曲合期货

期货对冲交易即同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。

行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。

方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。

当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。

期货对冲交易是指投资者为规避风险而进行的一种交易策略，通过在期货市场同时建立相反的头寸，以抵消投资组合中某些资产或风险的波动所带来的损失。期货对冲交易并非投机行为，而是在风险管理和资产保护的角度上进行的交易。

期货市场对冲交易的四种方式：

一、期货和现货的对冲交易同时在现货市场和期货市场上进行数量相当、方向相反的交易。

也可以称为套利保值。首先，和其他形式有所不同，其他的对冲交易都是期货交易，但是期现对冲不仅仅需要在期货市场上进行，还需要同时在现货市场上进行。其次，期现对冲交易目的主要是为了回避现货价格变化带来的风险，而放弃价格变化可能产生的收益来回避风险的，一般被称为套期保值。其他几种对冲交易则是为了从价格的变化中投机套利，一般被称为套期图利。当然，当期货与现货的价格相差太大或太小时，也存在套期图利的可能。不过，对冲交易中要进行现货交易，成本较单纯做期货高，且要求具备做现货的一些条件，因此一般多用于套期保值。

二、不同交割月份的同一期货品种的对冲交易这种对冲交易也被称为跨期套利。

原理主要是同一种期货品种在不同的交割月份价格的会形成不同的价差，而且价差是会随着时间而变化的。价差变化的决定因素主要是供求关系的变化。买入某一月份交割的期货品种，卖出另一月份交割的期货品种，到一定的时点再分别平仓或交割。因价差的变化，两笔方向相反的交易盈亏相抵后可能产生收益。这种对冲交易简称跨期套利。

三、不同期货市场的同一期货品种的对冲交易因为地域和制度环境有所不同，同一时间，同一种期货品种在不同市场的的价格很可能是不一样的。

所以，这样在一个市场做多头买进，同时在另一个市场做空头卖出，一段时间后，再同时平仓或交割，就完成了在不同市场的对冲交易。这样的对冲交易简称跨市套利。

四、不同的期货品种的对冲交易不同的期货品种之间需要存在某种关联性，如两种商品是上下游产品、或可以相互替代等。

虽然属于不同品种，但是反映的市场供求关系具有同一性。然后买进某一期货品种，卖出另一期货品种，在同一时间再分别平仓或交割完成对冲交易，简称跨品种套利。

期货对冲交易是一种金融市场策略，主要用于风险管理，通过同时在期货市场上建立两个方向相反的头寸来减少或消除市场波动带来的潜在风险。这种策略的核心目标是保护投资者免受不利价格变动的影响，同时保留从有利价格变动中获益的可能性。