动力煤期货研报-曲合期货

终端补库需求尚在动力煤短期仍有支撑

在旺季结束后，现货价格短期内以偏弱运行为主，同时，国常会再度强调管控煤炭价格对期货市场预期形成一定压力。

关联品种动力煤 2022-03-07
中间环节库存偏低仍为痛点动力煤短期偏强

虽然当前保供政策仍在持续，但中间环节库存偏低仍是目前市场的痛点所在，目前政策虽然不断，但市场煤价短期仍然偏强，盘面贴水仍然巨大，短期盘面下...

关联品种动力煤 2022-03-07
沿海电厂日耗偏强动力煤市场强势

近期民用电负荷处于高位，叠加工业企业用电恢复，沿海电厂日耗偏强。在盘面积累涨幅后需警惕监管高压。

关联品种动力煤 2022-03-04
产能持续高位释放动力煤弱稳运行

目前主力合约的限制较大、操作较为困难，且基差回落至较为合理区间，期货市场弱稳为主。

关联品种动力煤 2022-03-04
动力煤基本面偏紧地缘局势带动海外煤价上涨

整体来说动力煤基本面依然偏紧，另外地缘局势带动海外煤价上涨，全球能源价格都在上行。

关联品种动力煤 2022-03-04
安监形势或进一步加严动力煤供给弹性受抑

继昨日俄乌第二轮谈判结束之后，双方表示后续将继续开展对话，短期宏观风险较大，为避免事件性冲击带来的风险，建议观望。

关联品种动力煤 2022-03-04
需求端结构性供应不足动力煤弱势运行

当前国家针对煤炭价格的调控加剧了需求端的结构性供应不足，市场可贸易煤价格短期内很难回归到正常水平。

关联品种动力煤 2022-03-03
监管限价压力明显煤价上行空间受限

政策端监管限价压力明显，基本面因素弱化，监管压力下煤价难以冲高，持稳为主。

关联品种动力煤 2022-03-02
终端用电需求释放动力煤偏稳运行

在政策再次强调限制价格，在旺季结束后，现货价格短期内以偏弱运行为主。目前主力合约的限制较大、操作较为困难，且基差回落至较为合理区间，期货市...

关联品种动力煤 2022-03-02
俄乌谈判扑朔迷离动力煤再次走高

地缘政治冲突使得欧洲加强能源的战略储备，煤炭相对于天然气更易储存和运输，且单位体积热值更高，故煤炭的战略储备性价比更高。

关联品种动力煤 2022-03-02
政策管控严格高压之下煤价恐维持偏弱格局

周五国家发改委发布进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知，近期积极组织召开会议，监管高压下预计煤价维持偏弱为主。

关联品种动力煤 2022-03-01
发改委出手调控煤价动力煤震荡区间运行

国家发改委公布2022年5月1日起实施的重点地区煤炭出矿环节中长期交易价格合理区间。

关联品种动力煤 2022-03-01
供给端基本复产港口库存低位支撑煤价

目前价格指数价格停发，供给端基本已经全面复产。库存方面，目前港口库存依然维持低位，也为煤价提供了较强支撑。

关联品种动力煤 2022-03-01
政策限价下基差回落合理区间动力煤弱稳运行

在政策再次强调限制价格，在旺季结束后，现货价格短期内以偏弱运行为主。目前主力合约的限制较大、操作较为困难，且基差回落至较为合理区间，期货市...

关联品种动力煤 2022-03-01
基本面进入供需双旺格局动力煤震荡整理

预期基本面进入供需双旺格局，叠加政策调控的影响，煤价将在需求旺季尾声和供应结构紧平衡中区间震荡。

关联品种动力煤 2022-02-28
进口利润继续倒挂动力煤维持偏强运行

虽然当前保供政策仍在持续，但中间环节库存偏低仍是目前市场的痛点所在，目前政策虽然不断，但市场煤价短期仍然偏强，盘面贴水巨大，短期盘面下行空...

关联品种动力煤 2022-02-28
基本面因素弱化监管压力下煤价难以冲高

产区安监扰动。政策端管控进一步发酵。基本面因素弱化，监管压力下煤价难以冲高，保持弱稳为主。

关联品种动力煤 2022-02-28
需求将进入淡季动力煤弱稳运行

煤化工及高能耗企业的需求、采暖需求都即将进入淡季，港口及产地价格逐渐回归合理后，仍有下降的空间。

关联品种动力煤 2022-02-28
政策端管控进一步发酵煤价或将维持偏弱格局

发改委、能源局连续组织召开会议，各大指数相继停发，监管高压下预计煤价维持偏弱为主。

关联品种动力煤 2022-02-25
发改委明确煤炭合理区间动力煤区间震荡运行

在实际操作中，建议煤炭生产企业关注价格走势，充分利用期货和期权工具，把握空头套期保值操作机会；建议煤炭需求企业关注多头套保机会。

关联品种动力煤 2022-02-25
取暖需求将季节性回落动力煤恐继续走跌

期价目前已经跌破五日均线，但尚在10日均线之上。受外围国际局势影响，商品整体走势偏震荡，短期观望为主。

关联品种动力煤 2022-02-25
动力煤：供需博弈加剧关注宏观政策调控

随着煤炭产能进一步释放，全国产量回到1200万吨的高峰，下游电厂日耗持续增加，库存大幅回落，需求逐步释放，供需博弈加剧。

关联品种动力煤 2022-02-24
节后库存仍处宽裕状态动力煤偏弱运行

在政策再次强调限制价格，交投僵持，以偏弱运行为主。但目前主力合约的限制较大、操作较为困难，期货市场偏稳为主。

关联品种动力煤 2022-02-24
动力煤现货库存紧张政策端管控压力明显

环渤海港口库存处于低位，大秦线发运水平较低，高卡现货资源依旧紧张。政策端监管限价压力明显，国家发改委召开会议，各大指数相继停发。

关联品种动力煤 2022-02-24
发改委再度出手稳煤价动力煤区间震荡运行

在煤炭行业在煤炭市场价格长效机制指引下，后市动力煤主力合约ZC2205合约期价将处于800元/吨附近合理区间震荡运行。

关联品种动力煤 2022-02-24
安全环保要求限制产能释放进度动力煤偏稳运行

在政策再次强调限制价格，交投僵持，以偏弱运行为主。但目前主力合约的限制较大、操作较为困难，期货市场偏稳为主。

关联品种动力煤 2022-02-23
供需两旺博弈加剧动力煤强势维稳

本周日耗明显增加，重点电厂库存大幅回落，港口价格强势维稳。短期来看，动力煤基本面呈现供需两旺的局面，博弈加剧，鉴于保供一直在持续，策略上暂...

关联品种动力煤 2022-02-22
煤炭短期或偏弱震荡橡胶供需两弱仍处平衡

煤炭受高保证金及保供稳价政策影响，zc205短期或偏弱震荡；橡胶供需两弱，仍然处于平衡状态，下行空间相对有限，但上方空间也未有明显放开，仍...

关联品种动力煤橡胶 2022-02-22
短期存结构性短缺需求回复预期推涨动力煤价格

动力煤港口库存持续较低，动力煤短期存在结构性短缺，下游需求回复预期推涨动力煤价格。

关联品种动力煤 2022-02-22
煤炭预期产量下降需求增长动力煤期价预计大幅上行

截至 2022 年 2 月 8 日全国统调电厂存煤 1.65 亿吨，可用 20 天；截至 2 月 13 日 363 家铁路直供电厂存煤 ...

关联品种动力煤 2022-02-21
动力煤：终端积极补库注意政策调控风险

煤矿供给仍在缓慢恢复，而终端需求较为积极，部分保障冬奥会用电需求区域的电厂积极补库，非电企业也在刚需补库。

关联品种动力煤 2022-02-21
市场询货有所起色短期动力煤下行空间或有限

虽然当前保供政策仍在持续，但中间环节库存偏低仍是目前市场的痛点所在，目前现货价格有企稳现象，市场询货有所起色，短期盘面下行空间有限，策略上...

关联品种动力煤 2022-02-21
保供稳价继续进行动力煤震荡偏弱

17日，动力煤价格较昨日下跌1.28%，持仓量减少703手，成交量减少1686手，整体市场交易情绪低迷。

关联品种动力煤 2022-02-18
用电需求有所上升动力煤震荡运行

冷空气持续，民用用电需求预计将有所上升，但同比而言，全国多地气温预计仍将高于去年同期。

关联品种动力煤 2022-02-17
供需缺口逐渐收窄动力煤仍存下降空间

随着煤矿陆续复工复产，消费进入淡季，供需缺口将逐渐收窄，保供稳价政策持续影响下，煤价或仍存下降空间。

关联品种动力煤 2022-02-17
市场存短期供需错配可能动力煤弱势运行

现货市场近期行情大幅下跌，成交冷清。秦港5500大卡动力煤平仓价1020元/吨(-40)，期现基差200.8元/吨；主要港口煤炭库存382...

关联品种动力煤 2022-02-16
政策再次强调限价动力煤偏弱运行

目前政策导向仍然以保供稳价为主，且部分煤矿已经开始复产，但安全生产方面的较高要求可能限制后续矿区产能释放的进度，港口交投较差。

关联品种动力煤 2022-02-16
消费即将进入淡季动力煤逐步回落

目前冬奥会期间高耗能企业有限产预期，需求有限，且假期结束，煤矿陆续复工复产，供给增加，另外消费即将进入淡季，动力煤基本面或将走弱。

关联品种动力煤 2022-02-15
保供持续进行动力煤震荡下跌

冷空气持续，民用用电需求预计将有所上升，但同比而言，全国多地气温预计仍将高于去年同期。另外，目前下游工厂陆续开工，工业用电需求预计将有所上...

关联品种动力煤 2022-02-15
动力煤：市场情绪稍有降温关注限价执行情况

现货价格暂受到一定压制，目前市场多处于观望中，需关注限价执行情况，基本面暂未有太大变化，盘面维持一定贴水，市场走势待明朗，维持震荡观点。

关联品种动力煤 2022-02-14
下游需求暂时放缓动力煤有所回落

目前下游受政策影响需求暂时放缓，短期价格或有所回落，后期需持续关注产地煤矿降价的范围，当前贴水仍有较大，短期逢高轻仓空。

关联品种动力煤 2022-02-14
煤矿主动降价动力煤跟随回调

当前由于受诸多因素影响，煤矿复工复产虽然有所加快，但依然未能全面复产。外加大矿以保供和长协为主，因此留给市场煤的资源不多，且近期电厂日耗再...

关联品种动力煤 2022-02-11
政策再次强调限价动力煤偏弱运行

目前政策导向仍然以保供稳价为主，且部分煤矿已经开始复产，但安全生产方面的较高要求可能限制后续矿区产能释放的进度，港口交投较差。

关联品种动力煤 2022-02-11
动力煤：全面复工还需时日关注政策面风险

港口库存小幅震荡，库存回升仍较慢，市场可售货源偏紧状态持续，贸易商报价高位探涨，受政策调控风险影响，下游采购保持谨慎，整体观望为主，少量刚...

关联品种动力煤 2022-02-10
动力煤：下游库存远超往年同期注意政策调控风险

主产地煤矿陆续复工复产，供应量有所增加，但仍为完全恢复生产，当前化工需求依旧较强，拉运积极，坑口价格以稳中小幅反弹为主。

关联品种动力煤 2022-02-09
雨雪影响下运输困难动力煤盘面较为坚挺

当前由于煤矿复工复产较慢因素，导致坑口产量不高，价格暂时较为稳定。且受雨雪影响，主产地部分地区短盘运输困难，外加受春节假期影响，到港量偏少...

关联品种动力煤 2022-02-09
下游复工有所提前动力煤高位震荡

受春节假期影响，大秦线发运量进一步下降，假期期间日均运量在100万吨左右，铁路运量低位下港口继续去库，主要港口库存较节前减少50多万吨，库...

关联品种动力煤 2022-02-08
可售资源紧缺动力煤震荡偏强运行

主产地煤矿开始陆续复工复产，供应量有所增加，但仍为完全恢复生产，当前化工需求依旧较强，拉运积极，坑口价格以稳中小幅反弹为主。

关联品种动力煤 2022-02-08
新增产能加速释放动力煤整体震荡偏弱

假期期间，受俄乌事件的冲击，外煤价格在不断上涨，在疫情和国际能源紧张局面下，进口煤的增量总体有限，煤炭供应整体较为紧张。

关联品种动力煤 2022-02-07
需求将步入旺季尾声动力煤区间震荡

但2月正值春节，节后煤炭市场将步入淡季，需求维持短时内高位后将逐渐回落，预计2月煤价将在需求旺季尾声和供应结构紧平衡的博弈中呈现区间震荡的...

关联品种动力煤 2022-02-07
动力煤：港口库存持续下降关注印尼煤炭出口

旺季保供见成效，下游电厂库存维持近年高位。一方面，矿端产能由于春节放假原因持续收缩。另一方面，随着假日临近，需求端也将有所下滑。

关联品种动力煤 2022-01-27
冬奥会临近煤炭暂稳运行

从钢联最新数据来看，焦化厂及钢厂库存变化不大，钢厂已基本完成补库，目前处于较高水平，这也是此轮提涨难以迅速落地的原因。

关联品种焦炭焦煤动力煤 2022-01-27
港口可售货源较少动力煤继续反弹

从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头增仓较多。目前现货价格继续反弹，坑口销售较为良好，港口库存持续下降，可售货源较少。

关联品种动力煤 2022-01-26
补库需求释放动力煤短期有所支撑

随着假期的临近，叠加冬奥会举办在即，补库需求有所释放，短期或有所支撑，但印尼煤取消出口禁令对市场的降温，煤炭市场将重回供需基本面主导模式。

关联品种动力煤 2022-01-26
贸易商挺价情绪强烈动力煤有较强支撑

目前仍然处于需求旺季，下游电厂日耗开始季节性回落，但仍处于偏高位运行，尤其内陆电厂日耗高于往年同期水平。

关联品种动力煤 2022-01-25
港口库存持续下降动力煤仍有上涨动力

目前部分终端企业节前备货需求较为旺盛，另外有关印尼煤炭出口的消息需要持续关注，建议空单谨慎续持。

关联品种动力煤 2022-01-25
印尼进口恢复动力煤偏弱震荡

1月份来动力煤持续偏强运行。印尼禁止煤炭出口本身影响有限，该事件更像是个导火索，使动力煤市场开始止跌企稳。

关联品种动力煤 2022-01-24
动力煤：疫情带动就地过年氛围关注节前制造业生产强度

近期高耗能企业不断复产，带动能源补库消费增加，支撑坑口价不断反弹，叠加疫情带动就地过年氛围，下游制造业生产节前或仍持续。

关联品种动力煤 2022-01-24
动力煤：到港成本快速提升市场情绪明显升温

受到港成本快速提升影响，市场情绪明显升温，下游询货有所增加，对价格接受度提升，卖方报价继续上涨，部分贸易商惜售。

关联品种动力煤 2022-01-21
节后需求存走弱预期动力煤中期有下行压力

当前产地煤价仍未止涨，贸易商发运倒挂情况日益加剧，港口调入低位导致港口库存持续去化，现货资源结构性偏紧问题仍存，坑口煤价仍有一定支撑。

关联品种动力煤 2022-01-21
终端库存阶梯式去化动力煤持续上涨

当前产地煤价仍未止涨，贸易商发运倒挂情况日益加剧，港口调入低位导致港口库存持续去化，现货资源结构性偏紧问题仍存，坑口煤价仍有一定支撑，终端...

关联品种动力煤 2022-01-20
下游积极备库动力煤小幅上涨

目前仍然处于需求旺季，下游电厂日耗维持高位运行，尤其内陆电厂日耗高于往年同期水平。

关联品种动力煤 2022-01-20
备货需求旺盛动力煤继续反弹

目前部分终端企业节前备货需求较为旺盛，另外有关印尼煤炭出口的消息需要持续关注，建议暂时观望为主，激进者可逢高适量建空。

关联品种动力煤 2022-01-19
露天煤矿火工品暂停供应动力煤大幅拉升

目前少数煤矿开始春节放假，20日以后露天煤矿火供品暂停供应，叠加印尼出口禁令的影响，煤矿产量一季度将有大幅缩减，下游电厂近期补库意愿强烈，...

关联品种动力煤 2022-01-19
产地整体销售情况良好动力煤震荡上涨

随着假日临近，需求端也将有所下滑。有关印尼煤炭出口的消息需要持续关注，建议暂时观望为主，激进者可逢高适量建空。

关联品种动力煤 2022-01-18
运费涨价明显动力煤盘面有所支撑

供需方面，临近年末动力煤基本面有所好转，下游需求有所启动，供给由于部分煤矿放假以及安检加严，供给有收缩预期。

关联品种动力煤 2022-01-17
煤炭：印尼恢复出口关注政策扰动

焦炭一方面受环保限产限制，另一方面焦煤提供较强成本支撑，库存水平较低，而钢厂利润水平较高，焦企目前提涨第四轮有望迅速落地。

关联品种焦煤焦炭动力煤 2022-01-17
动煤：假日临近需求下滑关注印尼煤炭出口消息

随着假日临近，需求端也将有所下滑。有关印尼煤炭出口的消息需要持续关注，建议空单谨慎续持，激进者可逢高适量加空。05合约上方压力位在800一...

关联品种动力煤 2022-01-14
市场接受度较低动力煤偏弱运行

港口发运倒挂现象持续，贸易商发运积极性不高，港口库存持续下行，港口结构性问题仍存，优质货源稀少，贸易商报价暂时高位坚挺，关注港口煤炭调入量。

关联品种动力煤 2022-01-13
电厂日耗不断攀升动力煤短期走涨

当前电厂日耗不断攀升下，电厂各环节库存加速去库，平均可用天数急剧下滑。

关联品种动力煤 2022-01-13
动力煤：印尼或恢复煤炭出口市场情绪降温

有关印尼可能恢复煤炭出口的消息刺激市场神经，建议空单谨慎续持。05合约上方压力位在800一线，下方支撑位630。

关联品种动力煤 2022-01-12
下游日耗季节性走弱动力煤偏弱震荡

主产地多数煤矿产量正常，供应整体偏稳，临近春节下游化工提前冬储补库，拉煤车量较多，部分煤矿销售良好，坑口煤价多数继续小幅上行。

关联品种动力煤 2022-01-11
供给有减少预期动力煤有所企稳

供给方面，整体供给依然位于高位，不过近来煤矿生产任务完成，停产或者减产的煤矿增加，国产煤供给有减少预期。

关联品种动力煤 2022-01-10
下游复产双焦持稳印尼消息影响渐弱

在焦企普遍低库存下，第二轮焦炭提涨落地，累计提涨300元/吨。焦企利润得到一定恢复，目前全国吨焦利润已修复至200元以上。

关联品种焦炭焦煤动力煤 2022-01-10
下游化工需求良好煤价小幅上涨

主产地多数煤矿产量正常，供应整体偏稳，临近春节下游化工需求良好，排队车辆持续较多，煤矿库存减少，坑口煤价多数继续小幅普涨。

关联品种动力煤 2022-01-07
煤炭：供给偏紧关注政策面扰动

钢联最新数据显示，日均铁水产量终于回升至200万吨以上，后期唐山复产以及冬储仍在持续，焦炭直接需求存在一定修复预期。

关联品种焦炭焦煤动力煤 2022-01-07
印尼禁止煤炭出口消息发酵动力煤盘面有所回落

旺季保供见成效，下游电厂库存维持近年高位。另一方面，矿端继续维持较高产量，供给端延续较为宽松的局面。

关联品种动力煤 2022-01-06
工业用电需求减弱动力煤延续偏弱运行

当前供给或出现边际变量，受多重因素影响虽有收缩，但依然处于相对高位，近日受印尼煤禁止出口消息的刺激，短期对盘面会有提振作用。

关联品种动力煤 2022-01-06
动力煤：电厂日耗有攀升可能关注需求变动

主产地供应虽有所趋紧，但下游需求较弱，煤矿销售情况不佳，受神华外购价格继续下调影响，坑口价格持续偏弱运行。

关联品种动力煤 2022-01-04
供给端收缩预期较强动力煤偏强运行

抛开这一事件，动力煤本身的供需格局是偏弱的，日耗虽然有所升高，但是下游电厂库存太高而且去库太晚，供给依然维持高位。

关联品种动力煤 2022-01-04
下游主动去库减少采购动力煤震荡走弱

目前现货价格持续走弱，在买涨不买跌的情绪作用下，市场采购态度以观望为主。旺季保供见成效，下游电厂库存维持近年高位。

关联品种动力煤 2021-12-31
大矿年底停产供应偏紧下煤炭存提涨预期

临近年底，大矿提前完成年度目前已经停产，叠加近期各主产区安全检查加严，疫情扰动及冬季限产等原因相继给煤矿供应造成扰动。

关联品种焦炭焦煤动力煤 2021-12-30
市场供需宽松动力煤承压走弱

旺季保供见成效，下游电厂库存维持近年高位。另一方面，矿端继续维持较高产量，供给端延续较为宽松的局面。

关联品种动力煤 2021-12-29
寒潮提振作用有限动力煤仍面临压力

旺季来临，保供见成效，下游电厂库存明显上升。另一方面，矿端日均产量较前期有了明显提高，供给端紧张局面有所缓解。

关联品种动力煤 2021-12-28
流动性不足动力煤仍有较大下行空间

进口煤方面，当前国内终端对1月份装期需求较高，但因货物资源偏紧，1月份装期价格坚挺。对于更远月的装期，国内终端则以观望为主。

关联品种动力煤 2021-12-27
供强需弱动力煤疲软下滑

山西孝义非法采煤事件依然有所发酵，临近年底，监管有加严趋势，供给有边际收缩预期。总的来看，供给端产量依然位于高位。

关联品种动力煤 2021-12-27
供给仍处相对高位动力煤需留意风险点

下游虽然库存处于绝对高位，近期采购有所减少，但在普遍大降温的情况下，北分地区的日耗开始逐步攀升，已接近至去年的同期水平。

关联品种动力煤 2021-12-24
煤价下跌压力较大市场采购观望为主

基本面偏空，建议高位空单谨慎续持。需注意01合约临近交割但港口高卡煤较少的风险点。05合约下方支撑位600附近，上方压力位在800元一线。

关联品种动力煤 2021-12-24
动力煤基本面偏空建议高位空单谨慎续持

12月22日，动力煤主力合约ZC2205低开低走，全天震荡走弱，报收于699.6元/吨，下跌1.07%。

关联品种动力煤 2021-12-23
终端观望情绪浓厚动力煤持续下探

临近月底鄂尔多斯部分煤矿煤管票有所紧缺，且近期安全检查严格执行，部分煤矿停产检修，后期产量增量有所下降。

关联品种动力煤 2021-12-22
主力空头增仓较多动力煤延续弱势下行

随着气温的下降，需求端进入旺季，但电厂日耗低于往年，市场看跌情绪较浓。基本面偏空，建议高位空单谨慎续持。

关联品种动力煤 2021-12-22
库存高位下需求乏力动力煤偏弱运行

基本面偏空，建议高位空单谨慎续持。需注意01合约临近交割但港口高卡煤较少的风险点。05合约下方支撑位600附近，上方压力位在800元一线。

关联品种动力煤 2021-12-21
市场拉运积极性较差动力煤反弹空间有限

市场方面，产地价格延续跌势，拉运积极性有所减弱；港口方面，贸易商较为悲观，不愿意低价发货，市场煤流通偏紧。

关联品种动力煤 2021-12-20
产量维持高位动力煤震荡偏弱

冬奥会及年底将至，主产地安全环保检查严格，陕西省开展为期一个月的生产大排查，后期安检力度将进一步加大。

关联品种动力煤 2021-12-20
安检力度加大动力煤建议观望

相关部门政策调控持续影响，电煤供应整体维持高位，长协煤保供提高各环节库存，保供情况下电厂库存充足。

关联品种动力煤 2021-12-17
突发消息影响下动力煤有所走强关注事故进展

旺季来临，保供见成效，下游电厂库存明显上升。另一方面，矿端日均产量较前期有了明显提高，供给端紧张局面有所缓解。

关联品种动力煤 2021-12-17
采购积极性未有明显提升动力煤震荡整理

随着气温的下降，需求端进入旺季，但电厂日耗明显低于往年，市场看跌情绪较浓。基本面偏空，建议空单谨慎续持。

关联品种动力煤 2021-12-16
供给宽松格局逐步显现动力煤有进一步回落空间

产地方面，目前矿区情绪仍较为悲观，出货暂无明显好转，煤矿拉煤车减少库存累积，下游基本持观望态度，产地价格稳中有小幅下调。

关联品种动力煤 2021-12-16
个别煤矿停产整顿动力煤震荡运行

昨日相关部门继续讨论基准价，讨论认为下水煤合同基准价暂按5500大卡动力煤700元/吨签订较合理，煤价中枢整体提升。

关联品种动力煤 2021-12-14
动力煤：基本面偏空暂时观望市场消息

基本面偏空，建议暂时观望判断市场消息真假，激进者可适量逢高沽空。05合约下方支撑位600附近，上方压力位在800元一线。

关联品种动力煤 2021-12-14
动力煤：库存继续增加关注停产传言真实性

港口市场整体延续弱势，报价基本维持，交易冷清，下游电厂库存充足，已远超往年同期水平，电厂采购需求一般。

关联品种动力煤 2021-12-13
市场观望情绪较浓动力煤震荡运行

旺季来临，保供见成效，下游电厂库存明显上升。另一方面，矿端日均产量较前期有了明显提高，供给端紧张局面有所缓解。

关联品种动力煤 2021-12-13
供需均弱动力煤价格暂稳

旺季来临，保供见成效，下游电厂库存明显上升。另一方面，矿端日均产量较前期有了明显提高，供给端紧张局面有所缓解。

关联品种动力煤 2021-12-10
下游需求难有起色煤炭下跌空间仍存

钢联最新数据显示100家独立焦企库存环比大幅下降，焦炭一方面流向贸易商，另一方面钢厂利润恢复后也开始逐步补库。

关联品种焦煤焦炭动力煤 2021-12-10
市场看跌情绪较重动力煤弱势运行

旺季来临，保供见成效，下游电厂库存明显上升。另一方面，矿端日均产量较前期有了明显提高，供给端紧张局面有所缓解。

关联品种动力煤 2021-12-09
累库速度持续加快动力煤震荡弱势运行

陕蒙地区在保供政策影响下，供应有所增加，煤矿基本以保供电煤为主，市场煤资源偏少，下游保持刚需采购。

关联品种动力煤 2021-12-09
供应宽松格局逐渐显现动力煤回落合理区间

产地方面，矿区保供矿销售稳定，目前矿区情绪较为悲观，榆林和鄂尔多斯地区价格继续下跌，且跌幅比前期均有扩大态势。

关联品种动力煤 2021-12-08
主力空头增仓较多动力煤延续弱势

旺季来临，保供见成效，下游电厂库存明显上升。另一方面，矿端日均产量较前期有了明显提高，供给端紧张局面有所缓解。

关联品种动力煤 2021-12-08
基本面偏空动力煤再度回落

随着气温的下降，需求端进入旺季，但电厂日耗明显低于往年，市场看跌情绪较重。基本面偏空，建议可逢高少量时空。

关联品种动力煤 2021-12-07
补库需求减弱动力煤风险因素需关注

相关部门政策调控持续影响，电煤供应持续增加，长协煤保供提高各环节库存，保供情况下电厂库存增加明显。

关联品种动力煤 2021-12-07
供给弹性逐步提升动力煤区间波动

因此后期消费的实际增长可能难以带动更大的补库驱动，则多余的供应将逐渐流向市场贸易环节，现货重心仍有继续下滑的可能。

关联品种动力煤 2021-12-06
供应存减量预期煤炭短期止跌企稳

钢联最新数据显示100家独立焦企库存环比大幅下降，焦炭一方面流向贸易商，另一方面钢厂利润恢复后也开始逐步补库。

关联品种焦煤焦炭动力煤 2021-12-06
市场风险因素较多关注后续煤炭运价走势

从盘面上看，资金呈微幅流出态势，主力空头减仓稍多。目前港口坑口价格稳中有涨，销售状况有所升温。

关联品种动力煤 2021-12-03
市场整体需求减少动力煤仍有下行预期

目前消息面因素较多，盘面波动加剧，基本面偏空，建议操作思路以逢高做空为主，谨慎操作设好止损。01合约下方支撑位700附近、上方压力位在10...

关联品种动力煤 2021-12-02
消息面因素较多动力煤盘面波动加剧

另一方面，矿端日均产量较前期有了明显提高，供给端紧张局面有所缓解。随着气温的下降，电厂有进一步补库需求。

关联品种动力煤 2021-12-01
产销维持平衡动力煤震荡运行

主产地煤矿生产正常，产量维持高位，天气转冷下游采购需求增加，煤矿库存压力较小，产销维持平衡。

关联品种动力煤 2021-11-30
旺季支撑预期削弱煤价呈现震荡格局

但化工、建材等行业的近期复产，也会一定程度抬升煤价，叠加政策调控对市场交易情绪的影响，预计煤价呈现震荡格局。

关联品种动力煤 2021-11-30
库存有持续增长空间动力煤重心下滑

因此后期消费的实际增长可能难以带动更大的补库驱动，则多余的供应将逐渐流向市场贸易环节，现货重心仍有继续下滑的可能。

关联品种动力煤 2021-11-29
基本面转空动力煤盘面下调

旺季来临，保供见成效，下游电厂库存明显上升。另一方面，矿端日均产量较前期有了明显提高，供给端紧张局面有所缓解。

关联品种动力煤 2021-11-29
动力煤：主力多头增仓稍多盘面底部有所回升

随着气温的下降，电厂有进一步补库需求。目前盘面底部有所回升，现货价格有小幅上涨，市场有所企稳，建议谨慎操作设好止损。

关联品种动力煤 2021-11-26
电厂有进一步补库需求动力煤小幅上涨

目前盘面底部有所回升，现货价格有小幅上涨，市场有所企稳，建议谨慎操作设好止损。01合约下方支撑位700附近、上方压力位在1000元一线。

关联品种动力煤 2021-11-25
焦企限产仍在持续煤炭情况不容乐观

钢焦博弈持续，钢联最新数据显示，产能利用率下降的情况下，100家独立焦化厂库存仍然增加，焦炭情况不容乐观。

关联品种焦煤焦炭动力煤 2021-11-25
旺季来临动力煤盘面底部有所回升

另一方面，矿端日均产量较前期有了明显提高，供给端紧张局面有所缓解。随着气温的下降，电厂有进一步补库需求。

关联品种动力煤 2021-11-24
库存逐渐恢复动力煤呈震荡格局

主力ZC2201合约基差228元/吨（-10），纽卡斯尔NEWC动力煤现货价154$/T，欧洲ARA港动力煤现货价134$/T，理查德RB...

关联品种动力煤 2021-11-23
11月23日煤炭早报：亏损范围扩大企业持续减产

钢厂进入11月以来连续亏损，下游需求预期不佳，钢厂在压力下连续施压提降焦价。

关联品种焦煤焦炭动力煤 2021-11-23
动力煤：市场易跌难涨关注电厂进一步采购行动

盘面破位下行，由于基本面已经转空，市场易跌难涨，建议谨慎操作设好止损。01合约下方支撑位700附近、上方压力位在1000元一线。

关联品种动力煤 2021-11-22
政策不明朗煤炭观望为主

钢厂进入11月以来连续亏损，下游需求预期不佳，钢厂在压力下连续施压提降焦价。

关联品种焦煤焦炭动力煤 2021-11-22
供应宽松煤炭承压运行

下游需求持续低迷，钢厂利润压缩，再次加快提降节奏，目前已提降第五轮累计800元/吨。

关联品种焦煤焦炭动力煤 2021-11-19
动力煤：采购积极性提升关注日耗变化及政策情况

随着气温的下降，需关注电厂进一步的采购行动。盘面破位下行，由于基本面已经转空，市场易跌难涨，建议谨慎操作设好止损。

关联品种动力煤 2021-11-18
煤炭需求持续低迷基本面上焦炭强于焦煤

经历短暂两周的小幅反弹后，焦煤本周再次延续跌势，本周累计跌幅已超过20%。

关联品种焦煤焦炭动力煤 2021-11-18
供给缓解销售降温动力煤易跌难涨

随着气温的下降，需关注电厂进一步的采购行动。盘面破位下行，由于基本面已经转空，市场易跌难涨，建议谨慎操作设好止损。01合约下方支撑位700...

关联品种动力煤 2021-11-17
需求低迷煤炭承压下跌

下游需求持续低迷，钢厂利润压缩，再次加快提降节奏，目前已提降第五轮累计800元/吨。

关联品种焦煤焦炭动力煤 2021-11-17
基本面已经转空动力煤破位下行

盘面破位下行，由于基本面已经转空，市场易跌难涨，建议谨慎操作设好止损。01合约下方支撑位700附近、上方压力位在1000元一线。

关联品种动力煤 2021-11-16
动力煤：市场行情极端关注电厂进一步采购行动

而随着寒潮降温后气温继续走低，电煤消费需求空间仍有增量，预计沿海煤市将迎来供需两旺良好态势，港口进出量将恢复高位震荡走势。

关联品种动力煤 2021-11-15
采购方面观望情绪显著动力煤偏弱运行

秦皇岛港库存水平继续上升，锚地船舶数量环比持平。

关联品种动力煤 2021-11-12
煤炭早报：限产继续加严煤炭情况不容乐观

钢厂限产继续加严，叠加北方暴雪影响运输，焦炭库存出现一定积累。伊钢两座高炉全部停产，预计春节后才复产。需求减量下，市场心态较弱，若继续提降...

关联品种焦炭焦煤动力煤 2021-11-12
11月10日煤炭日报：政策高压下煤炭跌幅明显

昨日焦炭2201合约收于3012.5元/吨，跌55.5个点，跌幅1.81%；现货方面，主流钢厂提出的第二轮提降已经全面落地，降幅为400元...

关联品种焦煤焦炭动力煤 2021-11-11
北方供暖提前预计短期动力煤盘面下方有所支撑

煤矿坚持贯彻落实保供稳价政策，主产地生产供应持续改善，大秦线运力有所恢复，北方港口库存低位回升。

关联品种动力煤 2021-11-09
动力煤延续震荡弱势运行建议观望为主

受保供稳价政策影响，下游采购维持长协调运为主，市场煤发运较少，受下游询货压价明显影响，贸易商报价略有回落，降幅有收窄迹象。

关联品种动力煤 2021-11-08
全国大范围寒潮来袭动力煤主力合约850-1000区间操作

主产地保供政策不断加码，国家发改委连续多日发文，北方港口库存低位回升，大秦线秋检提前结束。

关联品种动力煤 2021-11-05
短期风险释放煤价企稳主力合约800-1000区间操作

主产地保供政策不断加码，国家发改委连续多日发文，北方港口库存低位回升，大秦线秋检提前结束。

关联品种动力煤 2021-11-04
动力煤周报：资金溃逃操作上空单谨慎续持

上周动力煤盘面继续大幅回调，政策调控继续从严加之基本面情况略有好转，盘面跌势难止。主力2201合约周五收盘在973元/吨，周跌幅28.72...

关联品种动力煤 2021-11-01
煤价政策逻辑大于供需逻辑短期观望为主

截止10月22日全国72家电厂样本区域存煤总计767.8万吨，日耗50.2万吨，可用天数15.3天。

关联品种动力煤 2021-10-28
期现市场继续下探政策影响下的煤价恐难上涨

当前保供稳价的政策下，电厂供煤数量增加明显，库存环比大幅增加。随着天气逐渐变冷，后期日耗会逐步的增加，有利于煤炭价格止跌。但在国家政策影响...

关联品种动力煤 2021-10-26

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