白糖期货研报-曲合期货

防疫措施趋严削弱需求郑糖短期震荡调整

因国内疫情多点爆发、防疫措施趋严削弱食糖需求、现货报价近日走低以及技术面影响，郑糖9月合约短期或会转震荡调整走势。

关联品种白糖 2022-04-01
进口利润持续贴水郑糖或跟随外盘走势

短期现货市场目前疫情导致发货困难和下游需求不确定，与销区库存偏低的矛盾。同时4月初国内糖产量减产大局确定和进口利润持续贴水。

关联品种白糖 2022-03-31
仓单延续增加态势白糖承压运行

目前国内配额外进口利润持续倒挂，但国内消费清淡，缺乏主动性买盘，近两周仓单数量延续增加的态势，05合约或许有较大的实盘交割压力。

关联品种白糖 2022-03-30
下游需求仍有不确定性白糖窄幅波动

短期现货市场目前疫情导致发货困难和下游需求不确定，与销区库存偏低的矛盾。同时4月初国内糖产量减产大局确定和进口利润持续贴水。

关联品种白糖 2022-03-29
产糖量或再度低于预期糖价小幅抬升

原油价格的不断上涨使得巴西新榨季开榨时生产食糖的数量将会明显减少，因此近期糖价或跟随原油价格抬升上行，当天下跌空间有限，建议逢低做多为主。

关联品种白糖 2022-03-28
外盘走高支撑郑糖短期下跌空间有限

因油价与美糖上升以及国内现货报价平稳等因素支持郑糖5月合约，短期下跌空间会有限，或会转为震荡走势。

关联品种白糖 2022-03-25
物流环节依然受阻白糖窄幅盘整

物流环节依然受阻，国内糖厂临近收榨，现货供应高峰逐步显现，市场情绪受消费需求低迷影响较大。但郑糖在内外价差倒挂支撑，令盘面持续窄幅震荡。

关联品种白糖 2022-03-24
国际市场供需呈偏紧格局郑糖跟随原糖小幅反弹

销售略有回温，但疫情和物流的不确定性依然在影响市场。进口利润进一步倒挂，至500元/吨。因此郑糖依旧在现货不旺和进口利润的相互牵扯之下，左...

关联品种白糖 2022-03-22
油价上升美糖反弹郑糖短期或会转强

因油价上升美糖反弹以及1-2月进口量减少、糖厂惜售、现货报价企稳等因素影响，郑糖5月合约短期或会转强。

关联品种白糖 2022-03-22
疫情抑制消费郑糖趋弱关注巴西新榨季糖醇比

当前市场依旧被空头主导，因印度泰国增产影响，且国内疫情抑制消费。而后期需要关注的是巴西新榨季的糖醇比问题。

关联品种白糖 2022-03-21
南方产区进入收榨阶段郑糖短线或维持整理

郑糖上涨带动了国内现货市场活跃，中游贸易环节补库热情提高，销量出现明显增长，但是仍受到郑糖涨跌影响。

关联品种白糖 2022-03-18
苹果货源恐有回落可能白糖价格难言上涨

多因素影响下，白糖市场需求疲软，销量暂无起色，目前南方糖厂多数在产，库存维持高位，市场整体供应充裕，白糖价格难言上涨，尤其是原糖期货由升转...

关联品种苹果白糖 2022-03-18
鸡蛋盘面上行乏力需求疲软郑糖期价承压

在外糖企稳和俄乌战争持续的情况下，郑糖期价底部支撑较为明显，但需求疲软情况下上行动能亦不足。

关联品种鲜鸡蛋白糖 2022-03-17
配额外进口依然亏损白糖下有支撑

广西榨季步入尾声，国内减产量基本确定超百万吨，供需缺口要靠进口糖补足，而当前配额外进口依然亏损，这支撑郑糖。郑糖相对原糖抗跌，节奏上跟随原...

关联品种白糖 2022-03-15
淡季担忧削弱苹果上冲动能郑糖底部支撑明显

春节长假已过，苹果销售情况反映平淡，但交割成本居高不下，支撑产地现货价格平稳运行，苹果期价近月05合约期价本周冲高回落，淡季需求担忧削弱期...

关联品种苹果白糖 2022-03-15
能源价格持续高涨白糖高位运行

当前在能源价格持续高涨，原糖预计预计也将维持高位运行，进口成本居高不下，在减产的一年中将为郑糖提供支撑。

关联品种白糖 2022-03-14
惜售情绪形成苹果价格支撑白糖需求暂无好转迹象

近期各地有不同程度疫情出现，部分客商开始担心后期市场走货，采购趋于谨慎。果农和冷库惜售情绪比较高，形成价格支撑，预计近期价格以稳定为主。

关联品种苹果白糖 2022-03-14
远期进口利润再度倒挂糖价下有支撑

巴西即将迎来新的榨季，巴西国家石油公司提高汽油、柴油价格，有利于巴西乙醇价格；远期进口利润再度倒挂，对糖价形成支撑。

关联品种白糖 2022-03-14
苹果成交价基本维稳白糖采购需求未见好转

产地苹果主流成交价格基本维持稳定。白糖销区市场货源供应充裕，港口一带陆续有到货，多重因素影响，近期产销区物流运输费用有所上调，下游采购需求...

关联品种苹果白糖 2022-03-11
进口利润再度陷入亏损郑糖下方空间有限

郑糖带动现货走强，成交也有所放大，基差贸易商积极入市，原糖暴涨后配额外进口利润再度陷入亏损，支撑国内糖价。

关联品种白糖 2022-03-10
印度产量大幅超预期白糖承压运行

本榨季国内制糖成本上升，远期合约估值中性偏低；新榨季国内产量低于预期，中期驱动向上。

关联品种白糖 2022-03-10
市场情绪随油价起伏糖价短期或区间波动运行

周一原油价格回落，ICE原糖收跌，短期依旧是地缘政治冲突环境下原油波动影响糖价波动。

关联品种白糖 2022-03-09
俄乌局势刺激市场情绪波动白糖短期区间震荡

目前原糖市场受原油强势支撑、同时北半球产量偏大对糖价形成一定的压力，而新榨季国内减产和进口减少利多糖价。

关联品种白糖 2022-03-09
原糖暴涨刺激郑糖大幅拉升

原糖暴涨刺激下，郑糖大幅拉升，基差贸易商积极入市采购现货抛售期货赚取利差。当前期价波动和供需关系不大，主要看原糖节奏。

关联品种白糖 2022-03-09
白糖下游需求不佳玉米市场高位成交乏力

市场货源供应充裕，但普遍反馈消费淡季，下游食品行业需求不佳，价格提涨后市场成交跟进有限。因玉米市场高位成交乏力，贸易商降低出货价格。

关联品种白糖玉米 2022-03-08
新榨季产量低于预期白糖存上行驱动

本榨季国内制糖成本上升，远期合约估值中性偏低；新榨季国内产量低于预期，中期驱动向上。

关联品种白糖 2022-03-08
地缘冲突推涨油价超100美元全面牛市扭转白糖颓势

农产品板块迎来全面牛市，从白糖的供求关系来看只是小幅缺口趋向平衡，基本面也不算太差，但和别的农产品相比估值却显得偏低，白糖因而受场外资金的...

关联品种白糖 2022-03-08
销售淡季产销双降白糖震荡调整

2月处于传统销售淡季，现货交投偏淡，国内食糖产销双降，其中产量下降的消息已基本被市场消化，而销糖量大幅下降印证国内需求偏弱，报告整体偏空，...

关联品种白糖 2022-03-07
产量低于市场预估郑糖跟随原糖上行

上周受原油价格不断上涨影响，郑糖跟随原糖价格上行。近期关注印度、泰国新榨季压榨情况，新糖压榨情况，库存消化情况，进口情况。

关联品种白糖 2022-03-07
新榨季国内产量持续下降郑糖短期呈现强势

受油价与美糖上升以及广西云南2月份产糖量下降等因素支持，郑糖5月合约上周震荡走高。

关联品种白糖 2022-03-07
糖价受高油价刺激基本面未必支持糖价走高

郑糖继续上涨，一方面国际糖价跟随原油价格走高带来支持，另一方面广西2月份食糖产量同比减少也有利多作用。当前糖价主要受高油价的刺激走强，而基...

关联品种白糖 2022-03-04
空头动能充分释放白糖猛烈反弹

基本面上现货价持稳，云南新糖报价5545元，广西新糖报价5620元。原糖大涨提振郑糖，加之过去三天郑糖充分下跌释放空头动能，昨日反弹也非常...

关联品种白糖 2022-03-03
预期制糖比下降白糖存上行空间

本榨季国内制糖成本上升，远期合约估值中性偏低；新榨季国产可能低于1000万吨，稍超预期，中期驱动向上，但短期驱动较弱。

关联品种白糖 2022-03-03
供需双弱郑糖短期跟随原糖波动

1月产消费量同比也大幅下降，全国产量有进一步小幅下调可能，消费也偏弱；节后为消费淡季，郑糖驱动不足；新糖上市量加大，后期压力增加。

关联品种白糖 2022-03-03
地缘危机扰动市场郑糖跟随国际糖价走弱

近期地缘政治危机令市场面临较大系统性风险，商品价格波动情绪化倾向明显。郑糖继续震荡整理，跟随国际糖价走弱。

关联品种白糖 2022-03-02
能源价格高企支持糖价走高鸡蛋受成本较强支撑

国际能源价格高企，有助于支持糖价走高。目前饲料成本支撑较强，预计鸡蛋震荡偏强为主。

关联品种白糖鲜鸡蛋 2022-03-01
避险情绪释放商品表现平淡郑糖进入横盘震荡

国内商品市场避险情绪释放，商品普跌，郑糖随之大幅回落，但虽然周末俄乌战争进一步升级，但日盘国内商品表现相对平淡，郑糖进入横盘震荡。

关联品种白糖 2022-03-01
产糖旺季供需矛盾明显国际糖价走低带来压力

上周五起郑糖震荡回调，国际糖价走低带来压力。国内处于产糖旺季，阶段性供需矛盾仍很明显。

关联品种白糖 2022-03-01
制糖成本大幅上升白糖下方空间有限

主产区公布的1月产量数据不及预期，预计未来国内产量或有进一步调低的可能，国内产量或下降到1000万吨以下，考虑到本榨季全国制糖成本大幅上升...

关联品种白糖 2022-03-01
糖价上涨空间受限鸡蛋需求市场有所改善

印度产量前景不断改善，限制了糖价上涨空间。整体来看3月鸡蛋供应环比增加，但蛋鸡存栏水平仍偏低，且蛋价处于较低水平，需求有所改善。

关联品种白糖鲜鸡蛋 2022-02-28
短期供应增加郑糖回撤走弱

郑糖短期价格上周打穿30日均线，短期打到5900，逼近120日均线，短期或反弹沽空为主。原糖同样打到120日均线收缩，该均线一旦有效突破，...

关联品种白糖 2022-02-28
新糖上市供应增加短期白糖期价承压

从国内白糖供需情况来看，2021年白糖消费提高，期末库存下降。进口减少，现货价格略有回落，白糖供需处于紧平衡状态。短期由于新糖大量上市，供...

关联品种白糖 2022-02-28
新糖上市带来季节性压力白糖或维持偏弱震荡

郑糖夜盘小幅下跌，短期期价呈现振荡态势，下方支撑虽获验证，但上涨动力明显不足，目前正值新糖上市季，季节性压力较大，预计近期保持偏弱振荡的可...

关联品种白糖 2022-02-25
俄乌战争提振农产品板块白糖减仓上涨

隔夜原糖走强提振郑糖，但早盘郑糖表现依然疲软，但午后随着俄乌战争开始，农产品期货几乎全面上涨，郑糖也随之走高，只是减仓上涨，无多头主动入市。

关联品种白糖 2022-02-25
国际政治环境复杂多变白糖区间震荡运行

本榨季国内制糖成本上升，远期合约估值中性偏低；新榨季国产可能低于1000万吨，稍超预期，中期驱动向上，但短期驱动较弱。

关联品种白糖 2022-02-25
累库存阶段供应充裕白糖弱势震荡

国内新榨季产量预期下调，进口减少，供需形势好转，3月左右或见到库存高点后，此前仍处于累库存阶段，供应较为充裕，下方成本支撑，预计期价弱势震...

关联品种白糖 2022-02-24
远期进口利润显现白糖抗跌运行

国内糖市震荡仍显抗跌，郑糖主力合约多空在5700附近反复争夺，昨日继续小幅下探5700下方后再度拉起重回5700上方，晚间跟随原糖上涨向上...

关联品种白糖 2022-02-23
仍处累库存阶段白糖弱势震荡

国内新榨季产量预期下调，进口减少，供需形势好转，3月左右或见到库存高点后，此前仍处于累库存阶段，供应较为充裕，下方成本支撑，预计期价弱势震...

关联品种白糖 2022-02-23
供给或迎来阶段性偏紧白糖震荡反弹

国内南北两大产区双双减产，本榨季全国产量预计降至1000万吨以下，同时巴西对中国的数据显示，第一季度我国食糖进口量偏小，供给或迎来阶段性偏...

关联品种白糖 2022-02-22
作物前景良好施压糖价需求存恢复预期鸡蛋持稳

ICE原糖期货市场周五下跌，其中基准合约下跌0.68%，周线图收出阴线，预计郑糖SR2205短期延续震荡格局。整体来看，春节后鸡蛋供应新增...

关联品种白糖鲜鸡蛋 2022-02-21
美糖走势疲软制约做多动力郑糖弱势调整

美糖走势疲软会制约市场短期的做多动力。虽然如此但是短期的下跌空间不要看得过低，因为今年国内产量下降及日、周KDJ值超卖等因素会给期价支持。

关联品种白糖 2022-02-21
向上驱动不强劲白糖维持震荡行情

春节假期后广西现货报价波动较小，广西蔗款兑付率较高，糖厂资金情况乐观，且内蒙糖由于减产严重，产销率已接近八成，1-2月进口糖数量预计同比也...

关联品种白糖 2022-02-21
国内供需缺口扩大白糖短期存上行驱动

国内南北两大产区双双减产，本榨季全国产量预计降至1000万吨以下成为短期郑糖上行的驱动所在，国内缺口扩大需依靠进口弥补，内外联动加强。

关联品种白糖 2022-02-18
白糖：销售行情清淡资金流向主导走势

国内郑糖受制于投机基金增空打压，下破5700关口支撑位，SR2205收盘报5686，跌幅0.65%，夜盘开市虽小幅反弹，但空头不断增仓施压...

关联品种白糖 2022-02-18
基本面驱动力较弱白糖跟随外盘波动

，国内糖价或仍有上行空间，但受制于当前国内并不突出的基本面矛盾，上方高度或有限，并有望继续维持“外强内弱”的格局。

关联品种白糖 2022-02-17
受消费淡季影响郑糖弱势震荡调整

受美糖弱势以及消费淡季影响，郑糖5月合约短期或会逞震荡调整走势，不过短期的下跌空间不要看得过低。

关联品种白糖 2022-02-17
投机资金增空打压白糖低部弱势运行

当前处于节后现货销售淡季，叠加原糖自2月份以来徘徊18美分窄幅整理，投机资金不断增空打压，令郑糖短期内持续弱势调整。

关联品种白糖 2022-02-16
供需压力减小白糖或震荡筑底

国际市场长期还受原油价格上涨支撑，国内受生产成本支撑。预期近期白糖震荡筑底。

关联品种白糖 2022-02-16
南北产区双双减产郑糖存上行驱动

能源市场维持强势运行对原糖有一定带动作用，但巴西大选有意打压汽油价格，或阻碍能源市场对于原糖的支撑作用，关注巴西国会对燃油税的投票结果。

关联品种白糖 2022-02-15
配额外进口利润已经转正郑糖承压运行

国内市场处于春节后消费淡季，现货相对疲乏，但今年南方甘蔗减产使得糖厂挺价意愿较强。

关联品种白糖 2022-02-15
国内进入压榨高峰白糖震荡偏弱运行

因白糖季产年销特点，目前虽库存压力较大，但销售期较长，糖企倾向于在远期销售，因此挺价意愿较强，加上国际糖价支撑，现货报价相对较坚挺。

关联品种白糖 2022-02-14
供应充裕白糖短期上升空间有限

现在为消费淡季。全球糖产量增加现货供应短期充裕。美糖还未突破上方的重要压力位。这些因素短期会制约市场的做多动力。

关联品种白糖 2022-02-14
产糖数据再次印证国内减产郑糖跳空上涨

昨日出炉的广西、广东、内蒙产糖数据再次印证今年国内减产，糖厂挺价意愿较强，加上原糖反弹带动，郑糖跳空上涨。

关联品种白糖 2022-02-11
产销数据相对利多提供支撑白糖延续震荡

郑糖在春节前低点附近暂时获得支撑，主力合约回升至5700元上方，持续一个多月的震荡形态还在维持。云南1月产销数据相对利多提供基本面支撑。

关联品种白糖 2022-02-10
成本支撑偏弱白糖承压下跌

跌至目前位置，成本有一定支撑，内外倒挂也对价格形成一定支撑。但这种支撑也是弱支撑，下跌或不会很流畅。

关联品种白糖 2022-02-10
百色疫情带动交投情绪白糖有止跌迹象

短期百色疫情严重，百色产量占广西5%左右，整体供应端影响不大，但在盘面跌至前低及成本线附近对情绪提振较大。

关联品种白糖 2022-02-09
进口减少利多盘面白糖小幅上涨

目前原糖市场受原油上涨支撑、同时北半球开榨对糖价形成一定的压力，而新榨季国内减产和进口减少利多糖价。

关联品种白糖 2022-02-09
销售淡季来临白糖震荡走弱

国内食糖销售淡季来临，且近来广西、云南等地降雨多于往年同期，或许使得甘蔗产量超出预期，关注产销数据的指引。

关联品种白糖 2022-02-08
上榨季结转库存偏高白糖盘面疲弱

春节期间，外盘原糖整体震荡运行，短期看，新糖供应增加，现货疲弱。12月进口有所下降，原油持续强势，对价格形成一定支撑，随着新糖大量上市，后...

关联品种白糖 2022-02-07
销售淡季临近白糖继续下行

国际市场，印度、泰国产糖进度好于预期。原油价格上涨对巴西制糖比例的影响目前还不突出。还有，从CFTC持仓数据看做多信心相对较弱。

关联品种白糖 2022-01-27
糖料作物预计种植面积增加白糖有一定压力

目前原糖市场跟随原油价格上下波动、同时北半球开榨对糖价形成一定的压力，而新榨季国内减产和进口减少利多糖价。

关联品种白糖 2022-01-27
外盘反弹受限郑糖跟随下行

北半球压榨持续上量，巴西近期出口顺利，全球贸易流仍偏宽松限制上方涨幅；短期在基本面变化不大情况下，预计跟随原油波动。

关联品种白糖 2022-01-26
宏观面存利空压力郑糖或重新测试底部支撑

国际糖价回调给郑糖带来压力，ICE原糖主力合约回落至19美分以下，郑糖主力合约跌破5800元。宏观面利空压力是造成糖价走低的主要因素。

关联品种白糖 2022-01-26
白糖：国际糖价回调施压关注产销情况指引

国际糖价回调给郑糖带来压力。有机构预测中国食糖产量会降至1000万吨，产区现货价格上调一度刺激郑糖做多人气。

关联品种白糖 2022-01-25
基本面上行支撑不足白糖盘面已显疲态

国内春节备货基本结束，节后国内进入压榨高峰、供应压力增加，消费端进入季节性淡季，基本面上行支撑不足。

关联品种白糖 2022-01-24
利多在累积阶段郑糖下方空间有限

进口方面，12月进口糖已经开始出现显著下滑，2022年一季度从船期看进口量将持续维持低位。内强外弱格局如果维持，后期进口量都将不足。

关联品种白糖 2022-01-24
外盘回升刺激印度扩大出口糖价上升空间受抑

国际糖价受原油价格提振而走高，间接带动郑糖上行。而且，有机构预测中国食糖产量会降至1000万吨，产区现货价格上调也刺激郑糖做多人气。

关联品种白糖 2022-01-21
国内产量预期下调白糖或偏强震荡

StoneX称2021/22年度全球糖市供应平衡预计将恶化，因全球最大的进口国之一中国产量减少。本年度全球需求将连续第三年超过产量，预计供...

关联品种白糖 2022-01-21
市场报价上调拉动白糖区间偏强震荡

短期现货偏强对盘面有支撑，但12月产销数据及进口偏多已充分交易，继续上行需新驱动。加之春节临近，资金避险离场，短期预计行情不大。

关联品种白糖 2022-01-20
进口大幅度下降白糖盘面上调

12月产需数据表现一般，且目前新糖大量上市，后期压力增加，但跌至目前位置，成本有一定支撑。

关联品种白糖 2022-01-20
进口糖数量同比大减提振郑糖盘面

此外，农业农村部下调国内甜菜糖产量预期有利多影响。不过，国内春节假期临近，未来数月都是销售淡季，且新糖上市不断增加。除非出现异常天气的影响...

关联品种白糖 2022-01-19
销售淡季临近糖价或长期承压

近期郑糖价格震荡回升，主力合约价格回到5800元附近。农业农村部下调国内甜菜糖产量预期有利多作用，且商品涨多跌少也提振做多人气。

关联品种白糖 2022-01-18
即将进入消费淡季白糖缺乏走高基础

但原糖上行乏力，盘面升水偏高吸引套保盘涌入，且春节备货结束后国内将进入消费淡季、压榨将进入高峰，盘面缺乏持续上涨基础。

关联品种白糖 2022-01-18
基本面驱动不足白糖反弹高度受限

但春节备货进入后期，国内即将步入消费淡季；而压榨进入高峰，阶段性供应压力仍大，此次上涨我们认为是反弹而非反转，高度有限。

关联品种白糖 2022-01-17
广西销量提升白糖小幅反弹

技术上看郑糖空头走势并未改变，短期需要关注10日均线向上穿过30日均线的时间点，或导致糖价存在反弹可能。

关联品种白糖 2022-01-17
甜菜糖产量预期下调白糖盘面继续走高

国际糖价继续反弹带动郑糖回升，郑糖主力合约价格回到5800元上方。此外，农业农村部下调国内甜菜糖产量预期也有利多作用。

关联品种白糖 2022-01-14
食糖进口预期减少白糖小幅上涨

目前原糖市场跟随原油价格上下波动、同时北半球开榨对糖价形成一定的压力，而新榨季国内减产对糖价形成支撑，同时目前市场开始预期新一年国内食糖进...

关联品种白糖 2022-01-14
加工糖挤压减弱白糖略有提振

短期原糖走势受原油影响减弱，北半球预期增产，未来十日巴西预计将有更多降雨、前景预期进一步改善，贸易流偏宽松，基金持续减持多头头寸，短期原糖...

关联品种白糖 2022-01-13
巴西产区降雨改善白糖后期或偏弱

但跌至目前位置，成本有一定支撑，另外，目前，中国进口食糖处于亏损态势，也对国内糖价形成一定支撑。

关联品种白糖 2022-01-13
国际糖价创近期新低白糖承压运行

郑糖再次探底回升，主力合约在5700元附近又获得支撑。尽管国际糖价创近期新低带来压力，而郑糖表现相对坚挺。

关联品种白糖 2022-01-12
库存压力略减轻白糖有所回暖

内盘SR2205收平于5745；夜盘高开，收于5768。制糖集团报价全线持稳，南宁报5580（0），与盘面基差-165（0），成交有所回暖。

关联品种白糖 2022-01-12
供需前景偏空郑糖承压运行

此外，近期国际糖价回落带来压力，巴西产区天气有利甘蔗生长，2022年食糖产量有望回升。印度、泰国产糖进度好于预期。

关联品种白糖 2022-01-11
成本有一定支撑白糖短期止跌

但跌至目前位置，成本有一定支撑，另外，目前，中国进口食糖处于亏损态势，也对国内糖价形成一定支撑。

关联品种白糖 2022-01-11
主产区产销双弱白糖偏弱震荡

12月主产区产销双弱，春节备货进入中后期，在加工糖挤压下，现货成交未见放量。随着后期压榨上量，节后进入消费淡季，供应压力将不断增加。

关联品种白糖 2022-01-10
产区生长前景改善糖价承压明显

而随着巴西的降雨，市场对于巴西作物生长的前景也在改善，短期糖价压力较为明显，暂时没有看到企稳迹象。

关联品种白糖 2022-01-10
产销双弱郑糖底部震荡

郑糖预计仍将底部震荡，有跌破5700再度试探前低可能，短期建议观望为主，主要关注12月进口数据。

关联品种白糖 2022-01-07
北半球开榨原糖承压波动

ICE原糖跌0.60%，收18.24，郑糖跌1.25%，收5711。国内白糖现货柳州5710元/吨，昆明5545元/吨。

关联品种白糖 2022-01-07
白糖：国内处产糖旺季关注产销数据指引

近日国内糖价反弹，郑糖主力合约曾突破5800元阻力位，广西陈糖基本清库以及前期寒潮天气可能带来不利影响，且春节备货有启动迹象，这些因素对于...

关联品种白糖 2022-01-06
原糖短期高位震荡关注北半球压榨情况

但跌至目前位置，成本有一定支撑，另外，目前，中国进口食糖处于亏损态势，也对国内糖价形成一定支撑。

关联品种白糖 2022-01-06
国内外糖价都缺乏冲高动力中线维持逢高做空思路

1月4日国内白糖期货有所冲高。SR205合约最高见5838元，收盘略涨0.78%。

关联品种白糖 2022-01-05
进口利润持续倒挂郑糖有反弹机会

但配额外进口利润持续倒挂，5700附近低于国内制糖成本，郑糖估值偏低，若需求端启动，盘面或有反弹，5700附近不悲观。

关联品种白糖 2022-01-04
白糖：技术指标多空打架关注12月产销数据公布

上周郑糖横向盘整，整体变化不大。当前陈糖已经全部清库，但是也因此挤占了新糖的销售空间，下周产销数据将要出炉，预计销售情况不会太好。

关联品种白糖 2022-01-04
巴西食糖产量有望回升白糖震荡整理

近期郑糖反弹至5800元附近再次遇阻。11月进口糖数量虽然环比及同比均有减少，但仍处于历史高位附近。

关联品种白糖 2021-12-31
供需矛盾加剧压制盘面白糖延续底部震荡

但北半球供应增加对盘面压力仍存，原糖反弹高点不断降低，短期基本面矛盾并不突出，突破区间震荡格局需宏观或原油刺激。

关联品种白糖 2021-12-30
后期供应压力增加白糖长期看偏弱运行

进口数据不断据超预期，使得市场承压，且目前糖厂陆续开榨，新糖开始上市，后期压力增加，跌至目前位置，成本有一定支撑。

关联品种白糖 2021-12-30
国内处产糖旺季郑糖盘面承压

近期郑糖探底反弹，主力合约回到5800元附近。11月进口糖数量虽然环比及同比均有减少，但仍处于历史高位附近。

关联品种白糖 2021-12-29
榨季压榨存不确定性原糖短期跟随原油

目前原糖市场跟随原油价格上下波动，新榨季国内减产对糖价形成支撑，同时目前市场开始预期新一年国内食糖进口减少同样利多糖价。

关联品种白糖 2021-12-29
白糖：缺乏冲高动力产区天气仍是重要影响因素

11月进口糖数量虽然环比及同比均有减少，但仍处于历史高位附近。还有，国内处于产糖旺季，新糖大量上市带来供应压力。

关联品种白糖 2021-12-28
进口食糖维持高位白糖长期看偏弱运行

11月进口食糖维持高位，进口数据不断据超预期，使得市场承压，且目前糖厂陆续开榨，新糖开始上市，后期压力增加。

关联品种白糖 2021-12-28
白糖：成本支撑显现关注春节备货启动时点

国内处压榨高峰，阶段性供应宽松，现货价格持续下行；但大跌后底部成本支撑显现，加之配额外进口利润大幅倒挂，不宜过分悲观。

关联品种白糖 2021-12-27
白糖：陈糖未完全清库盘面承压运行

近期广西遭遇降温天气，或有利于提高食糖出糖率。国际方面，印度产量高于去年同期，同时泰国产量的恢复对市场形成压力。

关联品种白糖 2021-12-27
消费处传统淡季成本支撑下糖价持稳

ICE原糖涨0.00%，收19.23，郑糖涨0.30%，收5744。国内白糖现货柳州5810元/吨，昆明5545元/吨。进口泰国糖配额外估...

关联品种白糖 2021-12-24
进口数据不断超预期白糖承压运行

跌至目前位置，虽然成本有一定支撑，另外，目前，中国进口食糖处于亏损态势，也对国内糖价形成一定支撑，但长期看，仍将偏弱运行。

关联品种白糖 2021-12-24
国内外糖价都缺乏冲高动力中线维持逢高做空思路

期货市场：22日白糖期货缩量反弹。SR2205合约最高见5751元，收盘微涨0.58%。

关联品种白糖 2021-12-23
美联储政策调整靴子落地白糖有长期压力

此外，国际糖价跟随原油价格出现调整，对国内糖价有利空影响。美联储政策调整靴子落地，宽松政策收紧提速，对商品市场应有长期压力。

关联品种白糖 2021-12-22
进口糖仍处历史高位白糖继续走低

此外，国际糖价跟随原油价格出现调整，对国内糖价有利空影响。美联储政策调整靴子落地，宽松政策收紧提速，对商品市场应有长期压力。

关联品种白糖 2021-12-21
奥密克戎病例大增市场悲观情绪下白糖走弱

前期，进口数不断据超预期，使得市场承压，且目前糖厂陆续开榨，新糖开始上市，后期压力增加，但跌至目前位置，成本有一定支撑。

关联品种白糖 2021-12-21
白糖：缺乏冲高动力后期产糖进度仍是关键

后期印度、泰国产糖及出口形势将成为影响国际糖价的主要因素。目前看，国内外糖价都缺乏冲高动力，中线维持逢高做空思路。

关联品种白糖 2021-12-20
新糖开榨进度加快郑糖延续跌势

上周郑糖延续跌势，期货下跌的同时现货也跟随下跌，尽管在周五出现反弹，但是在周五夜盘再度下跌。

关联品种白糖 2021-12-20
国内供需较为平衡郑糖高位震荡

10月进口数据超预期，使得市场承压，且目前糖厂陆续开榨，新糖开始上市，后期压力增加，但跌至目前位置，成本有一定支撑。

关联品种白糖 2021-12-17
市场抄底热情回升白糖探底反弹

国际糖价有见顶可能，原油价格近日也有反弹遇阻迹象，食糖市场需求增长的预期能否提供支持仍需观察。中线看郑糖维持逢高做空思路。

关联品种白糖 2021-12-17
内外价差倒挂提供支撑白糖近期或能企稳

巴西糖商Copersucar预计，2021/22年度中南部在受干旱和随后的霜冻影响下，预计作物产量将下降约13%，最近的降雨使得从明年3月...

关联品种白糖 2021-12-16
国际糖价有见顶可能中线看郑糖维持逢高做空思路

近日郑糖震荡偏弱，元旦、春节备货需求对糖价有潜在支持，而国内新糖大量上市带来供应压力，产区现货糖价以下调为主。

关联品种白糖 2021-12-15
成本支撑渐强白糖短期震荡运行

10月进口数据超预期，使得市场承压，且目前糖厂陆续开榨，新糖开始上市，后期压力增加，但跌至目前位置，成本支撑渐强。

关联品种白糖 2021-12-14
新榨季国内减产糖价下有支撑

策略上，SR05合约可以逢回调后在5900-6100一带买入，同时由于糖厂推迟开榨套利交易者可以进行买SR01空SR05的月差正套交易。

关联品种白糖 2021-12-14
前期利多因素均消退白糖表现偏弱

短期看，利多因素不足，前期利多因素均消退，进口超预期，对市场看多信心有所打击，且近期糖厂陆续开榨，后期现货压力增加。

关联品种白糖 2021-12-13
白糖：产区天气存在不确定性关注产糖进度

国际糖价有见顶可能，原油价格反弹能否持续利多糖价仍需观察，但市场需求可能增长，关注后期供需形势的变化。中线看郑糖仍可考虑以卖出交易为主。

关联品种白糖 2021-12-13
进口大增叠加新糖上市白糖承压运行

目前，中国进口食糖处于小亏态势，对国内糖价形成支撑。长期来看，食糖实行备案制后，进口放松管制是大势所趋，进口大增，国内供需较为平衡。

关联品种白糖 2021-12-10
全球供应紧张糖价存上行动力

但是今年11月份印度政府取消了出口补贴，这将降低印度出口商的利润，从而减少全球供应，令全球价格面临上行动力。

关联品种白糖 2021-12-10
变异株担忧减弱原糖继续反弹

原油和金融市场反弹，市场对变异株担忧减弱，原糖继续反弹，关注郑糖能否跟随企稳。

关联品种白糖 2021-12-09
原油价格带来利多影响糖价反弹持续性关注后期供需

国际糖价有见顶可能，原油价格反弹能否持续利多糖价仍需观察，但市场需求可能增长，关注后期供需形势的变化。

关联品种白糖 2021-12-09
白糖：供需有一定缺口关注变异毒株的影响

因新冠新的变异毒株引发市场恐慌下跌后，短期郑糖或进入震荡。10月进口数据超预期，短期或承压。

关联品种白糖 2021-12-08
国际糖价有见顶可能郑糖主力或有支撑

截至11月30日，广西已有35家糖厂开榨，同比减少9家；累计入榨甘蔗118.82万吨，同比减少82.96万吨；产混合糖9.49万吨，同比减...

关联品种白糖 2021-12-08
进口食糖处于小亏态势国内糖价下有支撑

长期来看，食糖实行备案制后，进口放松管制是大势所趋，进口大增，国内供需较为平衡。全球21/22年度供需有一定缺口，近期关注新冠变异毒株对市...

关联品种白糖 2021-12-07
新榨季国内减产白糖存利多支撑

策略上，SR05合约可以逢回调后在5900-6100一带买入，同时由于糖厂推迟开榨套利交易者可以进行买SR01空SR05的月差正套交易。

关联品种白糖 2021-12-07
进口糖处盈亏平衡附近郑糖或跟随原糖波动

新年度，预计中国食糖产量小幅下降至1010-1030万吨左右，进口预计维持高位，上榨季结转库存偏高，整个榨季预计供应偏宽松。

关联品种白糖 2021-12-06
国际糖价走弱郑糖承压运行

广西糖厂很多已开榨，新糖供应逐渐增加，新糖报价也在下调，产糖旺季需关注广西、云南等产区天气情况的影响。

关联品种白糖 2021-12-06
进口放松管制白糖承压运行

因新冠新的变异毒株引发市场恐慌下跌后，短期郑糖或进入震荡。10月进口数据超预期，短期或承压。

关联品种白糖 2021-12-03
白糖：巴西进入榨季尾声关注东南亚出口形势

国际糖价走弱给郑糖带来压力，但进口糖成本仍高于国内产区糖价。广西糖厂已有约四成开榨，新糖供应会逐渐增加，关注广西、云南等产区天气情况的影响。

关联品种白糖 2021-12-03
受季节性因素影响白糖下方空间有限

目前糖厂陆续开榨，新糖开始上市，后期压力增加，新糖价格较高，陈糖价格偏低，郑糖受季节性因素影响，下方空间有限。

关联品种白糖 2021-12-02
广西新糖开榨白糖弱势调整

受原油走弱拖累，原糖冲高回落。广西逐步开榨，新糖供应增加，进口出现利润，郑糖弱势调整。

关联品种白糖 2021-12-02
原油走低利空糖价白糖承压运行

国际糖价走弱给郑糖带来压力。广西糖厂已有约四成开榨，新糖供应会逐渐增加，关注广西、云南等产区天气情况的影响。

关联品种白糖 2021-12-01
新糖供应增加白糖震荡回落

市场担心南非新毒株抑制需求，原糖下跌。广西逐步开榨，新糖供应增加，期现货震荡回落，郑糖观望为宜。

关联品种白糖 2021-11-30
新季制糖成本抬升白糖短期有止跌迹象

近期北半球开榨，疫情封锁或带来消费下滑，短期上行动力不足；但巴西减产强支撑仍在，短期预计延续震荡。

关联品种白糖 2021-11-30
进口食糖小幅亏损白糖盘面下有支撑

目前，中国进口食糖处于小幅亏损态势，对国内糖价形成一定支撑。长期来看，食糖实行备案制后，进口将维持高位，国内供需预计无太大矛盾。

关联品种白糖 2021-11-29
外糖带动作用减弱白糖或被拖累下跌

广西糖厂开榨高峰即将到来，供应压力会逐渐增加，广西、云南等产区天气情况是重要影响题材。

关联品种白糖 2021-11-29
新糖上市压力增加白糖短期承压运行

目前处于新旧交替时期，新糖开始上市，压力增加，新糖价格较高，陈糖价格偏低，郑糖受季节性因素影响，下方空间有限。

关联品种白糖 2021-11-26
供给偏宽松白糖短期偏弱运行

策略上总体看全球糖市供需偏紧态势未减，全球糖市目光从即将收榨的巴西中南部转向印度与泰国。

关联品种白糖 2021-11-26
白糖：开榨高峰即将到来关注产区天气情况

由于上年度食糖结转库存及外糖进口量均达到历史高位，国内食糖不存在短缺风险。如果不出现意外情况，国际糖价也缺乏上升空间。

关联品种白糖 2021-11-25
供应超预期白糖跌破6000关口

短期北半球开榨，压榨未上量，对市场影响不大，原糖仍缺乏较为明显驱动，短期预计仍维持20美分附近震荡，关注拉尼娜影响下主产区天气演变。

关联品种白糖 2021-11-25
做多情绪消退白糖盘面仍未止跌

原糖高位回落，巴西配额外进口利润大幅修复，加之10月进口数据超预期，盘面做多情绪消退。但新季制糖成本提升、新糖售价偏高，进口存收窄预期，中...

关联品种白糖 2021-11-24
供应压力逐渐增加白糖上升空间受抑制

国际糖价冲高回落给郑糖带来压力。国内10月进口食糖81万吨，为历史同期次天量，且广西部分糖厂已经开榨，供应压力逐渐增加。

关联品种白糖 2021-11-24
进口超预期利空影响仍存短期白糖高位回调

短期盘面高位回调，多单建议部分止盈，耐心等待企稳后买入机会，关注6000支撑力度。

关联品种白糖 2021-11-23
白糖：短期不确定性增加等待回调到位

策略上总体看全球糖市供需偏紧态势未减，全球糖市目光从即将收榨的巴西中南部转向印度与泰国。

关联品种白糖 2021-11-23
供需缺口预期下调糖价承压运行

由于上年度食糖结转库存及外糖进口量均达到历史高位，国内食糖不存在短缺风险，这抑制郑糖上升空间。投资者宜采取波段性思路参与，制糖企业可借机分...

关联品种白糖 2021-11-22
新糖供应减少关注回调企稳机会

广西甘蔗糖推迟压榨，甜菜糖减产，新糖供应减少，有利于陈糖去库存，关注回调企稳的做多机会。

关联品种白糖 2021-11-22
进口高于市场预期白糖盘面承压下行

短期盘面高位回调，多单建议部分止盈，中长期多单可继续持有；未开仓者观望为主，耐心等待企稳后买入机会。

关联品种白糖 2021-11-19
向上驱动略显不足白糖冲高回落

总体看全球糖市供需偏紧态势未减，全球糖市目光从即将收榨的巴西中南部转向印度与泰国。

关联品种白糖 2021-11-19
国际糖价指引郑糖走势白糖缩量整理

11月17日白糖期货缩量整理。SR2201合约最低见6035元，收盘微涨0.02%。

关联品种白糖 2021-11-18
市场关注焦点转移白糖等待回调机会

昨日原糖03合约涨2.50%至20.49，受大宗商品市场普遍买盘激励。近期基金小幅增持多单，基本面无明显变化。

关联品种白糖 2021-11-18
白糖：新糖上市推迟消化库存可采取波段性思路

国际糖价反弹遇阻对郑糖有偏空影响，且上年度食糖结转库存及外糖进口量均达到历史高位，国内食糖不存在短缺风险，这也抑制郑糖上升空间。

关联品种白糖 2021-11-17
外盘回调国内白糖高位震荡

盘面短期连续反弹后，市场开始担忧印度出口压制，印度目前出口平衡价为20.5美分附近，后续印度出口量将决定原糖上限。

关联品种白糖 2021-11-17
国际糖价反弹遇阻白糖期货冲高回落

国际糖价反弹遇阻对郑糖有偏空影响，且上年度食糖结转库存及外糖进口量均达到历史高位，国内食糖不存在短缺风险，这也抑制郑糖上升空间。

关联品种白糖 2021-11-16
国内食糖无短缺风险关注外糖冲高对糖价的带动力度

期货市场：11月12日白糖期货反弹。SR2201合约最高见6121元，收盘稍涨0.79%。

关联品种白糖 2021-11-15
库存及进口量达到历史高位郑糖冲高遇阻

广西发布制糖行业自律公约，要求糖厂开机时间不得早于本月25日。推迟新糖上市对于陈糖消化有利。

关联品种白糖 2021-11-12
油价刺激不宜夸大关注天气对白糖产区的影响

广西发布制糖行业自律公约，要求糖厂开机时间不得早于本月25日。推迟新糖上市对于陈糖消化有利。

关联品种白糖 2021-11-11
郑糖冲高伴随大幅增仓资金进场是重要影响因素

国内食糖不存在短缺风险，郑糖冲高伴随大幅增仓，资金进场是重要影响因素。投资者宜采取波段性思路参与，制糖企业可借机分批进行卖出保值。

关联品种白糖 2021-11-09
白糖期货跟随国际糖价反弹后期关注糖厂开榨及外糖进口进度的指引

11月2日白糖期货跟随外糖反弹。SR2201合约最高见6028元，收盘上涨0.94%。

关联品种白糖 2021-11-03
国际糖价反弹遇阻郑糖走势面临压力

11月1日白糖期货弱势调整。SR2201合约最低见5896元，收盘略跌0.77%。

关联品种白糖 2021-11-02
郑糖夜盘小幅下跌期价呈现减仓回落态势

ICE原糖小幅下跌，巴西降雨改善甘蔗生产前景。郑糖夜盘小幅下跌，期价呈现减仓回落态势，显示市场对上涨表现犹豫。

关联品种白糖 2021-11-01
白糖期货深幅回调关注糖厂开榨及外糖进口进度指引

期货市场：28日白糖期货深幅回调。SR2201合约最低见5880元，收盘下跌1.10%。

关联品种白糖 2021-10-29
白糖期货小幅反弹关注糖厂开榨及外糖进口进度指引

9月份我国进口糖87万吨(8月份进口糖数量为50万吨)，同比上年同期增长61.1%，进口金额人民币233098万元;1-9月份中国累计进口...

关联品种白糖 2021-10-27
白糖期货缩量整理关注国内糖厂开榨及外糖进口进度指引

9月份我国进口糖87万吨(8月份进口糖数量为50万吨)，同比上年同期增长61.1%，进口金额人民币233098万元;1-9月份中国累计进口...

关联品种白糖 2021-10-26

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