农产品期货的基本面分析

农产品是期货除了具有商品期货的大多属性外，还有一些独特的属性， 所以影响农产品价格的基本面因素比较多，具体可分为需求方面、供给方面、经济周期、自然因素、货币因素、政策因素、政治因素、投资心理等8个方面。

需求方面

本期商品供不应求时，期末结存将会减少；反之则增加。所以，分析本 期期末存量的实际变动情况，即可从商品实物运动的角度看出本期商品的供 求状况及其对下期商品供求状况和价格的影响。

供给方面

影响农产品的供给方面的因素，包括前期储备、当期产量、当期进口量等。 不同商品生产量的影响因素可能相差很大，必须对具体商品生产量的影响因 素进行具体的分析，以便能较为准确地把握其可能的变动。

经济周期

农产品波动通常与经济波动周期紧密相关，期货价格也不例外。经济周 期一般由复苏、繁荣、衰退和萧条4个阶段构成。

自然因素

自然条件因素主要是指气候条件、地理变化和自然灾害等。对于农作物 来说，气候条件是影响产品的重要因素，一旦因为气候原因导致农作物歉收， 那么其价格自然水涨船高。期货交易所上市的粮食、金属、能源等商品，其 生产和消费与自然条件因素密切相关。有时因为自然因素的变化，会对运输 和仓储造成影响，从而也间接影响生产和消费。

货币因素

商品期货交易与金融货币市场有着紧密的联系。利率的高低、汇率的 变动都直接影响商品期货价格变动。例如，当本币贬值时，即使外国商品 价格不变，但以本国货币表示的外国商品价格将上升；反之，本币升值时 外国商品价格将下降。因此，汇率的高低变化必然影响相应的期货价格 变化。

政策因素

对于农产品期货来说，影响它的政策不仅仅只有农业方面的政策，还有 与之相关的多个方面，如食品政策、贸易政策、组织协定等。例如，国家对 甜品加工管理较严时，白糖期货的需求会明显减少。

政治因素

政治因素属于投资者难以分析的方面，它主要是指国际国内政治局势、 国际性政治事件的爆发及由此引起的国际关系格局的变化、各种国际性经贸 组织的建立及有关商品协议的达成、政府对经济干预所采取的各种政策和措 施等。这些因素将会引起期货市场价格的波动，但波动的方向往往不好确定。

投资心理

期货本身是交易未来的商品，投资者对未来走势的看法会决定其交易方 向，大量的交易会直接影响期货的价格。因此，期货交易中的价格预期和投 机心理会对期货价格波动具有极强的推波助澜、加剧波动的作用。