库存集中地，供给受限，而美联储会议纪要偏鹰，美指偏强运行，铜价受压。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-08
美联储鹰派发言推升美元铜价承压震荡

清明节日期间供应忧虑推动伦铜走强，沪铜早盘跟随外盘高开后震荡。夜盘外盘走弱，因美元升至近两年高位，原油大跌。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-07
供应端扰动忧虑仍在铜价维持偏强走势

上海疫情防控措施可能影响进口通关，国内多地疫情对消费也有负面影响，但当前在沪铜库存去化背景下，供应端忧虑推高价格，短期铜价维持偏强势。

关联品种沪铜 2022-04-06
内外低库存仍支撑盘面铜价高位震荡格局难打破

短期来看疫情对于供应端的影响略高于需求端，但一旦疫情发展过于严重，波及面积逐渐扩大，对铜价将形成较大压力。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-06
央行将加大货币政策力度铜价横盘调整

二季度CSPT铜矿加工费回升，供应有所恢复，短期内进口货源到港无法入库，保税区出口境外量继续增加，政策提振市场对消费预期尚存。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-02
供需双弱状态料延续铜价宽幅震荡

目前长三角等主要消费地区下游复工仍显严峻，在疫情得到明显好转之前，供需双弱的状态料将延续。

关联品种国际铜沪铜 2022-04-02
3月PMI重回荣枯线以下铜价承压回落

铜供需双弱，长三角地区多家铜材加工企业因原料供应不足被迫减产。但政府加大稳增长措施提振疫情后需求预期，抑制铜价向下空间。

关联品种沪铜国际铜 2022-04-01
精铜产量增长受限铜价存一定上行驱动

上海疫情防控措施可能影响进口通关，国内多地疫情对消费也有负面影响，但当前在沪铜库存去化背景下，供应端忧虑推高价格，短期铜价维持偏强势。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-31
美元指数高位回落铜短期或偏强震荡

俄乌争端推动能源价格走强，通胀预期升温。美联储3月议息会议符合市场预期，短期内美联储货币收紧压力有所减弱，美元指数高位回落。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-31
通胀压力下多国加快收紧货币政策铜价承压震荡

通胀压力下多国加快收紧货币政策，以及国内疫情形势仍较严峻令铜价承压。全球显性库存偏低、欧美3月制造业PMI初值好于预期支撑铜价。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-30
下游消费显现疲弱铜盘面压力增大

目前宏观压力逐步回升，下游消费显现疲弱，铜价在连续走高后压力进一步增大，短期有望出现回落，但要关注俄乌局势带来的供应风险。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-29
基本面支撑走强铜价偏强震荡

基本面走强，宏观情绪博弈，铜价偏强震荡；中期，国内需求预期偏强，叠加铜市场本身支撑较强，仍然看好铜价。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-28
高通胀支撑作用仍在铜价小幅震荡

美联储近期频发鹰派加息言论，但高通胀支撑作用仍在，美指压制保持但短期难见效果。国内仍维持偏宽松政策，宏观氛围向好。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-25
市场风险情绪阶段回暖铜价或有冲高

产业面铜估值维持偏多，国内精炼铜有去库预期，海外低库存状态持续，供应端有一定扰动风险，铜价或有冲高，而上方压力来自LME库存增加预期和国内...

关联品种国际铜沪铜 2022-03-24
供应短缺担忧推动铜价小幅走强

通胀压力下美联储或加快收紧货币政策，俄乌冲突对全球经济成长带来的负面影响，以及国内疫情形势仍较严峻限制铜价涨幅。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-24
俄乌谈判仍未敲定铜价波动幅度或加剧

美联储加息落地，俄乌局势目前谈判仍未敲定，国内疫情冲击供需两侧，多重因素为当前铜价增添不确定性。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-23
全球显性库存偏低铜价仍有支撑

美联储主席鲍威尔的鹰派讲话，俄乌冲突的不确定性，以及国内疫情形势仍较严峻令铜价承压。但全球显性库存偏低；原油大幅上涨支撑铜价。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-22
风险情绪阶段回暖铜价偏强运行

美联储渐近加息落地，市场风险情绪阶段回暖，当前地缘局势仍有反复，若冲突持续，全球面临的滞胀压力依然较大，而若冲突缓和，通胀压力预计减弱。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-21
国内提前降库铜价结构大幅转强

美联储3月如期加息25个基点，货币紧缩对铜价短期影响有限。国内稳增长预期强化提振市场信心，关注后续可能出台更多刺激政策。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-21
金融市场震荡突出铜价避险特性短期或区间运行

历史上铜价从未在美元加息周期中单边下跌，加息某种程度反而意味经济向好，大宗商品需求旺盛，因此暂时不用对市场流动性过于悲观，昨日铜价涨势放缓...

关联品种国际铜沪铜 2022-03-18
铜需求回暖速度或加快沪铅累库有扩大迹象

在新能源车和房地产投资保持增长的情况下，铜需求回暖速度或加快。开工率上升，电解铅产能有上升迹象。沪铅累库有扩大迹象，LME铅仍处于低位。

关联品种沪铜沪铅 2022-03-18
低库存支撑铜价沪铝或存上涨空间

低库存将继续支撑价格，预计铜价维持高位震荡。在库存持续去化及消费改善的预期下，铝价仍有上涨空间。

关联品种沪铜沪铝 2022-03-18
国内外加强金属期货监管铜铝恐震荡

目前国内外监管显著加强，有色市场供需错配库存不足下的逼仓风险遭到极大限制，前期强势的有色品种如镍或出现或出现类似2021年十月份的大幅修正。

关联品种沪铜沪铝 2022-03-17
国内有望出台更多刺激措施或推动铜价反弹

市场不确定性下降，风险偏好回升，同时中国有望出台更多刺激措施，推动铜价反弹。

关联品种沪铜 2022-03-17
金融委会议大幅提振信心沪铜强势运行

俄乌谈判继续推进，战争影响持续减弱，金融委会议大幅提振股市，期货市场亦受带动，沪铜强势运行。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-17
疫情扩散供需预期转弱铜价或弱势运行

地缘局势仍给铜市场带来较大不确定性，若冲突持续，全球面临的滞胀压力加大，而若冲突缓和，通胀压力预计减弱。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-16
通胀担忧仍存铜价或继续持稳

市场对通胀的担忧在当下仍然存在，这对于铜价仍较为有利，但由于美联储利率决议临近，建议对于铜品种操作仍以观望为主。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-16
沪铜短期波动剧烈持续关注疫情变化

基本面来看，近日疫情反弹，多地增发感染病例，不少再生铜贸易商反应疫情已对运输和收货产生一定影响，部分地区再生铜无法输入和输送，后续需持续关...

关联品种沪铜 2022-03-16
疫情散发下供需预期转弱铜价或震荡偏弱运行

产业面铜估值维持偏多，疫情有所扩散使得国内供应和需求预期转弱，海外现货紧张局面缓解，有一定累库预期。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-15
低库存下铜市供应紧张铝价下跌或释放风险

目前地缘因素依然存在升温可能，全球低库存下电解铜供应紧张格局仍存，但需求相对偏弱。近期需重点关注俄乌局势、各国对俄制裁措施以及LME镍逼仓...

关联品种沪铜沪铝 2022-03-15
供应不畅阻碍中下游需求复苏铜价短期震荡偏弱

本周美联储议息会议在即，市场情绪谨慎，目前国内疫情多点爆发，对铜产业链上下游影响较大，供应不畅阻碍中下游加工企业需求复苏，预计短期铜价震荡...

关联品种国际铜沪铜 2022-03-15
铜价上涨拉升企业利润铝材出口大幅增加

自由港-麦克莫兰公司首席执行官RichardAdkerson在休斯敦举行的CERA能源峰会上表示，随着铜价上涨令许多旧业务再次有利可图，该...

关联品种沪铜沪铝 2022-03-15
国内库存回升至高位铜呈外强内弱格局

俄乌谈判未取得实质性进展，战争依旧处于焦灼状态。铜供需基本面呈现外强内弱的格局，目前国内铜库存回升至高位，国内市场的供需紧张情绪已有较大改...

关联品种国际铜沪铜 2022-03-14
镍行情仍干扰市场铜价短期剧烈波动

随着市场旺季的到来，消费会逐步启动，叠加目前废铜供应受限，精铜产量不及预期，进口大幅亏损的情况，国内铜价有望继续走高。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-14
市场旺季逐渐到来铜价有望继续走高

随着市场旺季的到来，消费会逐步启动，叠加目前废铜供应受限，精铜产量不及预期，进口大幅亏损的情况，国内铜价有望继续走高，建议多单继续持有。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-14
俄乌矛盾影响市场情绪铜价短期或维持震荡

俄乌地缘政治事件反复；美国非农就业数据超预期，美元指数继续上涨；原油等能源价格大涨，通胀预期提升；国内经济数据弱于预期，宽松仍需国家进一步...

关联品种国际铜沪铜 2022-03-14
铜价上下空间有限铝市延续季节性累库

目前地缘因素依然存在升温可能，全球低库存下电解铜铜供应紧张格局仍存，但需求相对偏弱，预计中短期铜价依然维持高位震荡，上下空间都相对有限。

关联品种沪铜沪铝 2022-03-14
旺季阶段库存拐点初现铜价或高位震荡偏强运行

市场关注焦点将转向3月美联储议息会议，加息25个基点仍是大概率时间，短期通胀预期对铜价有支撑，但推涨动力或有限。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-14
俄乌局势缓和市场情绪减弱铜价弱势运行

短期沪铜走势受地缘政治影响及外盘带动，预计走宽幅震荡行情，俄乌局势尘埃落定前不确定性极高，建议空仓观望。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-11
海外天然气价格创新高铜铝获成本端支撑

海外地缘风险不断升级，市场预期供应偏紧。同时海外天然气价格创新高，对有色金属成本形成支撑。

关联品种沪铜沪铝 2022-03-11
市场风险尚未解除铜价短期高位波动加剧

市场避险情绪边际减弱，但欧美对俄制裁仍在继续并有加码可能，美联储3月加息板上钉钉，2月CPI数据即将公布，市场风险尚未解除，预计短期铜价高...

关联品种国际铜沪铜 2022-03-11
国内旺季逐渐到来铜价呈高位震荡走势

随着国内旺季逐渐到来，高价格持续将对下游消费有一定抑制作用，如我们预期，情绪带动的价格上涨难以持续，在镍炒作情绪消退后，铜价回归理性，预计...

关联品种沪铜国际铜 2022-03-11
炒作情绪消退铜价震荡下调

随着国内旺季逐渐到来，高价格持续将对下游消费有一定抑制作用，如我们预期，情绪带动的价格上涨难以持续，在镍炒作情绪消退后，铜价回归理性，预计...

关联品种沪铜国际铜 2022-03-10
伦镍逼空告一段落铜价波动率有望降低

俄乌冲突仍是铜市场最大的不确定性来源，在海外低库存背景下，冲突持续可能加剧供需矛盾，而若冲突缓和，供需预计有所转松；国内消费预期不差，季节...

关联品种沪铜国际铜 2022-03-10
多头情绪降温沪铜随有色板块回调

短期沪铜走势受地缘政治影响及外盘带动，预计走宽幅震荡行情，俄乌局势尘埃落定前不确定性极高，建议空仓观望。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-10
供应担忧有所缓和沪铜回落承压

市场对于来自俄罗斯的能源、基本金属供应中断的担忧有所缓和。沪铜回落承压于73000元/吨，BACK结构持稳现货升水趋坚。

关联品种沪铜 2022-03-10
黄金或仍处高位运行铜价上行动能有望增强

大周期技术形态看黄金还处于高位运行中。需求方面，终端电力行业投资进一步增长，叠加房地产和家电需求有望企稳回暖，因此对后市需求旺季持有乐观预...

关联品种沪金沪铜 2022-03-09
俄乌局势仍存极高不确定性铜价宽幅震荡

短期沪铜走势受地缘政治影响及外盘带动，预计走宽幅震荡行情，俄乌局势尘埃落定前不确定性极高，建议空仓观望。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-09
通胀抬升推动铜市盘面铝价受供给忧虑提振

受俄乌战争影响，原油、天然气等能源产品价格飙升推动通胀抬升，或降低美联储加息步伐，对铜价有利多作用。俄罗斯为全球主要铝生产国和出口国，俄乌...

关联品种沪铜沪铝 2022-03-09
伦交所暂停镍交易铜随有色板块有所回落

俄乌冲突仍是铜市场最大的不确定性来源，在海外低库存背景下，冲突持续可能加剧供需矛盾，而若冲突缓和，供需预计有所转松；国内消费预期不差，季节...

关联品种沪铜国际铜 2022-03-09
铜：金三银四预期不断增强关注需求表现

通胀担忧之下引发铜价再度强势上涨，但仍需持续关注需求表现，建议以谨慎偏多的思路对待。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-09
能源持续攀升或影响经济复苏沪铜随外盘走跌

下游消费环比回升，昨日铜价大幅下跌下游采购相对改善，但整体消费复苏缓慢。

关联品种沪铜 2022-03-09
铜基本面受压偏弱能源偏高助力铝价强势

高价之下铜基本面受压抑相对偏弱，但因地缘因素依然存在，供应风险酝酿，短期来看废铜政策依然压制废铜流通，全球低库存下电解铜铜供应紧张格局仍存...

关联品种沪铜沪铝 2022-03-08
外盘相对走弱铜价上涨势头放缓

俄乌冲突仍是铜市场最大的不确定性来源，在海外低库存背景下，冲突持续可能加剧供需矛盾，而若冲突缓和，供需预计有所转松；国内消费预期不差，季节...

关联品种沪铜国际铜 2022-03-08
铜：高铜价下消费仍维持清淡警惕回落风险

国内政府工作汇报表示推动降低贷款利率，适度超前开展基础设施投资，对铜价形成利好。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-08
多空因素焦灼铜价短期震荡剧烈

盘面上多空因素焦灼，铜价短期剧烈震荡，内外分化。中期，三月加息靴子落地后，等待需求发力，我们仍认为沪铜将上涨。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-08
欧美制造业数据向好伦铜持续去库

俄乌局势胶着，布油新高，通胀高企，隔夜伦铜再上涨。在欧美制造业等数据持续向好的情况下，伦铜持续去库。

关联品种沪铜 2022-03-07
进口仍大幅亏损铜价有望继续走高

俄乌的冲突继续，能源危机短期之内会继续推升大宗商品价格。另外市场担忧俄乌局势影响铜的供应，海外库存减少，现货升水持续坚挺等，支撑铜价。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-07
地缘冲突引发市场经济滞涨担忧螺纹沪铜或延续上涨

俄乌紧张局势引发市场对经济滞涨担忧。螺纹现货成交不稳。期货盘面维持上涨，沪铜夜间交易时段震荡上行。

关联品种螺纹钢沪铜 2022-03-07
能源冲击带来通胀预期强化铜价震荡偏强运行

海外地缘政治局势引发原油价格持续上涨带来通胀预期强化，对铜价存较强的驱动，预计短期维持震荡偏强运行。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-07
供应不及预期铜价有望继续走高

随着市场旺季的到来，消费会逐步启动，叠加目前废铜供应受限，精铜产量不及预期，进口大幅亏损的情况，国内铜价有望继续走高。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-04
旺季叠加稳增长预期铜价下方获良好支撑

从基本面来看，铜市韧性仍存，目前全球显性库存仍处低位，同时国内下游已经全面开工，在旺季叠加稳增长预期下，铜消费料有良好的表现，支撑铜价下方...

关联品种沪铜 2022-03-04
美指冲高回落铜价上方压力减弱

俄乌今日将举行第二轮会谈，但随着欧美对俄罗斯制裁逐步加码以及给乌克兰提供大量军事援助，俄乌战事仍高度不确定，原油价格被大幅抬高，带动全球主...

关联品种沪铜国际铜 2022-03-04
俄乌冲突或加剧供需矛盾铜进一步冲高

俄乌冲突给市场带来不确定性，在海外低库存背景下，冲突持续可能加剧供需矛盾。国内消费复苏偏弱，不过宽松政策陆续落地使得需求预期不差。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-03
原油上涨带动铜短期走高铜价或维持高位震荡

节后铜下游消费复苏不及预期，但全球库存低位下对铜价仍有一定支撑，同时原油价格快速上涨带动铜价短期走高，预计铜仍将保持高位震荡格局。

关联品种沪铜 2022-03-03
下游消费仍弱沪铜上扬幅度有限

短期沪铜预计维持震荡，下游消费近期将重点影响沪铜走势；中长期沪铜预计受美联储收紧流动性影响从而重心下移。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-02
俄乌消息扰动短期低库存支撑铜价

交易所显性库存维持低位，保税区库存位于位于同期水平，低库存导致高升水支撑铜价。

关联品种沪铜 2022-03-02
下游复产缓慢拖累铜价震荡持稳

市场避险情绪进一步升温，消费不佳拖累铜价表现，但通胀因素对铜价或将有较为明显的提振。

关联品种国际铜沪铜 2022-03-02
需求旺季暂未到来铜价短期高位震荡

俄乌谈判无果，在欧美军事援助和制裁加码下，俄罗斯恐陷入持久战，加剧全球金融和能源市场波动，铜基本面变化不大。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-02
中美制造业PMI好于预期提供铜价上行动力

中美2月制造业PMI好于预期亦推动铜价上行。中国2月官方制造业PMI为50.2，供需两端均有所扩张，新订单指数上升至50.7%。美2月IS...

关联品种沪铜 2022-03-02
能源价格居高不下铜价易涨难跌

俄乌局势仍然不明朗的情况下，能源价格居高不下，伦铜可能易涨难跌，内盘比外盘弱势，整体来看偏强震荡，尤其是70500及70000关口现货买盘...

关联品种沪铜国际铜 2022-03-02
市场需求预期良好短期铜价受基本面支撑

从基本面来看，铜市韧性仍存，目前全球显性库存仍处低位，而市场对未来基建大规模开工后的需求存在良好预期。总体而言，短期铜价将在宏观不确定与基...

关联品种沪铜 2022-03-01
社库回升及仓单流入趋缓铜价或仍维持区间走势

基本面整体外强内弱格局正在弱化，国内铜价回落后产业偶有复苏星火，国内社库回升及仓单流入趋缓，市场期待基建地产项目落地带动开工消费提速，短期...

关联品种国际铜沪铜 2022-03-01
避险情绪有所降温沪铜小幅偏强

俄乌局势在上周末进一步严峻，普京周日表示将核力量转为战备状态，好在俄乌已准备开始谈判，市场避险情绪有所降温，沪铜昨日小幅偏强。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-01
宽松政策陆续落地铜价下有支撑

俄乌冲突给市场带来不确定性，美联储加息预期下市场风险偏好仍有压制，产业面看海外供需偏紧，国内消费复苏偏弱，不过宽松政策陆续落地对价格有支撑。

关联品种沪铜国际铜 2022-03-01
进口窗口持续关闭铜价仍呈外强内弱格局

寒冷的天气和疫情的发酵在一定程度影响国内需求恢复，但恢复预期尚在。由于进口窗口持续关闭，国内累库速度偏慢。依然呈现外强内弱格局。

关联品种沪铜国际铜 2022-02-28
国内节后复工缓慢俄乌局势发展影响铜市

国内节后复工缓慢，消费不及预期。俄乌局势升级，西方制裁加码，市场担忧将对俄罗斯商品出口的结算带来严重冲击。

关联品种沪铜 2022-02-28
市场避险情绪走高沪铜承压运行

俄乌冲突急剧升温，市场避险情绪走高，期铜金融属性较强，走势受到压制。叠加美国通胀高企，美联储收紧货币预期持续施压。

关联品种沪铜 2022-02-28
废铜政策有所放开短期低库存支撑铜价

供应开始缓和，废铜政策有所放开，货币开始收紧。目前供应和加息博弈，短期低库存支撑铜价。

关联品种沪铜 2022-02-28
社库回升及仓单流入趋缓铜仍维持区间走势

国内铜价回落后产业偶有复苏星火，国内社库回升及仓单流入趋缓，市场期待基建地产项目落地带动开工消费提速，短期铜价仍将维持区间走势。

关联品种沪铜国际铜 2022-02-28
国内消费复苏不及预期俄乌冲突升级影响铜市

俄乌局势升级，西方制裁加码，外盘铜价跟随上涨。关注国内消费节后复苏节奏，社会库存及保税区库存变动。

关联品种沪铜 2022-02-25
下游需求恢复缓慢铜价继续走弱

沪铜近期主要由美指及消息面指引，短期沪铜预计维持震荡或有稍弱，中长期沪铜预计受美联储收紧流动性影响从而重心下移。

关联品种沪铜国际铜 2022-02-25
供应和加息博弈短期低库存支撑铜价

供应开始缓和，废铜政策有所放开，货币开始收紧，目前供应和加息博弈，短期低库存支撑铜价。

关联品种沪铜 2022-02-25
下游复产持续缓慢铜价单边宽幅震荡

市场避险情绪进一步升温，消费不佳拖累铜价表现，目前铜价单边上维持宽幅震荡格局

关联品种沪铜 2022-02-25
国际制裁影响俄金属出口有色整体回落

隔夜金属多以回落为主，俄乌冲突短期降低市场风险偏好，海外权益市场多下跌。

关联品种沪铜沪铝沪锌 2022-02-24
欧美制裁加码铜铝恐震荡回落

昨日铜铝震荡回落。铝价受供应忧虑支撑，俄乌局势紧张且仍有不确定性，铝价短期仍有支撑。铜自身基本面偏强，但美元扰动增强，短期铜价将继续区间内...

关联品种国际铜沪铜沪铝 2022-02-24
俄乌冲突存在升级风险铜市行情波动加剧

近期俄乌冲突存在升级的风险，不确定性之下市场风险偏好回落，行情波动加剧。

关联品种国际铜沪铜 2022-02-24
消费未出现明显好转铜价承压运行

昨日市场避险情绪有所降温，尽管俄乌局势持续影响市场情绪，但拜登似乎避免了对俄罗斯实施最严厉的制裁。下游消费尚未出现明显好转，现货贴水小幅扩...

关联品种沪铜 2022-02-24
供需紧张预期缓解铜价重心面临下移压力

新冠变异引发的悲观情绪有所缓解，市场关注点转向美联储货币政策，即通胀高企背景下美联储会不会在下周的议息会议上加快缩减购债，导致市场情绪依然...

关联品种沪铜 2022-02-24
消费不佳拖累表现铜价单边宽幅震荡

市场避险情绪进一步升温，消费不佳拖累铜价表现，目前铜价单边上维持宽幅震荡格局。

关联品种沪铜 2022-02-23
全球库存低位铜盘面仍有支撑

节后铜杆下游开工不及预期，厂库积累较多，使得部分铜杆企业停产检修，但全球库存低位下对铜价仍有支撑，预计铜短期保持高位震荡格局。

关联品种沪铜 2022-02-23
铜市韧性仍强沪铜探底回升

2 月 21 日，沪铜探底回升，近期市场仍聚焦于俄乌冲突的最终结果，而目前局势数次出现反复，不确定性之下市场风险偏好回落，行情波动加剧。

关联品种沪铜 2022-02-22
俄乌局势下市场情绪难改善铜价窄幅震荡

国内仍在等待消费复苏，在终端工程项目逐步回归背景下，仍难看空后市需求，而且海外现货紧张局面持续，在当前全球库存处于低位水平下，铜价来自于基...

关联品种沪铜 2022-02-22
持续释放需求数据未显沪铜或维持震荡

沪铜近期主要由美指及消息面指引，短期沪铜预计维持震荡；中长期沪铜预计受美联储收紧流动性影响从而重心下移。

关联品种沪铜 2022-02-22
俄乌局势紧张铜铝震荡收涨

美元近期对铜价的扰动明显增强，但局地疫情以及欧洲能源问题不断令有色金属供应受到影响，且内外盘铜市场库存均在低位，短期将继续区间内运行。昨日...

关联品种国际铜沪铜 2022-02-21
稳增长预期提振铜价易涨难跌

一季度冶炼厂检修计划较少，且前期市场担心的北方冶炼厂将受到冬奥会影响的担忧也并未兑现，让冶炼厂维持较高产量。

关联品种沪铜 2022-02-21
多空博弈加剧铜价重回振荡区间

春节假期前后，市场在宏观系统性风险不确定性落空之后加注了大宗商品，而铜铝等有色金属在供需结构性错配，以及新旧基建投资发力下大幅飙升。

关联品种沪铜 2022-02-21
累库速度进一步放缓铜盘面仍有支撑

周四夜盘铜价走势偏弱，伦铜延续偏弱震荡，收于9922美元，沪铜收于71200元/吨附近。

关联品种沪铜 2022-02-18
春节期间累库已超市场预期铜高位震荡

短期海外消费仍坚挺，同时全球库存低位下对铜价仍有支撑，使得国内现货升水仍处往年高位，预计铜短期保持高位震荡格局。

关联品种沪铜 2022-02-18
美元指数连日上行铜价上方压力充足

俄乌局势近日仍显紧张，市场避险情绪上升，外加美国CPI数据高企，多位美联储官员表示支持3月采取行动，美元指数连日上行，当前已站稳96上方，...

关联品种沪铜 2022-02-17
铜：供应紧张局面稍有缓和关注智利新宪法影响

智利就新宪法进行辩论,采矿业感到不安。关注该宪法对智利这一世界上最大的铜生产国的未来产出影响。

关联品种沪铜 2022-02-17
加息预期已被市场充分定价铜维持震荡

基本面来看，供应端铜精矿供应逐步恢复，铜精矿TC持续回升，1月精铜产量维持高位。供需端无较明显变化。

关联品种沪铜 2022-02-16
俄乌局势仍显紧张沪铜维持震荡

俄乌局势近日仍显紧张，市场避险情绪上升，外加美国CPI数据高企，多位美联储官员表示支持3月采取行动，美元指数连日上行，当前已站稳96上方，...

关联品种沪铜 2022-02-16
海外经济复苏或加速基本面支撑下铜价下行有限

宏观面避险情绪继续施压铜价，不过当前铜价再度回调至前期震荡区间中枢，全球铜低库存的支撑将发力，国内盘面结构正逐步转back结构。

关联品种沪铜 2022-02-15
供应忧虑稍有缓和铜价震荡整理

国内供应忧虑稍有缓和，SMM统计的社会库存水平环比上周五增加1.3万吨至19.8万吨，节后增量较去年同期略多。

关联品种沪铜 2022-02-15
显性库存处绝对低位铜价易涨难跌

产业需求因未复工处于无法证伪状态，显性的库存数据绝对低位，产业自身处于易涨难跌态势。国内稳增长预期提振价格，铜价维持偏强震荡。

关联品种沪铜 2022-02-14
海外政策面利空铜价承压高位震荡

截至2月11日收盘，沪铜主力2203合约收盘价71480元/吨，周涨幅1.69%，周内价格冲高后，重新回到震荡区间内。

关联品种沪铜 2022-02-14
铜：基本面利多尚未落地警惕高价带来需求受抑风险

日内铜价大涨更多是由预期因素与资金因素推动，目前无论是宏观还是基本面利多因素都未落地，因此短期的利多因素并不稳定，考虑到高铜价对下游需求的...

关联品种沪铜 2022-02-11
库存忧虑缓解铝价回落美元扰动增强铜区间运行

昨日铜价震荡收涨。美元近期对铜价的扰动明显增强，但局地疫情以及欧洲能源问题不断令有色金属供应受到影响，且内外盘铜市场库存均在低位，短期将继...

关联品种沪铜沪铝 2022-02-11
外盘库存续降叠加需求预期拉动沪铜盘面走涨

假期间国内冶炼持续，国内冶炼厂到货量增加，且受冬奥会影响下游正常开工尚需时日，如预期累库。

关联品种沪铜 2022-02-10
美元指数有所下跌铜价受铝拉涨带动反弹

宏观层面表现为内松外紧，美联储年内加息成定局；英央行再次加息25bp；欧央行3月停止PEPP计划；国内央行接连降息稳增长。

关联品种沪铜 2022-02-10
低库存状态持续铜价下方支撑依然较强

美债收益率进一步上行，美元指数反弹，原油价格回落，昨日铜价探低，伦铜收跌0.3%至9820美元/吨，沪铜主力收至70330元/吨。

关联品种沪铜 2022-02-09
通胀预期影响偏正向铜或呈震荡走高格局

整体看来，当下基本面变化仍有限，而通胀预期对铜价影响偏正向，铜价或呈现震荡走高格局。

关联品种沪铜 2022-02-09
需求尚未全面恢复铜表现相对克制

节后第一天，沪铜高开低走，在外盘大幅上涨的背景下沪铜表现相对克制，原因或是需求尚未全面恢复之际市场观望情绪浓厚。

关联品种沪铜 2022-02-08
春节期间大幅累库铜短期震荡偏弱

宏观层面表现为内松外紧，美联储年内加息成定局；英央行再次加息25bp；欧央行3月停止PEPP计划；国内央行接连降息稳增长。

关联品种沪铜 2022-02-08
能源问题持续干扰市场铜价维持震荡偏强格局

随着原油价格走高以及能源紧俏问题或许仍将持续干扰市场，由此带来的对于通胀预期的抬升可能会对铜价产生一定有利的影响，伴随着低库存的事实。

关联品种沪铜 2022-02-07
下游正常开工尚需时日铜盘面短期承压

假期间国内冶炼持续，但受冬奥会影响下游正常开工尚需时日，预计国内将面临累库压力。

关联品种沪铜 2022-02-07
显性库存逐步累库铜价宽幅震荡

从基本面来看，节前铜市进入供需两淡的状态，显性库存逐步累库，三大交易所库存上周增2万吨，而国内社会库存、保税区库存也止跌转增，后市关注节后...

关联品种沪铜国际铜 2022-01-27
美联储议息会议表态偏鹰铜价面临一定压力

原油价格延续上涨，美联储议息会议表态偏鹰，美债收益率大涨，隔夜美股高开低走，昨日伦铜收涨0.6%至9905美元/吨，沪铜主力收至70950...

关联品种沪铜 2022-01-27
美国经济展望难言乐观铜价走势相对纠结

精废价差持续维持至合理区间。进口方面，进口窗口持续关闭，LME0-3维持Back结构，市场交投继续维持低活跃度。

关联品种沪铜 2022-01-26
基本面仍有较强支撑铜价短期高位震荡

预计短期内美联储紧缩预期、国际地缘政治等因素压制因素将逐渐凸显，国内节假日临近消费走弱，上行乏力，高位震荡的概率较大。

关联品种沪铜 2022-01-26
低库存支撑逻辑减弱沪铜偏弱运行

随着本月FOMC议息会议的临近，市场避险情绪再度升温，对美联储比较敏感的美债、美股已经提前开始反应，而前期表现较为坚挺的有色金属尚在高位，...

关联品种沪铜 2022-01-25
有色助推难以持续铜共振回落

供需面来看，铜供应仍维持高位，国内消费季节性趋弱，之前对消费有支撑的汽车板块明显转弱，供需将趋于宽松，如我们预期开始累库。

关联品种沪铜 2022-01-25
降息落地后乐观情绪消退铜承压运行

上周铜价震荡上行，伦铜收涨2.08%至9933美元/吨，沪铜主力收至71320元/吨，价格上涨一方面来自镍价和锡价大涨的带动，另一方面来自...

关联品种沪铜 2022-01-24
降准预期落地提振有色铜震荡走强

受镍、锡等品种大涨提振，同时央行降准预期落地的消息也提振市场信心，金属普遍走强。

关联品种沪铜 2022-01-21
新能源需求增量炒作铜再次拉涨

国内降息已阶段性落地，美联储官员仍处噤声期，1月议息会议前宏观因素影响减少，供需趋松仍为基本面主逻辑，可继续谨慎持空。

关联品种沪铜 2022-01-21
库存处低位铜仍有较强支撑

短期内宏观因素压制因素将逐渐凸显，国内节假日临近消费走弱，上行乏力，重心下移偏弱震荡的概率较大。

关联品种沪铜 2022-01-20
宏观因素影响减少需求走弱下铜价偏弱运行

整体来看，美联储官员迎来一月议息会议前的“禁声期”，央行降息落地，宏观因素影响减少，中国节前铜需求走弱将使铜价震荡偏弱运行。

关联品种沪铜 2022-01-20
LME库存意外大幅增长铜盘面支撑力度减弱

17日中国央行降低MLF利率的消息支撑铜价下方空间，后市仍需关注本月下旬FOMC会议可能对资本市场的影响，预计短期铜市仍宽幅震荡为主。

关联品种沪铜 2022-01-19
全球库存仍低铜盘面下有支撑

国债期货大涨，国内降息预期较强，美联储加息预期下美元走高，美股下挫，昨日铜价下跌，伦铜收跌0.82%至9676美元/吨，沪铜主力收至698...

关联品种沪铜 2022-01-19
库存出现较大幅度累库铜上行压力显现

整体看来，累库的出现使得铜价上行压力显现，但在通胀高企不下的情况下，目前铜价暂时维持震荡格局。

关联品种沪铜 2022-01-18
供需或趋于宽松铜价震荡偏弱运行

目前市场对美联储加息的预期仍有反复，但其流动性注入在实质性减少，市场对于有色品种供应端炒作情绪已有所消退，中国铜需求走弱将使铜价震荡偏弱运...

关联品种沪铜 2022-01-18
多空平衡铜价高位区间震荡

驱动方面，铜矿加工费上涨对铜价驱动偏空，美元指数下跌对铜价构成支撑，短期全球经济提供的驱动偏中性。

关联品种沪铜 2022-01-17
供应端炒作情绪消退铜价震荡偏弱

供需面来看，国内消费季节性趋弱，供应仍维持高位，供需将趋于宽松，我们预期国内铜社库会迎来拐点。

关联品种沪铜国际铜 2022-01-17
铜：美元压制减弱关注FOMC会议的市场影响

后市仍需关注本月下旬FOMC会议可能对资本市场的影响，短期铜市仍宽幅震荡为主，期货建议观望，期权考虑买入深虚看跌期权进行下方保护。

关联品种沪铜 2022-01-14
通胀高企叠加供应紧缺铜价持续上行

数据进一步支撑美联储加息和缩表预期提前，利空铜价，作为消费大国的中国虽临近长假但全球显性库存续降，临近交割上期所库存持续下行。

关联品种沪铜 2022-01-13
供应端极端炒作铜价短期偏强

整体来看，短期市场对供应端极端炒作，情绪较为亢奋，铜价可能会偏强，但我们认为美国流动性收缩和中国铜需求走弱将限制铜价上行高度。

关联品种沪铜 2022-01-13
供需两淡叠加宏观不确定性铜短期宽幅震荡

在供需两淡叠加宏观不确定性之下，铜市短期仍围绕70000一线宽幅震荡为主，期货建议观望，期权考虑卖出宽跨策略套利。

关联品种沪铜 2022-01-12
海外能源价格高企铜震荡偏强

国内方面，上海地区现货升水涨至330元/吨，临近交割月间价反复，持货商重拾挺价情绪，市场活跃度提升。

关联品种沪铜 2022-01-12
多空影响因素交织铜价风险点需关注

宏观方面，市场预计美国12月CPI同比增幅进一步升至7.1%，维持40年来最高，交易员们押注的今年3月加息几率高达90%。

关联品种沪铜 2022-01-11
国内供需仍有趋松预期铜价承压运行

宏观层面，12月份会议纪要显示美联储或比预期更快加息，并提及加速缩表，但上周五非农数据爆冷，市场鹰派预期有所走弱。

关联品种沪铜 2022-01-11
多空因素博弈加剧铜区间震荡

截止1月7日，上期所铜库存周减少9000至29182吨。其中上报病例最多的五个国家分别是美国、英国、法国、西班牙和意大利。

关联品种沪铜 2022-01-10
全球显性库存下降铜价短期震荡偏强

驱动方面，铜矿加工费上涨对铜价驱动偏空，美元指数偏强运行亦构成一定压力，短期全球经济提供的驱动偏中性。

关联品种沪铜 2022-01-10
美联储鹰派声音持续铜价震荡

旧金山联储主席戴利也认为，资产负债表正常化将在提高利率之后进行。她称，长期以来，通货膨胀率一直高于其所能接受的水平。

关联品种沪铜 2022-01-07
宏观与基本面博弈加剧铜震荡运行

美联储或加快缩表，隔夜铜价再下行。财新制造业数据回升显示制造业有所改善，支撑铜需预期。

关联品种沪铜 2022-01-07
供需双弱铜市难见明显单边行情

从基本面来看，仍处于多空交织的状态，需求端因临近春节加之冬奥会临近，下游普遍开工维持低位，已经有加工企业提前放假。

关联品种沪铜 2022-01-06
Las Bambas铜矿宣布复产铜价偏弱运行

整体来看，铜价偏弱运行，可继续持空。中长期来看，美联储Taper边际收紧流动性将驱动铜价重心下移。

关联品种沪铜 2022-01-06
伦铜显示需求走弱信号铜价短期小跌

Lasbambas铜矿供给即将恢复，削弱供给紧缺预期，而海外能源危机引发冶炼减产担忧仍存，供给端紧缺预期仍在。

关联品种沪铜 2022-01-04
宏观压制持续存在铜继续7万上方徘徊

美元指数回落，铜价短期走高。随着美元指数的继续回落，有色金属板块向上反弹，铜价短期内站稳7万元每吨的位置。

关联品种沪铜 2022-01-04
多空互现铜价偏强震荡

海外能源危机引发冶炼减产担忧，而智利大型铜矿表示恢复铜开采，多空互现下，隔夜铜价偏强震荡。

关联品种沪铜 2021-12-31
海外能源紧张铜价支撑较强

国内方面，上海地区现货升水下调至30元/吨，货源流入增加造成持货商出货意愿加大，市场成交仍显清淡。

关联品种沪铜 2021-12-31
风险情绪持续铜价守7万关口

整体看来，风险情绪持续，铜价守7万关口。由于原油价格持续上行推升通胀预期，故此铜价维持逢低吸入的态度。

关联品种沪铜 2021-12-30
Taper边际收紧流动性铜价重心长期看或有下移

供需面来看，卡莫拉铜矿超预期产出，LasBambas铜矿暂时被解除封锁，扰动难以持续，国内供需有趋松预期，但目前仍偏紧，库存处低位支撑价格。

关联品种沪铜 2021-12-30
需求弱势维稳铜短期区间偏强震荡

现货端部分市场成交有所好转，但整体依然偏弱。下游铜杆需求弱势维稳，进口货源优势减弱，整体上供应依然偏紧。

关联品种沪铜 2021-12-29
能源危机支撑力度减弱铜高位震荡

近期欧洲天然气和电费出现高位回落，前期能源危机等事件交易的支撑力度减弱，期货建议多单减仓，期权卖出宽跨套利。

关联品种沪铜 2021-12-29
原油走高带动通胀预期上行铜震荡回升

整体来看，欧洲能源问题推动有色价格整体上行，临近年末供需双弱，库存拐点尚未出现之前，铜价或将持续震荡偏强态势。

关联品种沪铜 2021-12-28
供需有趋松预期长期看铜价重心将下移

供需面来看，卡莫拉铜矿超预期产出，Las Bambas铜矿暂时被解除封锁，扰动难以持续，国内供需有趋松预期，但目前仍偏紧，库存处低位支撑价...

关联品种沪铜 2021-12-28
市场成交量缩减铜上行缺少延续性

美指高位偏弱运行，短期内宏观压制因素暂缓；现货端成交量缩减，下游消费受抑制，预计去库缺少延续性，升水已转弱。短期内上行缺少延续性。

关联品种沪铜 2021-12-27
高能耗品种减产预期升温沪铜盘面走涨

国内社会库存本周五意外再度回落1.3万吨，而LME库存也未有累库的迹象，全球显性库存仍在历史低值附近，支撑仍强。

关联品种沪铜 2021-12-27
进口货源依然持续铜短期上行缺少延续性

考虑到随着期价上行，升水转弱，进口窗口开启，进口货源依然持续，且美消费者信心指数回升，利多消费预期和美元指数，短期内上行缺少延续性。

关联品种沪铜 2021-12-24
短期多空因素交织铜价走势或反复

宏观层面，美联储12月决定加码缩减QE，中长期流动性边际紧缩利空铜价，拜登表示可能与曼钦达成协议，通过1.75万亿美元“BuildBack...

关联品种沪铜 2021-12-24
沪铜市场情绪影响较大弱势下行为主

在全球宽松收紧预期和南供应增加背景下，市场情绪影响较大，弱势下行为主，沪铜2201：70000空持有，目标68500，止损71000，持有...

关联品种沪铜 2021-12-23
需求稳增长基调明确沪铜震荡偏强运行

在短期利空情绪宣泄后，铜价仍具备反弹动力，建议期货多单继续持有，期权考虑卖出宽跨组合套利。

关联品种沪铜 2021-12-22
疫情影响持续发酵铜价单边宽幅震荡

继荷兰、德国、奥地利采取封禁行动后，欧洲其他各国也已经采取新的防疫措施，英国首相约翰逊将在48小时内决定是否收紧防疫措施。

关联品种沪铜 2021-12-22
仓单库存偏低铜价支撑仍较强

美通胀风险加剧，仍压制铜价，变异毒株传播速度惊人，削弱市场风险偏好，国内现首例奥密克戎病例且多地疫情增加中，预计区间震荡。

关联品种沪铜 2021-12-21
供需面逐渐趋松铜仍有下行压力

整体来看，短期矿端有一定扰动，但流动性将进一步趋紧且供需面逐渐趋松，奥密克戎病毒再引恐慌，铜价仍存下行压力。

关联品种沪铜 2021-12-21
供应存在潜在利多因素铜价有望回归

目前短期最大的利空因素已经释放，在低库存与强基本面支撑下，铜价有望回归70000一线，建议多单继续持有，期权卖出波动率策略。

关联品种沪铜 2021-12-20
市场流动性降低铜高位承压

随着美元指数和市场对全球经济恢复预期在上周的起落，铜价继续震荡行情。最重磅的消息莫过于美联储加速缩债的步伐以及明年3次的加息预期。

关联品种沪铜 2021-12-20
秘鲁铜矿将停产铜价短期走势有所反弹

中长期来看，美联储Taper边际收紧流动性，美元指数持续走高对铜价仍构成压制，供需偏紧局面将逐渐趋松，铜价重心将下移。

关联品种沪铜 2021-12-17
下游扰动消失提振消费沪铜低位反弹

上周末全国各地区的库存主要增在上海和广东地区，江苏、重庆和天津地区微幅增加，其他地区变化并不大。

关联品种沪铜 2021-12-17
多地疫情增加铜价宽幅震荡

国内中央经济工作会议表示“稳”基调，发改委发文提出布局新基建，包括新能源、5G等利好铜需的项目，国内政策端利好铜预期消费。

关联品种沪铜 2021-12-16
消费季节性走弱铜价存在继续下行压力

中长期来看，美联储Taper边际收紧流动性，美元指数持续走高对铜价仍构成压制，供需偏紧局面将逐渐趋松，铜价重心将下移。

关联品种沪铜 2021-12-16
供需逐渐趋松铜盘面重心或下移

中长期来看，美联储Taper边际收紧流动性，美元指数持续走高对铜价仍构成压制，供需偏紧局面将逐渐趋松，铜价重心将下移。

关联品种沪铜 2021-12-14
通胀不确定性水平仍在上升铜价维持震荡格局

基本面上，矿端扰动增加，中国北方各重要口岸在疫情干扰下依旧不同程度受到影响，11月TC指数下行明显。

关联品种沪铜 2021-12-14
库存依然维持低位铜短线区间震荡

中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行，要点包括坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加快发展长租房市场。

关联品种沪铜 2021-12-13
货币政策收紧忧虑升温铜价仍保持乐观态度

最新公布的美国CPI数据创1982年以来的新高，市场对于货币政策收紧的忧虑再度升温，此外12月FOMC即将临近，也一定程度助推了避险情绪，...

关联品种沪铜 2021-12-13
短期宏观面偏空铜价存继续下行压力

宏观层面，鲍威尔的最新证词演讲偏鹰派，取消通胀“暂时性”说法，对未来通胀前景相较以往已更为担忧，市场加速缩债预期走强。

关联品种沪铜 2021-12-10
市场担忧未来需求疲软铜价有所回落

昨日美元指数反弹收涨0.27%，昨日公布的上周美国首次申请失业救济人数刷新52年以来的最低水平，数据提振了美元走势。

关联品种沪铜 2021-12-10
矿端扰动增加铜价维持震荡

消费端呈现淡季不淡，限电结束叠加房地产边际改善，11月铜行业PMI有所上升。故此多重因素影响错综，铜价暂时仍维持震荡格局。

关联品种沪铜 2021-12-09
美通胀风险加剧铜价承压震荡

疫苗试验显示对变异病毒的有效性，流动性恐慌指数VIX回落，美元指数下跌，利多隔夜有色金属普遍上行。

关联品种沪铜 2021-12-09
库存有回升预期铜价难改偏弱格局

中长期来看，美联储Taper边际收紧流动性，美元指数持续走高对铜价仍构成压制，供需偏紧局面将逐渐趋松，铜价重心将下移。

关联品种沪铜 2021-12-08
多重因素影响错综铜价带动精废价差走弱

消费端呈现淡季不淡，限电结束叠加房地产边际改善，11月铜行业PMI有所上升。故此多重因素影响错综，铜价暂时仍维持震荡格局。

关联品种沪铜 2021-12-08
下游有所回升铜价微涨

在南非等国发现奥密克戎毒株已经引起全球高度警惕。同时也给全球金融市场带来恐慌，欧美股市及大宗商品等全线暴跌。

关联品种沪铜 2021-12-07
下游开工率明显回升铜市有望淡季不淡

需求方面，因国内11月份电力供应恢复后，制造业景气度修复，下游开工率明显回升，叠加基建等终端加码，铜市有望淡季不淡。

关联品种沪铜 2021-12-07
低库存+弱需求逻辑不变沪铜重心震荡下移

中国预计降准，利好企业流动性；现货端库存略增，升水受压，但库存依然维持低位，铜价基本面仍是低库存+弱需求的逻辑。预计宽幅震荡重心下移。

关联品种沪铜 2021-12-06
供应链瓶颈依然存在铜价下有支撑

上周铜价延续回调，伦铜收跌0.3%至9417美元/吨，沪铜主力收至69200元/吨，尽管Omicron病毒症状较轻令铜价在周初反弹，但随着...

关联品种沪铜 2021-12-06
供应链问题持续铜价或抗跌企稳

价格层面，海外新冠毒株变异导致铜需求预期转弱，但同时预计供应链问题将持续，叠加全球库存仍低，铜价有望相对抗跌。

关联品种沪铜 2021-12-03
需求预期偏弱铜价重心或下移

中国制造业数据符合预期，而财新制造业PMI低于荣枯线，表明经济恢复的进程放缓，需求预期偏弱。预计宽幅震荡重心下移。

关联品种沪铜 2021-12-03
美联储政策收紧打压铜价铜震荡偏弱

宏观层面，鲍威尔的最新证词演讲偏鹰派，取消通胀“暂时性”说法，对未来通胀前景相较以往已更为担忧，市场提前加息预期走强。

关联品种沪铜 2021-12-02
鲍威尔再提通胀铜价存下行风险

进口方面，LME0-3升水73美元/吨，对01合约进口亏损300元/吨附近。随着比价的好转，市场成交整体小幅上行。

关联品种沪铜 2021-12-02
铜：限电扰动加剧短缺预期情绪宣泄后下方空间有限

在Moderna首席执行官发出警告称当前疫苗对抗奥密克戎新变体的有效性将大幅下降后，全球市场避险情绪再度升温。

关联品种沪铜 2021-12-01
市场担忧情绪上升铜价下挫

中国官方制造业PMI重回扩张区间，但变异毒株担忧下油价延续低迷表现，叠加美联储讨论加快缩减购债，铜价下挫，昨日伦铜收跌1.55%至9451...

关联品种沪铜 2021-12-01
美元指数持续走高沪铜或承压下行

宏观层面，鲍威尔被提名连任美联储主席，市场预期美联储更容易展现鹰派，美元指数持续上涨。

关联品种沪铜 2021-11-30
疫情恐慌缓和铜价仍存下行风险

美联储主席鲍威尔在美国参议院听证会中首次评价新冠病毒带来的影响，并表示新冠变体奥密克戎加重美国经济风险和通胀不确定性。

关联品种沪铜 2021-11-30
新型病毒影响经济活动中长期铜价重心或下移

整体来看，低库存将支撑铜价，但停开增值税发票影响解除，进口明显改善，同时新型病毒将影响经济活动，我们认为铜会承压下行。

关联品种沪铜 2021-11-29
市场情绪急转直下铜价有望相对抗跌

价格层面，海外新冠毒株变异导致市场避险情绪显著提升，铜需求预期转弱，但同时预计供应链问题将持续，叠加全球库存仍低，铜价有望相对抗跌。

关联品种沪铜 2021-11-29
美联储Taper利空铜价中长期铜重心下移

宏观层面，鲍威尔被提名连任美联储主席，市场预期美联储更容易展现鹰派，美元指数持续上涨。

关联品种沪铜 2021-11-26
原材料需求减少预期下沪铜短暂回落

价格层面，供应链未恢复正常和刚性需求造成铜供需维持偏紧，短期全球极低库存的局面预计持续，铜价下方支撑较强。

关联品种沪铜 2021-11-26
多头信心强化铜价震荡偏强

预计短缺预期下铜价料震荡偏强运行，区间70000元/吨-73000元/吨，期货建议区间内高抛低吸，期权方面可以考虑卖出虚值看跌期权。

关联品种沪铜 2021-11-25
供需维持偏紧沪铜盘面强势走高

近期欧洲疫情有所恶化，相比之下国内经济预期改善，工业品价格普遍上扬，昨日伦铜收涨1.19%至9845美元/吨，沪铜主力收至71730元/吨。

关联品种沪铜 2021-11-25
供应短缺预期下铜价或震荡偏强运行

若智利的激进右翼胜出，预计将保留智利前右翼军政府的政治遗产，对于在智利运营的西方矿业公司更为有利。

关联品种沪铜 2021-11-24
库存持续走低铜价维持偏强态势

昨日铜价整体维持相对偏强态势。宏观方面，拜美国白宫已经发布声明称，美国将释放5000万桶战略石油储备。

关联品种沪铜 2021-11-24
风险偏好回升铜价或有冲高

产业层面，昨日LME库存减少3350至86525吨，注销仓单占比降至27.9%，Cash/3M升水109美元/吨。

关联品种沪铜 2021-11-23
供需预期趋弱铜价反弹高度受限

供需面来看，呈现双弱状态，我们认为接下来供应将逐渐回升，需求可能逐步走弱，但就当前来看，供需仍偏紧，铜社库还处于去化状态。

关联品种沪铜 2021-11-23
低库存状态持续铜价料震荡偏强

铜价短期料震荡偏强运行，区间70000元/吨-73000元/吨，期货建议区间内高抛低吸，期权方面可以考虑卖出虚值看跌期权。

关联品种沪铜 2021-11-23
供需预期改善本周铜价或有冲高机会

在供需预期改善的情况下，近端价格预计更加强势。本周沪铜主力运行区间参开：69500-72000元/吨。

关联品种沪铜 2021-11-22
宏观情绪修复铜价上涨煤炭调控下铝价受波及回调

从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#电解铝现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。电解铝升贴水维持在贴水100元/吨附近。

关联品种沪铜沪铝 2021-11-22
沪铜趋近三月以来趋势线下沿下方空间有限

从技术面来看，沪铜已经趋近今年三月以来的趋势线下沿，下方空间有限，不过当前原油进入下行通道恐对金属价格形成拖累，建议观望回避风险。

关联品种沪铜 2021-11-19
期现价差拉大强劲经济数据推动铜价反弹

国内期现价差拉大和LME库存减少令价格跌势暂缓，美国强劲的经济数据推动铜价反弹，昨日伦铜收涨1.25%至9480美元/吨，沪铜主力收至69...

关联品种沪铜 2021-11-19
宏观面偏空铜价承压下游消费蒙阴铝价回调

宏观面整体仍向偏空的方向演进，但近期房地产融资收紧和冬季缺电有缓和迹象，短期宏观情绪有所修复。

关联品种沪铜沪铝 2021-11-18
市场情绪转弱铜价跌幅扩大

海外铜库存下降趋势终止，市场情绪转弱，铜价跌幅扩大，昨日伦铜收跌1.74%至9363美元/吨，沪铜主力收至69360元/吨。

关联品种沪铜 2021-11-18
秘鲁最大铜矿恢复运营利空铜价沪铜高开低走

11月16日，沪铜高开低走，午后大幅跳水，截至日间收盘，主力合约CU2112合约收于70360元/吨，跌0.82%。

关联品种沪铜 2021-11-17
库存重回累库抑制铝价宏观面偏空铜价走跌

宏观面整体仍向偏空的方向演进，但近期房地产融资收紧和冬季缺电有缓和迹象，短期宏观情绪有所修复

关联品种沪铜沪铝 2021-11-17
工业品氛围低迷铜铝延续回调

国内工业品氛围仍较低迷，加之美元走强，铜价延续回调，昨日伦铜收跌1.43%至9529美元/吨，沪铜主力收至70080元/吨。

关联品种沪铜沪铝 2021-11-17
供需偏紧铜价支撑较强需求不振铝价承压运行

国内10月份地产数据延续弱势，工业品价格相对承压，昨日铜价回调，伦铜收跌0.81%至9667美元/吨，沪铜主力收至70880元/吨。

关联品种沪铜沪铝 2021-11-16
低库存支撑铜价基本面累库铝价走低

宏观面整体仍向偏空的方向演进，但近期房地产融资收紧和冬季缺电有缓和迹象，短期宏观情绪有所修复。

关联品种沪铜沪铝 2021-11-16
政策制约下铜市结构性短缺仍是未来铜价主逻辑

11月12日，沪铜高开低走，截至日间收盘，主力合约CU2112合约收于70570元/吨，涨0.47%。

关联品种沪铜 2021-11-15
煤炭调控下铝价受波及利空缓和铜价偏强运行

宏观面整体仍向偏空的方向演进，但近期房地产融资收紧和冬季缺电有缓和迹象，短期宏观情绪有所修复。

关联品种沪铜沪铝 2021-11-15
消费存边际修复预期铜价存在反弹需求

11月11日，沪铜低开高走，截至日间收盘，主力合约CU2112合约收于70420元/吨，涨0.34%。现货方面，长江有色均价70790元/...

关联品种沪铜 2021-11-12
11月10日铜铝日报：铜铝震荡偏弱关注煤电调控影响

隔夜沪铜震荡偏弱。美国会通过万亿美元基建法案，刺激工业品价格上行，但持续性有待观察；另外美长端债券收益率连续下降，也表明通胀预期停滞不前，...

关联品种沪铜沪铝 2021-11-11
能源危机难解铜铝持续高位震荡

宏观面整体仍向偏空的方向演进，周五美国众议院通过5500亿美元基建法案，短期情绪有所提振。在发改委保供稳价调控下，煤炭价格已出现大幅回落，...

关联品种沪铜沪铝 2021-11-11
煤价再度回调铜价存下行风险

整体看来，煤炭价格再度回调，影响整体板块价格，单边上维持宽幅震荡并存在下行风险的判断。

关联品种沪铜 2021-11-10
美缩减购债后加息前景持续影响铜价将在区间内震荡运行

国常会再提打击大宗商品价格，隔夜铜价下跌。美联储正式启动缩债进程，避险情绪微升，市场等待非农就业的指引，隔夜美指上行，利空铜价。

关联品种沪铜 2021-11-05
沪铜周报：触底反弹静待右侧买入的机会

截至周五收盘，主力合约CU2112收于70540元/吨，周跌幅2.25%。现货方面，10月22日长江电解铜均价71770元，较上周五跌16...

关联品种沪铜 2021-11-01

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期货行情

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
沪铜主力	--	--	--
沪铝主力	--	--	--
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热卷主力	--	--	--
橡胶主力	--	--	--
沥青主力	--	--	--
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螺纹钢主力	--	--	--

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
苹果主力	--	--	--
红枣主力	--	--	--
花生主力	--	--	--
棉花主力	--	--	--
白糖主力	--	--	--
PTA主力	--	--	--
甲醇主力	--	--	--
动力煤主力	--	--	--

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
鸡蛋主力	--	--	--
生猪主力	--	--	--
豆油主力	--	--	--
棕榈油主力	--	--	--
焦煤主力	--	--	--
铁矿石主力	--	--	--
乙二醇主力	--	--	--
聚乙烯主力	--	--	--