甲醇价格变动影响因素分析

宏观经济走势

甲醇作为重要的基础性有机化工原料，在国民经济中得到广泛应用。宏观经济走势必然影响市场对甲醇的需求，进而对甲醇价格产生影响。

政策因素

甲醇的上游原料主要是煤炭、天然气、焦炉气等，下游需求主要是甲醛、二甲醚、CTO/MTO、甲醇燃料等。由于甲醇在产业链中的特殊位置，因而从上游原料，到甲醇，再到下游需求方面的国家政策，均会对甲醇价格产生较大的影响。

能源价格

由于国际甲醇生产装置多采用天然气作原料，因而天然气价格的波动，必将影响国际甲醇价格，从而影响国内甲醇期现货价格。

原油虽然不是甲醇的直接生产原料，但随着近年来国内CTO/MTO产业的快速发展，与传统的原油制烯烃具有一定的替代效应，加之原油是所有化工品的风向标，原油对于甲醇的价格也有很大的影响。

新增产能

国际方面，全球甲醇产能在2013年突破1.1亿吨，近几年产能增速放缓。目前国际甲醇装置（不包括中国）多集中于中东、美洲及东南亚一带。国际甲醇大型装置的陆续投产，对我国甲醇进口量，以及甲醇价格产生广泛而深远的影响。

国内方面，随着近年来我国CTO/MTO行业的快速发展，国内甲醇需求体量不断放大，同时甲醇的生产利润较为可观，促生了国内甲醇产能的快速投放。目前国内甲醇装置向着大型化方向发展，因而国内甲醇装置的投产情况，也将对甲醇价格产生巨大的影响。

大型装置减产

由于甲醇装置日趋大型化，年产百万吨级装置投入运行，这些大型或超大型装置一旦检修或意外停车均会影响市场供应而引起价格波动。同样，国际的甲醇装置也会进行常规检修和临时停车。

下游需求

甲醇是一种重要的有机化工原料，广泛地运用于化工、建材、纺织等行业，包括传统需求甲醛、醋酸、二甲醚，以及新兴需求CTO/MTO，甲醇燃料等。

近年来，随着甲醛、二甲醚等行业的萎缩，传统下游在甲醇需求中的占比不断减少。甲醇的新兴需求发展越来越好。

利润情况

我国甲醇的生产是以煤炭、天然气、焦炉气为原料，其中以煤炭制甲醇占比最大。上游的生产利润会直接影响甲醇企业的开工情况，从而影响甲醇的价格。而下游需求方面，CTO/MTO行业是甲醇最重要的下游，甲醇制烯烃的利润情况会直接影响CTO/MTO装置的开工情况，从而也会对甲醇价格产生影响。

从长周期看，行业利润长时间不均衡分配的局面一定会被打破，特别是当这种利润失衡到达极限，必然要打破某个环节引发利润的重新分配。

库存因素

甲醇的仓储需要依托专业的液体化工仓库进行，在当前我国甲醇生产与消费区域不平衡，并受相关运输条件影响较大的背景下，甲醇在不同地区不同时段的价格与当地库存水平存在较明显的负相关性，表现为：库存水平较高，价格走低；库存水平较低，价格走高。特别是华东地区和华南地区的港口库存水平，对甲醇价格的影响很大。

运输成本

我国的煤炭、天然气等能源基地主要分布在西北地区，消费地则集中在华东、华南地区。当前，我国大部分在建、拟建甲醇项目分布内蒙古、陕西、宁夏等西北地区，而当地的甲醇生产企业拥有铁路专线的不多，多数企业外销甲醇仍以汽运为主。

总体而言，西部地区铁路运力紧张状况在未来较长的时间内仍将维持，运费也将呈上涨态势，而甲醇品种特性要求使用专用槽车运输，容易造成空返浪费运力，也在一定程度上加剧了铁路运输的紧张局面，致使甲醇从产区运往销区的稳定性、灵活性不够，不能及时根据市场变化进行调整，也会在一定程度上对甲醇的价格产生影响。

进出口因素

我国是世界上最大的甲醇消费国，同时也是世界上甲醇消费增长速度最快的国家之一，国际上一些大的甲醇生产和贸易企业都将目标对准了中国市场。总体来说，我国甲醇进口经历了平稳运行、逐渐减少、急剧增加三个阶段。

近年来在港口甲醇需求不断增量的大背景下，进口量不断刷高点。进口甲醇对国内市场影响较大，特别是在我国甲醇的重要集散地华东和华南地区，进口甲醇占据很大的份额。

近年来随着国产甲醇产能不断提升，我国甲醇自给能力不断增强，国产甲醇在市场中的影响力越来越大，一定程度上改变了进口甲醇影响国产甲醇的局面。套利空间打开的前提下，以西北地区为代表的内地甲醇，可以通过陆路和水路运输到华东华南等沿海港口，同样影响港口甲醇价格。但目前华东及华南地区进口甲醇仍占比很大。

天气因素

一方面是由于天气因素导致甲醇下游产品主要是甲醛的生产变化，从而引发甲醇的价格变化。随着甲醛在甲醇下游需求中的占比越来越低，目前甲醛的季节性因素对甲醇的价格影响越来越小。

另一方面，恶劣的天气或天灾等不可抗力常常干扰正常的交通运输，导致甲醇供求失衡，引发价格变化。