股指期货基差风险

基差反映了货币的时间价值，一般应维持一定区间内的正值，即远期价格大于即期价格。股指期货有基差吗，什么是股指期货基差风险？

基差即现货成交价格与交易所期货价格之间的差，其金额不是固定的。基差的波动给套期保值者带来了无法回避的风险，直接影响套期保值效果，特别是当采用替代品种保值时。

基差的变化受制于持仓费用，最终因现货价格和期货价格的趋同性，基差在期货合约的交割月下降为零。基差的决定因素主要是市场上商品的供求关系。对于初级产品，基差除受一般供求因素的影响外，季节性因素影响也很大。

简单来说，基差风险是指保值工具与被保值商品之间价格波动不同步所带来的风险。

在股指期货交易中，由于现货价格与期货价格波动不一致、从而基差波动不确定而导致的风险被称为基差风险。

由于现货价格与期货价格的变化幅度不完全相同，因而两者之间的价格差、即基差的大小可能发生着变化。一般情况下，基差总是处于不断的变化中。

举例来说，某一时刻沪深300指数为3270点，对应的IF合约价格为3320点，则此时的基差为3270-3320=-50点。而在另一时刻，沪深300指数为3240点，IF合约的价格为3310点，则此时的基差变为3240-3310=-70点。

如果基差朝着有利方向变化，则不仅可以取得较好的套期保值效果，而且还可以获得额外的盈利；反之，不仅会影响套保效果，甚至还会蒙受损失。

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