曲合期货

不同的股指期货合约，可能有不同的交割结算价的确定方式，但一般都是以现货指数为基础，反映股票市场的实际情况。 交割结算价的确定方式主要有以下四种： 

 1、最后交易日现货市场一段期间的平均价格，是将最后交易日的现货指数在一定的时间段内，如最后一个小时，或者最后两个小时，取其算术平均值，作为交割结算价。 

 2、最后交易日现货市场收盘价，是将最后交易日的现货指数的收盘价，作为交割结算价。

 3、交割日现货市场特别开盘价，是将交割日的现货指数的特别开盘价，作为交割结算价。 

 4、交割日现货开盘后一段时间成交量加权平均价，是将交割日的现货指数在开盘后一定的时间段内，如前15分钟，或者前30分钟，取其成交量加权平均值，作为交割结算价。 

 总之，股指期货是一种金融衍生品，它是以股票指数为标的物的期货合约，可以用来对冲股票市场的风险，或者进行投机交易。 

 股指期货的买卖双方在合约到期时，不需要实际交割股票，而是以现金结算的方式，按照合约规定的交割结算价，进行盈亏的清算。

股指期货交割价是指期货合约到期时，买方和卖方按照交易所规定的价格进行实物交割的价格。 交割价是由交易所根据期货合约规则和市场情况确定的，通常是以期货合约到期当天的收盘价为基础，再加上或减去一定的溢价或折价来确定的。 

 股指期货交割价计算公式如下：交割价=成交量加权平均指数×合约乘数。其中，成交量加权平均指数是指期货合约最后一个交易日收盘时的上证综指或深证成指的成交量加权平均数，合约乘数是指每个股指期货合约代表的指数点数。

 以上证50股指期货为例，合约乘数为300元/点，最后一个交易日收盘时的上证综指成交量加权平均数为3400点，则交割价为：交割价=3400×300=1,020,000元。

也就是说，如果期货合约最后一个交易日收盘时的上证综指成交量加权平均数为3400点，那么每手上证50股指期货的交割金额为102万。如果期货合约最后一个交易日收盘时的上证综指成交量加权平均数为其他数值，则交割价也会相应地发生变化。

根据中国金融期货交易所（CFFEX）的规定，股指期货的交割价格为最后交易日标的股票指数最后2小时（13:00-15:00）的算术平均价。也就是说，要把最后2小时内每分钟的指数值加起来，然后除以120，得到一个平均值，作为交割价格。 

 这样做的目的是为了避免最后一分钟或者最后一笔成交对交割价格产生过大的影响，保证交割价格能够客观地反映市场情况。