沪镍期货研报-曲合期货

近期下游不锈钢需求不振镍铁价格也有所回落

对冲资金换月影响现货升水连续走低，纯镍对硫酸镍价格仍处于倒挂状态，相对于镍铁也仍有700镍点左右的溢价，近期下游不锈钢需求不振，镍铁价格也...

关联品种沪镍沪铅 2023-03-02
沪镍价格大幅回调影响不锈钢继续弱势运行

隔夜沪镍高开偏强运行，收于198890元/吨，涨幅1.19%，空头减仓。综合看，供给端现货进口转为盈利，有利于纯镍通关，国内纯镍企业正常排...

关联品种沪镍不锈钢 2023-03-01
沪镍超预期下跌贵金属震荡偏弱

近期零售销售、CPI等经济数据偏强使市场前期积极的3月后停止加息预期，推后至5-6月，仍在向美联储2月会议和前期点阵图中所反映的现实回归的...

关联品种沪金沪银沪镍 2023-02-28
沪铜需求呈弱现实态势锌价短期或仍承压

2月27日，铜价跌近2%。宏观上，美联储会议纪要偏鹰，多位官员倾向进一步加息，有色承压。从基本面来看，供应上，加拿大第一量子矿业在2月23...

关联品种沪铜沪铝沪锌 2023-02-28
美元指数强势打压锌价宏观回暖推动铜价上行

国内宏观预期消化后，铜价迎来回调，得加美元强势，铜价承压。短期美元指数大幅反弹，进而抑制铜价；长期经济数据的好转对美国经济衰退是证伪，有色...

关联品种沪铜沪锌沪镍 2023-02-27
镍：LME即将重启亚盘交易关注流动性变化

基本面将继续趋松，延续轻仓反弹空思路，低仓单格局仍然需要防范阶段性反噬。另外，LME将恢复亚洲盘时间段交易，关注交割品扩容进度和其他配套措...

关联品种沪镍 2023-02-27
宏观与基本面双重压力沪镍价格表现疲软

美国PCE物价指数超预期，消费者信心上升，市场延续对美联储的紧缩担忧，金属板块整体承压。产业方面，LME重启亚盘时段镍交易叠加电积镍有...

关联品种沪镍不锈钢 2023-02-27
锌市基本面矛盾并不突出短期沪镍或延续区间震荡

菲律宾仍处于雨季，矿端供给偏紧。镍铁方面，高价镍矿对镍铁成本形成支撑，国内部分镍铁企业开始检修。精炼镍产量增加较快，进口盈利窗口持续开启。

关联品种沪金沪银沪锌沪镍 2023-02-24
供需呈现双弱状态镍价震荡走弱

国内成本上电力价格存走弱预期，电解铝供应仍存干扰，云南电解铝企业已经开始执行减产，预计减产产能约为65万吨，国内电解铝2月产量或延续小幅回...

关联品种沪铝沪镍沪锡 2023-02-23
市场库存累积短期铜价上行高度或有限

昨日上海地区现货贴水扩至95元/吨，盘面走高基差报价小幅走弱，下游买盘相对谨慎。进出口方面，昨日铜现货进口亏损扩至930元/吨左右，洋山铜...

关联品种沪铜沪铝沪锡 2023-02-22
镍：宏观情绪回暖月末低仓单问题突出强势反弹

宏观情绪回暖，月底高持仓、低仓单问题突出，镍价强势反弹。基本面上，国内纯镍产量稳中有增，进口窗口多次打开，供应小幅趋松。下游逐步复工，刚需...

关联品种沪镍 2023-02-22
基本面存有一定压力短期镍价延续震荡格局

2月17日，LME镍库存较此前一周-2898吨，SHFE库存较春节前一周-97吨，全球的二大交易所库存合计4.85万吨，较此前一周-299...

关联品种沪镍 2023-02-21
沪锌日内持续反弹铜价短期上行动能较强

2月20日报道，加拿大矿业公司FirstQuantum将于2月23日暂停巴拿马铜矿的加工作业，该公司铜精矿储存濒临最高值。2月16日，My...

关联品种沪铜沪锌沪镍 2023-02-20
沪镍主力小幅反弹不锈钢成本支撑显现

隔夜沪镍主力小幅反弹，涨幅0.57%，收于205270元/吨，成交量49878手，环比减少39922手，持仓量53481手，环比减少411...

关联品种沪镍不锈钢 2023-02-17
镍：现货市场回暖宽幅震荡关注200000关口

国内纯镍产量稳中有增，保税区货源流入，供应小幅趋松。下游逐步复工，刚需有采购需求。镍价下跌后，俄镍持货商积极出货，市场成交回暖。

关联品种沪镍 2023-02-16
镍铁供应压力或再显现铝价回落待需求复苏

铝价反弹回落。海外市场，LME铝锭库存大增施压，同时俄乌冲突延续仍存扰动，美国称或计划对俄铝征收200%关税。

关联品种沪铝沪镍沪锡 2023-02-15
沪镍仍受交易因素扰动月中短期震荡偏强

纯镍产能释放但近期交易因素持续扰动，如菲律宾镍矿出口、Trafigura镍交易损失等。

关联品种沪镍沪锌 2023-02-15
供应过剩格局缓解短期铜价继续考验需求端支撑

美元指数回调，隔夜美股上涨，铜价反弹，昨日伦铜收涨1.2%至8960美元/吨，沪铜主力收至68570元/吨。产业层面，昨日LME库存续减5...

关联品种沪铜沪铝沪锡 2023-02-14
贵金属震荡调整延续锌镍逢高做空

菲律宾仍处于雨季，矿端供给偏紧。镍铁方面，高价镍矿对镍铁成本形成支撑，国内部分镍铁企业开始检修。

关联品种沪镍沪金沪银沪锌 2023-02-14
沪镍短期继续高波动继续关注纯镍下游需求变化

电池级硫酸镍均价环比+100至38600元/吨。外盘LME镍库存环比-12吨。

关联品种沪铅沪锡沪镍 2023-02-09
不锈钢：关注本周库存消化情况稳中偏弱

不锈钢市场核心矛盾在于库存压制和成本支撑，钢厂复产，下游需求亟待兑现，关注本周库存变化。

关联品种不锈钢沪镍 2023-02-09
趋势性尚不明显镍价仍存在回调压力

隔夜LME镍涨0.52%，沪镍跌0.21%。LME持续去库令下跌步伐放缓，镍价跟随有色整体涨跌，趋势性也尚不明显，但从基本面的角度看镍价仍...

关联品种沪镍沪锡沪锌 2023-02-09
镍：现货成交回暖支撑镍价关注21w附近表现

2月8日，SMM1#电解镍均价217100元/吨，环比-1050元/吨。进口镍均价报216600元/吨，环比-1200元/吨;基差6500...

关联品种沪镍 2023-02-08
市场做多氛围预冷镍期货价格有补跌趋势

镍主力期价由上周五的22万一线大幅下挫至21万一线，下午开始企稳小幅反弹。

关联品种沪铜沪锌沪镍 2023-02-07
节后消费延续弱复苏态势铜价预计维持高位震荡

最新议息会议结果中性偏鸽，基本面短期偏空，需关注后续库存累积及需求复苏情况，现多空交织下预计维持高位震荡。

关联品种沪铜沪铝沪镍 2023-02-06
节后消费预期有所好转沪镍延续高位震荡

隔夜沪镍主力高开震荡，收于221330元/吨，涨幅0.25%，成交量70380手，环比减少60689手，持仓量71651手，环比减少630...

关联品种沪镍不锈钢 2023-02-03
镍：多空博弈估值偏高缺乏上行动力

2月1日，SMM1#电解镍均价231200元/吨，环比+1000元/吨。进口镍均价报232600元/吨，环比+2400元/吨;基差7250...

关联品种沪镍 2023-02-02
铝市基本面支撑乏力铜价回调幅度不宜期待较大

隔夜沪铝震荡偏强，AL2303收于19130元/吨，涨幅1.16%，持仓增仓1984手至19.71万手。

关联品种沪铜沪铝沪锌 2023-02-01
短期纯镍仍然偏紧沪镍下行空间有限

镍主力期价围绕日内均线震荡。基差月差小幅上行。本周以来资金趋于稳定，价格也有止跌迹象。

关联品种沪镍 2023-01-19
短期强预期难证伪铜价或仍有冲高表现

目前来看，海外仍倾向于看多，强预期交易仍支撑着市场，一方面是欧美央行货币转向预期；二是国内经济节后快速修复预期。

关联品种沪铜沪铝沪镍 2023-01-17
不锈钢：乐观预期无法证伪印尼镍铁事故扰动稳中有涨

节后强预期有待兑现，若下游入市补库和原料铬铁、镍铁扰动，则仍有上涨弹性;但若需求好转预期落空，成本下移，则价格承压。春节前后不确定性因素较...

关联品种不锈钢沪镍 2023-01-17
镍：交割品问题未根本性解决留一份谨慎

12月国内精炼镍产量1.67万吨，超过月初排产，环比增长11.52%，同比增长10.91%。沪伦比值回升，关注进口窗口。镍价下跌后现货成交...

关联品种沪镍 2023-01-13
终端消费回暖尚需时间沪镍仍存下行空间

现精炼镍供需短期与中期预期差较大，印尼产能的放量始终无法从库存变化中体现，叠加LME流动性较差等因素，镍价受资金情绪面影响较大，建议继续观...

关联品种沪铝沪锌沪铜 2023-01-12
青山纯镍投产消息扰动沪镍价格高位回落

隔夜沪镍主力再度走弱，收于204220元/吨，跌幅1.51%，成交量78482手，环比减少91351手，持仓量47481手，环比减少150...

关联品种沪镍不锈钢 2023-01-12
短期库存增幅放缓沪铝价格出现震荡回升

1月10日，隔夜沪铝震荡上行；主力2302收盘报18265涨120，LME铝收盘报2457涨34。

关联品种沪铝沪锌沪镍 2023-01-11
镍：现货升水上涨内外库存去化关注21万附近表现

镍价下跌后，现货成交明显好转。部分下游年前存在备货需求。终端来看，不锈钢厂基本不采用纯镍;合金订单减少;新能源汽车产业景气，但消费边际有所...

关联品种沪镍 2023-01-11
锡市供需双弱延续短期镍价走势持续承压

终端消费低迷导致国内锡锭再度累库，华南、华东地区库存均增加。整体上，锡市场供需双弱延续，沪锡反弹后承压走势。

关联品种沪铜沪锌沪铝 2023-01-10
沪镍年报：2023年预计料将先扬后抑拐点或出现在下半年

2023 年国内外宏观将会出现可见的分化，内强外弱格局初显，在中长期产能持续增加的背景下，海外衰退逻辑将使得有色金属阶段性承压，而国内刺激...

关联品种沪镍 2023-01-10
市场待假氛围浓厚短期镍铁价格弱稳运行

春节假期将至，不锈钢终端需求持续低位，加之 300 系不锈钢厂多已完成春节前原料备库，钢厂对市场内高报价镍铁资源接受度有限。市场待假氛围...

关联品种沪铜沪锌沪镍 2023-01-09
市场交投氛围较差不锈钢产业链整体观望为主

1月5日，不锈钢主力低开低走，成交量为98914手(+4999)，持仓量为61365手(+932)；陆续放假影响，现货市场成交较差，基差升...

关联品种不锈钢沪镍 2023-01-06
沪铝价格陷入震荡整理沪镍继续承压下行

昨夜沪铝低开后陷入震荡整理，日盘开盘后波动幅度明显增大，日内呈现 V 型反转，午后在贵州减产的消息刺激下略有反弹.

关联品种沪铜沪锌沪铝 2023-01-06
供需面驱动力不佳沪铝期货整体震荡偏弱

国内供给增量不及预期，下游需求步入淡季节奏，此前主要支撑项铝箔和线缆板块步入下行区间，再难支撑整个终端，铝锭社库延续调降成为基本面上最大...

关联品种沪铜沪锌沪铝 2023-01-04
镍：外盘流动性差库存低位偏强震荡

1月3日，SMM1#电解镍均价235950元/吨，环比-4300元/吨。进口镍均价报235750元/吨，环比-4000元/吨;基差8300...

关联品种沪镍 2023-01-04
美联储相对预期偏鹰贵金属缺乏持续上行驱动

周四晚间，COMEX黄金期货上涨0.6%，报1826美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.7%报24.250美元/盎司。

关联品种沪金沪银沪锌沪镍 2022-12-30
回到供需运行逻辑镍价上涨空间恐有限

全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，但存在大量隐性库存可能性，需持续关注库存量变化。

关联品种沪铜沪锌沪铝 2022-12-30
精铜杆开工率大幅下滑铜价上行趋势有所回落

铜主力合约整体围绕均线震荡。基差收窄，月差持稳。长期宏观持续回暖利多铜价，本周宏观有所回暖，有色集体上行。

关联品种沪锌沪铜沪镍 2022-12-30
镍价短线大概率高位震荡金银维持震荡偏强

周五晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨1.18%。俄镍减产消息、进口亏损及交割库存持续走低支撑盘面。镍价短线高位震荡概率较高。

关联品种沪锌沪镍沪金沪银 2022-12-26
疫情再度恶化影响需求日内铜价V型反转收跌

铜主力合约夜盘偏弱震荡，日内 V 型反转，小幅收跌。走势在有色板块中偏强。基差收窄，月差小幅走阔。

关联品种沪铜沪锌沪镍 2022-12-21
国内沪镍保持平稳锡价或维持区间震荡

现货市场，小牌对1月贴水1000元/吨-平水左右，云字对1月平水-升水500元/吨附近，云锡对1月升水500-1000元/吨左右。

关联品种沪铜沪铝沪锌 2022-12-21
铝价缺乏向上动力锌价短期或高位震荡

需求上，现进入季节性淡季，叠加疫情影响，预计国内需求将转弱。预计铝价缺乏向上动力，短期建议观望。

关联品种沪铜沪铝沪锌 2022-12-20
需求表现不及预期沪镍主力继续弱势运行

国内社会库存持续走低，绝对的低库存对价格仍有支撑，但是需求端合金领域不及预期，不锈钢和硫酸镍成本倒挂，且高价对需求也产生部分抑制。

关联品种不锈钢沪镍 2022-12-20
铝价延续走弱沪锡走势反弹后再承压

海外市场供应保持稳定，市场担忧缓解。产业上，12月15日国内电解铝社会库存49.1万吨，小幅去库0.2万吨。

关联品种沪铝沪锡沪镍 2022-12-19
上游镍矿继续强势运行铝市谨防回调风险

全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，进口电解镍维持亏损状态，国内现货偏紧。

关联品种沪镍沪铝沪铜 2022-12-19
海外宏观持续回暖沪锌围绕均线震荡

锌主力合约围绕均线震荡，尾盘小幅拉萨。基差月差同步收窄。海外宏观持续回暖，美元指数下行，利好有色。基本面上，当前矿端维持宽松，SMM锌锭1...

关联品种沪锌沪铜沪镍 2022-12-16
受美国通胀走弱影响沪铝预计震荡偏强运行

SMM数据显示，2022年11月(30天)中国电解铝产量333.5万吨，同比增加8.7%，11月份国内电解铝日均产量环比增长1055吨/天...

关联品种沪铝沪镍 2022-12-15
供需显现偏弱沪铝期价小幅反弹

供应端，国内电解铝供应小幅抬升，四川、广西等地产能继续修复，目前四川恢复约30%产能，广西政府也鼓励电解铝行业复产。需求端，国内铝下游加工...

关联品种沪铝沪镍沪锡 2022-12-14
外强内弱格局延续有色金属整体回调

锌主力合约夜盘震荡上行，早盘跳水后震荡走弱。基差走阔月差收窄。海外宏观持续回暖，美元指数下行，利好有色。基本面上，当前矿端维持宽松，SMM...

关联品种沪锌沪铜沪镍 2022-12-13
加息步伐放缓预期增强刺激短期铜价反弹

美国通胀向下拐点显现，加息步伐放缓预期增强，刺激短期铜价反弹，但欧美经济衰退预期又会形成宏观上的压制。中短期需警惕全面放开后疫情反弹所导致...

关联品种沪铜沪铝沪锌沪镍 2022-12-12
国内社会库存持续走低沪镍偏弱震荡为主

上周五夜盘，沪镍主力冲高回落，收于219730元/吨，跌幅0.39%，成交量及持仓量小幅减少，多头主动减仓为主。供给端纯镍现货进口仍在亏损...

关联品种沪镍不锈钢 2022-12-12
镍价表现持续强势盘面虚实比同步抬升

供应端，电镍进口亏损，社库去化，升水高位，镍铁价格弱势；需求端，不锈钢大幅减产、硫酸镍暂偏高位，合金电镀等需求跟随绝对价格波动，需求相对较...

关联品种沪镍 2022-12-09
镍低库存继续带来支持需求端负反馈逐渐累积

近期电解镍已经在波动区间18-21万元上沿附近，宏观偏暖，镍低库存继续带来支持。

关联品种沪镍 2022-12-08
美元指数承压下行沪锌偏弱震荡

锌主力合约昨夜偏弱震荡，今天日内震荡走强。基差收窄，月差小幅走阔。海外宏观持续回暖，美元指数下行，利好有色。基本面上，当前矿端维持宽松，锌...

关联品种沪锌沪铜沪镍 2022-12-07
供需显现偏弱铝价承压回落

铝价承压回落。宏观上美元企稳反弹，铝供应端基本稳定，需求逐步转弱。海外市场LME决定不对俄铝实施进一步制裁，供应担忧有所缓解。整体上，供需...

关联品种沪铝沪镍沪锡 2022-12-06
钢厂减产进一步扩大低库存对镍价仍有支撑

上周五夜盘沪镍主力偏强运行，收于209320元/吨，涨幅3.78%，成交量及持仓量增加，多头主动增仓为主。供给端印尼不锈钢钢厂减产导致回流...

关联品种沪镍不锈钢 2022-12-05
印尼关税政策即将落地镍市多空分歧较大

隔夜沪镍主力震荡运行，收于202300元/吨，涨幅0.56%，成交量及持仓量有所减少，多头小幅减仓为主。供给端印尼不锈钢钢厂减产导致回流镍...

关联品种沪镍不锈钢 2022-12-02
淡季产业链需求转弱沪镍维持震荡走势为主

淡季来临，镍铁和精炼镍基本面走弱，压力持续增加。

关联品种沪镍 2022-12-01
整体货源偏紧氛围下沪铝维持震荡运行

短期内受多地疫情和运输受阻影响国内铝锭社会库存维持低位，整体货源偏紧的氛围下，对基本面仍有一定支撑，但需求拖累影响下上行驱动有限震荡运行。

关联品种沪铝沪铜沪镍 2022-12-01
不锈钢：印尼镍铁征税出口落地在即关注能否打破窄幅震荡格局

受国内疫情以及经济形势影响，下游消费冷淡。工程机械制造行业不锈钢消费量增长较为缓慢，家电制造行业压力较大。地产端融资放松，但微观现实数据偏...

关联品种不锈钢沪镍 2022-12-01
中线利空VS低库存现状镍价格上涨弹性较大

当前镍中线利空与低库存现状的矛盾僵持，中间品供应增量快于新能源板块耗镍增量，精炼镍供需转为过剩，中线预期偏空。

关联品种沪镍不锈钢 2022-11-30
疫情加剧需求预期走弱铜镍价格承压

11月28日，Mysteel锌锭社会库存为4.27万吨，较上周四垒库0.03万吨，较上周一去库0.51万吨。锌价周五夜盘走弱后，早盘跳水，...

关联品种沪锌沪铜沪镍 2022-11-29
供需双弱格局镍价反弹后或再承压走势

铝价大幅回落。宏观上美联储加息或趋缓，铝供应端基本稳定，需求逐步转弱。海外市场LME决定不对俄铝实施进一步制裁，供应担忧有所缓解。整体上，...

关联品种沪铝沪镍沪锡 2022-11-28
镍：主力关注195000元/吨支撑下游畏高对上方形成压制

二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存，民用合金订单减少，新能源汽车消费边际有所走弱。硫酸镍价格坚挺，MHP系数小幅下调，镍豆自溶经济线...

关联品种沪镍 2022-11-25
锌基本面有走弱迹象镍铁过剩局面将小幅缓解

周三沪锌主力合约较前一交易日下跌1.01%。镀锌、压铸锌合金、氧化锌开工率下行。库存方面，LME库存持续下行，国内上期所库存低位徘徊、社会...

关联品种沪锌沪镍 2022-11-24
现货进口仍处亏损状态低库存对镍价格仍有支撑

隔夜小幅偏强，收于198420元/吨，跌幅1.45%，成交量及持仓量有所减少，多头主动减仓为主。现货进口仍在亏损状态，绝对的低库存对价格仍...

关联品种沪镍不锈钢 2022-11-24
美国通胀利好有所消化短期铜价回落调整

美国通胀利好有所消化，短期铜价回落调整。国内矿端供应宽松，港口库存处于历史高位，11月电解铜产量预计高位持稳，定价权在于宏观以及需求。当前...

关联品种沪铜沪锌沪镍 2022-11-23
沪镍：主力 195000 元/吨支撑较强震荡偏强

二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存，民用合金订单减少，新能源汽车消费边际有所走弱。硫酸镍价格坚挺，MHP系数小幅下调，镍豆自溶经济线...

关联品种沪镍 2022-11-23
沪镍需求端或转弱不锈钢供需压力加大

昨日黑色系震荡运行。消息面，11月22日，交通运输部公布数据，2022年1-10月我国公路水路交通固定资产投资超24665亿元，同比增长9...

关联品种不锈钢沪镍 2022-11-23
不锈钢生产利润亏损沪镍库存仍缓慢去库趋势

消息面，印尼向加拿大提议成立类似欧佩克的镍生产国集团，协调和整合镍矿政策，印尼和加拿大分别是全球第一和第六大镍生产国。

关联品种沪镍 2022-11-22
沪锌供给端维持偏紧沪镍近期表现将较为强势

目前由于全球镍存量较低，市场时刻处于可以被多头逼仓的压力下，镍价波动较大。沪镍由于库存较伦镍更低，且不在审查范围，预计近期表现将较为强势。

关联品种沪锌沪镍 2022-11-21
沪镍短期强利多情绪共振不锈钢缺乏支撑

不锈钢因镍价强势出现上涨，但基本面无法提供支撑，现货价格上涨乏力，库存转增，建议在镍投机情绪弱化时逢高沽空不锈钢。

关联品种沪镍不锈钢 2022-11-21
乐观情绪有所消退沪镍资金扰动风险犹在

LME镍库存49926吨，较前日减96吨，其中镍板只1320吨。综上，乐观情绪有所消退，但低库存下的资金扰动风险犹在，做空仍需谨慎。

关联品种沪镍 2022-11-18
沪镍：跟踪外盘走势震荡偏弱

LME镍缺乏流动性，波动剧烈，需警惕对内盘产生联动影响。美联储官员释放鹰派言论，美元指数反弹，金属承压。

关联品种沪镍 2022-11-18
11月16日：跟踪外盘走势和印尼征税方面消息沪镍震荡偏强

外盘流动性较差，持仓集中度高，伦镍昨日再次上演过山车行情。LME镍波动剧烈，参考价值削弱，但需要警惕对内盘产生联动影响。

关联品种沪镍 2022-11-16
跟踪外盘走势和印尼征税方面消息沪镍震荡偏强

宏观前期利多集中兑现，后续更多关注边际变化。二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存，合金需求向好，新能源汽车消费带动硫酸镍价格坚挺，镍豆...

关联品种沪镍 2022-11-15
低库存+低仓单沪镍期价上涨弹性较大

当前镍中线利空与低库存现状的矛盾僵持，中间品供应增量快于新能源板块耗镍增量，精炼镍供需或将逐步过剩，中线预期偏空。

关联品种沪镍 2022-11-15
MHP原料不足+电池需求增长沪镍震荡上行

高冰镍转化为硫酸镍存在瓶颈，与此同时，MHP原料不足也同步出现，根源在于电池需求还是保持高增长。

关联品种沪镍 2022-11-14
11月10日：沪镍盘整多日后主力关注 200000 压力

二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存，合金需求向好，新能源汽车消费带动硫酸镍坚挺上涨，镍豆自溶经济线为镍价筑底。进口窗口关闭，进口镍现...

关联品种沪镍 2022-11-10
钢材反弹高度或将有限沪镍上方空间受到限制

盘面正在酝酿第二轮自原料向成材传导的负反馈跌价风险，钢价的反弹高度或将有限，黑色系的估值重心仍有下沉风险。

关联品种沪镍不锈钢 2022-11-10
基差回落库存小幅回升但镍豆自溶经济线为镍价筑底沪镍区间震荡

俄镍进口到货，下游需求受高价抑制，基差回落，库存小幅累积，上方空间受限。

关联品种沪镍 2022-11-08
基差回落现货跟涨乏力沪镍关注190000支撑

二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存，镍豆自溶经济线为镍价筑底。

关联品种沪镍 2022-11-03
不锈钢市场谨慎观望沪镍期价维持宽幅震荡

整体看，短期成本或有支撑，但现货市场情绪偏弱，高价或难以维持；中线可释放产能较多，若原料端有放松迹象，可进一步逢高沽空。

关联品种沪镍不锈钢 2022-11-02
沪镍市场情绪回暖镍豆自溶经济性线为镍价筑底关注能否站稳 190000 一线

菲律宾雨季来临，矿价坚挺。镍铁短时资源偏紧，价格上涨。MHP仍是硫酸镍生产首选原料，成交系数上移。

关联品种沪镍 2022-11-02
精炼锌消费不断收缩镍价或将维持震荡

核心逻辑：国内供给端在10月将持续改善,SMM预计月产量为51.67万吨，银十旺季需求持续性不强，供增需减之下，大概率将持续垒库。

关联品种沪锌沪镍 2022-10-31
铜价仍震荡运行镍上方仍存悲观预期

上海金属网报道，截止10月22日当周，上海保税区电解铜库存约0.8万吨，较前一周净减少0.61万吨，连续十八周降库。美国9月核心PCE物价...

关联品种沪铜沪镍 2022-10-31
沪铝或延续偏强运行镍过剩或成为反弹阻力

铝棒加工费多地持稳，新疆广东下调10-20元/吨，南昌无锡上调20-40元/吨；铝杆加工费多地持稳；铝合金ADC12及A380持稳，A35...

关联品种沪铝沪镍 2022-10-28
沪镍：基差回落关注政策落地情况暂观望

俄镍进口资源增多，现货成交偏弱，基差回落。库存绝对值偏低，下方具备支撑。

关联品种沪镍 2022-10-27
沪镍：现货升水回落区间震荡

二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存。库存绝对值偏低，镍价上涨会抑制市场成交，国内现货升水高位回落。

关联品种沪镍 2022-10-25
不锈钢增量明显精炼镍库存均处于低位

镍矿方面，8月份共进口镍矿433.96万吨，同比减少24.88%,月环比减少0.72%；主要由于8月份国内不锈钢钢厂受到利润影响减产检修有...

关联品种沪镍不锈钢 2022-10-17
美国9月通胀超预期沪镍国内供给改善

外盘市场10月13日LME镍开盘22250美元/吨，收盘22340美元/吨，较前一交易日收盘价22700美元/吨跌1.59%。

关联品种沪镍 2022-10-14
不锈钢排产显著增加需求不振后续或累库

美元震荡反弹，加息压力和衰退预期继续影响市场，地缘不确定性之下，供给扰动也有增加。

关联品种不锈钢沪镍 2022-10-12
宏观偏空+国内供给改善沪镍宽幅震荡

宏观，美联储副主席布雷纳德称政策将在一定期限内保持紧缩，将会考虑到政策溢出影响，市场考虑谨慎加息的可能。

关联品种沪镍 2022-10-12
沪锌炼厂产量难以提升沪镍库存上涨超预期

昨日沪锌上涨，夜盘下跌。临近交割，行情波动较大，上海现货较紧，升水较为坚挺。

关联品种沪锌沪镍 2022-10-12
金九银十旺季情绪偏强沪镍短期偏强震荡

镍价处于1.8万美元以上时全球大部分镍产能都处于盈利状态，短期限制供应增长的主要因素是新产能投产速度，现有产能基本处于正常生产状态。

关联品种沪镍 2022-10-11
镍价仍维持高位波动铜价仍窄幅震荡

伦敦金属交易所（LME）发布第22/240号公告，即就“是否禁止新的俄罗斯金属产品”发布讨论文件，要求市场在10月28日前对关于俄罗斯金属...

关联品种沪镍沪铜不锈钢 2022-10-10
精炼锌消费不断收缩镍元素供给趋于宽松

沪伦比值修复，国内供给端在10月将持续改善，银十旺季需求持续性不强，供增需减之下，库存进一步去化空间有限，大概率将垒库。

关联品种沪锌沪镍 2022-10-10
镍矿进口难有增量不锈钢价格或再度承压

6月-7月份国内不锈钢企业因亏损问题大幅减产，同时中间品进口量大增，镍自身中长期基本面偏弱，在美联储大幅加息的宏观压力下，镍价开始了长达一...

关联品种沪镍不锈钢 2022-10-09
中国金属需求持续低迷镍中线供需或偏悲观

6月中旬开始，中欧美相继公布最新经济数据显示，全球经济存在持续收缩的风险，欧美央行也相继表态将施行紧缩货币政策，尤其是全球最大金属消费国中...

关联品种沪镍 2022-10-08
精炼铜供给逐渐增加短期镍价或宽幅震荡

宏观上，美元指数有所回调，宏观压力有所减轻。叠加前期宏观利空情绪已在价格连续下跌中有所消化，昨日铜价有所反弹。

关联品种沪铜沪镍 2022-09-30
锌锭库存将维持低位铅价重心中期或将下移

有色金属需求主要集中在房地产的后端，因此该项政策属于利好，但是要直接影响有色金属的需求尚需时间。

关联品种沪锌沪铅沪镍 2022-09-30
供应端依然偏松镍库存仍低位徘徊

英国收债带来的影响并不能持续，预计对于市的支撑力度有限。而美元方面依然难言见顶，美联储不断加码收紧货币政策，因此短期来看，美元还将维持强势...

关联品种沪镍不锈钢 2022-09-29
不锈钢基差持续走弱沪镍价格弹性较大

不锈钢产能充裕，供应增长潜力较大，随着钢厂利润好转，预计后期不锈钢产量将逐步回升，中线仍有较多新增产能计划投产。

关联品种沪镍不锈钢 2022-09-29
铝价短期延续震荡镍供应恢复速度略不及预期

供应上，短期国内电解铝减产及停产规模较大，前期四川限电，现云南限产问题使国内电解铝供应偏紧。

关联品种沪铝沪镍沪锌 2022-09-28
沪锌下游接货转好沪镍节前市场情绪悲观

昨日沪锌上涨，夜盘下跌。市场商家多积极出货，早间市场普通国产品牌报价以升贴水均价贴水0-50元附近。

关联品种沪锌沪镍 2022-09-28
铜库存下降情况开始改善镍价或大波动运行

2022年三季度有色金属企业信心指数为48.6，比上季度回落1.9个点。需要指出的是，这是信心指数持续保持了两个季度上升后再次出现回落，并...

关联品种沪铜沪镍国际铜 2022-09-27
镍豆需求阶段性回升沪镍期货震荡偏强走势

印尼高冰镍和湿法镍投产产能较高，但转化为硫酸镍存在瓶颈，镍豆需求阶段性回升。

关联品种沪镍 2022-09-26
十月下旬锌价或走弱短期纯镍现货紧张

9月下旬由于旺季预期以及国庆节前备货需求将维持强势震荡，叠加美联储加息落地后短期多头可能发力。

关联品种沪锌沪镍 2022-09-26
不锈钢下游加工有所恢复沪镍高位震荡走势

不锈钢下游加工逐渐有所恢复，不锈钢9月排产预期增加。新能源动力电池对硫酸镍需求仍将回升，有利于镍豆去库存。

关联品种不锈钢沪镍 2022-09-23
沪锡库存持续去库沪镍后市关注现货情况

综合来看供需均有增长，在国内低库存的支撑下锡价下跌空间有限，当前价格下关注成本支撑位，注意控制风险。

关联品种沪镍沪锡 2022-09-22
铝价偏弱运行铜现货紧张情况稍有缓解

美联储如期加息75基点，但根据点阵图显示，22年底可能会加息至4.4%，比上次发布的点阵图预测高出100基点，美元大幅攀升，施压金属。

关联品种沪铜沪铝沪镍国际铜 2022-09-22
沪锌下游无补库意愿沪镍期价震荡偏弱

昨日沪锌震荡，夜盘小幅下行。市场商家多积极出货，接货减少，贸易商大多反馈出不动，预计国庆前升水将降至平水附近，价格过高，下游无补库意愿。

关联品种沪锌沪镍 2022-09-22
铝锭库存仍维持低位水平沪锌中期或宽幅震荡

昨日夜盘沪铝低开高走。基本面，云南电力紧张限电政策最终落地，目前市场上的关注重点已经从能否减产转移到减产范围到底有多大上。

关联品种沪铝沪镍 2022-09-20
铜价有望冲击前高镍价恐大幅波动

据Mysteel调研，9月19日国内市场电解铜现货库存6.44万吨，较9月12日增0.17万吨，较9月15日降0.81万吨。

关联品种沪铜国际铜沪镍 2022-09-20
沪锡或再次出现累库沪镍基差维持升水

上周无锡佛山社会库存继续去库，供应回升但需求复苏仍偏弱，旺季预期下现货和期货主力合约价格震荡反弹，基差维持升水。

关联品种沪镍沪锡 2022-09-19
高镍价拐点或显现锡到港或将迎来高峰

隔夜镍大幅走弱。现货方面，LME镍0-3月调期费保持贴水状态，昨日由贴水33美元/吨升至至贴水30美元/吨。

关联品种沪镍沪锡不锈钢 2022-09-16
沪镍低位下游积极补库沪锡下跌空间有限

部分炼厂限产，库存持续去库，但去库幅度放缓，8月锡锭产量14682吨超预期，预计后期供应增量持续释放。

关联品种沪镍沪锡 2022-09-15
镍铁价格抬升电解镍反弹驱动耗竭

首先，印尼禁止镍产品出口政策渐行，总统发言强硬，叠加国内不锈钢排产有所恢复，使得镍铁价格抬升。

关联品种沪镍不锈钢 2022-09-14
沪锌LME库存偏低沪镍期价震荡行情

中期来看，国内各项经济数据回升，政府加大经济刺激力度，基建向好叠加房地产政策转变，上周锌锭社会库存继续下降。

关联品种沪锌沪镍不锈钢 2022-09-14
镍豆需求有望再度回升沪镍有一定上升空间

印尼高冰镍和湿法镍投产产能较高，但转化为硫酸镍存在瓶颈，镍豆需求很可能再度回升。

关联品种沪镍 2022-09-13
铜价短期有望逐步抬升纯镍供需双弱势

宏观方面，美联储鲍威尔称美联储需要在通胀问题上采取果断有力的行动，布雷纳德承诺打压高通胀；欧央行加息75BP，为1999年来最大幅度；丹麦...

关联品种沪铜沪铝沪镍 2022-09-13
沪锌市场短期承压不锈钢库存或迎来反弹

9月不锈钢产量开始放大，对比偏弱的旺季预期，不锈钢库存或迎来反弹，而不锈钢价格可能将因此承压。

关联品种沪锌沪铅沪镍不锈钢 2022-09-08
铝供应压力有所缓解镍价短期或震荡运行

四川地区电力恢复，电解铝企业陆续起槽复产，由于电解铝复产时间长，短期供应不会出现增量，供应压力有所缓解，高度关注云南地区的水电供应问题。

关联品种沪铝沪铜沪镍 2022-09-08
沪铝走向供需双弱格局精炼镍市场仍在去库

铝棒加工费多地持稳，南昌上调20元/吨；铝杆加工费持稳，铝合金全线持稳。四川启明星等铝厂已陆续复产，部分铝厂受电力条件拖累仍未完全开启装置...

关联品种沪铝沪镍 2022-09-07
沪镍短线反弹或延续海外不锈钢多发减产

美元指数整理，有色修复反弹延续。镍连续两日强劲反弹。电解镍价格回升，现货升水有所回落，成交转淡。

关联品种沪镍不锈钢 2022-09-07
不锈钢下游逐渐恢复沪镍宽幅波动重心下移

杰克逊霍尔银行年会美联储表态偏鹰，欧洲央行加息也有升温，而主要经济体制造业数据疲弱，需求忧虑有所升温，有色承压。

关联品种不锈钢沪镍 2022-09-05
市场供给端货源充足沪镍短期弱势震荡

印尼高冰镍和湿法镍投产产能较高，但转化为硫酸镍存在瓶颈，镍豆需求很可能再度回升。

关联品种沪镍 2022-09-05
沪锌价格短期承压镍价或跌破前期震荡区间

周五沪锌主力合约较前一交易日下跌3.66%，市场对于9月美联储激进加息遏制通胀的预期仍强烈，美元指数上行，压制有色板块。

关联品种沪锌沪镍 2022-09-05
沪镍宏观情绪偏空不锈钢价格仍偏弱震荡

9月排产小幅上升，印尼回流预计增加，供应整体偏松；现货价格持稳，成交氛围有所回落。

关联品种沪镍不锈钢 2022-09-02
沪锡跌势或仍持续加工企业对铝需求或将好转

夜盘沪锡恐慌情绪发酵，承接上一交易日的下跌走势，继续大跌7.07%，因全球主要经济体相继公布的最新数据显示增长乏力。

关联品种沪锡沪镍沪铝 2022-09-02
不锈钢下游需求有限沪镍价格难有上行动力

纯镍现货成交回暖未能持续，价格反弹致使采购重回疲软，同时镍铁过剩格局未改，从基本面看镍价难有上行动力，后续走势或震荡偏弱为主。

关联品种沪镍不锈钢 2022-09-02
电解镍环比增产不锈钢需求仍呈弱势

鲍威尔强调需更多次加息，美元强势反弹后整理。从供给来看，电解镍环比增产，现货升水震荡有所下调，价格下跌后现货成交回暖。

关联品种不锈钢沪镍 2022-09-01
宏观面继续施压镍价不锈钢减产规模扩大

宏观方面，鲍威尔全球央行会议发言偏鹰，大幅加息预期有所升温，宏观面继续施压镍价。

关联品种沪镍不锈钢 2022-08-31
镍市供需预期或偏悲观不锈钢利空部分兑现

本周不锈钢期货价格震荡反弹，现货价格小幅上调，基差处于中游水平，市场成交一般。本周不锈钢期货仓单继续下滑，目前处于极低水平。

关联品种沪镍不锈钢 2022-08-30
纯镍供需双双弱势电解铝减产支撑铝价

基本面看，海外情绪稍有好转，但现货市场成交仍然清淡，纯镍升水下降。NPI、纯镍供需双弱势，新能源版块需求边际走好，但下游采购意愿不强。

关联品种沪铜沪铝沪镍 2022-08-29
沪锡开工率维持低位沪镍供应仍处过剩状态

炼厂复产成品入市继续给与上方压力，而缅甸进口矿偏紧预期使得下方价格支撑初现。现阶段观望为宜，警惕资金面的扰动。

关联品种沪锡沪镍 2022-08-26
沪镍走势或有反弹关注不锈钢期现库存

美元回落整理，在周五全球银行年会鲍威尔讲话前回调，有色金属普遍修复反弹。从供给来看，电解镍环比增产，现货升水震荡有所下调。

关联品种不锈钢沪镍 2022-08-26
锌锭供应紧张局面难解短线镍价或区间震荡

国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改。精炼锌内外盘倒挂，锌精矿进口盈利窗口关闭。国内四川限电问题仍存，锌锭短期供给偏紧。

关联品种沪锌沪镍 2022-08-26
沪镍未见上驱动力不锈钢成本支撑走弱

沪镍走出独立行情，低开冲高后回落，持仓继续走低。伦镍弱势依旧，LME期镍持仓投资公司或信贷机构多头减仓明显，沪伦比维持7.97高位。

关联品种沪镍不锈钢 2022-08-25
铜市场观望情绪较重短期内沪镍波动较大

国内限电导致供应持续紧张，保税区以及交易所库存持续下降，若金九银十到来之际供应无法有效提升，低库存支撑下的铜价仍可维持震荡偏强的走势。

关联品种沪铜沪镍 2022-08-25
沪镍进口量大幅减少不锈钢期货库存下降

新能源产业继续向好发展，对硫酸镍需求仍将回升，继续有利于镍豆去库存，不过限电对新能源汽车下游端略有不利影响。

关联品种沪镍不锈钢 2022-08-24
镍矿发货边际改善后市不锈钢或弱势运行

宏观方面，美国经济下行幅度放缓，但市场并未对9月加息形成一致预期，国内多项刺激政策相继出台，执行效果有待观望。

关联品种不锈钢沪镍 2022-08-23
市场成交较为清淡沪镍下方仍有调整空间

我们对于镍价后期走势依然悲观，镍价当前更多还是处在区间震荡之中，价格更多跟随市场整体情绪波动。

关联品种沪镍 2022-08-22
沪镍库存高位回落不锈钢下游或偏利空

市场等待美国消费数据及美联储会议纪要出台，将对未来的加息预期继续形成影响。欧洲能源问题引发锌铝生产影响，有色普涨。

关联品种沪镍不锈钢 2022-08-18
沪锌供给整体偏紧电解镍产量持续增长

Nystar宣布关闭旗下荷兰Budel炼厂，该炼厂产能30万吨，去年10月份开始已产量已削减50%。

关联品种沪锌沪镍 2022-08-18
沪锡上行幅度或受压制后市镍价恐难大涨

外电8月16日消息，伦敦金属交易所期锌周二创下两个月来最高价，此前荷兰一家冶炼厂因电价高企而暂停生产，激起了市场对供应短缺的担忧。

关联品种沪锡沪镍沪铝 2022-08-17
短期镍价波动较大沪铜反弹空间仍可期待

印尼投资部长在8月12日关于撤销采矿业务许可证（IUP）的新闻发布会上表示，印尼土地使用和投资安排工作组(Satgas)已正式恢复自202...

关联品种沪镍沪铜 2022-08-16
镍市仍维持高波动性铜反弹或仍有较高空间

澳交所（ASX）公告显示，新一轮JORC(2012)矿产资源评估(MRE)已完成。AurochMinerals位于西澳大利亚的Saints...

关联品种沪镍沪铜 2022-08-12
沪镍中线供需偏空不锈钢价格或弱势反弹

不锈钢中线供应压力大、成本下滑、消费不乐观，中线预期偏悲观，但短期价格大幅下挫已部分兑现中线预期，占据镍铁三分之一份额的国内镍铁产业链利润...

关联品种沪镍不锈钢 2022-08-12
近期新能源需求向好沪镍价格波动率较大

今日纯镍升水整体变动不大，据调研了解下游需求依旧处于疲弱状态，今日现货成交偏弱。

关联品种沪镍 2022-08-11
镍价回升基本到位中线供需预期偏悲观

上月（7月1日-7月31日）沪镍期货大幅下跌后又大幅反弹。前半月受美联储超预期加息及流动性收缩影响，恐慌性抛盘大量涌现，叠加供需矛盾突出，...

关联品种沪镍 2022-08-10
精炼锌内外盘倒挂短线沪镍多空因素交织

周二沪锌主力合约较前一交易日上涨0.41%。德国西门子仍然在和俄罗斯就北溪一号涡轮机问题谈判，欧洲对俄罗斯煤炭禁运制裁生效，欧洲能源危机加...

关联品种沪锌沪镍 2022-08-10
沪锡仍处过剩格局沪镍承压震荡走势

虽然新能源汽车需求旺盛，但对于消费拉动有限，基本面的过剩令镍价上方承压，操作上建议反弹抛空。

关联品种沪镍沪锡 2022-08-09
铜市精废替代效应明显精炼镍进口利润打开

8月随着富冶本部以及江西的投产，供应有增加预期。需求端，7月中高压订单增加，线缆与铜杆开工率有大幅提升。

关联品种沪铜沪镍 2022-08-09
伦镍去库速度愈发放缓沪镍期货宽幅震荡寻底

本周沪镍主力合约NI2209波动较大、呈现冲高回落走势。受低库存及美联储加息放缓影响，沪镍大幅反弹。

关联品种沪镍 2022-08-08
沪镍中线供需预期偏悲观不锈钢价格或企稳回升

昨日不锈钢期货价格维持偏强震荡，现货价格小幅下调，市场成交仍旧清淡，基差明显收窄，目前已经处于较低水平。

关联品种沪镍不锈钢 2022-08-05
沪铅短期高位震荡沪镍期价走势出现回落

沪镍盘面高企海外纯镍现货进口盈利扩大，印尼NPI回国增量明显，国内外镍铁市场整体供给远高于需求，镍价持续上涨难度较大。

关联品种沪铅沪镍 2022-08-05
宏观情绪再次转向沪镍基本面仍偏弱

宏观情绪再次转向、纯镍乃至镍元素基本面仍偏弱，维持看空，但仍需谨防交割品不足引发的资金扰动。

关联品种沪镍 2022-08-05
镍价中长期趋势仍向下沪铅需求端边际向好

沪镍盘面高企海外纯镍现货进口盈利扩大，印尼NPI回国增量明显，国内外镍铁市场整体供给远高于需求，镍价持续上涨难度较大。

关联品种沪镍沪铅 2022-08-03
中国7月PMI不及预期镍、铜市场关注需求修复进度

印尼高级官员称，印尼将于第三季度拟对镍生铁、镍铁征收出口税。官方虽暂未明说出口征税幅度，但据调研了解，经过印尼官方多次商讨和路演，预计印尼...

关联品种沪铜沪镍 2022-08-03
镍价或宽幅震荡寻底铜价反弹仍有较大空间

英美资源集团发布报告显示，2022年上半年公司镍产量同比减少5%至19600吨，主要原因是由于目前已解决的许可延期导致矿石品位降低以及暴雨...

关联品种沪铜沪镍 2022-08-01
镍价短线企稳反弹镀锌企业开工率有所上行

周一沪镍主力合约较前一交易日上涨1.95%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口盈利窗口仍处于打开的状态，但6月镍进口量同比、环比均下降，...

关联品种沪镍沪锌 2022-07-26
低库存支撑镍价短期反弹沪铜或维持窄幅震荡

海关总署在线查询平台数据显示，中国6月镍矿砂及其精矿进口量4,310,575.78吨，环比增12.13%，同比减少11.10%。

关联品种沪镍沪铜国际铜 2022-07-25
镍价难走出独立趋势性行情短期铜价震荡寻底

海关总署在线查询平台数据显示，中国6月未锻压镍进口量为9,273.86吨，环比增加35.28%，同比减少46.83%。俄罗斯为最大供应国，...

关联品种沪镍沪铜 2022-07-22
边际需求预期改善沪镍短期仍有反弹空间

LME库存继续下行，国内库存波动仍低迷。镍生铁，高冰镍，甚至电解镍供应均在趋于改善。近期电解镍维持较高升水，镍生铁价格暂稳对镍价有支持，进...

关联品种沪镍 2022-07-22
全球经济衰退风险冲击镍价重心持续破位下行

镍价重心继续下移，接近14万元。全球经济衰退风险回升，美国通胀数据，进一步强化联储激进加息预期，而欧元区表现不佳美元指数升至109附近，需...

关联品种沪镍 2022-07-20
沪锌短线或企稳反弹镍市供需方面仍不乐观

周一沪锌主力合约较前一交易日上涨3.54%。美国6月份消费数据环比好于预期，市场情绪有所缓和。国内银保监会表示支持地方更有力推进“保交楼、...

关联品种沪锌沪镍 2022-07-19
沪锌短线或企稳反弹镍市供需方面仍不乐观

周一沪锌主力合约较前一交易日上涨3.54%。美国6月份消费数据环比好于预期，市场情绪有所缓和。国内银保监会表示支持地方更有力推进“保交楼、...

关联品种沪镍沪锌 2022-07-19
沪镍反弹幅度预计有限沪锌市场情绪回暖

LME将场外交易报告要求延迟七周；印度尼西亚：部分煤炭公司正向镍领域扩张。昨日镍价走势低位反弹，夜盘伦镍继续回升，带动国内镍价走高。

关联品种沪镍沪锌 2022-07-19
铜库存未见大量增加内外镍价或维持震荡寻底

美国6月零售销售月率录得1%，前值-0.30%，超出此前预期的0.8%。CFTC数据显示，截至7月12日当周，COMEX期铜净空头持仓减少...

关联品种沪镍沪铜 2022-07-18
沪锡震荡偏弱行情或延续关注镍市补库博弈

本周无锡佛山社会库存累库，供应收缩下需求仍复苏偏缓，成本下行和主动去库驱动现货和期货主力合约价格震荡，基差维持升水。

关联品种沪锡沪镍 2022-07-15
低成本资源涌入镍价原料端支撑走弱

市场对美联储加息仍维持鹰派，且非美货币的走弱以及避险情绪对美元形成，美元预计仍将维持偏强走势。

关联品种沪镍 2022-07-14
镍价反弹幅度恐有限沪锌供应端支撑强化

当前镍价已经回落至年初低位，已经逐步反映市场的过剩预期，而市场在多个环节出现亏损之后，市场有所抵抗。

关联品种沪镍沪锌 2022-07-12
沪镍反弹幅度有限沪锌短期或维持低位震荡

镍价的持续回落，国内镍铁生产出现亏损，国内铁厂计划减产应对；下游不锈钢价格同样在连续回落之后，生产出现亏损，并已经开始有减停产计划。产业链...

关联品种沪镍沪锌 2022-07-06
宏观情绪主导沪锌行情沪镍基本面持续偏弱

周五夜盘沪锌大幅低开后震荡整理，趋势维持下行，沪锌指数周五夜盘跌335元/吨至22720元/吨，目前市场的核心逻辑仍然是海外的衰退逻辑，国...

关联品种沪锌沪镍不锈钢 2022-07-04
供大于需格局较明确沪镍仍有下行空间

上半年镍价大起大落，青山事件引爆市场，之后俄乌局势再度影响镍价。而进入四之后，国内疫情从上海蔓延，需求阶段性低迷。

关联品种沪镍 2022-07-04
供强需弱状态占据主导沪镍短期仍震荡偏弱运行

上一交易日美元指数小幅走弱，经济衰退预期对美元形成拖累但同时避险情绪有所支撑，目前在加息进程中，美元指数下方仍存在一定支撑。

关联品种沪镍 2022-07-01
外盘锌市供应紧张沪镍或进入震荡走势

国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改，但进口矿盈利窗口短线打开，冶炼综合利润反超国产矿，有利于缓解国内矿端紧张的局面。

关联品种沪锌沪镍 2022-06-30
沪锡多空博弈激烈镍市供应边际改善

疫情控制后镍铁供应恢复领先需求，精炼镍基本面走弱压力不减。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存继续去库，供应收缩下需求仍复苏偏缓，成本下行...

关联品种沪锡沪镍 2022-06-29
市场供求或将转为过剩沪镍向下考验支撑

镍价快速下行，宏观压力占据主导作用，市场交易转向美联储“快速加息”下的“通胀回落”，工业品均遭受不同程度的抛空。

关联品种沪镍 2022-06-28
沪镍价格重心继续下移沪锌期价或震荡运行

周三沪镍2207合约价震荡下跌，特别是午后出现跳水，最终收于191900元/吨。夜盘伦镍继续下跌，沪镍跟随走低。

关联品种沪镍沪锌 2022-06-23
沪镍基本面走弱压力不减沪锡延续震荡运行

海外货币紧缩情绪继续影响市场，伦镍三月期货合约价格跌2%，沪镍主力合约价格震荡涨0.75%，两地持仓量维持低位。

关联品种沪锡沪镍 2022-06-17
库存下降支撑铝价底部镍价回归理性区间

无锡市场接货方观望情绪渐起，整体交投情况有所放缓；巩义市场采购商逢低采购，整体交投略为清淡；佛山市场采购商按需采购，市场交投清淡；沈阳市场...

关联品种沪铝沪镍 2022-06-16
沪镍期货震荡下探不锈钢盘面受镍价拖累

沪镍连续下跌，价格重心下移，LME镍走势更弱，带动偏空情绪。随着进口窗口打开叠加新产能释放，电解镍供应紧张局面有所缓解，现货升水不断下调。

关联品种沪镍不锈钢 2022-06-15
镍市供应边际改善沪锡恐维持震荡下行运行

周二，LME镍库存减120吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，海外货币紧缩预期升温，伦镍三月期货合约价格跌2.3%，沪镍主力合约价格跌0...

关联品种沪镍沪锡 2022-06-15
弱消费叠加美元走强压制有色金属出现回调

供给端，云南江西冶炼厂周度开工率持稳，国内锡精矿加工费上调2000元/吨后，并未带动开工率走高。

关联品种沪锌沪锡沪镍 2022-06-13
市场成交依旧清淡短期镍强钢弱格局有望维持

6月9日SMM1#电解铜均价73015元（75），A00铝均价20780元（-20）；LME铜库存118175(+1.09%)吨,铝库存4...

关联品种沪铜沪锌沪镍 2022-06-10
外盘锌供给相对宽松镍基本面仍偏强

库存方面，全球库存持续低位，对镍价形成强支撑。基本面镍整体仍然偏强，但短线涨幅过大，或有回调可能。

关联品种沪锌沪镍 2022-06-08
现货供应渐显宽裕后市镍价或有回落

由于镍价长时间处于非理性状态，下游企业亏损严重，精炼镍消费大幅度下滑，四月份精炼镍在新能源板块的消费量较年初下滑68%。

关联品种沪镍 2022-06-02
前期低位支撑作用显现国内外镍价反弹回升

整体来看，国内外镍价走势上周在低位出现反弹，前期低位的支撑作用有所显现，短期跌势将暂缓。

关联品种沪镍 2022-05-30
低价抢跑现象频出镍及不锈钢或维持弱势运行

总的来说，宏观面多空交织，但基本面尚未有好转迹象，产业链整体承压，镍及不锈钢后续或继续弱势运行。

关联品种沪镍不锈钢 2022-05-26
精炼镍走弱压力不减短期锡价或震荡偏弱运行

沪锡主力合约报收271760元/吨,下跌3.13%（截止5月25日下午三点）。伦镍三月期货合约价格涨1.8%，沪镍主力合约价格跌1.5%，...

关联品种沪锡沪镍 2022-05-26
伦镍价格下行放缓沪镍反弹乏力再度下探

目前镍价反复波动，美元指数走弱及汇率变化仍有一些支持，只是力度暂不足。后续继续关注需求修复进度，美元指数等影响。

关联品种沪镍 2022-05-25
不锈钢价格多日连降市场避险情绪加重

多日的降价加重了市场的避险情绪，短期内不锈钢市场将维持高库存，低利润，弱需求的局面。

关联品种沪镍不锈钢 2022-05-24
沪伦两市库存低位期镍反弹仍有空间

期镍沪伦两市库存仍处低位，而国内疫情好转带来的需求恢复预期也支撑期镍反弹。

关联品种沪镍 2022-05-23
外强内弱格局有所转变沪镍价格快速拉升

外强内弱格局有所转变，国内进口窗口连续打开，预计将缓解国内现货压力，本周国内镍现货升水出现下滑。

关联品种沪镍 2022-05-20
终端需求尚待改善镍及不锈钢偏空格局未变

宏观预期趋稳，但终端需求尚待改善，整体上偏空格局未变，镍及不锈钢或继续弱势运行。

关联品种沪镍不锈钢 2022-05-18
利空货币政策镍价格或回调

据Mysteel调研了解，印尼青岛综合产业园区镍铁冶炼项目（4条RKEF）第1条产线于5月13日顺利出铁，剩余3条产线也将于2-3季度陆续...

关联品种沪镍 2022-05-17
需求有所回落镍价格维持弱势

目前来看，美联储基于高通胀，未来还将继续加息，市场也将继续处于弱势。

关联品种沪镍 2022-05-13
供需双弱叠加宏观利空情绪镍价格回调

继4月份部分钢厂进行300系减产之后，5月份再度有企业检修减产，主要集中于华东沿海省份，预计5月份国内300系产量环比将减少1.9%，同比...

关联品种沪镍 2022-05-12
需求端缺乏支撑镍价持续下跌

昨日镍价走势依然疲弱，价格继续走低，夜盘更是进一步跳空低开，一度跌破20万整数关口，创下了多个月新低。

关联品种沪镍 2022-05-10
宏观货币政策镍价或将回调

新能源方面，下游三元产业链受疫情影响需求下降，对产业链负反馈导致企业生产节奏明显放缓，镍原料出现供大于求现象。

关联品种沪镍 2022-05-09
供需短期难达平衡状态镍不锈钢下跌风险显著

近期镍产业链价格受宏观情绪引导为主，基本面供需短期难达平衡状态，因此，镍及不锈钢下跌风险更为显著。

关联品种沪镍不锈钢 2022-05-09
宏观压力仍在镍价或维持弱势

国内由于疫情原因，终端消费依然没有明显起色，4月PMI继续回落，低于50以下，创下了多个月新低，预计后市需求短期内难以有明显回暖。

关联品种沪镍 2022-05-09
美元强势再创新高施压金属镍上方空间不大

虽然纯镍资源仍然偏紧，但需求也较为低迷。整体并无较大向上空间。库存和升贴水，沪伦两市延续劈叉节奏。

关联品种沪镍 2022-05-07
宏观情绪整体偏弱镍不锈钢表现疲软

近期镍价主要受宏观引导，基本面受物流限制供需两弱，产业角度看供需紧张也有望缓解，镍价后市或呈偏弱运行格局。

关联品种沪镍不锈钢 2022-05-07
需求忧虑继续升温镍短期延续震荡偏弱

需求忧虑有所升温，非农就业数据若不及预期，美联储继续鹰派收缩流动性紧迫性会进一步下降。人民币贬值，镍价维持内强外弱走势，内外盘倒挂波动变化。

关联品种沪镍 2022-05-07
海内外需求持续疲弱镍价重心缓步下移

基本面正处于供应偏紧，沪镍存在向上修复比价获取进口补充，及海内外需求持续疲弱压制价格上行的双重背景下，但考虑到当前宏观面不确定性因素影响，...

关联品种沪镍 2022-05-06
利空货币政策刺激避险情绪镍价有一定回调

供需双弱的市场难以提供镍价上行的动力，宏观利空的货币政策刺激着避险的情绪，镍价将有一定程度的回调。

关联品种沪镍 2022-05-06
投产放量拖累镍上行乏力库存高位施压不锈钢震荡运行

从基本面来看，镍处于产能扩张周期，中资印尼投产项目为全球镍资源的供应增量，高冰镍投产加速，叠加疫情抑制下游需求，供强需弱格局下镍价跌幅在大...

关联品种沪镍不锈钢 2022-05-05
美联储加息临近镍价承压运行

目前市场焦点还是在于宏观方面，美联储加息临近，紧缩压力愈发强烈，镍价也因此承压。

关联品种沪镍 2022-05-05
镍：稳经济信心支撑盘面关注产业链复苏情况

虽有官方稳经济稳增长的信心支持，但对于国内产业链来讲，能否一拉即起仍待观察。

关联品种沪镍 2022-05-05
库存拐点未现镍维持高位宽幅波动

在供应偏紧，沪镍向上修复比价获取进口补充，及需求持续疲弱但存在恢复预期的双重背景下，镍价整体或仍将维持在较高位宽幅波动。

关联品种沪镍 2022-04-29
疫情干扰或逐步弱化镍需求有恢复预期

疫情干扰会逐步弱化，国内需求下半年或有逐步恢复，但海外宏观形势严峻，下游同比增量相对有限，而供应端印尼镍产能下半年快速释放，将兑现产业过剩...

关联品种沪镍 2022-04-29
宏观情绪快速转暖镍不锈钢有所反弹

短期产业供需对价格影响偏弱，从产业来看，高冰镍逐渐放量供应，对未来镍供应短缺的担忧正在降低，不锈钢现货小幅提涨，短期下游需求仍未显现。

关联品种沪镍不锈钢 2022-04-28
供应不及预期沪镍下方支撑较强

在供需双弱的情况之下，伦镍继续处于窄幅震荡之中，国内镍价波动相对较大，在回升至高位后压力凸显。

关联品种沪镍 2022-04-28
下游消费大减短期镍供应持续过剩

二季度进入产业过渡期，原料高价持续对下游施压，疫情冲击加大产业恶化，下游需求降量大于供应端受影响程度，整体呈现过剩趋势。

关联品种沪镍 2022-04-28
需求或持久受抑镍价高位宽幅波动

在供应偏紧，沪镍向上修复比价获取进口补充，及需求持续疲弱但存在恢复预期的双重背景下，镍价整体或仍将维持在较高位宽幅波动。

关联品种沪镍 2022-04-27
库存过低锌存调整压力宏观需求过差镍价承压

但经过前一段时间上涨之后有调整的压力，另外终端需求太差，也使得下游对高价锌接受能力较差。

关联品种沪锌沪镍 2022-04-27
需求大幅缩减镍持续呈过剩格局

二季度进入产业过渡期，原料高价持续对下游施压，疫情冲击加大产业恶化，下游需求降量大于供应端受影响程度，整体呈现过剩趋势。

关联品种沪镍 2022-04-26
美联储加息时间临近镍价大幅回落

在供需双弱的情况之下，伦镍继续处于窄幅震荡之中，国内镍价波动相对较大，在回升至高位后压力凸显，但是下跌之后，继续回落的空间也将有限。

关联品种沪镍 2022-04-26
非理性状态持续镍价宽幅波动

当前疫情仍对于货物生产运输影响，加之下游难以接受当前高价，镍消费端亦表现疲弱，现货市场成交冷清。

关联品种沪镍 2022-04-25
下游需求下降镍价承压

宏观方面，上周美元指数全周表现强势，站上101关口，美联储偏鹰派态度及非美国家偏鸽派态度对美元形成支撑，美元预计持续维持强势。

关联品种沪镍 2022-04-25
进口亏损镍价维持高位需求弱不锈钢价格维持震荡

结构性矛盾仍存，偏多对待镍供应端呈现偏紧局面。国内进口继续亏损。

关联品种沪镍不锈钢 2022-04-24
地缘风险升水仍在镍价或延续宽波动震荡

美元指数波动，低库存继续支持有色继续高位震荡。国内复工复产进行中，需求预期逐渐回升。

关联品种沪镍 2022-04-24
一级镍缺口逐步消除镍价或进入高位震荡

随着一级镍缺口逐步消除，一级镍二级镍定价分离也开始松动，镍价预计将进入高位震荡阶段。

关联品种沪镍 2022-04-24
矿的供应增加镍震荡运行不锈钢上涨受限

本周LME价格波动不大，价格在20均线上下震荡运行，国内则有一定冲高。产业链来看，矿的供应增加，但海运费开始反弹，贸易商下调空间暂不大。

关联品种沪镍不锈钢 2022-04-24
多地供需皆受限镍仍旧克制

疫情管控下，多地供需皆受限，镍仍旧克制。不过在通胀大环境下，基础金属谨慎偏多对待，暂不宜空。

关联品种沪镍 2022-04-24
库存拐点仍待观察镍价强支撑尚存

我们仍要紧密关注产业链结构变革节奏以及库存拐点，高冰镍和湿法中间品放量前镍价或将在较合理区间偏强势运行。

关联品种沪镍 2022-04-22
供需呈过剩趋势镍价存下行风险

二季度进入产业过渡期，原料高价持续对下游施压，疫情冲击加大产业恶化，下游需求降量大于供应端受影响程度，整体呈现过剩趋势。

关联品种沪镍 2022-04-21
供给端复产节奏放缓镍价难现大幅回调

近期国内镍价走势较强，但在重返高位之后，压力也随之增大。而伦镍则维持窄幅波动，内外走势的分化，也让进口亏损大幅收窄。

关联品种沪镍 2022-04-21
原料高价持续施压下游镍价有所转弱

二季度进入产业过渡期，原料高价持续对下游施压，疫情冲击加大产业恶化，下游需求降量大于供应端受影响程度，整体呈现过剩趋势。

关联品种沪镍 2022-04-20
国内外累库镍宽幅波动原料存支撑不锈钢高位震荡

供给端忧虑依旧，从海外矿端的台风连续到国内环保督查加重镍铁的减产停产，同时电解镍受疫情影响导致运输困难，整体供应偏紧。

关联品种沪镍不锈钢 2022-04-19
市场供需两淡资金情绪主导下镍价强势运行

目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，虽然短期需求疲弱，但后期价格回归理性之后，下游低库存状态刺激消费可能会有明显改善。

关联品种沪镍 2022-04-19
产业链供应持续紧张镍价延续上涨

国内镍产业链供应持续紧张，虽然需求端短期也有困难，但市场对于疫情缓解之后展望乐观，因此镍价连续出现上涨。

关联品种沪镍 2022-04-19
疫情冲击加大产业恶化镍短期承压运行

二季度进入产业过渡期，原料高价持续对下游施压，疫情冲击加大产业恶化，下游需求降量大于供应端受影响程度，整体呈现过剩趋势。

关联品种沪镍 2022-04-19
疫情反复影响供需沪镍走势或震荡

价格方面，资金博弈仍未结束，伦镍三月合约价格周涨跌2.5%，沪镍主力合约价格周涨5.2%，两地持仓量持续减少

关联品种沪镍 2022-04-18
疫情管控下多地供需受限镍价阶段性窄幅震荡

疫情管控下，多地供需皆受限，镍仍旧克制。不过在通胀大环境下，基础金属谨慎偏多对待，暂不宜空。就盘面而言，期镍可能需要阶段性的窄幅震荡，来修...

关联品种沪镍 2022-04-18
LME审查或抑制投机性动作镍不锈钢短期震荡运行

全球极低库存水平持续，LME多头仓单占比依然较为集中，海外挤仓风险难言消除，短期供需依然偏紧。不过近期国内疫情持续发酵扩散，下游需求受抑，...

关联品种沪镍不锈钢 2022-04-15
盘面仍脱离供需逻辑镍价或继续宽幅波动

进口持续亏损，镍铁仍旧偏紧，电解镍货源稀缺；需求端，疫情和高价影响下同样较为疲弱，下游新能源和不锈钢均出现减产现象。

关联品种沪镍 2022-04-15
下游产量增速放缓镍价或偏弱运行

三元正极调涨，给予前端原料空间，硫酸镍价格或将以补涨方式进行利润修复，但下游电池及汽车行业承受成本上涨压力，产量增速放缓。

关联品种沪镍 2022-04-14
伦镍博弈仍未结束镍价仍脱离理性范畴

目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，虽然短期需求疲弱，但后期价格回归理性之后，下游低库存刺激消费可能会有明显改善。

关联品种沪镍 2022-04-14
电池需求预期提升明显镍价维持强势

在盘面内外价差较大和现实供需双弱的背景下，沪镍短期预计将高位震荡运行为主。中长期来看，电池对镍需求预期明显提升，高冰镍和镍盐大幅放量前镍价...

关联品种沪镍 2022-04-13
市场仍处供需双弱格局沪镍短期偏弱势震荡

国内外库存虽延续低位，但由于进口受抑和疫情加剧的影响，近期伦沪镍库存时有累积。在盘面内外价差较大和现实供需双弱的背景下，沪镍短期预计将偏弱...

关联品种沪镍 2022-04-12
疫情下需求尚未完全发力镍价短期难有趋势行情

目前需求受到疫情影响，并未完全发力，因此限制涨势。预计镍价短期仍难有趋势行情，价格继续震荡为主。

关联品种沪镍 2022-04-11
成交仍远低于正常水平镍市恢复仍需时间

市场依然处于逼空行情之后的恢复阶段，在国内外均恢复常态之前，建议继续多看少动。

关联品种沪镍 2022-04-08
伦镍逼仓影响未完全消退镍短期区间宽幅震荡

印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将平稳增加；综合来看，疫情控制后镍铁供需仍将边际恢复，精炼镍基本面预计继续偏紧。

关联品种沪镍 2022-04-07
短期供需疲弱沪镍或高位宽幅震荡

假期伦镍价格小幅上涨，后续沪镍或将跟随补涨。但在当前供需双弱的背景下，沪镍预计仍以高位宽幅震荡为主。

关联品种沪镍 2022-04-06
镍：市场仍未回归理性关注外盘博弈情况

目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，在库存出现明显拐点、供需真正转为过剩之前，镍价仍以偏多的思路对待，4月份镍策略依然以逢低买入...

关联品种沪镍 2022-04-06
重回供需节奏期镍波动幅度明显减弱

当前，多空大战余波仍在，但不妨碍镍重回供需的节奏，沪伦比基本回归。不过，纯镍供应紧平衡格局没有改变，注意节后疫情好转带来的需求小高潮。

关联品种沪镍 2022-04-02
外盘资本博弈尚未结束沪镍高位弱势震荡

近期受伦镍资本博弈影响镍价大幅度波动，当前价格依然脱离供需范畴，处于非理性状态，下游大幅亏损，建议谨慎对待。

关联品种沪镍 2022-04-01
内外价差仍较大沪镍高位宽幅震荡

国内外库存延续低位，伦镍挤仓势头基本化解。当前伦镍价格处于高位，内外价差仍较大，沪镍或维持高位宽幅震荡，建议短期保持观望或区间操作为主。

关联品种沪镍 2022-03-31
市场回归理性仍需时间镍价震荡回落

市场依然处于逼空行情之后的恢复阶段，特别是伦镍市场流动性较差，容易出现极端行情，在国内外均恢复常态之前，建议继续多看少动。

关联品种沪镍 2022-03-30
资金博弈仍未结束镍价持续宽幅波动

印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将平稳增加；综合来看，疫情控制后镍铁供需仍将边际恢复，精炼镍基本面预计偏紧难改观。

关联品种沪镍 2022-03-29
下游采购预期大幅下降镍仍有回落空间

镍价距离恢复常态还尚需时日。目前国内疫情继续扩散，需求不佳，高镍价将继续受到抵制，后期仍有回落空间。

关联品种沪镍 2022-03-28
镍：沪伦比基本回归关注伦镍走势

当前，期镍波动虽剧烈，但沪伦比基本回归，两市节奏更将一致。重点关注伦镍走势。不过，纯镍供应紧平衡格局没有改变。

关联品种沪镍 2022-03-28
伦镍连续涨停沪镍跟随大幅上涨

市场依然处于逼空行情之后的恢复阶段，特别是伦镍市场流动性较差，容易出现极端行情，在国内外均恢复常态之前，建议继续多看少动。

关联品种沪镍 2022-03-25
内外盘价差急速拉近镍价逐步向理性区间回归

在后续印尼等地新建镍项目投产、增加镍供应的预期下，以及两大交易所的措施调整，叠加宏观加息政策的影响，镍价将会逐步向理性区间回归。

关联品种沪镍 2022-03-23
伦镍即将回归基本面沪镍抢先走低

伦镍出现第四次跌停，跌幅15%，在本次跌停后，沪伦价差终于收窄到3万元/吨以内，从沪伦价差来看，预计伦镍今日将打开跌停板，伦镍市场有望恢复...

关联品种沪镍 2022-03-22
沪伦比仍未回归正常水平沪镍走势仍有波折

当前，沪镍走势虽已相对企稳，但在等待沪伦比回归的过程中，或仍有波折。因此建议，观望为主，暂不参与。

关联品种沪镍 2022-03-21
需求不佳高价继续受到抵制镍仍有回落空间

镍价将逐步恢复常态，市场波动将继续收窄。目前国内需求不佳，高镍价将继续受到抵制，后期仍有回落空间。

关联品种沪镍 2022-03-21
伦镍挤仓势头逐步化解沪镍存向伦镍修复空间

伦镍挤仓势头逐步化解，LME恢复交易后两度跌停，市场极端情绪进一步缓解，伦镍涨跌停板限制下，沪镍存在向伦镍修复空间，在价格引导回归基本面之...

关联品种沪镍 2022-03-18
镍价下行空间有限不锈钢供需存在忧虑

由于国内镍价尚处高位震荡，原料端不确定性大，而供给有增长预期，且需求受疫情管控，无锡等地主流不锈钢市场运输受阻，市场观望情绪浓重，因此不锈...

关联品种沪镍不锈钢 2022-03-17
疫情叠加下游需求延后镍短期区间震荡

印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；综合来看，疫情后镍铁供需仍将边际恢复，精炼镍基本面持续偏紧。

关联品种沪镍 2022-03-17
LME镍交易恢复沪镍高位宽幅震荡

近期受伦镍资本博弈影响镍价大幅度波动，当前价格已经脱离供需范畴，处于不理性状态，下游大幅亏损，建议谨慎对待。

关联品种沪镍 2022-03-16
镍系产品供应偏紧支撑不锈钢稳中偏强

但排除镍价飙升带来的情绪上涨，当前国内不锈钢方向镍系产品供应偏紧，对镍铁价格也存在支撑，短期预计铁价将稳中偏强。

关联品种沪镍不锈钢 2022-03-16
镍铁供需边际恢复预期仍存沪镍震荡上涨

印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；综合来看，疫情后镍铁供需仍将边际恢复，精炼镍基本面持续偏紧。

关联品种沪镍 2022-03-16
逼仓事件或有望解决镍价短期宽幅震荡

印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；综合来看，疫情后镍铁供需仍将边际恢复，精炼镍基本面持续偏紧。

关联品种沪镍 2022-03-15
俄乌战争引爆市场镍价脱离基本面波动

俄乌战争引爆市场，伦镍势如破竹。短期内，海外镍供应偏紧的逻辑不变，LME镍库存也将延续去库，比价在外强内弱局面下，比值修复驱动不足。

关联品种沪镍 2022-03-14
逼仓事件有望解决沪镍主力跌停

伦镍合约至少暂停交易至下周一，逼仓事件有望解决，沪镍主力合约价格跌停。

关联品种沪镍 2022-03-11
市场情绪多空转换沪镍增仓跌停

目前内外价差大打压进口动力，现货紧张的局面短期内仍难以解决，价格恢复理性后有望站稳20万元/吨以上价格。

关联品种沪镍 2022-03-11
逼空担忧大幅减弱镍价后续仍存下行空间

青山集团回应已有足够现货镍进行交割，市场对伦镍逼空的担忧大幅减弱，沪镍隔夜多个合约跌停。化解风险的因素出现，镍价后续或还有下行空间，短期注...

关联品种沪镍 2022-03-10
伦镍逼仓现转机不锈钢成本塌陷或存风险

经历三板涨停后，9日盘后受到“青山集团已经调配到足够现货进行交割”的消息影响，逼仓大战中多空资金博弈的力量发生逆转。3月不锈钢厂增产较多，...

关联品种沪镍不锈钢 2022-03-10
镍价高位需求停滞关注逼仓事件解决进展

短期关注伦镍逼仓事件解决进展，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度以及原料持续涨价抑制下游需求的风险。

关联品种沪镍 2022-03-10
内外极端价差下沪镍被动跟涨警惕波动加剧风险

国内外库存延续低位去化，短期镍价强势基础不改，市场资源偏紧张。俄乌局势恶化引发的供应担忧，正持续推升镍价。

关联品种沪镍 2022-03-09
资本博弈进入白热化沪镍封死涨停

近期伦镍价格受资本博弈影响大幅度走强，在资本博弈结束之前，可能仍将维持偏强态势，但当前伦镍价格已经严重脱离供需范畴，处于极度不理性状态。

关联品种沪镍 2022-03-09
俄乌紧张推动避险资产镍价“狂飙”恐有下跌风险

俄乌关系持续紧张，推动了对黄金等避险资产的买盘。2022年镍价平均为3.45万美元/吨，2023年为3万美元/吨；一旦交易平静下来，预计镍...

关联品种沪金沪镍 2022-03-09
逼仓事件持续影响镍市沪镍连续涨停

短期俄乌冲突风险和逼仓事件持续影响镍市，伦镍合约价格波动较大被暂停交易，沪镍主力合约价格连续涨停。

关联品种沪镍 2022-03-09
多方资金入场意愿强烈镍价或持续上行

随着制裁的加码，多国开始限制和审查载有俄罗斯相关货物的船只途径靠港，俄镍的交易和运输均受到阻碍与延误，市场担忧后市供应。

关联品种沪镍 2022-03-08
镍价涨破天际不锈钢受成本抬升支撑

虽然基本面仍将支撑镍价偏强运行，但是短期巨幅的涨幅已超越基本面逻辑。随着镍价大幅攀升，不锈钢价格持续受成本抬升支撑，跟随镍价偏强运行。

关联品种沪镍不锈钢 2022-03-08
俄乌冲突风险冲击市场沪镍连续涨停

短期俄乌冲突风险将持续影响镍市，伦镍三月合约价格单日涨73%，盘中创历史新高，沪镍主力合约价格连续涨停。

关联品种沪镍 2022-03-08
短期镍市基本面支撑较强镍价带动不锈钢走势

宏观俄乌战事持续影响大宗商品市场，镍市短期内持续降库，较强的基本面以及对供应担忧的预期对镍价形成较强支撑。不锈钢方面，镍价带动不锈钢价格走...

关联品种沪镍不锈钢 2022-03-07
俄乌冲突加剧镍价创下新高

目前镍价上涨的驱动主要来自于国际局势的影响，但国际形势变化莫测，镍价在大幅波动下难以把握交易机会。

关联品种沪镍 2022-03-07
俄乌问题恶化引发运输担忧恐进一步提振镍价

俄乌问题进一步恶化，引发运输担忧，原油价格大幅攀升，带动大宗商品多数走高，俄罗斯是重要的镍生产国。若冲突进一步恶化，或欧美对俄制裁升级等，...

关联品种沪镍 2022-03-04
镍铁供需均边际恢复沪镍或高位震荡偏强

短期关注不锈钢需求逐步回升和新能源产业链原料需求淡季不淡对价格支撑，中期关注一季度印尼新能源原料新增产能释放进度以及原料持续涨价抑制下游需...

关联品种沪镍 2022-03-04
俄乌局势恶化引发供应担忧镍价进一步推升

俄乌局势恶化引发的供应担忧，也将进一步推升镍价。后续需警惕制裁导致俄镍出口大幅转向国内进而引发极端价差的风险，以及该预期落空而带来沪镍向伦...

关联品种沪镍 2022-03-03
镍豆自溶经济性修复镍价高位震荡

近期受俄镍制裁担忧影响，镍价呈现外强内弱的走势，且近期现货成交较差，建议暂时观望，等待回调后以逢低买入思路对待。

关联品种沪镍 2022-03-02
镍矿供少需旺镍价盘面下方有支撑

产业链上来看，镍矿供少需旺，继续保持坚挺价格，成本支撑产业链。镍铁即期利润可观，镍企生产意愿较强，价格高位对镍价下方支撑。

关联品种沪镍 2022-03-02
俄乌冲突风险持续影响市场镍价高位震荡运行

短期关注不锈钢需求逐步回升和新能源产业链原料需求淡季不淡对价格支撑，中期关注一季度印尼新能源原料新增产能释放进度以及原料涨价的传导能力。

关联品种沪镍 2022-03-02
库存延续低位去化镍价强势基础不改

俄乌局势恶化引发的供应担忧，也将进一步推升镍价。后续需警惕制裁导致俄镍出口大幅转向国内进而引发极端价差的风险，以及该预期落空而带来沪镍向伦...

关联品种沪镍 2022-03-01
镍市结构性短缺俄乌冲突造成镍价高波动

镍市结构性短缺，仅硫酸镍市场偏紧。俄乌冲突进一步恶化，或欧美对俄制裁范围扩大，将进一步提振镍价。

关联品种沪镍 2022-03-01
国内社库低位持稳沪镍高位震荡

短期关注不锈钢需求逐步回升和新能源产业链原料需求淡季不淡对价格支撑，中期关注一季度印尼新能源原料新增产能释放进度以及原料涨价的传导能力。

关联品种沪镍 2022-03-01
外部环境不确定性较大镍价陷入剧烈波动状态

目前镍价供应依然偏紧，但是下游不锈钢需求开始逐步走弱，虽然还未传导至镍铁，但未来镍价仍有影响。

关联品种沪镍 2022-02-28
镍矿供少需旺镍价下方有支撑

产业链上来看，镍矿供少需旺，继续保持坚挺价格，成本支撑产业链。镍铁即期利润可观，镍企生产意愿较强，价格高位对镍价下方支撑。

关联品种沪镍不锈钢 2022-02-28
地缘冲突或影响俄镍出口内外盘强弱略有差异

近几日外盘相较内盘走势略偏强，主要是受到俄乌冲突升级的影响。整体镍价在俄乌事件的影响下仍然有支撑。

关联品种沪镍 2022-02-25
社库低位回升镍呈高位震荡走势

短期关注不锈钢需求逐步回升和新能源产业链原料需求淡季不淡对价格支撑，中期关注一季度印尼新能源原料新增产能释放进度以及原料涨价的传导能力。

关联品种沪镍 2022-02-25
俄乌战斗打响靴子落地镍价大幅回落

目前市场局势依然不稳定，而下游在补库之后没有出现更好迹象，因此镍价涨势或暂告段落，建议多单止盈。

关联品种沪镍 2022-02-25
新能源车提升下游需求镍或将维持震荡偏强格局

从中长线来看，新能源车高速发展仍给下游需求带来提升，这样的基本面下，只要镍没有过剩落实，仍将还会震荡偏强运行。

关联品种沪镍 2022-02-25
镍：多空因素博弈关注海外地缘局势

目前多种多空因素博弈下，市场情绪敏感度较高，多空双方皆有发生可左右市场情绪的消息面事件的可能，后期应多关注海外地缘局势，以及印尼高冰镍等一...

关联品种沪镍 2022-02-24
俄镍存制裁担忧镍价呈外强内弱走势

目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性。

关联品种沪镍 2022-02-24
乌克兰局势迅速升级镍-不锈钢仍偏强

镍价刷新2020年3月份以来的高点，在乌克兰问题得到解决前，镍价仍会偏强。技术上看，镍价上破前高，打开上行空间。

关联品种沪镍不锈钢 2022-02-23
国内纯镍现货升水回落镍价形成短期利空

国内纯镍现货陆续到货，现货升水回落，库存累积，短期对镍价形成利空，不过当前国内外纯镍总库存处于低位，利空影响不大。

关联品种沪镍 2022-02-22
俄乌地缘政治不断发酵镍价震荡上涨

整体来看，我们认为一季度镍的整体供需依然对于镍价有较强的支撑，因此镍价表现依然易涨难跌。

关联品种沪镍 2022-02-22
显性库存处于低位镍价强势运行

上周镍价强势运行，LME镍价重新站上2.4万美元关口，沪镍主力价格亦重临18万关口，但镍价上涨后，下游追高意愿不足，现货升水持续回落，市场...

关联品种沪镍 2022-02-21
海外库存持续走低镍价延续涨势

国内纯镍库存出现回升，现货偏紧的格局略有缓解，近月进口出现盈利，现货升水有所回落。

关联品种沪镍 2022-02-21
库存延续低位去化短期镍价仍保持强势

国内外库存延续低位去化，对价格支撑依旧较强，LME镍升贴水和注销仓单占比继续抬升，伦镍挤仓进一步加剧，国内市场资源偏紧张，短期镍价或仍保持...

关联品种沪镍 2022-02-18
镍：进口补给乏力供应紧张局面仍困扰市场

年后市场，受限于低库存与弱进口，可流通现货有限，预计下游一段时间内将消耗剩余备货库存，但供应紧张的局面仍会困扰现货市场。

关联品种沪镍 2022-02-18
库存维持去化镍价仍获支撑

节后国内纯镍库存有所增加，然而全球镍库存仍处于历史低位，目前下游逐步开工，低库存支撑下，镍价短期或维持高位，波动率料增大，同时需关注青山高...

关联品种沪镍 2022-02-17
新能源产业链需求淡季不淡镍高位震荡

短期关注不锈钢需求逐步回升和新能源产业链原料需求淡季不淡对价格支撑，中期关注一季度印尼新能源原料新增产能释放进度以及原料涨价的传导能力。

关联品种沪镍 2022-02-17
雨季影响下供给报价坚挺镍偏强运行

镍铁方面成本支撑较强，山东地区镍铁厂因冬奥会要求2月继续降负荷生产，镍铁价格偏强运行，需求端，短期硫酸镍原料仍有结构性缺口，须溶镍豆补充。

关联品种沪镍 2022-02-16
中线供需预期不太乐观镍价高位震荡

目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性。

关联品种沪镍 2022-02-16
全球库存持续下滑镍价保持高位震荡运行

菲律宾受雨季影响，FOB报价坚挺。镍铁方面成本支撑较强，山东地区镍铁厂因冬奥会要求2月继续降负荷生产，镍铁价格偏强运行。

关联品种沪镍 2022-02-15
镍：阶段性接单好转警惕印尼回流NPI冲击

总体看，当前一级镍二级镍定价再次出现分离倾向，考虑到一级镍缺口的可持续性，可在相对安全位置维持买入思维。

关联品种沪镍 2022-02-14
主流镍铁厂继续减产镍价上涨驱动强劲

当前驱动纯镍的价格逻辑没有发生根本的变化，市场纯镍到货量依然是有限的，估计很难出现库存大幅累增，预计低库存且继续去库及现货维持高升水的节奏...

关联品种沪镍 2022-02-14
下游采购积极性不足镍升水小幅下调

目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性。

关联品种沪镍 2022-02-11
硫酸镍原料仍有结构性缺口镍价保持偏强震荡

镍铁方面成本支撑较强，山东地区镍铁厂因冬奥会要求2月继续降负荷生产，镍铁价格偏强运行。

关联品种沪镍 2022-02-11
市场结构性短缺延续镍震荡走高

印尼对镍制品，镍生铁加出口税，但未公布实施时间，短期内可能会促进印尼加快出口镍铁镍生铁，后续关注出口数据变化。

关联品种沪镍 2022-02-10
新能源车政策利好拉动中长期需求镍价高位偏强运行

LME镍升贴水稍有回落，但仍处于历年高位水平，现货紧张，伦镍挤仓持续，节前市场传言上期所或将镍豆加入交割品，后续需关注政策落地对镍价上涨带...

关联品种沪镍 2022-02-10
刚性需求驱动社库低位镍价高位震荡

镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；综合来看，国内镍铁供需仍偏弱，但精炼镍基本面持续淡季不淡。

关联品种沪镍 2022-02-09
市场逐步回归理性镍价维持高位震荡

目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性。

关联品种沪镍 2022-02-09
库存震荡下滑镍价延续涨势

现货交投偏淡，库存低，交易淡，节后电解镍板升水高企，近月延续强势。镍生铁购销暂停滞，报价稳定。镍豆升水持平节前，现货暂无流通。

关联品种沪镍 2022-02-08
库存仍延续低位去化镍价偏强运行

镍铁产量有所下降，青山春节期间第二批高冰镍产品发运，虽引致高冰镍供应上升预期进一步强化，但高冰镍、湿法中间品等供应短期内难以大量释放。

关联品种沪镍 2022-02-08
库存低位去化支撑强劲镍价震荡偏强运行

供应端，青山首批高冰镍产品集港完毕，正式装船发运回国，高冰镍供应上升预期强化，镍铁价格坚挺，较电解镍贴水大幅回落。

关联品种沪镍 2022-02-07
消费增速强劲镍价上涨弹性较大

镍现实供需偏强，消费增速强劲。全球精炼镍显性库存持续下滑至历史低位，沪镍库存与仓单处于历史低谷，低库存状态下镍价上涨弹性较大。

关联品种沪镍 2022-02-07
市场逐步进入假期状态镍价弱势震荡

昨日镍价维持弱势震荡，近几日随着镍价高位回落，下游企业积极入场采购，可流通资源偏紧，现货升水走强，市场成交氛围较好，不过随着春节假期临近，...

关联品种沪镍 2022-01-27
印尼镍铁持续投产沪镍高位震荡

镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；综合来看，节前国内镍铁供需转弱，但精炼镍基本面淡季不淡。

关联品种沪镍 2022-01-27
印尼高冰镍发运镍价再次走跌

受到印尼高冰镍发运和海外宏观波动率走高影响，伦镍三月合约价格再跌0.69%，沪镍主力合约价格跌5.77%。

关联品种沪镍 2022-01-26
多重宏观因素影响镍短期进入资本博弈阶段

镍中线供需预期不太乐观，但中线预期亦存在诸多变数，在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前，镍价仍以逢低买入思路对待。

关联品种沪镍 2022-01-26
阶段获利了结出现镍自高位显著回调

从短期来看低库存，紧供应叠加供给端扰动带来的大涨可能随着获利了结出现而暂告一段落。

关联品种沪镍 2022-01-25
镍：春节效应将显警惕资金撤离引发的大幅调整风险

供应端，青山首批高冰镍产品集港完毕，正式装船发运回国，在镍铁较电解镍贴水近4万元的背景下，高冰镍供应上升预期强化。

关联品种沪镍 2022-01-25
强现实推动盘面上行历史高位下镍价进入资金博弈阶段

。目前镍仍处于去库阶段，以偏多思路对待，但短期涨幅过大令下游硫酸镍企业亏损，不宜过度追高。

关联品种沪镍 2022-01-24
供应紧张预期加剧镍震荡上涨

印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；综合来看，节前国内镍铁供需转弱，但精炼镍基本面仍淡季不淡。

关联品种沪镍 2022-01-24

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