经济因素影响

商品市场波动通常与经济波动周期紧密相关，期货价格也不例外。由于期货市场是与国际市场紧密相联的开放市场，因此，期货市场价格波动不仅受国内经济波动周期的影响，而且还受世界经济景气状况的影响。

经济周期一般由衰退、萧条、复苏和繁荣四个阶段构成，如下图所示：

•衰退阶段出现在经济周期高峰过去后，经济开始滑坡，由于需求的萎缩，供给大大超过需求，价格迅速下跌。

•萧条阶段是经济周期的谷底，供给和需求均处于较低水平，价格停止下跌,处于低水平。

•复苏阶段开始时是前一周期的最低点，产出和价格均处于最低水平。随着经济的复苏，生产的恢复和需求的增长，价格也开始逐步回升。

•繁荣阶段是经济周期的高峰阶段，投资需求和消费需求的不断扩张超过了产出的增长，刺激价格迅速上涨到较高水平。

在整个经济周期演化过程中，价格波动略滞后于经济波动。以上是经济周期四个阶段的一般特征。

认真观测和分析经济周期的阶段和特点，对于正确地把握期货市场价格走势具有重要意义。那如何才能准确把握经济波动周期呢？

经各国统计部门和众多经济学家、统计学家对经济数据进行广泛的统计分析表明，一些指标循环运行领先于经济周期，被称为先行指标；也有一些指标循环运行与经济周期同步，被称为同步指标；还有一些指标循环运行滞后于经济周期，被称为滞后指标。通过对多个指标的研究,投资者可以对宏观经济运行做出初步判断。

1、先行指标

先行指标，又称超前指标或领先指标，是指在总体经济活动达到高峰或低谷之前，先行出现高峰或低谷的指标。利用先行指标可以预测总体经济何时扩张，何时达到高峰；何时收缩，何时落至低谷。先行指标很多，主要有金融机构新增贷款、企业定货指标、房地产土地购置面积、土地开发面积、采购经理人指数、新订单数量和存货水平等。

2、同步指标

同步指标，又称一致指标，是指其达到高峰和低谷的时间与总体经济活动出现高峰和低谷的时间大致相同的指标。同步指标可以描述总体经济的运行轨迹，确定总体经济运行的高峰和低谷位置。同步指标很多，主要有国内生产总值、工业总产值和社会消费品零售总额等。

3、滞后指标

滞后指标，又称落后指标，是指其达到高峰和低谷的时间晚于总体经济活动出现高峰和低谷的时间的指标。该指标有助于分析前一个经济循环是否已结束，下一个循环将如何变化。同步扌旨标彳艮多，主要有财政收入、工业企业实现利税总额和城市居民人均可支配收入等。