套利的优缺点分析

任何事物都具有两面性，套利交易也不例外。在介入交易之前，投资者需要了解套利都有哪些优缺点，以此判断是否适合自己。

1）套利交易的优点

波动率更低：由于套利交易是通过不同合约之间的价差来获取收益，一般比单一期货价格的波动幅度小，具有更低的波动率，从而降低了交易风险。

风险更可控：套利交易的对冲特性使其通常比单边交易的风险更低。套利是同时买入或卖出两个相关性较高的期货合约，产生了由两个几乎完全负相关的资产构成的投资组合。

对涨跌停的保护：期货价格可能因为多种原因而暴涨或暴跌，甚至会封涨跌停板。如果投资者的交易方向与市场趋势相反，则很可能在平仓之前损失惨重；而面对同样的情况，套利交易既做多又做空，通常不会产生巨额亏损。

风险收益比更佳：可能套利交易单次的收益并不高，但它的成功率高。长期来看，套利能够带来更稳定的有收益和更低的风险，对大型资金的运作也就更加适宜。

价差更易预测：预测期货合约价差的变化不需要考虑所有能够影响供求的因素。由于两个期货合约相互关联，许多因素会造成合约价格同涨同跌，也就无法对价差形成大的影响。在预测价的变化时，只需要关注两者对同一供求关系的变化有何反应差异，正是这种差异决定了价差的变动方向和幅度。

2）套利交易的缺点

潜在收益受限制：交易风险受到限制的同时，通常也意味着潜在收益的限制。是否选择套利交易就需要权衡套利的优点与有限的潜在收益。

绝好的套利机会难出现：套利机会的多少依赖于期货市场的有效程度。效率越低的市场往往拥有更多的套利机会；反之，效率越高的市场存在的套利机会就更少。目前在我国期货市场上，各个品种每年并不多见较好的套利机会。

套利也有风险：尽管套利交易的风险更可控，但也还是存在风险，这是由于价格差异未按照投资者意愿发展。在短期内，合约的强弱关系通常是“强者为尊，弱者恒弱”。如果这样的价格差异能够得到修正，那么在套利交易中，投资者就必须要承受亏损。