期货正向市场是指期货价格高于实货价格,或者近期合约价格低于远期月份合约价格,基差为负值的情况,也是套期保值交易的理想环境。正向市场又叫做正常市场,也称为“期货升水”,或“现货贴水”。
期货市场分为正向市场和反向市场。反向市场是现货价格高于期货价格,或者近期月份合约价格高于远期合约价格的情况,是一种特殊的情况。在一般情况下,正向市场才是常态。
期货正向市场是正常情况的原因,是因为在现货市场供求关系比较正常的情况下,从购入现货到期货交割,持有者会产生资金占用利息、仓储费等,而期货购买者可以省去这笔费用。所以在期货价格与现货价格相同时,企业会更愿意选择期货市场购入商品,这就会造成期货市场的需求增加,现货市场的需求减少,从而使期货价格上升,现货价格下降,直至期货合约的价格高出现货价格的部分与持仓费相同。
持仓费的高低与持有商品的时间长短有关,一般来说,距离交割的期限越近,持有商品的成本就越低,期货价格高出现货价格的部分就越少。当交割月到来时,持仓费将降至零,期货价格和现货价格将趋同。