沪镍期货研报-曲合期货

镍价反弹幅度恐有限沪锌供应端支撑强化

当前镍价已经回落至年初低位，已经逐步反映市场的过剩预期，而市场在多个环节出现亏损之后，市场有所抵抗。

关联品种沪镍沪锌 2022-07-12
沪镍反弹幅度有限沪锌短期或维持低位震荡

镍价的持续回落，国内镍铁生产出现亏损，国内铁厂计划减产应对；下游不锈钢价格同样在连续回落之后，生产出现亏损，并已经开始有减停产计划。产业链...

关联品种沪镍沪锌 2022-07-06
宏观情绪主导沪锌行情沪镍基本面持续偏弱

周五夜盘沪锌大幅低开后震荡整理，趋势维持下行，沪锌指数周五夜盘跌335元/吨至22720元/吨，目前市场的核心逻辑仍然是海外的衰退逻辑，国...

关联品种沪锌沪镍不锈钢 2022-07-04
供大于需格局较明确沪镍仍有下行空间

上半年镍价大起大落，青山事件引爆市场，之后俄乌局势再度影响镍价。而进入四之后，国内疫情从上海蔓延，需求阶段性低迷。

关联品种沪镍 2022-07-04
供强需弱状态占据主导沪镍短期仍震荡偏弱运行

上一交易日美元指数小幅走弱，经济衰退预期对美元形成拖累但同时避险情绪有所支撑，目前在加息进程中，美元指数下方仍存在一定支撑。

关联品种沪镍 2022-07-01
外盘锌市供应紧张沪镍或进入震荡走势

国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改，但进口矿盈利窗口短线打开，冶炼综合利润反超国产矿，有利于缓解国内矿端紧张的局面。

关联品种沪锌沪镍 2022-06-30
沪锡多空博弈激烈镍市供应边际改善

疫情控制后镍铁供应恢复领先需求，精炼镍基本面走弱压力不减。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存继续去库，供应收缩下需求仍复苏偏缓，成本下行...

关联品种沪锡沪镍 2022-06-29
市场供求或将转为过剩沪镍向下考验支撑

镍价快速下行，宏观压力占据主导作用，市场交易转向美联储“快速加息”下的“通胀回落”，工业品均遭受不同程度的抛空。

关联品种沪镍 2022-06-28
沪镍价格重心继续下移沪锌期价或震荡运行

周三沪镍2207合约价震荡下跌，特别是午后出现跳水，最终收于191900元/吨。夜盘伦镍继续下跌，沪镍跟随走低。

关联品种沪镍沪锌 2022-06-23
沪镍基本面走弱压力不减沪锡延续震荡运行

海外货币紧缩情绪继续影响市场，伦镍三月期货合约价格跌2%，沪镍主力合约价格震荡涨0.75%，两地持仓量维持低位。

关联品种沪锡沪镍 2022-06-17
库存下降支撑铝价底部镍价回归理性区间

无锡市场接货方观望情绪渐起，整体交投情况有所放缓；巩义市场采购商逢低采购，整体交投略为清淡；佛山市场采购商按需采购，市场交投清淡；沈阳市场...

关联品种沪铝沪镍 2022-06-16
沪镍期货震荡下探不锈钢盘面受镍价拖累

沪镍连续下跌，价格重心下移，LME镍走势更弱，带动偏空情绪。随着进口窗口打开叠加新产能释放，电解镍供应紧张局面有所缓解，现货升水不断下调。

关联品种沪镍不锈钢 2022-06-15
镍市供应边际改善沪锡恐维持震荡下行运行

周二，LME镍库存减120吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，海外货币紧缩预期升温，伦镍三月期货合约价格跌2.3%，沪镍主力合约价格跌0...

关联品种沪镍沪锡 2022-06-15
弱消费叠加美元走强压制有色金属出现回调

供给端，云南江西冶炼厂周度开工率持稳，国内锡精矿加工费上调2000元/吨后，并未带动开工率走高。

关联品种沪锌沪锡沪镍 2022-06-13
市场成交依旧清淡短期镍强钢弱格局有望维持

6月9日SMM1#电解铜均价73015元（75），A00铝均价20780元（-20）；LME铜库存118175(+1.09%)吨,铝库存4...

关联品种沪铜沪锌沪镍 2022-06-10
外盘锌供给相对宽松镍基本面仍偏强

库存方面，全球库存持续低位，对镍价形成强支撑。基本面镍整体仍然偏强，但短线涨幅过大，或有回调可能。

关联品种沪锌沪镍 2022-06-08
现货供应渐显宽裕后市镍价或有回落

由于镍价长时间处于非理性状态，下游企业亏损严重，精炼镍消费大幅度下滑，四月份精炼镍在新能源板块的消费量较年初下滑68%。

关联品种沪镍 2022-06-02
前期低位支撑作用显现国内外镍价反弹回升

整体来看，国内外镍价走势上周在低位出现反弹，前期低位的支撑作用有所显现，短期跌势将暂缓。

关联品种沪镍 2022-05-30
低价抢跑现象频出镍及不锈钢或维持弱势运行

总的来说，宏观面多空交织，但基本面尚未有好转迹象，产业链整体承压，镍及不锈钢后续或继续弱势运行。

关联品种沪镍不锈钢 2022-05-26
精炼镍走弱压力不减短期锡价或震荡偏弱运行

沪锡主力合约报收271760元/吨,下跌3.13%（截止5月25日下午三点）。伦镍三月期货合约价格涨1.8%，沪镍主力合约价格跌1.5%，...

关联品种沪锡沪镍 2022-05-26
伦镍价格下行放缓沪镍反弹乏力再度下探

目前镍价反复波动，美元指数走弱及汇率变化仍有一些支持，只是力度暂不足。后续继续关注需求修复进度，美元指数等影响。

关联品种沪镍 2022-05-25
不锈钢价格多日连降市场避险情绪加重

多日的降价加重了市场的避险情绪，短期内不锈钢市场将维持高库存，低利润，弱需求的局面。

关联品种沪镍不锈钢 2022-05-24
沪伦两市库存低位期镍反弹仍有空间

期镍沪伦两市库存仍处低位，而国内疫情好转带来的需求恢复预期也支撑期镍反弹。

关联品种沪镍 2022-05-23
外强内弱格局有所转变沪镍价格快速拉升

外强内弱格局有所转变，国内进口窗口连续打开，预计将缓解国内现货压力，本周国内镍现货升水出现下滑。

关联品种沪镍 2022-05-20
终端需求尚待改善镍及不锈钢偏空格局未变

宏观预期趋稳，但终端需求尚待改善，整体上偏空格局未变，镍及不锈钢或继续弱势运行。

关联品种沪镍不锈钢 2022-05-18
利空货币政策镍价格或回调

据Mysteel调研了解，印尼青岛综合产业园区镍铁冶炼项目（4条RKEF）第1条产线于5月13日顺利出铁，剩余3条产线也将于2-3季度陆续...

关联品种沪镍 2022-05-17
需求有所回落镍价格维持弱势

目前来看，美联储基于高通胀，未来还将继续加息，市场也将继续处于弱势。

关联品种沪镍 2022-05-13
供需双弱叠加宏观利空情绪镍价格回调

继4月份部分钢厂进行300系减产之后，5月份再度有企业检修减产，主要集中于华东沿海省份，预计5月份国内300系产量环比将减少1.9%，同比...

关联品种沪镍 2022-05-12
需求端缺乏支撑镍价持续下跌

昨日镍价走势依然疲弱，价格继续走低，夜盘更是进一步跳空低开，一度跌破20万整数关口，创下了多个月新低。

关联品种沪镍 2022-05-10
宏观货币政策镍价或将回调

新能源方面，下游三元产业链受疫情影响需求下降，对产业链负反馈导致企业生产节奏明显放缓，镍原料出现供大于求现象。

关联品种沪镍 2022-05-09
供需短期难达平衡状态镍不锈钢下跌风险显著

近期镍产业链价格受宏观情绪引导为主，基本面供需短期难达平衡状态，因此，镍及不锈钢下跌风险更为显著。

关联品种沪镍不锈钢 2022-05-09
宏观压力仍在镍价或维持弱势

国内由于疫情原因，终端消费依然没有明显起色，4月PMI继续回落，低于50以下，创下了多个月新低，预计后市需求短期内难以有明显回暖。

关联品种沪镍 2022-05-09
美元强势再创新高施压金属镍上方空间不大

虽然纯镍资源仍然偏紧，但需求也较为低迷。整体并无较大向上空间。库存和升贴水，沪伦两市延续劈叉节奏。

关联品种沪镍 2022-05-07
宏观情绪整体偏弱镍不锈钢表现疲软

近期镍价主要受宏观引导，基本面受物流限制供需两弱，产业角度看供需紧张也有望缓解，镍价后市或呈偏弱运行格局。

关联品种沪镍不锈钢 2022-05-07
需求忧虑继续升温镍短期延续震荡偏弱

需求忧虑有所升温，非农就业数据若不及预期，美联储继续鹰派收缩流动性紧迫性会进一步下降。人民币贬值，镍价维持内强外弱走势，内外盘倒挂波动变化。

关联品种沪镍 2022-05-07
海内外需求持续疲弱镍价重心缓步下移

基本面正处于供应偏紧，沪镍存在向上修复比价获取进口补充，及海内外需求持续疲弱压制价格上行的双重背景下，但考虑到当前宏观面不确定性因素影响，...

关联品种沪镍 2022-05-06
利空货币政策刺激避险情绪镍价有一定回调

供需双弱的市场难以提供镍价上行的动力，宏观利空的货币政策刺激着避险的情绪，镍价将有一定程度的回调。

关联品种沪镍 2022-05-06
投产放量拖累镍上行乏力库存高位施压不锈钢震荡运行

从基本面来看，镍处于产能扩张周期，中资印尼投产项目为全球镍资源的供应增量，高冰镍投产加速，叠加疫情抑制下游需求，供强需弱格局下镍价跌幅在大...

关联品种沪镍不锈钢 2022-05-05
美联储加息临近镍价承压运行

目前市场焦点还是在于宏观方面，美联储加息临近，紧缩压力愈发强烈，镍价也因此承压。

关联品种沪镍 2022-05-05
镍：稳经济信心支撑盘面关注产业链复苏情况

虽有官方稳经济稳增长的信心支持，但对于国内产业链来讲，能否一拉即起仍待观察。

关联品种沪镍 2022-05-05
库存拐点未现镍维持高位宽幅波动

在供应偏紧，沪镍向上修复比价获取进口补充，及需求持续疲弱但存在恢复预期的双重背景下，镍价整体或仍将维持在较高位宽幅波动。

关联品种沪镍 2022-04-29
疫情干扰或逐步弱化镍需求有恢复预期

疫情干扰会逐步弱化，国内需求下半年或有逐步恢复，但海外宏观形势严峻，下游同比增量相对有限，而供应端印尼镍产能下半年快速释放，将兑现产业过剩...

关联品种沪镍 2022-04-29
宏观情绪快速转暖镍不锈钢有所反弹

短期产业供需对价格影响偏弱，从产业来看，高冰镍逐渐放量供应，对未来镍供应短缺的担忧正在降低，不锈钢现货小幅提涨，短期下游需求仍未显现。

关联品种沪镍不锈钢 2022-04-28
供应不及预期沪镍下方支撑较强

在供需双弱的情况之下，伦镍继续处于窄幅震荡之中，国内镍价波动相对较大，在回升至高位后压力凸显。

关联品种沪镍 2022-04-28
下游消费大减短期镍供应持续过剩

二季度进入产业过渡期，原料高价持续对下游施压，疫情冲击加大产业恶化，下游需求降量大于供应端受影响程度，整体呈现过剩趋势。

关联品种沪镍 2022-04-28
需求或持久受抑镍价高位宽幅波动

在供应偏紧，沪镍向上修复比价获取进口补充，及需求持续疲弱但存在恢复预期的双重背景下，镍价整体或仍将维持在较高位宽幅波动。

关联品种沪镍 2022-04-27
库存过低锌存调整压力宏观需求过差镍价承压

但经过前一段时间上涨之后有调整的压力，另外终端需求太差，也使得下游对高价锌接受能力较差。

关联品种沪锌沪镍 2022-04-27
需求大幅缩减镍持续呈过剩格局

二季度进入产业过渡期，原料高价持续对下游施压，疫情冲击加大产业恶化，下游需求降量大于供应端受影响程度，整体呈现过剩趋势。

关联品种沪镍 2022-04-26
美联储加息时间临近镍价大幅回落

在供需双弱的情况之下，伦镍继续处于窄幅震荡之中，国内镍价波动相对较大，在回升至高位后压力凸显，但是下跌之后，继续回落的空间也将有限。

关联品种沪镍 2022-04-26
非理性状态持续镍价宽幅波动

当前疫情仍对于货物生产运输影响，加之下游难以接受当前高价，镍消费端亦表现疲弱，现货市场成交冷清。

关联品种沪镍 2022-04-25
下游需求下降镍价承压

宏观方面，上周美元指数全周表现强势，站上101关口，美联储偏鹰派态度及非美国家偏鸽派态度对美元形成支撑，美元预计持续维持强势。

关联品种沪镍 2022-04-25
进口亏损镍价维持高位需求弱不锈钢价格维持震荡

结构性矛盾仍存，偏多对待镍供应端呈现偏紧局面。国内进口继续亏损。

关联品种沪镍不锈钢 2022-04-24
地缘风险升水仍在镍价或延续宽波动震荡

美元指数波动，低库存继续支持有色继续高位震荡。国内复工复产进行中，需求预期逐渐回升。

关联品种沪镍 2022-04-24
一级镍缺口逐步消除镍价或进入高位震荡

随着一级镍缺口逐步消除，一级镍二级镍定价分离也开始松动，镍价预计将进入高位震荡阶段。

关联品种沪镍 2022-04-24
矿的供应增加镍震荡运行不锈钢上涨受限

本周LME价格波动不大，价格在20均线上下震荡运行，国内则有一定冲高。产业链来看，矿的供应增加，但海运费开始反弹，贸易商下调空间暂不大。

关联品种沪镍不锈钢 2022-04-24
多地供需皆受限镍仍旧克制

疫情管控下，多地供需皆受限，镍仍旧克制。不过在通胀大环境下，基础金属谨慎偏多对待，暂不宜空。

关联品种沪镍 2022-04-24
库存拐点仍待观察镍价强支撑尚存

我们仍要紧密关注产业链结构变革节奏以及库存拐点，高冰镍和湿法中间品放量前镍价或将在较合理区间偏强势运行。

关联品种沪镍 2022-04-22
供需呈过剩趋势镍价存下行风险

二季度进入产业过渡期，原料高价持续对下游施压，疫情冲击加大产业恶化，下游需求降量大于供应端受影响程度，整体呈现过剩趋势。

关联品种沪镍 2022-04-21
供给端复产节奏放缓镍价难现大幅回调

近期国内镍价走势较强，但在重返高位之后，压力也随之增大。而伦镍则维持窄幅波动，内外走势的分化，也让进口亏损大幅收窄。

关联品种沪镍 2022-04-21
原料高价持续施压下游镍价有所转弱

二季度进入产业过渡期，原料高价持续对下游施压，疫情冲击加大产业恶化，下游需求降量大于供应端受影响程度，整体呈现过剩趋势。

关联品种沪镍 2022-04-20
国内外累库镍宽幅波动原料存支撑不锈钢高位震荡

供给端忧虑依旧，从海外矿端的台风连续到国内环保督查加重镍铁的减产停产，同时电解镍受疫情影响导致运输困难，整体供应偏紧。

关联品种沪镍不锈钢 2022-04-19
市场供需两淡资金情绪主导下镍价强势运行

目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，虽然短期需求疲弱，但后期价格回归理性之后，下游低库存状态刺激消费可能会有明显改善。

关联品种沪镍 2022-04-19
产业链供应持续紧张镍价延续上涨

国内镍产业链供应持续紧张，虽然需求端短期也有困难，但市场对于疫情缓解之后展望乐观，因此镍价连续出现上涨。

关联品种沪镍 2022-04-19
疫情冲击加大产业恶化镍短期承压运行

二季度进入产业过渡期，原料高价持续对下游施压，疫情冲击加大产业恶化，下游需求降量大于供应端受影响程度，整体呈现过剩趋势。

关联品种沪镍 2022-04-19
疫情反复影响供需沪镍走势或震荡

价格方面，资金博弈仍未结束，伦镍三月合约价格周涨跌2.5%，沪镍主力合约价格周涨5.2%，两地持仓量持续减少

关联品种沪镍 2022-04-18
疫情管控下多地供需受限镍价阶段性窄幅震荡

疫情管控下，多地供需皆受限，镍仍旧克制。不过在通胀大环境下，基础金属谨慎偏多对待，暂不宜空。就盘面而言，期镍可能需要阶段性的窄幅震荡，来修...

关联品种沪镍 2022-04-18
LME审查或抑制投机性动作镍不锈钢短期震荡运行

全球极低库存水平持续，LME多头仓单占比依然较为集中，海外挤仓风险难言消除，短期供需依然偏紧。不过近期国内疫情持续发酵扩散，下游需求受抑，...

关联品种沪镍不锈钢 2022-04-15
盘面仍脱离供需逻辑镍价或继续宽幅波动

进口持续亏损，镍铁仍旧偏紧，电解镍货源稀缺；需求端，疫情和高价影响下同样较为疲弱，下游新能源和不锈钢均出现减产现象。

关联品种沪镍 2022-04-15
下游产量增速放缓镍价或偏弱运行

三元正极调涨，给予前端原料空间，硫酸镍价格或将以补涨方式进行利润修复，但下游电池及汽车行业承受成本上涨压力，产量增速放缓。

关联品种沪镍 2022-04-14
伦镍博弈仍未结束镍价仍脱离理性范畴

目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，虽然短期需求疲弱，但后期价格回归理性之后，下游低库存刺激消费可能会有明显改善。

关联品种沪镍 2022-04-14
电池需求预期提升明显镍价维持强势

在盘面内外价差较大和现实供需双弱的背景下，沪镍短期预计将高位震荡运行为主。中长期来看，电池对镍需求预期明显提升，高冰镍和镍盐大幅放量前镍价...

关联品种沪镍 2022-04-13
市场仍处供需双弱格局沪镍短期偏弱势震荡

国内外库存虽延续低位，但由于进口受抑和疫情加剧的影响，近期伦沪镍库存时有累积。在盘面内外价差较大和现实供需双弱的背景下，沪镍短期预计将偏弱...

关联品种沪镍 2022-04-12
疫情下需求尚未完全发力镍价短期难有趋势行情

目前需求受到疫情影响，并未完全发力，因此限制涨势。预计镍价短期仍难有趋势行情，价格继续震荡为主。

关联品种沪镍 2022-04-11
成交仍远低于正常水平镍市恢复仍需时间

市场依然处于逼空行情之后的恢复阶段，在国内外均恢复常态之前，建议继续多看少动。

关联品种沪镍 2022-04-08
伦镍逼仓影响未完全消退镍短期区间宽幅震荡

印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将平稳增加；综合来看，疫情控制后镍铁供需仍将边际恢复，精炼镍基本面预计继续偏紧。

关联品种沪镍 2022-04-07
短期供需疲弱沪镍或高位宽幅震荡

假期伦镍价格小幅上涨，后续沪镍或将跟随补涨。但在当前供需双弱的背景下，沪镍预计仍以高位宽幅震荡为主。

关联品种沪镍 2022-04-06
镍：市场仍未回归理性关注外盘博弈情况

目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，在库存出现明显拐点、供需真正转为过剩之前，镍价仍以偏多的思路对待，4月份镍策略依然以逢低买入...

关联品种沪镍 2022-04-06
重回供需节奏期镍波动幅度明显减弱

当前，多空大战余波仍在，但不妨碍镍重回供需的节奏，沪伦比基本回归。不过，纯镍供应紧平衡格局没有改变，注意节后疫情好转带来的需求小高潮。

关联品种沪镍 2022-04-02
外盘资本博弈尚未结束沪镍高位弱势震荡

近期受伦镍资本博弈影响镍价大幅度波动，当前价格依然脱离供需范畴，处于非理性状态，下游大幅亏损，建议谨慎对待。

关联品种沪镍 2022-04-01
内外价差仍较大沪镍高位宽幅震荡

国内外库存延续低位，伦镍挤仓势头基本化解。当前伦镍价格处于高位，内外价差仍较大，沪镍或维持高位宽幅震荡，建议短期保持观望或区间操作为主。

关联品种沪镍 2022-03-31
市场回归理性仍需时间镍价震荡回落

市场依然处于逼空行情之后的恢复阶段，特别是伦镍市场流动性较差，容易出现极端行情，在国内外均恢复常态之前，建议继续多看少动。

关联品种沪镍 2022-03-30
资金博弈仍未结束镍价持续宽幅波动

印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将平稳增加；综合来看，疫情控制后镍铁供需仍将边际恢复，精炼镍基本面预计偏紧难改观。

关联品种沪镍 2022-03-29
下游采购预期大幅下降镍仍有回落空间

镍价距离恢复常态还尚需时日。目前国内疫情继续扩散，需求不佳，高镍价将继续受到抵制，后期仍有回落空间。

关联品种沪镍 2022-03-28
镍：沪伦比基本回归关注伦镍走势

当前，期镍波动虽剧烈，但沪伦比基本回归，两市节奏更将一致。重点关注伦镍走势。不过，纯镍供应紧平衡格局没有改变。

关联品种沪镍 2022-03-28
伦镍连续涨停沪镍跟随大幅上涨

市场依然处于逼空行情之后的恢复阶段，特别是伦镍市场流动性较差，容易出现极端行情，在国内外均恢复常态之前，建议继续多看少动。

关联品种沪镍 2022-03-25
内外盘价差急速拉近镍价逐步向理性区间回归

在后续印尼等地新建镍项目投产、增加镍供应的预期下，以及两大交易所的措施调整，叠加宏观加息政策的影响，镍价将会逐步向理性区间回归。

关联品种沪镍 2022-03-23
伦镍即将回归基本面沪镍抢先走低

伦镍出现第四次跌停，跌幅15%，在本次跌停后，沪伦价差终于收窄到3万元/吨以内，从沪伦价差来看，预计伦镍今日将打开跌停板，伦镍市场有望恢复...

关联品种沪镍 2022-03-22
沪伦比仍未回归正常水平沪镍走势仍有波折

当前，沪镍走势虽已相对企稳，但在等待沪伦比回归的过程中，或仍有波折。因此建议，观望为主，暂不参与。

关联品种沪镍 2022-03-21
需求不佳高价继续受到抵制镍仍有回落空间

镍价将逐步恢复常态，市场波动将继续收窄。目前国内需求不佳，高镍价将继续受到抵制，后期仍有回落空间。

关联品种沪镍 2022-03-21
伦镍挤仓势头逐步化解沪镍存向伦镍修复空间

伦镍挤仓势头逐步化解，LME恢复交易后两度跌停，市场极端情绪进一步缓解，伦镍涨跌停板限制下，沪镍存在向伦镍修复空间，在价格引导回归基本面之...

关联品种沪镍 2022-03-18
镍价下行空间有限不锈钢供需存在忧虑

由于国内镍价尚处高位震荡，原料端不确定性大，而供给有增长预期，且需求受疫情管控，无锡等地主流不锈钢市场运输受阻，市场观望情绪浓重，因此不锈...

关联品种沪镍不锈钢 2022-03-17
疫情叠加下游需求延后镍短期区间震荡

印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；综合来看，疫情后镍铁供需仍将边际恢复，精炼镍基本面持续偏紧。

关联品种沪镍 2022-03-17
LME镍交易恢复沪镍高位宽幅震荡

近期受伦镍资本博弈影响镍价大幅度波动，当前价格已经脱离供需范畴，处于不理性状态，下游大幅亏损，建议谨慎对待。

关联品种沪镍 2022-03-16
镍系产品供应偏紧支撑不锈钢稳中偏强

但排除镍价飙升带来的情绪上涨，当前国内不锈钢方向镍系产品供应偏紧，对镍铁价格也存在支撑，短期预计铁价将稳中偏强。

关联品种沪镍不锈钢 2022-03-16
镍铁供需边际恢复预期仍存沪镍震荡上涨

印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；综合来看，疫情后镍铁供需仍将边际恢复，精炼镍基本面持续偏紧。

关联品种沪镍 2022-03-16
逼仓事件或有望解决镍价短期宽幅震荡

印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；综合来看，疫情后镍铁供需仍将边际恢复，精炼镍基本面持续偏紧。

关联品种沪镍 2022-03-15
俄乌战争引爆市场镍价脱离基本面波动

俄乌战争引爆市场，伦镍势如破竹。短期内，海外镍供应偏紧的逻辑不变，LME镍库存也将延续去库，比价在外强内弱局面下，比值修复驱动不足。

关联品种沪镍 2022-03-14
逼仓事件有望解决沪镍主力跌停

伦镍合约至少暂停交易至下周一，逼仓事件有望解决，沪镍主力合约价格跌停。

关联品种沪镍 2022-03-11
市场情绪多空转换沪镍增仓跌停

目前内外价差大打压进口动力，现货紧张的局面短期内仍难以解决，价格恢复理性后有望站稳20万元/吨以上价格。

关联品种沪镍 2022-03-11
逼空担忧大幅减弱镍价后续仍存下行空间

青山集团回应已有足够现货镍进行交割，市场对伦镍逼空的担忧大幅减弱，沪镍隔夜多个合约跌停。化解风险的因素出现，镍价后续或还有下行空间，短期注...

关联品种沪镍 2022-03-10
伦镍逼仓现转机不锈钢成本塌陷或存风险

经历三板涨停后，9日盘后受到“青山集团已经调配到足够现货进行交割”的消息影响，逼仓大战中多空资金博弈的力量发生逆转。3月不锈钢厂增产较多，...

关联品种沪镍不锈钢 2022-03-10
镍价高位需求停滞关注逼仓事件解决进展

短期关注伦镍逼仓事件解决进展，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度以及原料持续涨价抑制下游需求的风险。

关联品种沪镍 2022-03-10
内外极端价差下沪镍被动跟涨警惕波动加剧风险

国内外库存延续低位去化，短期镍价强势基础不改，市场资源偏紧张。俄乌局势恶化引发的供应担忧，正持续推升镍价。

关联品种沪镍 2022-03-09
资本博弈进入白热化沪镍封死涨停

近期伦镍价格受资本博弈影响大幅度走强，在资本博弈结束之前，可能仍将维持偏强态势，但当前伦镍价格已经严重脱离供需范畴，处于极度不理性状态。

关联品种沪镍 2022-03-09
俄乌紧张推动避险资产镍价“狂飙”恐有下跌风险

俄乌关系持续紧张，推动了对黄金等避险资产的买盘。2022年镍价平均为3.45万美元/吨，2023年为3万美元/吨；一旦交易平静下来，预计镍...

关联品种沪金沪镍 2022-03-09
逼仓事件持续影响镍市沪镍连续涨停

短期俄乌冲突风险和逼仓事件持续影响镍市，伦镍合约价格波动较大被暂停交易，沪镍主力合约价格连续涨停。

关联品种沪镍 2022-03-09
多方资金入场意愿强烈镍价或持续上行

随着制裁的加码，多国开始限制和审查载有俄罗斯相关货物的船只途径靠港，俄镍的交易和运输均受到阻碍与延误，市场担忧后市供应。

关联品种沪镍 2022-03-08
镍价涨破天际不锈钢受成本抬升支撑

虽然基本面仍将支撑镍价偏强运行，但是短期巨幅的涨幅已超越基本面逻辑。随着镍价大幅攀升，不锈钢价格持续受成本抬升支撑，跟随镍价偏强运行。

关联品种沪镍不锈钢 2022-03-08
俄乌冲突风险冲击市场沪镍连续涨停

短期俄乌冲突风险将持续影响镍市，伦镍三月合约价格单日涨73%，盘中创历史新高，沪镍主力合约价格连续涨停。

关联品种沪镍 2022-03-08
短期镍市基本面支撑较强镍价带动不锈钢走势

宏观俄乌战事持续影响大宗商品市场，镍市短期内持续降库，较强的基本面以及对供应担忧的预期对镍价形成较强支撑。不锈钢方面，镍价带动不锈钢价格走...

关联品种沪镍不锈钢 2022-03-07
俄乌冲突加剧镍价创下新高

目前镍价上涨的驱动主要来自于国际局势的影响，但国际形势变化莫测，镍价在大幅波动下难以把握交易机会。

关联品种沪镍 2022-03-07
俄乌问题恶化引发运输担忧恐进一步提振镍价

俄乌问题进一步恶化，引发运输担忧，原油价格大幅攀升，带动大宗商品多数走高，俄罗斯是重要的镍生产国。若冲突进一步恶化，或欧美对俄制裁升级等，...

关联品种沪镍 2022-03-04
镍铁供需均边际恢复沪镍或高位震荡偏强

短期关注不锈钢需求逐步回升和新能源产业链原料需求淡季不淡对价格支撑，中期关注一季度印尼新能源原料新增产能释放进度以及原料持续涨价抑制下游需...

关联品种沪镍 2022-03-04
俄乌局势恶化引发供应担忧镍价进一步推升

俄乌局势恶化引发的供应担忧，也将进一步推升镍价。后续需警惕制裁导致俄镍出口大幅转向国内进而引发极端价差的风险，以及该预期落空而带来沪镍向伦...

关联品种沪镍 2022-03-03
镍豆自溶经济性修复镍价高位震荡

近期受俄镍制裁担忧影响，镍价呈现外强内弱的走势，且近期现货成交较差，建议暂时观望，等待回调后以逢低买入思路对待。

关联品种沪镍 2022-03-02
镍矿供少需旺镍价盘面下方有支撑

产业链上来看，镍矿供少需旺，继续保持坚挺价格，成本支撑产业链。镍铁即期利润可观，镍企生产意愿较强，价格高位对镍价下方支撑。

关联品种沪镍 2022-03-02
俄乌冲突风险持续影响市场镍价高位震荡运行

短期关注不锈钢需求逐步回升和新能源产业链原料需求淡季不淡对价格支撑，中期关注一季度印尼新能源原料新增产能释放进度以及原料涨价的传导能力。

关联品种沪镍 2022-03-02
库存延续低位去化镍价强势基础不改

俄乌局势恶化引发的供应担忧，也将进一步推升镍价。后续需警惕制裁导致俄镍出口大幅转向国内进而引发极端价差的风险，以及该预期落空而带来沪镍向伦...

关联品种沪镍 2022-03-01
镍市结构性短缺俄乌冲突造成镍价高波动

镍市结构性短缺，仅硫酸镍市场偏紧。俄乌冲突进一步恶化，或欧美对俄制裁范围扩大，将进一步提振镍价。

关联品种沪镍 2022-03-01
国内社库低位持稳沪镍高位震荡

短期关注不锈钢需求逐步回升和新能源产业链原料需求淡季不淡对价格支撑，中期关注一季度印尼新能源原料新增产能释放进度以及原料涨价的传导能力。

关联品种沪镍 2022-03-01
外部环境不确定性较大镍价陷入剧烈波动状态

目前镍价供应依然偏紧，但是下游不锈钢需求开始逐步走弱，虽然还未传导至镍铁，但未来镍价仍有影响。

关联品种沪镍 2022-02-28
镍矿供少需旺镍价下方有支撑

产业链上来看，镍矿供少需旺，继续保持坚挺价格，成本支撑产业链。镍铁即期利润可观，镍企生产意愿较强，价格高位对镍价下方支撑。

关联品种沪镍不锈钢 2022-02-28
地缘冲突或影响俄镍出口内外盘强弱略有差异

近几日外盘相较内盘走势略偏强，主要是受到俄乌冲突升级的影响。整体镍价在俄乌事件的影响下仍然有支撑。

关联品种沪镍 2022-02-25
社库低位回升镍呈高位震荡走势

短期关注不锈钢需求逐步回升和新能源产业链原料需求淡季不淡对价格支撑，中期关注一季度印尼新能源原料新增产能释放进度以及原料涨价的传导能力。

关联品种沪镍 2022-02-25
俄乌战斗打响靴子落地镍价大幅回落

目前市场局势依然不稳定，而下游在补库之后没有出现更好迹象，因此镍价涨势或暂告段落，建议多单止盈。

关联品种沪镍 2022-02-25
新能源车提升下游需求镍或将维持震荡偏强格局

从中长线来看，新能源车高速发展仍给下游需求带来提升，这样的基本面下，只要镍没有过剩落实，仍将还会震荡偏强运行。

关联品种沪镍 2022-02-25
镍：多空因素博弈关注海外地缘局势

目前多种多空因素博弈下，市场情绪敏感度较高，多空双方皆有发生可左右市场情绪的消息面事件的可能，后期应多关注海外地缘局势，以及印尼高冰镍等一...

关联品种沪镍 2022-02-24
俄镍存制裁担忧镍价呈外强内弱走势

目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性。

关联品种沪镍 2022-02-24
乌克兰局势迅速升级镍-不锈钢仍偏强

镍价刷新2020年3月份以来的高点，在乌克兰问题得到解决前，镍价仍会偏强。技术上看，镍价上破前高，打开上行空间。

关联品种沪镍不锈钢 2022-02-23
国内纯镍现货升水回落镍价形成短期利空

国内纯镍现货陆续到货，现货升水回落，库存累积，短期对镍价形成利空，不过当前国内外纯镍总库存处于低位，利空影响不大。

关联品种沪镍 2022-02-22
俄乌地缘政治不断发酵镍价震荡上涨

整体来看，我们认为一季度镍的整体供需依然对于镍价有较强的支撑，因此镍价表现依然易涨难跌。

关联品种沪镍 2022-02-22
显性库存处于低位镍价强势运行

上周镍价强势运行，LME镍价重新站上2.4万美元关口，沪镍主力价格亦重临18万关口，但镍价上涨后，下游追高意愿不足，现货升水持续回落，市场...

关联品种沪镍 2022-02-21
海外库存持续走低镍价延续涨势

国内纯镍库存出现回升，现货偏紧的格局略有缓解，近月进口出现盈利，现货升水有所回落。

关联品种沪镍 2022-02-21
库存延续低位去化短期镍价仍保持强势

国内外库存延续低位去化，对价格支撑依旧较强，LME镍升贴水和注销仓单占比继续抬升，伦镍挤仓进一步加剧，国内市场资源偏紧张，短期镍价或仍保持...

关联品种沪镍 2022-02-18
镍：进口补给乏力供应紧张局面仍困扰市场

年后市场，受限于低库存与弱进口，可流通现货有限，预计下游一段时间内将消耗剩余备货库存，但供应紧张的局面仍会困扰现货市场。

关联品种沪镍 2022-02-18
库存维持去化镍价仍获支撑

节后国内纯镍库存有所增加，然而全球镍库存仍处于历史低位，目前下游逐步开工，低库存支撑下，镍价短期或维持高位，波动率料增大，同时需关注青山高...

关联品种沪镍 2022-02-17
新能源产业链需求淡季不淡镍高位震荡

短期关注不锈钢需求逐步回升和新能源产业链原料需求淡季不淡对价格支撑，中期关注一季度印尼新能源原料新增产能释放进度以及原料涨价的传导能力。

关联品种沪镍 2022-02-17
雨季影响下供给报价坚挺镍偏强运行

镍铁方面成本支撑较强，山东地区镍铁厂因冬奥会要求2月继续降负荷生产，镍铁价格偏强运行，需求端，短期硫酸镍原料仍有结构性缺口，须溶镍豆补充。

关联品种沪镍 2022-02-16
中线供需预期不太乐观镍价高位震荡

目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性。

关联品种沪镍 2022-02-16
全球库存持续下滑镍价保持高位震荡运行

菲律宾受雨季影响，FOB报价坚挺。镍铁方面成本支撑较强，山东地区镍铁厂因冬奥会要求2月继续降负荷生产，镍铁价格偏强运行。

关联品种沪镍 2022-02-15
镍：阶段性接单好转警惕印尼回流NPI冲击

总体看，当前一级镍二级镍定价再次出现分离倾向，考虑到一级镍缺口的可持续性，可在相对安全位置维持买入思维。

关联品种沪镍 2022-02-14
主流镍铁厂继续减产镍价上涨驱动强劲

当前驱动纯镍的价格逻辑没有发生根本的变化，市场纯镍到货量依然是有限的，估计很难出现库存大幅累增，预计低库存且继续去库及现货维持高升水的节奏...

关联品种沪镍 2022-02-14
下游采购积极性不足镍升水小幅下调

目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性。

关联品种沪镍 2022-02-11
硫酸镍原料仍有结构性缺口镍价保持偏强震荡

镍铁方面成本支撑较强，山东地区镍铁厂因冬奥会要求2月继续降负荷生产，镍铁价格偏强运行。

关联品种沪镍 2022-02-11
市场结构性短缺延续镍震荡走高

印尼对镍制品，镍生铁加出口税，但未公布实施时间，短期内可能会促进印尼加快出口镍铁镍生铁，后续关注出口数据变化。

关联品种沪镍 2022-02-10
新能源车政策利好拉动中长期需求镍价高位偏强运行

LME镍升贴水稍有回落，但仍处于历年高位水平，现货紧张，伦镍挤仓持续，节前市场传言上期所或将镍豆加入交割品，后续需关注政策落地对镍价上涨带...

关联品种沪镍 2022-02-10
刚性需求驱动社库低位镍价高位震荡

镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；综合来看，国内镍铁供需仍偏弱，但精炼镍基本面持续淡季不淡。

关联品种沪镍 2022-02-09
市场逐步回归理性镍价维持高位震荡

目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性。

关联品种沪镍 2022-02-09
库存震荡下滑镍价延续涨势

现货交投偏淡，库存低，交易淡，节后电解镍板升水高企，近月延续强势。镍生铁购销暂停滞，报价稳定。镍豆升水持平节前，现货暂无流通。

关联品种沪镍 2022-02-08
库存仍延续低位去化镍价偏强运行

镍铁产量有所下降，青山春节期间第二批高冰镍产品发运，虽引致高冰镍供应上升预期进一步强化，但高冰镍、湿法中间品等供应短期内难以大量释放。

关联品种沪镍 2022-02-08
库存低位去化支撑强劲镍价震荡偏强运行

供应端，青山首批高冰镍产品集港完毕，正式装船发运回国，高冰镍供应上升预期强化，镍铁价格坚挺，较电解镍贴水大幅回落。

关联品种沪镍 2022-02-07
消费增速强劲镍价上涨弹性较大

镍现实供需偏强，消费增速强劲。全球精炼镍显性库存持续下滑至历史低位，沪镍库存与仓单处于历史低谷，低库存状态下镍价上涨弹性较大。

关联品种沪镍 2022-02-07
市场逐步进入假期状态镍价弱势震荡

昨日镍价维持弱势震荡，近几日随着镍价高位回落，下游企业积极入场采购，可流通资源偏紧，现货升水走强，市场成交氛围较好，不过随着春节假期临近，...

关联品种沪镍 2022-01-27
印尼镍铁持续投产沪镍高位震荡

镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；综合来看，节前国内镍铁供需转弱，但精炼镍基本面淡季不淡。

关联品种沪镍 2022-01-27
印尼高冰镍发运镍价再次走跌

受到印尼高冰镍发运和海外宏观波动率走高影响，伦镍三月合约价格再跌0.69%，沪镍主力合约价格跌5.77%。

关联品种沪镍 2022-01-26
多重宏观因素影响镍短期进入资本博弈阶段

镍中线供需预期不太乐观，但中线预期亦存在诸多变数，在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前，镍价仍以逢低买入思路对待。

关联品种沪镍 2022-01-26
阶段获利了结出现镍自高位显著回调

从短期来看低库存，紧供应叠加供给端扰动带来的大涨可能随着获利了结出现而暂告一段落。

关联品种沪镍 2022-01-25
镍：春节效应将显警惕资金撤离引发的大幅调整风险

供应端，青山首批高冰镍产品集港完毕，正式装船发运回国，在镍铁较电解镍贴水近4万元的背景下，高冰镍供应上升预期强化。

关联品种沪镍 2022-01-25
强现实推动盘面上行历史高位下镍价进入资金博弈阶段

。目前镍仍处于去库阶段，以偏多思路对待，但短期涨幅过大令下游硫酸镍企业亏损，不宜过度追高。

关联品种沪镍 2022-01-24
供应紧张预期加剧镍震荡上涨

印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；综合来看，节前国内镍铁供需转弱，但精炼镍基本面仍淡季不淡。

关联品种沪镍 2022-01-24
供给端扰动持续带来支撑镍延续高位偏强

从短期来看低库存，紧供应叠加供给端扰动持续带来支撑。波动节奏继续会受到宏观、汇率，及镍外盘是否获利了结等因素影响。

关联品种沪镍 2022-01-21
供应端炒作下多头情绪高涨镍价震荡上行

整体来看，由于库存持续低位去化，伦镍挤仓推升价格，但LME已经开始关注伦镍挤仓，且需求走弱，价格短期双边波动风险或加大，同时，镍铁较电解镍...

关联品种沪镍 2022-01-21
低库存提升上涨弹性沪镍再创上市新高

近期镍价强势上行，目前镍正处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升...

关联品种沪镍 2022-01-20
缅甸供电厂被炸扰动市场情绪镍价高位震荡

国内镍铁供需双弱，整体平衡，元旦后，镍贸易升水大幅上升表明国内企业进口积极性较高，1月进口量或增加。

关联品种沪镍 2022-01-20
镍近期反复冲高受阻关注宏观因素影响

国内镍突破10月以来形成的宽波动整理区间，但反复冲高受阻后，短期内若无法再回到165000元上方，则仍有进一步回调风险，下档支撑16000...

关联品种沪镍 2022-01-19
镍：需求回暖有限关注利好消息兑现风险

国内基本面方面，周二现货价格报164600～168700元/吨，俄镍现货较02合约升水1650元/吨，金川镍升水4250元/吨。

关联品种沪镍 2022-01-19
库存仍在持续下滑镍短期偏强运行

但中线预期亦存在诸多变数，在库存出现明显拐点、供需真正转为过剩之前，镍价仍以偏多思路对待，策略上以逢低买入为主。

关联品种沪镍 2022-01-18
新能源车消费表现强劲镍价维持强势运行

整体来看，近期宏观面有所回暖，电解镍缺口仍在，库存正持续去化，镍价支撑较强，但日内受有色整体走弱影响，多头获利减仓，镍价小幅回落。

关联品种沪镍 2022-01-18
市场风险偏好略减镍高位强势震荡

近期不锈钢链条压力有所缓解，现货反弹后企稳，供需两淡，1-2月检修停产料会造成减产，不锈钢现货库存微有回升，热轧紧张，冷轧主要是仓单资源为...

关联品种沪镍 2022-01-17
印尼加征关税镍盘面支撑偏强

不锈钢总社会库存转为去库，下游补库需求趋于结束，成材供应同步回落，现货和期货周均价格宽幅震荡，淡季弱需求格局下镍铁原料价格驱动不足。

关联品种沪镍 2022-01-17
美元指数走软镍继续震荡偏强

美元指数跌破95，美国通胀符合预期，市场视为阶段利空出尽，美元指数走软情况下，有色虽有调整仍显偏强波动。

关联品种沪镍 2022-01-14
基本面淡季不淡镍高位震荡

镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；综合来看，节前国内镍铁供需转弱，但精炼镍基本面仍淡季不淡。

关联品种沪镍 2022-01-14
印尼或对镍征收出口关税沪镍创上市新高

但中线预期亦存在诸多变数，在库存出现明显拐点、供需真正转为过剩之前，镍价仍以偏多思路对待，策略上以逢低买入为主。

关联品种沪镍 2022-01-13
宏观情绪回暖镍价延续强势

昨日宏观情绪回暖，印尼方面传出或考虑对镍生铁和镍铁出口征税的消息，市场看涨情绪较浓，加之库存低位去化支撑，镍价延续强势。

关联品种沪镍 2022-01-13
国内外现货偏紧镍价偏强暂延续

镍自16万元高位冲高回落，短期因为国内外现货偏紧因素偏强暂延续，但周内宜短线交易为主，下方155000，压力变为短线支撑，线上偏强。

关联品种沪镍 2022-01-12
需求边际企稳镍区间震荡

短期关注需求淡季下不锈钢和新能源产业链原生镍原料需求转弱风险，中期关注一季度印尼高冰镍和MHP产能释放进度。

关联品种沪镍 2022-01-12
现实供需偏强镍价短期强势上行

昨日镍价继续强势上行，因现货资源偏紧，现货升水继续走强，市场成交一般。近期镍价持续上涨，下游硫酸镍企业生产利润较差。

关联品种沪镍 2022-01-11
原料缺口或继续扩大镍价表现强势

中长期看，宏观负面影响或继续扩大，春节后，新能源车和不锈钢消费走强，硫酸镍原料虽供应上升，但预计原料缺口将会扩大，镍价表现强势，18万远期...

关联品种沪镍 2022-01-11
基本面驱动支撑仍在镍价高位震荡

受到短期备库需求和进口不足影响，精炼镍价格高位震荡。库存低位，且淡季不锈钢和硫酸镍用镍维持，供需格局难显著转弱，镍价基本面驱动支撑仍在。

关联品种沪镍 2022-01-10
美元指数大幅回落镍反复震荡偏强

LME镍依然保持高升水和库存震荡下滑，注意20000美元上方震荡偏强，外盘依然是近期主要动力源。国内跟随波动，主动上冲意愿不足。

关联品种沪镍 2022-01-10
原生镍基本面转弱压力持续镍价或震荡为主

国内基本面方面，周四现货价格报151350～155650元/吨，俄镍现货较02合约升水1300元/吨，金川镍升水4300元/吨。

关联品种沪镍 2022-01-07
下游硫酸镍利润亏损镍价高位回落

昨日镍价高位回落，下游企业入场采购，市场成交明显回暖，镍豆升水走强。因近期镍价处于相对高位，下游硫酸镍企业生产利润微薄。

关联品种沪镍 2022-01-07
盘面无强劲支撑镍暂陷整理之中

LME镍依然保持高升水和库存震荡下滑，到达21000附近后脱离高位，高位震荡，低库存有支持，但仍受外围宏观因素影响，主动向上动力仍显不足。

关联品种沪镍 2022-01-06
市场避险情绪升温镍价小幅下行

中长期看，宏观影响偏负面，春节后，新能源车和不锈钢消费走强，硫酸镍原料供应上升，但预计原料缺口将会扩大，镍价表现强势，18万远期目标不变。

关联品种沪镍 2022-01-06
库存震荡下滑镍仍有向上意愿

镍元旦前站上152000元，暂时来看仍有向上意愿，若节后宏观及有色金属共振带动延续则会突破压制，但若外力弱化，镍调整也会相对快速。

关联品种沪镍 2022-01-04
节后需求回升镍价偏强运行

中期看，宏观影响偏负面，1季度，新能源车和不锈钢均为消费淡季，而高冰镍有利可图，供应上升。

关联品种沪镍 2021-12-31
镍板进口亏损缩窄沪镍走势震荡

国内基本面方面，周四现货价格报150200～154700元/吨，俄镍现货较02合约升水1200元/吨，金川镍升水3650元/吨。

关联品种沪镍 2021-12-31
仓单处于历史低谷镍价短期表现偏强

强现实弱预期格局下，镍价驱动力不足，在库存拐点出现之前，或维持偏强震荡的思路对待，但不宜过度追高。

关联品种沪镍 2021-12-30
市场资金抢跑镍价偏强运行

中期看，宏观影响仍然偏负面，1季度，新能源车和不锈钢均为消费淡季，而高冰镍有利可图，供应上升，电解镍去库放缓，但缺口可能仍在，市场资金抢跑...

关联品种沪镍 2021-12-30
印尼镍铁持续投产沪镍主力合约走势几何？

进出口方面，根据模型测算，镍板进口亏损缩窄，精炼镍进口供应增加需求边际回落国内社会库存小幅累库。

关联品种沪镍 2021-12-29
镍：盘面整理区间收窄关注宏观及有色共振

镍短期上方注意149000-151000附近压力，若宏观及有色金属共振带动延续则会突破压制，但若外力弱化，镍调整也会相对快速。

关联品种沪镍 2021-12-29
短期仍处去库阶段镍价或迎反弹

昨日镍价维持高位震荡，伦镍处于假期休市状态，因绝对价格处于偏高水平，国内精炼镍现货成交偏弱，现货升水小幅回落。

关联品种沪镍 2021-12-28
宏观影响仍偏负面镍价难有好的表现

中期看，宏观影响仍然偏负面，1季度，新能源车和不锈钢均为消费淡季，而高冰镍有利可图，供应上升，电解镍去库放缓，镍价较难有好的表现。

关联品种沪镍 2021-12-28
镍：盘面整理延续关注宏微观信息共振

镍短期注意149000-151000附近压力，若宏观及有色金属共振带动延续则会突破压制，但若外力弱化，镍调整也会相对快速。外盘变化仍主导走...

关联品种沪镍 2021-12-27
原生镍基本面转弱压力维持关注原料需求持续性

镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；淡季国内镍铁供需均再次转弱，综合来看，原生镍供需基本面转弱压力维持。

关联品种沪镍 2021-12-27
显性库存仍在下滑镍价强势弹升

昨日镍价继续强势弹升，因绝对价格处于偏高水平，现货市场成交转弱，下游逐渐转为观望态度，现货升水有所回落。

关联品种沪镍 2021-12-24
电解镍去库放缓镍价中短期有所回调

中期看，宏观影响仍然偏负面，1季度，新能源车和不锈钢均为消费淡季，而高冰镍有利可图，供应增加，电解镍去库明显放缓，镍价较难有好的表现。

关联品种沪镍 2021-12-24
硫酸镍原料缺口仍将存在镍价长期看好

不锈钢产量持稳，镍铁供需保持平衡；新能源车销量继续向好，但对镍需求高峰已过，电解镍去库放缓。

关联品种沪镍 2021-12-22
恐慌情绪缓解镍再度修复反弹

镍在恐慌情绪缓解后再度修复反弹，142000线上延续震荡回升，145000若收复，则继续向148000反弹。

关联品种沪镍 2021-12-22
外围情绪转弱镍价冲高回落

昨日镍价冲高回落，现货成交尚可，但较前期有所转弱，精炼镍现货升水略有下调，昨日上午精炼镍对镍铁溢价临近历史高位。

关联品种沪镍 2021-12-21
对镍需求高峰已过看好镍价长线趋势

镍供需边际走弱，国内现货紧张局面或将缓解，但电解镍仍然偏紧，镍铁价格也逐步企稳，镍基本面较好，价格支撑较强。

关联品种沪镍 2021-12-21
库存震荡下跌镍整体偏强

镍自140000附近反弹波动回升，预计下周仍有望震荡上行，注意149000-150000附近整数关口压力。

关联品种沪镍 2021-12-20
电解镍升水继续提高镍盘面支撑较强

能耗管控放松，但不锈钢需求下降，不锈钢亏损下，镍铁价格走弱。新能源车销量继续走高，但产业链备货高峰已过，电解镍去库放缓。

关联品种沪镍 2021-12-17
议息会议无超预期利空出现镍修复反弹

美联储议息会议没有超预期利空出现，有色修复反弹，镍上档反弹压力位145000，149000附近，高位宽震荡暂延续，短多暂持有。

关联品种沪镍 2021-12-17
产业链备货高峰已过镍价较难有好的表现

中长期来看，货币转向压制情绪，1季度，新能源车和不锈钢均为消费淡季，而高冰镍、湿法中间品供应增加，电解镍去库明显放缓，镍价较难有好的表现。

关联品种沪镍 2021-12-16
中线供应压力偏大镍价或迎来大级别调整行情

镍当下供需偏强，全球精炼镍显性库存仍在持续下滑，但中线预期供应压力偏大，随着高冰镍与湿法产能投产速度加快，镍价可能迎来一轮大级别调整行情。

关联品种沪镍 2021-12-16
镍供需变化、不锈钢跌势收敛近期空镍多不锈钢

镍价下跌，收于142690，跌1.5%。夜盘继续震荡偏弱。不锈钢上涨，收于16025，涨1.84%。震荡反弹暂延续。

关联品种沪镍不锈钢 2021-12-15
需求面临淡季镍承压运行

镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；淡季国内镍铁供需均再次转弱，综合来看，原生镍供需基本面转弱压力加大。

关联品种沪镍 2021-12-14
高冰镍与湿法产能投产速度加快镍或迎来调整行情

镍现实供需偏强，全球精炼镍显性库存持续下滑，但中线预期供应压力偏大，随着高冰镍与湿法产能投产速度加快，镍价可能迎来调整行情。

关联品种沪镍 2021-12-14
电解镍去库明显放缓镍价震荡略弱

能耗管控放松，但不锈钢需求下降，镍铁供需偏弱；新能源车销量继续走高，但产业链备货高峰已过，电解镍去库放缓。

关联品种沪镍 2021-12-13
投产消息利空有限镍不宜过度悲观

能耗管控放松，镍铁供需相对平衡；新能源车销量继续走高，进口窗口关闭，电解镍将去库。

关联品种沪镍 2021-12-10
基本面转弱沪镍承压运行

短期不锈钢和新能源产业链限电减产缓解，关注高价格和需求淡季下原生镍需求持续性，中期关注一季度淡季印尼高冰镍和MHP产能释放进度。

关联品种沪镍 2021-12-10
货币转向压制情绪镍价震荡回落

能耗管控放松，镍铁供需相对平衡；新能源车销量继续走高，进口窗口关闭，电解镍将去库。

关联品种沪镍 2021-12-09
中线供应存在忧虑镍价中线预期不太乐观

SMM公布11月份镍产量数据，其中电解镍产量1.52万吨，环比增4.86%，同比增11.37%。硫酸镍产量2.88万吨，环比减少2.93%...

关联品种沪镍 2021-12-09
限电减产缓解镍小幅上涨

短期不锈钢和新能源产业链限电减产缓解，关注高价格下原生镍需求持续性，中期关注一季度淡季印尼高冰镍和MHP产能释放进度。

关联品种沪镍 2021-12-08
流动性预期边际宽松镍反弹阶段显现

沪镍短线147000变为反弹压力，突破向上意愿显现，上方压力位或在152000附近。近期内盘主动变化意愿偏弱，以外盘引导为主。

关联品种沪镍 2021-12-08
下游消费走弱沪镍弱势运行

镍当下供需偏强，精炼镍消费表现强劲，全球镍库存仍在持续下滑，低库存状态下价格上涨弹性偏大。

关联品种沪镍 2021-12-07
受不锈钢价拖累镍盘面短期承压

不锈钢价弱势压制镍铁价格，华友6万吨湿法项目投产，但电解镍缺口仍在，基本面仍然较强，镍价短期受不锈钢价拖累，价格有所承压。

关联品种沪镍 2021-12-07
国内供需边际恢复沪镍走势震荡

国内基本面方面，周五现货价格报147650～149950元/吨，俄镍现货较01合约升水450元/吨，金川镍升水2050元/吨。

关联品种沪镍 2021-12-06
进口窗口关闭镍价高位偏强震荡

能耗管控放松，镍铁供需相对平衡；新能源车销量继续走高，进口窗口关闭，电解镍将去库。

关联品种沪镍 2021-12-03
进口供应放缓沪镍走势震荡

短期不锈钢和新能源产业链限电减产缓解，关注高价格下原生镍需求持续性，中期关注一季度淡季印尼高冰镍和MHP产能释放进度。

关联品种沪镍 2021-12-03
加息预期升温镍价继续承压

能耗管控放松，镍铁供需相对平衡；新能源车销量继续走高，进口窗口关闭，电解镍将去库。

关联品种沪镍 2021-12-02
镍价上涨后现货跟涨乏力后续关注焦点不容忽视

昨日镍价维持震荡走势，现货市场成交有所好转，部分下游逢低采购，现货升水继续小幅回升，进口窗口维持关闭状态。

关联品种沪镍 2021-12-02
低库存状态提升价格上涨弹性沪镍迎来反弹走势

昨日镍价维持震荡走势，现货市场成交略有好转，但改善幅度有限，现货升水小幅回升，进口窗口维持关闭状态。

关联品种沪镍 2021-12-01
供需转弱尚不明显沪镍区间震荡

周二，LME库存减936吨，Cash/3M高升水仍维持。价格方面，伦镍价格跌1.31%，沪镍主力合约价格跌0.95%。

关联品种沪镍 2021-12-01
能耗管控干扰仍在镍价表现相对较强

能耗管控继续，镍铁供需相对平衡，关注山东限电情况。新能源车销量继续走高，进口窗口关闭，电解镍将去库。

关联品种沪镍 2021-11-30
现货跟涨乏力镍价追高需谨慎

镍当下供需偏强，精炼镍消费表现强劲，全球镍库存仍在持续下滑，低库存状态提升价格上涨弹性，近期随着外围市场情绪回暖，镍价迎来反弹走势。

关联品种沪镍 2021-11-30
市场恐慌情绪升温镍价偏弱运行

基本面较强，南非病毒蔓延，市场恐慌情绪升温，镍价偏弱运行，但基本面支撑下，镍价下方空间有限。

关联品种沪镍 2021-11-29
镍：成本支撑震荡关注需求好转持续性

截至周五，LME库存周减8000吨，Cash/3M高升水仍维持。价格方面，伦镍价格周跌0.25%，沪镍主力合约价格周涨1.59%。

关联品种沪镍 2021-11-29
市场炒作有所消退镍价震荡回调

能耗管控继续，镍铁供需相对平衡，关注山东限电情况；新能源车销量继续走高，进口窗口关闭，电解镍将去库。

关联品种沪镍 2021-11-26
终端需求疲软沪镍呈震荡走势

预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间在140000～155000元/吨，低可交割库存挤仓风险仍较高。

关联品种沪镍 2021-11-26
电解镍需求继续向好镍盘面支撑强劲

能耗管控继续，镍铁供需相对平衡，关注山东限电情况。新能源车销量继续走高，进口窗口关闭，电解镍将去库。

关联品种沪镍 2021-11-25
新能源产业链限电减产缓解沪镍呈震荡走势

短期不锈钢和新能源产业链限电减产缓解，关注高价格下原生镍需求好转持续性，中期关注一季度淡季印尼高冰镍和MHP产能释放进度。

关联品种沪镍 2021-11-25
新能源车继续向好镍价下方有较强支撑

不锈钢价的大幅下行，开始向上游传导，压制镍铁价格，而电解镍需求继续向好，伦镍升水走高，国内现货依然偏紧，大涨之后，镍价弱调整。

关联品种沪镍 2021-11-24
低库存状态下镍价上涨弹性较大

当前全球精炼镍库存仍在持续下滑，镍不锈钢全产业链库存处于相对低位，低库存状态下价格上涨弹性较大。

关联品种沪镍 2021-11-24
海内外库存双降支撑镍价走高

能耗管控继续，镍铁供需相对平衡。新能源车销量继续走高，进口窗口关闭，电解镍将去库。不锈钢价弱势压制镍铁价格，而电解镍需求继续向好。

关联品种沪镍 2021-11-23
外围市场情绪回暖镍价迎来反弹走势

但精炼镍中线供应端忧虑较重，2022年高冰镍和湿法中间品新增产能较多，镍价不宜过度追高，短期暂持谨慎偏多思路。

关联品种沪镍 2021-11-23
金属价格集体走强镍&不锈钢警惕行业风险

但由于不锈钢厂前期减产期间镍铁库存充足，且近期利润走弱，压价意愿较强，镍铁博弈加剧。警惕下游不锈钢需求边际转弱带来的负反馈风险。

关联品种沪镍不锈钢 2021-11-22
供需边际恢复沪镍走势震荡

预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间在140000～150000元/吨，低可交割库存挤仓风险仍较高。

关联品种沪镍 2021-11-22
电解镍有长期去库趋势镍价下方有支撑

能耗管控趋松，镍铁供需保持紧平衡；新能源车销量继续走高，进口窗口关闭，电解镍将去库。

关联品种沪镍 2021-11-19
限电减产力度缓解沪镍区间震荡

镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；限电限产缓解，国内镍铁供需均边际恢复，综合来看，短期原生镍整体供应仍维持紧平衡。

关联品种沪镍 2021-11-19
低库存支撑力度仍在镍&不锈钢反复波动整理

镍震荡格局未改，关注现货进一步交投，短期注意宏观因素变化，美元指数回落，走势或有反复。

关联品种沪镍不锈钢 2021-11-18
基本面博弈沪镍盘面震荡

预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间在140000～150000元/吨，低可交割库存挤仓风险仍较高。

关联品种沪镍 2021-11-18
需求有边际转弱风险镍&不锈钢承压运行

近期限电限产开始放松，钢厂复产预期增加，产量预计回升，但数量仍然未知。需求端方面表现不佳，市场及贸易商库存都较充足，下游观望情绪浓厚。

关联品种沪镍不锈钢 2021-11-17
外围情绪拖累镍&不锈钢弱势运行

昨日不锈钢期货价格弱势反弹，因下游对后市不乐观，现货市场成交仍旧清淡，基差略有收窄，不锈钢期货仓单持续小幅下降。

关联品种沪镍不锈钢 2021-11-17
市场情绪较弱镍锡弱势震荡

周一，LME库存减708吨，Cash/3M高升水仍维持。价格方面，伦镍价格跌1.61%，沪镍主力合约价格跌0.56%。

关联品种沪锡沪镍 2021-11-16
需求表现不佳镍&不锈钢震荡运行

印尼镍铁回流国内量不及预期，国内镍铁受能耗双控影响产量下降明显，部分不锈钢企复产或带动镍需求恢复，镍铁供需持续紧张，纯镍价格贴水高镍生铁。

关联品种沪镍不锈钢 2021-11-16
博弈加剧镍价贴水需求转弱不锈钢价格承压

印尼镍铁回流国内量不及预期，国内镍铁受能耗双控影响产量下降明显，部分不锈钢企复产或带动镍需求恢复，镍铁供需持续紧张，纯镍价格贴水高镍生铁。

关联品种沪镍不锈钢 2021-11-15
低库存支撑镍价波动反复需求较弱不锈钢反弹乏力

LME镍价近期波动反复，19000美元上方高位反复震荡走势暂延续。

关联品种沪镍不锈钢 2021-11-12
受市场情绪影响镍-不锈钢涨跌不一

昨日不锈钢期货价格弱势运行，现货成交偏淡，下游仍多处于观望阶段，基差处于相对高位，不锈钢期货仓单仍在持续小幅下降。

关联品种沪镍不锈钢 2021-11-12
库存走低锡价高位震荡博弈加剧镍价震荡运行

国内出口量增加，加之国内消费较好，锡锭库存继续走低。

关联品种沪镍沪锡 2021-11-11
11月10日镍锡日报：库存偏低镍锡价前景看好

隔夜镍震荡偏弱。青山高冰镍正逐渐交付新能源企业，缓解了市场部分对一级镍不足的忧虑。

关联品种沪锡沪镍 2021-11-11
外围市场情绪偏弱沪镍、不锈钢弱势运行

近期外围市场情绪依然偏弱，镍价弱势运行。虽然不锈钢库存处于相对低位，但短期并无新增利好，不锈钢价格上行动力不足，随着钢厂陆续复产，短期需警...

关联品种沪镍不锈钢 2021-11-10

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