沪锡期货研报-曲合期货

沪镍基本面走弱压力不减沪锡延续震荡运行

海外货币紧缩情绪继续影响市场，伦镍三月期货合约价格跌2%，沪镍主力合约价格震荡涨0.75%，两地持仓量维持低位。

关联品种沪锡沪镍 2022-06-17
镍市供应边际改善沪锡恐维持震荡下行运行

周二，LME镍库存减120吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，海外货币紧缩预期升温，伦镍三月期货合约价格跌2.3%，沪镍主力合约价格跌0...

关联品种沪镍沪锡 2022-06-15
弱消费叠加美元走强压制有色金属出现回调

供给端，云南江西冶炼厂周度开工率持稳，国内锡精矿加工费上调2000元/吨后，并未带动开工率走高。

关联品种沪锌沪锡沪镍 2022-06-13
下游消费领域表现分化锡价呈磨底整固趋势

锡市供需边际将会出现改善态势，锡价有超跌后磨底整固趋势，关注国内复工复产进展和内需刺激政策。

关联品种沪锡 2022-06-07
锡价反弹力度有限镍市供需有望逐渐改善

虽然上海复工复产将于下月积极推进，华东地区下游或将有一定程度的补库存需求，但是已有部分进口锡锭由宁波港口进入华东下游，总体而言短时补库难以...

关联品种沪锡 2022-06-01
国内集成电路产量受冲击短期锡价恐偏弱

整体而言，疫情对于国内集成电路的生产造成了一定冲击，在供应增长的情况下需求端的走弱也成为了此次大跌的原因之一。

关联品种沪锡 2022-05-30
精炼镍走弱压力不减短期锡价或震荡偏弱运行

沪锡主力合约报收271760元/吨,下跌3.13%（截止5月25日下午三点）。伦镍三月期货合约价格涨1.8%，沪镍主力合约价格跌1.5%，...

关联品种沪锡沪镍 2022-05-26
国内淡季效应显现沪锡价格回落

锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，预计锡焊料企业5月开工率环比下滑3.5%。疫情好转企业复工复产加快，且锡价回落，需求边际改善但...

关联品种沪锡 2022-05-24
锌价逼近炼厂成本位置锡基差未见缩窄趋势

当前锡期现基差过大，未见有缩窄趋势，在价格见进一步下滑趋势前，套保动力不足，冶炼厂挺价持续，价格或将延续宽幅震荡。

关联品种沪锌沪锡 2022-05-20
基本面多空因素交织锡走势受情绪主导

库存方面，国内外库存均有所回升，不过绝对水平仍处于低位。目前锡基本面多空因素交织，市场情绪变化主导价格走势。

关联品种沪锡 2022-05-18
企业复工复产加快镍期货价格回落

供需方面，缅甸佤邦发布关于停产整顿炸药安全的通知，缅甸锡矿产量料下滑。目前国内锡冶炼厂开工率持稳，维持较高水平。

关联品种沪锡 2022-05-17
全球总库存低位震荡锡期货价格承压

从市场表现来看，市场看空有色情绪依然浓厚。锡自身供需情况变化不大，目前国内锡冶炼厂开工率持稳，维持较高水平。

关联品种沪锡 2022-05-13
全球总库存处于低位支撑锡期货价格

据SMM数据，截止5月6日，国内上海、广东两地锡锭社会库存合计2775吨，较前一周增长429吨。

关联品种沪锡 2022-05-11
需求总体表现疲软锡价重心震荡下移

锡市供需矛盾不明显，锡价料延续震荡，关注有色整体表现，沪锡主力运行区间31-35万，下方32.5万附近有强支撑。

关联品种沪锡 2022-05-07
复产缓慢锌价回调空间有限基本面较强支撑锡价

外盘市场伦锌隔夜收3904.5，-60.5，-1.53%现货市场长江有色市场0#锌平均价为27,500元/吨，较上一交易日减少280元/吨。

关联品种沪锌沪锡 2022-05-06
有色板块走弱施压锡价延续震荡整理

供需面阶段趋松和有色整体走弱对价格有压力，冶炼厂维持挺价行为，但力度有所减弱，估计锡价延续震荡整理格局。

关联品种沪锡 2022-05-06
冶炼厂挺价力度减弱锡下行压力加大

供需面阶段趋松和有色整体走弱对价格有压力，冶炼厂维持挺价行为，但力度有所减弱，估计锡价偏下行压力加大。

关联品种沪锡 2022-04-29
供应端趋松锡承压高位波动

供需面阶段趋松对价格有压力，但冶炼厂挺价积极，锡价下跌时逢低买盘较为活跃，但反弹时却快速撤离，这种节奏下，估计锡价维持高位震荡格局。

关联品种沪锡 2022-04-28
冶炼厂挺价积极锡价或难连续大跌

供需面阶段趋松对价格有压力，但冶炼厂挺价积极，锡价很难连续大跌。

关联品种沪锡 2022-04-27
出口需求转弱沪锡或延续震荡下跌

一季度锡精矿与精炼锡进口都有较大的增幅，同时国内疫情对冶炼端扰动较小，主要围绕于终端消费信心方面。

关联品种沪锡 2022-04-25
需求改善有限锡价小幅走弱

短期需求边际改善，但整体仍然偏弱，锡价料震荡偏强，预计沪锡运行区间32.5万-36万。关注企业复工复产及物流情况。

关联品种沪锡 2022-04-24
供需面阶段趋松锡价高位承压运行

短期来看，供需面阶段趋松对价格有压力，但冶炼厂挺价积极，估计锡价维持高位震荡格局。

关联品种沪锡 2022-04-22
冶炼厂挺价积极锡价高位震荡

供需面阶段趋松对价格有压力，但冶炼厂挺价积极，估计锡价维持高位震荡格局。

关联品种沪锡 2022-04-20
终端需求疲软压制锡价上方空间有限

当前供需矛盾不明显，需求偏弱压制锡价上方空间，国内外库存仍处于低位，对锡价形成下方支撑，预计沪锡运行区间32.5万-36万。

关联品种沪锡 2022-04-18
需求预期不佳锡震荡调整海外软逼仓涌动锌分化运行

欧洲地区premium继续拉升，目前鹿特丹等港口升水已达470美元/吨高位，因此市场对于欧洲供应紧缺、库存告急的担忧愈发加深，刺激价格上行。

关联品种沪锌沪锡 2022-04-15
交通管制引发企业订单流失锡价承压震荡

疫情引发的交通管制已经引发华东企业订单流失，沪锡仓单大增，这对锡价构成较大压力，但价格下跌时，锡锭现货稳定在34万附近，冶炼厂挺价积极，估...

关联品种沪锡 2022-04-15
市场延续短缺状态锡价高位运行

当前需求走弱压制锡价上方空间，国内外库存仍处于低位，对锡价形成下方支撑。预计沪锡运行区间32.5万-36万。

关联品种沪锡 2022-04-14
供需偏紧局面维持锡价短期高位波动

短期来看，现货下跌时冶炼厂挺价，而国内锡锭供应有增长预期限制价格上行高度，继续看32.5-35万区间波动。中长期来看，供需偏紧局面维持，锡...

关联品种沪锡 2022-04-12
上下游开工率坚挺沪锡高位横盘运行

上海疫情爆发，但对上下游开工率并未造成过大影响，下方有较强支撑位。LME近日库存维持上升趋势，注意LME行情影响沪锡价。

关联品种沪锡 2022-04-11
进口大增供应端趋松锡价短期上行受限

现货下跌时冶炼厂挺价，而国内锡锭供应有增长预期限制价格上行高度，继续看32.5-35万区间波动。

关联品种沪锡 2022-04-08
供应增长预期抑制上行高度锡价高位波动

现货下跌时冶炼厂挺价，而国内锡锭供应有增长预期限制价格上行高度，继续看32.5-35万区间波动。

关联品种沪锡 2022-04-06
进口窗口持续打开锡短期上行空间有限

冶炼厂挺价，现货偏强限制价格深跌，而锡锭供应有增长预期限制价格上行高度，继续看32.5-35万区间波动。

关联品种沪锡 2022-03-31
冶炼厂挺价限制深跌锡价高位波动

冶炼厂挺价，现货偏强限制价格深跌，而镍转跌且锡锭供应有增长预期限制价格上行高度，继续看32.5-35万区间波动。

关联品种沪锡 2022-03-30
精矿供应仍然偏紧锡价维持高位运行

全球能源成本提升支撑有色整体表现，锡市低库存对锡价形成支持，但高锡价对下游影响将抑制上涨空间

关联品种沪锡 2022-03-29
上方承压明显锡价逐渐回落

下游按需采购，对高价接受度偏低，上方承压明显，主要看下周下游受疫情影响的复产率与物流管制。

关联品种沪锡 2022-03-28
供应端存回升压力锡进一步上行空间受限

在供应有压力的背景下，进一步上行空间可能受限，需警惕再度出现3月初剧烈双边波动的情况。中长期来看，供需偏紧局面维持，锡价将维持在高位波动。

关联品种沪锡 2022-03-25
半导体销售预期乐观锡价中长期仍看好

锡价下跌时现货端有支撑，但在产量回升预期背景下，锡价上行高度将受限，锡锭关注32-35万这个区间。

关联品种沪锡 2022-03-24
地缘政治影响已充分消化锡价短期震荡

当前地缘政治仍存在较高不确定性，不过市场已充分消化地缘政治影响，后续有色金属料逐步回归自身走势，当前锡市供需矛盾不明显，多空因素交织，锡价...

关联品种沪锡 2022-03-23
产量或有明显回升锡价上行空间受限

海外锡锭产量缓慢恢复，1-2月国内锡矿进口大增，较去年同期多近1万金属吨，在加工费较高的背景下，料接下来国内3月锡锭产量可能明显回升。

关联品种沪锡 2022-03-22
美联储如期启动加息锡价随有色板块偏强运行

当前地缘政治仍存在较高不确定性，不过市场已充分消化地缘政治影响，后续有色金属料逐步回归自身走势。

关联品种沪锡 2022-03-21
需求季节性复苏沪锡或有支撑

锡价快速调整后，国内现货升水和月差有所回升，这对沪锡价格或有支撑，继续关注30-31.5万这个区域支撑。

关联品种沪锡 2022-03-18
需求恢复受阻锡价高位波动

海外锡锭产量缓慢恢复，国内3月锡锭产量将回升；需求端来看，需求季节性复苏，但是高锡价及疫情对锡需求恢复有负面影响。

关联品种沪锡 2022-03-17
资金撤离持仓大幅下降锡价短期仍有下行压力

需求季节性复苏，但是高锡价及疫情对锡需求恢复有负面影响，国内锡锭累库量偏多，近期沪锡持仓出现明显大幅下降，这说明资金撤离明显，估计锡价短期...

关联品种沪锡 2022-03-15
供需双弱格局恐继续维持锡价高位横盘运行

锡价走势在已回归基本面较平稳运行，走势维持高位横盘概率较大，近期市场风险较大，建议持币观望，待情绪大涨大跌后反向入场。

关联品种沪锡 2022-03-14
跟风资金撤离锡价短期存在杀跌风险

锡锭现货高升水和高月差的强现实局面明显趋弱，沪锡持仓近期开始出现明显下降，资金撤离明显。

关联品种沪锡 2022-03-10
锡：镍价上涨带动锡价警惕情绪反复风险

尽管有镍价上涨对锡价有带动，但是也许警惕情绪反复造成锡价双边剧烈波动风险，短期锡价估计维持在高位宽幅震荡。

关联品种沪锡 2022-03-09
供需双弱格局恐将继续维持锡价上涨承压

矿端供给偏紧的担忧仍存，在此影响下供需双弱的格局恐仍将继续维持。锡价走势在供需关系短期维持平稳。

关联品种沪锡 2022-03-07
海外供应仍缓慢恢复锡价或维持高位震荡走势

现货跟涨表现乏力，沪锡Back结构大幅走弱，但库存处于低位，累库幅度极低，估计锡价将维持高位震荡走势。

关联品种沪锡 2022-03-07
锡矿新增项目稀少盘面或维持高位运行

锡矿新增项目稀少，而光伏等终端消费强劲，锡市延续短缺状态，料维持高位运行。

关联品种沪锡 2022-03-04
强现实局面明显趋弱锡价高位震荡

求正从低位逐渐复苏，国内锡锭库存连续两周下降，但我们也看到锡锭现货高升水和高月差的强现实局面明显趋弱，资金短线频繁进出加大了价格波动，锡锭...

关联品种沪锡 2022-03-04
强现实局面明显趋弱锡锭高位震荡

需求正从低位逐渐复苏，国内锡锭库存连续两周下降，但我们也看到锡锭现货高升水和高月差的强现实局面明显趋弱，资金短线频繁进出加大了价格波动，锡...

关联品种沪锡 2022-03-03
资金短线频繁进出锡价波动加大

需求正从低位逐渐复苏，国内锡锭库存连续两周下降，但我们也看到锡锭现货高升水和高月差的强现实局面明显趋弱，资金短线频繁进出加大了价格波动。

关联品种沪锡 2022-03-02
市场或延续短缺状态锡价下行空间有限

锡矿新增项目稀少，而光伏等终端消费强劲，锡市延续短缺状态，料维持高位运行。

关联品种沪锡 2022-03-01
沪伦锡双双破高位 Back走弱至半年最低

上周沪伦锡双双破高位，伦锡涨幅大于沪锡，进口利润由10810元/吨骤减至915元/吨，预计下月锡进口量会有所减少。

关联品种沪锡 2022-02-28
俄乌紧张局势增添供应风险投机资金涌入推高锡价

需求正从低位逐渐复苏，国内锡锭库存再度转为下降，而俄乌紧张局势增添供应扰动风险，投机资金再度大幅涌入推高锡价。

关联品种沪锡 2022-02-25
“东数西算”增强需求增长预期锡价维持强势

在光伏大基地等政策加持下，未来1-3年光伏新增装机前景乐观，“东数西算”催生的数据中心集群也增强了锡长期需求增长预期。

关联品种沪锡 2022-02-24
现货紧张状况改善锡价高位小幅回落

短期来看，库存回升、现货紧张状况改善，锡价料高位小幅回落。长期来看，锡市供应增量小，而光伏等终端消费强劲，锡价延续短缺状态，料维持高位。

关联品种沪锡 2022-02-23
锡市短期库存回升未来锡价料维持高位

周一锡价震荡，冶炼企业节后复产带动精锡开工率止跌反弹，考虑锡市供给弹性小，库存难以快速大幅回升。

关联品种沪锡 2022-02-22
需求低位复苏锡价偏强整理

在光伏大基地等政策加持下，未来1-3年光伏新增装机前景乐观，“东数西算”催生的数据中心集群也增强了锡长期需求增长预期。

关联品种沪锡 2022-02-22
供应延续短缺锡价维持高位

锡市方面，1月印尼精练锡出口量大幅下滑，出口许可证延迟发放，据悉天马在1月20日左右获得，其他民营企业可能在2月获得。

关联品种沪锡 2022-02-21
供给弹性不佳沪锡震荡偏强

精锡生产大国马来西亚、印度尼西亚自春节前后至今，新冠日均确诊已超5位数，并未发现有下降趋势，注意政策性关闭冶炼厂致精锡供给减少。

关联品种沪锡 2022-02-21
产量环比继续下行锡价偏强整理

换月后，在偏高升水的背景下，锡锭仓单流出，这说明锡锭供需整体维持偏紧局面，短期锡价料维持偏强整理。

关联品种沪锡 2022-02-18
多地冶炼厂停产检修锡价偏强整理

换月后，在偏高升水的背景下，锡锭仓单流出，这说明锡锭供需整体维持偏紧局面，短期锡价料维持偏强整理。

关联品种沪锡 2022-02-17
季节性累库下锡价偏弱关注有色整体表现

从锡市自身基本面来看，季节性累库利空锡价，且二三月份锡价往往表现偏弱，关注俄乌事态演化及有色整体表现，若有色整体走高则可能进一步提振锡价，...

关联品种沪锡 2022-02-16
短期需求季节性走弱沪锡承压调整

锡供需维持偏紧状态。就当下来看，锡锭短期持续累库，这对价格有压制，但锡锭现货价格相对抗跌，锡价调整空间可能有限。

关联品种沪锡 2022-02-15
锡：矿石供应仍需担忧关注库存能否顺利消化

缅甸矿石恢复出口矿石，矿石进口逐渐宽松，但受疫情影响，国内工人无法前往缅甸打工，缅甸矿场工人不足，未来矿石供应仍需担忧。

关联品种沪锡 2022-02-14
锡锭坚挺锡价重回升势

需求端来看，在光伏大基地等政策加持下，未来1-3年光伏新增装机前景乐观，短期需求季节性走弱，整体上看，锡供需维持偏紧状态。

关联品种沪锡 2022-02-11
全球高通胀下有色情绪走强锡价大涨

当前有色金属（除铅外）均处于低库存状态，叠加欧洲能源危机持续，全球高通胀，有色金属看涨情绪较高，铜价重回7万3，领涨有色。

关联品种沪锡 2022-02-11
锡：假期影响下供需双弱关注现货情况及库存变动

冶炼厂及下游均受到春节假期影响，但下游在节后复工复产要慢于冶炼厂，且春节前企业备货也在一定程度透支节后需求，因此需警惕累库风险，现货紧张情...

关联品种沪锡 2022-02-10
光伏新增装机前景乐观锡价中长期或强势

就当下来看，节后锡价进一步上涨后，现货交投略微谨慎，但锡价调整时，现货较为坚挺，这意味着短期锡价很难跌。

关联品种沪锡 2022-02-10
锡：节后供需延续偏紧关注广西疫情影响

就当下来看，节后锡价进一步上涨后，现货交投略微谨慎，但整体延续偏紧局面，同时，需要警惕广西疫情蔓延对投资者情绪的影响，毕竟广西和云南是锡重...

关联品种沪锡 2022-02-09
下游开工不足锡存在高位回落风险

供需方面，SMM数据显示，1月我国精炼锡产量环比下滑6%至13150吨，2月受春节假期、检修等因素影响，产量料继续走低至11210吨。

关联品种沪锡 2022-02-09
锡：节前备货透支节后需求警惕累库风险

供需方面，SMM数据显示，1月我国精炼锡产量环比下滑6%至13150吨，2月受春节假期、检修等因素影响，产量料继续走低至11210吨。

关联品种沪锡 2022-02-08
现货交投偏谨慎锡价上涨幅度受限

需求端来看，在光伏大基地等政策加持下，未来1-3年光伏新增装机前景乐观，1月受季节性影响焊料企业开工率有所回落。

关联品种沪锡 2022-02-08
库存仍处历史低位锡价保持强势

需求端来看，在光伏大基地等政策加持下，未来1-3年光伏新增装机前景乐观，12月焊料企业开工超预期，1月受季节性影响焊料企业开工率将有所回落。

关联品种沪锡 2022-02-07
全球库存低位徘徊锡价仍有支撑

当前锡市现货紧张情况缓解，下游陆续进入假期，企业备货接近尾声，且锡价处于高位，现货市场成交清淡。

关联品种沪锡 2022-01-27
国内产量环比下行沪锡强势延续

就当下来看，节前资金趋于谨慎，沪锡持仓大幅下降，但就现货表现来看，相对抗跌，这或限制锡价深跌，2月合约关注32万附近支撑。

关联品种沪锡 2022-01-27
锡：企业备货接近尾声关注库存回升幅度

当前全球锡库存低位徘徊，且锡市供给弹性不大，库存难以快速大幅回升，对锡价仍有支撑。

关联品种沪锡 2022-01-26
镍大跌诱发资金撤离锡价短期恐慌性调整

镍价大跌诱发资金集中撤离沪锡，锡价也随之出现恐慌性调整，但就现货表现来看，相对抗跌，这或限制锡价深跌，2月合约关注32万附近支撑。

关联品种沪锡 2022-01-26
锡：下游陆续进入假期关注库存回升幅度

1月我国冶炼厂因检修及放假，产量料大幅下滑1500吨至1.25万吨。下游陆续进入假期，企业备货接近尾声，且锡价持续走高，现货市场成交清淡，...

关联品种沪锡 2022-01-25
锡：现货跟涨略显疲态谨防节前盘面调整风险

就当下来看，随着锡价持续快速上涨，并且春节逐渐临近，现货跟涨动力略显疲态，尽管我们认为1季度仍是非常好的多头时间窗口，但需谨防节前锡价调整。

关联品种沪锡 2022-01-25
海外供应短缺锡价偏强运行

临近春节，上下游均存在部分厂家停止生产，春节期间是否累库，以及累库数量将很大程度上影响未来锡价走势，投资者需密切关注库存变化情况。

关联品种沪锡 2022-01-24
库存处低位且仍有去库锡价保持强势

就当下来看，锡锭供需延续偏紧局面，库存处低位且仍有去库，现货价格稳步上涨，高升水维系，估计锡价将保持强势，2月合约目标35万。

关联品种沪锡 2022-01-24
锡：库存或出现季节性回升警惕回调风险

当前锡价持续走高，下游观望情绪升温，下游企业将陆续进入假期状态，备货接近尾声，且春节后下游企业复产慢于冶炼厂，锡库存料出现季节性回升。

关联品种沪锡 2022-01-21
锡：短期拉涨过快警惕风险因素影响

就当下来看，锡锭供需延续偏紧局面，现货价格稳步上涨，现货高升水维系，估计锡价将维持强势，维持2月合约35万元目标。

关联品种沪锡 2022-01-21
稳增长政策频繁出台提振有色锡持续走高

锡市方面，当前现货供应紧张，现货价格进一步走高。一方面1月精练锡产量料明显下滑，预计环比减少1500吨。一方面春节前下游备货加大现货采购，...

关联品种沪锡 2022-01-20
升水异常坚挺锡价保持强势

就当下来看，1月合约结束后，沪锡仓单明显持续流出，但现货价格和现货升水异常坚挺，估计锡价将保持强势，我们把2月合约目标从32万调高到35万...

关联品种沪锡 2022-01-20
节前市场供弱需强锡价持续走高

对于一季度，当前全球锡库存低位徘徊，且锡市供给弹性不大，库存难以快速大幅回升，对锡价仍有支撑。操作上建议多单继续持有。

关联品种沪锡 2022-01-19
基础设施投资超前开展锡价强势走高

期货市场持续呈现Back结构，做空面临移仓换月成本，同时高锡价对下游形成抑制，锡价继续走高压力加大，操作上建议观望。

关联品种沪锡 2022-01-18
供应产量缓慢恢复锡价保持强势

就当下来看，1月合约结束后，沪锡现货价格稳定在32万下方，且现货维持大幅升水，估计锡价将保持强势，2月合约目标32万不变。

关联品种沪锡 2022-01-18
产销错位下锡盘面或先扬后抑

上周美元指数大幅回落，有色强势上行，锡价续刷历史新高，沪锡2202收于309340元/吨，上涨3.77%。

关联品种沪锡 2022-01-17
春节季节性累库或不及预期锡延续偏强震荡

由于今年下游春节停产时间晚于往年，而在近半年内下游都保持刚需采购的状态，下游存在较强的补库需求。

关联品种沪锡 2022-01-17
采购明显减少锡价高位小幅回落

据SMM调研数据，截止1月7日，锡锭社会库存为2446吨，较上周增加67吨，其中广东695吨，较上周减少9吨。上海1751吨，较上周增加7...

关联品种沪锡 2022-01-14
投机资金大幅撤离沪锡价格回吐

需求端来看，在光伏大基地等政策加持下，未来1-3年光伏新增装机前景乐观，12月国内锡焊料企业开工率超预期强劲，并未受高价影响，1月受季节性...

关联品种沪锡 2022-01-14
稳增长政策明确锡盘面抬升

据SMM调研数据，1月7日当周，锡锭冶炼厂周度开工率60.12%，环比上涨3.67%，其中云南开工率明显回升，江西持稳。

关联品种沪锡 2022-01-13
锡：供需偏紧期现货联袂上涨

需求端来看，11月半导体销售延续强劲增长势头，在光伏大基地等政策加持下，未来1-3年光伏新增装机前景乐观。

关联品种沪锡 2022-01-13
产量存明显下滑预期锡价短期走强

当前全球锡库存虽自低位回升，但仍处于低位，且锡市供给弹性不大，库存难以快速大幅回升，对锡价仍有支撑。

关联品种沪锡 2022-01-12
需求端半导体延续强劲锡稳步走高

需求端来看，11月半导体销售延续强劲增长势头，在光伏大基地等政策加持下，未来1-3年光伏新增装机前景乐观。

关联品种沪锡 2022-01-12
锡市供给弹性不大锡价仍有支撑

当前全球锡库存虽自低位回升，但仍处于低位，且锡市供给弹性不大，库存难以快速大幅回升，对锡价仍有支撑。

关联品种沪锡 2022-01-11
锡锭供需偏紧锡价有望进一步冲高

就当下来看，锡锭供需偏紧，锡现货价格稳步走高，我们认为短期锡价有望进一步冲高，2月合约目标32万。

关联品种沪锡 2022-01-11
春节影响下产销短期错位锡价或先扬后抑

同时，下游春节前提前备货，临近假期现货采购将明显减少。即春节因素导致产销短期错位，预计1-2月锡价先扬后抑。

关联品种沪锡 2022-01-10
锡：基本面支撑仍在关注库存变化走势

进口窗口再度打开，但国内库存持续下降，受宏观氛围影响锡价大幅回调，但基本面支撑仍在，短期以观望为主。

关联品种沪锡 2022-01-10
半导体销售延续增长势头锡价维持强势

需求端来看，11月半导体销售延续强劲增长势头，在光伏大基地等政策加持下，未来1-3年光伏新增装机前景乐观。

关联品种沪锡 2022-01-07
下游消费受抑锡价承压运行

当前两大交易所总库存自低位回升，但走势分化，LME持续回升，国内下降。库存绝对水平仍处于低位，且供给弹性不大，库存难以快速回升，对锡价仍有...

关联品种沪锡 2022-01-07
欧洲能源价格高企锡价盘中再创新高

欧洲能源价格高企提振有色整体表现。当前广西与云南地区冶炼厂开工率增减不一，整体开工率环比微增，后续料继续回升。

关联品种沪锡 2022-01-06
冶炼厂亏损减产强化炒作热情锡价有望冲高

供应端，我们看到缅甸疫情反复，缅甸锡矿供应仍存不确定性；并且，当前市场担心的印尼天马公司产量提升可能要等到明年二季度。

关联品种沪锡 2022-01-06
高锡价对需求抑制明显锡价走高压力加大

缅甸勐阿口岸20日解封，积压的锡精矿正在陆续运输，不过中缅边境再度封关，虽未直接影响锡矿进口，但疫情忧虑仍存。

关联品种沪锡 2022-01-04
中缅边境再度封关锡价走高

当前期货市场持续呈现Back结构，做空面临移仓换月成本，但同时高锡价对下游需求抑制明显，昨日现货转向贴水，关注月间价差能否回归，操作上建议...

关联品种沪锡 2021-12-31
多头氛围浓烈锡维持强势

供应端，我们看到缅甸疫情反复，缅甸锡矿供应仍存不确定性；并且，当前市场担心的印尼天马公司产量提升可能要等到明年二季度。

关联品种沪锡 2021-12-31
年底企业备货及订单恢复锡震荡偏强

锡价高位继续向上攀升阻力加大，同时持续Back结构下，做空面临移仓换月成本。预计延续横盘震荡行情，运行区间26万-30万。

关联品种沪锡 2021-12-30
产量提升有限锡价有望再度冲击30万大关

供应端，锡锭产量有改善预期，马来西亚冶炼集团产量逐步恢复正常，印尼天马公司冶炼明显提升要到明年二季度。

关联品种沪锡 2021-12-30
升水持续明显回落锡锭有调整压力

供应端，锡锭产量有改善预期，马来西亚冶炼集团产量逐步恢复正常，印尼天马公司冶炼明显提升要到明年二季度。

关联品种沪锡 2021-12-29
标普再创新高提振有色锡小幅上涨

锡价经历前期持续上行后进入震荡走势，波动率明显下降。锡价高位继续向上攀升阻力加大，同时持续Back结构下，做空面临移仓换月成本。

关联品种沪锡 2021-12-29
海外供应回升锡延续横盘震荡

周一有色多数走低，锡价逆势小幅上涨，沪锡2202收于288120元/吨，上涨0.33%。上海1#锡主流成交于296500-298000元/...

关联品种沪锡 2021-12-28
积压货物集中进入国内锡上行高度受限

供应端，锡锭产量有改善预期，马来西亚冶炼集团产量逐步恢复正常，印尼天马公司冶炼明显提升要到明年二季度。

关联品种沪锡 2021-12-28
高价传导不畅锡向上攀升阻力加大

锡价经历前期持续上行后进入震荡走势，波动率明显下降。锡价高位继续向上攀升阻力加大，同时持续Back结构下，做空面临移仓换月成本。

关联品种沪锡 2021-12-27
年底备货推升下游开工率锡价有较强支撑

国内外库存绝对值仍处于低位，但近日有明显回升。多空因素交织下，预计延续横盘震荡行情，运行区间26万-30万，可考虑低吸高抛操作。

关联品种沪锡 2021-12-24
下游半导体维持高景气锡价强势延续

就当下来看，国内锡锭库存仍偏低，锡锭现货维持高升水，这说明国内锡供需仍偏紧，这将限制锡价深跌，沪锡2月合约关注27-28.5万这个区间。

关联品种沪锡 2021-12-24
勐阿口岸将逐渐恢复沪锡存供需压力预期

供应端，锡锭产量有改善预期，中国11月自印尼锡锭进口进一步回升且伦锡库存低位回升，这说明印尼锡锭产出在逐渐改善。

关联品种沪锡 2021-12-22
多空因素交织沪锡延续横盘震荡

全球第三大锡生产商马来西亚MSC公司宣布将一项解除不可抗力的计划推迟至12月20日，此前预计11月30日。

关联品种沪锡 2021-12-22
新能源消费高增速锡价有较强支撑

从锡市长期来看，全球锡矿新增项目稀少，在产矿山品味下降，而新能源汽车、光伏、电子板块消费高增速，供弱需强局面对锡价有较强支撑。

关联品种沪锡 2021-12-21
供需偏紧局面延续锡价中长期将维持强势

供应端，锡锭产量有改善预期，中国11月自印尼锡锭进口进一步回升且伦锡库存低位回升，这说明印尼锡锭产出在逐渐改善。

关联品种沪锡 2021-12-21
下游观望情绪较浓锡高位震荡

技术上锡价处于大幅上涨后的高位震荡走势，类似于2017-2019年，预计将延续横盘震荡行情，运行区间26万-30万，可考虑低吸高抛操作。

关联品种沪锡 2021-12-20
供需偏紧局面维持锡价维持强势

需求端，下游半导体需求持续向好，10月份全球销售额再创历史记录，全球减碳大环境下，光伏需求旺盛。

关联品种沪锡 2021-12-17
供弱需强锡价有较强支撑

技术上锡价处于大幅上涨后的高位震荡走势，类似于2017-2019年，预计将延续横盘震荡行情，运行区间26万-30万，可考虑低吸高抛操作。

关联品种沪锡 2021-12-17
市场参与热情明显回落锡回调风险加大

技术上锡价处于大幅上涨后的高位震荡走势，类似于2017-2019年，预计将延续横盘震荡行情，运行区间26万-30万，可考虑低吸高抛操作。

关联品种沪锡 2021-12-16
库存有所累库锡价高位震荡

需求端，下游半导体需求持续向好，10月份全球销售额再创历史记录，全球减碳大环境下，光伏需求旺盛。

关联品种沪锡 2021-12-16
下游光伏需求旺盛锡强势震荡

需求端，下游半导体需求持续向好，10月份全球销售额再创历史记录，全球减碳大环境下，光伏需求旺盛。

关联品种沪锡 2021-12-14
政策稳字当头提振有色锡价高位运行

技术上锡价处于大幅上涨后的高位震荡走势，类似于2017-2019年，预计将延续横盘震荡行情，运行区间26万-30万，可考虑低吸高抛操作。

关联品种沪锡 2021-12-14
需求保持高增长势头锡价维持强势

目前现货商报价依然维持高位，缅甸勐波地区疫情封锁持续，对11月锡精矿进口或有影响，沪锡表现较为抗跌，短期锡锭料将维持在高位整理。

关联品种沪锡 2021-12-13
市场分歧较大锡延续横盘震荡

从有色整体表现来看，铜铝价格在近两月均明显回落，但锡价持续高位运行，回调风险加大，但考虑锡库存绝对水平处于低位，市场分歧较大。

关联品种沪锡 2021-12-13
锡锭供应仍偏紧沪锡维持强势

但国内锡库存继续去化，缅甸佤邦疫情反复，锡矿进口或受影响，国内锡锭现货升水保持在高位，说明现货仍偏紧，但有色整体走弱或拖累锡价。

关联品种沪锡 2021-12-10
减碳大环境下需求旺盛锡价强势运行

需求端，下游半导体需求持续向好，10月份全球销售额再创历史记录，全球减碳大环境下，光伏需求旺盛。

关联品种沪锡 2021-12-09
供应有所恢复沪锡企稳反弹

锡价周一急跌后企稳反弹，升水小幅走高，下方支撑较强。中长期来看，供需偏紧局面维持，锡价将维持强势。

关联品种沪锡 2021-12-08
疫情反复影响进口沪锡盘面支撑强劲

近端月差明显收窄，或意味供应在缓解，江西环保检查和云南空气质量问题导致冶炼厂减产的产能恢复，但国内锡库存继续去化，缅甸佤邦疫情反复，锡矿进...

关联品种沪锡 2021-12-07
供应恢复缓慢锡价高位整理

国内锡锭整体偏紧，锡锭库存仍偏低，但考虑到有色普遍趋弱，我们认为锡锭也将承压，短期锡锭料将维持在高位整理。

关联品种沪锡 2021-12-06
库存持续“去化” 中长期锡价或维持强势

需求端，下游半导体需求持续向好，9月份销售额再创历史记录，全球减碳大环境下，光伏需求旺盛。

关联品种沪锡 2021-12-03
下游需求持续向好锡或维持强势

需求端，下游半导体需求持续向好，9月份销售额再创历史记录，全球减碳大环境下，光伏需求旺盛。

关联品种沪锡 2021-12-02
成交仍处低迷沪锡区间波动

现货市场成交仍处低迷，当前市场供需两弱格局重现，但供应端因疫情、环保等原因传出较多扰动消息，而盘面反应和前期相比却已趋缓和。

关联品种沪锡 2021-12-02
冶炼厂有所减产锡价支撑较强

需求端，下游半导体需求持续向好，9月份销售额再创历史记录，全球减碳大环境下，光伏需求旺盛。

关联品种沪锡 2021-12-01
供需两弱格局重现沪锡震荡收涨

沪锡夜盘震荡收涨1.38%至288410元/吨，持仓减少1182手至8510手，上期所仓单减少42吨至1458吨。

关联品种沪锡 2021-11-30
供需维持偏紧锡价继续强势运行

需求端，下游半导体需求持续向好，9月份销售额再创历史记录，全球减碳大环境下，光伏需求旺盛。

关联品种沪锡 2021-11-30
供应边际趋松锡价高位整理

新型变种病毒引发市场恐慌，有色板块整体下跌，沪锡表现较为抗跌，短期锡锭料将维持在高位整理。中长期来看，锡价将维持强势。

关联品种沪锡 2021-11-29
进口或受影响锡价下方支撑较强

需求端，下游半导体需求持续向好，9月份销售额再创历史记录，全球减碳大环境下，光伏需求旺盛。

关联品种沪锡 2021-11-26
现货成交仍不畅沪锡震荡走低

临近年底，矿山回款意愿较高，而价格高位回落后冶炼厂对后市担忧情绪渐起。市场非交割货源逐渐增加，下游仍陆续从盘面提货，现货成交仍不畅。

关联品种沪锡 2021-11-26
下游需求持续向好锡价维持强势

需求端，下游半导体需求持续向好，9月份销售额再创历史记录，全球减碳大环境下，光伏需求旺盛。

关联品种沪锡 2021-11-25
成交氛围有所转暖锡盘面收涨

沪锡夜盘收涨2.63%至290790元/吨，持仓减少4088手至1.9万手，上期所仓单减少57吨至1679吨。

关联品种沪锡 2021-11-25
供应缓解锡价短期有调整压力

11月合约交割后沪锡仓单减少，国内锡库存继续去化，但近端月差明显收窄，或意味供应在缓解，锡价短期有调整压力。

关联品种沪锡 2021-11-24
锡：后市担忧情绪渐起关注下游消费韧性

市场非交割货源逐渐增加，下游仍陆续从盘面提货，现货成交仍不畅。后续需继续关注仓单注册情况与下游消费韧性。

关联品种沪锡 2021-11-24
市场成交疲软沪锡高位震荡

沪锡夜盘高位震荡，收涨0.34%至291380元/吨，持仓减少1752手至2.9万手，上期所仓单减少354吨至1809吨。

关联品种沪锡 2021-11-23
库存继续去化锡价维持高位震荡

11月合约交割后沪锡仓单减少，国内锡库存继续去化，升水维持高位，对锡价有支撑，锡价将维持高位震荡。

关联品种沪锡 2021-11-23
铅价格或将触底不可抗状态延长锡价再度上扬

海外精炼锡生产方面，印尼10月出口精炼锡7799吨，同比增加29.15%，环比增加72.45%，当月出口数量为疫情爆发以来的最高值。

关联品种沪铅沪锡 2021-11-22
供应端驱动下锌锡涨跌不一

锌市维持供需两弱。国内锌市场基本面表现无明显亮点，近期广西、云南等地锌冶炼厂因限电继续限产，供应端持续干扰。

关联品种沪锌沪锡 2021-11-22
仓单减少支撑价格锡高位震荡

目前有色板块普遍偏弱，但交割后沪锡仓单减少，对锡价有支撑，锡价将维持高位震荡。中长期来看，供需偏紧局面维持，锡价将维持强势。

关联品种沪锡 2021-11-19
沪锡高开后拉升持货商惜售情绪渐起

MSC再次对外告知其客户将不可抗力状态延长至11月30日，前一次曾在6月7日宣布遭遇不可抗力。叠加上月ITA报道，预估MSC将于12月恢复...

关联品种沪锡 2021-11-19
供需偏紧局面维持锡价长期看维持强势

需求端，下游半导体需求持续向好，9月份销售额再创历史记录，全球减碳大环境下，光伏需求旺盛。

关联品种沪锡 2021-11-18
观望情绪减弱沪锡高开震荡

昨夜沪锡高开震荡，收涨0.95%至284910元/吨。2112合约昨夜持仓减仓946至3.1万手，上期所仓单减少126吨至2464吨。

关联品种沪锡 2021-11-18
锌锡高位震荡关注供应变化

国内出口量增加，加之国内消费较好，锡锭库存继续走低。上个月国内精锡产量大幅下降，不过随着云锡结4000吨产能的检修加上银漫矿业的复产，供应...

关联品种沪锌沪锡 2021-11-17
锡：零售销售创3月以来最大增幅关注仓单与升贴水情况

美国10月零售销售同比增长1.7%，创3月份以来最大增幅，10月制造业产值增长1.2%。

关联品种沪锡 2021-11-17
市场情绪较弱镍锡弱势震荡

周一，LME库存减708吨，Cash/3M高升水仍维持。价格方面，伦镍价格跌1.61%，沪镍主力合约价格跌0.56%。

关联品种沪锡沪镍 2021-11-16
库存走低锌锡盘面震荡

锌市维持供需两弱。国内锌市场基本面表现无明显亮点。国内出口量增加，加之国内消费较好，锡锭库存继续走低。

关联品种沪锌沪锡 2021-11-16
供需两弱锌盘面回落供应紧缺锡价高位震荡

从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锌现货平均价格较近5年相比维持在平均水平。

关联品种沪锌沪锡 2021-11-15
大幅增仓锡价有望进一步冲高

周四沪锡大幅增仓价格上涨，有望进一步冲高。中长期来看，供需偏紧局面维持，锡价将维持强势。

关联品种沪锡 2021-11-12
库存走低锡价高位震荡博弈加剧镍价震荡运行

国内出口量增加，加之国内消费较好，锡锭库存继续走低。

关联品种沪镍沪锡 2021-11-11
11月10日镍锡日报：库存偏低镍锡价前景看好

隔夜镍震荡偏弱。青山高冰镍正逐渐交付新能源企业，缓解了市场部分对一级镍不足的忧虑。

关联品种沪锡沪镍 2021-11-11

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期货行情

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
沪铜主力	--	--	--
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白糖主力	--	--	--
PTA主力	--	--	--
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动力煤主力	--	--	--

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焦煤主力	--	--	--
铁矿石主力	--	--	--
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聚乙烯主力	--	--	--