沪铅期货研报-曲合期货

需求进一步走弱铅维持偏弱震荡

下游电动自行车换电处于淡季，叠加疫情，电池出货受阻，成品累库压力上升，企业开工率维持低位。

关联品种沪铅 2022-04-28
下游维持淡季铅价弱势盘整

疫情对运输影响驱缓，再生铅供应恢复，但原生铅产量增速放缓，供应端总体增量有限，下游维持淡季，供需矛盾不突出。

关联品种沪铅 2022-04-28
电线电缆需求增长铜震荡偏强供给偏紧局面改善铅企稳运行

美联储大幅加息预期升温，美元指数继续上升。截至4月25日周一，SMM全国主流铜地区市场库存环比上周五下降1.24万吨至11.49万吨，铜供...

关联品种沪铅沪铜 2022-04-27
去库存放缓预期铅价或难有持续上涨

铅价上涨及废旧电瓶价格涨势放缓，将带动再生铅企业利润回归，从而逐步增加再生铅供应，去库存放缓预期，铅价或难有持续上涨动力。

关联品种沪铅 2022-04-27
再生铅开工出现恢复铅价承压回落

SHFE仓单库存较增加204吨至81684吨，LME库存较前日持平。原再价差扩大至301元/吨，处于较高水平，铅价上方仍存压力。

关联品种沪铅 2022-04-27
库存下滑铝震荡为主加工费下降铅持稳运行

上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,960元/吨、21,330元/吨、20,960元/吨、20,930元/吨。

关联品种沪铝沪铅 2022-04-26
宏观氛围偏空铅价随金属板块承压下行

疫情对运输影响驱缓，再生铅供应恢复，但原生铅产量增速放缓，供应端总体增量有限，下游维持淡季，供需矛盾不突出。

关联品种沪铅 2022-04-26
废电瓶到货有所改善铅价出现回调

铅市场方面，4月22日沪铅主力2206合约收于15725元/吨，涨幅0.80%，夜盘收于15725元/吨，涨幅0.03%，伦铅报2387美...

关联品种沪铅 2022-04-25
出口驱动带动社库减少沪铅短期偏强

疫情对运输影响趋缓，再生铅供应恢复，但原生铅产量增速放缓，供应端总体增量有限，下游维持淡季，供需矛盾不突出。

关联品种沪铅 2022-04-25
铅锭库存大幅回落沪铅震荡走高

再生铅原料供应改善，后续产出也将增长。4月仍为电池更换淡季，国内铅蓄电池消费偏弱。疫情导致汽车产销面临较大压力。

关联品种沪铅 2022-04-24
海外出口需求仍有支撑铅价短期震荡运行

当前冶炼厂物流压力缓解，再生铅生产开始逐渐恢复，暂无新增减产企业，但再生铅利润较低，供应难以大幅释放。

关联品种沪铅 2022-04-22
出口仍有望维持高增速铅价区间震荡偏强

原生铅生产较稳定，疫情对再生铅生产冲击也有所缓解，供应有望增加。而疫情影响下，进一步抑制淡季消费，基本面存供增需减预期。

关联品种沪铅 2022-04-22
供应端偏紧压力仍在铅价震荡运行

原生铅和再生铅生产略有压力，国内需求下滑有所缓和，铅价短期预计仍震荡运行，中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-04-21
供应端疫情冲击缓解铅价上行压力增大

疫情影响下，进一步抑制淡季消费。在供增需减的预期下，铅价上行压力增大，但受再生铅成本上抬影响，铅价震荡下沿有望上移。

关联品种沪铅 2022-04-20
铅利润处于低位铅价小幅反弹

库存方面，SHFE仓单库存较前日减少1651吨至90402吨。

关联品种沪铅 2022-04-19
国内需求下滑趋缓沪铅短期或震荡持稳

原生铅和再生铅生产略有压力，国内需求下滑有所缓和，铅价短期预计仍震荡运行，中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-04-19
供需两淡铅价震荡外盘休市沪锌企稳

铅市场方面，4月15日沪铅主力2205合约收于15440元/吨，涨幅0.42%，夜盘收于15640元/吨，涨幅1.39%，伦铅4月15日至...

关联品种沪锌沪铅 2022-04-18
再生铅成本上移铅价回调空间有限

当前再生铅供应收缩及成本上移限制铅价回调空间，不过疫情影响下令下游消费越发低迷限制铅价上方空间，短期铅价或围绕15500元/吨一线上下30...

关联品种沪铅 2022-04-18
下游消费走弱社库转增铅价存下行风险

原生铅和再生铅生产略有压力，国内需求大幅下滑，铅价短期震荡运行，中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-04-15
社库存继续增加预期沪铅上行动力减弱

整体来看，国内基本面呈现供需双弱的格局，且当前现货贴水较大，持货商交仓意愿较强，社会库存存继续增加预期，沪铅上行动力减弱。

关联品种沪铅 2022-04-15
再生铅产能持续扩张铅价上方空间有限

当前疫情对铅生产及需求均造成冲击，且下游受影响更大，铅基本面边际走弱。

关联品种沪铅 2022-04-14
出口窗口存打开机会铅价或有上行可能

原生铅和再生铅生产略有压力，国内需求大幅下滑，铅价短期冲高回落，中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-04-13
美联储再发鹰派言论施压外盘铅价支撑减弱

3月原生铅及再生铅产量均不及预期，一方面疫情影响铅矿及废旧电瓶的运输，另一方面废电瓶增值税实施，供需矛盾加剧。

关联品种沪铅 2022-04-12
基本面边际走弱铅价上方空间有限

3月中以来铅价震荡走高，主因供给偏紧且国内库存回落，进入4月基本面边际走弱。铅精矿供应逐步改善，原生铅生产稳步回升。不过再生铅原料仍然偏紧...

关联品种沪铅 2022-04-11
电池出货受阻提升累库压力铅价高位回落

下游电动自行车换电处于淡季，叠加疫情，电池出货受阻，成品累库压力上升，部分企业减产运行，节后下游需求进一步走弱。

关联品种沪铅 2022-04-08
基本面呈供增需减格局谨防铅价冲高回落

原生铅生产稳中有升，再生铅生产受疫情影响减弱，而需求处于淡季叠加疫情影响部分订单，基本面呈现供增需减格局，需谨防铅价冲高回落的风险。

关联品种沪铅 2022-04-07
4月电池排产下调铅价短期涨势趋缓

伦铅在清明节假期震荡走强，再生铅供应有压力，但目前需求走弱，4月电池排产下调，铅现货贴水较深，但社会库存去化对价格仍有支撑，预计铅价短期涨...

关联品种沪铅 2022-04-06
持货商抛售情绪升温铅上行幅度受限

近日铅价持续走高，主因供给偏紧且国内库存回落。受疫情及财税40号文实施影响，再生铅炼厂原料偏紧，部分再生铅炼厂有停产计划。

关联品种沪铅 2022-03-31
终端消费愈加清淡铅价涨势放缓

当前疫情对铅上下游产业链均存不同程度影响，供应延续修复，但原料紧缺限制再生铅增量，需求受淡季及疫情拖累更显疲软，铅市供需矛盾不突出。

关联品种沪铅 2022-03-30
出口窗口存打开机会铅价短期或有上行

原生铅和再生铅生产略有压力，国内需求偏弱但出口转好，铅价短期有上行机会，中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-03-29
原再价差处低位铅价或延续震荡偏强格局

当前疫情对铅上下游产业链均存不同程度影响，供应延续修复，但原料紧缺限制再生铅增量，需求受淡季及疫情拖累更显疲软，铅市供需矛盾不突出。

关联品种沪铅 2022-03-28
下游消费处淡季铅价上行压力较大

国内税票叠加疫情，废电瓶供应持续偏紧，再生炼厂生产受到一定影响，但下游消费处于淡季，需求较弱，铅价上行压力较大，致使铅价震荡运行。

关联品种沪铅 2022-03-25
出口订单转好铅价短期有上行机会

原生铅和再生铅生产略有压力，国内需求偏弱但出口订单转好，铅价短期有上行机会，但中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-03-24
原再价差仍处低位铅价短期有一定支撑

税票叠加疫情，废电瓶供应持续偏紧，再生原料库存见底，但下游消费处于传统淡季，本身成交有限，铅价维持震荡运行，后续需要持续关注废电瓶供应情况。

关联品种沪铅 2022-03-23
出口改善仍有提振铅价低位修复

再生铅短暂出现倒挂，加之铅价低位，下游增加原生铅采购，社会库存延续去化，基本面有所改善，短期铅价或延续低位修复。

关联品种沪铅 2022-03-22
再生铅短暂出现倒挂铅价或持续低位反弹

受原料紧缺、财税新政、多地疫情导致运输受阻等影响，供应端存收缩预期，而下游临近淡季，但出口改善仍有部分提振。

关联品种沪铅 2022-03-21
再生端供应紧张铅价或有反弹动能

废电瓶的紧缺使得再生供应愈发紧张，部分地区甚至出现原再价格的倒挂，铅价受此影响小幅反弹，后续需要持续关注废电瓶供应情况。

关联品种沪铅 2022-03-18
海外库存持续去化铅价有一定支撑

原生铅和再生铅供应稳定，国内需求偏淡，铅社库持续累计，短期区间震荡，中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-03-18
铜需求回暖速度或加快沪铅累库有扩大迹象

在新能源车和房地产投资保持增长的情况下，铜需求回暖速度或加快。开工率上升，电解铅产能有上升迹象。沪铅累库有扩大迹象，LME铅仍处于低位。

关联品种沪铜沪铅 2022-03-18
铅锌盘面受支撑关注国内消费回归节奏

基本面暂无重大利好驱动铅价显著反弹，预计短期内铅价以低位震荡运行为主。短期内沪锌跟随外盘走出成本逻辑的确定性较强，但同时由于国内消费暂时未...

关联品种沪铅沪锌 2022-03-18
锌价向上驱动有限铅价下方受支撑

短期内沪锌跟随外盘走势的确定性较强，但同时由于国内消费暂时未显示较好成色，难以给到锌价有力的向上驱动，预计锌价将以区间震荡为主。目前铅价水...

关联品种沪锌沪铅 2022-03-17
交易活跃度向好社库转降铅价下方存支撑

伴随着铅价回落，交易活跃度向好，社库转为降势，同时原再价差再度收窄至50元/吨，铅价下方存支撑。

关联品种沪铅 2022-03-17
供强需弱格局难以改善铅价下行风险仍存

原生铅和再生铅生产稳定，国内供应过剩，铅社库或持续累计，铅价短中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-03-16
国内供应仍有过剩铅价或震荡下行

原生铅和再生铅生产稳定，国内供应过剩，铅社库或持续累计，铅价短中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-03-15
疫情影响运输受限沪铅或随外盘震荡下行

铅价保持外强内弱的格局，沪铅随伦铅震荡下行。再生原料偏紧，原再价差处于低位，对铅价保持支撑，下游消费短期内受疫情扰动，后续需要关注废电瓶回...

关联品种沪铅 2022-03-15
再生铅产能持续扩张铅价上方空间相对有限

再生铅产能持续扩张，铅市处于过剩局面，铅价上方空间相对有限。短期跟随有色整体走势，上方压力位15800-16000，下方支撑位14900。

关联品种沪铅 2022-03-14
基本面维持供增需减格局沪铅偏弱运行

在期现价差维持高水平，持货者交仓意愿较强，社会库存延续增势，沪铅承压。短期沪铅或延续偏弱运行，但伦铅低库存下，仍对沪铅构成下方支撑。

关联品种沪铅 2022-03-14
铅锌难改偏弱格局关注国内需求旺季启动

预计俄乌局势暂缓解下，锌价将重新回归供需面定价逻辑，需求未有提振前，锌震荡偏弱格局难改。中期继续关注俄乌事件和国内需求旺季的启动。

关联品种沪锌沪铅 2022-03-14
期现价差持续走扩铅价上涨动力受抑

当前供应端受原料紧缺及财税政策影响，供应增量有限，不过下游蓄企进入淡季，需求难言提振，加之当前期现价差继续走扩，企业交仓积极，社会库存连增...

关联品种沪铅 2022-03-11
妖镍逼空反转带动金属下行铅价震荡回落

近日盘面受资金左右，脱离基本面，期价波动剧烈，不过妖镍逼空反转，待市场情绪稳定后期价将重归基本面主导，暂时观望。

关联品种沪铅 2022-03-10
供增需减制约下铅价表现仍显偏弱

下游蓄企进入淡季，需求难言提振，加之当前期现价差继续走扩，企业交仓积极，社会库存连增，限制铅价上涨动力。

关联品种沪铅 2022-03-09
铅价上行空间受限沪锌或高位震荡运行

原生铅再生铅价差走阔，再生铅具有价格优势挤占原生需求，限制铅价上方空间。预计后续沪锌以高位震荡运行为主，在出口窗口暂未完全打开情况下，基本...

关联品种沪铅沪锌 2022-03-08
需求进入淡季铅价高位回落风险增加

短期政策细节不明确，对市场影响也在进一步确认，短期期价或延续震荡，但需求进入淡季，期价高位回落风险在增加。

关联品种沪铅 2022-03-08
废电瓶增值税将起征短期或支撑铅价

国内3月废电瓶3%的增值税将起征，届时成本增加以及对于短时间内正规废料输送或出现偏紧的可能性，一定程度支撑铅价。

关联品种沪铅 2022-03-07
社会库存四连增铅价上涨受限

供应端受原料紧缺及财税政策影响，供应增量有限，不过下游蓄企进入淡季，需求难言提振，加之当前期现价差继续走扩，企业交仓积极，社会库存四连增，...

关联品种沪铅 2022-03-07
供应稳中有增铅价震荡整理

原生铅和再生铅供应稳定，需求偏淡，铅社库或持续累计，铅价短中长期价格中枢有下行风险

关联品种沪铅 2022-03-07
产能市场过剩铅价上行动力不足

再生铅产能持续扩张，铅市处于过剩局面，铅价上方空间相对有限。

关联品种沪铅 2022-03-04
下游复工或难回升至节前高位铅价延续横盘运行

当前期现价差走扩令企业交仓增加，且原再价差维持高位，下游选择采购再生铅，社会库存延续增势，拖累铅价表现。

关联品种沪铅 2022-03-04
社会库存延续增势铅或继续横盘运行

当前期现价差走扩令企业交仓增加，且原再价差维持高位，下游选择采购再生铅，社会库存延续增势，拖累铅价表现。

关联品种沪铅 2022-03-03
库存仓单累积铅价震荡整理

原生铅和再生铅供应稳定，需求偏淡，铅社库或持续累计，铅价短中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-03-03
外盘再度走强高库存下沪铅跟涨略显乏力

当前期现价差走扩令企业交仓增加，且原再价差维持在300元/吨上方，下游选择采购再生铅，社会库存延续增势，拖累铅价表现。

关联品种沪铅 2022-03-01
出口窗口关闭需求不佳铅或有下行风险

原生铅和再生铅供应稳定，需求偏淡，铅社库或持续累计，铅价短中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-02-28
铅市供需有所恢复锌价恐维持高位震荡

整体看，国内市场供需均有所恢复，目前基本面无明显矛盾，消费淡季临近，总体铅价维持震荡走势。国内库存高累，锌价总体维持在高位震荡态势。

关联品种沪铅沪锌 2022-02-28
废旧电瓶供应趋紧铅价有所支撑

当前期现价差走扩令企业交仓增加，且原再价差维持在300元/吨上方，下游选择采购再生铅，社会库存延续增势，拖累铅价表现。

关联品种沪铅 2022-02-28
消费恢复仍需等待沪铅高位盘整

近期俄乌军事冲突，但铅价受宏观影响有限，维持15500一线横盘，市场仍等待消费恢复，后期还需关注铅锭出口及电池出口情况。

关联品种沪铅 2022-02-25
再生铅生产成本增加铅价底部支撑有望上移

3月废旧电瓶3%的增值税起征，叠加废旧电瓶供应偏紧，价格不断上涨，再生铅企业生产成本增加，铅价底部支撑有望上移。

关联品种沪铅 2022-02-24
疫情缓和下产量存释放预期铅价有下行风险

原生铅和再生铅供应稳中有增，目前处于电池消费淡季，需求修复仍需要时间，铅锭或有累库，叠加锂电池在中长期的替代效应，铅价短中长期价格中枢有下...

关联品种沪铅 2022-02-24
消费端复产慢于预期铅价上方空间承压

当前供给及消费端均逐步恢复，不过消费端复产慢于预期。且随着铅价反弹，原再价差走扩，市场选择采购再生铅增多，社会库存重回10万吨级别，抑制铅...

关联品种沪铅 2022-02-23
再生铅产量仍有释放预期沪铅震荡整理

总体来看，原生铅和再生铅供应稳中有增，需求修复仍需要时间，铅社库或持续累计，铅价短中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-02-22
市场中长期过剩铅价上方仍存压力位

周一有色多数走弱，沪铅主力合约宽幅震荡。中长期来看，再生铅产能持续扩张，铅市处于过剩局面，铅价上方空间相对有限，仍以震荡思路对待。

关联品种沪铅 2022-02-22
基本金属收盘涨跌不一油价存在明显上升趋势

一众分析师均继续看好黄金走势；石油和黄金将成为对冲风险事件的最佳投资品种。

关联品种原油沪铝沪铅 2022-02-22
社库重回10万吨级别铅价上行受抑

随着铅价反弹，原再价差走扩，市场选择采购再生铅增多，社会库存重回10万吨级别，抑制铅价继续上行空间。

关联品种沪铅 2022-02-22
再生铅利润修复支撑产量铅价震荡偏弱

总体来看，原生铅和再生铅供应稳中有增，需求修复仍需要时间，铅社库或持续累计，铅价短中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-02-21
铅市处于过剩局面铅价上方空间相对有限

上周五夜间沪铅主力合约横盘震荡，沪铅2203收于15400元/吨，微跌0.45%；隔夜伦铅收盘报价2332美元/吨，微跌0.13%。

关联品种沪铅 2022-02-21
供需双双改善铅价小幅上涨

整体看，国内供需均有所改善，海外仍保持低位去库状态，对铅价保持支撑。另外三月将开始征收废电瓶3%的增值税，注意持续关注废电瓶供应情况。

关联品种沪铅 2022-02-18
供应预期宽松铅存下行风险

总体来看，原生铅和再生铅供应稳定，需求修复仍需要时间，铅社库或持续累计，铅价短中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-02-18
需求修复仍需时间铅价震荡整理

春节期间再生铅排产紧凑开工率下滑较小，目前原生铅和再生铅产量稳定，受铅价回升影响，当前再生铅利润修复，叠加河南疫情缓和，未来再生铅产量应有...

关联品种沪铅 2022-02-17
累库仍持续铅价低位偏弱震荡

当前LME铅库存处于低位，国内库存逆转去年9月下旬以来的持续去库，转向累库，截至2月7日，五地铅锭库存总量至8.99万吨，较1月28日环比...

关联品种沪铅 2022-02-16
多头信心仍显不足沪铅高位震荡

春节长假社会累库累积量低于预期，叠加2月7-10日蓄电池企业集中开工，早于冶炼端，消费逐步恢复将带动企业补库，给予铅价支撑。

关联品种沪铅 2022-02-16
社库持续累积铅价存下行风险

总体来看，原生铅和再生铅供应稳定，需求修复仍需要时间，铅社库或持续累计，铅价短中长期价格中枢有下行风险。

关联品种沪铅 2022-02-15
消费尚未有明显改善铅价承压震荡

伦铅低库存为铅价起支撑作用，而消费尚未有明显改善，铅价走高，致使原再价差扩大，部分需求转流向再生铅，对铅价形成压力。

关联品种沪铅 2022-02-15
市场心态乐观沪铅增仓上行

上周累库幅度较小，对沪铅价格形成支撑。从绝对价格来看，铅价在有色品种中亦处于低位，因此当其他品种面临回调压力时，部分多头资金转移至铅品种中。

关联品种沪铅 2022-02-14
企业实际生产时间大幅缩减铅价仍有支撑

总体来看，累库不及预期叠加再生铅利润偏低抑制供给，铅价仍有支撑，沪铅预计短期震荡整理，中长期原生铅和再生铅供应恢复，供给偏多需求有限，沪铅...

关联品种沪铅 2022-02-11
企业有较强补库需求沪铅企稳反弹

节后铅蓄电池企业陆续开工，有较强的补库需求，预计库存累库周期不会过长，铅价或持续反弹。

关联品种沪铅 2022-02-11
美元存在补涨需求利空有色铅价低位震荡

长期来看，再生铅产能持续扩张，铅市处于过剩局面，铅价上方空间相对有限。当前铅价跌破前期宽幅震荡区间下限14800，技术上可能向下试探146...

关联品种沪铅 2022-02-10
累库不及预期铅价短期仍有支撑

下游蓄电池企业受春节假期影响开工率大幅下降20%，目前恢复有限；叠加出口窗口关闭，12月出口大幅收缩，整体需求偏弱。

关联品种沪铅 2022-02-10
利润下滑抑制供给铅价下有支撑

下游蓄电池企业受春节假期影响开工率大幅下降20%；叠加出口窗口关闭，12月出口大幅收缩，整体需求偏弱。

关联品种沪铅 2022-02-09
国内库存逆转向累库铅低位偏弱震荡

供需方面，当前LME铅库存处于低位，国内库存逆转去年9月下旬以来的持续去库，转向累库，截至2月7日，五地铅锭库存总量至8.99万吨，较1月...

关联品种沪铅 2022-02-09
下游需求恢复慢于冶炼厂铅盘面回落

供需方面，当前LME库存处于低位，国内库存逆转9月下旬以来的持续去库，转向累库，截至2月7日，五地铅锭库存总量至8.99万吨，较1月28日...

关联品种沪铅 2022-02-08
需求修复有限铅价跟随外盘下行

春节期间再生铅排产紧凑开工率下滑较小，但LME铅价整体大幅下行，开盘沪铅跟跌，废电瓶可能会比较紧张，叠加当前再生铅利润较低，未来再生铅产量...

关联品种沪铅 2022-02-08
假期外盘大幅下行警惕铅价回调风险

当前再生铅仍有利润，再生铅炼厂新增产量释放，叠加春节期间排产紧凑开工率下滑较小，再生铅预计产量稳定，供应端趋宽松。

关联品种沪铅 2022-02-07
铅：供需两弱将占主导关注库存去化持续情况

由于春节影响，供需两弱情况将占主导，不过由于考虑到铅品种产业链中不同企业在节后复工时间的不同，而可能呈现短时内供需错配的情况，不排除行情在...

关联品种沪铅 2022-02-07
节后需求恢复或慢于供给铅价窄幅偏弱震荡

长期来看，再生铅产能持续扩张，铅市处于过剩局面，铅价上方空间相对有限，仍以震荡思路对待，铅价下方支撑15000，上方压力16000。操作上...

关联品种沪铅 2022-01-27
排产紧凑再生铅开工率上行铅价震荡偏弱

当前再生铅仍有利润，再生铅炼厂新增产量释放，叠加春节排产紧凑开工率上行，再生铅预计产量有增加，供应端较预期宽松。

关联品种沪铅 2022-01-27
节后需求预期缓慢恢复铅价有所回调

供需方面，当前原生铅与再生铅冶炼厂开工增减不一，1月再生铅产量预计持平12月，原生铅产量增加1万吨左右。

关联品种沪铅 2022-01-26
资金有离场避险需求铅价震荡偏弱

总体来看，原生铅供应稳定，再生铅扩产，而下游企业将出现放假的情况，预计铅锭今年春节前后或有累库。

关联品种沪铅 2022-01-26
铅：市场观望情绪升高关注美联储利率决议

长期来看，再生铅产能持续扩张，铅市处于过剩局面，铅价上方空间相对有限，仍以震荡思路对待，铅价下方支撑15000，上方压力16000。

关联品种沪铅 2022-01-25
春节前后或有累库铅价上行动能不足

当前再生铅仍有利润，再生铅炼厂新增产量释放，叠加春节排产紧凑开工率上行，再生铅预计产量有增加，供应端较预期宽松。

关联品种沪铅 2022-01-25
企业备货结束产能过剩下铅价区间震荡

长期来看，再生铅产能持续扩张，铅市处于过剩局面，铅价上方空间相对有限，仍以震荡思路对待，铅价下方支撑15000，上方压力16000。关注有...

关联品种沪铅 2022-01-24
下游迎来集中放假铅价存下行风险

当前再生铅仍有利润，再生铅炼厂新增产量释放，叠加春节排产紧凑开工率上行，再生铅预计产量有增加，供应端较预期宽松。

关联品种沪铅 2022-01-24
市场产能有过剩预期铅价上方空间有限

国家出台一系列稳增长政策，叠加有色整体库存水平较低，锡镍均创出新高，有色靓丽表现提振铅价。

关联品种沪铅 2022-01-21
下游备货基本结束铅供需过剩局面或维持

当前再生铅仍有利润，再生铅炼厂新增产量释放，假期部分企业较往年有排产计划，再生铅预计产量有增加，供应端较预期宽松。

关联品种沪铅 2022-01-21
稳经济信号强化铅价短期支撑较好

库存方面，自去年9月下旬以来，国内铅锭库存持续走低，当前下游企业为春节备库，17日库存继续下降，支撑铅价，而节后将出现季节性累库。

关联品种沪铅 2022-01-20
再生铅扩产短期铅价上行高度有限

当前再生铅仍有利润，再生铅炼厂新增产量释放，假期部分企业较往年有排产计划，再生铅预计产量有增加，供应端较预期宽松。

关联品种沪铅 2022-01-20
下游开工连续五周走低铅上方空间有限

短期来看库存持续回落，中国稳经济政策发力对铅价形成支撑，但长期来看，再生铅产能持续扩张，铅市处于过剩局面。

关联品种沪铅 2022-01-19
铅：地域性输送受阻下游开工同步下行

当前原生铅生产相对稳定，再生铅企业利润尚存，炼厂新增产量释放，供应端较预期宽松，但近期河南地区疫情干扰运输，铅锭地域性输送受阻。

关联品种沪铅 2022-01-18
去库不具有持续性铅价进一步上行高度有限

当前再生铅仍有利润，再生铅炼厂新增产量释放，叠加排产紧凑开工率上行，再生铅预计产量有增加，供应端较预期宽松。

关联品种沪铅 2022-01-18
稳经济信号明确提振有色铅震荡上行

近日美元指数大幅走低，表明市场已消化美联储提早加息或多次加息的预期，且中国稳经济政策，对基建发力预期较强，提振有色。

关联品种沪铅 2022-01-17
铅：供需缺乏大幅上行动能关注有色整体表现

关注有色整体表现，铅价当前更多受有色提振，自身供需缺乏大幅上行动能，仍以震荡思路对待，下方支撑15000，上方压力16000。

关联品种沪铅 2022-01-14
库存大幅去化沪铅趁势反弹

12月以来铅出口窗口关闭，预计出口对去库驱动下降，本周库存大幅去化可能是下游厂商节前备货导致，沪铅亦趁势反弹。

关联品种沪铅 2022-01-14
河南疫情影响运输铅价微增

库存方面，自去年9月下旬以来，国内铅锭库存持续走低，上周小幅回升，当前下游企业为春节备库，10日库存再度下降至9万吨水平。

关联品种沪铅 2022-01-13
下游订单走弱铅价短期维持震荡运行

整体来看，供给走强而需求偏弱，预计短期维持震荡运行，中长期再生铅受利润支撑，供给持续增加，出口需求大幅收缩，铅价重心有下行风险。

关联品种沪铅 2022-01-13
企业维持按需备货铅价窄幅震荡

终端消费走弱，铅蓄电池开工率连续四周小幅走低。春节前下游企业生产料降低，铅价回落下企业维持按需备货。

关联品种沪铅 2022-01-12
疫情扰动供应铅价震荡运行

整体来看，疫情扰动供应而需求偏弱，预计短期维持震荡运行，中长期再生铅受利润支撑，供给持续增加，出口需求大幅收缩，铅价重心有下行风险。

关联品种沪铅 2022-01-12
下游企业节前备库铅价延续震荡走势

库存方面，自去年9月下旬以来，国内铅锭库存持续走低，上周小幅回升，当前下游企业为春节备库，10日库存再度下降至9万吨水平。

关联品种沪铅 2022-01-11
供给走强而需求偏弱铅价重心有下行风险

11月国内大幅去库基本是由精炼铅出口带动，但12月以来铅出口窗口关闭，出口对去库驱动下降，当前库存去化幅度缩窄。

关联品种沪铅 2022-01-11
多空因素交织铅短期低位震荡

从长期来看，铅无新增消费领域，需求保持相对平稳，而再生铅产能扩张明显，铅市延续过剩局面，铅价上方高度相对有限。

关联品种沪铅 2022-01-10
库存去化幅度缩窄铅短期震荡运行

整体来看，短期基本面方面数据变动不大，预计短期维持震荡运行，中长期再生铅受利润支撑，供给增加，出口需求收缩，铅价重心有下行风险。

关联品种沪铅 2022-01-07
库存水平仍处低位沪铅跌幅有限

从长期来看，铅无新增消费领域，需求保持相对平稳，而再生铅产能扩张明显，铅市延续过剩局面，铅价上方高度相对有限。

关联品种沪铅 2022-01-07
终端开工连续三周走低铅价弱势震荡

从长期来看，铅无新增消费领域，需求保持相对平稳，而再生铅产能扩张明显，铅市延续过剩局面，铅价上方高度相对有限。

关联品种沪铅 2022-01-06
去库驱动下降铅价重心有下行风险

整体来看，短期基本面方面数据变动不大，预计短期维持震荡运行，中长期再生铅受利润支撑，供给增加，出口需求收缩，铅价重心有下行风险。

关联品种沪铅 2022-01-06
后续去库放缓铅价上行有限

从长期来看，铅消费无新增领域保持相对平稳，而再生铅产能扩张明显，铅市延续过剩局面，铅价上方高度相对有限。

关联品种沪铅 2022-01-04
货币政策收紧路径相对明确铅延续震荡

从长期来看，铅消费无新增领域保持相对平稳，而再生铅产能扩张明显，铅市延续过剩局面，铅价上方高度相对有限。

关联品种沪铅 2021-12-31
再生铅供给增加沪铅震荡下行

供应端，铅进口原料供需出现改善，原生铅供应基本稳定；环保督察影响减弱，12月再生铅受利润支撑预计产量持续回升。

关联品种沪铅 2021-12-31
市场延续过剩局面铅价小幅回落

从长期来看，铅消费无新增领域保持相对平稳，而再生铅产能扩张明显，铅市延续过剩局面，铅价上方高度相对有限。

关联品种沪铅 2021-12-30
环保督察影响减弱产量回升下铅价上行受限

需求端，下游蓄电池企业开工率持稳于80%，整体订单尚可，但沪伦比近期有所抬头，强出口难以为继，社库降幅收缩。

关联品种沪铅 2021-12-30
社库降幅收缩铅价上行受限

需求端，下游蓄电池企业开工率持稳于80%，整体订单尚可，但沪伦比近期有所抬头，强出口难以为继，社库降幅收缩。

关联品种沪铅 2021-12-29
再生铅产能扩张明显铅上方高度有限

近日美元指数冲高后在96附近震荡，当前美联储货币政策收紧路径相对明确，市场已消化其影响，美元料震荡等待新的指引。

关联品种沪铅 2021-12-29
年末企业备货增长铅价下有支撑

周一有色金属多数走低，Pb2202收于15375元/吨，较前一交易日下跌0.49%。上海1#铅主流成交于15100-15300元/吨，均价...

关联品种沪铅 2021-12-28
强出口难以为继铅价震荡运行

需求端，下游蓄电池企业开工率持稳于80%，整体订单尚可，但沪伦比近期有所抬头，强出口难以为继，社库降幅收缩。

关联品种沪铅 2021-12-28
美元指数冲高铅价承压走弱

铅蓄电池周度开工率持稳。年末企业备货增长，造成铅社会库存大幅回落至不足11万吨，预计后续去库将放缓甚至转向累库。

关联品种沪铅 2021-12-27
有色板块走强提振铅价铅短期偏强震荡

另外，美元指数小幅走低，在美联储加快Taper及可能提前加息下，预计美元指数后续仍将震荡偏强。

关联品种沪铅 2021-12-24
利润支撑下再生铅产量持续回升铅价上行空间受限

供应端，铅进口原料供需出现改善，原生铅供应基本稳定；11月再生铅产量环比上升，12月再生铅受利润支撑预计产量持续回升。

关联品种沪铅 2021-12-24
下游开工率持稳沪铅有一定支撑

供应端，铅进口原料供需出现改善，原生铅供应基本稳定；11月再生铅产量环比上升，12月再生铅受利润支撑预计产量持续回升。

关联品种沪铅 2021-12-22
美元指数回归阶段性高位铅价剧烈波动

近期铅价剧烈波动，但基本面变化不大，铅价仍以低位宽幅震荡思路对待，下方支撑15000，上方压力16000。

关联品种沪铅 2021-12-21
再生铅高利润背景下铅上行空间受限

供应端，铅进口原料供需出现改善，原生铅供应基本稳定；11月再生铅产量环比上升，12月再生铅受利润支撑预计产量持续回升。

关联品种沪铅 2021-12-21
市场已消化消息影响铅小幅回落

库存方面，国内铅锭库存延续去库状态，支撑铅价，当前区域性供应差异，造成去库持续，但我们仍然预计在12月供应明显增长下，后续去库将放缓甚至转...

关联品种沪铅 2021-12-20
短期获利资金离场铅价波动幅度较大

铅进口原料供需出现改善，原生铅供应基本稳定；11月再生铅产量环比上升但不及预期，12月再生铅产量将继续回升。

关联品种沪铅 2021-12-17
基本面变化不大铅低位宽幅震荡

近期铅价剧烈波动，但基本面变化不大，铅价仍以低位宽幅震荡思路对待，下方支撑15000、14600，上方压力15500及16000。

关联品种沪铅 2021-12-17
再生铅产量继续回升沪铅有下行风险

持续去库支撑铅价，但再生铅产量有抬升预期，叠加短期获利资金离场，铅价波动幅度较大。

关联品种沪铅 2021-12-16
铅价虽未突破宽幅震荡区间后续有走强迹象

周二有色涨跌不一，铅价围绕15700附近震荡，Pb2201收于15715元/吨，微增0.13%。

关联品种沪铅 2021-12-15
出口窗口打开支撑去库沪铅持续走强

下游蓄电池企业开工率持稳于80%，整体订单尚可，叠加出口窗口持续打开，支撑铅锭库存大幅去化。

关联品种沪铅 2021-12-14
区域性供应差异导致持续去库铅有震荡走强迹象

近日铅价剧烈波动，跌破万五后快速反弹并突破15500阻力位。铅价虽未突破宽幅震荡区间，但有走强迹象，预计后续震荡上行，突破15500后压力...

关联品种沪铅 2021-12-14
基本面矛盾犹存铅价重心有下行风险

从国内基本面来看，当前主要矛盾在于供给端再生铅产量。铅进口原料供需出现改善，原生铅供应基本稳定，但北方环保等因素对冶炼或仍有一定干扰。

关联品种沪铅 2021-12-13
库存延续去库状态铅价有走强迹象

据SMM调研，截至12月10日，五地铅锭库存合计12.04万吨，较3日下降0.83万吨，连续三个月呈下降趋势，且刷新6月11日以来的新低。

关联品种沪铅 2021-12-13
开工率缓慢上行沪铅维持震荡格局

当前海外铅锭5.5万吨低库存处于较低水平，海外伦铅back大幅走高至76美元，关注海外铅挤仓情况。

关联品种沪铅 2021-12-10
供应明显增长铅低位宽幅震荡

库存方面，截止9日五地铅锭库存延续去库状态，但在12月供应明显增长下，预计去库放缓甚至转向累库。

关联品种沪铅 2021-12-10
原料供需出现改善铅盘面震荡

铅进口原料供需出现改善，原生铅供应基本稳定，但北方环保等因素对冶炼或仍有一定干扰，炼厂当前低价略有惜售。

关联品种沪铅 2021-12-09
市场风险偏好仍受抑制铅价上有压力下有支撑

综上，铅市供应料小幅回升，而需求保持稳定，关注铅锭库存拐点到来。技术上铅价处于宽幅震荡走势，上方压力15500，下方支撑14600。

关联品种沪铅 2021-12-09
供给端仍处收缩状态沪铅短期或震荡偏强

铅进口原料供需出现改善，原生铅供应基本稳定，但北方环保等因素对冶炼或仍有一定干扰，炼厂当前低价略有惜售。

关联品种沪铅 2021-12-08
央行下调存款准备金率铅价受到提振

综上，铅市供应料小幅回升，而需求保持稳定，关注铅锭库存拐点到来。技术上铅价处于宽幅震荡走势，上方压力15500，下方支撑14600。

关联品种沪铅 2021-12-08
环保政策下供给不及预期铅价短期仍有支撑

新变异病毒及美联储考虑加块缩减购债规模，令市场风险偏好显著回落，有色整体承压，铅锡镍表现更弱。

关联品种沪铅 2021-12-07
有色金属整体走弱沪铅重心有下行风险

从基本面来看，当前主要矛盾在于供给端再生铅产量。安徽和江西都有停产检修，叠加湖南环保督察引致的停产，短期市场再生铅整体供应增量有限。

关联品种沪铅 2021-12-07
再生铅中长期供给偏过剩铅价重心有下行风险

基本面来看，当前主要矛盾在于供给端再生铅产量。安徽和江西都有停产检修，叠加湖南环保督察引致的停产，短期市场再生铅整体供应增量有限。

关联品种沪铅 2021-12-06
市场风险偏好显著回落有色承压铅价下行

安徽、江苏等地再生铅冶炼厂检修继续，贵州再生铅生产受到环保督查影响。需求方面，铅蓄电池海外出口订单好转，国内蓄电池需求一般甚至小幅转弱。

关联品种沪铅 2021-12-06
多地停产检修沪铅维持震荡格局

从基本面来看，当前主要矛盾在于供给端再生铅产量。安徽和江西都有停产检修，叠加湖南环保督察引致的停产，短期市场再生铅整体供应增量有限。

关联品种沪铅 2021-12-03
铅价易跌难涨上方高度或相对有限

从长期来看，再生铅产能持续扩张，而需求保持基本稳定，铅市处于过剩状态，铅价易跌难涨，因此铅价上方高度相对有限。

关联品种沪铅 2021-12-03
供给预期偏过剩沪铅小幅下行

从基本面来看，当前主要矛盾在于供给端再生铅产量。安徽和江西都有停产检修，叠加湖南环保督察引致的停产，短期市场再生铅整体供应增量有限。

关联品种沪铅 2021-12-02
再生铅产能持续扩张铅价易跌难涨

从长期来看，再生铅产能持续扩张，而需求保持基本稳定，铅市处于过剩状态，铅价易跌难涨，因此铅价上方高度相对有限。

关联品种沪铅 2021-12-02
预期产量增加压制铅价铅盘面小幅下行

整体来看，短期预计再生铅利润支撑，预期产量增加，压制铅价，中长期再生铅供给偏过剩，铅价重心有下行风险。

关联品种沪铅 2021-12-01
市场处于过剩状态铅价易跌难涨

从长期来看，再生铅产能持续扩张，而需求保持基本稳定，铅市处于过剩状态，铅价易跌难涨，因此铅价上方高度预期相对有限。

关联品种沪铅 2021-12-01
利润支撑下供给过剩长期看铅价重心有下行风险

需求端下游蓄电池企业进入提产阶段，开工率缓慢上行，整体订单尚可，支撑铅锭库存大幅去化。

关联品种沪铅 2021-11-30
海运环境逐渐好转铅价短期震荡偏强

海运坏境逐渐好转后，10月大量的出口订单如期兑现，铅锭出口量达2.6万吨，支撑铅锭库存大幅去化。

关联品种沪铅 2021-11-29
供给增长不及预期铅价宽幅震荡

湖南粗铅冶炼厂停产整改，河南济源启动重污染天气橙色预警，原生铅冶炼厂检修虽减少，但在环保政策下产量难有明显增长。

关联品种沪铅 2021-11-29
下游进入提产阶段铅价短期震荡偏强

昨日有色金属板块走强，沪铅较板块偏弱。从基本面来看，当前主要矛盾在于供给端再生铅产量。

关联品种沪铅 2021-11-26
库存持续回落铅价存在支撑

另外，美联储担心高通胀持续更久，暗示或加快Taper提前加息，且欧洲疫情加重，美元料延续强势行情，对有色形成压制。

关联品种沪铅 2021-11-26
下游开工率缓慢上升铅价短期震荡运行

从基本面来看，当前主要矛盾在于供给端再生铅产量。安徽和江西都有停产检修，叠加湖南环保督察引致的停产，短期市场再生铅整体供应增量有限。

关联品种沪铅 2021-11-25
美元延续强势行情铅价承压

Mysteel统计11月22日全国主要市场铅锭社会库存为15.05万吨，较18日减少1.19万吨，较15日减少1.86万吨。

关联品种沪铅 2021-11-25
再生铅供应增量有限铅价重心有下行风险

整体来看，短期预计震荡运行，中长期再生铅受利润支撑，供给偏过剩，铅价重心有下行风险。

关联品种沪铅 2021-11-24
库存持续回落铅价小幅提振

欧洲疫情加重，鲍威尔连任在望，市场对美联储可能加快货币紧缩节奏，美元料延续强势行情，对有色形成压制。

关联品种沪铅 2021-11-24
库存大幅去化铅价重心中长期有下行风险

需求端下游蓄电池企业进入提产阶段，开工率缓慢上行，整体订单尚可，支撑铅锭库存大幅去化。

关联品种沪铅 2021-11-23
通胀持续高位铅价压力犹存

另外，美元指数高位有所回落，但在通胀持续高位下，美元料延续强势行情，铅价压力犹存。技术上跌破15000看向14600。

关联品种沪铅 2021-11-22
铅价格或将触底不可抗状态延长锡价再度上扬

海外精炼锡生产方面，印尼10月出口精炼锡7799吨，同比增加29.15%，环比增加72.45%，当月出口数量为疫情爆发以来的最高值。

关联品种沪铅沪锡 2021-11-22
中长期供需偏过剩铅价重心有下行风险

整体来看，供应缩减导致的供需缺口有缩窄，去库幅度趋于缓和，短期预计震荡偏弱，中长期供需偏过剩，铅价重心有下行风险。

关联品种沪铅 2021-11-19
美联储加息预期升温压制铅期货盘面

美国通胀及零售销售数据超预期，市场对美联储加息预期升温，非美国家经济表现弱于美国，美元指数后续料维持强势，对有色板块形成压制。

关联品种沪铅 2021-11-19
去库幅度缓和铅价震荡偏弱

整体来看，供应缩减导致的供需缺口有缩窄，去库幅度趋于缓和，短期预计震荡偏弱，中长期供需偏过剩，铅价重心有下行风险。

关联品种沪铅 2021-11-18
美元指数维持强势压制有色板块铅承压运行

美国通胀及零售销售数据超预期，市场对美联储加息预期升温，美元指数后续料维持强势，对有色板块形成压制。

关联品种沪铅 2021-11-18
供应压力增加沪铅走弱加工费回落锌价低位调整

美指继续走高打压工业品价格。LME库存减少0.03万吨，至18.3万吨。

关联品种沪锌沪铅 2021-11-17
消费不旺锌铅低位调整

煤炭系继续下挫影响锌价走弱。LME库存减少0.1万吨，至18.3万吨；钢联口径周一国内社库增加0.68万吨，至12.42万吨。

关联品种沪锌沪铅 2021-11-16
供应端回升预期升温铅价重心有下行风险

昨日有色金属指数走弱，沪铅较有色板块走弱；沪铅期货持仓量增加10034至10.96万手。

关联品种沪铅 2021-11-16
美元指数拉涨利空有色铅整体处于弱势行情

周五铅价小幅反弹，整体处于弱势行情，Pb2112收于15570元/吨，上涨0.97%。上海1#铅主流成交于15350-15500元/吨，均...

关联品种沪铅 2021-11-15
去库或放缓铅价压力犹存

美国10月通胀数据继续攀升且高于预期，美元指数大幅拉涨，利空有色，关注95压力位表现。

关联品种沪铅 2021-11-12
11月11日铅日报：供需双升铅价宽幅震荡

10月受限电及检修影响，原生铅产量下滑。当前限电政策几无影响，江铜铅锌、金德铅业、山东恒邦冶炼厂检修将于本月中下旬陆续结束。

关联品种沪铅 2021-11-11
供给增长强于需求铅价压力犹存

后续铅市将呈现供需双升局面，料供给增量大于需求增量，去库或放缓甚至转向小幅增长。综上，待月中冶炼厂检修结束，供给增长料强于需求，铅价压力犹...

关联品种沪铅 2021-11-10
铅价暂以宽幅震荡思路对待主流运行区间16300-15400

周三有色金属价格跟随煤炭走高，Pb2112收于15865元/吨，上涨0.73%。上海1#铅主流成交于15450-15550元/吨，均价15...

关联品种沪铅 2021-11-04
铅价近期受基本面支撑预计后续上涨动能减弱

周一铅价小幅上涨，Pb2111收于15985元/吨，上涨0.57%。上海1#铅主流成交于15650-15750元/吨，均价15700元/吨...

关联品种沪铅 2021-10-26

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期货行情

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
沪铜主力	--	--	--
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棉花主力	--	--	--
白糖主力	--	--	--
PTA主力	--	--	--
甲醇主力	--	--	--
动力煤主力	--	--	--

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
鸡蛋主力	--	--	--
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豆油主力	--	--	--
棕榈油主力	--	--	--
焦煤主力	--	--	--
铁矿石主力	--	--	--
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聚乙烯主力	--	--	--