沪铜期货研报-曲合期货

沪铜原料冲击扰动持续存在铁矿石弱势局面逐渐修复

市场对终端建材需求向好，市场情绪持续走强。钢厂利润长期亏损幅度收缩，增产积极性提高。

关联品种沪铜铁矿石 2024-07-15
沪铜供需关系趋于改善沪锌或将激发增量减产

美联储降息预期有所抬升，海外风险偏好依然偏高;国内迎来重要会议周，关注经济弱现实下的政策变化。

关联品种沪铜沪锌 2024-07-15
海外金融市场大幅波动沪铜价格冲高乏力

美通胀数据引起海外金融市场大幅波动。美元指数下跌。但铜陷入了美经济是否会出现衰退的纠结中。

关联品种沪铜 2024-07-15
废铜进口亏损状态延续沪铜价格维持高位震荡

供给端，智利2024 年5 月铜产量较上月回升 8.9%至 44.5 万吨，同比增长 8.1%，5 月国内废铜进口亏损状态延续。

关联品种沪铜 2024-07-15
沪铜供需宽松态势不变期价短期或低位震荡

7-8月为铜需求传统行业淡季，市场有对需求走弱预期，但新能源板块表现良好，且由于三中全会临近，市场存在一定政策利好预期。

关联品种沪铜国际铜 2024-07-12
贵金属价格仍处于震荡调整沪铜终端消费复苏缺乏弹性

周三沪铜主力 2408 合约围绕 8 万继续震荡，伦铜昨日延续区间震荡，目前铜价进入震荡阶段，国内近月 C 结构收窄，现货进口亏损扩大。

关联品种沪金沪银沪铜 2024-07-11
沪铜供给偏紧结构仍将延续沪铝宏观预期改善

矿端供给仍是主要因素，部分铜矿长单冶炼费下调，矿端供给紧张担忧延续。国内冶炼企业虽仍未有实质性减产，但精铜产量出现下滑。

关联品种沪铜沪铝棕榈油 2024-07-10
沪铜需求或难有明显好转沪铝供应端产能继续回升

美国 6 月非农数据显示劳动力市场降温，提振市场对美联储 9 月降息预期，上周五美元指数继续走低，利好铜铝价格，但海外不确定因素较多，多头...

关联品种沪铜沪铝 2024-07-10
沪铜中期转为区间运行沪锌高位区间运行

上期所锌库存126697元/吨，涨跌284吨。

关联品种沪铜沪锌 2024-07-09
白银价格支撑偏强纯碱市场依旧延续低迷

在高产量、高库存、低需求的情况下，多头最适合炒作的点就是夏季检修，目前夏季检修规模非常有限，难以支撑起较长的行情。

关联品种沪银纯碱沪铜 2024-07-09
沪铜去库趋势较强沪锌炼厂收缩预期较强

今日宏观冷却，有色及贵金属板块集体回落。7 月 8 日， Mysteel 电解铜社库为 40.16 万吨，周环比去库 1.11 万吨。

关联品种沪铜沪锌沪镍 2024-07-09
降息预期升温铜价偏强震荡

上周上期所铜累库至 32.16 万吨，LME 铜累库 1.15 万吨至 19.16 万吨，上海保税港库存去库 0.05万吨至 7.71 万...

关联品种沪铜国际铜 2024-07-08
工业硅供应有望进一步增加和锡锭库存继续去化沪铜价格反弹空间受限

截至7月5日，周内沪锡指数持仓量减少5046手至65877手，沪锡SN2408合约收盘275340元/吨，涨幅0.36%，周内波动区间27...

关联品种沪铜沪锡 2024-07-08
美元指数走弱沪铜价格震荡偏强运行

此前安托法加斯塔和我国部分冶炼厂协议的长单价较现货TC明显提升;自由港印尼获铜精矿出口许可证，补充矿端供应。

关联品种沪铜国际铜 2024-07-08
市场美联储降息押注升温沪铜价格企稳反弹

美国 6 月小非农就业意外跌至四个月低位，申请失业救济人数超预期增长，ISM服务业指数急剧萎缩，市场对 9 月美联储降息押注升温。

关联品种沪铜国际铜 2024-07-05
沪铜现货支撑有望回归沪铅市场资金博弈加大

LME铜收于9852.0美元/吨，涨1.98%。

关联品种沪铜沪铅 2024-07-04
碳酸锂库存维持高位沪铜向上反弹动力受阻

供应强势叠加库存维持高位的情况下，基本面偏弱对价格的下行指引力量仍强，但需要持续关注减产力度和下游补库情况。

关联品种沪铜沪铝橡胶 2024-07-03
大选不确定性利多美元沪铜做多情绪尚难回归

沪铜小幅走强，隔夜受外盘铜价带动沪铜高开，而美债收益率继续上涨至一周以来新高美元指数获得提振，铜价上行受阻。

关联品种沪铜国际铜 2024-07-03
沪锡供应偏紧预期再次强化沪铜维持震荡为主

本周锡价高位震荡为主，整体宏观交易情绪仍偏弱，原料隐忧风险暴露缅甸锡矿供应持续紧张，支撑价格，但与此同时消费端恢复相对缓慢，短期价格反弹动...

关联品种沪锡沪铜 2024-07-02
贵金属上有压力下有支撑沪铜下游畏高观望氛围浓厚

昨晚公布的美国 6 月 ISM 制造业指数连续三个月萎缩，价格指标降幅创一年多最大，强化了市场对年内降息两次的押注。

关联品种沪金沪银沪铜 2024-07-02
矿端与冶炼端仍存扰动预期铜价下方空间有限

关注美国6月就业与通胀数据，以及国内二十届三中全会可能带来的政策增量与市场预期的变化。市场预期及风险偏好或因宏观因素而转变，矿端与冶炼端仍...

关联品种沪铜沪锡 2024-07-01
沪铜市场做多氛围回暖沪锌减产预期较强

6 月中旬开始国内电解铜显性库存持续去化，以月度为单位，库存高位持续去化的趋势性较强。

关联品种沪铜沪锌沪镍 2024-07-01
沪铜社会库存去化缓慢价格维持震荡走势

美联储降息时间点仍有不确定性。国内经济数据偏弱，政策支持边际增多，但情绪面仍有一定压制。

关联品种沪铜 2024-06-28
沪铜产业供需维持过剩现实价格偏弱震荡运行

近期国内宏观运行平稳，而海外氛围偏空，同时铜市产业供需维持过剩现实，预计短期铜价维持偏弱震荡。

关联品种沪铜国际铜 2024-06-27
沪铜政策托底继续给予支撑碳酸锂阶段性供强需弱

国内系列政策托底等继续给予市场较强预期，不过阶段性看，5-6 月处于现实和预期验证阶段。

关联品种沪铜铁矿石 2024-06-27
沪价格回调后或支撑偏强沪锌价格承压减轻

美国经济数据喜忧参半，美联储降息时间点仍有不确定性，国内经济数据偏弱，政策支持边际增多，但情绪面仍有一定压制。

关联品种沪铜沪锌 2024-06-27
沪铜需求端仍维持弱势价格或低位震荡运行

需求端依旧维持弱势，国内地产恢复不及预期，加之步入电网投资淡季，铜杆新增订单和产量环比下降显著。

关联品种沪铜 2024-06-26
贵金属仍处于阶段性调整之中沪铜社会库存去化缓慢

美联储理事戴利认为，美联储仍未达成通胀目标，目前通胀风险和就业市场更趋于平衡，必须谨慎考虑过早放松利率或者停留高利率时间过长。

关联品种沪金沪银沪铜 2024-06-25
沪铜延续调整碳酸锂供应过剩在逐渐兑现

上周铜价延续减仓调整走势，价格在78000一线存部分买盘支撑后反弹，但现货疲软态势，8万一线遇阻。

关联品种沪铜 2024-06-24
沪铜下方支撑不断强化沪铝宏观面及基本面利多仍存

市场对美联储年内降息预期延续，但非美货币更为弱势，美元指数维持高位。国内方面，经济数据整体表现一般，仍需关注后续政策加码空间。

关联品种沪铜沪铝棕榈油 2024-06-24
降息预期仍给金价带来阶段扰动沪铜下游逢低采购意愿增加

在地缘扰动和高利率环境下，黄金的定价机制正在由传统的以实际利率为核心向以央行购金为核心转变。

关联品种焦炭焦煤沪金沪铜沪铝 2024-06-21
美元指数走软铜价企稳

美国5 月工业产出环比再次增长，且涨幅超预期，提振工业原料消费情绪，美元指数走软，铜价企稳。

关联品种沪铜 2024-06-21
沪铜下游补库意愿有所恢复沪锌库存高位持续去化

今日铜主力期价震荡上行，日内一度站上 8 万关口。经过大幅下跌后，近期有色板块做多氛围有所回暖，产业也开始跟进。

关联品种沪铜沪锌沪镍 2024-06-21
沪铜现货端仍持有看空情绪碳酸锂供应过剩格局明显

英美资源集团智利负责人表示，预计明年Los Bronces铜矿的铜产量将较历史平均水平下降近三分之一，因公司暂停一家加工厂进行维护。

关联品种沪铜 2024-06-20
美联储议息会议基调偏鹰派铜价或延续弱势调整

中国 5 月份主要经济数据表现偏弱，短期市场风险偏好继续下滑，大宗商品普跌，有色板块跌幅居前。

关联品种沪铜国际铜 2024-06-18
内外宏观偏空铜价偏弱震荡

中国 5 月 M1 同比下滑，1-5 月社融增量同比少增高达 2.52 万亿元，居民与企业杠杆意愿仍弱。

关联品种沪铜 2024-06-17
国内消费淡季来临铜价短期延续偏弱运行

美联储最新利率决议，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%不变，符合市场预期。但 6 月议息会议整体偏鹰，对市场有一定压力。

关联品种沪铜 2024-06-17
宏观和基本面多空交织铜价上下都缺乏推动力

进口铜精矿现货 TC 转正，冷料供应十分充裕，短期炼厂原料紧张担忧缓解，同时国内精铜进口窗口逐步开启，国内精铜供应压力不改。

关联品种沪铜 2024-06-17
降息预期升温利好铜价资金仍是以空配镍为主

昨夜美联储通胀改善超预期，降息预期升温，利好铜价，但美联储议息会议表现鹰派，导致降息预期再度下降，利空铜价。

关联品种沪铜沪锌沪镍 2024-06-14
碳酸锂持续累库且处于高位铁矿价格的弱势或逐渐修复

市场对终端建材需求向好，市场情绪持续走强。钢厂利润长期亏损幅度收缩，增产积极性提高。钢材需求预期向好，整体供应端稳中收缩。

关联品种铁矿石沪铜 2024-06-13
美联储议息会议或进一步下调铜价短期承压运行

TC 仍维持在历史极低值，临近年中TC 谈判，原料矛盾仍有发酵可能性。消费端表现略不及预期，终端订单回归力度总体并不强。

关联品种沪铜国际铜 2024-06-13
沪铜不排除有再次冲高的可能沪锌调整后延续台阶式上涨

上海有色网0#锌锭平均价为23680元/吨，涨跌-490元/吨。

关联品种沪铜沪锌 2024-06-12
沪锡仍存下行压力短期沪铜仍存调整压力

截至6月7日，周内沪锡指数持仓量减少1822手至84865手，沪锡SN2407合约收盘267580元/吨，跌幅2.68%，周内波动区间25...

关联品种沪锡沪铜 2024-06-11
欧洲开启降息周期贵金属价格反弹沪铜或将进入区间震荡

当前欧洲央行正式开启降息周期，引发市场再度抢跑美联储降息预期，金银价格反弹。

关联品种沪金沪银沪铜 2024-06-11
沪铜供需偏紧预期增强沪铝或已摆脱地产疲软束缚

近来外需略微回落，但外需整体仍偏强于内需。美国非农就业数据超出预期，降息概率再度降低。

关联品种焦炭焦煤沪金沪铜沪铝 2024-06-11
贵金属绝对位置较高沪铜震荡偏弱和沪锌下方空间有限

矿端紧缺的现状持续，冶炼厂的减产空间仍然存在很大的不确定性，签订长单的企业此前主动减产意愿或相对有限。

关联品种沪金沪铜沪锌 2024-06-06
沪铜逐渐进入需求淡季工业硅价格上行空间有限

印尼财政部宣布，印尼将对铜精矿出口征收7.5%的出口税，即刻生效，该规定同样适用于目前豁免出口禁令的两家矿业公司。

关联品种沪铜 2024-06-06
COMEX挤仓风险告一段落铜价回调明显

国内 5 月份制造业 PMI 超预期下滑，且重新跌破荣枯线下方，主要分项指数均明显下滑，国内经济复苏基础仍需巩固，市场风险偏好有所降温。

关联品种沪铜国际铜 2024-06-06
沪铜强势格局已不再沪锌库存高位小幅去化

今日沪铜持仓量变化不大。近期随着铜价大幅下跌，现货升贴水及月差有所回升，但库存并未去化。

关联品种沪铜沪锌沪镍 2024-06-06
沪铜需求不足沪锌震荡偏弱

伦锌主力合约跌0.41%至2925美元/吨，沪锌主力合约跌0.58%报收24160元/吨。

关联品种沪铜沪锌 2024-06-05
宏观氛围一般沪铜维持向下调整趋势

美国 4 月 JOLTs 职位空缺人数降至三年来最低水平，同时耐用品订单终值环比下修，就业市场趋于降温，补库动能边际放缓，降息预期小幅升温。

关联品种沪铜 2024-06-05
铜价短期上方仍有压力沪锌矿端紧缺情况依然严峻

价格层面，铜期货继续减仓，国内经济支持政策落地后，市场关注点转向实际的供需。

关联品种沪铜国际铜沪锌 2024-06-05
库存累库至新高位沪铜价格震荡整理

美联储近期偏鹰，但美国制造业略显疲态短期利空美元提振金属。国内方面公布的经济数据偏弱，但国内地产等政策频出。

关联品种沪铜国际铜 2024-06-05
沪铝或走出先抑后扬的行情基本面边际小幅趋弱

5月财新中国制造业PMI升至51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来最高。预期下周铝价将在20600-20700附近寻低。核...

关联品种沪铝沪铜 2024-06-04
沪铜宏观面宽松氛围持续基本面短期供需施压价格

铜矿供应有边际缓解趋势，印尼暂时放松铜矿出口禁令，同时当前国内冷料供应充裕，抵消铜矿现货紧张影响。

关联品种沪铜国际铜 2024-06-04
沪铝逢低做多和氧化铝会有一定幅度调整沪铜或处于震荡盘整

上周，铜价延续调整，多头止盈减仓明显，跌破20日均线，周度跌幅1.84%，至周五夜盘仍继续下跌，收盘报于81280元/吨。

关联品种沪铝沪铜 2024-06-03
沪金和沪银逻辑短期分化沪铜短期上行乏力

伦铜主力合约跌0.24%至10475美元/吨，沪铜主力合约跌0.18%报收84760元/吨。

关联品种沪银沪金沪铜 2024-05-30
沪铜政策加持延续碳酸锂阶段性供强需弱

美联储褐皮书显示美国经济活动继续扩张但企业对经济前景愈发悲观，市场对美联储降息话题继续呈现出预期和现实的博弈。

关联品种沪铜铁矿石 2024-05-30
沪锌价格宏观主导回调沪镍供给端扰动告一段落

供给端扰动的交易暂告一段落，前期多头了结意愿较强，需求端表现不一，产业端驱动弱化。

关联品种沪铜国际铜沪锌 2024-05-30
沪铜不排除有再次冲高的可能沪锌调整后继续看多

上期所锌库存129083元/吨，涨跌-1483吨。，LME锌库存257200吨，涨跌-25吨。

关联品种沪铜沪锌 2024-05-29
贵金属维持高位震荡运行沪铜库存压力持续增加

欧洲央行首席经济学家连恩表示，欧洲央行准备开始降低利率，今年需要将利率维持在限制性范围内，以确保通胀持续缓解。

关联品种沪铜沪金沪银 2024-05-29
双焦随成材调整为主铜价持续上涨消化各种利好

国内地产收储政策意在消化库存，重构供需平衡预期，短期将提振市场情绪，但对地产需求直接拉动有限。

关联品种焦炭焦煤沪金沪铜沪铝 2024-05-29
短期上下驱动有限沪铜偏弱震荡为主

本周铜价冲高回落，截至5月24日下午收盘，CU2407收盘84050元/吨，周跌幅0.24%，波动区间82760-88940元/吨。

关联品种沪铜 2024-05-28
新能源产业需求只增不减铜供需偏紧态势预计不变

国内电解铜社会库存表现大幅累库，其中各市场库存均有所增加。主因一方面铜价止跌回升，下游消费仍表现相对有限。

关联品种沪铜国际铜 2024-05-28
风险偏好或趋于收敛沪铜价格维持震荡整理

近期海外经济韧性表现打压降息预期，风险偏好或趋于收敛。铜价高企的背景下，国内精铜社会库存仍在累积。

关联品种沪铜 2024-05-28
美联储会议纪要偏鹰沪铜价格或震荡运行

COMEX 库存低位运行，而持仓量维持高位，持仓虚实比仍较高，近期虽传闻部分LME 铜及南美铜转入 COMEX 仓库，令挤仓风险有所缓解。

关联品种沪铜国际铜 2024-05-27
有色金属短线思路为主工业硅以观望为主

昨日工业硅继续窄幅震荡，短期暂无驱动因素。

关联品种沪铜沪铝沪铅沪锡沪镍 2024-05-24
市场风险偏好波动较快铜价短期维持震荡整理

隔夜铜价外强内弱，伦铜高位震荡，沪铜主力则冲高回落，持仓继续萎缩。

关联品种沪铜国际铜 2024-05-24
会议纪要表述偏鹰铜价短期高位震荡

昨日FOMC公布美联储最新会议纪要，会议纪要表述偏鹰，受此影响基本金属全线下跌，短期预计铜价高位震荡。

关联品种沪铜国际铜 2024-05-24
沪铜国内社库位于高位镍价或将持续补涨

短期铜价涨幅较大，而产业被动跟随，现货贴水以及月差均处于低位，国内社库位于高位，这可能使铜价持续回调。

关联品种沪铜沪锌沪镍 2024-05-22
COMEX缺乏可交割的铜货源铜价短期或偏强

由于英美已经于4月宣布不接受俄罗斯铜进入交割流程，近期COMEX缺乏可交割的铜货源，因此导致铜价出现逼仓式上行。

关联品种沪铜国际铜 2024-05-21
市场逼仓风险难言解除铜价或维持震荡偏强

沪铜继续走强，中国地产刺激政策落地以及 COMEX市场逼仓风险尚未解除，铜价大幅上涨，内外盘铜价均创出历史新高。

关联品种沪铜国际铜 2024-05-21
国内政策面暖风频吹铜市信心得到进一步提振

国内政策面暖风频吹，上周地产相关利好密集出炉，市场信心得到进一步提振，需求前景向好，有色金属普遍受振。

关联品种沪铜 2024-05-21
沪铜仍将维持强势沪锡高位运行波动加大

本周铜价大幅上涨，截至5月17日下午收盘，CU2407收盘84250元/吨，周涨幅3.77%，波动区间80450-84500元/吨。

关联品种沪铜沪锡 2024-05-20
宏观情绪偏暖沪铜维持偏强运行

基本面供给偏紧。海关总署数据显示，我国 4 月铜矿砂及其精矿进口量为234.8 万吨;1-4 月累计进口 933.6 万吨，同比增长 6....

关联品种沪铜 2024-05-20
海外经济边际降温沪铜维持震荡整理为主

综合来看，海外经济边际降温叠加就业市场依然强势，市场风险偏好改善有限，预计日内铜价涨幅有限，维持震荡整理为主。

关联品种沪铜 2024-05-17
铜价持续上涨消化各种利好沪铝需求改善回升

国内货币金融数据大幅回落，与资金空转挤水分有关的同时，也反映出实体融资需求偏弱。

关联品种沪铜沪铝沪金焦炭焦煤 2024-05-16
海外铜挤仓风险仍存在铜价维持偏强运行

铜矿加工费维持低位，当前基本达到 0 加工费水平，矿端偏紧局面仍未缓解。

关联品种沪铜 2024-05-16
贵金属处于阶段性调整中沪铜去库进程不畅

巴拿马铜矿复产前景不佳，而英美资源再次拒绝 BHP 收购报价也反映未来新能源转型和人工智能发展对铜需求的增长预期。

关联品种沪铜沪金沪银 2024-05-14
美劳动力市场降温铜价预计企稳小幅回升

今日华北电解铜现货交易表现环比上周有所下降，下游消费不佳，冶炼厂仅保长单出货，整体成交以刚需为主。

关联品种沪铜国际铜 2024-05-14
宏观情绪积极铜价偏强运行

美国就业数据、消费者信心疲弱。而欧洲一季度经济增速转正。国内宏观情绪积极。铜价偏强运行。

关联品种沪铜 2024-05-14
沪铜期价短期或将震荡运行锌价上涨导致社库不去反累

国内产业库存高企，下游对高铜价观望情绪较浓，国内显性库存较去年农历同期上升近 13.2 万吨，4 月铜价大幅上涨导致社库不去反累。

关联品种沪铜沪锌沪镍 2024-05-14
铜矿供应短缺和硅市面临上行承压沪锌短期维持高位震荡

国内政策基调中性偏多，经济景气度延续回升。

关联品种沪铜沪锌 2024-05-13
海外宏观数据反复铜价短期或高位震荡

当下国内库存维持在较高位置，电解铜供给相对宽松，但当下铜价高企，下游采购意愿不强，叠加海外宏观数据反复，市场不确定性增加。

关联品种沪铜 2024-05-11
铜矿扰动仍未消除美元指数回落后再度反弹

高价格抑制下，下游企业仍然以刚需采购为主，下游产量同比下滑较为明显。受宏观预期与美元指数影响，铜价与其他有色金属共振回落后有所企稳、维持震...

关联品种沪铜沪铝沪锌沪锡 2024-05-10
沪铜政策加持延续碳酸锂利好政策或将刺激终端消费

国内系列政策加持延续，融资数据、地产政策、降息等数据继续暖意，继续给予市场强预期。

关联品种沪铜铁矿石 2024-05-10
沪铜冶炼企业或计划减产工业硅补库节奏以按需为主

全球铜供求由预期过剩向供求平衡转变，进口精矿加工费大幅回落，中国冶炼企业计划减产，以应对低廉的精矿加工费。

关联品种沪铜聚丙烯沪金沪银 2024-05-10
美联储纠偏市场风险偏好铜价或维持震荡整理

宏观中性偏空。美联储大鹰派卡神卡利表态最有可能在较长时间内维持利率不变，美元指数小幅反弹，铜价承压。

关联品种沪铜 2024-05-09
沪铜宏观支撑仍存沪铝供给端约束仍持续

供给方面，矿企收购的消息进一步加剧了市场对新矿产出的担忧，叠加铜矿扰动事件明显增多，矿端供给紧张进一步加重。

关联品种沪铜沪铝棕榈油 2024-05-09
铜供需偏紧预期增强沪铝供应阶段收缩

铜价持续上涨消化各种利好，或产生正负反馈循环影响，铜价继续上攻后或高位筑顶。

关联品种焦炭焦煤沪金沪铜沪铝 2024-05-08
市场风险偏好下滑铜价回调

国内 4 月份铜产量环比下滑，但下滑幅度有限;此外，随着铜价走高，下游需求受抑制，国内库存维持高位。

关联品种沪铜国际铜 2024-05-08
下游整体消费受高铜价抑制沪铜价格短期有所回落态势

美国经济整体稳健，但美国家庭支出和就业市场已出现收缩迹象，美联储将根据经济放缓的程度来决定降息时间，市场修正年内降息预期至两次。

关联品种沪铜 2024-05-08
沪铜海外风险偏好持续回升沪镍下游需求较好

国内产业库存高企，下游对高铜价观望情绪较浓，国内显性库存较去年农历同期上升近 11 万吨，短期铜价大幅上涨导致社库不去反累。

关联品种沪铜沪锌沪镍 2024-05-07
贵金属走势整体承压沪铜价格承压回调

当前贵金属市场随着美联储降息预期的变化而波动。但目前的降息预期依然过于乐观，后市还会继续修正。

关联品种沪金沪银沪铜 2024-05-06
沪铜维持偏强运行工业硅上行空间有限

上周工业硅产量持续回暖，生产成本较高的几个地区开工率平稳。

关联品种沪铜 2024-04-29
积极因素累积增多沪铜维持偏强运行

3 月进口铜精矿 TC 继续走弱，4 月初价格继续下跌，铜精矿供需关系依然紧张。

关联品种沪铜国际铜 2024-04-29
沪铜现实需求表现偏弱工业硅下游需求未有改善

需求端，多晶硅价格下行，产业链亏损严重，下游对多晶硅需求低迷。有机硅DMC价格连续大幅下跌，下游需求未有改善。

关联品种沪铜苹果豆粕 2024-04-28
节前备货需求正逐步释放沪铜价格偏高运行为主

随着五一假期临近，终端节前备货需求正逐步释放，但由于铜价扰动较大，整体依旧偏高运行，市场多数维持谨慎心态，等待适宜采购时机。

关联品种沪铜 2024-04-26
宏观情绪有所好转沪铜价格强势运行

国内经济韧性较强，整体宏观情绪有所好转支撑铜价，另外，加工费快速下降导致国内冶炼企业联合减产对铜价支撑。

关联品种沪铜 2024-04-26
市场避险情绪有所升温沪铜价格波动加剧

欧美 4 月份制造业 PMI 初值不及预期，且均呈现回落趋势，市场避险情绪有所升温，有色板块回调。

关联品种沪铜国际铜 2024-04-25
锌供应端维持紧俏铜供应扰动仍偏多

当下贵金属与有色商品情绪回落。虽然供应端维持紧俏，但美联储表态偏鹰，降息预期不断后移。

关联品种沪锌沪铜国际铜 2024-04-24
铜价观望情绪较浓沪锌期价或将持续回落

前资金推动意图明显，短期涨幅累计较大，多头了结意愿较强。产业库存高企，下游对高铜价观望情绪较浓。

关联品种沪铜沪锌沪镍 2024-04-24
沪铜高位获利离场碳酸锂短期或有反弹出现

碳酸锂期价再度来到10.5万元支撑位置，短期或有反弹出现。

关联品种沪铜 2024-04-23
贵金属价格处于阶段性回调铜价处于震荡向上区间

昨日 LME 伦铜库存小幅降至 12.1 万吨，俄铜遭遇制裁将导致可用库存持续下降。

关联品种沪金沪银沪铜 2024-04-23
铜补库周期价格强势运行铝价底部区间稳步抬升

近期铜价强劲上涨后，需警惕高位铜价抑制下游采购积极性，或对铜价产生冲高回落压力。

关联品种沪铜焦炭焦煤沪金沪铝 2024-04-22
碳酸锂逢高卖保沪铜价格高位震荡为主

需求端电芯厂排产稳步增长，但订单集中在头部材料厂，所以对碳酸锂并未起到明显刺激作用。

关联品种沪铜 2024-04-18
逢低补货将是主流心态铜价将维持高位区间震荡

目前市场客户畏高观望情绪仍未转变，目前精铜杆零单表现较差，再生铜杆端个别时段投机贸易相对活跃。

关联品种沪铜国际铜 2024-04-18
宏观面做多情绪暂退铜价或将高位调整

LME0-3contango 结构缩窄至76.53，现货比价跌至 8.04，出口窗口进一步扩大，精铜出口部分缓解当前国内现货压力。

关联品种沪铜国际铜 2024-04-17
消费复苏迟滞拖累去库缓慢铜价维持高位震荡

地缘问题和美债收益率走高导致市场避险情绪仍高，贵金属价格维持高位，对铜市场仍有情绪提振。

关联品种沪铜国际铜 2024-04-17
工业硅维持偏弱下跌趋势国内铜冶炼厂计划减产

Si2406合约4月15日上涨0.41%,市场稳态波动。

关联品种沪铜沪铝沪铅 2024-04-16
宏观及产业共振情况下铜价大幅拉升

随着铜价走高，国内下游需求仍偏弱，铜库存维持相对高位，近远月价差走扩。

关联品种沪铜国际铜 2024-04-16
美股回落助推了铜价上行锌价补涨后强势突破

近期有色呈现普涨态势，铜的金融属性较强，美股高位回落很大程度上助推了铜价上行，与黄金上涨同理。

关联品种沪铜沪锌沪镍 2024-04-16
铜价短期仍会维持强势铝价仍有摸顶走势

昨日，铜价早间维持偏强运行，晚上随着美国3月CPI公布为3.5%，高于预期的3.4%，铜价小幅回落，至收盘报于76350元/吨。

关联品种沪铜沪铝 2024-04-11
宏观面氛围善可铜价维持偏强震荡

宏观面氛围善可，内外偏乐观的市场情绪依然支撑着铜价。叠加二季度铜供需边际收紧的支撑，铜价维持偏强震荡。

关联品种沪铜 2024-04-10
铜价再度破位上行市场畏高情绪弥漫

现货华北市场，铜价再度破位上行，终端企业对价格难以接受，市场畏高情绪弥漫，多数市场参与者选择观望。

关联品种沪铜国际铜 2024-04-09
美元走强，国内库存累积超预期铜价上涨空间受限

内外数据利好共振、国内冶炼厂倡议削减精炼铜产量支撑期铜偏强运行，但美元走强，国内库存累积超预期铜价上涨空间受限。日内高位空单参与。

关联品种沪铜 2024-04-08
沪铜市场偏暖预期不变碳酸锂供应偏紧问题缓解

国内系列政策加持延续，融资数据、地产政策、降息等数据偏向暖意，继续给予市场强预期。

关联品种沪铜铁矿石 2024-04-08
双焦在负反馈压力下价格震荡偏弱运行

钢厂亏损不断扩大，焦钢博弈加剧，焦化企业已经面临现金流亏损的严重局面。

关联品种焦炭焦煤沪金沪铜沪铝 2024-04-08
沪铜宏观环境回暖沪镍有较强的技术支撑

国内 3 月制造业 PMI 超预期回暖，推动有色板块整体上行。

关联品种沪铜沪锌沪镍 2024-04-08
市场波动或加剧贵金属做多热情依然高涨

数据方面，美国 2 月职位空缺略高于预期，自主离职率为 2020 年以来最低，裁员数创近一年最高。

关联品种沪金沪银沪铜 2024-04-07
沪铜现货价格延续强势上涨碳酸锂高价货接受度仍然较低

现货价格延续强势上涨，抑制接货及补库情绪，节前市场成交趋于平淡。

关联品种沪铜沪铝 2024-04-07
二季度存在减产预期铜价有望维持偏强运行

3 月底CSPT 小组会议召开，会议倡议联合减产 5-10%，关注二季度检修落地情况。

关联品种沪铜国际铜 2024-04-03
沪铜需求存改善预期沪铝需求方面预期偏乐观

国内方面，刺激政策仍有加码空间，整体向好。供给方面，矿端供给紧张正逐步向冶炼端传导。

关联品种沪铜沪铝 2024-04-01
CSPT小组再次倡议联合减产铜价有所提振

CSPT 小组在上海召开 2024 年第一季度总经理办公会议，CSPT小组再次倡议联合减产，对铜价有所提振。

关联品种沪铜国际铜 2024-04-01
沪铜价格或维持高位波动沪铅蓄企出现淡季囤货行为

随着下游步入传统旺季，现货需求有望边际改善，叠加铜矿供应扰动和冶炼减产预期，预计铜价支撑仍强。

关联品种沪铜国际铜沪铅 2024-03-29
矿端紧张预期或将继续存在铜价仍以逢低买入为主

铜精矿 TC 持续走弱，最新报10.63 美元/吨，极低的铜矿 TC 制约铜价的下跌空间。

关联品种沪铜国际铜 2024-03-28
海外高库存给予锌价压力镍矿审批进展加速

随着铜价冲高回落，锌价明显走弱，可见锌自身基本面弱势。

关联品种沪铜沪锌沪镍 2024-03-28
短期存在一定看跌情绪沪铜期价延续震荡整理

3 月 25 日，沪铜主力合约开于 72180 元/吨，收于 72300 元/吨，较前一交易日收盘上涨 0.01%。

关联品种沪铜 2024-03-26
贵金属短期或将维持震荡沪铜紧平衡预期仍在持续升温

周一沪铜主力 2405 合约窄幅震荡，伦铜昨夜反弹遇阻带动沪铜区间震荡运行，目前铜价进入高位震荡区间。

关联品种沪金沪银沪铜 2024-03-26
精铜紧平衡预期持续升温铜价有较强支撑

美联储官员意外放鹰，美国成屋销售增速强劲以及就业市场极富韧性助推美元指数反弹铜价承压。

关联品种沪铜国际铜 2024-03-26
工业硅下游需求疲软沪铜短期或呈区间震荡走势

截止上周五工业硅2405合约收12505元/吨，周内跌2.23%，持仓156955手周增13052手。

关联品种沪铜 2024-03-25
供需延续弱平衡双焦短期或震荡运行

焦企现货开启第六轮提降，钢厂亏损不断扩大，焦钢博弈加剧。

关联品种焦炭焦煤沪金沪铜沪铝 2024-03-25
沪铜需求维持积极预期沪铝库存压力逐步减弱

瑞士央行意外加息，非美货币疲弱对美元形成支撑，但美元指数目前仍处高位，进一步向上空间或有限。

关联品种沪铜沪铝棕榈油 2024-03-22
美元走弱铜价维持震荡偏强

据 Mysteel，精铜杆市场由于铜价未有继续下跌趋势反而再次冲高，下游客户整体采购情绪极低。

关联品种沪铜国际铜 2024-03-22
沪铜期价大幅走高沪铝成本支撑仍有效

上一交易日，沪铜主力合约收于 72390 元/吨，跌幅0.32%。

关联品种沪铜沪铝 2024-03-21
减产消息持续发酵铜价短期或维持强势

新建产能推迟投运以及推迟达产达标时间等方面达成一致，冶炼厂联合减产预期持续发酵，铜价大幅拉升。

关联品种沪铜国际铜 2024-03-20
炼厂减产快速推升铜价海外高库存给予锌价压力

海外矿端收缩的背景下，国内炼厂减产预期开始快速推升铜价。短期沪铜主力增仓突破 2023 年高点，上行动能较强。

关联品种沪铜沪锌沪镍 2024-03-20
电解铜库存仍在累增氧化铝运行重心适度上移

上一交易日，沪铜主力合约收于 73460 元/吨，涨幅0.53%。

关联品种沪铜沪铝 2024-03-19
铜市供给削减提振铜价消费受抑或限制铜价涨幅

电解铜市场方面，广东上海重庆地区高铜价抑制下游拿货情绪，新增订单有限，下游拿货不多。

关联品种沪铜国际铜 2024-03-19
金价短期或将延续回调铜价进入突破向上趋势

鉴于美国经济和通胀的韧性，预计美联储将对降息保持谨慎的态度。

关联品种沪金沪银沪铜 2024-03-19
沪铜仍延续累库节奏消费端整体仍较弱

宏观情绪尚可，铜市供应端干扰仍在发酵，持仓量继续增加，资金看涨情绪仍在。

关联品种沪铜国际铜 2024-03-19
碳酸锂下游需求延续回升趋势铁矿石宏观强预期提振市场信心

下游需求整体延续回升趋势，正极材料厂排产有所增加，边际需求有所改善，3 月旺季补库预期会带来一定提振作用。

关联品种沪铜铁矿石 2024-03-18
加工费下降国内冶炼企业有望减产铜价短期有所偏强

盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行。

关联品种沪铜 2024-03-18
货物贸易延续向好态势沪铜外需出现回暖复苏的迹象

盘面看，沪铜长时间处于高位区间震荡，本周沪铜向上突破 71000 阻力位，技术面看沪铜偏强运行。

关联品种沪铜 2024-03-18
市场对铜精矿供应担忧加剧沪铜价格偏强运行

隔夜伦铜收8891.5美元/吨，跌幅0.32%。隔夜沪铜主力2405合约收71870元/吨，涨幅0.27%。

关联品种沪铜 2024-03-15
高铜价抑制下游需求价格上行空间或受限

赞比亚旱灾影响铜产量及国内铜企也表示近期将削减亏损产量均对铜价构成支撑。

关联品种沪铜国际铜 2024-03-15
低库存给予锌价支撑沪镍突破回踩压力位

就盘面而言，节后市场增仓上行，突破了去年 12 月以来的震荡区间之势。

关联品种沪铜沪锌沪镍 2024-03-14
基本面支撑力度有限铜价上行空间有限

海外也隐含风险，在国内基本面支撑力度有限的情况下，铜价上行空间有限。

关联品种沪铜国际铜 2024-03-13
宏观扰动因素增多沪铜于区间上沿遇阻

政府工作报告确定从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，美元走弱与国内政策预期支撑基本金属价格表现。

关联品种沪铜 2024-03-12
宏观的扰动依然存在铜价高位震荡的格局或将延续

铜管方面价格小涨，市场尚未有明显采购情绪体现，部分采买情绪受到压力，还是以小规模补仓为主。

关联品种沪铜国际铜 2024-03-11
铜价底部区间稳步抬升铝需求产生偏负面影响

产业面，下游企业补库行为将根据终端需求变化展开，短期境内铜库存有所回升。

关联品种焦炭沪金沪铜沪铝 2024-03-11
短期情绪或仍偏乐观铜价有望维持强势

日内升水重心较前一日有所抬升，仓单交易量有所增加。早市铜价高企，现货成交仍然承压。

关联品种沪铜国际铜 2024-03-11
矿端扰动及美联储降息预期铜价或震荡运行

宏观层面，中国两会召开，但经济增长目标及赤字率并未超预期，市场风险偏好下滑。

关联品种沪铜 2024-03-08
低库存格局或将推升铜价镍过剩局面不变

海外美元指数高位持续回落的背景下，国内低库存格局或将推升铜价。

关联品种沪铜沪锌沪镍 2024-03-08
美元整数跌幅扩大贵金属价格继续上攻

周三国际贵金属期货价格双双收涨，国际金价再创历史新高，国内金价业突破 500 元/ 克的整数关口，再创历史新高。

关联品种沪金沪银沪铜 2024-03-07
沪铜需求存改善预期沪铝供给端扰动因素较多

宏观预期仍维持积极乐观。供给方面，市场对矿端供给担忧不断增加，加工费近期持续向下。

关联品种沪铜沪铝棕榈油 2024-03-07
铜价走势偏震荡下游刚需为主

铜精矿方面，供应紧张加剧将影响国内精铜生产。当前国内需求方面恢复预期较强，预计后期社库去化速度较快。

关联品种沪铜国际铜 2024-03-07
低冶炼利润下铜价支撑较强沪铅再生端利润支撑仍存

华南炼厂货源收紧，下游企业按需采购，散单成交尚可，贸易市场偏清淡。

关联品种沪铜国际铜沪铅 2024-03-05
沪铜近期宏观情绪回暖沪锌日内小幅冲高回落

近期宏观情绪回暖，市场对两会政策预期较强，权益市场大涨，有色板块也呈现上行。

关联品种沪铜沪锌沪镍 2024-03-04
节后下游消费复苏不足铜库存持续攀升

供给方面，国内铜精矿供应偏紧持续，但目前精炼铜供应总体宽松。

关联品种沪铜国际铜 2024-03-01

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