沪铅期货研报-曲合期货

沪锌供应仍不及预期铅价上方高度有限

2月28日，沪铅主力2304合约日内窄幅震荡，夜间低开上行，跌0.16%，报15335元/吨。伦铅先抑后扬，跌0.28%，报2106.5美...

关联品种沪锌沪铅 2023-03-01
美元指数持续上升有色承压维持震荡趋势

2月24日，上海期货交易所电解铝库存为295,920吨，较上一周增加4,504吨。2月24日，LME铝库存为563,600吨，较上一交易日...

关联品种沪铝沪铅 2023-02-28
铜价短线企稳中期可能延续区间震荡走势

沪铜上方压力70800，下方支撑67000。今日国际铜较沪铜升水上升至379点，内外盘走势大体一致。

关联品种沪铜沪铅 2023-02-28
沪铅或将止跌回涨锌市等待终端消费好转

原生铅冶炼厂开工率有所提升，再生铅企业开工率无明显变动；再生铅价格接近成本线，安徽、江西等地区再生铅冶炼厂原料库存较多，冶炼厂采用“以价控...

关联品种沪锌沪铅 2023-02-24
锌价仍存在回调压力沪铅逼近万五关口

沪锌短期宽幅震荡，沪铅区间操作。沪锌2303合约运行区间22500-24000元/吨附近。沪铅2303合约运行区间15000-15800元...

关联品种沪铅沪锌 2023-02-23
受美联储加息步伐放缓短期铅价趋势偏强震荡

废旧电瓶回收企稳，再生铅供给向好明显。新能源车销量市场占有率不断提高，锂电池替代效应明显，长远看铅需求或逐步转弱，短期内铅需求在电动自行车...

关联品种沪铅 2023-02-20
需求预计小幅增加铜锌价格震荡走高

周末夜盘铜价小幅收涨，总体区间波动。目前美元利率变化、国内即将进入需求旺季和全球总体低库存交织影响铜价，中期可能区间偏强波动，建议关注美元...

关联品种沪铜沪锌沪铅 2023-02-20
沪镍短期继续高波动继续关注纯镍下游需求变化

电池级硫酸镍均价环比+100至38600元/吨。外盘LME镍库存环比-12吨。

关联品种沪铅沪锡沪镍 2023-02-09
趋势性尚不明显镍价仍存在回调压力

隔夜LME镍涨0.52%，沪镍跌0.21%。LME持续去库令下跌步伐放缓，镍价跟随有色整体涨跌，趋势性也尚不明显，但从基本面的角度看镍价仍...

关联品种沪镍沪锡沪锌 2023-02-09
铝市基本面支撑乏力铜价回调幅度不宜期待较大

隔夜沪铝震荡偏强，AL2303收于19130元/吨，涨幅1.16%，持仓增仓1984手至19.71万手。

关联品种沪铜沪铝沪锌 2023-02-01
春节后市场修复预期国内锌价或偏强运行

国内春节期间，伦锌延续冲高，盘面重心上移，欧洲冶炼厂暂无新增复产计划，LME库存持续低位。

关联品种沪锌沪铅 2023-01-30
假期市场氛围向好有色板块表现相对抢眼

大宗商品涨跌互现多数收涨，LME铅和ICE糖涨幅居前，NYMEX天然气领跌，原油的走低拖累能源与油脂价格下行，金银冲高回落基本收平，有色板...

关联品种沪铅沪锡沪锌 2023-01-30
市场担心政策调整锌价涨势放缓陷入调整

受欧央行可能放缓加息影响，欧元转跌，美元转涨，但对金属压制有限。今日日本央行公布决议，市场担心政策调整，风险资产交投谨慎。目前产业现实跟宏...

关联品种沪锌沪铅 2023-01-18
短期强预期难证伪铜价或仍有冲高表现

目前来看，海外仍倾向于看多，强预期交易仍支撑着市场，一方面是欧美央行货币转向预期；二是国内经济节后快速修复预期。

关联品种沪铜沪铝沪镍 2023-01-17
12月美国汽油价格大跌电解铝产能可能下降

国家统计局公布数据显示，2022年12月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.7%，环比下降0.5%;工业生产者购进价格同比上涨0.3%，...

关联品种沪铝沪铅 2023-01-13
锡市供需双弱延续短期镍价走势持续承压

终端消费低迷导致国内锡锭再度累库，华南、华东地区库存均增加。整体上，锡市场供需双弱延续，沪锡反弹后承压走势。

关联品种沪铜沪锌沪铝 2023-01-10
沪铝价格陷入震荡整理沪镍继续承压下行

昨夜沪铝低开后陷入震荡整理，日盘开盘后波动幅度明显增大，日内呈现 V 型反转，午后在贵州减产的消息刺激下略有反弹.

关联品种沪铜沪锌沪铝 2023-01-06
供需面驱动力不佳沪铝期货整体震荡偏弱

国内供给增量不及预期，下游需求步入淡季节奏，此前主要支撑项铝箔和线缆板块步入下行区间，再难支撑整个终端，铝锭社库延续调降成为基本面上最大...

关联品种沪铜沪锌沪铝 2023-01-04
现货市场成交清淡沪锌短期宽幅震荡

短期内需求力度不够，市场存在累库预期，价格承压。

关联品种沪锌沪铅 2022-12-29
需求有转弱趋势铜价难以继续走高

12月28日，上海物贸精炼铜价格为66,200元/吨，广东南海地区废铜价格为60,700元/吨，精废价差为-570元/吨。12月20日当周...

关联品种沪铜沪铅 2022-12-29
国内沪镍保持平稳锡价或维持区间震荡

现货市场，小牌对1月贴水1000元/吨-平水左右，云字对1月平水-升水500元/吨附近，云锡对1月升水500-1000元/吨左右。

关联品种沪铜沪铝沪锌 2022-12-21
基本面供需双紧沪铅将持续高位震荡

本周初期铅再现外强内弱行情，但铅锭出口机会并不明朗，贸易市场观望居多，实际出口情况或不及预期。整体来看，短期内铅锭依旧是供需双紧，沪铅将持...

关联品种沪铅沪锌 2022-12-16
美联储12月议息会议在即铜价或维持震荡趋势

12月13日，上海物贸铜平均价为66,110，长江有色市场1#电解铜平均价为66,230元/吨，较上一交易日减少110元/吨。中国铜冶炼厂...

关联品种沪铜沪铅 2022-12-14
疫情导致运输困难沪铅将持续高位震荡

昨日SMM1#铅锭平均价格与前日持平，沪铅主力合约收跌0.41%。美国11月非农就业数据好于预期，打击了此前市场对加息放缓的预期，美元止跌...

关联品种沪铅沪锌 2022-12-07
美联储放缓加息基本确定有色金属全线大涨

沪铜上方压力68000，下方支撑63000。国际铜较沪铜升水下降至441点，外盘比价小幅高于内盘。

关联品种沪铜沪锌沪铝沪铅 2022-12-01
供需矛盾暂不突出短期低库延续支撑铅价

周二沪铅主力2301日内窄幅震荡，夜间高开震荡，收至15730元/吨，涨幅0.61%。伦铅小幅收涨，收至2135美元/吨，涨幅1.02%。

关联品种沪铅 2022-11-30
市场情绪偏向观望沪铜成交持仓集体下降

隔夜伦铜冲高回落收中阳，收于8044美元，美铜今日略微低开。沪铜昨日大涨后，夜盘回落收中阴，收于64690。

关联品种沪铝沪铜沪锌沪铅 2022-11-30
沪铜成交上升持仓下降锌价上方承压

隔夜伦铜探底回升收小阳基本收平，收于7980美元，美铜今日基本平开。

关联品种沪铜沪锌沪铅 2022-11-29
消费需求较为平淡铅锌价格震荡偏弱

铅锭平均价格较前日下跌0.48%，沪铅主力合约收跌0.54%。供应端来看，近期铅价高位震荡，长单利润较高，冶炼厂企业生产积极性较高。消费端...

关联品种沪铅沪锌 2022-11-28
需求持续疲软沪铝暂以震荡趋势运行

11月22日，长江有色市场1#电解铝平均价为19,010元/吨，较上一交易日增加20元/吨。铝需求持续疲软，沪铝以震荡趋势为主。沪铝主力合...

关联品种沪铝沪铅 2022-11-23
产业端维持供增需减沪铅短期横盘震荡

需求端看，近期蓄电池市场表现一般，经销商按需采购，因年末经销商有备货预期，故大型企业生产暂未受影响。不过多地疫情加剧，对当地蓄电池企业生产...

关联品种沪铅 2022-11-22
沪铅企业生产积极性提升沪锡或反弹高度有限

下游消费尚可，加之资金作用，推动铅价上涨，但从中长期来看，国内供应增加，消费环比回落，原生铅存在累库预期，且上方万六关口存在强压制，建议择...

关联品种沪铅沪锡 2022-11-17
下游维持刚需采购沪铅后期或高位回落

需求端看，消费消费走弱，中小型企业订单减少明显，部分小幅减产。同时，疫情对内需及电池出口均有一定影响。

关联品种沪铅 2022-11-14
沪铅期价延续窄幅震荡关注出口表现

基本面看，原生铅炼厂多正常生产，周度开工持平，蒙自矿冶检修复产推迟至11月中下旬，西部矿业计划11月检修恢复。

关联品种沪铅 2022-11-10
消费逐步转淡沪铅期价震荡收敛

国内需求旺季临近尾声，且供应端稳中有升，供需支撑边际减弱，铅价上涨缺乏动力，不过近期铅锭出口再度开启。

关联品种沪铅 2022-11-08
消费淡季+缺乏利好支撑沪铅或窄幅震荡

考虑到消费将步入淡季，后期支撑缺乏持续性，且四季度再生铅仍有新产能计划投产，限制铅价上行空间，短期或维持窄幅震荡。

关联品种沪铅 2022-11-04
再生铅企业利润回吐沪铅期货下游消费尚可

整体来看，美联储12月激进加息预期再度升温，金属普遍承压。不过，再生铅企业利润回吐后供应大幅增加预期降温，同时，下游消费尚可，给予铅价支撑。

关联品种沪铅 2022-11-01
近期海外宏观压力暂缓沪铅或维持震荡偏弱

整体来看，近期海外宏观压力暂缓，市场风险偏好所有提升。产业端看，海外挤仓风险降温，伦铅表现偏弱。

关联品种沪铅 2022-10-28
海外升水小幅回落沪铅呈震荡盘整态势

整体来看，国内消费旺季延续支撑铅价，不过供应增加预期更强，限制铅价上方空间。同时，目前原再价差走扩至200元/吨附近，铅价上行难度也在加大。

关联品种沪铅 2022-10-26
沪锌需求不及预期再生铅开工率回升

欧洲能源价格回落幅度较大，但冬季能源危机忧虑仍在，后期欧洲冶炼厂减产风险尚存，LME锌库存跌至历史低位。

关联品种沪锌沪铅国际铜沪铜 2022-10-24
沪锌国内库存开始累积沪铅开工低位小幅恢复

隔夜伦铅小幅低开后弱势震荡收小阴线。沪铅晚间小幅低开后偏强震荡收小阳线。LME铅库存低位继续回落。冬季欧洲能源危机为题更加突出，铅冶炼企业...

关联品种沪锌沪铅沪金沪银 2022-10-19
沪锌矿加工费继续上调沪铅产量维持相对高位

隔夜伦铅弱势震荡收十字星。沪铅高位回落收阴线。LME铅库存继续回落。冬季欧洲能源危机为题更加突出，铅冶炼企业或进一步收紧。

关联品种沪锌沪铜沪铅 2022-10-17
锌锭供应全球偏紧铅蓄电池开工率仍偏低

卡里什的天然气生产将使其能够增加天然气出口，包括对欧洲的天然气出口，可能会缓解欧洲区天然气短缺的困境，也会使得锌、铝供应恢复的同时，价格失...

关联品种沪锌沪铅 2022-10-14
沪铅供需面偏紧沪锌短期供应端压力较小

国内外矿加工费上调，锌矿逐渐宽松，短期供应端压力较小，但中期国内后期产量将有望释放。

关联品种沪锌沪铅 2022-10-14
宏观压力+供应增加预期沪铅上方空间受限

周三沪铅主力2211合约日内震荡偏强，夜间横盘震荡，收至15265元/吨，涨幅持平。伦铅震荡偏强，收至2048美元/吨，涨幅1.61%。

关联品种沪铅 2022-10-13
铜价或震荡为主沪铅加工费继续下降

9月乘用车市场零售达到192.2万辆，同比增长21.5%，增长较快；9月零售环比增长2.8%，环比增速处于近20年同期历史低位。

关联品种沪铜沪铅国际铜 2022-10-12
国内产业链缓慢修复沪铅期货涨幅受限

2022年剩余时间，铅价料会延续区间震荡格局，阶段来看，需求旺季叠加国内外降库存，有一定阶段支持，但上行后过剩产能扩产动力增加会抑制走升高...

关联品种沪铅 2022-10-11
沪锌宏观加息利空沪铅供需面偏紧

隔夜伦锌10日均线上方窄幅震荡收十字线。沪锌晚间小幅高开后震荡收十字小阳线。美联储加息预期升温，美元连续上涨打压金属。

关联品种沪铜沪锌沪铅 2022-10-11
欧洲乘用车表现低于预期沪铅或震荡运行

日本央行将在例行操作中增加债券购买。除美元外，其他货币贬值压力较大，带来宏观经济的不确定性。沪铅库存下降明显，LME铅库存仍处于历史低位，...

关联品种沪铅 2022-10-10
锌锭库存将维持低位铅价重心中期或将下移

有色金属需求主要集中在房地产的后端，因此该项政策属于利好，但是要直接影响有色金属的需求尚需时间。

关联品种沪锌沪铅沪镍 2022-09-30
需求维持+旺季带动去库沪铅区间震荡运行

美元强势运行，金属上方承压。原生铅与再生铅供应涨跌互现，总体压力可控，需求维持旺季带动去库。

关联品种沪铅 2022-09-27
高升水强结构沪锌宏观情绪拖累铅价

现货市场上，尽管消费旺季尚未完全结束，考虑到后续国庆假期备库预期，本周下游企业积极逢低采购，使社会库存去库并提振铅价上行补涨。

关联品种沪锌沪铅 2022-09-22
交割导致库存大增沪铅或震荡区间下沿

下游消费延续旺季特征，部分电动自行车及汽车蓄电池企业开始出现缺货一周的情况，中大型企业多满产，订单向好的背景下有望带动企业开工回升。

关联品种沪铅 2022-09-20
旺季消费弱于同期再生成本支撑铅价

供应方面，再生铅冶炼厂减产范围在逐步扩大；需求方面，疫情扩散，今年旺季不及去年同期，暂未出现供不应求的状态。

关联品种沪铅 2022-09-16
电解铜继续维持高位铅或以震荡行情为主

上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为72,120元/吨、63,220元/吨、63,370元/吨、63,320元/吨。9月14日，电解铜...

关联品种沪铅沪铜国际铜 2022-09-15
沪铅短期供需两弱锌锭整体供应略偏紧

基本面上，原生铅周度开工下滑，而再生铅产量有所恢复。下游蓄电池企业开工率持稳于高位，终端来看之前市场在高温之下换电池的需求增加，但高温即将...

关联品种沪铅沪锌 2022-09-14
沪锡期价下跌空间有限沪铅延续宽幅震荡

上周，铅锭社会库存下降3200吨。偏空的宏观环境和国内过剩的产能现状限制铅价上方空间，但再生铅成本和消费表现给予下方支撑。

关联品种沪铅沪锌 2022-09-14
短期出现供需双减情况沪铅期价区间震荡走势

本周沪铅低位盘整，截至周五报收14940元/吨，周上涨0.37%。副产品价格出现大幅下挫，进一步压缩了冶炼利润。

关联品种沪铅 2022-09-13
中秋节前补库预期落空沪铅期价或再度承压

前期高温限电结束，原生端与再生端供应均有所恢复，但是由于再生冶炼的持续亏损，江西等地的部分炼厂也出现减产情况。

关联品种沪铅 2022-09-09
沪锌市场短期承压不锈钢库存或迎来反弹

9月不锈钢产量开始放大，对比偏弱的旺季预期，不锈钢库存或迎来反弹，而不锈钢价格可能将因此承压。

关联品种沪锌沪铅沪镍不锈钢 2022-09-08
沪锌市场偏于谨慎沪铅或维持震荡格局

隔夜伦铅低位震荡偏强收小阳线。沪铅跳空高开后窄幅震荡收小阳线。国内外铅矿加工费回升，铅矿供应端逐渐宽裕。

关联品种沪铅沪锌 2022-09-08
宏观压力+供给恢复沪铅持续反弹动能不强

周二沪铅主力2210合约日内震荡偏强，夜间震荡偏弱，收至15030元/吨，涨幅达0.23%。

关联品种沪铅 2022-09-07
产业链上下游生产恢复沪铅成本支撑显现

国内多地限电解除，产业链上下游均恢复生产，但供给端恢复增量更大，库存出现累积。

关联品种沪铅 2022-09-05
沪锌社库延续去化沪铅价格跟跌有色

美国6月房价指数继续回调，暗示租金压力减小，这在一定程度上缓解了远期通胀压力。

关联品种沪锌沪铅 2022-09-02
电解铝产量持续受限原生铅开工率下降

美联储梅斯特：支持升息至4%水平预计明年年内不会降息，美联储鹰派言论持续。欧元区CPI再创历史新高后，欧元兑美元再次跌破1，欧央行加息步伐...

关联品种沪铝沪铅 2022-09-01
再生铅成本支撑较强沪铅围绕万五震荡

下游方面，受限电影响，四川地区蓄电池企业仍停产，且恢复时间待定，江苏、浙江及江西等地错峰生产或定额供电，均影响企业开工。

关联品种沪铅 2022-08-30
全球供应大量过剩沪铅围绕万五震荡

国内多地限电对铅上下游均构成不同程度影响，总的看基本面仍维持供过于求的格局，近期地域性供应差异扩大，社库转为降势，铅价上方压力减弱。

关联品种沪铅 2022-08-24
锌市仍面临减产风险铅价下行空间恐有限

总体而言，目前铅市依然没有摆脱供需双弱的局面。本轮部分地区限电对铅全产业链均有影响，短期出现供需双减的情况，基本面上仍维持供略大于求的情况。

关联品种沪锌沪铅 2022-08-23
短期出口难现拉动沪铅盘面上方存压力

整体来看，海外库存止跌，且升水回落，挤仓担忧放缓，同时美元止跌回升，伦铅延续回落态势。国内多地限电，对上下游生产均有扰动。

关联品种沪铅 2022-08-18
沪铜行情或震荡偏弱再生铅产量保持稳定

8月10日，上海物贸铜平均价为62,060，长江有色市场1#电解铜平均价为62,220元/吨，较上一交易日增加520元/吨。

关联品种沪铜沪铅 2022-08-11
铅锭供应量持续增加沪铅期价涨幅受限

欧洲地区继续受到能源问题影响，能源对有色生产的影响依然时而引发联动影响。在这个过程中，铅受到的直接影响相对其它有色金属偏小，以跟随板块波动...

关联品种沪铅 2022-08-09
旺季需求延续改善势头沪铅呈高位震荡格局

周内铅价维持震荡整理为主，波动不大，但上方压力仍存，有色板块对价格提振有限。目前进入传统旺季，需求延续改善势头，蓄企开工率周环比上涨1.1...

关联品种沪铅 2022-08-08
沪铅短期高位震荡沪镍期价走势出现回落

沪镍盘面高企海外纯镍现货进口盈利扩大，印尼NPI回国增量明显，国内外镍铁市场整体供给远高于需求，镍价持续上涨难度较大。

关联品种沪铅沪镍 2022-08-05
铅蓄电池企业开工上升铝价或震荡偏弱为主

8月03日，长江有色市场1#铅平均价为15,175元/吨，较上一交易日减少100；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、1...

关联品种沪铅沪铝 2022-08-04
镍价中长期趋势仍向下沪铅需求端边际向好

沪镍盘面高企海外纯镍现货进口盈利扩大，印尼NPI回国增量明显，国内外镍铁市场整体供给远高于需求，镍价持续上涨难度较大。

关联品种沪镍沪铅 2022-08-03
沪铅基本面有所好转沪铝期价区间震荡走势

近期高温天气影响电力供给，四川有炼厂出现部分压减电解槽降负荷生产，继续给到铝价底部支持。

关联品种沪铝沪铅 2022-07-27
铅供给小幅增长沪铝或震荡偏弱为主

7月26日，长江有色市场1#铅平均价为15,325元/吨，较上一交易日增加25；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15...

关联品种沪铅沪铝 2022-07-27
再生炼厂仍处亏损状态沪铅期价上行压力加大

冶炼厂及贸易商为求出货报价贴水小幅扩大，下游观望入市接货不多，贸易商反映下游补库情绪仍未改善，电池厂原料库存备货需求不佳。

关联品种沪铅 2022-07-27
铅蓄电池消费有所回暖铝价或震荡偏弱运行

7月25日，长江有色市场1#铅平均价为15,300元/吨，较上一交易日增加25；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15...

关联品种沪铝沪铅 2022-07-26
上方尚存压力短期铅价或震荡偏弱运行

随着铅价大跌，炼厂亏损扩大，减少原料采购量，倒逼废旧电瓶企业降价，同时，安徽地区限电，也影响企业生产。

关联品种沪铅 2022-07-22
沪铅需求逐步进入旺季铝价中期难言见底

外宏观压力有望缓解，国内稳增长政策支持下，经济延续恢复态势。就铅市而言，原生铅炼厂逐步复产，但再生铅受利润及限电影响，生产受阻，供减相抵，...

关联品种沪铅沪铝 2022-07-20
沪锌终端需求较差沪铅宏观扰动仍在

国内社会库存去化，价格下跌后下游接货意愿增强，成交转好。海外锌绝对库存依然处在历史低位，并且产能复产意愿较差。冶炼企业面临成本压力，精炼锌...

关联品种沪锌沪铅 2022-07-20
沪铅库存小幅下降铝价或震荡偏弱运行

7月18日，长江有色市场1#铅平均价为15,075元/吨，较上一交易日增加400；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、1...

关联品种沪铅沪铝 2022-07-19
市场需求逐步进入旺季沪铅有望重回区间运行

就铅市而言，原生铅炼厂逐步复产，但再生铅受利润及限电影响，生产受阻，供减相抵，整体供应压力有限，同时需求逐步进入旺季，延续边际向好。

关联品种沪铅 2022-07-19
原料补充提振原生生产铅市消费逐步回暖

下游拿货情绪高涨，但受限于冶炼厂捂货惜售和部分市场散单货源较紧，早间成交一般，贸易商反映自己手上散单基本都出完了。

关联品种沪铅 2022-07-18
库存下降支撑铝价供需双弱沪铅不改震荡趋势

7月14日，长江有色市场1#电解铝平均价为17,430元/吨，较上一交易日减少170元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,...

关联品种沪铝沪铅 2022-07-15
消费改善依然有限沪铅成本端支撑仍在

冶炼厂出货情绪不及昨日，对均价小贴水至小升水出货，下游入市接货情绪积极，下游电池厂询价增多，现货市场成交情况好于昨日，持货商反应下游低价拿...

关联品种沪铅 2022-07-14
宏观氛围仍较谨慎沪铅成本端支撑较稳固

期铅探低回升，而因交割临近，持货商报价随行就市，下游采购积极性稍降，炼厂贴水出货，下游采购转向炼厂。

关联品种沪铅 2022-07-13
铜市场需求有所减弱铅价恐维持震荡趋势

7月12日，上海物贸铜平均价为58,540，长江有色市场1#电解铜平均价为58,650元/吨，较上一交易日增加20元/吨；上海、广东、重庆...

关联品种沪铅沪铜 2022-07-13
沪锌市场库存大幅去化沪铅维持震荡格局

隔夜继续反弹，基本面上，国内库存大幅去库，其中上海市场，由于华东炼厂存在减产检修等情况，市场可流通货源仍旧偏紧，而锌价再度下跌后，下游企业...

关联品种沪锌沪铅 2022-07-08
关注铅蓄消费情况铅价短期区间震荡

铅价延续下跌趋势，冶炼厂惜售情绪加重，下游电池厂入市询价积极。再生炼厂继续挺价，原料端支撑较强，午间几无清淡。

关联品种沪铅 2022-07-07
沪铅需求回暖有限沪铝已运行至行业成本线

近期原生铅炼厂减停产并存，随着检修企业复产、原料逐步补给、新投产生产线出产，原生铅供应有望增加。

关联品种沪铅沪铝 2022-07-06
再生炼厂利润亏损铅价上方压力加大

供应方面，原生铅炼厂开工与检修并存；部分再生炼厂仍处于小幅亏损状态，总体开工维持低位运行。

关联品种沪铅 2022-06-30
市场交投仍较谨慎沪铅上涨空间恐有限

河南地区原生铅炼厂检修，湖南华信因搬迁停产至年底，云南炼厂存在因铅矿紧缺而停产的现象，炼厂开工率环比下滑。再生铅方面，主产地安徽地区炼厂仍...

关联品种沪铅 2022-06-28
锌市进口或有提升供应压力收缩支撑铅价

短期铅供应压力收缩对铅价支撑较强，但需求低迷，铅价反弹后下游谨慎采购，铅反弹高度或有限，铅继续低位宽幅震荡走势。

关联品种沪铅沪锌 2022-06-22
供应端再度收紧沪铅上方宏观压力较大

原再价差与再生利润对铅价保持支撑，供应端持续收紧，但由于需求不佳，宏观压力较大，上方空间有限。

关联品种沪铅 2022-06-21
下游消费端较弱铜铝或维持震荡行情

美联储加息加息75个基点概率大增，日元大幅贬值，世界宏观经济环境不佳。据SMM统计上周精铜杆企业开工率环比下降7%，铜下游消费较弱。铜维持...

关联品种沪铜沪铅 2022-06-16
下游企业减产运行沪铅承压弱势震荡

6月14日，上海市场1#电解铅均价14850元/吨，较上一交易日跌25元/吨，现货市场国产铅锭贸易商对期货盘面报价贴水暂稳。

关联品种沪铅 2022-06-15
铅市维持供需双弱关注后市铅蓄消费情况

整体铅市场维持供需两弱格局，现货成交较差，预计铅价震荡运行，后续关注铅蓄消费情况。

关联品种沪铅 2022-06-10
供需矛盾较不突出铅价缺乏持续上行动力

上周（5.30-6.2）沪铅主力Pb2207合约期价先扬后抑，收至15030元/吨，周度跌幅达0.1%。伦铅横盘震荡，周四周五因假期休市，...

关联品种沪铅 2022-06-06
受淡季影响需求偏弱库存下降提振铅价

国内炼厂受原料供应偏紧、检修、环保检查等因素影响，供应压力相对有限。且近日出口转运及交割炼厂检修等影响，库存延续下降，提振铅价。

关联品种沪铅 2022-06-02
6月需求有望改善铅价或有进一步回升

需求修复预期未来仍会带来支撑。供需方面，5月原生铅冶炼厂检修与复产大体抵消，产量相对稳定。再生铅冶炼厂短暂亏损后利润修复，5月产量料维持涨...

关联品种沪铅 2022-06-01
炼厂供应压力相对有限铅市呈供需双弱格局

国内炼厂受原料供应偏紧、检修、环保检查等因素影响，供应压力相对有限，需求受疫情及淡季影响，维持偏弱，铅市呈现供需双弱的格局。

关联品种沪铅 2022-05-30
伦铅盘面再度大跌沪铅走势受拖累

近期，受炼厂安全整顿、安徽地区环保检查及再生铅炼厂利润小幅亏损等因素影响，供给端存收紧预期。且原再价差收窄，铅价底部支撑较强。

关联品种沪铅 2022-05-26
成品库存压力较大铅价反弹幅度受限

原再价差仍处于低位，对铅价起一定支撑作用。整体铅市场供应端继续收紧，但需求端的疲弱抑制铅价反弹。

关联品种沪铅 2022-05-24
原再价差倒挂铅价底部或有支撑

整体铅市场基本面维持供需两淡格局，预计铅价维持震荡运行，关注再生铅供应情况。

关联品种沪铅 2022-05-20
部分冶炼厂利润转负铅价成本支撑或将体现

铅市方面，5月原生铅冶炼厂检修与复产大体抵消，预计产量环比小幅下滑。铅价上周大幅下挫，部分再生铅冶炼厂利润转负，成本支撑将有所体现，进而影...

关联品种沪铅 2022-05-18
需求将回流至原生铅铅价格或出现小幅回调

供应方面，低利润限制再生企业复工复产，供应端的压力加大。

关联品种沪铅 2022-05-17
库存继续下降铅价格震荡偏弱

2022年1—4月，全国实际使用外资金额4786.1亿元人民币，同比增长20.5%（折合744.7亿美元，同比增长26.1%。

关联品种沪铅 2022-05-16
再生铅冶炼利润亏损铅期货价格下跌

原再价差缩小至79元/吨，处于低位，再生铅冶炼利润为-66元/吨，已处于亏损状态。

关联品种沪铅 2022-05-13
再生铅成本支撑下移铅期货价格延续回落

昨日LME铅库存增175吨至38175吨，其中高雄贡献225吨的增量，鹿特丹则去库50吨。

关联品种沪铅 2022-05-11
市场基本面趋弱铅价下行压力增大

现货方面，盘面价格上涨，下游遇涨观望情绪较重，部分冶炼厂贴水小幅扩大出货，部分持货商倾向于交仓。

关联品种沪铅 2022-05-09
美联储加息压力不减沪铅冲高回落

不过随着铅价反弹至区间高位，期现价差扩大，企业交仓意愿增加，存累库风险。同时，原再价差也走扩至350元/吨，将限制铅价进一步上涨动力。

关联品种沪铅 2022-05-09
需求前景存疑铅随有色弱势走低

4日LME市场暂停俄罗斯铅的仓单，对铅市场实际影响不大。随着疫情地区企业启动复工复产，国内铅锭库存回落至10万吨下方。

关联品种沪铅 2022-05-07
美元维持强势铅上行阻力增大

当前美元维持强势，金属板块多走弱，且铅市供需矛盾不突出，上行阻力增大，谨防追多，后期关注再生铅供应恢复及库存变化情况。

关联品种沪铅 2022-05-06
产量下降铜震荡为主需求弱势铅企稳运行

4月29日，上海期货交易所阴极铜库存为48,363吨，较上一周减少21,492吨，沪铜库存大幅下降，对铜有一定支撑作用。铜冶炼厂粗炼费（T...

关联品种沪铜沪铅 2022-05-06
基本面无明显提振铅或维持震荡运行

库存方面，SHFE仓单库存较减少1555吨至78601吨，LME库存较前日减少400至38125吨。原再价差扩大至278元/吨，处于相对高...

关联品种沪铅 2022-05-05
供应压力有限铅延续区间横盘运行

国内基本面供应矛盾不突出，难现单边走势，短期或延续区间横盘运行。后期关注再生铅供应恢复及库存变化情况。

关联品种沪铅 2022-05-05
冶炼利润偏低铅或维持偏弱震荡

下游电动自行车换电处于淡季，叠加疫情，电池出货受阻，成品累库压力上升，企业开工率维持低位。

关联品种沪铅 2022-04-29
库存再度转增铅价存下行风险

再生铅生产压力较大，疫情对国内需求影响持续，库存再度转增，铅价短期预计震荡运行，中长期再生铅原料市场均衡后，铅价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-04-29
需求进一步走弱铅维持偏弱震荡

下游电动自行车换电处于淡季，叠加疫情，电池出货受阻，成品累库压力上升，企业开工率维持低位。

关联品种沪铅 2022-04-28
下游维持淡季铅价弱势盘整

疫情对运输影响驱缓，再生铅供应恢复，但原生铅产量增速放缓，供应端总体增量有限，下游维持淡季，供需矛盾不突出。

关联品种沪铅 2022-04-28
电线电缆需求增长铜震荡偏强供给偏紧局面改善铅企稳运行

美联储大幅加息预期升温，美元指数继续上升。截至4月25日周一，SMM全国主流铜地区市场库存环比上周五下降1.24万吨至11.49万吨，铜供...

关联品种沪铅沪铜 2022-04-27
去库存放缓预期铅价或难有持续上涨

铅价上涨及废旧电瓶价格涨势放缓，将带动再生铅企业利润回归，从而逐步增加再生铅供应，去库存放缓预期，铅价或难有持续上涨动力。

关联品种沪铅 2022-04-27
再生铅开工出现恢复铅价承压回落

SHFE仓单库存较增加204吨至81684吨，LME库存较前日持平。原再价差扩大至301元/吨，处于较高水平，铅价上方仍存压力。

关联品种沪铅 2022-04-27
库存下滑铝震荡为主加工费下降铅持稳运行

上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,960元/吨、21,330元/吨、20,960元/吨、20,930元/吨。

关联品种沪铝沪铅 2022-04-26
宏观氛围偏空铅价随金属板块承压下行

疫情对运输影响驱缓，再生铅供应恢复，但原生铅产量增速放缓，供应端总体增量有限，下游维持淡季，供需矛盾不突出。

关联品种沪铅 2022-04-26
废电瓶到货有所改善铅价出现回调

铅市场方面，4月22日沪铅主力2206合约收于15725元/吨，涨幅0.80%，夜盘收于15725元/吨，涨幅0.03%，伦铅报2387美...

关联品种沪铅 2022-04-25
出口驱动带动社库减少沪铅短期偏强

疫情对运输影响趋缓，再生铅供应恢复，但原生铅产量增速放缓，供应端总体增量有限，下游维持淡季，供需矛盾不突出。

关联品种沪铅 2022-04-25
铅锭库存大幅回落沪铅震荡走高

再生铅原料供应改善，后续产出也将增长。4月仍为电池更换淡季，国内铅蓄电池消费偏弱。疫情导致汽车产销面临较大压力。

关联品种沪铅 2022-04-24
海外出口需求仍有支撑铅价短期震荡运行

当前冶炼厂物流压力缓解，再生铅生产开始逐渐恢复，暂无新增减产企业，但再生铅利润较低，供应难以大幅释放。

关联品种沪铅 2022-04-22
出口仍有望维持高增速铅价区间震荡偏强

原生铅生产较稳定，疫情对再生铅生产冲击也有所缓解，供应有望增加。而疫情影响下，进一步抑制淡季消费，基本面存供增需减预期。

关联品种沪铅 2022-04-22
供应端偏紧压力仍在铅价震荡运行

原生铅和再生铅生产略有压力，国内需求下滑有所缓和，铅价短期预计仍震荡运行，中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-04-21
供应端疫情冲击缓解铅价上行压力增大

疫情影响下，进一步抑制淡季消费。在供增需减的预期下，铅价上行压力增大，但受再生铅成本上抬影响，铅价震荡下沿有望上移。

关联品种沪铅 2022-04-20
铅利润处于低位铅价小幅反弹

库存方面，SHFE仓单库存较前日减少1651吨至90402吨。

关联品种沪铅 2022-04-19
国内需求下滑趋缓沪铅短期或震荡持稳

原生铅和再生铅生产略有压力，国内需求下滑有所缓和，铅价短期预计仍震荡运行，中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-04-19
供需两淡铅价震荡外盘休市沪锌企稳

铅市场方面，4月15日沪铅主力2205合约收于15440元/吨，涨幅0.42%，夜盘收于15640元/吨，涨幅1.39%，伦铅4月15日至...

关联品种沪锌沪铅 2022-04-18
再生铅成本上移铅价回调空间有限

当前再生铅供应收缩及成本上移限制铅价回调空间，不过疫情影响下令下游消费越发低迷限制铅价上方空间，短期铅价或围绕15500元/吨一线上下30...

关联品种沪铅 2022-04-18
下游消费走弱社库转增铅价存下行风险

原生铅和再生铅生产略有压力，国内需求大幅下滑，铅价短期震荡运行，中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-04-15
社库存继续增加预期沪铅上行动力减弱

整体来看，国内基本面呈现供需双弱的格局，且当前现货贴水较大，持货商交仓意愿较强，社会库存存继续增加预期，沪铅上行动力减弱。

关联品种沪铅 2022-04-15
再生铅产能持续扩张铅价上方空间有限

当前疫情对铅生产及需求均造成冲击，且下游受影响更大，铅基本面边际走弱。

关联品种沪铅 2022-04-14
出口窗口存打开机会铅价或有上行可能

原生铅和再生铅生产略有压力，国内需求大幅下滑，铅价短期冲高回落，中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-04-13
美联储再发鹰派言论施压外盘铅价支撑减弱

3月原生铅及再生铅产量均不及预期，一方面疫情影响铅矿及废旧电瓶的运输，另一方面废电瓶增值税实施，供需矛盾加剧。

关联品种沪铅 2022-04-12
基本面边际走弱铅价上方空间有限

3月中以来铅价震荡走高，主因供给偏紧且国内库存回落，进入4月基本面边际走弱。铅精矿供应逐步改善，原生铅生产稳步回升。不过再生铅原料仍然偏紧...

关联品种沪铅 2022-04-11
电池出货受阻提升累库压力铅价高位回落

下游电动自行车换电处于淡季，叠加疫情，电池出货受阻，成品累库压力上升，部分企业减产运行，节后下游需求进一步走弱。

关联品种沪铅 2022-04-08
基本面呈供增需减格局谨防铅价冲高回落

原生铅生产稳中有升，再生铅生产受疫情影响减弱，而需求处于淡季叠加疫情影响部分订单，基本面呈现供增需减格局，需谨防铅价冲高回落的风险。

关联品种沪铅 2022-04-07
4月电池排产下调铅价短期涨势趋缓

伦铅在清明节假期震荡走强，再生铅供应有压力，但目前需求走弱，4月电池排产下调，铅现货贴水较深，但社会库存去化对价格仍有支撑，预计铅价短期涨...

关联品种沪铅 2022-04-06
持货商抛售情绪升温铅上行幅度受限

近日铅价持续走高，主因供给偏紧且国内库存回落。受疫情及财税40号文实施影响，再生铅炼厂原料偏紧，部分再生铅炼厂有停产计划。

关联品种沪铅 2022-03-31
终端消费愈加清淡铅价涨势放缓

当前疫情对铅上下游产业链均存不同程度影响，供应延续修复，但原料紧缺限制再生铅增量，需求受淡季及疫情拖累更显疲软，铅市供需矛盾不突出。

关联品种沪铅 2022-03-30
出口窗口存打开机会铅价短期或有上行

原生铅和再生铅生产略有压力，国内需求偏弱但出口转好，铅价短期有上行机会，中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-03-29
原再价差处低位铅价或延续震荡偏强格局

当前疫情对铅上下游产业链均存不同程度影响，供应延续修复，但原料紧缺限制再生铅增量，需求受淡季及疫情拖累更显疲软，铅市供需矛盾不突出。

关联品种沪铅 2022-03-28
下游消费处淡季铅价上行压力较大

国内税票叠加疫情，废电瓶供应持续偏紧，再生炼厂生产受到一定影响，但下游消费处于淡季，需求较弱，铅价上行压力较大，致使铅价震荡运行。

关联品种沪铅 2022-03-25
出口订单转好铅价短期有上行机会

原生铅和再生铅生产略有压力，国内需求偏弱但出口订单转好，铅价短期有上行机会，但中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-03-24
原再价差仍处低位铅价短期有一定支撑

税票叠加疫情，废电瓶供应持续偏紧，再生原料库存见底，但下游消费处于传统淡季，本身成交有限，铅价维持震荡运行，后续需要持续关注废电瓶供应情况。

关联品种沪铅 2022-03-23
出口改善仍有提振铅价低位修复

再生铅短暂出现倒挂，加之铅价低位，下游增加原生铅采购，社会库存延续去化，基本面有所改善，短期铅价或延续低位修复。

关联品种沪铅 2022-03-22
再生铅短暂出现倒挂铅价或持续低位反弹

受原料紧缺、财税新政、多地疫情导致运输受阻等影响，供应端存收缩预期，而下游临近淡季，但出口改善仍有部分提振。

关联品种沪铅 2022-03-21
再生端供应紧张铅价或有反弹动能

废电瓶的紧缺使得再生供应愈发紧张，部分地区甚至出现原再价格的倒挂，铅价受此影响小幅反弹，后续需要持续关注废电瓶供应情况。

关联品种沪铅 2022-03-18
海外库存持续去化铅价有一定支撑

原生铅和再生铅供应稳定，国内需求偏淡，铅社库持续累计，短期区间震荡，中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-03-18
铜需求回暖速度或加快沪铅累库有扩大迹象

在新能源车和房地产投资保持增长的情况下，铜需求回暖速度或加快。开工率上升，电解铅产能有上升迹象。沪铅累库有扩大迹象，LME铅仍处于低位。

关联品种沪铜沪铅 2022-03-18
铅锌盘面受支撑关注国内消费回归节奏

基本面暂无重大利好驱动铅价显著反弹，预计短期内铅价以低位震荡运行为主。短期内沪锌跟随外盘走出成本逻辑的确定性较强，但同时由于国内消费暂时未...

关联品种沪铅沪锌 2022-03-18
锌价向上驱动有限铅价下方受支撑

短期内沪锌跟随外盘走势的确定性较强，但同时由于国内消费暂时未显示较好成色，难以给到锌价有力的向上驱动，预计锌价将以区间震荡为主。目前铅价水...

关联品种沪锌沪铅 2022-03-17
交易活跃度向好社库转降铅价下方存支撑

伴随着铅价回落，交易活跃度向好，社库转为降势，同时原再价差再度收窄至50元/吨，铅价下方存支撑。

关联品种沪铅 2022-03-17
供强需弱格局难以改善铅价下行风险仍存

原生铅和再生铅生产稳定，国内供应过剩，铅社库或持续累计，铅价短中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-03-16
国内供应仍有过剩铅价或震荡下行

原生铅和再生铅生产稳定，国内供应过剩，铅社库或持续累计，铅价短中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-03-15
疫情影响运输受限沪铅或随外盘震荡下行

铅价保持外强内弱的格局，沪铅随伦铅震荡下行。再生原料偏紧，原再价差处于低位，对铅价保持支撑，下游消费短期内受疫情扰动，后续需要关注废电瓶回...

关联品种沪铅 2022-03-15
再生铅产能持续扩张铅价上方空间相对有限

再生铅产能持续扩张，铅市处于过剩局面，铅价上方空间相对有限。短期跟随有色整体走势，上方压力位15800-16000，下方支撑位14900。

关联品种沪铅 2022-03-14
基本面维持供增需减格局沪铅偏弱运行

在期现价差维持高水平，持货者交仓意愿较强，社会库存延续增势，沪铅承压。短期沪铅或延续偏弱运行，但伦铅低库存下，仍对沪铅构成下方支撑。

关联品种沪铅 2022-03-14
铅锌难改偏弱格局关注国内需求旺季启动

预计俄乌局势暂缓解下，锌价将重新回归供需面定价逻辑，需求未有提振前，锌震荡偏弱格局难改。中期继续关注俄乌事件和国内需求旺季的启动。

关联品种沪锌沪铅 2022-03-14
期现价差持续走扩铅价上涨动力受抑

当前供应端受原料紧缺及财税政策影响，供应增量有限，不过下游蓄企进入淡季，需求难言提振，加之当前期现价差继续走扩，企业交仓积极，社会库存连增...

关联品种沪铅 2022-03-11
妖镍逼空反转带动金属下行铅价震荡回落

近日盘面受资金左右，脱离基本面，期价波动剧烈，不过妖镍逼空反转，待市场情绪稳定后期价将重归基本面主导，暂时观望。

关联品种沪铅 2022-03-10
供增需减制约下铅价表现仍显偏弱

下游蓄企进入淡季，需求难言提振，加之当前期现价差继续走扩，企业交仓积极，社会库存连增，限制铅价上涨动力。

关联品种沪铅 2022-03-09
铅价上行空间受限沪锌或高位震荡运行

原生铅再生铅价差走阔，再生铅具有价格优势挤占原生需求，限制铅价上方空间。预计后续沪锌以高位震荡运行为主，在出口窗口暂未完全打开情况下，基本...

关联品种沪铅沪锌 2022-03-08
需求进入淡季铅价高位回落风险增加

短期政策细节不明确，对市场影响也在进一步确认，短期期价或延续震荡，但需求进入淡季，期价高位回落风险在增加。

关联品种沪铅 2022-03-08
废电瓶增值税将起征短期或支撑铅价

国内3月废电瓶3%的增值税将起征，届时成本增加以及对于短时间内正规废料输送或出现偏紧的可能性，一定程度支撑铅价。

关联品种沪铅 2022-03-07
社会库存四连增铅价上涨受限

供应端受原料紧缺及财税政策影响，供应增量有限，不过下游蓄企进入淡季，需求难言提振，加之当前期现价差继续走扩，企业交仓积极，社会库存四连增，...

关联品种沪铅 2022-03-07
供应稳中有增铅价震荡整理

原生铅和再生铅供应稳定，需求偏淡，铅社库或持续累计，铅价短中长期价格中枢有下行风险

关联品种沪铅 2022-03-07
产能市场过剩铅价上行动力不足

再生铅产能持续扩张，铅市处于过剩局面，铅价上方空间相对有限。

关联品种沪铅 2022-03-04
下游复工或难回升至节前高位铅价延续横盘运行

当前期现价差走扩令企业交仓增加，且原再价差维持高位，下游选择采购再生铅，社会库存延续增势，拖累铅价表现。

关联品种沪铅 2022-03-04
社会库存延续增势铅或继续横盘运行

当前期现价差走扩令企业交仓增加，且原再价差维持高位，下游选择采购再生铅，社会库存延续增势，拖累铅价表现。

关联品种沪铅 2022-03-03
库存仓单累积铅价震荡整理

原生铅和再生铅供应稳定，需求偏淡，铅社库或持续累计，铅价短中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-03-03
外盘再度走强高库存下沪铅跟涨略显乏力

当前期现价差走扩令企业交仓增加，且原再价差维持在300元/吨上方，下游选择采购再生铅，社会库存延续增势，拖累铅价表现。

关联品种沪铅 2022-03-01
出口窗口关闭需求不佳铅或有下行风险

原生铅和再生铅供应稳定，需求偏淡，铅社库或持续累计，铅价短中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-02-28
铅市供需有所恢复锌价恐维持高位震荡

整体看，国内市场供需均有所恢复，目前基本面无明显矛盾，消费淡季临近，总体铅价维持震荡走势。国内库存高累，锌价总体维持在高位震荡态势。

关联品种沪铅沪锌 2022-02-28
废旧电瓶供应趋紧铅价有所支撑

当前期现价差走扩令企业交仓增加，且原再价差维持在300元/吨上方，下游选择采购再生铅，社会库存延续增势，拖累铅价表现。

关联品种沪铅 2022-02-28
消费恢复仍需等待沪铅高位盘整

近期俄乌军事冲突，但铅价受宏观影响有限，维持15500一线横盘，市场仍等待消费恢复，后期还需关注铅锭出口及电池出口情况。

关联品种沪铅 2022-02-25
再生铅生产成本增加铅价底部支撑有望上移

3月废旧电瓶3%的增值税起征，叠加废旧电瓶供应偏紧，价格不断上涨，再生铅企业生产成本增加，铅价底部支撑有望上移。

关联品种沪铅 2022-02-24
疫情缓和下产量存释放预期铅价有下行风险

原生铅和再生铅供应稳中有增，目前处于电池消费淡季，需求修复仍需要时间，铅锭或有累库，叠加锂电池在中长期的替代效应，铅价短中长期价格中枢有下...

关联品种沪铅 2022-02-24
消费端复产慢于预期铅价上方空间承压

当前供给及消费端均逐步恢复，不过消费端复产慢于预期。且随着铅价反弹，原再价差走扩，市场选择采购再生铅增多，社会库存重回10万吨级别，抑制铅...

关联品种沪铅 2022-02-23
再生铅产量仍有释放预期沪铅震荡整理

总体来看，原生铅和再生铅供应稳中有增，需求修复仍需要时间，铅社库或持续累计，铅价短中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-02-22
市场中长期过剩铅价上方仍存压力位

周一有色多数走弱，沪铅主力合约宽幅震荡。中长期来看，再生铅产能持续扩张，铅市处于过剩局面，铅价上方空间相对有限，仍以震荡思路对待。

关联品种沪铅 2022-02-22
基本金属收盘涨跌不一油价存在明显上升趋势

一众分析师均继续看好黄金走势；石油和黄金将成为对冲风险事件的最佳投资品种。

关联品种原油沪铝沪铅 2022-02-22
社库重回10万吨级别铅价上行受抑

随着铅价反弹，原再价差走扩，市场选择采购再生铅增多，社会库存重回10万吨级别，抑制铅价继续上行空间。

关联品种沪铅 2022-02-22
再生铅利润修复支撑产量铅价震荡偏弱

总体来看，原生铅和再生铅供应稳中有增，需求修复仍需要时间，铅社库或持续累计，铅价短中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-02-21
铅市处于过剩局面铅价上方空间相对有限

上周五夜间沪铅主力合约横盘震荡，沪铅2203收于15400元/吨，微跌0.45%；隔夜伦铅收盘报价2332美元/吨，微跌0.13%。

关联品种沪铅 2022-02-21
供需双双改善铅价小幅上涨

整体看，国内供需均有所改善，海外仍保持低位去库状态，对铅价保持支撑。另外三月将开始征收废电瓶3%的增值税，注意持续关注废电瓶供应情况。

关联品种沪铅 2022-02-18
供应预期宽松铅存下行风险

总体来看，原生铅和再生铅供应稳定，需求修复仍需要时间，铅社库或持续累计，铅价短中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-02-18
需求修复仍需时间铅价震荡整理

春节期间再生铅排产紧凑开工率下滑较小，目前原生铅和再生铅产量稳定，受铅价回升影响，当前再生铅利润修复，叠加河南疫情缓和，未来再生铅产量应有...

关联品种沪铅 2022-02-17
累库仍持续铅价低位偏弱震荡

当前LME铅库存处于低位，国内库存逆转去年9月下旬以来的持续去库，转向累库，截至2月7日，五地铅锭库存总量至8.99万吨，较1月28日环比...

关联品种沪铅 2022-02-16
多头信心仍显不足沪铅高位震荡

春节长假社会累库累积量低于预期，叠加2月7-10日蓄电池企业集中开工，早于冶炼端，消费逐步恢复将带动企业补库，给予铅价支撑。

关联品种沪铅 2022-02-16
社库持续累积铅价存下行风险

总体来看，原生铅和再生铅供应稳定，需求修复仍需要时间，铅社库或持续累计，铅价短中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-02-15
消费尚未有明显改善铅价承压震荡

伦铅低库存为铅价起支撑作用，而消费尚未有明显改善，铅价走高，致使原再价差扩大，部分需求转流向再生铅，对铅价形成压力。

关联品种沪铅 2022-02-15
市场心态乐观沪铅增仓上行

上周累库幅度较小，对沪铅价格形成支撑。从绝对价格来看，铅价在有色品种中亦处于低位，因此当其他品种面临回调压力时，部分多头资金转移至铅品种中。

关联品种沪铅 2022-02-14
企业实际生产时间大幅缩减铅价仍有支撑

总体来看，累库不及预期叠加再生铅利润偏低抑制供给，铅价仍有支撑，沪铅预计短期震荡整理，中长期原生铅和再生铅供应恢复，供给偏多需求有限，沪铅...

关联品种沪铅 2022-02-11
企业有较强补库需求沪铅企稳反弹

节后铅蓄电池企业陆续开工，有较强的补库需求，预计库存累库周期不会过长，铅价或持续反弹。

关联品种沪铅 2022-02-11
美元存在补涨需求利空有色铅价低位震荡

长期来看，再生铅产能持续扩张，铅市处于过剩局面，铅价上方空间相对有限。当前铅价跌破前期宽幅震荡区间下限14800，技术上可能向下试探146...

关联品种沪铅 2022-02-10
累库不及预期铅价短期仍有支撑

下游蓄电池企业受春节假期影响开工率大幅下降20%，目前恢复有限；叠加出口窗口关闭，12月出口大幅收缩，整体需求偏弱。

关联品种沪铅 2022-02-10
利润下滑抑制供给铅价下有支撑

下游蓄电池企业受春节假期影响开工率大幅下降20%；叠加出口窗口关闭，12月出口大幅收缩，整体需求偏弱。

关联品种沪铅 2022-02-09
国内库存逆转向累库铅低位偏弱震荡

供需方面，当前LME铅库存处于低位，国内库存逆转去年9月下旬以来的持续去库，转向累库，截至2月7日，五地铅锭库存总量至8.99万吨，较1月...

关联品种沪铅 2022-02-09
下游需求恢复慢于冶炼厂铅盘面回落

供需方面，当前LME库存处于低位，国内库存逆转9月下旬以来的持续去库，转向累库，截至2月7日，五地铅锭库存总量至8.99万吨，较1月28日...

关联品种沪铅 2022-02-08
需求修复有限铅价跟随外盘下行

春节期间再生铅排产紧凑开工率下滑较小，但LME铅价整体大幅下行，开盘沪铅跟跌，废电瓶可能会比较紧张，叠加当前再生铅利润较低，未来再生铅产量...

关联品种沪铅 2022-02-08
假期外盘大幅下行警惕铅价回调风险

当前再生铅仍有利润，再生铅炼厂新增产量释放，叠加春节期间排产紧凑开工率下滑较小，再生铅预计产量稳定，供应端趋宽松。

关联品种沪铅 2022-02-07
铅：供需两弱将占主导关注库存去化持续情况

由于春节影响，供需两弱情况将占主导，不过由于考虑到铅品种产业链中不同企业在节后复工时间的不同，而可能呈现短时内供需错配的情况，不排除行情在...

关联品种沪铅 2022-02-07
节后需求恢复或慢于供给铅价窄幅偏弱震荡

长期来看，再生铅产能持续扩张，铅市处于过剩局面，铅价上方空间相对有限，仍以震荡思路对待，铅价下方支撑15000，上方压力16000。操作上...

关联品种沪铅 2022-01-27
排产紧凑再生铅开工率上行铅价震荡偏弱

当前再生铅仍有利润，再生铅炼厂新增产量释放，叠加春节排产紧凑开工率上行，再生铅预计产量有增加，供应端较预期宽松。

关联品种沪铅 2022-01-27
节后需求预期缓慢恢复铅价有所回调

供需方面，当前原生铅与再生铅冶炼厂开工增减不一，1月再生铅产量预计持平12月，原生铅产量增加1万吨左右。

关联品种沪铅 2022-01-26
资金有离场避险需求铅价震荡偏弱

总体来看，原生铅供应稳定，再生铅扩产，而下游企业将出现放假的情况，预计铅锭今年春节前后或有累库。

关联品种沪铅 2022-01-26
铅：市场观望情绪升高关注美联储利率决议

长期来看，再生铅产能持续扩张，铅市处于过剩局面，铅价上方空间相对有限，仍以震荡思路对待，铅价下方支撑15000，上方压力16000。

关联品种沪铅 2022-01-25
春节前后或有累库铅价上行动能不足

当前再生铅仍有利润，再生铅炼厂新增产量释放，叠加春节排产紧凑开工率上行，再生铅预计产量有增加，供应端较预期宽松。

关联品种沪铅 2022-01-25
企业备货结束产能过剩下铅价区间震荡

长期来看，再生铅产能持续扩张，铅市处于过剩局面，铅价上方空间相对有限，仍以震荡思路对待，铅价下方支撑15000，上方压力16000。关注有...

关联品种沪铅 2022-01-24
下游迎来集中放假铅价存下行风险

当前再生铅仍有利润，再生铅炼厂新增产量释放，叠加春节排产紧凑开工率上行，再生铅预计产量有增加，供应端较预期宽松。

关联品种沪铅 2022-01-24
市场产能有过剩预期铅价上方空间有限

国家出台一系列稳增长政策，叠加有色整体库存水平较低，锡镍均创出新高，有色靓丽表现提振铅价。

关联品种沪铅 2022-01-21
下游备货基本结束铅供需过剩局面或维持

当前再生铅仍有利润，再生铅炼厂新增产量释放，假期部分企业较往年有排产计划，再生铅预计产量有增加，供应端较预期宽松。

关联品种沪铅 2022-01-21
稳经济信号强化铅价短期支撑较好

库存方面，自去年9月下旬以来，国内铅锭库存持续走低，当前下游企业为春节备库，17日库存继续下降，支撑铅价，而节后将出现季节性累库。

关联品种沪铅 2022-01-20
再生铅扩产短期铅价上行高度有限

当前再生铅仍有利润，再生铅炼厂新增产量释放，假期部分企业较往年有排产计划，再生铅预计产量有增加，供应端较预期宽松。

关联品种沪铅 2022-01-20
下游开工连续五周走低铅上方空间有限

短期来看库存持续回落，中国稳经济政策发力对铅价形成支撑，但长期来看，再生铅产能持续扩张，铅市处于过剩局面。

关联品种沪铅 2022-01-19
铅：地域性输送受阻下游开工同步下行

当前原生铅生产相对稳定，再生铅企业利润尚存，炼厂新增产量释放，供应端较预期宽松，但近期河南地区疫情干扰运输，铅锭地域性输送受阻。

关联品种沪铅 2022-01-18
去库不具有持续性铅价进一步上行高度有限

当前再生铅仍有利润，再生铅炼厂新增产量释放，叠加排产紧凑开工率上行，再生铅预计产量有增加，供应端较预期宽松。

关联品种沪铅 2022-01-18
稳经济信号明确提振有色铅震荡上行

近日美元指数大幅走低，表明市场已消化美联储提早加息或多次加息的预期，且中国稳经济政策，对基建发力预期较强，提振有色。

关联品种沪铅 2022-01-17
铅：供需缺乏大幅上行动能关注有色整体表现

关注有色整体表现，铅价当前更多受有色提振，自身供需缺乏大幅上行动能，仍以震荡思路对待，下方支撑15000，上方压力16000。

关联品种沪铅 2022-01-14
库存大幅去化沪铅趁势反弹

12月以来铅出口窗口关闭，预计出口对去库驱动下降，本周库存大幅去化可能是下游厂商节前备货导致，沪铅亦趁势反弹。

关联品种沪铅 2022-01-14
河南疫情影响运输铅价微增

库存方面，自去年9月下旬以来，国内铅锭库存持续走低，上周小幅回升，当前下游企业为春节备库，10日库存再度下降至9万吨水平。

关联品种沪铅 2022-01-13
下游订单走弱铅价短期维持震荡运行

整体来看，供给走强而需求偏弱，预计短期维持震荡运行，中长期再生铅受利润支撑，供给持续增加，出口需求大幅收缩，铅价重心有下行风险。

关联品种沪铅 2022-01-13
企业维持按需备货铅价窄幅震荡

终端消费走弱，铅蓄电池开工率连续四周小幅走低。春节前下游企业生产料降低，铅价回落下企业维持按需备货。

关联品种沪铅 2022-01-12
疫情扰动供应铅价震荡运行

整体来看，疫情扰动供应而需求偏弱，预计短期维持震荡运行，中长期再生铅受利润支撑，供给持续增加，出口需求大幅收缩，铅价重心有下行风险。

关联品种沪铅 2022-01-12
下游企业节前备库铅价延续震荡走势

库存方面，自去年9月下旬以来，国内铅锭库存持续走低，上周小幅回升，当前下游企业为春节备库，10日库存再度下降至9万吨水平。

关联品种沪铅 2022-01-11
供给走强而需求偏弱铅价重心有下行风险

11月国内大幅去库基本是由精炼铅出口带动，但12月以来铅出口窗口关闭，出口对去库驱动下降，当前库存去化幅度缩窄。

关联品种沪铅 2022-01-11
多空因素交织铅短期低位震荡

从长期来看，铅无新增消费领域，需求保持相对平稳，而再生铅产能扩张明显，铅市延续过剩局面，铅价上方高度相对有限。

关联品种沪铅 2022-01-10
库存去化幅度缩窄铅短期震荡运行

整体来看，短期基本面方面数据变动不大，预计短期维持震荡运行，中长期再生铅受利润支撑，供给增加，出口需求收缩，铅价重心有下行风险。

关联品种沪铅 2022-01-07
库存水平仍处低位沪铅跌幅有限

从长期来看，铅无新增消费领域，需求保持相对平稳，而再生铅产能扩张明显，铅市延续过剩局面，铅价上方高度相对有限。

关联品种沪铅 2022-01-07
终端开工连续三周走低铅价弱势震荡

从长期来看，铅无新增消费领域，需求保持相对平稳，而再生铅产能扩张明显，铅市延续过剩局面，铅价上方高度相对有限。

关联品种沪铅 2022-01-06

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