曲合期货

期权是一种金融衍生品，它赋予了买方在未来以约定的价格买入或卖出一定数量的标的资产的权利，而卖方则承担了相应的义务。

期权分为两种类型：看涨期权和看跌期权。看涨期权赋予了买方在未来以低于市场价格的价格买入标的资产的权利，而看跌期权赋予了买方在未来以高于市场价格的价格卖出标的资产的权利。买方为了获得这种权利，需要向卖方支付一定的费用，称为期权费。

买入看跌期权和卖出看跌期权的区别有如下不同：

1、权利和义务：买入看跌期权的买方，只有权利没有义务，即他可以根据自己的判断，在期权到期前选择是否行使期权，也可以选择放弃期权。而卖出看跌期权的卖方，只有义务没有权利，即他必须按照买方的要求履行期权合约，无法选择退出。因此，买入看跌期权的风险是有限的，最多损失期权费，而卖出看跌期权的风险是无限的，因为标的资产的价格可能无限下跌，导致卖方的损失无限扩大。

2、收益和成本：买入看跌期权的买方，需要支付期权费，这是他的成本，也是他的最大损失。他的收益是由标的资产的价格和行权价格的差额决定的，如果标的资产的价格低于行权价格，他就可以获利，如果高于行权价格，他就会亏损。而卖出看跌期权的卖方，可以收取期权费，这是他的收益，也是他的最大收益。他的成本是由标的资产的价格和行权价格的差额决定的，如果标的资产的价格低于行权价格，他就会亏损，如果高于行权价格，他就可以获利。

3、预期和策略：买入看跌期权的买方，通常是对标的资产的未来价格持有看跌的预期，即他认为标的资产的价格会下跌，或者想要对自己持有的标的资产进行保险，以防止价格下跌造成损失。而卖出看跌期权的卖方，通常是对标的资产的未来价格持有看涨或者中性的预期，即他认为标的资产的价格不会下跌，或者下跌的幅度不会超过期权费，或者想要利用期权费来增加自己的收入。因此，买入看跌期权是一种做空或者避险的策略，而卖出看跌期权是一种做多或者增收的策略。

买入看跌期权和卖出看跌期权的主要区别在于投资者对市场的观点、收益和风险承担方面。以下是它们之间的具体区别：

1、收益和风险：

买入看跌期权的收益来源于标的资产价格下跌，最大收益为合约面值减去期权购买成本。但是，如果标的资产价格上涨，投资者可能面临重大损失。

卖出看跌期权的收益来源于收取期权费用，但在标的资产价格下跌时可能面临损失。最大损失为合约面值减去收到的期权费用。

2、市场观点：

买入看跌期权的投资者认为标的资产价格将下跌，预期未来市场走势为熊市。

卖出看跌期权的投资者则认为标的资产价格将上涨，预期未来市场走势为牛市。

3、风险承担：

买入看跌期权的投资者需要承担标的资产价格上涨的风险，但如果市场走势如预期，收益可能相当可观。

卖出看跌期权的投资者需要承担标的资产价格下跌的风险，但如果市场走势如预期，收益相对较小。

买入看跌期权和卖出看涨期权都是通过标的物价格下跌来盈利的，主要存在以下区别：

1、胜率

理论上来讲卖出看涨期权的胜率要更高一些。这是因为买入期权需要承担时间价值的消耗，而卖方则不要承担这一点。

2、收益性

买入看跌期权后，只要期权不到期，标的物价格越低便收益越高；而卖出看涨期权的一方，即便行情大跌，其所获得的收益最多就是权利金。

3、风险性

卖出看涨期权承担无限风险（风险不可控制）；买入看跌期权只承担有限的风险（如果价格上涨，不行权即可，损失的只是权利金）。