曲合期货

跨期套利是一种常见的期货交易策略，通过利用不同到期日的期货合约之间的价格差异来获取利润。

以下是一种跨期套利的基本策略：

1、牛市套利

当投资者预计较近月份的期货合约价格上涨幅度大于较远月份期货合约时，他们会选择买入近期合约的同时卖出远期合约。这种策略适用于市场预期短期供应紧张或需求强劲的情况。

2、熊市套利

反之，在预期较近月份的期货合约价格下跌幅度大于较远月份期货合约时，投资者会卖出近期合约同时买入远期合约。这种情况一般发生在预期短期供应过剩或需求疲软的市场条件下。

3、蝶式套利

蝶式套利是一种更为复杂的跨期套利策略，涉及三个不同交割月份的期货合约。它由一个卖出的中间月份合约和分别买入一个近月和卖出一个远月合约组成，三者数量相等但方向相反。这种策略期望在中间合约的变动小于两个极端合约变动的情况下获利。

4、日历套利

这种策略是指投资者在同一期货品种的不同交割月份间进行套利，通常是买入远期合约，同时卖出近期合约。这种策略依赖于市场在不同时间周期内的价差变化，如预期存储成本的变化、供需季节性变化等因素。

每种策略的成功实施都取决于市场条件是否符合预期，而且通常需要精确计算价差、保证金成本和手续费，并结合对市场基本面和技术面的深入理解来进行风险管理。

常见的跨期套利策略有熊市套利，牛市套利和蝶式套利。

先来说说熊市套利，无论是正向市场（近期月份合约价格低于远期月份合约价格）还是反向市场，熊市套利预判近月期货合约下降幅度大于较远月期货合约价格下降幅度，或者近月期货合约价格上涨幅度比远月小，通产卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利获利。

牛市套利正好相反，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利获利。

蝶式套利是一手牛市套利和一手熊市套利组合而成的，实质是一种期权策略。

期货跨期套利是指：利用同一期货市场上不同月份的期货合约之间的价差，同时进行一买一卖相反交易以从中获利的交易行为。

跨期套利的基础是：建立在不同月份期货指数合约价差会规律性地收敛或扩大，投资者获得的只是不同月份指数期货合约的价差收益。从跨期套利机会看，股指期货上市初期跨期套利机会较多。

操作跨期套利时，一般需要注意以下几点：

1、选择合适的期货合约：选择合约时要考虑合约到期日、流动性、交易成本等因素。

2、分析期货市场：通过技术分析和基本面分析判断价格差异是否存在，以及它们是否可以带来套利机会。

3、控制风险：合理分配资金，设置适当的止损和止盈点位，以控制风险。