熊市

熊市亦被称为空头市场（Bear Market），指市场长期呈下跌运行趋势，价格变化的总趋势是不断走低，特征是大跌小涨。

空头市场上虽有反弹波动，但一波比一波低，绝大多数人是亏损的，虽偶有机会但转瞬即逝，不易捕捉，操作困难。不过期货市场是有做空机制，也是可以进行做空来获利。

空头市场变化可以分为以下阶段

一、“出货”期

在这个阶段里，有远见的投资人觉察到市场到达了不正常的高点，而开始加快出货的步伐。此时成交量仍然很高。虽然在弹升时有逐渐减少的倾向，此时，大众仍热衷于交易，但是，开始感觉到预期的获利已逐渐地消逝。

二、恐慌时期

想要买进的人开始退缩的，而想要卖出的人则急着要脱手。价格下跌的趋势突然加速到几乎是垂直的程度，此时成交量的比例差距达到最大。而在恐慌时期结束以后，通常会有一段相当长的次级反弹或者横向的变动。

所以说，对于空头市场的操作原则，不追涨，不抄底，不幻想，不抱侥幸心理。具体到操作，不买貌似要涨的，不要不创新低的，反弹到位后一定要走，始终记住是反弹，不是反转。