沪锌期货研报-曲合期货

精炼锌消费不断收缩镍元素供给趋于宽松

沪伦比值修复，国内供给端在10月将持续改善，银十旺季需求持续性不强，供增需减之下，库存进一步去化空间有限，大概率将垒库。

关联品种沪锌沪镍 2022-10-10
供给端边际有改善迹象沪锌市场现货依然紧缺

国内消费端，基建增速进一步扩大，汽车产销亦维持高增速，但房地产下滑态势未改，对总消费造成较大拖累。

关联品种沪锌 2022-10-09
欧洲能源危或再加剧四季度锌市仍未走弱

7月初期锌价在美联储加息的宏观压力下大幅度下行，7月中旬之后北溪一号问题开始发酵，输气量进一步下行。

关联品种沪锌 2022-10-09
美联储无放缓加息迹象沪锌下方仍有支撑

基本面看，欧洲炼厂暂无进一步减产迹象，叠加市场担忧能源高价抑制需求，能源价格高位回落，对锌价支撑减弱。

关联品种沪锌 2022-09-30
锌锭库存将维持低位铅价重心中期或将下移

有色金属需求主要集中在房地产的后端，因此该项政策属于利好，但是要直接影响有色金属的需求尚需时间。

关联品种沪锌沪铅沪镍 2022-09-30
铜价大幅下跌可能性较小十月下旬锌价或走弱

上周五欧美经济分化明显，美元指数飙升明显打压伦铜；国内人民币贬值一定程度上对冲铜价下跌，金九银十需求旺季以及低库存给予铜价支撑。

关联品种沪铜沪锌 2022-09-30
宏观压力难言解除沪锌价格维持震荡偏弱

周三沪锌主力2211合约日内延续跌势，夜间止跌震荡，期价收至23655元/吨，涨幅0.19%。

关联品种沪锌 2022-09-29
供应端干扰仍存在铝价或震荡偏强走势

杭州地区报价17980~18000元/吨，较上日下降300元/吨；重庆地区报价18020~18040元/吨，较上日下降280元/吨。

关联品种沪铝沪锌 2022-09-29
沪铝供应端扰动频发沪锌盘面弱势震荡运行

受利润和北方安全环保影响，氧化铝供需紧平衡格局延续，价格波动有限，且电价及冶炼辅产品价格波动不大，电解铝成本支撑逻辑仍有效。

关联品种沪锌沪铝 2022-09-29
铝价短期延续震荡镍供应恢复速度略不及预期

供应上，短期国内电解铝减产及停产规模较大，前期四川限电，现云南限产问题使国内电解铝供应偏紧。

关联品种沪铝沪镍沪锌 2022-09-28
沪锌下游接货转好沪镍节前市场情绪悲观

昨日沪锌上涨，夜盘下跌。市场商家多积极出货，早间市场普通国产品牌报价以升贴水均价贴水0-50元附近。

关联品种沪锌沪镍 2022-09-28
加息压力叠加库存支撑沪锌期价或宽幅震荡

美国CPI录得8.3%，高于预期，核心CPI表现出较强黏性，激进加息预期升温。

关联品种沪锌 2022-09-27
市场情绪仍有反复沪锌节前库存压力增大

近期LME库存再度持续回落，强化了低库存的逻辑支撑。而国内则锌价反弹，持货商节前库存压力增大，低价甩货砸升水，盘面back结构小幅收窄。

关联品种沪锌 2022-09-26
十月下旬锌价或走弱短期纯镍现货紧张

9月下旬由于旺季预期以及国庆节前备货需求将维持强势震荡，叠加美联储加息落地后短期多头可能发力。

关联品种沪锌沪镍 2022-09-26
沪锌产量环比增幅明显沪锡需求旺季预期减弱

9月国内精炼锌产量环比增幅明显，或对当前极低库存局面有所缓解，但海外能源问题导致供应端仍然存在不确定性。

关联品种沪锌沪锡 2022-09-23
铜价仍受新能源需求支撑锌价中期宽幅波动

夜盘铜价小幅上涨，美联储加息落地，利空影响暂时告一段落。9月美联储加息75个基点，并预计年内余下两次均要加息。

关联品种沪铜沪锌 2022-09-23
锌需求仍维持弱势锡呈现供需两弱格局

上海0#锌今日对2210合约报至升水500-580元/吨，对均价贴水40-20元/吨。广东0#锌对沪锌2211合约升水580-680元/吨...

关联品种沪锡沪锌 2022-09-22
沪锌下游无补库意愿沪镍期价震荡偏弱

昨日沪锌震荡，夜盘小幅下行。市场商家多积极出货，接货减少，贸易商大多反馈出不动，预计国庆前升水将降至平水附近，价格过高，下游无补库意愿。

关联品种沪锌沪镍 2022-09-22
高升水强结构沪锌宏观情绪拖累铅价

现货市场上，尽管消费旺季尚未完全结束，考虑到后续国庆假期备库预期，本周下游企业积极逢低采购，使社会库存去库并提振铅价上行补涨。

关联品种沪锌沪铅 2022-09-22
成交清淡+库存去化沪锌上方空间受限

宏观上，美联储周四议息会议临近，市场风险偏好降低，国内LPR利率按兵不动，10月二十大会之前不断释放稳经济预期，需求有改善预期。

关联品种沪锌 2022-09-21
粗铜供应紧张影响缓解锌或逐渐走向供给过剩

昨日夜盘沪铜窄幅震荡。宏观层面，周四美联储加息前市场趋于谨慎。通胀-加息正反馈加剧，导致宏观风险偏好下降，有色承压，但整体并未有明显跌幅。

关联品种沪铜沪锌 2022-09-21
供需环比均好转沪锌期价震荡偏强运行

本周锌精矿加工费环比持平，进口矿盈利维持；综合冶炼利润逐渐转正；本周冶炼开工率依然保持较高水平。

关联品种沪锌 2022-09-20
低库存持续提供支撑沪锌走势或宽幅震荡

上周沪锌主力合约（ZN2210）收于23865元/吨，环比下跌3.42%；伦锌收于3153.5美元/吨，环比下跌0.44%。

关联品种沪锌 2022-09-19
沪铜中期国内需求或回归沪锌社会库存下降

美国8月CPI超预期，9月美联储大幅加息概率上升，美元走强，短期对市场带来压力。

关联品种沪铜国际铜沪锌 2022-09-19
铝价上行空间仍受抑制锌需求端边际小幅好转

重庆地区报价18820~18840元/吨，较上日上升170元/吨；沈阳地区报价18710~18730元/吨，较上日上升60元/吨；天津地区...

关联品种沪铝沪锌 2022-09-16
沪锌目前供需两增锡到港或迎来高峰

美国8月CPI环比上涨0.1%，同比涨8.3%，核心CPI环比上升0.6%，均高于市场此前预期。而上周数据显示，初请失业金人数创下三个月最...

关联品种沪锌沪锡 2022-09-15
海外能源危机持续锌价表现相对抗跌

海外能源危机持续，冶炼厂持续减产，国内大会在即，政策不断释放稳经济预期，锌相比铜和铝更加抗跌，预计锌宽幅震荡。

关联品种沪锌 2022-09-15
沪铅短期供需两弱锌锭整体供应略偏紧

基本面上，原生铅周度开工下滑，而再生铅产量有所恢复。下游蓄电池企业开工率持稳于高位，终端来看之前市场在高温之下换电池的需求增加，但高温即将...

关联品种沪铅沪锌 2022-09-14
沪锡期价下跌空间有限沪铅延续宽幅震荡

上周，铅锭社会库存下降3200吨。偏空的宏观环境和国内过剩的产能现状限制铅价上方空间，但再生铅成本和消费表现给予下方支撑。

关联品种沪铅沪锌 2022-09-14
沪锌LME库存偏低沪镍期价震荡行情

中期来看，国内各项经济数据回升，政府加大经济刺激力度，基建向好叠加房地产政策转变，上周锌锭社会库存继续下降。

关联品种沪锌沪镍不锈钢 2022-09-14
沪铝期价或出现短暂反弹沪锌基本面偏乐观

消费方面，房地产板块明显拖累铝的终端消费，叠加疫情影响，料传统消费旺季的整体需求增量或不及预期。

关联品种沪锌沪铝 2022-09-13
沪锌市场短期承压不锈钢库存或迎来反弹

9月不锈钢产量开始放大，对比偏弱的旺季预期，不锈钢库存或迎来反弹，而不锈钢价格可能将因此承压。

关联品种沪锌沪铅沪镍不锈钢 2022-09-08
沪锌市场偏于谨慎沪铅或维持震荡格局

隔夜伦铅低位震荡偏强收小阳线。沪铅跳空高开后窄幅震荡收小阳线。国内外铅矿加工费回升，铅矿供应端逐渐宽裕。

关联品种沪铅沪锌 2022-09-08
沪铝宏观环境偏空沪锌或震荡偏强运行

美联储议息决议落地之前，宏观对价格的压制仍不可忽视，但近期大幅回调的锌价明显带动了下游的补库行为，且锌基本面偏乐观，自身存在上行动力。

关联品种沪锌沪铝 2022-09-08
伦锌现货延续升水铜价中期或宽幅震荡

从现在到2040年，铜需求将增长50%以上。从现在到2040年，与能源转型活动(清洁电力和电气化运输以及支持这些活动的基础设施)相关的铜需...

关联品种沪铜国际铜沪锌 2022-09-07
沪锌紧平衡状况延续沪锡市场扰动不明显

目前下游消费仍旧一般，进入9月传统消费旺季需求或有提升。短期内下方空间相对有限，难以达到7月中旬的前低，不建议追空。

关联品种沪锡沪锌 2022-09-06
短期锌价或重心上移铜市基本面支撑格局不改

上周五晚间美公布的8月就业数据令市场增加对9月加息50BP的押注，流动性收紧担忧有所下降，同时俄罗斯宣布无限期关闭北溪1号管道，荷兰TTF...

关联品种沪铜沪锌 2022-09-06
短期供应较之前偏松沪锌下方仍有调整空间

当下锌的供需矛盾并不突出，“衰退预期”的博弈主导锌价走势；在此次反转之后，锌价长期向下的趋势进一步确认；但短期预计会有小幅回调。

关联品种沪锌 2022-09-05
沪锌价格短期承压镍价或跌破前期震荡区间

周五沪锌主力合约较前一交易日下跌3.66%，市场对于9月美联储激进加息遏制通胀的预期仍强烈，美元指数上行，压制有色板块。

关联品种沪锌沪镍 2022-09-05
铝价考验成本端支撑锌市逐渐走向供给过剩

基本面，海外方面，美国铝业在周一表示，其位于挪威的Mosjoen铝冶炼厂已开始罢工。在罢工结束之前，Mosjoen铝冶炼厂的产品将停止交付...

关联品种沪锌沪铝 2022-09-05
短期铝价阶段性回暖沪锌需求弱势延续

现货贴水40元/吨，佛山A00报价18240元/吨，对无锡A00报贴水100元/吨。铝棒加工费河南临沂持稳，其他地区上调20-50元/吨；...

关联品种沪铝沪锌 2022-09-02
沪锌社库延续去化沪铅价格跟跌有色

美国6月房价指数继续回调，暗示租金压力减小，这在一定程度上缓解了远期通胀压力。

关联品种沪锌沪铅 2022-09-02
沪锌重心逐渐下移沪铝短期表现较弱

宏观方面，美国ADP就业数据远不及预期，欧元区与美联储竞相加息，能源干扰工业以及控通胀带来的衰退是外盘走弱的主要因素。

关联品种沪锌沪铝 2022-09-01
高温褪去+供应扰动减少沪锌短期宽幅震荡

宏观上，海外欧美央行加息预期提高，市场流动性承压，国内制造业PMI环比改善，但是经济压力仍在，欧洲天然气价格回落，国内高温褪去，供应扰动减...

关联品种沪锌 2022-09-01
铝锭库存或有累库压力锌价短期恐有回落风险

基本面，海外方面，美国铝业在周一表示，其位于挪威的Mosjoen铝冶炼厂已开始罢工。在罢工结束之前，Mosjoen铝冶炼厂的产品将停止交付...

关联品种沪锌沪铝 2022-08-30
内外库存均低位运行沪锌短期或区间震荡

本周锌价冲高回落，周内有色金属因美元指数持续走强而承压，然锌价由于新星公司关闭荷兰Budel冶炼厂而冲高，伦锌一度涨至3819。

关联品种沪锌 2022-08-29
锌锭供应紧张局面难解短线镍价或区间震荡

国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改。精炼锌内外盘倒挂，锌精矿进口盈利窗口关闭。国内四川限电问题仍存，锌锭短期供给偏紧。

关联品种沪锌沪镍 2022-08-26
电解铜升水高位回落沪锌供给短期维持偏紧

基本面方面，近期在俄气减量下，欧洲天然气价格出现上涨，欧洲炼厂产量难以提升，国内冶炼厂因矿偏紧，部分炼厂检修，供给端短期维持偏紧，LME库...

关联品种沪铜沪锌 2022-08-26
沪铝供应担忧加剧沪锌紧平衡状况延续

锌价在大幅下挫后止跌回弹，多数企业停止观望进行采购，导致上海库存去库明显。消费端，目前下游消费仍旧一般，高温天气同样给部分下游企业生产带来...

关联品种沪铝沪锌 2022-08-25
降息及低库存支撑铜价锌或宽幅偏强震荡

夜盘铜价收涨，国内降息和低库存支撑铜价。上期所库存下降1万吨，总库存仅剩余3吨，LME库存也小幅下降。

关联品种沪铜沪锌 2022-08-24
锌市仍面临减产风险铅价下行空间恐有限

总体而言，目前铅市依然没有摆脱供需双弱的局面。本轮部分地区限电对铅全产业链均有影响，短期出现供需双减的情况，基本面上仍维持供略大于求的情况。

关联品种沪锌沪铅 2022-08-23
沪锌或继续反弹沪铅短期或供需两弱

其中锌价近两日虽有回落，但是上升通道仍未被打破，依然偏多对待。压铸合金方面虽然进入淡季，但依然存在需求提振的可能。

关联品种沪锌沪铝 2022-08-23
贸易商出货节奏不佳沪锌上行空间受限

欧洲地区冶炼产能占比约全球的18%，目前有约一半的产能仍处于错峰生产的状态，如果进一步减产则将对供应造成重大影响。

关联品种沪锌 2022-08-22
铜市库存不增反降伦锌延续现货升水状态

前期铜价大幅回落后，全球库存不仅没有增加，反而出现了下降。美联储仍处于加息周期，全球市场处于宏观利空和产业利多的阶段性平衡期。

关联品种沪铜沪锌 2022-08-19
沪锌矿供应紧张锡价震荡幅度加剧

炼厂复产成品入市继续给与上方压力，而缅甸进口矿偏紧预期使得下方价格支撑初现。现阶段观望为宜，警惕资金面的扰动。

关联品种沪锌沪锡 2022-08-19
价格回落多头积极出场沪锌行情震荡盘整

上一交易日沪锌震荡下跌走势，收阴线，成交量萎缩，持仓上多空都减仓，多头减少较多，总体为缩量回落，价格回落多头积极出场，而空头也出场观望，那...

关联品种沪锌 2022-08-19
沪锌供给整体偏紧电解镍产量持续增长

Nystar宣布关闭旗下荷兰Budel炼厂，该炼厂产能30万吨，去年10月份开始已产量已削减50%。

关联品种沪锌沪镍 2022-08-18
沪锌短期偏强运行新能源需求支撑铜价

夜盘铜价震荡整理。昨日因宏观数据低于市场预期，MLF利率下降10个基点，同时市场预期LPR也将下调。

关联品种沪铜沪锌 2022-08-17
沪铝成本支撑仍有效锌市近期波动较大

氧化铝冶炼利润下滑，减停产与新投产能并存，预计8月氧化铝产量增幅放缓；随着铝价持续上修，冶炼利润有所修复。

关联品种沪铝沪锌 2022-08-17
铜价或处宽幅震荡周期锌矿供应边际改善

周五夜盘沪铜回落，早些时候公布的7月新增社融7561亿元，较去年同期少增3191亿元，低于市场预期；7月社融存量同比增长10.7%，较6月...

关联品种沪铜沪锌 2022-08-15
内外库存低位去化锌市供应矛盾难缓解

盘面反弹尚未结束，8月锌价偏强宏观层面，美联储决议加息75bp，且对之后加息缩表路径的态度不似之前那般“鹰”，有“鸽”化的倾向。

关联品种沪锌 2022-08-15
铝供应压力仍较大沪锌中期或维持宽幅震荡

基本面，四川铝厂减产的消息基本被市场消化。且中长期来看，铝的供应压力依旧较大，截止7月底国内电解铝运行产能已经抬升至4140万吨，国内有效...

关联品种沪锌沪铝 2022-08-12
沪锌市场情绪回暖沪锡期价震荡幅度加剧

锌矿复产缓慢以及进口矿供应紧张，使得精炼锌供应增长受限。7月国内精炼锌产量降低，下降幅度超过前期预期。

关联品种沪锌沪锡 2022-08-10
精炼锌内外盘倒挂短线沪镍多空因素交织

周二沪锌主力合约较前一交易日上涨0.41%。德国西门子仍然在和俄罗斯就北溪一号涡轮机问题谈判，欧洲对俄罗斯煤炭禁运制裁生效，欧洲能源危机加...

关联品种沪锌沪镍 2022-08-10
沪铝整体延续弱势锌矿供应紧张有望缓解

昨日夜盘沪铝冲高回落，整体延续弱势。基本面来看，基本面，电解铝供应端压力明显，新增和复产产能目前看并未减缓投产节奏，短期国内电解铝运行产能...

关联品种沪铝沪锌 2022-08-09
沪锌市场交投情绪回升铜市供需双双回升

沪锌大涨，08-09价差涨30至420，总持仓总成交均增加，市场交投情绪回升。LME0-3back结构扩大至126且库存增3925吨，荷兰...

关联品种沪锌沪铜 2022-08-08
市场情绪扰动较多沪锌预计仍震荡偏强

近期盘面表现比较拉扯，对于就业数据、CPI数据、国内政策等会比较敏感，情绪波动大。长期趋势向下，但8月锌价预计震荡偏强，在24500-25...

关联品种沪锌 2022-08-08
海外需求面临回落锌价进一步上行空间或有限

根据SMM，进口矿加工费报165美元/吨，环比上周持平，周度国产矿加工费报3800元/吨，环比上周再上调100元/吨，进口矿加量流入后的效...

关联品种沪锌 2022-08-05
铝价下有支撑上有压力锌价或维持弱势震荡

昨日夜盘沪铝冲高回落，依旧延续弱势。基本面来看，供给端，截止7月底国内电解铝开工率93.35%，而预计在下半年新投复产产能的进程则相对缓慢...

关联品种沪锌沪铝 2022-08-04
海外锌库存创新低沪锌短期存在震荡回调空间

美联储戴利表示，美联储对抗通胀之路“远未结束”，官员们坚定致力于维持物价稳定。欧洲运输大动脉莱茵河的水位正急剧下降，并已接近危险的“关闭”...

关联品种沪锌 2022-08-04
铜价受新能源需求支撑沪锌供需总体双弱

夜盘铜价震荡整理。美联储加息兑现后，市场关注焦点重回供求关系上，并预期美联储未来加息步伐将大概率放缓。

关联品种沪铜沪锌 2022-08-03
下游消费仍处疲弱态势沪锌期价震荡偏弱运行

华南市场目前供应端现货较为充足，部分炼厂满产，市场出货也较为积极；但下游消费目前仍处于较为疲弱的态势，加之盘面价格持续上涨，下游接货情绪普...

关联品种沪锌 2022-08-03
铝市需求端难见利好锌价恐有调整压力

基本面来看，昨日SMM统计国内电解铝社会库存67.8万吨，较上周四库存增加0.7万吨，较去年同期库存下降8.1万吨。电解铝结束了连续的去库...

关联品种沪铝沪锌 2022-08-02
铝市多空博弈剧烈低库存引发沪锌挤仓行情

现货报价，佛山地区报价18490~18530元/吨，较上日增加230元/吨；沈阳地区报价18560~18580元/吨，较上日增加240元/...

关联品种沪铝沪锌 2022-08-01
供应端矛盾未有效缓解沪锌上方空间或有限

国内方面，中国半年度政治局会议召开，对于下半年的经济释放积极信号。7月27日，美联储决议加息75bp，且对之后加息缩表路径的态度不似之前那...

关联品种沪锌 2022-08-01
基本面未见明显改善沪锌向上动力不足

国内方面，近期矿端进口窗口持续打开，问题小幅缓解，锌锭供应较之前紧张程度下降，现货升水小幅回落。

关联品种沪锌 2022-07-29
市场情绪重回谨慎状态沪锌反弹高度或有限

目前锌价受宏观面主导，本周美联储将公布7月加息决议，市场情绪或重回偏谨慎的状态。若加息未超预期，锌价有望延续反弹，不过当前需求处于淡季且表...

关联品种沪锌 2022-07-26
铜价短期或延续反弹锌市供需总体双弱

夜盘铜价高开低走，市场等待下周美联储议息会议。近日美联储成员明确表示不会加息100基点，良好的就业和高企通胀数据使得市场预期美联储本月将继...

关联品种沪铜沪锌 2022-07-26
镍价短线企稳反弹镀锌企业开工率有所上行

周一沪镍主力合约较前一交易日上涨1.95%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口盈利窗口仍处于打开的状态，但6月镍进口量同比、环比均下降，...

关联品种沪镍沪锌 2022-07-26
基于强预期与弱现实矛盾沪锌或回归宽幅震荡行情

市场面临强预期与弱现实的矛盾，国内进入消费淡季，而近期本土疫情突发、地产前景不明等问题削弱复苏预期。

关联品种沪锌 2022-07-25
沪锌供需双弱局面持续沪锡反弹力度或有限

欧央行昨夜超预期加息，因为对通胀失控的担忧压倒了对增长的担忧。欧央行将指标存款利率提高了50个基点至0%，为近11年的首次加息。

关联品种沪锌沪锡 2022-07-22
多空力量持续胶着沪锌短期或偏弱震荡运行

上一交易日沪锌震荡下跌走势，收阴线，成交量萎缩，持仓上多空都减仓，多头减少较多，总体为缩量下跌，价格下跌多头积极出场，而空头也放弃打压，那...

关联品种沪锌 2022-07-22
冶炼端计划外检修增多沪锌或存超跌反弹动力

从基本面来看，锌市支撑仍强，欧洲地区的北溪1号即将检修完毕，但市场担忧可能无法恢复供应令能源短缺预期再度升温，接下来进入夏季用电高峰期，电...

关联品种沪锌 2022-07-21
沪锌终端需求较差沪铅宏观扰动仍在

国内社会库存去化，价格下跌后下游接货意愿增强，成交转好。海外锌绝对库存依然处在历史低位，并且产能复产意愿较差。冶炼企业面临成本压力，精炼锌...

关联品种沪锌沪铅 2022-07-20
沪锌短线或企稳反弹镍市供需方面仍不乐观

周一沪锌主力合约较前一交易日上涨3.54%。美国6月份消费数据环比好于预期，市场情绪有所缓和。国内银保监会表示支持地方更有力推进“保交楼、...

关联品种沪锌沪镍 2022-07-19
沪锌短线或企稳反弹镍市供需方面仍不乐观

周一沪锌主力合约较前一交易日上涨3.54%。美国6月份消费数据环比好于预期，市场情绪有所缓和。国内银保监会表示支持地方更有力推进“保交楼、...

关联品种沪镍沪锌 2022-07-19
沪镍反弹幅度预计有限沪锌市场情绪回暖

LME将场外交易报告要求延迟七周；印度尼西亚：部分煤炭公司正向镍领域扩张。昨日镍价走势低位反弹，夜盘伦镍继续回升，带动国内镍价走高。

关联品种沪镍沪锌 2022-07-19
锡市企业备货回暖沪锌或有上行机会

美联储大幅加息预期得到强调，市场情绪不稳定，偏空情绪发酵。锌矿复产缓慢以及进口矿供应紧张，使得精炼锌供应增长受限。

关联品种沪锌沪锡 2022-07-18
锡市进口窗口再次关闭沪锌市场情绪不稳

美联储大幅加息预期得到强调，市场情绪不稳定，偏空情绪发酵。锌矿复产缓慢以及进口矿供应紧张，使得精炼锌供应增长受限。

关联品种沪锌沪锡 2022-07-15
供需双弱带动紧平衡格局沪锌承压重心下移

最近沪锌相比外盘和其他金属，表现明显抗跌，远月跌幅较近月大，明显体现出现货紧张的情况和供需紧平衡的格局，但是这种紧平衡是供需双弱带动，而不...

关联品种沪锌 2022-07-14
铜价进一步下跌空间或有限锌价短期偏震荡

铜价再度走弱，宏观是主因，美元指数大幅走强，同时中国疫情形势趋严且6月CPI超预期压制货币宽松预期，沪铜跌破5日线，总持仓小幅增加成交下降...

关联品种沪铜沪锌 2022-07-12
镍价反弹幅度恐有限沪锌供应端支撑强化

当前镍价已经回落至年初低位，已经逐步反映市场的过剩预期，而市场在多个环节出现亏损之后，市场有所抵抗。

关联品种沪镍沪锌 2022-07-12
沪锌市场库存大幅去化沪铅维持震荡格局

隔夜继续反弹，基本面上，国内库存大幅去库，其中上海市场，由于华东炼厂存在减产检修等情况，市场可流通货源仍旧偏紧，而锌价再度下跌后，下游企业...

关联品种沪锌沪铅 2022-07-08
海外需求收缩已成定局后市锌价仍有下挫可能

近期价格走势依然受宏观面影响较大，海外需求端收缩已基本成定局，在铜油走稳之前，锌价仍有下挫可能。

关联品种沪锌 2022-07-07
沪镍反弹幅度有限沪锌短期或维持低位震荡

镍价的持续回落，国内镍铁生产出现亏损，国内铁厂计划减产应对；下游不锈钢价格同样在连续回落之后，生产出现亏损，并已经开始有减停产计划。产业链...

关联品种沪镍沪锌 2022-07-06
国内库存持续去化沪锌期价或将企稳

昨夜沪锌主力合约收涨1.61%或365元/吨至23085元/吨，再度站上2.3万元关口，呈现出增仓上行的走势，主要逻辑在于能源价格大涨，冶...

关联品种沪锌 2022-07-05
宏观情绪主导沪锌行情沪镍基本面持续偏弱

周五夜盘沪锌大幅低开后震荡整理，趋势维持下行，沪锌指数周五夜盘跌335元/吨至22720元/吨，目前市场的核心逻辑仍然是海外的衰退逻辑，国...

关联品种沪锌沪镍不锈钢 2022-07-04
外盘锌市供应紧张沪镍或进入震荡走势

国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改，但进口矿盈利窗口短线打开，冶炼综合利润反超国产矿，有利于缓解国内矿端紧张的局面。

关联品种沪锌沪镍 2022-06-30
短期情绪快速宣泄后沪锌期价企稳反弹

国内炼厂检修及原料紧缺，月度精炼锌产量环比减少。国内外供给侧维持偏紧，但海内外需求侧表现不佳，海外需求下滑预期增强，国内初端消费表现仍偏弱。

关联品种沪锌 2022-06-29
锌价企稳压力较大沪锡支撑力度不强

价格月内连续下跌，即使冶炼厂频发停减产公告也未能有效缓冲价格跌势，锡盘面交易重心已完全转至需求疲弱。

关联品种沪锌沪锡 2022-06-28
市场悲观情绪宣泄锌价跌势有望放缓

鲍威尔听证会上维持偏鹰言论，叠加近期海外多国跟随加息，流动性收紧压力增加，同时，欧美经济数据不佳，市场对加息导致经济衰退担忧情绪升温，金属...

关联品种沪锌 2022-06-27
悲观情绪持续发酵短期锌价恐难言止跌

近日LME注销仓单占比快速攀升，再现挤仓端倪，但我们认为在国内出口较为通畅的情况下挤仓较难有成效，不过海外能源扰动及低库存支撑逻辑依然存在...

关联品种沪锌 2022-06-24
沪镍价格重心继续下移沪锌期价或震荡运行

周三沪镍2207合约价震荡下跌，特别是午后出现跳水，最终收于191900元/吨。夜盘伦镍继续下跌，沪镍跟随走低。

关联品种沪镍沪锌 2022-06-23
锌市进口或有提升供应压力收缩支撑铅价

短期铅供应压力收缩对铅价支撑较强，但需求低迷，铅价反弹后下游谨慎采购，铅反弹高度或有限，铅继续低位宽幅震荡走势。

关联品种沪铅沪锌 2022-06-22
国内外供应偏紧支撑沪锌短期有望震荡企稳

近日，欧洲天然气供应形势再度趋紧，成本端对锌价支撑强化。国内炼厂减停产及原料紧缺，精炼锌月度产量进一步下调，供应压力不大。

关联品种沪锌 2022-06-21
弱消费叠加美元走强压制有色金属出现回调

供给端，云南江西冶炼厂周度开工率持稳，国内锡精矿加工费上调2000元/吨后，并未带动开工率走高。

关联品种沪锌沪锡沪镍 2022-06-13
锌锭业务交投不畅上游利润压缩支撑锌价

预计在消费出现实际改善前，锌价维持震荡思路，后续持续关注欧洲能源问题、国内消费情况，警惕宏观情绪变化。

关联品种沪锌 2022-06-10
市场成交依旧清淡短期镍强钢弱格局有望维持

6月9日SMM1#电解铜均价73015元（75），A00铝均价20780元（-20）；LME铜库存118175(+1.09%)吨,铝库存4...

关联品种沪铜沪锌沪镍 2022-06-10
外盘锌供给相对宽松镍基本面仍偏强

库存方面，全球库存持续低位，对镍价形成强支撑。基本面镍整体仍然偏强，但短线涨幅过大，或有回调可能。

关联品种沪锌沪镍 2022-06-08
海外能源支撑仍存消费改善带动锌价上行

近日市场因铝仓库挤兑问题，市场担忧情绪较浓，但锌质押融资较少，影响相对有限。短期锌价维持弱反弹走势，后期随着复工复产加快，消费持续改善将带...

关联品种沪锌 2022-06-02
镀锌利润持续修复消费预期改善提振锌价

目前供应端成本支撑依然存在，上海解封推动消费改善预期增强，后续持续关注欧洲能源问题、国内消费复苏情况，警惕宏观情绪变化。

关联品种沪锌 2022-06-01
初端下游开工边际改善锌市消费仍有待好转

目前供应端成本支撑依然存在，但在国内消费出现明显好转前，锌价上冲动力不不足，后续持续关注欧洲能源问题、国内消费复苏情况，警惕宏观情绪变化。

关联品种沪锌 2022-05-27
欧洲能源影响边际减弱锌价上冲动力不足

目前供应端成本支撑依然存在，但在国内消费出现明显好转前，锌价上冲动力不不足，后续持续关注欧洲能源问题、国内消费复苏情况，警惕宏观情绪变化。

关联品种沪锌 2022-05-25
后市进口矿有望增加锌价缺乏需求支持

国内供需双弱，锌价向上缺乏需求支持，向下也没有新的驱动，关注疫情发展。

关联品种沪锌 2022-05-23
锌价逼近炼厂成本位置锡基差未见缩窄趋势

当前锡期现基差过大，未见有缩窄趋势，在价格见进一步下滑趋势前，套保动力不足，冶炼厂挺价持续，价格或将延续宽幅震荡。

关联品种沪锌沪锡 2022-05-20
能源矛盾有所缓解锌价成本支撑作用削弱

国内七地锌锭库存总量下降至26.11万吨，较5月9日减少1.49万吨，库存延续去库，为锌价提供一定支撑，但是目前库存依然处在往年高位。

关联品种沪锌 2022-05-19
沪伦锌价比值逐步修复精炼锌出口窗口或将关闭

沪伦锌价比值逐步修复将精炼锌出口窗口关闭，或使国产精炼锌、锌合金及氧化锌净出口量均环比转弱。

关联品种沪锌 2022-05-18
消息刺激叠加下游复工锌价格有所反弹

海外方面，鲍威尔重申未来2次会议上各加息50个基点是合理的，并且表示，实现软着陆是有一些途径的。

关联品种沪锌 2022-05-16
全球经济增长动力减弱锌期货价格连续下挫

当前疫情对冶炼生产的影响虽在持续，但有所弱化，物流逐步缓解、原料供给量缓慢恢复，会推动冶炼开工率继续提升。

关联品种沪锌 2022-05-13
库存基本稳定短期锌价格或将企稳运行

国内冶炼端变化较小，但之后在海外矿进口增加的预期之下，由原料短缺造成的供应受限可能减轻。

关联品种沪锌 2022-05-11
消费改善不确定性增加锌价承压

库存方面，SHFE仓单库存较前日增加527吨，报122907吨，LME库存较前日增加1200吨至94375吨，其中高雄仓库增长1575吨，...

关联品种沪锌 2022-05-09
冶炼产能保持相对高位沪锌不具备大涨基础

随着沪锌价格回到高位，矿冶一体企业亏损性减产条件已排除，在国外矿企重启下，后期矿端供应将好转，预计沪锌中远期不具备大涨的基础。

关联品种沪锌 2022-05-09
国内封控力度超预期锌价维持偏弱震荡

近期随着美联储宣布缩表、国内疫情尚未出现拐点以及原预计的复工仍存在阻滞等利空消息叠加，沪锌大幅下挫，主力合约节后两个交易日累计跌幅3.9%。

关联品种沪锌 2022-05-07
地区封锁持续打压需求锌价震荡回落

欧美央行加息引发市场悲观情绪蔓延，俄乌战事和能源影响边际减弱，国内疫情迟迟难见好转，地区封锁持续打压需求，预计短期锌价震荡回落，建议逢高轻...

关联品种沪锌 2022-05-07
复产缓慢锌价回调空间有限基本面较强支撑锡价

外盘市场伦锌隔夜收3904.5，-60.5，-1.53%现货市场长江有色市场0#锌平均价为27,500元/吨，较上一交易日减少280元/吨。

关联品种沪锌沪锡 2022-05-06
美元再刷近年新高锌价承压回落

尽管美联储加息落地，且未超预期鹰派，短期利空出尽，然美元止跌反弹，且再刷近年新高，锌价再度承压。

关联品种沪锌 2022-05-06
美联储过快加息沪锌或跟随伦锌下调

总体上，欧洲天然气价格仍处于高位，伦锌大幅下跌使得欧洲复产预期再度推迟。欧盟部分国家对俄气的妥协，采取卢布结算天然气。

关联品种沪锌 2022-05-05
海外供应偏紧给予铝价支撑库存未增反降锌价回调有限

需求端看，部分地区疫情有所好转，下游备货意愿提升，铝锭及铝棒维持去库节奏，叠加海外供应延续偏紧格局，给予铝价下方一定支撑。

关联品种沪铝沪锌 2022-05-05
锌国内价格坚挺政策面刺激螺纹钢企稳运行

国内有贸易商通过在LME交割方式进行锌锭出口套利，一定程度上可以缓解外盘库存快速下行的趋势。

关联品种沪锌螺纹钢 2022-05-05
海外挤仓逻辑支撑减弱沪锌或有补跌

国内维持供需双弱，关注后期防疫政策变化情况，我们认为在稳增长总基调下，终端需求延后兑现预期不改。

关联品种沪锌 2022-05-05
基本面无明显上冲动能锌震荡运行

昨日，总体上，欧洲天然气价格仍处于高位，电价高企，海外减产延续，供应持续紧张。欧盟部分国家对俄气的妥协，采取卢布结算天然气。

关联品种沪锌 2022-04-29
终端需求落地仍需等待沪锌震荡企稳

伦锌仍有挤仓可能，但国内外宏观预期回落叠加国内实际消费较差难以支撑高价，短期沪锌预计震荡企稳。

关联品种沪锌 2022-04-29
五一临近交投情绪较淡短期锌价或维持震荡

美联储5月加息临近，且日元欧元等大幅贬值，美元上涨至103上方，金属承压。

关联品种沪锌 2022-04-29
国内外宏观预期回落沪锌仍有回调风险

国内外宏观预期回落叠加国内实际消费较差难以支撑高价，短期沪锌仍有回调风险；中期来看，需求预期偏乐观，锌锭价格可能维持偏强势。

关联品种沪锌 2022-04-28
需求低迷锌短期调整货运不理想螺纹钢小幅震荡

基本面上，锌外盘库存过低，LME仍然持续去库，多头逼仓风险仍存。

关联品种沪锌螺纹钢 2022-04-28
低库存支撑仍在沪锌窄幅震荡

国内疫情对下游采购及运输干扰较大，锌价受到一定拖累，短期建议中性对待，但海外冶炼高成本叠加低库存格局对锌价下方仍有所支撑。

关联品种沪锌 2022-04-28
疫情蔓延担忧增加锌价震荡修整

近期美联储释放鹰派加息言论，货币政策加快收紧预期升温，同时国内北京、杭州等地疫情蔓延担忧增加，市场风险偏好降低。

关联品种沪锌 2022-04-27
补库需求增加锌价小幅反弹

锌价下跌，市场点价增多，加之临近五一假期补库需求增加，下游买货积极，成交有所好转。上海地区仍受疫情影响，仓库提货库存，成交清淡。

关联品种沪锌 2022-04-27
库存过低锌存调整压力宏观需求过差镍价承压

但经过前一段时间上涨之后有调整的压力，另外终端需求太差，也使得下游对高价锌接受能力较差。

关联品种沪锌沪镍 2022-04-27
经济恢复预期落空锌价整体趋于弱势

目前价格的下跌是整个宏观经济悲观氛围带来的价格整体性的回落，此前供应端的逻辑炒作较为充分，需求端弱的逻辑集中爆发，锌价整体趋于弱势。

关联品种沪锌 2022-04-27
市场情绪悲观锌价回调

现货方面，锌价下跌，市场点价增多，加之临近五一假期补库需求增加，下游买货积极，成交较好。

关联品种沪锌 2022-04-26
市场风险偏好降低锌价仍有回调压力

近期美联储释放鹰派加息言论，货币政策加快收紧预期升温，同时国内北京、杭州等地疫情蔓延担忧增加，市场风险偏好降低，股汇商三杀。

关联品种沪锌 2022-04-26
锌：需求边际趋弱警惕回调风险

整体来看，伦锌仍有挤仓可能，但国内实际消费较差难以支撑高价，短期警惕沪锌回调风险。

关联品种沪锌 2022-04-25
锌精矿供给紧张局面难解锌价短期或延续上涨

美联储通胀压力巨大，5月或加息0.5个百分点，后期加息幅度或保持在50BP以上。

关联品种沪锌 2022-04-25
降息预期落空抑制稳增长情绪锌价涨势放缓

近期中国降息预期落空、多地通报隐性债务问责抵消了一部分稳增长利多情绪，工业品涨势放缓。

关联品种沪锌 2022-04-24
疫情扰动下旺季库存走平锌价短期区间震荡

国内弱现实，旺季持续累库，但有较一致的转强预期。国内产量预计将在6月明显恢复，届时若疫情也控制住，将迎来供需两旺。

关联品种沪锌 2022-04-24
实际消费较差锌价高位难有支撑

短期国内跟随海外挤仓上涨，但实际消费较差难以支撑高价；中期来看，需求预期偏乐观，锌锭价格可能维持偏强势。

关联品种沪锌 2022-04-22
疫情抑制国内供需沪锌高位震荡

库存方面，SHFE仓单库存较前日减少26吨，报130333吨，LME库存较先前减少4900吨至108850吨，海外去库速度加快。

关联品种沪锌 2022-04-21
软逼仓风险未解除锌价高位震荡延续

欧洲天然气及电价回落，成本端支撑边际转弱。但近期海外矿端及国内炼厂均有突发事件，供应端扰动因素支撑内外锌价。

关联品种沪锌 2022-04-21
物流受阻锌锭阶段性累库沪锌高位震荡

下游企业受高锌价影响多持观望态度。由于近期各地爆发疫情，物流受阻锌锭整体仍有阶段性累库的情况。

关联品种沪锌 2022-04-21
库存下滑速度快沪锌微跌需求仍不足螺纹钢震荡

周三晚间沪锌主力合约较前一交易日微跌0.26%。俄乌顿巴斯之战还在持续，俄罗斯目标是占领乌克兰沿海城市，封锁乌克兰出海口，达成目标还需时间。

关联品种沪锌螺纹钢 2022-04-21
供应短缺锌小幅下跌发改委重提粗钢压减螺纹回升

LME库存快速下滑，LME在欧洲的仓库仅存500吨锌，此前有报道称，大宗商品交易商托克和其他公司正从伦敦金属交易所批准的亚洲仓库大量运出锌...

关联品种沪锌螺纹钢 2022-04-20
终端需求提振仍有望兑现锌价延续高位震荡

近期欧洲天然气及电价回落，成本端支撑边际转弱，但托底逻辑未扭转。海外注销仓单未进一步扩大，但低库存下软逼仓风险未解除。

关联品种沪锌 2022-04-20
生产成本走高锌价处于高位

现货端，下游企业在价格反弹后买货意愿一般，持货商升水报价难有上调，另外仓单货源流出，对现货市场造成压力，整体成交一般。

关联品种沪锌 2022-04-19
管控政策调整或加快下游复工沪锌震荡走高

近日LME锌因假期休市，而国内管控政策调整后或加快下游复工，叠加一季度基建板块表现偏强，锌价受益上涨，隔夜再度逼近29000元/吨。

关联品种沪锌 2022-04-19
供需两淡铅价震荡外盘休市沪锌企稳

铅市场方面，4月15日沪铅主力2205合约收于15440元/吨，涨幅0.42%，夜盘收于15640元/吨，涨幅1.39%，伦铅4月15日至...

关联品种沪锌沪铅 2022-04-18
海外能源担忧仍支撑锌价警惕消息波动导致回调风险

近期国内疫情持续恶化对锌价有一定拖累，但海外低库存和高成本对锌价支撑较强，短期单边上建议以偏多思路对待，需警惕海外情况波动所导致的回调风险。

关联品种沪锌 2022-04-18
需求预期不佳锡震荡调整海外软逼仓涌动锌分化运行

欧洲地区premium继续拉升，目前鹿特丹等港口升水已达470美元/吨高位，因此市场对于欧洲供应紧缺、库存告急的担忧愈发加深，刺激价格上行。

关联品种沪锌沪锡 2022-04-15
多头资金有减仓趋势锌价仍有回调风险

市场再度极端炒作供应问题，尽管基建提速预期乐观，但现实消费较差，目前多头资金有减仓趋势，下游成交偏弱，贴水走阔，价格仍有回调风险。

关联品种沪锌 2022-04-15
海外去库速度加快锌价底部支撑仍强

锌价底部支撑依旧较强，但是海外市场不确定性较大，挤仓风险较高，沪锌明显被高估，需要警惕资金离场带来的风险，后续关注欧洲能源问题以及国内消费...

关联品种沪锌 2022-04-14
原料短缺锌价短期走涨库存低位双焦有一定支撑

当前欧洲锌库存非常低，LME在欧洲的仓库仅存500吨锌，此前有报道称，大宗商品交易商托克和其他公司正从伦敦金属交易所批准的亚洲仓库大量运出...

关联品种沪锌焦炭焦煤 2022-04-13
Noranda调整产量报告消息刺激下锌短期偏强

昨日市场传闻Noranda减产，刺激锌价大涨，但随后再度辟谣，实际上该企业此前已经公告过减产，近期只是调整产量报告。

关联品种沪锌 2022-04-13
俄乌局势再生变数锌价短期仍有向下调整压力

近日俄乌局势再生变数，欧美对俄制裁加剧，令市场避险情绪升温，金属承压。短期锌价仍有继续向下调整压力，不过也需关注伦锌逼仓的潜在风险。

关联品种沪锌 2022-04-12
供应紧张局面仍存锌价高位偏强震荡

近期国内疫情对下游采购及运输干扰较大，但海外冶炼高成本及低库存对锌价有所支撑，短期单边上建议以偏多思路对待，需警惕海外情况波动所导致的回调...

关联品种沪锌 2022-04-11
欧美对俄制裁加剧锌价仍有向下调整压力

近日俄乌局势再生变数，欧美对俄制裁加剧，令市场避险情绪升温，金属承压。短期锌价仍有继续向下调整压力，不过也需关注伦锌逼仓的潜在风险。

关联品种沪锌 2022-04-08
内外价差扩大沪锌跟涨外盘警惕高位回撤风险

国内疫情加剧，供需双弱，锌内外价差扩大，外强内弱格局下，沪锌跟涨外盘，预计短期震荡偏强，但高位回撤风险加大，建议多单可逢高部分止盈。

关联品种沪锌 2022-04-07
锌：底部支撑保持强劲关注消费复苏情况

总体锌价底部支撑保持强劲，海外挤仓风险加据，后续关注欧洲能源问题以及国内消费复苏情况。

关联品种沪锌 2022-04-07
供需双弱社库转增锌价上涨空间有限

清明节假期海外锌价震荡偏强，且有挤仓趋势，国内疫情导致供需双弱，社会库存上周转增，当前锌价难跌但上涨空间有限，后续疫情得到控制，预计锌价受...

关联品种沪锌 2022-04-06
短期能源问题波动加大锌或宽幅震荡运行

目前有消息称部分冶炼厂由于矿原料问题导致减产。而消费端暂时较弱，受疫情影响，运输及消费部分受限，上周初端消费表现不佳。

关联品种沪锌 2022-04-06
阶段局势不确定性仍强锌价或宽幅震荡

国内库存累库节奏开始出现逆转的趋势，不过因多地爆发本土疫情，据悉几个重要消费地区的下游开工和物流已经受到影响，后市需求端也存在不确定性。

关联品种沪锌 2022-04-02
国内供需双弱延续锌价短期或高位震荡

疫情对上下游产业链运输均构成影响，国内延续供需双弱。当前市场焦点仍围绕地缘政治因素，短期锌价或高位震荡，谨慎追高。

关联品种沪锌 2022-04-01
欧洲天然气大涨锌价跟随走强

国内延续供需双弱，疫情对上下游产业链运输均构成影响，当前下游对高价锌接受度较差，贴水小幅走扩。

关联品种沪锌 2022-03-31
海外高能源价格依旧托底锌价关注国内消费情况

国内消费受制于疫情，初端下游开工普遍下降，目前库存多堆积在上游，原料运输存在问题，后续更多关注欧洲能源价格以及国内消费复苏情况。

关联品种沪锌 2022-03-30
基建需求乐观支撑盘面锌价偏强震荡

供给略紧而需求，需求短期受疫情延误，库存去化幅度边际走弱，后续疫情得到控制，预计锌价受基建支撑震荡偏强。

关联品种沪锌 2022-03-30
天然气供给问题尚未解决锌价底部支撑较强

海外高能源价格依旧托底锌价，但欧洲对能源密集型的补贴力度持续加大，欧洲能源危机对于锌价的影响或边际减弱，需要关注后续相关政策兑现情况。

关联品种沪锌 2022-03-29
库存去化边际走弱锌价短期震荡整理

供给略紧而需求，需求短期受疫情延误，库存去化幅度边际走弱，后续疫情得到控制，预计锌价受基建支撑震荡偏强。

关联品种沪锌 2022-03-28
地域争端博弈持续能源成本支撑锌价高位

地域争端博弈还在持续，能源问题短期难解决，所以这方面的扰动会持续存在，直到看到战争预期缓解。

关联品种沪锌 2022-03-25
国际油气价格新一轮拉升沪锌跟随走强

海外炼厂重启但生产仍受限，国内供应延续修复，疫情拖累需求表现，但社库拐点临近，刚需尚存，且国内稳增长预期仍较强，终端提振仍可期。

关联品种沪锌 2022-03-24
能源问题或接近尾声锌价波动加大

短期能源问题或接近尾部，波动加大，做锌头寸密切关注能源问题及日本电力问题，能源问题未转向之前，鉴于供应短期难释放，可轻仓埋伏多单。

关联品种沪锌 2022-03-23
宏观政策面向好提振市场情绪锌价仍有支撑

近期国内疫情对下游采购及运输干扰较大，但宏观政策面向好对市场情绪有提振效果，短期单边上建议以逢低做多的思路对待。

关联品种沪锌 2022-03-23
供需两弱格局延续锌价或继续震荡

下游开工季节性抬高，但在疫情、高锌价、低利润压制下，同比较差。基建在宏观层面已经发力，但微观层面仍需验证。

关联品种沪锌 2022-03-21
中长期基建需求乐观锌价仍有支撑

供给略紧，需等待基建落地，短期疫情影响下游开工和消费，叠加美联储加息落地，价格或有下行，中长期基建支撑需求震荡偏强。

关联品种沪锌 2022-03-18
铅锌盘面受支撑关注国内消费回归节奏

基本面暂无重大利好驱动铅价显著反弹，预计短期内铅价以低位震荡运行为主。短期内沪锌跟随外盘走出成本逻辑的确定性较强，但同时由于国内消费暂时未...

关联品种沪铅沪锌 2022-03-18
累库放缓叠加出口利润丰厚锌价下行空间有限

伴随着锌价高位回落，下游采购情绪改善，国内累库放缓，叠加出口利润丰厚，库存拐点或临近，加之国内财政刺激政策预期仍较强，锌价进一步下行空间有...

关联品种沪锌 2022-03-17
欧盟宣布对俄新一轮制裁锌价随天然气反弹

目前社会库存累库趋势暂缓，库存维持，国内疫情使得对下游的消费恢复的预期有所延后，而稳增长政策之下基建预期在二季度开始发力，但目前尚待看到更...

关联品种沪锌 2022-03-17
锌价向上驱动有限铅价下方受支撑

短期内沪锌跟随外盘走势的确定性较强，但同时由于国内消费暂时未显示较好成色，难以给到锌价有力的向上驱动，预计锌价将以区间震荡为主。目前铅价水...

关联品种沪锌沪铅 2022-03-17
锌：消费恢复预期有所延后关注海外能源问题

目前社会库存累库趋势暂缓，库存维持，国内疫情使得对下游的消费恢复的预期有所延后，而稳增长政策之下基建预期在二季度开始发力，但目前尚待看到更...

关联品种沪锌 2022-03-16
基建需求未有起色锌价或回归弱势基本面

近期中游开工恢复较好，但是经历过上周集中补库之后，各地区出现分化，疫情严重的地方需求较弱，其他地区表现还可以，镀锌环节弱于去年同期市场信心...

关联品种沪锌 2022-03-16
国内消费受疫情扰动锌价或震荡偏弱运行

短期内，国内消费受疫情扰动，仓库提货受阻，物流运输受限，推迟消费改善预期，致使锌价近期偏弱运行。后续需要关注欧洲能源危机以及国内消费复苏情...

关联品种沪锌 2022-03-15
国内疫情加剧打击多头信心锌价偏弱震荡

短期俄乌局势改善、美联储议息会议临近、国内金融数据不佳叠加国内疫情加剧令多头信心不足，锌价震荡偏弱，不过库存有望去化，刚性需求仍存，锌价不...

关联品种沪锌 2022-03-15
库存超预期累积锌价企稳调整

当前锌价稳企调整，逐步回归基本面，目前建议观望，后续需要关注欧洲天然气价格变化以及国内消费落地情况，待局势稳定后布局内外反套机会。

关联品种沪锌 2022-03-14
锌：产能逐步回升警惕海外减停产消息刺激市场

考虑到海外供应压力对锌价有一定支撑，需警惕海外炼厂减停产消息对市场的刺激，建议以偏多的思路对待。

关联品种沪锌 2022-03-14
铅锌难改偏弱格局关注国内需求旺季启动

预计俄乌局势暂缓解下，锌价将重新回归供需面定价逻辑，需求未有提振前，锌震荡偏弱格局难改。中期继续关注俄乌事件和国内需求旺季的启动。

关联品种沪锌沪铅 2022-03-14
下游企业复苏缓慢沪锌偏弱震荡

海内外冶炼高成本对锌价有一定支撑加之海外锌厂存在进一步减停产的可能，单边上建议以偏多思路对待，但近期内外盘波动较大需防范风险。

关联品种沪锌 2022-03-11
多项目上马基建需求乐观锌价震荡偏强

供给略紧，需等待基建落地，短期受外盘资金操作影响波动较大，中长期回归基本面，基建支撑需求震荡偏强。

关联品种沪锌 2022-03-11
能源担忧炒作降温锌价受资金影响剧烈波动

俄乌局势出现缓和迹象，原油及天然气价格高位回落，市场对能源担忧炒作降温。

关联品种沪锌 2022-03-10
市场恐慌情绪未缓解锌价易涨难跌

短期逻辑以海外能源及电费高价抑制供应生产为主要逻辑，在当前进口利润亏损逼近5000元/吨的前提下，内盘也会被迫跟涨，维持强势。

关联品种沪锌 2022-03-09
库存走低趋势不改锌随消息刺激大幅波动

海外镍继续逼仓，而LME锌库存持续走低趋势不改，低库存之下易受消息刺激大幅波动，因而锌价受逼仓情绪影响大涨，后续外盘随着LME宣布暂停镍交...

关联品种沪锌 2022-03-09
伦镍“史诗级”逼仓带动锌价走高

欧洲能源问题仍未得到改善，欧盟内部意见难以统一，欧洲天然气价格仍处于高位；伦镍史诗级逼仓，市场恐慌情绪加剧，带动锌价剧烈波动。

关联品种沪锌 2022-03-09
伦镍史无前例暴涨提振内外金属锌短期波动剧烈

当前市场聚焦俄乌局势，近期伦镍史无前例暴涨，带动内外金属价格全线上行。短期市场波动较剧烈，暂观望，预计锌价维持高位震荡。

关联品种沪锌 2022-03-09
铅价上行空间受限沪锌或高位震荡运行

原生铅再生铅价差走阔，再生铅具有价格优势挤占原生需求，限制铅价上方空间。预计后续沪锌以高位震荡运行为主，在出口窗口暂未完全打开情况下，基本...

关联品种沪铅沪锌 2022-03-08
“双控”政策下产能恢复有限锌或震荡上行

海内外冶炼高成本对锌价有一定支撑加之海外锌厂存在进一步减停产的可能，单边上建议以偏多思路对待。

关联品种沪锌 2022-03-08
俄乌局势下多头氛围不减锌价或维持偏强

当前市场聚焦俄乌局势，在能源供应担忧的背景下，原油、天然气、金属大涨，沪锌跟随伦锌大涨，短期多头氛围不减，锌价或维持偏强。

关联品种沪锌 2022-03-08
基建提振带动需求恢复支撑国内锌价走高

国内随着基建的提振带动需求恢复，消费端有望带来相对乐观的去库节奏，一定程度支撑国内锌价走高，从而带动比价回归，进口窗口打开。

关联品种沪锌 2022-03-07
亏损性减产条件已排除沪锌远期看不具备大涨基础

锌中长期基本面在有色中相对偏弱，但锌矿加工费高位回落近30%，目前仍在低位，锌矿供应短缺出现问题仍未解决，且欧洲炼厂近期对市场干扰较大。

关联品种沪锌 2022-03-07
能源价格飞涨施压冶炼厂锌价随外盘走强

地缘政治危机局面使得能源价格飞涨，海外冶炼厂成本面临一定压力，后续或出现减停产的风险，致使伦锌上扬带动沪锌。

关联品种沪锌 2022-03-07
下游企业复工复产低库存逻辑支撑锌价

随着冬奥结束以后下游企业开始复工复产，市场预期将逐步修正。如果短期局势仍未明确，锌价料将维持上行走势。

关联品种沪锌 2022-03-04
能源紧张问题仍切实存在锌价高位震荡运行

若做多锌需要密切关注能源问题转向节奏以及担忧情绪是否随俄乌谈判而有所回落，而观望或是更稳健选择。

关联品种沪锌 2022-03-04
稳经济下基建提前发力锌价高位震荡

全球能源价格飙升，锌海外供应担忧再起，叠加全球供应链再度紧张，国内两会临近，稳经济下基建提前发力，房地产回暖，预计锌价高位震荡，波动加大。

关联品种沪锌 2022-03-04
库存季节性累库至17万吨锌价回落

国内目前锌产业链总体供需双弱。国内库存季节性累库至17万吨；LME库存延续小幅下降，全球总体上低库存支撑锌价。

关联品种沪锌 2022-03-04
海外断供炒作提前沪锌跟随外盘上涨

短期逻辑以海外能源及电费高价抑制供应生产为主要逻辑，最近欧洲地区能源价格再度上涨，提前炒作战争升级制裁导致断供的可能性，目前沪锌跟随外盘上...

关联品种沪锌 2022-03-03
能源紧张抬升冶炼成本停产担忧助涨锌价

下游受疫情及高价影响仅维持刚需采购，供应减量兑现中而连续累库使得短期对需求的预期有所回落，而稳增长政策之下基建预期在二季度开始发力，但目前...

关联品种沪锌 2022-03-03
能源情绪刺激锌价短期或震荡上行

供给略紧，需求需等待基建落地，短期震荡整固，或受能源情绪刺激上行，中长期基建支撑震荡偏强。

关联品种沪锌 2022-03-03
俄乌争端不断升级能源价格走高推动锌价抬升

均线缠绕在一起，近期受需求迟迟未到以及减产不及预期的影响价格承压，但是能源高价及后期政策需求乐观的情况下，大幅下跌的概率同样偏低，所以目前...

关联品种沪锌 2022-03-02
市场紧张局势暂稳沪锌震荡走强

国内冶炼高成本对锌价有一定支撑，但仍需等待需求回暖，单边上建议以观望为主。

关联品种沪锌 2022-03-02
供应短缺支撑盘面沪锌或震荡上涨

2021年1-12月全球锌市供应短缺2.61万吨，近期沪锌震荡上涨走势。

关联品种沪锌 2022-03-02
供需预期逐步修正俄乌冲突恐造成锌市成本压力

随着冬奥结束以后下游企业开始复工复产，市场预期将逐步修正。如果冲突加剧导致俄罗斯能源断供等极端情况，那么全球能源价格将进一步剧烈增长，对锌...

关联品种沪锌 2022-03-01
西方制裁加码或加剧能源危机沪锌跟随伦锌补涨

西方制裁加码，俄乌谈判进程缓慢，或加剧全球能源危机，锌外强内弱，沪锌跟随伦锌补涨，预计短期锌价波动加大。

关联品种沪锌 2022-03-01
俄乌谈判安抚市场情绪锌价震荡上行

当前地缘政治形势仍不明朗，且市场仍等待需求的进一步指引，短期锌价或延续宽幅震荡。

关联品种沪锌 2022-03-01
国内需求暂未落地沪锌震荡整固

供给略紧，需求需等待基建落地，锌锭目前未有强驱动，短期震荡整固，中长期基建支撑震荡偏强。

关联品种沪锌 2022-03-01
俄乌军事冲突仍左右市场情绪锌高位震荡偏弱

在国内宽货币宽信用的事实之下，锌价上涨的逻辑仍难以证伪，当前难言锌价出现拐点，短期或延续震荡偏弱，等待消费进一步指引。

关联品种沪锌 2022-02-28
铅市供需有所恢复锌价恐维持高位震荡

整体看，国内市场供需均有所恢复，目前基本面无明显矛盾，消费淡季临近，总体铅价维持震荡走势。国内库存高累，锌价总体维持在高位震荡态势。

关联品种沪铅沪锌 2022-02-28
交易所仓单积压锌市套保压力恐增大

021年1-12月全球锌市供应短缺2.61万吨。交易所仓单积压，套保压力增大

关联品种沪锌 2022-02-28
供应减量兑现中锌价仍有下方支撑

镀锌消费回归受地产拖累相较更慢，供应减量兑现中而社会库存连续累积，目前连续累库使得短期对需求的预期有所回落，使得国内矛盾不算突出。

关联品种沪锌 2022-02-28
需求迟迟未至锌价向下修复动力增强

近期锌价弱势下行，在等待预期中的需求到来，如果迟迟不来，价格将会向下修复，毕竟现在的价格对乐观的预期透支的太多了。

关联品种沪锌 2022-02-25
交易所仓单积压增大沪锌短期或维持震荡走弱

上一交易日沪锌震荡下跌走势，收阴线，成交量放大，持仓上多空都增仓，空头增加较多，总体为放量下跌，价格下跌多头积极入场，但空头打压更加强烈，...

关联品种沪锌 2022-02-25
重大项目提前启动消息陆续发布锌价仍有上行空间

节前下游受锌价偏高影响采购备库量偏低，叠加冬奥限制北方镀锌复产，当前累库偏高，速度较快。整体来看，供给偏弱需求修复，锌锭价格预计震荡回升。

关联品种沪锌 2022-02-25
国际制裁影响俄金属出口有色整体回落

隔夜金属多以回落为主，俄乌冲突短期降低市场风险偏好，海外权益市场多下跌。

关联品种沪铜沪铝沪锌 2022-02-24
俄乌地缘矛盾升温锌价波动加大

整体来看，近期俄乌地缘矛盾升温，市场受避险及天然气价格抬升双重影响，锌价波动加大，但后期随着欧洲天然气需求旺季拐点不断临近，能源问题的影响...

关联品种沪锌 2022-02-24
供给偏弱需求修复锌价震荡回升

初端开工率整体大幅回升33个百分点；终端需求来看，各地陆续发布重大项目提前启动的消息，需要等待后续基建落地情况，若需求兑现较好，锌价仍有上...

关联品种沪锌 2022-02-24
需求回暖预期仍未落地沪锌高位震荡

国内下游企业已经逐步复产，但采购基本以维持刚需为主。行业开工率也在小幅回升但仍未达到高点。目前对于需求的炒作呈现预期强，实际差的特点，还需...

关联品种沪锌 2022-02-24
消费复苏滞后锌价维持高位震荡

国内需求预期向好，但近期现货市场表现平平，国内库存高累，消费复苏滞后，不足以让锌价维持在一个较强的走势上，因而锌价总体维持在高位震荡态势。

关联品种沪锌 2022-02-23
能源价格高位反复沪锌小幅上行

近期锌价弱势下行，主要逻辑是在等待预期中的需求到来，强需求预期被验证之前，短期均难持续大跌。

关联品种沪锌 2022-02-23
受俄乌局势反复影响锌市行情波动加剧

2月21日，沪锌震荡下行，午后拉升收复部分跌幅。短期市场不确定性仍强，建议观望。

关联品种沪锌 2022-02-22
俄乌局势复杂提升市场谨慎情绪锌价跌破2万5整数关口

俄乌局势复杂，市场谨慎情绪上升，随着欧洲电力价格回落，海外供应对价格影响边际减弱，目前国内基建提前发力，需求暂时不能证伪，锌价再次跌破2万...

关联品种沪锌 2022-02-22
终端向好预期不改锌价探底回升

俄乌地缘政治风险再起，但对锌价提振有限。后期随着欧洲天然气需求旺季拐点不断临近，能源问题的影响将进一步减弱。

关联品种沪锌 2022-02-22
新订单增量有限锌价承压运行

宏观情绪偏空，市场避险情绪提升。乌俄局势仍存不确定性，或再度引发市场对欧洲地区天然气供应担忧，伦锌价格有所支撑。

关联品种沪锌 2022-02-21
短期供需双弱锌价走势低迷

展望未来一个季度，国内基建有走强的预期，但已经反映了一部分，未来供给和需求都有望少量恢复，矛盾不突出。

关联品种沪锌 2022-02-21
金融环境放松信号频传锌价支撑有望加强

国内地产金融环境放松信号频传，加上基建提速预期，下游工程项目启动力度有望超预期，海外的低库存以及消费复苏，基本面支撑有望加强，建议逢低买入。

关联品种沪锌 2022-02-18
稳增长政策助力锌价维持震荡偏强

欧洲天然气冬季结束之前电价易涨难跌，冶炼端仍难以改变亏损局面；国内锌冶炼利润仍然处于低位。

关联品种沪锌 2022-02-18
能源支撑逻辑影响边际减弱锌价高位震荡

随着欧洲天气逐步转暖，天然气需求下降，能源支撑逻辑影响边际减弱，市场关注重心逐步转向国内消费实际兑现，在需求尚未伪证前，锌价难深跌，大概率...

关联品种沪锌 2022-02-17
成品库存积压明显沪锌高位震荡

冶炼端陕西、广西地区延续限产状态，限产程度根据当地供电情况有所缓解。云南部分厂家限产影响有所减弱。

关联品种沪锌 2022-02-16
基本面支撑有限锌价录得三连阴

海外乌克兰和俄罗斯边境冲突有缓和迹象，宏观情绪可能转向，基本面对锌支撑有限，锌价录得三连阴，考验下方2万5整数关口支撑，建议暂时观望。

关联品种沪锌 2022-02-16
短期累库略高沪锌震荡整理

全国各地陆续发布重大项目提前启动的消息，部分地区项目有半个月至两个半月的提前时间，需求预期乐观，后续整体累库量或有收缩。

关联品种沪锌 2022-02-15
市场成交未见起色沪锌横盘整理

昨日现货市场成交仍较为清淡，尚未见起色。镀锌利润较上周好转，但仍处于亏损位置，或对镀锌接下来的开工产生一定影响。

关联品种沪锌 2022-02-15
下游开工受限锌价宽幅震荡

加工费低位，原料供应紧张。部分炼厂受环保检查影响开工，预计2022年2月国内精炼锌产量环比减少6.46万吨至45.3万吨。

关联品种沪锌 2022-02-14
地产基建低迷锌短期难有大涨

展望未来一个季度，国内基建有走强的预期，但可能已经反映了一部分，未来供给和需求都有望有所恢复，价格不明朗。

关联品种沪锌 2022-02-14
锌：节后库存压力仍存关注需求恢复速度预期差

目前市场对节后消费改善预期较为乐观，不过从节前市场表现来看，锌价走高抑制了终端企业的备货需求。

关联品种沪锌 2022-02-11
提产项目推迟加重供应忧虑锌偏强震荡

海外主要矿企四季度产量不及预期，欧洲天然气冬季结束之前电价易涨难跌，冶炼端仍难以改变亏损局面，Korea Zinc公司提产项目推迟加重供应...

关联品种沪锌 2022-02-11
锌：全球显性库存仍处低位关注一季度累库情况

因去年多地鼓励就地过年，因此今年累库情况符合预期，总体来看全球显性库存仍处于低位，后续关注一季度累库情况。

关联品种沪锌 2022-02-10
终端需求预期乐观锌锭维持震荡偏强走势

终端需求来看，基建向好叠加房地产政策转变以及竣工支撑，上半年需求预期乐观，节后整体累库量或有收缩。

关联品种沪锌 2022-02-10
节后跨周期调节政策将逐步发力基建加速动工有望带动锌市需求

节后国内锌社会库存大幅增加5.7万吨，累库程度高于去年，不过因去年多地鼓励就地过年，因此今年累库情况符合预期。

关联品种沪锌 2022-02-09
去库拐点仍需等待锌价略有回落

欧洲部分国家电价有所企稳，但仍处于高位，冶炼企业电力成本居高不下。锌整体供应压力仍存，当前海外能源危机并未完全结束，后续影响仍需重视。

关联品种沪锌 2022-02-09
俄乌问题或欧洲能源断供锌存进一步上涨动力

在强需求与弱供应下，全球显性库存仅剩30多万吨左右，其中产能最为受限的LME欧洲库存濒临枯竭。

关联品种沪锌 2022-02-08
短期累库较多锌价震荡整理

国内锌冶炼利润持稳于负值，主要是加工费和硫酸价格下跌影响，12月精炼锌进口大幅下滑80%，供给端短期维持偏紧。

关联品种沪锌 2022-02-08
节后存需求恢复预期锌价长期看走势偏强

基建向好叠加房地产政策转变以及竣工支撑，上半年需求预期乐观，节后整体累库量或较往年收缩。

关联品种沪锌 2022-02-07
锌：供应偏弱运行关注节后复工复产情况

国内供应预计偏弱运行，叠加冶炼高成本，对锌价有一定支撑。下游消费方面，需关注春节后加工企业复工复产情况。

关联品种沪锌 2022-02-07
宏观不确定性因素增加锌价宽幅震荡

近期宏观面不确定性因素增加，地缘政治冲突、变种病毒下经济下行的风险以及美联储议息会议的临近，市场避险情绪已经开始升温。

关联品种沪锌 2022-01-27
产业链总体供需双弱锌价区间波动

下游镀锌开工率延续低位。国内目前锌产业链总体供需双弱。但国内库存总体较低，LME库存延续回落，低库存支撑锌价。

关联品种沪锌 2022-01-27
临近春节下游休整锌价短期区间窄幅震荡

国内临近春节，下游休整，冶炼产量料小幅下滑，市场整体看好节后基建消费发力，一季度锌价或延续强势，周内运行区间24500-25500元/吨。

关联品种沪锌 2022-01-26
春节期间存在累库压力锌高位震荡

虽然海外天然气价格波动增加了锌厂减产的预期，叠加冶炼厂高生产成本对锌价有一定支撑，但临近假期消费较弱且存在累库压力，单边上建议以观望为主。

关联品种沪锌 2022-01-26
欧洲减产预期仍是重要支撑锌价高位震荡

进入春节淡季，多数下游企业已经提前放假，锌价高位也降低企业补库意愿，锌市可能转为累库。

关联品种沪锌 2022-01-25
累库节奏基本符合预期短期锌价震荡整理

国内锌冶炼利润持稳于负值，主要是加工费和硫酸价格下跌影响，12月精炼锌进口大幅下滑80%，供给端短期维持偏紧。

关联品种沪锌 2022-01-25
显隐库存处相对低位锌中长期看好

矿端内外都处在偏紧的状态，国内矿山因为季节性问题，1、2月份开工低位，国外矿山受疫情和能源影响，产量释放缓慢，预计后期国内外锌精矿加工费低...

关联品种沪锌 2022-01-24
需求淡季叠加多地疫情锌高位承压震荡

目前国内需求淡季叠加多地疫情的负面影响压制进一步冲高的动能，预计短期锌价高位震荡为主，期货建议观望，期权可考虑买入虚值看跌期权下方保护。

关联品种沪锌 2022-01-21
进入春节累库阶段锌价上行高度受限

整体来看，春节假期需求趋弱，短期价格上行高度可能受限，节后需求恢复，锌锭将维持偏强势。

关联品种沪锌 2022-01-21
市场关注点或转回供应端锌价高位调整

下游陆续停产，市场交投明显转弱，持货商报价较少，高升水的上海供需矛盾缓和，上海现货升水回落至90-160元/吨以上，广东贴水50-80元/...

关联品种沪锌 2022-01-20
春节假期需求趋弱锌价短期震荡整理

国内锌冶炼利润持稳于负值，主要是加工费和硫酸价格下跌影响，叠加精炼锌进口大幅下滑，供给端短期维持偏紧。

关联品种沪锌 2022-01-20
基本面有转弱风险锌价当前阻力较强

从技术面来讲，当前锌价位置阻力仍强，后事缺乏多头题材的锌市料继续难突破，期货轻仓试空，期权可考虑买入虚值看跌期权下方保护。

关联品种沪锌 2022-01-19
冶炼生产成本居高不下锌价有所抬升

价格方面，海外天然气价格波动增加了锌厂减产的预期，且冶炼厂高生产成本对锌价有一定支撑，单边上建议以逢低做多的思路对待。

关联品种沪锌 2022-01-19
锌：下游陆续停工放假关注需求拐点

价格方面，海外天然气价格波动增加了锌厂减产的预期，且冶炼厂高生产成本对锌价有一定支撑，单边上建议以逢低做多的思路对待。

关联品种沪锌 2022-01-18
假期需求趋弱锌价震荡整理

国内锌冶炼利润持稳于负值，主要是加工费和硫酸价格下跌影响，叠加精炼锌进口大幅下滑，供给端短期维持偏紧。

关联品种沪锌 2022-01-18
下游需求表现疲软沪锌存潜在风险

宏观方面，无论是奥密克戎新毒株在全球范围内的蔓延，还是市场对于美联储加息的推测，都未造成避险情绪的明显推升，美指重心逐步下移，使得有色板块...

关联品种沪锌 2022-01-17
需求端存在明显减量锌进一步上涨动力存疑

本周欧洲能源价格持续回落，欧洲天然气基准的荷兰TTF天然气期货已经从6号的96欧元降至目前的73欧元，能源短缺的交易逻辑支撑力度减弱。

关联品种沪锌 2022-01-14
需求未见拐点沪锌高位震荡

海外方面，欧洲供气问题还未得到完全解决，欧洲部分国家电价仍处于高位，冶炼企业电力成本居高不下，后续影响仍需重视。

关联品种沪锌 2022-01-14
冶炼成本居高不下沪锌震荡走强

价格方面，海外天然气价格波动增加了锌厂减产的预期，且冶炼厂高生产成本对锌价有一定支撑，单边上建议以逢低做多的思路对待。

关联品种沪锌 2022-01-13
短期供应端受限锌价偏强运行

初端开工率大幅回升，但主要是受假期结束和节前备货影响，短期天津疫情对需求有部分扰动，考虑在需求季节性趋弱背景下，实质性冲击可能有限。

关联品种沪锌 2022-01-13
超预期因素冲击多空交织下锌价宽幅震荡

从供应端来看，12月份精炼锌产量意外偏低，同比减7.26%，同时外强内弱下，进口维持大幅亏损状态，供应偏紧导致国内节后未能如预期累库。

关联品种沪锌 2022-01-12
一季度供应有所收缩锌价短期延续强势

国内供应端预期不变，预估1-2月份国内精炼锌产量维持50-51万吨，总体看一季度精炼锌供应较此前预期有所收缩。

关联品种沪锌 2022-01-12
减产预期增加锌价有一定支撑

价格方面，虽然海外天然气价格波动增加了锌厂减产的预期，对锌价或有一定支撑，但国内锌市消费较弱，节前价格波动或较大，单边上建议以观望为主。

关联品种沪锌 2022-01-11
锌：市场运行偏淡关注风险因素变动

整体来看，欧洲能源危机虽有缓和但未结束，国内利润下滑，供给端整体偏紧，需求端预期偏乐观，锌锭短中长期将维持震荡偏强格局。

关联品种沪锌 2022-01-11
能源费用再度反弹锌价下方支撑仍强

从基本面来看，锌市进入供需两淡的局面，春节前消费淡季加之冬奥会临近，北方企业提前休假的数量增多，而上游也因四环、汉中减产存在一定减量。

关联品种沪锌 2022-01-10
下游弱需求潜在风险仍存沪锌高位震荡

周末法国地区欧洲最大铝厂传出由于电力成本过高而减产扩大消息，或进一步加深市场对于欧洲地区锌冶炼厂的减产预期。

关联品种沪锌 2022-01-10
部分炼厂超预期减产锌维持震荡偏强走势

上周初端开工率有所下滑，但主要是受假期影响，预计本周回升，在房地产政策转变和基建投资偏乐观的背景下，需求预期乐观。

关联品种沪锌 2022-01-07
供需双弱延续沪锌高位震荡

价格方面，锌延续供需双弱局面，但海外天然气价格波动增加了锌厂减产的预期，单边上建议以逢低做多的思路对待。

关联品种沪锌 2022-01-07
ISM制造业指数创新低锌价反弹

不过从基本面来看，锌市进入供需两淡的局面，春节前消费淡季加之冬奥会临近，北方企业提前休假的数量增多，而上游也因四环、汉中减产存在一定减量。

关联品种沪锌 2022-01-06
需求预期乐观锌价震荡偏强

上周初端开工率有所下滑，但主要是受假期影响，预计本周回升，在房地产政策转变和基建投资偏乐观的背景下，需求预期乐观。

关联品种沪锌 2022-01-06
暖冬意外到来缓解能源危机锌价支撑减弱

随着其他地区天然气能源陆续输入至欧洲，以及近期暖冬的意外到来，短期能源短缺的预期缓解，欧洲天然气大幅回落，减产预期下的多头逻辑或减弱。

关联品种沪锌 2022-01-04
锌价上方压力缓解仍需聚焦欧洲能源问题

宏观方面，美国上周初请失业金人数超预期下降，反应疫情对美国劳动市场影响有限，市场对于新型变异毒株Omicron较为乐观，美指近期持续下行，...

关联品种沪锌 2022-01-04
减产预期仍不明朗锌延续涨势

夜盘沪锌延续涨势，截至国内收盘，主力合约ZN2202涨1.58%，收于24425元/吨，LME锌报3522.5美元/吨。

关联品种沪锌 2021-12-31
基建投资偏乐观锌震荡偏强

国内锌冶炼利润近期炼厂利润受硫酸价格下跌影响而下滑，12月产量或不及预期，叠加精炼锌进口大幅下滑，供给端短期维持偏紧。

关联品种沪锌 2021-12-31
企业生产积极性较差沪锌高位震荡

昨日沪锌高位震荡。宏观方面，工信部对有色金属、建材以及石化化工、钢铁等行业的碳达峰实施方案将陆续发布。

关联品种沪锌 2021-12-30
产量或不及预期锌短期震荡偏强

国内锌冶炼利润近期炼厂利润受硫酸价格下跌影响而下滑，12月产量或不及预期，叠加精炼锌进口大幅下滑，供给端短期维持偏紧。

关联品种沪锌 2021-12-30
供给短期维持偏紧沪锌震荡偏强运行

国内锌冶炼利润近期炼厂利润受硫酸价格下跌影响而下滑，12月产量或不及预期，叠加精炼锌进口大幅下滑，供给端短期维持偏紧。

关联品种沪锌 2021-12-29
盘面触及趋势线上沿锌短期有回调压力

近期随着欧洲的天气好转以及美国能源运输到欧洲，欧洲的天然气价格和电力价格出现比较明显的回落，前期阴能源短缺导致减产预期的支撑力度减弱。

关联品种沪锌 2021-12-29
国内消费进入淡季沪锌震荡走弱

海外能源价格的上涨，引发市场对供应端的担忧。若海外电力供应紧张局势继续恶化，欧洲锌冶炼厂存在再度减停产的可能。

关联品种沪锌 2021-12-28
利润下滑供给压力加大锌短期强势

海外天然气和电力价格上行，欧洲炼厂成本压力剧增，欧洲供给预期大幅下降，2022年锌精矿加工费有望上调。

关联品种沪锌 2021-12-28
欧洲能源结构性短缺锌多头情绪难退

考虑到当前锌价仍低于欧洲冶炼盈亏平衡线，预计在减产预期落地之前，锌市多头情绪难退，建议多单持有，期权以卖出宽跨式期权为主。

关联品种沪锌 2021-12-27
欧洲天然气危机冲击炼厂锌价或呈上行趋势

整体来看，锌基本面供需两弱，短期主要矛盾点在欧洲天然气危机对炼厂的冲击。预计一季度前锌价呈震荡上行趋势。

关联品种沪锌 2021-12-27
锌：供需双弱延续关注海外能源危机情况

海外能源价格的上涨，引发市场对供应端的担忧。若电力供应紧张局势继续恶化，欧洲锌冶炼厂存在再度减停产的可能。

关联品种沪锌 2021-12-24
海外冶炼进一步收缩防线锌锭保持强势

整体来看，欧洲能源危机加剧，海外冶炼进一步收缩防线，需求端预期偏乐观，短期锌锭保持强势，锌锭中短期均有炒作的点。

关联品种沪锌 2021-12-24
紧缺感仍强沪锌仍不宜看跌

需求方面，11月限电解除后，锌下游开工显著回升，但春节前环保政策趋严和冬奥会临近可能引起的北方限产值得关注。

关联品种沪锌 2021-12-22
供应短缺问题仍未解决锌价有所反弹

海外方面，奥密克戎肆虐，欧洲多国收紧防疫措施，疫情的恶化增加了海外冶炼厂停工的可能性，运输外贸也会因此受到影响。

关联品种沪锌 2021-12-22
国际油价大跌压制沪锌震荡走弱

海外方面，奥密克戎肆虐，欧洲多国收紧防疫措施，荷兰全面封锁。疫情的恶化增加了海外冶炼厂停工的可能性，运输外贸也会因此受到影响。

关联品种沪锌 2021-12-21
短期库存低位锌价下有支撑

整体来看，短期库存低位对锌价有支撑，并且在房地产政策转变和基建投资偏乐观的背景下，锌锭中短期均有炒作的点。

关联品种沪锌 2021-12-21
锌：限电解除开工回升关注北方限产情况

总体而言，锌市紧缺感仍强，目前宏观利空出尽，锌价料以反弹为主，建议多单持有，期权卖出波动率策略。

关联品种沪锌 2021-12-20
锌：基本面向好警惕疫情加重市场避险情绪的风险

宏观方面，美联储12月议息会议决议基本符合市场预期，美指高点回落，有色板块整体反弹；国内方面，在政策维“稳”基调下，地产回暖，黑色系走强提...

关联品种沪锌 2021-12-20
库存处低位锌价震荡偏强

周四沪锌价格小幅上行，美联储缩债节奏基本符合预期，价格运行逻辑回归基本面，低库存支撑价格。

关联品种沪锌 2021-12-17
市场紧缺感仍强沪锌震荡上行

总体而言，锌市紧缺感仍强，目前宏观利空出尽，期货建议把握锌市回调做多的机会，期权买入波动率策略可以获利退场，考虑反手卖出波动率策略。

关联品种沪锌 2021-12-17
供需双弱锌上方有所承压

消费端，据SMM调研12月下游镀锌，压铸消费环比走弱。氧化锌消费比较平稳。锌合金企业开工率因疫情和回款问题有所下降。

关联品种沪锌 2021-12-16
美联储加快缩债节奏预期沪锌冲高回调

昨日沪锌价格大幅下行，一方面是美联储议息会议加快缩债节奏预期的利空影响，另一方面是价格冲高回调的影响。

关联品种沪锌 2021-12-16
供需缺口走阔沪锌震荡偏强

北方气温骤降以及环保政策趋严影响，初端开工率周度连续回升，预计房地产走弱但政策已经边际趋缓，基建明年上半年迎来明显回升。

关联品种沪锌 2021-12-14
宏观环境回暖锌价有所支撑

价格方面，锌市场价格基本回归基本面，受近期供应端收紧影响小幅反弹，且库存去化对价格有所支撑，建议单边谨慎看多。

关联品种沪锌 2021-12-14
供需矛盾不突出沪锌价格震荡运行

海外方面，上周美国通胀再次破表，美联储放弃通胀暂时论，欧洲供气问题依旧，电价维持高位，欧洲各大炼厂仍有减产可能。

关联品种沪锌 2021-12-13
FOMC会议临近锌市上涨动能减弱

从基本面来看，前期因锌价持续回落，已经触及国内冶炼成本线附近，据悉湖南已经有部分炼厂将于12月份停产检修，预计12月锌锭释放将不及预期。

关联品种沪锌 2021-12-13
产量同比大幅下滑锌震荡偏强

从国内供给来看，11月精炼锌产量同比大幅下滑，12月由于湖南花垣地区炼厂的检修以及陕西地区炼厂的减产或大幅不及预期。

关联品种沪锌 2021-12-10
供应缺口难平锌区间运行

短期精炼锌供需紧平衡，本周锌精矿加工费下调100元/金属吨，精矿供应仍然偏紧，硫酸价格下跌，炼厂利润整体收缩，预计12月产量小幅增加。

关联品种沪锌 2021-12-10
市场情绪回暖锌价触及国内冶炼成本线附近

从基本面来看，前期因锌价持续回落，已经触及国内冶炼成本线附近，据悉湖南已经有部分炼厂将于12月份停产检修，预计12月锌锭释放将不及预期。

关联品种沪锌 2021-12-09
市场价格回归基本面锌价高位震荡

价格方面，锌市场价格基本回归基本面，需警惕海外及宏观相关消息对市场的刺激，预计锌价高位震荡为主，建议单边观望。

关联品种沪锌 2021-12-09
开工率仍处低位沪锌宽幅震荡

从国内供给来看，11月精炼锌产量同比大幅下滑，12月由于湖南花垣地区炼厂的检修以及陕西地区炼厂的减产或大幅不及预期。

关联品种沪锌 2021-12-08
市场延续供需双弱格局锌价高位震荡

目前Ivanhoe矿业公司表示变异病毒对南非以及刚果（金）的锌矿暂无影响。欧洲电价维持高位，不排除后续会有冶炼企业扩大减产的可能。

关联品种沪锌 2021-12-08
美联储立场意外转鹰锌低位震荡

近期新型毒株的消息令市场避险情绪升温，加之美联储主席一改“通胀暂时论”，立场意外转鹰，资本市场受挫，锌市低位震荡。

关联品种沪锌 2021-12-07
供需缺口或有缩小沪锌或宽幅震荡

从国内供给来看，内蒙古中型冶炼厂正式复产，贵州再生锌厂也于本月投产，各地限电均有宽松，供给端预计11月和12月都有增长。

关联品种沪锌 2021-12-07
短期供需矛盾不明显沪锌宽幅震荡中调整

国内来看，供给端开始环保督察，消费端随着冬季来临以及疫情问题，企业开工受到限制，供需矛盾不突出，沪锌价格震荡运行。

关联品种沪锌 2021-12-06
短期宏观情绪底已经过去锌下方空间有限

考虑到前期过度恐慌造成的锌价已经出现技术面超跌，当前位置可以轻仓试多，期权可以卖出看跌期权赚取期权费。

关联品种沪锌 2021-12-06
基建有回升预期中长期沪锌或震荡偏强

从国内供给来看，内蒙古中型冶炼厂正式复产，贵州再生锌厂也于本月投产，各地限电均有宽松，供给端预计11月和12月都有增长。

关联品种沪锌 2021-12-03
锌市将面临供需双弱状态后市锌价下方空间料有限

不过目前锌价大幅回落后，已经触及国内冶炼成本线附近，亦低于欧洲冶炼成本价，目前欧洲能源危机仍未见改善的趋势，预计后市在成本支撑下，下方空间...

关联品种沪锌 2021-12-03
矿端偏紧延续沪锌小幅上行

昨日海外有色金属整体走强，国内小幅上行，沪锌微幅强于板块。海外病毒变异，欧洲多地已发现确诊病例，可能会影响矿端和冶炼生产，运输也会受限。

关联品种沪锌 2021-12-02
加工利润下滑沪锌下有支撑

海外方面，奥密克戎肆虐，欧洲多地已发现确诊病例，多个国家禁止往来人员进入。后续如再继续加重，或导致冶炼企业和矿端停工减产，运输也会因此受限。

关联品种沪锌 2021-12-02
竣工带动消费锌价震荡偏强

整体来看，短期锌供应压力仍存，海外能源危机并未完全结束，中长期基建托底或可震荡偏强。

关联品种沪锌 2021-12-01
成本支撑下锌价下方空间有限

不过目前锌价大幅回落后，已经触及国内冶炼成本线附近，亦低于欧洲冶炼成本价，目前欧洲能源危机仍未见改善的趋势，预计后市在成本支撑下，下方空间...

关联品种沪锌 2021-12-01
多空因素交错沪锌涨幅或趋缓

整体来看，短期供给预增而需求偏弱，预计沪锌涨幅趋缓，中长期基建托底或可震荡偏强。

关联品种沪锌 2021-11-30
暴雪天气影响运输锌价下有支撑

价格方面，在当前国内供需双弱的格局下，后市需持续关注欧洲电价变动情况以及对锌冶炼产量的实际影响，单边上建议以观望为主。

关联品种沪锌 2021-11-30
短期需求偏弱沪锌涨幅或趋缓

从国内供给来看，内蒙古中型冶炼厂正式复产，贵州再生锌厂也于本月投产，目前各地限电、限产均有所宽松，冶炼利润仍存，供给端或转向宽松。

关联品种沪锌 2021-11-29
市场避险情绪重挫沪锌大幅回落

近期嘉能可宣布旗下某欧洲冶炼厂检修的传闻引爆锌市，但随着南非新型病株的发现引发资本市场避险情绪重挫，沪锌大幅回落。

关联品种沪锌 2021-11-29
供给预增而需求偏弱沪锌涨幅趋缓

整体来看，短期供给预增而需求偏弱，预计沪锌涨幅趋缓，中长期基建托底或可震荡偏强。

关联品种沪锌 2021-11-26
海外锌矿未能实现增产短期锌价宽幅震荡

现货市场变化不大，贸易商出货积极，下游按需采购为主，沪市升水20-30元/吨，广东贴水10-15元/吨，天津升水150元/吨。

关联品种沪锌 2021-11-26
减产停产消息助推多头情绪锌价重心进一步抬升

未来在能源价格高位难下的背景下，锌价重心进一步抬升的趋势将逐步确立。建议期货多单继续持有，期权卖出看跌期权以赚取权利金。

关联品种沪锌 2021-11-25
嘉能可宣布继续减产锌价支撑仍存

现货市场变化不大，贸易商出货积极，下游按需采购为主，沪市升水20-30元/吨，广东贴水10-15元/吨，天津升水150元/吨。

关联品种沪锌 2021-11-25
能源价格高位难下锌价重心进一步抬升

目前嘉能可在欧洲的冶炼产能约在80万吨附近，占全球冶炼产能的5%，而欧洲总体冶炼产能占全球的18%左右，此轮成本推动的减产对市场的冲击不言...

关联品种沪锌 2021-11-24
供应端扰动再现锌价下方仍有较强支撑

欧洲电价再度反弹，不排除后续会有冶炼企业减产可能。锌整体供应压力仍存，当前海外能源危机并未完全结束，后续影响仍需重视。

关联品种沪锌 2021-11-24
竣工带动部分消费锌价板块走强

昨日有色金属板块整体走强，沪锌较板块偏强。从国内供给来看，内蒙古中型冶炼厂正式复产，贵州再生锌厂也于本月投产，供给端或转向宽松。

关联品种沪锌 2021-11-23
受消息面刺激沪锌大幅走高

国内锌基本面仍处在供需两弱状态中，但极易受到消息面刺激影响，但此前宣称的欧洲减产一直未实际兑现，价格回归震荡概率较大。

关联品种沪锌 2021-11-23
铝价或维持震荡走势锌价有望触底反弹

房地产政策的利好带动铝价部分回调，云南方面电解铝冶炼厂事故涉及产能30万吨，国内供应恐进一步下降。

关联品种沪铝沪锌 2021-11-22
供应端驱动下锌锡涨跌不一

锌市维持供需两弱。国内锌市场基本面表现无明显亮点，近期广西、云南等地锌冶炼厂因限电继续限产，供应端持续干扰。

关联品种沪锌沪锡 2021-11-22
供需两弱锌价或维持震荡格局

美劳工部公布报告显示，11月初请领失业金人数降至20个月最低。数据公布后，美元指数下跌，基本金属尾盘拉升。

关联品种沪锌 2021-11-19
开工率有所好转锌价存在支撑

价格方面，现货锌价各地区以下行为主，升贴水各地区涨跌不一。操作上，建议沪锌谨慎偏空。

关联品种沪锌 2021-11-19
供需双弱锌价已跌破成本线

今日沪锌止跌企稳，从技术面来看，锌市本周下滑已经跌回布林道下轨附近，同时趋近今年4月份以来的区间下沿22600元/吨，后市如无重大利空下方...

关联品种沪锌 2021-11-18
终端消费难有起色锌价偏空

国内方面，由于临近冬奥会，国家对于锌矿端的限制将维持趋紧，虽然限电有所宽松，但是限产依旧延续。

关联品种沪锌 2021-11-18
锌锡高位震荡关注供应变化

国内出口量增加，加之国内消费较好，锡锭库存继续走低。上个月国内精锡产量大幅下降，不过随着云锡结4000吨产能的检修加上银漫矿业的复产，供应...

关联品种沪锌沪锡 2021-11-17
供应压力增加沪铅走弱加工费回落锌价低位调整

美指继续走高打压工业品价格。LME库存减少0.03万吨，至18.3万吨。

关联品种沪锌沪铅 2021-11-17
消费不旺锌铅低位调整

煤炭系继续下挫影响锌价走弱。LME库存减少0.1万吨，至18.3万吨；钢联口径周一国内社库增加0.68万吨，至12.42万吨。

关联品种沪锌沪铅 2021-11-16
库存走低锌锡盘面震荡

锌市维持供需两弱。国内锌市场基本面表现无明显亮点。国内出口量增加，加之国内消费较好，锡锭库存继续走低。

关联品种沪锌沪锡 2021-11-16
采暖季到来下游受抑锌上方空间有限

近期锌市基本面趋紧，一方面欧洲能源危机仍未完全解决，当地冶炼成本居高不下，LME锌欧洲库存濒临耗尽；另一方面是内蒙地区的能耗双控压力再度袭...

关联品种沪锌 2021-11-15
供需两弱锌盘面回落供应紧缺锡价高位震荡

从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锌现货平均价格较近5年相比维持在平均水平。

关联品种沪锌沪锡 2021-11-15
基本面趋紧沪锌低位反弹

11月11日，沪锌震荡偏强运行，ZN2112收于23520元/吨，涨1.16%。

关联品种沪锌 2021-11-12
供应端减量短期锌价低位反弹为主

11月10日，沪锌震荡偏强运行，ZN2112收于23330元/吨，涨1.06%。

关联品种沪锌 2021-11-11
11月10日锌期货日报：供需两弱锌价回归区间震荡

沪锌延续反弹，收涨0.71%至23250元/吨，2111合约减仓100手至3415手，上期所注册仓单较前日减少351吨至1.39万吨。

关联品种沪锌 2021-11-10
锌铝延续震荡关注需求端变动

昨日沪锌偏强震荡。早盘沪铝走势相对弱势，虽然盘中空头持续减仓，但多头进场动力不足。

关联品种沪锌沪铝 2021-11-10
沪锌延续震荡下跌走势多单出场观望

外媒10月20日消息：世界金属统计局(WBMS)公布的最新数据报告显示：2021年1-8月全球锌市供应短缺12.8万吨，2020年全年供应...

关联品种沪锌 2021-10-28

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