豆粕期货研报-曲合期货

螺纹钢价格受宏观预期偏暖支撑马棕5月出口量超预期

螺纹钢周度产量小幅增加，表观消费量连续回落，当前需求依然覆盖产量，库存保持去化但速率减缓。

关联品种螺纹钢棕榈油豆粕 2024-06-06
豆粕短线反弹菜粕短线反弹

截至5月31日，沿海地区主要油厂菜籽库存30.85万吨，环比上周减少2.8万吨；菜粕库存3.73万吨，环比上周增加0.83万吨；未执行合同...

关联品种豆粕菜籽粕 2024-06-05
豆粕下游企业维持刚性补货玉米种植期开始炒作天气

供应端方面，随着南美大豆集中上市，国内进口大豆到港量将于二季度迎来阶段性高峰。

关联品种豆粕玉米棕榈油豆油菜籽油 2024-06-05
豆粕二季度饲料需求或有望回升棉花需求端下游淡季氛围浓厚

USDA 预估 2024/25 年美国大豆供应、压榨、出口和期末库存都将增加，全球大豆供应格局明显转宽松格局。

关联品种豆粕棉花白糖橡胶 2024-06-05
豆粕价差出现反复油脂盘整为主

全球大豆出口的主场将转向南美，南美大豆出口节奏影响全球大豆阶段供应。巴西大豆洪灾影响明显减弱，进入到实质性的定损阶段。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-06-05
油脂油料上涨幅度受限花生或以偏弱震荡走势为主

周一花生盘面延续弱势，现货基本面疲软以及相关油脂走弱拖累盘面走势。

关联品种棕榈油豆粕豆油菜籽油花生 2024-06-04
豆粕向下空间有限玉米仍以回调逢低建多为主

全国二等玉米平均价2440.63元/吨，较上一交易日变动2.39元/吨，对主力合约报升水2.63元/吨。

关联品种豆粕玉米 2024-06-04
基本面未出现明显驱动因素豆粕跟随外盘进一步回落

CBOT 大豆种植推进，天气整体利好盘面。美豆方面，本周大豆播种进度达 78%，低于市场预期值。

关联品种豆粕 2024-06-04
棕榈油或震荡整理豆粕震荡运行

周五夜盘豆粕震荡偏弱。

关联品种棕榈油豆粕 2024-06-03
豆一有望延续震荡调整豆粕和菜粕市场出现跟跌不跟涨

周五豆一期货市场窄幅震荡，主力资金继续减持令市场跟涨动力下降，盘中表现明显弱于豆类相关品种。

关联品种黄豆一号豆粕菜籽粕 2024-06-03
豆粕主力减仓下行高位风险有所释放

巴西供应炒作进入尾声，变量在于此前洪水对于仓储的负面影响，初步总量损失预计在 300-500 万吨，未超市场预期。

关联品种豆粕 2024-06-03
豆粕短期缺乏利多驱动预期连盘震荡偏弱运行

美豆目前初期生长良好，预期新季大豆优良率偏高，气象预报显示未来两周天气暂无太大问题，同时部分美玉米种植面积可能转种大豆。

关联品种豆粕 2024-06-03
粕类：播种正常推进美豆承压回落

USDA新作年度供需报告显示，目前全球大豆供应继续增加，库销比持续回升，市场宽松预期暂未改变。

关联品种豆粕 2024-05-31
纸浆地缘政治风险高位豆粕进入季节性增库周期

近一周生活用纸价格维持，双胶纸价格维持，双铜纸价格维持。下游开工方面，生活纸开工上升，双胶纸开工下降，铜版纸开工下降。

关联品种纸浆豆粕生猪 2024-05-30
白糖供应宽松预期施压期价棕榈油仍面临产地增产压力

泰国、巴西配额外进口食糖利润近期持续走阔，或刺激进口，中国和印度、泰国新季白糖均有增产预期。

关联品种白糖棕榈油豆粕 2024-05-30
受美豆期货疲软拖累豆粕期价震荡偏弱运行

近期国内到港大豆数量逐渐增加，大豆库存持续攀升，油厂在检修完成后压榨不断上行，豆粕产量增加，但饲料养殖端大部分以随买随用为主。

关联品种豆粕 2024-05-30
油脂油料盘面可能带来扰动花生维持震荡区间

周二花生盘面震荡运行，上涨动力表现不足。

关联品种棕榈油豆粕花生 2024-05-29
豆粕上方压力较大油脂注意多单获利回吐压力

周二，CBOT大豆期货收盘下跌，其中基准期约收低1.5%，主要是邻池豆粕期货走低，本周中西部地区将会出现一段时间的干燥天气，有助于春播。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-05-29
豆粕负基差格局仍在持续油脂期价震荡偏强

国内豆粕负基差的格局仍在持续，市场成交有所放量，以远期基差成交放量最为显著。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-05-29
白糖配额外进口窗口重启橡胶基本面利多因素占优

内外盘糖价延续着低位盘整格局，面临方向选择。考虑到4-5月的连续大跌已经基本消化了巴西与印度的产量利空，糖价触底反弹的概率加大。

关联品种白糖橡胶棉花豆粕 2024-05-27
豆粕期货M09合约持仓巨大多空博弈明显

美豆新作播种进度偏慢，未来一周天气预计高温多雨，会制约产区的播种速度。利多因素主要集中在产地一端，国内现货依旧弱势，M09合约本周整体震荡...

关联品种豆粕 2024-05-23
豆粕和菜粕维持震荡调整油脂反弹节奏可能被打乱

周三国内豆粕现货报价整体持平，沿海豆粕报价多运行在3410-3490元/吨。

关联品种豆粕菜籽粕豆油菜籽油棕榈油 2024-05-23
豆油现货成交小幅回暖豆粕向上动能逐步需天气因素接力

5月22日豆粕成交总量12.88万吨，较前一日减少2.68万吨，其中现货成交12.68万吨。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-05-23
豆粕供应整体宽松市场追涨意愿较为谨慎

供应方面，5、6 两月大豆到港量持续上升，虽然油厂开工率下降，但是豆粕供应整体宽松，市场追涨意愿较为谨慎。

关联品种豆粕 2024-05-23
油厂开工率提高豆粕库存进一步增长

国际市场，美豆粕和玉米价格疲软，给大豆带来外溢压力，CBOT 大豆期货周二收跌。巴西大豆种植接近完成，出口预估下调。

关联品种豆粕 2024-05-23
豆一维稳为主油料震荡走势和油脂暂时观察

隔夜07合约收于4642元/吨，下跌21个点，跌幅0.45%。

关联品种黄豆一号豆粕棕榈油豆油菜籽油 2024-05-22
粕类：美豆存支撑单边维持震荡偏强结构

USDA新作年度供需报告显示，目前全球大豆供应继续增加，库销比持续回升，市场宽松预期暂未改变。

关联品种豆粕 2024-05-22
豆粕等待新交易信号指引玻璃库存呈下降趋势

当前玻璃供应小幅下滑，需求有所改善，库存呈下降趋势。随着纯碱、煤炭价格重心上移，玻璃的生产利润持续下滑，尤其是天然气工艺下滑幅度较大。

关联品种豆粕玻璃甲醇 2024-05-22
美豆产区较强雨势持续豆粕跟随美豆偏强震荡

USDA播种进度报告显示，截至2024年5月19日当周，美国大豆种植率为52%,高于市场预期的49%，此前一周为35%,去年同期为61%,...

关联品种豆粕 2024-05-22
粕类：美豆存支撑单边维持震荡偏强结构

USDA新作年度供需报告显示，目前全球大豆供应继续增加，库销比持续回升，市场宽松预期暂未改变。

关联品种豆粕 2024-05-21
纸浆成本支撑走强生猪需求端存恢复预期

近一周生活用纸价格维持，双胶纸价格维持，双铜纸价格维持。下游开工方面，生活纸开工上升，双胶纸开工上升，铜版纸开工上升。青

关联品种纸浆豆粕生猪 2024-05-21
豆粕强势趋势不变油脂市场情绪有所降温

豆类来看，在南北美大豆产区天气题材仍在扰动的背景下，美豆期价调整空间受限，易涨难跌的走势继续维持，为国内豆类市场带来联动支撑。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-05-21
豆粕短期或震荡偏弱国内油脂整体延续震荡偏强走势

近期进口大豆到港不断增加，需求不济油厂开机偏低，油厂豆粕库存持续回升。

关联品种豆粕棕榈油 2024-05-20
豆粕库存面临持续累库压力玉米按需滚动补库为主

美豆新作平衡表偏宽松，南美大豆整体供应量丰裕。由于美国产区降雨不断，美豆播种进度明显延误。

关联品种豆粕玉米棕榈油豆油菜籽油 2024-05-20
豆粕到港成本具有较强支撑油脂供应端正处种植期

南美大豆升贴水坚挺，大豆到港成本具有较强支撑。美豆盘面略高于新作种植成本，未来预估产量较大，上涨幅度过大则有可能形成更大供应。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-05-17
油厂开机率持续回升豆粕累库节奏或将加快

国内油厂开机率持续回升，下游需求一般，豆粕累库节奏可能加快，国内豆粕库存回升至 52.7 万吨，周度增加 5.8 万吨，豆粕涨势受限。

关联品种豆粕 2024-05-17
豆粕小幅震荡整理油脂类拒绝深度调整

外盘走势平稳预示国内豆粕小幅震荡整理，美国大豆后期能否继续上涨，预计还需要天气配合。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-05-16
豆粕成本端驱动较强棉花现货逐步偏紧

国内进口大豆到港量不及市场预期，6-7 月份巴西大豆或面临到港延期，在油厂开工率逐步回升，下游备货积极性不高。

关联品种豆粕棉花白糖橡胶 2024-05-15
棕榈油/豆油报告整体偏空豆粕维持偏宽松基本面

中国粮油商务网数据显示，第19周全国油厂大豆压榨总量为186.51万吨，较上周减少0.27万吨。

关联品种棕榈油豆油豆粕 2024-05-14
螺纹钢库存压力持续减轻棕榈油供需面或仍使价格承压

螺纹钢周度产量与表观消费量均小幅回落，当前需求依然覆盖产量，库存保持去化但速率减缓。

关联品种螺纹钢棕榈油豆粕 2024-05-14
USDA报告利空预期下豆粕价格跟随外盘大豆回落

5 月 USDA 报告表示 2024/25 年度大豆供应预计宽松，限制大豆未来反弹空间。

关联品种豆粕 2024-05-13
供给宽松格局明显豆粕预期进入累库阶段

未来两周美豆主产区雨势转小并且降雨区域向东转移，气温接近至略高于正常水平，预期北部平原的播种进度将会加快。

关联品种豆粕 2024-05-13
豆粕负基差格局仍在持续棕榈油基本面存在改善迹象

尽管巴西南里奥格兰德州的洪水继续影响收割，市场等待美国农业部发布月度供需和产量报告。

关联品种豆粕棕榈油菜籽油 2024-05-13
油厂开机率提高豆粕库存止降转升

进口大豆到港量回升，油厂开机率提高，豆粕库存止降转升限制油厂提价空间。

关联品种豆粕 2024-05-11
国内菜籽质量产量预期不乐观豆粕短线仍有偏多趋势

豆粕周度库存为 52.51万吨，较上周增加 3.66 万吨，增幅 7.49%，同比去年增加 23.42万吨，增幅 80.51%。

关联品种豆粕菜籽粕 2024-05-10
粕类：美豆回调关注5月10日USDA月度报告

近期巴西南里奥格兰德州受极端暴雨影响，带动美豆上涨，但短期话题交易告一段落，盘面有所回落。

关联品种豆粕 2024-05-09
豆粕调整或者底部震荡生猪供应端预期缩窄

美国农业部的作物进展周报显示，截至5月5日，大豆播种工作完成25%，低于分析师预期的28%。

关联品种豆粕生猪纸浆 2024-05-08
棕榈油季节性增产预期兑现豆粕短期或震荡偏多运行

季节性增产预期兑现，4月中旬以来期价重心大幅下移。近期豆油、菜油受天气因素影响，短期价格重心上移对棕榈油有所提振。

关联品种棕榈油豆粕玻璃 2024-05-08
生猪供应进入收缩期豆粕有供需宽松压力

国内能繁产能去化节奏不佳，持续性差，将压缩本轮供应端收紧周期，三季度供应压力或高于此前市场预期。

关联品种生猪豆粕 2024-05-06
豆粕下游需求季节性恢复棉花纺服市场步入传统淡季

美元汇率疲软，有利于提高美国农产品出口吸引力，正直南美新季大豆上市高峰期，定价相对低廉的南美大豆对美豆构成激烈竞争。

关联品种豆粕棉花白糖橡胶 2024-05-06
供给宽松预期逐步兑现豆粕上行空间受限

国际市场，阿根廷油籽工人开始罢工，周一 CBOT 大豆期货上涨。阿根廷最大港口之一的油籽工开始进行罢工，抗议政府的改革提议。

关联品种豆粕 2024-05-06
豆粕受交投情绪好转支撑油脂价差进入快速修复期

国内近期有关于受到不可抗力因素，华北地区部分油厂或因进口大豆到港延迟而面临停机的消息，提振市场看涨情绪。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-05-06
豆粕未到天气题材窗口期价格以窄幅震荡对待

南美方面题材逐步收尾，丰产基本已经被计价，而随着巴西南部也开始大规模的收获，未来关注是否存在 FOB 报价承压的可能性。

关联品种豆粕 2024-04-29
天气炒作降温豆粕失去进一步上攻动能

根据降雨预报，本周末开始，巴西南部将会遭遇一轮极强降雨。根据帕拉纳州农业厅报告，其收割工作已经完成。

关联品种豆粕 2024-04-28
豆粕天气题材难以推动价格上涨油脂维持震荡整理

外盘大豆震荡整理，基本面似乎只有美国天气，在大豆生长初级阶段，天气题材很难推动价格上涨。

关联品种豆粕棕榈油豆油菜籽油 2024-04-28
沪铜现实需求表现偏弱工业硅下游需求未有改善

需求端，多晶硅价格下行，产业链亏损严重，下游对多晶硅需求低迷。有机硅DMC价格连续大幅下跌，下游需求未有改善。

关联品种沪铜苹果豆粕 2024-04-28
螺纹钢成本端强势反弹豆粕下方支撑或较强

螺纹钢周度产量连续小幅回升但仍远低于往年同期，表观消费量小幅增长但低于往年同期，库存保持去化但仍处于相对高位。

关联品种螺纹钢棕榈油豆粕 2024-04-26
豆粕库存累库或出现拐点玉米按需滚动补库为主

供应端方面，随着南美大豆集中上市，国内进口大豆到港量将于二季度迎来阶段性高峰。

关联品种棕榈油豆粕菜籽油豆油玉米 2024-04-25
下游买货情绪良好豆粕性价比凸显支撑消费

当前豆粕下游饲料企业库存偏低，五一节前存在刚需补库预期，近日下游买货情绪良好，豆粕性价比凸显支撑豆粕消费。

关联品种豆粕 2024-04-25
粕类：美豆反弹供需宽松尚未改变

美豆利空交易相对充分，受地缘政治影响，谷物整体表现强势，叠加技术性买盘，美豆跟涨。

关联品种豆粕 2024-04-23
生猪盘面上行势头受阻纸浆价格区间震荡为主

3月份能繁母猪存栏环比转正，降低了市场对今年生猪价格高点的预期，导致近期盘面上行势头受阻。

关联品种生猪纸浆豆粕 2024-04-23
豆粕供应有望显著改善棕榈油出现止跌回稳

4 月中下旬后进口大豆陆续到港，国内豆粕供应有望显著改善，市场各方对于豆粕库存拐点保持高度关注。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-04-23
白糖供需格局逐渐转为宽松橡胶企业采购积极性下降

巴西四月出口量较大，发运量维持高位，导致期现价格出现季节性回落。

关联品种白糖棉花豆粕橡胶 2024-04-19
短期多头格局占据主导豆粕延续高位震荡

巴西大豆产量炒作尾声，但根据气象预测显示阿根廷在四月及五月将面临降雨不足的风险。

关联品种豆粕 2024-04-18
棕榈油季节性增产预期兑现豆粕短期或震荡偏空运行

尽管MPOB数据显示3月马来西亚棕榈油库存降幅超预期，但产量增幅亦超预期，季节性增产预期兑现。

关联品种豆粕 2024-04-18
进口大豆到港明显增多关注豆粕库存变化

进入 4 月份后，我国进口大豆到港明显增多，油厂开机率将快速回升，在此预期下原料供应将得到修复。

关联品种豆粕 2024-04-18
棕榈油高位震荡回落豆粕盘面将有回落风险

短期内外棕榈油缺乏进一步推升动能，连棕高位震荡回落；中期继续关注马棕产量情况。

关联品种棕榈油豆粕 2024-04-17
粕类：市场成交较好成本端继续支撑豆粕价格

USDA发布4月供需报告，美豆结转库存调增，巴西产量也未进一步下调，报告数据中性偏空，美豆震荡走弱。

关联品种豆粕 2024-04-16
豆粕维持窄幅区间震荡趋势油脂或出现震荡回落趋势

USDA 月报虽维持南美丰产预估，但巴西 CONAB 的数据及巴西到港成本的坚挺较大程度抵消了供应偏大预期。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-04-16
花生油厂收购积极性好转豆粕摆脱了供需数据的利空影响

油厂收购积极性整体好转，主要油厂收购价不同程度上调，油料米价格持续偏强。

关联品种棕榈油花生菜籽油豆油豆粕 2024-04-15
豆粕南美丰产进入收获上市高峰期油脂进入了平衡阶段

外盘期货价格并未创新低，反而逐步反弹，后期外盘大豆和国内豆粕逐步企稳的概率较大。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-04-15
豆粕后期供给或较为充足甲醇生产厂家减产意愿较低

二季度为大豆库存和豆粕库存增加的时期，当前大豆库存增加，后期供给或较为充足，压制豆粕上行空间。

关联品种豆粕甲醇玻璃 2024-04-15
豆粕库存或出现累积趋势连粕或存一定回调空间

巴西贴水在其国内榨利良好、农民惜售、库容压力不大的情况下仍较为坚挺。

关联品种豆粕 2024-04-15
豆粕美国农业部报告符合市场预期油脂市场强势格局未变

国内油厂开机率下滑，短期豆粕现货供应相对紧张，对豆粕现货基差构成较强支撑。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-04-15
油厂开机率快速回升豆粕原料供应或将得到修复

国内市场，3 月份进口大豆到港减少，部分油厂缺豆停机，国内豆粕库存偏低。

关联品种豆粕 2024-04-12
玉米供需逐步转向平衡的状态生猪短期消费仍偏淡

下游生猪养殖利润修复，饲料企业滚动补库为主，淀粉加工利润恶化，成品库存偏高，短期大幅补库空间或不大。

关联品种玉米苹果生猪豆粕 2024-04-11
花生整体购销清淡豆粕延续调整走势

节前，国内花生盘面上涨0.3%，报收9372元/吨。短期国内整体购销清淡。

关联品种花生豆粕菜籽油棕榈油豆油 2024-04-08
美豆天气炒作尚未开始豆粕价格存在下行可能

4 月大豆到港在即，油厂缺豆缓解后豆粕库存预计上升，供应预计逐渐回升。

关联品种豆粕 2024-04-08
棕榈油或将逐步进入增产季螺纹钢房地产行业政策暖风频吹

国内库存再度走低且处于相对低位，进口利润倒挂国内买船偏少，供应仍相对偏紧。

关联品种棕榈油螺纹钢豆粕 2024-04-08
豆粕现货供应相对紧张油脂市场强势格局未变

油厂开机率将连续五周下滑，短期豆粕现货供应相对紧张，对豆粕现货基差构成较强支撑。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-04-07
豆粕库存大幅去化油厂断豆导致现货挺价

国内豆粕方面，一季度油厂大豆及豆粕库存大幅去化，部分油厂断豆导致现货挺价。

关联品种豆粕 2024-04-03
到港大豆数量增加豆粕原料供应或将得到修复

国际市场，大豆供应充足、美国出口需求季节性放缓，CBOT 大豆周一收跌。

关联品种豆粕 2024-04-03
粕类：美豆利多交易充分进口成本支撑粕价

USDA公布种植意向报告，美豆种植面积小幅增加，基本符合市场预期，阶段性无进一步利多释放，美豆震荡。

关联品种豆粕 2024-04-02
豆粕出口需求季节性疲软棕榈油反弹势头强劲

国内豆粕昨晚跟随外盘调整，属于正常波动，不过美豆技术走势偏空，短期内控制好仓位。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-04-02
国内豆粕库存继续呈下滑态势 09合约新多单少量介入

CFTC豆类整体空单加速减持，国内双粕远月多单继续布局季度报告和种植意向报告出台，外盘走势波澜不惊。海外，CFTC豆类净多资金持续回升国内...

关联品种豆粕菜籽粕 2024-04-01
棉花或维持高位震荡格局生猪二次育肥积极性有所降低

棉花销售量同比依然偏低;下游纺纱开工维持高位，纱线延续累库，原料刚需补库。纺织开机略有回落，新增订单有限。

关联品种棉花豆粕棕榈油生猪 2024-04-01
豆粕阶段性供应收紧棉花现货供应偏宽松

美棉下滑走势尚未改变，但并未脱离高位;郑棉则有所反弹，有望摆脱前期围绕 16000 整数位震荡的格局。

关联品种豆粕棉花橡胶白糖 2024-04-01
豆粕短期或震荡运行螺纹钢期价跌破前低技术性支撑

螺纹钢周度产量延续小幅下滑态势，表观消费量连续大幅回升，库存明显回落。

关联品种螺纹钢豆粕甲醇 2024-04-01
豆粕供应预期阶段性供给偏紧玉米市场阶段性流通较为宽松

随着下游企业补库行为结束，豆粕市场交易回落，重新转为冷淡，关注下游补库情况。

关联品种玉米豆粕棕榈油豆油菜籽油 2024-03-29
下游需求无明显亮豆粕延续震荡运行

目前大豆市场缺乏题材指引，预计延续震荡运行，关注南美大豆上市对升贴水的影响。

关联品种豆粕 2024-03-29
聚丙烯成本及装置检修为价格提供支撑油脂供需偏宽松或持续

下游订单情况好转速度放缓，下游主要行业利润微薄，成品库存高位，厂家接货意较低，大多维持刚需补库。

关联品种聚丙烯棕榈油豆油菜籽油豆粕 2024-03-28
粕类：美豆韧性较强国内供需持续改善

内近期受到港偏紧影响，基差有所回升。但因2月来买船进度较快，后续到港及压榨预计将持续回升。

关联品种豆粕 2024-03-27
油厂出现减产停机现象豆粕库存大幅回落

近期进口大豆到港量偏低导致国内部分油厂出现减产停机现象，压榨量下降，豆粕产量降低。

关联品种豆粕 2024-03-27
豆粕强势格局尚未改变棕榈油库存加速去化构成支撑

近期豆类市场持续呈现出内强外弱的格局，国际市场关注南美大豆丰产上市压力和美豆新年度播种前景。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-03-27
苹果快速下跌后或遇支撑棕榈油库存水平处于低位

当前西部产区整体交易平稳，果农好货库存不多，一般货源成交价格暂时稳定。

关联品种苹果棕榈油豆粕 2024-03-26
提货和现货成交积极豆粕仍以震荡偏强运行态势为主

市场对后市预期乐观，二次育肥入场增加，猪价获得小幅提振，仔猪跟随生猪价格继续上涨，豆粕需求得到提振。

关联品种豆粕 2024-03-26
豆粕现货成交放缓下游库存增加意愿有待观察

巴西收割进度61.9，同比增加4%，增幅收窄，收割进度稍有放缓。阿根廷天气情况整体较好，优良率周环比增加1个百分点。

关联品种豆粕 2024-03-25
豆粕高位震荡回落供应压力有逐步传导

原料库存紧张下，油厂挺价频频。预计 4 月中下旬有集中到港压力，有潜在利空。

关联品种豆粕 2024-03-25
升贴水持续坚挺国内豆粕价格或将维持强势

昨日收盘豆粕 2405 合约 3385 元/吨，较前日上涨 61 元/吨，涨幅 1.84%。

关联品种豆粕菜籽粕 2024-03-22
豆粕涨势确立油脂短暂调整迹象比较明显

芝加哥期货交易所(CBOT)豆油期货收盘下跌，其中基准期约收低0.4%，主要受到买豆油卖豆粕的套利解锁的压力。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-03-22
豆粕延续供应偏紧逻辑价格延续反弹走势

目前油厂开工持续下降，国内缺豆影响豆粕供应情况，下游近期成交情绪较好，豆粕预计持续去库。

关联品种豆粕 2024-03-22
油脂或有宏观及外资资金的助推豆粕供应端在出现调控题材

盘面继续涨，现货市场也继续反映，现货及远期基差成交量随着盘面而波动。

关联品种豆粕棕榈油菜籽油豆油聚丙烯 2024-03-21
豆粕现货价格偏强运行棕榈油内外盘联动走势较强

巴西收割加快、美豆出口季节性疲软仍占据主导，美豆在1200美分/蒲承压回落。

关联品种豆粕棕榈油纯碱 2024-03-21
棉花高库存不断施压于盘面豆粕补货情绪不断被吸引

国内高库存的担忧始终存在，并不断施压于盘面，下游需求有继续走淡迹象。

关联品种棉花豆粕橡胶白糖 2024-03-21
豆粕需求较为旺盛鸡蛋市场购销情绪一般

当前国内大豆、豆粕库存处于往年去库阶段，油厂开机率因大豆量的减少而开始下滑。

关联品种豆粕甲醇 2024-03-21
到港大豆数量增加豆粕供应相对充足

受巴西大豆收割进度带来压力，以及中国对美豆需求放缓的担忧拖累美豆价格，CBOT大豆期货周二下跌。

关联品种豆粕 2024-03-21
粕类：内外盘震荡供需宽松预期压制上方空间

国内近期市场成交好转，下游饲企库存在供应收紧预期下开始反弹，目前到港量低位。

关联品种豆粕 2024-03-20
国内油厂挺价意愿较强豆粕价格再度攀升

截至3月14日当周，美豆出口检验量为68.6万吨，较上周减少12%，较去年同期减少4%。

关联品种豆粕 2024-03-20
近月合约承压回落国内豆粕现货预期充足

截止 3 月 18 日，豆粕现货报价 3525 元/吨，环比上涨 52 元/吨，成交量6.7 万吨。

关联品种豆粕菜籽粕 2024-03-19
豆粕饲用消费预期向好棕榈油需求仍有乐观预期

目前饲料企业的低库存并未改变，但已经呈现边际改善的迹象，部分饲料企业饲料配方中提高豆粕添加比例。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-03-19
大豆采购处于季节性偏低阶段豆粕维持偏强运行

2月船期之前我国采购的大豆都处于季节性偏低阶段，折算下来，一季度现货压力最大的时刻或许已经过去。

关联品种豆粕 2024-03-18
豆粕库存阶段性改善棕榈油呈持续去库趋势

美豆周四在震荡交投中走低，受累于技术性交易和美国出口销售季节性放缓。

关联品种豆粕豆油棕榈油 2024-03-15
豆粕收割期升贴水下跌油脂上方空间受新作丰产影响承压

收割期升贴水下跌及往年供应过剩引发美豆跌至种植成本之下的担忧仍存。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-03-15
豆粕潜在供应量较大供需整体矛盾较小

豆粕高位震荡，现货价格下降限制涨幅。豆粕现货价在周末大幅上升后涨势重新放缓，下游情绪偏淡影响油厂挺价力度。

关联品种豆粕 2024-03-15
鸡蛋远月供应端压力加大棕榈油国内仍有降库预期

盘面情绪偏弱，叠加远月供应端压力加大，预计短期内期价震荡偏弱运行。

关联品种棕榈油豆粕 2024-03-15
阶段性供给可能增加后期豆粕或再度面临累库

美豆周三收盘上涨，因一波技术性行情仍在继续，交易商在等待新的消息和周四美国农业部的出口销售报告。

关联品种豆粕 2024-03-14
饲料养殖需求将逐步转淡豆粕需求或将有限

豆粕库存回落，进口大豆成本提升，为粕价提供支撑，但随着后期到港大豆数量增加，饲料养殖需求将逐步转淡。

关联品种豆粕 2024-03-14
粕类：内外盘震荡偏强供需宽松格局压制上方空间

当前巴西大豆收割进度仍然偏快，且贴水上行到一定水平之后，目前有企稳回调迹象。

关联品种豆粕 2024-03-13
豆粕底部已经探明棕榈油短期内产量恢复缓慢

国内豆粕强势整理，虽然外盘小幅调整，全球大豆供应充足，但长期下跌中基本消化利空因素。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-03-13
买涨不买跌刺激了下游补库豆粕成交明显增量

巴西收割进度过半，同时今年阿根廷预期丰产，巴西升贴水压力仍存。

关联品种豆粕 2024-03-13
油粕供应压力减弱国内豆粕和菜粕库存双双下降

截止到2024年第10周末，国内豆粕库存量为61.8万吨，较上周的65.2万吨减少3.4万吨，环比下降5.23%。

关联品种豆粕菜籽粕 2024-03-12
豆粕供应充足压制期价甲醇库存有一定下滑趋势

当前国内大豆库存处于往年较高位置，节后油厂开机率回升，豆粕供应充足，压制豆粕期价。

关联品种豆粕甲醇螺纹钢 2024-03-12
豆粕存在技术性反弹修复的需求油脂备货需求开始有所体现

随着巴西大豆贴水上涨，进口大豆成本明显抬升，目前饲料企业的低库存并未改变。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-03-11
油厂开工回升豆粕库存企稳回升

国内豆粕方面，中游积极提货，油厂开工回升，豆粕库存企稳回升，大豆库存略有下降。

关联品种豆粕 2024-03-08
美豆供应趋松预期影响豆粕价格围绕成本价震荡

豆粕延续反弹运行，巴西升贴水持续支撑本轮反弹。目前远月CNF报价持续上升，国内豆粕价格持续上涨。

关联品种豆粕 2024-03-08
豆粕仍处于物理库存偏低阶段⼤豆压榨量或将持续回升

近期由于豆粕库存偏低，豆系表现较强于菜系，油脂油料板块整体受⼤豆走强带动较为明显。

关联品种豆粕 2024-03-07
豆粕短期或持续反弹橡胶供应紧缩预期走强

未来，南美大豆定产形势、出口以及美豆新季作物种植意向、美中西部产区春播天气形势将是市场重要观测点。

关联品种豆粕橡胶白糖棉花 2024-03-07
棕榈油或震荡整理运行豆粕供需宽松

外盘豆油走势暂稳，棕榈油自身基本面相对偏强，近日棕榈油大幅反弹。

关联品种棕榈油豆粕甲醇 2024-03-06
粕类：美豆销售数据持续偏差内外盘低位震荡

USDA 2月供需报告上调了美豆以及全球大豆期末库存，确认了南美丰产格局依旧，数据偏空。

关联品种豆粕 2024-03-01
受美豆供应趋松预期影响豆粕价格持续趋向成本价

近期随着CNF升贴水重新下降，巴西惜售可能反应新作销售压力未完全释放。

关联品种豆粕 2024-03-01
豆粕短期或震荡偏多运行苹果节后市场到货偏低

近日寒潮天气影响下，冻雨、降雪导致产地发货受阻，市场到货持续偏低。

关联品种苹果豆粕棕榈油 2024-02-29
养殖端拖累下游需求豆粕仍以刚需补库为主

国内港口大豆到港量步入季节性下行区间，但生猪拖累下游需求，养殖亏损下对豆粕需求仍以刚需补库为主。

关联品种豆粕 2024-02-29
豆粕价格仍面临库存高企的压力油脂市场备货需求面临考验

在油厂榨利持续亏损、豆粕库存持续维持高位以及终端需求谨慎的背景下，豆粕价格仍将持续面临库存高企的压力。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-02-29
豆粕下游需求季节性回落橡胶供应逐渐进入淡季

国内国内油厂陆续恢复开工生产，下游需求季节性回落，部分油厂仍将面临豆粕胀库压力。

关联品种豆粕棉花橡胶白糖 2024-02-27
豆粕供需仍维持供强需弱玉米下游深加工存补库需求

下游深加工存补库需求，部分企业收购价小幅上涨;而下游养殖业因产能去化缓慢，限制对玉米饲料的消费水平。

关联品种豆粕玉米豆油棕榈油菜籽油 2024-02-26
饲料厂和贸易商按需提货豆粕表观消费持续萎缩

外盘利空要素频发，美豆仍有下行空间;表观消费持续下滑，油厂胀库压力。

关联品种豆粕 2024-02-26
豆粕市场难觅上行驱动棕榈油季节性去库的预期仍较强

美国及巴西农业部报告均未给出利好，后市天气也暂时看不到大的危机，大供应预期仍在。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-02-26
粕类：南美丰产格局继续压制盘面内外盘低位震荡

节后油厂陆续开机，终端补库告一段落，市场成交再度回归低迷。

关联品种豆粕 2024-02-23
豆粕再次回到震荡偏弱格局棕榈油需求疲软抑制涨幅

目前巴西豆收割近三成，升贴水转降，新豆上市压力下美豆再创新低。

关联品种豆粕棕榈油纯碱 2024-02-23
节后油厂陆续开工豆粕供应逐渐回升

北方气温下降，北方猪肉消费相对好于南方，但是节后迎来需求淡季，豆粕饲料需求有限。

关联品种豆粕 2024-02-23
白糖消费淡季施压期价豆粕下方遇较强支撑

从盘面看，期价来到技术性支撑位6330附近。预计白糖期价短期或震荡运行。

关联品种白糖豆粕苹果 2024-02-23
油脂期价延续震荡走势豆粕终端市场普遍刚需补库为主

豆粕价格仍将持续面临库存高企的压力，整体下行趋势并未改变。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-02-22
豆粕进入需求淡季库存去化或难以顺畅进行

国内方面，春节期间，油厂停工，进口大豆则仍有到港，国内大豆供需依然极为宽松。

关联品种豆粕 2024-02-21
收获压力尚未完全释放油粕市场走势节后偏强

美豆延续震荡下行趋势，随着巴西大豆上市的时间窗口临近，美豆需求承受考验。

关联品种豆粕 2024-02-21
白糖期价短期或宽幅震荡运行鸡蛋交投氛围或较为清淡

2023/24榨季截至24年1月巴西累计出口糖3014.68万吨，同比增加14.15%，施压期价。

关联品种白糖豆粕 2024-02-19
豆粕或保持偏弱的格局生猪消费表现疲软

国内市场，当前油厂大豆和豆粕库存维持高位，年后市场需求减弱，对饲料豆粕逐渐清淡。

关联品种豆粕生猪玉米 2024-02-19
豆粕需求淡季与外盘卖压双重影响下偏空趋势不改

节后豆粕库存仍然存在一定下降空间，但是库存水平仍然相对偏高，大豆到港量偏少带来的供应担忧炒作空间有限。

关联品种豆粕 2024-02-18
豆粕价格仍处弱势油脂市场备货需求结束

春节前市场备货需求结束，油厂豆粕库存压力依然较大，部分地区油厂胀库情况依旧明显。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-02-07
南美丰产预期逐步明确豆粕成本或将进一步下降

今日外盘美豆震荡偏弱，03 合约在 1195 美分附近。南美丰产预期逐步明确，CBOT 主力也在 1 月一度跌破 1200 美分。

关联品种豆粕 2024-02-06
豆粕库存压力依然较大棉花需求驱动减弱

国内进口大豆到港大量增加，油厂大豆继续走升，节前备货需求逐渐进入尾声，豆粕库存压力依然较大。

关联品种豆粕 2024-02-04
豆粕预期仍有下探空间现货基差承压趋势预期持续

国内方面，伴随巴西贴水下降，大豆进口成本继续走低，内盘走势弱于外盘。

关联品种豆粕 2024-02-02
市场看空氛围较浓豆粕保持偏弱的格局

随着春节的临近，不少工厂及贸易商将要停机放假，下游的饲料养殖企业在节前提货增多后增加工厂的挺价意愿。

关联品种豆粕 2024-02-02
豆粕仍维持丰产预期棕榈油单边宽幅震荡为主

近期现货端出现备货，成交起量，且阿根廷面临干燥问题，市场情绪缓和，行情出现反弹。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-02-01
大豆运行难掩颓势豆粕延续低位震荡

节前备货对豆粕提振相对有限，豆粕成交量未出现明显改善，年后大豆到港量相对偏低。

关联品种豆粕 2024-02-01
油脂期价延续弱势豆粕维持春节基本库存为主

油厂豆粕库存压力增加，虽然市场成交有所好转，远月低价基差吸引市场买货意愿，但市场情绪整体清淡。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-02-01
白糖期价或震荡运行鸡蛋养殖成本下移

春节备货临近尾声，施压期价，但印度和泰国2023/24榨季产糖量担忧逐渐转为现实。

关联品种白糖豆粕 2024-01-31
粕类：全球供需宽松格局延续国内成交转差

国内阶段性供应充足，大豆及豆粕库存仍在高位，近日成交开始好转，年前备货行情，对基差存在一定支撑。

关联品种豆粕 2024-01-30
生猪备货需求逐渐增加苹果客商采购意愿不强

近期春节前备货需求逐渐增加，而前期猪病影响导致局部地区供应偏紧，生猪现货偏强运行。

关联品种生猪玉米苹果豆粕 2024-01-30
豆粕市场整体情绪回暖甲醇宏观条件好转

甲醇开工率小幅上涨，生产企业出货较为积极，生产企业库存持续下滑，但港口库存和社会库存止跌回升。

关联品种豆粕甲醇苹果 2024-01-26
市场情绪欠佳豆粕期价偏弱运行

国内外市场供应压力明显，春节前豆粕成交量虽然有所回暖，但仍不及往年。

关联品种豆粕 2024-01-26
受国内市场风偏影响较强豆粕有提振作用

气象机构显示南美产区天气条件转差，巴西降雨再度迎来南北分化，阿根廷降雨偏低，美豆空压略有减轻。

关联品种豆粕 2024-01-25
受南美丰产与消费不足影响豆粕仍然保持偏弱运行

部分油厂出现涨库，开工率整体偏低，豆粕库存小幅下降，但是整体仍然位于高位水平。

关联品种豆粕 2024-01-25
豆粕到港量压力边际增加豆油高库存未出现明显缓解

美豆销售进度快于去年，主要东南亚国家特别是中国需求尚可，但装船速度慢于去年。

关联品种豆粕豆油 2024-01-25
粕类：全球供需宽松格局延续盘面偏弱运行

国内阶段性供应充足，大豆及豆粕库存仍在高位，需求偏弱，中长期宽松格局持续压制基差。

关联品种豆粕 2024-01-24
下游养殖端亏损豆粕饲料需求不佳

下游养殖端亏损，饲料需求不佳，国内相对供应过剩深化，国内豆粕成交较差，油厂催提。

关联品种豆粕 2024-01-24
豆粕高库存压力尚未缓解棉花下游逐渐走稳

巴西干旱地区将出现更多降雨，或进一步提振大豆产量前景，阿根廷大豆的增产预期渐强。

关联品种豆粕棉花橡胶白糖 2024-01-24
豆粕下游采购情绪持续疲软油脂库存压力仍在

油厂豆粕库存压力较大，油厂提货节奏加快，部分油厂出现胀库压力。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-01-24
豆粕或出现季节性年前备货油脂暂时看不到减产

CONAB 及 USDA 均对南美产量有较高的预期，美豆及豆粕的运行区间承压。

关联品种豆粕棕榈油 2024-01-22
白糖期价短期或震荡运行豆粕或维持供强需弱格局

甜菜糖压榨进入尾声，甘蔗糖压榨处于旺季，此外，巴西糖丰产预期下，或缓解供应紧张。

关联品种白糖豆粕甲醇 2024-01-22
豆粕仍维持供需宽松格局期价短期弱势震荡

生猪拖累下豆粕消费仍无明显起色，需求前景仍较为悲观，国内豆粕基本面仍维持供需宽松格局。

关联品种豆粕 2024-01-22
棉花基本面整体持稳运行豆粕价格或有一定支撑

新棉加工进度进入尾声；下游纺织企业产销好转，成品纱线库存减少，织厂赶年前订单外，多数工厂处于收尾阶段。

关联品种棉花豆粕 2024-01-19
沪铝仍将处于下降周期豆粕整体供给仍宽松

维持国内基本面偏弱判断，进入一月预期整体下游加工企业开工将继续下滑。沪铝出现回落，2402 合约出现减仓，预期整体上涨趋势结束。

关联品种沪铝豆粕 2024-01-18
受南美丰产与国内消费不足双重利空豆粕持续偏弱运行

国内豆粕提前消化降水与产量利空，近期表现较为抗跌，维持低位震荡运行。

关联品种豆粕 2024-01-18
豆粕供需压力依然存在价格仍维持偏弱的格局

美国大豆出口检验数据超预期，12 月份大豆压榨创下史上最高，CBOT 大豆期货周二收涨。

关联品种豆粕 2024-01-18
粕类：USDA报告数据偏空盘面偏弱格局延续

USDA1月供需报告大幅上调美豆产量，全球大供需偏宽松格局预计较难打破。

关联品种豆粕 2024-01-17
豆粕现货继续维持低迷态势油脂下跌动力减弱

目前的美豆盘面已经处在巴西天气炒作利多兑现的阶段，进一步回调的概率仍然不小。

关联品种豆粕棕榈油豆油菜籽油橡胶 2024-01-16
生猪认价出栏较为积极甘蔗糖压榨处于旺季

因养殖企业长期处于亏损，认价出栏较为积极，加之屠企冻品库存位于近几年相对高位，市场供应压力仍存。

关联品种生猪白糖豆粕 2024-01-16
豆粕价格持续承压油脂节日需求有所启动

油厂豆粕库存压力较大，油厂提货节奏加快，关注油厂后期开停机安排。

关联品种豆粕棕榈油豆油 2024-01-16
生猪消费阶段性回落豆粕市场悲观情绪逐步加重

近日不同机构发布的数据显示，12月继续维持去产能的格局，改善远期供应预期。

关联品种生猪豆粕玉米棕榈油 2024-01-15
需求乏力豆粕价格持续偏低玉米价格仍处低位运行

昨日玉米期价偏强震荡，本月新粮大规模上市，供应逐渐宽松，因此对于现货价格的冲击较大。

关联品种豆粕玉米 2024-01-12
豆粕或将迎来恢复性增产橡胶短期市场转向偏空格局

南美天气、美豆出口和美豆压榨需求均出现明显衰减，巴西降雨继续有利于巴西北部的大豆。

关联品种豆粕橡胶白糖棉花 2024-01-11
南美降水持续下降豆粕春节补库提振盘面

豆粕库存持续累库，节前备货尚未体现。豆粕连续累库，库存进一步上升至97.25万吨。

关联品种豆粕 2024-01-11
豆粕节前备货尚未启动生猪规模场抵触低价情绪尚存

港口大豆库存、油厂大豆库存、油厂豆粕库存同比偏高，大豆供给较为充足。

关联品种豆粕生猪白糖 2024-01-10
豆粕消费仍无明显起色需求前景仍较为悲观

近月大豆到港供应充足，国内港口大豆和豆粕持续累库，近期个别地区油厂采取降压榨。

关联品种豆粕 2024-01-10
美盘止跌企稳豆粕期价跌势放缓

巴西降雨继续改善，美豆创下两年多来的最低水平，但美盘止跌企稳，带动豆粕期价跌势放缓。

关联品种豆粕 2024-01-10
豆粕供应出变数正在博弈油脂维持偏空观点

下游饲企豆粕库存小幅回升，但仍是近几年同期的最低水平，基本上到了极限。

关联品种豆粕橡胶棕榈油豆油菜籽油 2024-01-09
豆粕需求仍较为疲软玉米供应宽松格局仍将维持

下游生猪养殖业产能加速去化，生猪存栏量下降叠加养殖利润亏损，导致终端对豆粕需求较为疲软。

关联品种豆粕玉米沪铜 2024-01-08
豆粕处于累库趋势中铁矿石冬储预期仍在

南美近期雨量充沛，阿根廷播种近八成，巴西大豆生长有所改善，美豆再度收跌。

关联品种豆粕铁矿石纯碱 2024-01-08
豆粕下游拿货积极性受到限制价格短期或偏弱运行

期货和现货同步下跌，主要也是受南美降雨预期回暖及国内库存压力较大的双重影响。

关联品种豆粕 2024-01-08
豆粕供需偏弱格局依然明显油脂弱势格局持续

最近一周的市场成交情况来看，国内豆粕成交虽然一度放量，但同比仍旧下降。

关联品种豆粕豆油棕榈油 2024-01-08
粕类：巴西天气改善美豆出口不佳

巴西近期降水好转，而美豆出口数据同样不理想，压制美豆盘面价格大幅下挫。

关联品种豆粕 2024-01-05
节前备货尚未体现豆粕仍呈现供强需弱格局

豆粕连续 6 周累库，库存进一步上升至 84 万吨，节日消费对下游提振力度有限。

关联品种豆粕 2024-01-05
沥青整体供需双弱豆粕终端需求疲软

当前处于沥青消费淡季，整体供需双弱，但冬储需求以及宏观提振对沥青有所支撑。

关联品种沥青豆粕生猪 2024-01-04
豆粕短期延续空头趋势菜粕价格偏弱整理

巴西大豆种植进入关键阶段，但 1 月将迎来巴西最早的大豆收获，天气升势炒作进入后尾声阶段。

关联品种豆粕菜籽粕 2024-01-03
油脂预计仍将震荡运行豆类市场驱动偏向下

当前巴西部分地区强降雨或将持续，而国内油脂库存小幅去库中但仍偏高，下游节前备货积极性欠佳。

关联品种豆粕黄豆二号黄豆一号豆油棕榈油 2024-01-02
豆粕供应出变数正在博弈橡胶基本面不乐观

连粕的回落走势不会太顺利，如果回调幅度很大，那意味着可能再度迎来结构性单边做多及正套机会。

关联品种豆粕橡胶棕榈油豆油 2024-01-02
红海局势紧张豆粕近月运输费用或受影响

期货现货在上周几乎没有太大的波动，现货的压力还是存在的，豆粕及到港大豆的库存都处于偏高。

关联品种豆粕 2024-01-02
大豆持续上涨行情难以延续菜粕继续维持偏强走势

阿根廷销售增加短期仍然看不到，未来一周巴西降雨是否真的能出现增加仍然具有较大的不确定性，因此在前期下跌较深充分交易后，市场对于该预期的...

关联品种豆粕黄豆一号菜籽粕 2023-12-29
豆粕价格重心小幅抬升玉米需求预期较悲观

周四连粕震荡收涨，期价冲高回落，早盘期价一度受到美豆走高的提振大幅上冲。

关联品种豆粕玉米生猪苹果 2023-12-29
豆粕库存持续累库下游消费未见起色

目前巴西进入雨季，中部和中北部地区将迎来大量降水，缓解前期干旱，南部降水回归正常水平，利好巴西大豆生长。

关联品种豆粕 2023-12-28

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